1. Anlisis de Costo Anual de Costo Equivalente (Cave).

En ocasiones es necesario seleccionar la mejor alternativa, desde el punto de

vista econmico, pero no existen ingresos en el anlisis. Algunas de las
situaciones donde slo se presentan costos para el anlisis econmico son:
Seleccionar entre dos o ms equipos alternativos para un proceso
industrial o comercial, que elabora una parte de un producto o servicio.
El equipo no elabora un producto o servicio fnal que se pueda vender y
obtener ingresos por la venta del mismo.
Seleccionar entre dos o ms procesos alternativos, para el tratamiento
de contaminantes producidos por una industria. El proceso de
tratamiento es or!oso instalarlo, pues as" lo exige la #ey, pero esa
inversin no producir ingresos.
Se requiere reempla!ar un sistema de procesamiento manual de datos
por un sistema computari!ado, o se requiere sustituir el procesamiento
de datos, que actualmente se reali!a en computadoras personales, por
un procesamiento en red. #a inversin que este cambio requiere no
producir ingresos, pero son inversiones necesarias en muc$as
industrias y negocios.
2. Aplicacin del Anlisis del Valor Anual.
El %A es el valor anual uniorme equivalente de todos los ingresos y
desembolsos, estimados durante el ciclo de vida del proyecto. El %A es el
equivalente de los valores %& y %' en la ()A* paran a+os. #os tres valores se
pueden calcular uno a partir del otro:
,uando todas las estimaciones del -ujo de eectivo se convierten a un %A, este
valor se aplica a cada a+o del ciclo de vida y para cada ciclo de vida adicional.
El %A debe calcularse exclusivamente para un ciclo de vida. &or lo tanto, no es
necesario emplear el ),) de las vidas.
Supuestos undamentales del m.todo del %A:
,uando las alternativas que se comparan tienen vidas dierentes, se
establecen los siguientes
Supuestos en el m.todo:
#os servicios proporcionados son necesarios al menos durante el ),) de
las alternativas de vida.
#a alternativa elegida se repetir para los ciclos de vida subsiguientes.
(odos los -ujos de eectivo tendrn los mismos valores calculados en
cada ciclo de vida.
&ara la suposicin /, el periodo de tiempo puede ser el uturo indefnido. En la
tercera suposicin, se espera que todos los -ujos de eectivo cambien
exactamente con la tasa de in-acin. Si .sta no uera una suposicin
ra!onable, deben $acerse estimaciones nuevas de los -ujos de eectivo para
cada ciclo de vida.
El m.todo del %A es 0til en estudios de reempla!o de activos y de tiempo de
retencin para minimi!ar costos anuales globales, estudios de punto de
equilibrio y decisiones de abricar o comprar, estudios relacionados con costos
de abricacin o produccin, en lo que la medida costo1unidad o
rendimiento1unidad constituye el oco de atencin.
3. Calculo de Recuperacin del Capital y del Valor Anual.
2na alternativa deber"a tener las siguientes estimaciones de -ujos de eectivo:
3nversin inicial &. costo inicial total de todos los activos y servicios necesarios
para empe!ar la alternativa.
%alor de salvamento S.valor terminal estimado de los activos al fnal de su vida
0til. (iene un valor de cero si no se anticipa ning0n valor de salvamento y es
negativo si la disposicin de los activos tendr un costo monetario. S es el valor
comercial al fnal del periodo de estudio.
,antidad anual A. costos exclusivos para alternativas de servicio. El valor anual
para una alternativa est conormado por dos elementos: la recuperacin del
capital para la inversin inicial & a una tasa de inter.s establecida y la cantidad
anual equivalente A.*, y A son negativos porque representan costos. A se
determina a partir de los costos peridicos uniormes y cantidades no
peridicas. #os actores &1A y &1' pueden ser necesarios para obtener una
cantidad presente y, despu.s, el actor A1& convierte esta cantidad en el valor
A.
#a recuperacin de capital es el costo anual equivalente de la posesin del
activo ms el rendimiento sobre la inversin inicial.
4
A1& se utili!a para convertir & a un costo anual equivalente. Si $ay un valor de
salvamento positivo anticipado S al fnal de la vida 0til del activo, su valor
anual equivalente se elimina mediante el actor A1'.
En los clculos de recuperacin del capital es importante que .stos incluyan la
in-acin. 5ado que las 2) uturas 6valores corrientes7 tienen menos poder de
compra que las 2) de $oy 6valores constantes7, requerimos ms 22)) para
recuperar la inversin actual. Esto obliga al uso de la tasa de inter.s del
mercado o la tasa in-ada en la rmula 849: 6,1%A7.
Ejercicio /;< 6(asa real, tasa in-ada y clculo de la anualidad7
Si invertimos $oy 2) 9,<<< a la tasa real de /9= cuando la tasa de in-acin es
del /4= tambi.n anual, la cantidad anual de capital que debe recuperarse
durante > a+os en 2) corrientes 6uturos7 de entonces ser:
/? ,alculamos la tasa in-ada:
i @ <./9A BB @ <./4A iB @B
894: iB @ <./9 C <./4 C <./96<./47 @ <.4>>
4? ,alculamos la cantidad anual a ser recuperada:
%A @ 9,<<<A iB @ <.4>>A n @ >A , @B
*espuesta:
#a cantidad anual que debe recuperarse considerando la tasa real incluida la
in-acin es 2) /,D9E.<F
4. Coparacin de Alternativa por !i"erente Anual.
El m.todo de comparar alternativas por el costo anual uniorme equivalente es
probablemente la ms sencilla.
#a seleccin se $ace sobre la base del ,A2E, escogiendo la alternativa que
tenga el menor costo, como la ms avorable. Evidentemente, los datos no
cuantifcables deben tomarse en consideracin antes de llegar a una decisin
fnal, pero en general se preerir la alternativa que tenga el ms bajo ,A2E.

Gui!s la regla ms importante que debe recordarse al $acer comparaciones
por ,A2E es que solamente debe considerarse un ciclo de la alternativa. Este
procedimiento, por supuesto, est, sujeto a los supuestos undamentales de
;
este m.todo. Estos supuestos son similares a aquellos aplicables al anlisis del
valor presente, a saber:
#as alternativas podr"an necesitar del m"nimo com0n m0ltiplo de a+os, o
sino, el costo anual uniorme equivalente podr"a ser el mismo para una
porcin del ciclo de vida del activo como para el ciclo entero.
#os -ujos de caja en ciclos de vida sucesivos cambian exactamente por
tasas de in-acin o de-acin.
,ualquier ondo generado por el proyecto puede ser reinvertido a la tasa
de inter.s usada en los clculos. ,uando la inormacin es disponible
puede ser que uno o ms de estos supuestos no sean vlidos, entonces
un tipo de $ori!onte de planeacin aproximado podr"a ser utili!ado. Esto
es, que los costos operados reales continuarn un per"odo espec"fco de
tiempo 6por ejemplo, el $ori!onte de planeacin7 y deben identifcarse y
convertirse en costo anual uniorme equivalente.
#. $%todos de Valor &resente 'alvaento.
,uando un activo en una alternativa dada tiene un valor fnal de salvamento
6%S7, existen varias maneras de calcular el ,A2E. Esta seccin presenta el
m.todo del ondo de amorti!acin de salvamento, probablemente el ms
sencillo de los tres
Este m.todo es el que utili!aremos en lo sucesivo. En el m.todo del ondo de
amorti!acin de salvamento, el costo inicial 6&7 se convierte primero en un
costo anual uniorme equivalente utili!ando el actor A1& 6recuperacin de
capital7
El valor de salvamento, despu.s de su conversin a un costo uniorme
equivalente, mediante el actor A1' 6ondo de amorti!acin7, se resta del costo
anual equivalente el primer costo. #os clculos pueden presentarse mediante la
ecuacin general:
CA(E ) &(A*&+i,+n) - V'(A*.+i,+n)
Haturalmente, si la alternativa tiene otro -ujo de caja, .ste debe incluirse en
los clculos del ,A2E.
F
/. $%todos de Relacin de Capital s 0nter%s.
El procedimiento fnal que presentaremos aqu" para el clculo del ,A2E de un
activo que posea valor de salvamento, es el m.todo de la recuperacin de
capital ms intereses. #a ecuacin general para este m.todo es:
CA(E ) (& 1 V') (Al&+ i,+ n) 2 V'(i)
Al restar el valor de salvamento del costo de inversin, antes de multiplicar por
el actor A1&, se est reconociendo que se recuperar el valor de salvamento.
Sin embargo, el $ec$o de que el valor de salvamento no se recupere durante n
a+os debe tenerse en cuenta a+adiendo el inter.s 6%Si7 perdido durante la vida
0til del activo. Ilvidar incluir este t.rmino ser"a lo mismo que suponer que el
valor de salvamento se obtuvo en el a+o I sea lugar del a+o n. #os pasos que
deben seguirse para la aplicacin de este m.todo son los siguientes:
*estar el valor de salvamento del costo inicial.
Anuali!ar la dierencia resultante mediante el actor Al&.
)ultiplicar el valor de salvamento por la tasa de inter.s.
Sumar los valores obtenidos en los pasos 4 y ;.
Sumar los costos anuales uniormes al resultado del paso F.
Sumar todas las otras cantidades uniormes para -ujos de caja
adicionales.
3. Coparacin de Alternativas por (Caue).
El m.todo de comparar alternativas por el costo anual uniorme equivalente es
probablemente la ms sencilla.
#a seleccin se $ace sobre la base del ,A2E, escogiendo la alternativa que
tenga el menor costo, como la ms avorable. Evidentemente, los datos no
cuantifcables deben tomarse en consideracin antes de llegar a una decisin
fnal, pero en general se preerir la alternativa que tenga el ms bajo ,A2E.
9
Gui!s la regla ms importante que debe recordarse al $acer comparaciones
por ,A2E es que solamente debe considerarse un ciclo de la alternativa. Este
procedimiento, por supuesto, est, sujeto a los supuestos undamentales de
este m.todo. Estos supuestos son similares a aquellos aplicables al anlisis del
valor presente, a saber:
#as alternativas podr"an necesitar del m"nimo com0n m0ltiplo de a+os, o
sino, el costo anual uniorme equivalente podr"a ser el mismo para una
porcin del ciclo de vida del activo como para el ciclo entero.
#os -ujos de caja en ciclos de vida sucesivos cambian exactamente por
tasas de in-acin o de-acin.
,ualquier ondo generado por el proyecto puede ser reinvertido a la tasa
de inter.s usada en los clculos. ,uando la inormacin es disponible
puede ser que uno o ms de estos supuestos no sean vlidos, entonces
un tipo de $ori!onte de planeacin aproximado podr"a ser utili!ado. Esto
es, que los costos operados reales continuarn un per"odo espec"fco de
tiempo 6por ejemplo, el $ori!onte de planeacin7 y deben identifcarse y
convertirse en costo anual uniorme equivalente.
4. Caue !e (na 0nversin &erpetua
#as evaluaciones de presas, irrigacin, puentes y otros proyectos a gran escala,
requieren de comparacin de alternativas con vidas muy largas, esto debe
considerarse en t.rminos econmicos como infnito. &ara este tipo de anlisis,
es importante reconocer que el costo anual de inversin inicial es simplemente
igual al inter.s anual ganado sobre la suma total invertida, como el expresado
por la Ecuacin:
A @ &i. Esto se muestra claramente considerando la relacin del capital
recuperado.
A @ & 6A3&, i=, n.7 Si el numerador y denominador del actor A3& es divididos
por 6/ C i7, la siguiente relacin se deriva:
D
,omo el valor n se incrementa $asta el infnito, esta expresin de A se
simplifca como: A @ &i. #a cantidad de A es un valor de ,A2E que se repetir
cada a+o en el uturo.
#os costos recurrentes a intervalos regulares o irregulares son manejados
exactamente como en los problemas convencionales de ,A2E. Es decir, deben
ser convertidos a cantidades anuales uniormes equivalentes para un ciclo &or
lo tanto se vuelven automticamente anuales para cada ciclo de vida.
J
Conclusin
En concisin costos de posesin. Son los costos de oportunidad de eectuar
una inversin en un activo. ,ostos subjetivos y dependen del evaluador o
inversionista. Es la serie uniorme equivalente a eectuar un desembolso de
valor i durante H periodos de vida 0til y obtener un valor de salvamento de
valor %.). al fnal de este periodo.
Adems para la evaluacin de una alternativa $ay que tener en cuenta ,asi
siempre presente el inter.s de la tasa y tener en cuenta que $ay ms
posibilidades de aceptar un proyecto cuando la evaluacin se eect0a a una
tasa de inter.s baja, que a una mayor
,omo consecuencia de lo anterior, es importante determinar una tasa correcta
para $acer los clculosA $ay quienes opinan que debe usarse la tasa promedio,
utili!ada en el mercado fnanciero y $ay otros que opinan que debe ser la tasa
de inter.s, a la cual normalmente el due+o del proyecto $ace sus inversiones.
Esta 0ltima tasa es conocida con el nombre de (asa de 3nter.s de Iportunidad
>
5i6lio7ra"8a
Aplicacin del Anlisis del %alor Anual
$ttp:11eersKingKeconomica.blogspot.com14</;1<;1segundaKunidad.$tml
,alculo de *ecuperacin del ,apital y del %alor Anual.
$ttp:11eersKingKeconomica.blogspot.com14</;1<;1segundaKunidad.$tml
,omparacin de Alternativa por 5ierente Anual.
$ttp:11LLL.emagister.com1uploadsMuserM$ome1,omunidadMEmagisterME44M,IS
(IMAH2A#MEG23%A#EH(EMK,A2EK.pd
).todos de 'ondo de Amorti!acin de Salvamento.
$ttp:11LLL.emagister.com1uploadsMuserM$ome1,omunidadMEmagisterME44M,IS
(IMAH2A#MEG23%A#EH(EMK,A2EK.pd
).todos de %alor &resente Salvamento
$ttp:11LLL.emagister.com1uploadsMuserM$ome1,omunidadMEmagisterME44M,IS
(IMAH2A#MEG23%A#EH(EMK,A2EK.pd
).todos de *elacin de ,apital ms 3nter.s.
$ttp:11LLL.emagister.com1uploadsMuserM$ome1,omunidadMEmagisterME44M,IS
(IMAH2A#MEG23%A#EH(EMK,A2EK.pd
,omparacin de Alternativas por 6,aue7.
$ttp:11LLL.emagister.com1uploadsMuserM$ome1,omunidadMEmagisterME44M,IS
(IMAH2A#MEG23%A#EH(EMK,A2EK.pd
E,aue 5e 2na 3nversin &erpetua
$ttp:11LLL.emagister.com1uploadsMuserM$ome1,omunidadMEmagisterME44M,IS
(IMAH2A#MEG23%A#EH(EMK,A2EK.pd
E