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Fuente: office.microsoft.com/visio
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3.5 Determinacin de insumos, productos y subproductos. Flexibilidad y
rendimiento
Los insumos requeridos para el desarrollo del presente proyecto, son
los siguientes:
1. Electricidad
2. Agua potable
3. Internet y telefona
4. Suministros Varios (de escritorio, embalaje, aseo, entre otros.)
3.5.1. Tabla de gastos mensuales de oficina
Gastos de oficina
mensual (GAV)
Cantidad Precio neto IVA Total
Artculos de Escritorio 1 2,0949 19% 2,4929
Artculos de Aseo 1 0,6284 19% 0,7478
Artculos de Bao 1 0,6284 19% 0,7478
Artculos cocina 1 0,6284 19% 0,7478
Agua 1 0,4189 19% 0,4985
Arriendo de oficina 1 16,7595 19% 19,9438
Electricidad 1 0,8379 19% 0,9971
Gas 1
0,8379 19% 0,9971
Servicio de
comunicaciones (TV,
INT, CAB)
1 2,0949 19% 2,4929
Fuente: elaboracin propia
Total gasto 29,6657
3.6 Consumo de energa
El proyecto contempla solo consumos de energa en la oficina de
desarrollo de proyectos, los consumos efectuados en el desarrollo de
implementacin del proyecto sern a cargo del cliente.
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3.6.1. Tabla resumen Suministros Varios
Gasto de energa mensual Precio unitario IVA Total en UF
Electricidad 0,8379 19% 0,9971
Fuente: elaboracin propia
3.7 Programas de trabajo, turnos y gastos en personal
3.7.1 Programas de trabajo
El objetivo principal de generar un programa de trabajo en cumplimiento
de la ley vigente de acuerdo a la jornada laboral regulada en el cdigo del trabajo,
no excediendo la jornada de trabajo a las 45 horas semanales. A partir del 1 de
Enero del 2005, la jornada ordinaria de trabajo disminuy de 48 a 45 horas
semanales.
3.7.2 Turnos
No aplica la creacin de turnos de trabajo, ya que los trabajos tendrn
un horario fijo, por lo tanto la jornada laboral ser de lunes a viernes desde las
08:30 hasta las 18:00 horas. Con un 30 minutos de colacin excluida de la jornada
de trabajo, computando las 45 horas semanales.
Tabla 3.7.3 Detalle turnos de trabajo
Horario de trabajo Entrada Salida Horario
Colacin
Hrs. Trabajadas
Diarias
Lunes 08:30 18:00 30min 9:00
Martes 08:30 18:00 30min 9:00
Mircoles 08:30 18:00 30min 9:00
Jueves 08:30 18:00 30min 9:00
Viernes 08:30 18:00 30min 9:00
Total horas Semanales 45 horas
Fuente: elaboracin propia
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Horas Extraordinarias
Las horas extraordinarias se consideraran segn la ley como mximo 2
horas diarias con un pago al 50 % sobre el valor hora ordinaria, los das domingos
y festivos trabajados sern cancelados al 100 % segn convenio con los
trabajadores.
Para los trabajadores remunerados con sueldo mensual, con jornada de
45 horas, el valor de las horas extraordinarias se determinar de la siguiente
forma:
1. Se divide el sueldo mensual por 30
2. La remuneracin diaria as obtenida se multiplica por 28
3. El producto de la multiplicacin anterior se divide por 180
4. Este valor se incrementa en una 50%, lo que determina el monto que debe
pagar el empleador por cada hora extraordinaria de trabajo.
3.8 Personal de operaciones, cargo perfiles y sueldo
3.8.1 Personal, cargos perfiles y sueldos
A continuacin se detallaran los cargos, perfiles y sueldos que se
necesitan para el proyecto.
Perfiles y Cargos
El detalle de los cargos y perfiles para el funcionamiento de del proyecto
son:
- Gerente General: Profesional Ingeniero Electrnico, Elctrico o a fin, con
experiencia administracin de proyectos, gerencia de operaciones y proactivo,
las actividades que debe efectuar son la siguiente:
Administrar capital de trabajo, pagos, sueldos imposiciones, entre otros.
Efectuar negocios
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Capacidad de anlisis y de sntesis
Motivacin para dirigir
- Ingeniero de Proyecto: Profesional Ingeniero Electrnico, Elctrico o a fin con
experiencia administracin de proyectos, supervisor de operaciones y
proactivo, experiencia en proyectos de eficiencia energtica las actividades
que debe efectuar son la siguiente:
Supervisar a los tcnico y ayudantes
Supervisar las obras en ejecucin
Coordinar las instalaciones de los equipos
Buscar soluciones tecnolgicas en iluminacin y control
- Tcnico elctrico: Profesional Tcnico de nivel superior con especializacin
en instalaciones elctricas con alto nivel de responsabilidad y cumplimiento de
horarios, con un ao de experiencia, autnomo y proactivo en instalaciones de
tipo tecnolgicas funciones a ejercer:
Montar e instalar equipos de iluminacin, sensores, pulsadores.
Configuracin de controladores de iluminacin.
Mantener ordenada, clasificada y limpias las herramientas destinadas a
su cargo.
Coordinar instalaciones con el jefe de proyecto.
Efectuar instrucciones de operacin y mantencin de los equipos de
iluminacin.
- Ayudante elctrico: Persona con enseanza media completo en el rea
tcnica nivel medio o cientfica con conocimiento y/o experiencia en
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instalaciones de equipos de iluminacin, con caractersticas de pro actividad, y
responsable dentro de sus funciones debe realizar:
Recibir rdenes e instrucciones del tcnico de nivel superior.
Apoyar en la instalacin y desmontaje de equipos de iluminacin,
sensores, pulsadores, controladores etc.
Mantener orden, aseo de las instalaciones.
Aportar al buen funcionamiento del sistema de iluminacin.
- Contador (externo): Profesional contador auditor o carrera a fin con
conocimientos en procesos contables completos, con 3 aos de experiencia en
contabilidades a pequeas empresas.
Personal externo, con oficina de contabilidad propia.
Dentro de sus funciones esta:
Proceso de cuadraturas contables
Libro de compra y ventas
Pago de IVA e impuestos
Pago de Remuneraciones
Asesoramiento contable y tributable
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Tabla 3.8.2. Detalle de cargos
Cargo
N de
Puestos
Gerente General 1
Ingeniero de proyecto 1
Tcnico Elctrico o a fin 2
Ayudante elctrico o a fin 2
Contador (externo) 1
Total 7
Fuente: Elaboracin propia
Estructura de Sueldos
Para la contratacin del personal mostrada en el punto anterior se
debern estimar los sueldos brutos mensuales.
Los gastos por concepto de remuneraciones se realizarn de acuerdo a
la estructura de sueldos, contemplando los siguientes puntos:
1. Sueldo Base Mensual
2. Gratificacin Legal, correspondiente a un 25% del sueldo base con un tope
de 4,75 ingresos mnimos mensuales, cancelada y devengada en forma
mensual. (Art. N47 del cdigo del trabajo)
3. Seguro cesanta, obligatorio por ley correspondiente al 3% del total
imponible mensual con un tope de 99 UF mensual, desglosndose en:
Aporte Individual de los trabajadores, que corresponde al 0,6 % de sus
ingresos imponibles, aporte que se deposita en su Cuenta Individual de
Cesanta
Aporte de los empleadores, que asciende al 2,4% del ingreso imponible del
trabajador. Este aporte se divide en 2 partes: El 1,6% del sueldo imponible,
que va a la cuenta individual del trabajador, y el 0,8% del sueldo imponible,
que va al Fondo Solidario.
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4. Aporte a INP de un 0,95% de la remuneracin imponible. No se contempla
incorporacin a caja de compensacin.
5. Leyes sociales, correspondientes a un 7% de descuento en salud y un 13%
para sistema de AFP con un tope mximo imponible mensual de 66 UF.
El detalle de la estructura de sueldos se detalla a continuacin en Tabla N 3.8.3.
Tabla 3.8.3. Costo por concepto de gasto en remuneracin segn cargo
Fuente: Elaboracin propia
Tabla 3.8.4. Costo por concepto de gasto en remuneracin
Personal Externo a honorarios
Cargo Honorarios
Retencin
10%
Total
Contador 6,2848 0,9427 7,2275
Fuente: Elaboracin propia
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Gerente General 41,8988 10,4747 1,25696 0,4975 0,9217 1,0474 56,0971 1 56,10
Ingeniero de proyecto
33,5190 8,3798 1,0056 0,3980 0,9217 1,0474 45,2715 1
45,27
Tecnico Electrico 20,9494 5,2374 0,6285 0,2488 0,9217 1,0474 29,0331 2 58,07
Ayudante elctrico 12,5696 3,1424 0,3771 0,1493 0,9217 1,0474 18,2075 2 36,41
195,85 Total Personal
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Tabla 3.8.5. Costo total mensual en remuneraciones
Gastos mensuales Total en UF
Total Remuneraciones 195,8497
Contador (externo) 7,2275
Fuente: Elaboracin propia Total 203,08
3.9 Inversiones en equipo y edificaciones
La inversin en equipo y edificacin contemplar la compra
herramientas y equipos para efectuar las instalaciones de los equipos de
iluminacin, La inversin en edificacin mes de arriendo ms garanta.
Tabla 3.9.1 Inversiones en equipamiento
Inversin Totales
Total inversin oficina
136,36
Total Herramientas
60,7284
Total materia prima
1.509,06
Invertir 1706,157859
Fuente: Elaboracin propia
3.10 Inversin en capital de trabajo
La inversin en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos
necesarios para la operacin normal del proyecto. Este monto asegurar el
financiamiento de todos los recursos de operacin que se consumirn en un ciclo
productivo
El mtodo que se utilizar, ser el mtodo de dficit acumulado
mximo, donde se calcular para cada mes los flujos de ingresos y egresos
proyectados y se determinar su cuanta como el equivalente al dficit acumulado
mximo.
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Tabla 3.10.1 Capital de trabajo
Capital de trabajo
Meses 1 2 3 4 5
Ingreso 0 0 0 752 752
Egresos -232,7429 -232,7429 -232,7429 -232,7429 -232,7429
Salida acumulada -232,7429 -465,4859 -698,2288 519 519
Fuente: Elaboracin propia
El dficit acumulado mximo se presentar en el tercer mes de
operacin, por lo que la inversin en capital de trabajo requerida para el proyecto
ser de 698,22 UF.
3.11 Costos de Imprevistos
Se considerar un 10% de imprevistos, el cual se calcular en relacin
al valor total de la inversin de la implementacin del proyecto, que ascienden a
UF 1706,15
Dicho monto se utilizar en el caso de alguna compra urgente,
desperfecto tcnico, extensin de la puesta en marcha, capacitaciones, etc., dado
lo anterior el costo de los imprevistos ser de UF 170,6
3.12 Costos de instalacin y puesta en marcha
El gasto de instalacin y puesta en marcha es un gasto que se realiza
solo una vez y que tiene como finalidad poner en funcionamiento el proyecto.
Los costos de instalacin son todos los costos de inversin del proyecto
tales como compra de equipos, remodelacin y capital de trabajo, as como
tambin los costos de imprevistos que se pueden generar en el proyecto, como se
muestran a continuacin.
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Tabla 3.12.1. Costos totales de puesta en marcha
Inversin Totales UF
Inversin 1706,16
Costos de imprevistos (10% inversin) 170,62
Capital de trabajo (3 meses) 698,23
Total 2575,00
Fuente: Elaboracin propia
CAPTULO 4.0 ANLISIS DE PREFACTIVIDAD ADMINISTRATIVA, LEGAL,
SOCIETARIA, TRIBUTARIA FINANCIERA Y AMBIENTAL
4.1. Administrativa
El proyecto contar con seis de personal: administrativo y operativo.
Personal Administrativo: Gerente general y jefe de proyecto, su funcin ser
la administracin del personal y supervisin de los trabajos.
Personal Operativo: Tcnico elctrico, cuya misin ser la instalacin de los
equipos y ejecutar las tareas que se le encomienden por la gerencia.
Personal Operativo: Ayudante elctrico, cuya misin ser apoyar al tcnico
elctrico a la implementacin de los equipos y ejecutar las tareas que se le
encomienden por la gerencia
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4.1.1 Estructura organizacional
La estructura organizacional del proyecto constar del gerente general,
es decir, el administrador del proyecto el cual se encargar de velar por el pago de
las remuneraciones y realizar nuevos negocios.
El jefe de proyecto ser el encargado de supervisar los trabajos y
seleccin de los mejores equipos e insumos de trabajo.
Los tcnicos sern los encargados de la instalacin de los equipos y
supervisar a los ayudantes que tengan a su cargo.
Los ayudantes su misin ser de ayudar a los tcnicos en las laborares
que se les encomienden por los tcnicos
4.1.2 Organigrama de la empresa
La estructura organizacional se distribuir de la siguiente forma, que se
muestra en Figura N 4.1.4
GERENTE GENERAL
JEFE DE PROYECTO
TECNICO ELECTRICO AYUDANTES
CONTADOR
Fuente: Elaboracin propia
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4.1.2 Legal
En el presente punto se analizar el marco legal que se debe
considerar y que afectar directamente el funcionamiento de la empresa ya que al
infringir en el cumplimiento voluntario o involuntario se puede incurrir en multas o
en el peor de los casos en el cierre de la empresa.
4.1.4 Marco legal vigente nacional
Para dar cumplimiento a la legislacin vigente aplicable, el proyecto
estar regido bajo la normativa chilena regida por:
NCH 2136
Cdigo del Trabajo
Cdigo Civil
Cdigo Sanitario
Normas elctricas
4.1.5 Aspectos legales del giro del proyecto
En el caso del proyecto planteado, que es esencialmente una
optimizacin de un proyecto elctrico que entregara como resultado final un
servicio de eficiencia energtica, tambin se han considerado los datos cualitativos
y cuantitativos inherentes al proyecto, datos que se presentan a continuacin:
Escritura de Constitucin de Sociedad: es una de los primeros pasos a
seguir para la constitucin de una empresa, ya que establece el tipo de
sociedad, el giro o actividad comercial a la cual se dedicar, los socios que
la conformarn y sus aportes de capital respectivos, as como tambin la
forma en que stos participarn de las utilidades y cmo se responder en
caso de prdidas, es un respaldo jurdico ante cualquier eventualidad sobre
los bienes de las partes involucradas ya que estipula los lmites y alcances
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de las responsabilidades comerciales, tambin detalla cmo se administrar
esa Sociedad, la labor de cada uno de los participantes y la manera como
se establecern las remuneraciones.
Legalizacin y extracto de la escritura: luego de la redaccin de la
Constitucin de Sociedad, es necesario proceder a legalizar el documento
ante notario y con ello materializar la personalidad jurdica requerida para
realizar los trmites relacionados a la creacin de la empresa, as como
tambin la obtencin de RUT y patente comercial.
Inscripcin en el Registro de Comercio: a travs del trmite denominado
Inicio de actividades, en las unidades del Servicio de Impuestos Internos
(SII) correspondiente al domicilio del contribuyente. Se debe presentar:
Escritura Pblica original y copia legalizada
Cedula de Identidad del Representante Legal
Documento que acredite el domicilio de la propiedad.
Publicacin en el Diario Oficial: para que una sociedad adquiera
personalidad jurdica legal, sta de ver ser publicada en el diario oficial, ya que
ste es el rgano del estado encargado de la publicacin de las normas jurdicas
que rigen en el pas, este trmite debe realizarse dentro de 60 das contados a
partir de la fecha registrada en la Escritura de la Sociedad.
4.1.6 Polticas de desarrollo industrial
En los ltimos aos en Chile se est fomentando el ahorro energtico,
ya que no se estn autorizando nuevos proyectos elctricos que nos ayuden al
crecimiento de chile. Con estos proyectos se ayudara a disminuir los consumos de
energa. En junio de 2013 se aprob un proyecto de ley 20/25, esto quiere decir
que desde el 2014 se tendr que ir creciendo la matriz energtica, con energas
renovables no convencionales (ERNC)
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4.1.7 Aspectos laborales
Los trabajadores estarn regidos por el Cdigo del Trabajo vigente
hoy en da en el pas, del 24 de enero del 1994, Decreto con fuerza de N 1 del
Ministerio del trabajo y previsin Social.
Los trabajadores estn cubiertos por el Seguro de Obligatorio contra Riesgos y
Accidentes del Trabajo y Enfermedades Profesionales, Establecido por la Ley N
16744.
4.1.8 Costos asociados al cumplimiento
Todos los trmites en el Servicio de Impuestos Internos son gratuitos,
los costos estn asociados principalmente a la constitucin de la sociedad, donde
se deben pagar gastos notariales, asesoras legales, obtencin de la resolucin
sanitaria, entre otros.
Para el caso del cumplimiento de las obligaciones legales con los
trabajadores se debe considerar el pago de cotizaciones previsionales, de salud,
seguro de cesanta, seguro de accidentes y seguro de invalidez y sobrevivencia.
4.2 Societaria
4.3.1. Relacin entre los inversionistas
En este momento el proyecto no contempla inversionistas, ya que
nuestro proyecto est clasificado como pequeo. No se descarta en un futuro
cercano incorporar inversionistas si hay proyeccin de la empresa.
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4.3.2 Estructura societaria
A continuacin se explica las caractersticas generales de las
estructuras de esta naturaleza.
Caractersticas de las SRL
La SRL tiene sus orgenes en la ley 3.918 del ao 1923 y se crea sobre
la base de que es de especial importancia la persona de los socios, de modo que
ningn socio podr vender su participacin en la SRL a menos de tener la
aprobacin de los restantes. Por eso, podemos decir que los socios en una SRL
son como los cnyuges de un matrimonio, y se debe estar muy seguro del futuro
socio antes de presentarse en la notara. Lo que en una SRL los socios pueden
ser personas naturales o sociedades.
La ley establece un mnimo de dos socios para constituir una SRL y un
mximo de 50. La ley no regula explcitamente la forma de administracin, sin
embargo, este tipo de sociedad permite que todos los socios la administren o que
se designe a uno de ellos como socio administrador o incluso que sea
administrada por terceros. Sin perjuicio de cul opcin se elija, es importante tener
presente que en la prctica hay que otorgar poderes concretos y especficos a la o
las personas que pueden actuar en representacin de la SRL, ya sea que dichos
poderes estn contenidos en los estatutos.
El acto de constitucin de la SRL debe quedar plasmado en una
escritura pblica, es decir, un instrumento pblico que se otorga ante un notario y
se anota en sus registros. Esta escritura contiene los estatutos o bases de la
sociedad.
La escritura de constitucin debe contener ciertas menciones mnimas
que exige la ley. Dentro de ellas, deber individualizarse a los socios (nombre,
RUT, domicilio, nacionalidad, estado civil, profesin o actividad), el nombre y
domicilio de la SRL, su objeto (actividad econmica que va a realizar), su
administracin, el capital, esto consiste en los aportes que los socios dan o se
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obligan a dar a la sociedad, los cuales generalmente son en dinero, pero tambin
en especies, industria o trabajo, siempre y cuando pueda ser avaluado en dinero,
su duracin que puede ser indefinida, la forma de solucin de controversias
(tribunales ordinarios o arbitrales). Tambin se puede incluir cualquier otro
acuerdo que adopten los socios y no sea contrario a la ley.
Una vez que se tenga la escritura de constitucin, se debe confeccionar
un resumen o extracto de la misma, el que se autoriza ante el notario pblico que
la otorg y se inscribe en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes
Races, correspondiente al domicilio de la SRL. Los documentos necesarios para
este trmite son dos copias legalizadas del extracto y el formulario N2 que se
puede solicitar en la misma oficina del Conservador.
Finalmente, el ltimo paso ser la publicacin de la copia autorizada del
extracto en el Diario Oficial.
Se debe considerar que la inscripcin y publicacin deben realizarse
dentro de los 60 das contados desde la fecha en que se otorg la escritura de
constitucin.
4.3.3 Estimacin del gasto para dar forma a la estructura societaria
Escritura de Constitucin de Sociedad: Contactarse con un abogado u
otro experto para redactar la Escritura de Constitucin de Sociedad. Para realizar
este trmite se requiere la presencia de todos los socios con su cdula de
identidad y un abogado debe firmar la escritura. El costo corresponde a los
honorarios del abogado que tienen cada uno sus propias tarifas. Sin embargo,
pueden cobrar en promedio $300.000.
Legalizar la escritura: Tras obtener la escritura firmada por el abogado,
todos los socios deben presentarse en notara para legalizarla. Deben llevar sus
cdulas de identidad y el borrador de la escritura para proceder a firmarla y
obtener un extracto notarial de la misma para publicar en el Diario Oficial. En
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cuanto a los costos, la ley establece un cobro de uno por mil del capital inicial. Por
ejemplo si el capital del negocio son $5.000.000, el uno por mil seran $5.000. Sin
embargo, las notaras incorporan otros gastos como el nmero de copias y los
extractos que despus se publican en el Diario Oficial por lo que el costo del
trmite puede aumentar considerablemente, llegando en el caso del capital inicial
de $5.000.000 a $50.000.
Publicacin en el Diario Oficial: luego de obtener el extracto de la
Escritura de Constitucin de Sociedad, es publicarlo en el Diario Oficial, para lo
cual existe un plazo de 45 das. El Diario Oficial cobra $32 pesos por carcter, por
lo que un extracto de 1.000 caracteres tendr un costo de $32.000.
Inscripcin en el Registro de Comercio: Con la finalidad de documentar
la existencia de la sociedad, un extracto de la escritura debe inscribirse en el
Registro de Comercio (Conservador de Bienes Races) correspondiente al
domicilio de la sociedad, en el plazo de 60 das corridos (que significa que se
cuentan los das normales o hbiles, ms los feriados o inhbiles) desde la fecha
de constitucin de la escritura. El Conservador aplica una tasa de 0,2% del capital
inicial. En general, el costo mnimo es de $6.000 y el mximo de $300.000.
Obtencin de patente comercial: La Ley de Rentas Municipales
establece en el artculo 23 que "el ejercicio de toda profesin, oficio, industria,
comercio, arte o cualquier otra actividad lucrativa, secundaria o terciaria, sea cual
fuere su naturaleza o denominacin, est sujeta a una contribucin de patente
municipal". La solicitud de la patente es un trmite que debe realizarse en el
departamento de patentes municipales antes de instalar un local, previa revisin
del plano regulador de la municipalidad respectiva, y cuya obtencin permite llevar
a cabo la actividad comercial dentro de los lmites de una comuna.
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El valor por doce meses de la patente ser de un monto equivalente
entre el dos y medio por mil y el cinco por mil del capital propio de cada
contribuyente (dependiendo de la municipalidad y el rubro), la que no podr ser
inferior a una UTM ni superior a cuatro mil unidades tributarias mensuales.
Por ejemplo, con un capital inicial de $20.000.000, el costo de la
patente fluctuar entre $50.000 y $100.000.
Este valor corresponde a la patente de doce meses comprendidos entre
el primero de julio del ao de la declaracin y el 30 de junio del ao siguiente.
Si un contribuyente se establece despus del 31 de diciembre, pagar
el 50% del valor de la patente.
4.3 Tributaria
4.3.1 Sistema tributario
Toda empresa comercial debe asumir el Sistema de Tributacin Fiscal
interno del pas, sujeto a las normativas del Servicio de Impuestos Internos (SII).
En esta etapa de operacin del proyecto, es aplicable el Decreto de Ley
N 830, sobre Cdigo Tributario, publicado en el diario oficial el 31 de diciembre de
1974, que se refiere a la tributacin fiscal interna exclusivamente las que de
acuerdo a la Ley son competencia del Servicio de Impuestos Internos.
Por ser una empresa que se desarrolla solamente dentro de pas, est afectada a
los siguientes impuestos:
Declarar y pagar el Impuesto al Valor Agregado IVA a travs del formulario
29.
Pagos Provisionales mensuales (PPM)
Impuesto a la empresa o a la renta de primera categora: la empresa se
regir bajo lo estipulado por el decreto ley N 824, sobre impuesto a la renta,
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se encontrar obligada a declarar segn contabilidad completa y se aplicar
una tasa del 20% sobre las utilidades.
Adems, los socios quedarn gravados con los impuestos global
complementarios o adicional, segn proceda, por los retiros o remesas que
reciban de la empresa.
4.3.2 Mecanismo de determinacin de gasto en impuesto, impuestos directos
e indirectos.
El Servicio de Impuestos Internos determina para el clculo de los
impuestos una Base Imponible o Renta Lquida Imponible.
Las ventas de productos realizadas quedan afectas al Impuesto al Valor
Agregado (IVA), cuya tasa vigente es del 19%.
Las compras tambin estn afectas al Impuesto al Valor Agregado
(IVA), debiendo la empresa asumir el costo del impuesto a las compras.
odos los impuestos mencionados anteriormente deben ser declarados y
pagados mensualmente, el pago corresponder a la diferencia positiva del IVA de
las ventas menos el IVA de las compras, el resultado negativo de esta operacin
generar un remanente o crdito fiscal para el siguiente perodo. Adems,
debern ser declarados y pagados los Pagos Provisionales Mensuales (PPM), lo
que ser de aproximadamente 4% de los ingresos del mes.
4.3.3 Financiera
El anlisis financiero es fundamental, determinar cmo se obtienen
recursos econmicos puede determinar el xito o fracaso del proyecto.
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4.3.4 Fuentes de financiamiento
Para la determinacin de las fuentes de financiamiento existen dos
opciones claras, primero se deben buscar y escoger las instituciones bancarias
adecuadas y que ofrezcan las mejores condiciones a largo y corto plazo, y que
favorezcan los mrgenes percibidos al final de los ejercicios contables, lo anterior
financiando un 50% y 75% de la inversin inicial necesaria para comenzar a
desarrollar el proyecto, en el anexo se indican la simulacin de los crditos
realizados va internet en el banco chile , www.bancochile.cl
La ltima opcin, los socios financian el 100% de la necesidad de
recursos que son necesarios para iniciar las actividades.
4.3.5 Instituciones crediticias
Para el financiamiento del proyecto, la banca dispone de ofertas
crediticias enfocadas en la creacin de nuevas empresas. Al momento de negociar
el crdito se deber seleccionar la institucin financiera que ofrezca las
condiciones ms convenientes para el beneficio econmico del proyecto.
4.3.6 Costos de financiamiento
Se cotizo en los bancos los tipos de crdito, la tasa, condiciones y
garantas, para poder escoger el ms conveniente y los costos que estos tienen.
Basados exclusivamente en las tasas inters anual aplicadas debido al riesgo del
proyecto.
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4.3.7 Ambiental
Nuestro proyecto no est fuera del marco legal vigente sobre las
normas ambientales, el proyecto solo involucra los ruidos que se generaran por las
maquinas en las labores de perforacin y cortes.
CAPITULO 5.0 EVALUACION ECONOMICA
5.0.1 Evaluacin econmica
En este captulo se desarrollar el estudio que permitir determinar la
factibilidad econmica del proyecto. Se analizarn los flujos de caja con distintos
porcentajes de financiamiento externo, lo que permitir a los inversionistas tomar
la decisin ms adecuada.
5.1 Consideraciones a utilizar
Teniendo como base los estudios de mercado, tcnico y administrativo,
se est en condiciones de evaluar econmicamente el proyecto. Para ello se
utilizarn los mtodos clsicos, como son: el valor presente neto, la tasa interna de
retorno y el perodo de recuperacin de la inversin. Se construirn los flujos de
caja y se realizarn anlisis de sensibilidad en la variacin de los ingresos, por el
aumento o disminucin del precio de venta y la variacin de los insumos directos.
Con los resultados que se obtendrn se estar en condiciones de
visualizar si el proyecto es factible o no de llevar a cabo.
53
5.1.2 Horizonte del proyecto
Dada las caractersticas del proyecto y los costos de inversin
involucrados en el mismo, el horizonte de evaluacin del proyecto es de 1 aos, ya
que, los flujos que se originen a partir de ese periodo en adelante, no son
trascendentes para determinar la rentabilidad del proyecto.
5.1.3 Moneda a utilizar
La moneda que se utilizar en el proyecto ser la UF 23.867 al 15 de
Mayo de 2014.
5.1.4 Tasa de descuento
La tasa de descuento corresponde a la tasa que exige el inversionista,
la tasa mnima que hace un proyecto atractivo y que refleja el costo de
oportunidad de invertir en otros proyectos. Debe ser una tasa superior a la que le
entrega el mercado de capitales en cualquiera de sus instrumentos de inversin,
tales como: acciones, fondos mutuos instrumentos de renta fija, bonos, cuentas de
ahorro, etc.
La tasa de descuento, se calcula mediante el modelo de precios de los
activos de capital (Modelo CAPM), para determinar el costo del patrimonio
mediante la ecuacin.
ke = Rf + [ E(Rm) Rf] Bi
Donde:
ke Es el costo de capital propio.
E (Rm) Es el retorno esperado del mercado.
Rf Es la Tasa Libre de riego.
Bi Es la sensibilidad de en la rentabilidad de una inversin individual
al cambio de la rentabilidad del mercado en general.
54
Para este caso, se considera el Beta de Equipos Elctricos con
endeudamiento, para efecto de los clculos de tasa de descuento del proyecto con
deuda.
Tambin se considera el rendimiento debe ser ajustado por el cambio
del nivel de precios de la economa para as obtener una rentabilidad real. Para
ello se deber estimar un ndice de precios anual representativo, y en este caso se
considerar el rendimiento del ndice de precios al consumidor de los ltimos 60
meses, lo cual es de un 3,06%, (fuente, www.ine.cl)
Para el rendimiento del mercado local, se considerar el rendimiento del
indicador IPSA. (Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago).
La Tasa Libre de Riesgo para Chile, es la tasa de rentabilidad de los
Bonos de Capital (BCD), que corresponde a 2,34%.
E (Rm) = 14,51 %
Rf = 2,34 % BCU
Beta = 1,37 (Equipos Elctricos)
IPC = 3,06%
Entonces:
E (Rm) = 14,51 % - IPC
E (Rm) = 14,51% - 3,06%
E (Rm) = 11,45%
Por lo tanto la tasa de descuento considerando el proyecto financiado ser:
ke = 2,34 + [11,45 2,34] *1,37 = 14,8207%.
Se considerar entonces, una tasa de descuento del 14,82%, la cual
representa el costo de oportunidad del capital exigido por el inversionista.
55
5.1.5 Resumen de ingresos
Para el clculo de los ingresos, se considerar la proyeccin de la
demanda anual, multiplicada por el valor unitario de los equipos instalados.
Demanda Mensual Anual
Costo operativo 232,74 2792,92
Cantidad equipos 31,33 376,00
costo referencial 7,43 7,43
costo por equipo (instalacin) 18,00 18,00
Egresos 232,74 2792,92
Ingresos 564,00 6768,00
Ingresos durante 9 meses 752,00
Fuente: Elaboracin propia
5.1.6 Depreciaciones
La depreciacin de los bienes del activo del proyecto corresponde a
valor que adquiere un bien, luego de uso y desgaste propio por la utilizacin del
bien se va devaluando el valor de ste bien. Es un concepto a travs del cual la
contabilidad reconoce que existe una prdida de valor de la inversin. En el
presente proyecto, los activos a depreciar son todo el equipamiento y maquinaria
determinada para el funcionamiento del proyecto.
Al ser el horizonte del proyecto de cinco aos, muchos de los artculos a
depreciar no se contendrn dentro de este perodo por lo cual el valor
considerado fuera de este horizonte ser considerado como valor libro.
56
5.1.7 Tabla de depreciacin de equipos
Producto Cantidad Valor
Valor
desecho
Valor
Residual
(UF)
Tiempo
Depreciacin
Ao 1
Silla Escritorio 2 1,6759 20% 0,3352 1 1,6759
Sillas 4 2,5139 20% 0,5028 1 2,5139
Sillas Espera 2 2,5139 20% 0,5028 1 2,5139
Escritorio 2 3,3519 20% 0,6704 1 3,3519
Estante 3 6,2848 20% 1,2570 1 6,2848
Mesa de
reuniones
1 7,1228 20% 1,4246
1 7,1228
Cajonera fija 1 7,5417 20% 1,5083 1 7,5417
Gabinete 2 16,7595 20% 3,3519 1 16,7595
Televisin LED 1 6,2848 20% 1,2570 1 6,2848
Impresora laser 1 1,0474 20% 0,2095 1 1,0474
Telfono 2 1,2569 20% 0,2514 1 1,2569
Equipo de
Sonido
1 1,2569 20% 0,2514
1 1,2569
Sistema de
Alarma
1 4,1898 20% 0,8380
1 4,1898
Hervidor 1 0,6284 20% 0,1257 1 0,6284
Microondas 1 1,2569 20% 0,2514 1 1,2569
Notebook 2 41,8988 20% 8,3798 1 41,8988
Refrigerador 1 8,3797 20% 1,6759 1 8,3797
Extintores 2 0,6284 20% 0,1257 1 0,6284
Juego de
desatornilladores 4
2,5139 20% 0,5028
1 2,5139
Juego de alicates 4 2,5139 20% 0,5028 1 2,5139
Taladro 2 1,2569 20% 0,2514 1 1,2569
Destornillador
elctrico 2
2,5139 20% 0,5028
1 2,5139
Caja de
herramientas 4
2,8491 20% 0,5698
1 2,8491
Insumos de
instalacin
(tornillos, etc) 4
16,7595 20% 3,3519
1 16,7595
Multitester de
tenaza 3
10,0557 20% 2,0111
1 10,0557
Soplador de aire
caliente 2
2,5139 20% 0,5028
1 2,5139
Taladro percutor
(especial) 1
4,1898 20% 0,8380
1 4,1898
Total ao
159,759
0 31,9518 3 159,7590
Fuente: Elaboracin propia
57
Para el proyecto se utilizar un valor de desecho de un porcentaje del valor total
del costo de cada equipo, como muestra Tabla 5.1.4, se aplic un 20% al
equipamiento.
5.1.8 Impuestos
Corresponde al impuesto de primera categora y es el que pagan las
empresas por la Utilidad o renta de un ejercicio anual, en Chile la tasa de impuesto
es establecida por Servicio de Impuestos Internos (SII) es de 20%.
El impuesto de primera categora pagado por la empresa se rebaja como
crdito, de acuerdo con el mecanismo establecido para la confeccin del fondo de
utilidades tributables, de los Impuestos Global Complementario o Adicional que
afecten a los dueos, socios o accionistas de las empresas o sociedades por las
utilidades retiradas (en dinero o especies) o por los dividendos distribuidos.
Las tasas del impuesto de primera categora, vigentes desde el ao 2004, tienen
el siguiente comportamiento:
Impuesto/Aos
2004 al
2010
2011 2012 y siguientes
Impuesto 1
Categora
17% 20% 20%
Fuente: www.sii.cl
El libro denominado Fondo de Utilidades Tributables (FUT) debe ser
llevado por toda empresa para el control de las utilidades generadas por stas, el
retiro o distribucin de las mismas y de aquellas que quedan pendiente de retiro o
distribucin, como tambin para el control de los respectivos crditos asociados a
dichas utilidades.
Para la evaluacin econmica se considerar un impuesto del 20%,
correspondiente al ao comercial 2013 y al ao tributario 2014.
58
5.1.9 Amortizacin
Se habla de amortizacin cuando se est frente a un determinado
sistema de pago, tendiente a extinguir una deuda. Esta amortizacin incluye tanto
el pago del capital como el de intereses que corresponda por ste pago.
A continuacin se mostrarn amortizaciones para crditos
comprendidos para un 50% y 75% de financiamiento. El valor total de la inversin
asciende a 1876,8 UF para lo cual se realizaron cotizaciones en diferentes
bancos, tomado la ms conveniente en Banco Chile.
La amortizacin con financiamiento de prstamo bancario para un 50%
de financiamiento por la suma de 938,4 UF.- se muestra a continuacin.
5.1.9.0 Tablas de amortizacin
Periodo Principal inters Amortizacin cuota
0 23.445.923
1 21.599.296,3 239.148,4 1.846.626,7 2.085.775,1
2 19.733.833,9 220.312,8 1.865.462,3 2.085.775,1
3 17.849.343,9 201.285,1 1.884.490,0 2.085.775,1
4 15.945.632,1 182.063,3 1.903.711,8 2.085.775,1
5 14.022.502,4 162.645,4 1.923.129,7 2.085.775,1
6 12.079.756,8 143.029,5 1.942.745,6 2.085.775,1
7 10.117.195,1 123.213,5 1.962.561,6 2.085.775,1
8 8.134.615,4 103.195,4 1.982.579,8 2.085.775,1
9 6.131.813,3 82.973,1 2.002.802,1 2.085.775,1
10 4.108.582,7 62.544,5 2.023.230,6 2.085.775,1
11 2.064.715,1 41.907,5 2.043.867,6 2.085.775,1
12 0,0 21.060,1 2.064.715,1 2.085.775,1
Total pesos 1.583.378,7 23.445.923,0
Total UF
66,34
982,36
Fuente: www.bancochile.cl
La Tasa de inters mensual aplicada para este prstamo asciende a
1.02 % sumando una tasa del 12.24% anual.
59
Por ltimo la amortizacin con financiamiento de prstamo bancario
para un 75% de financiamiento por la suma de 1434,87 UF.- se muestra a
continuacin.
Amortizacin pago prstamo para un 75% de financiamiento
5.1.9.1 TABLA DE AMORTIZACION
Periodo Principal inters Amortizacin cuota
0 34.246.008
1 31.548.754,7 349.309,3 2.697.253,3 3.046.562,6
2 28.823.989,4 321.797,3 2.724.765,3 3.046.562,6
3 26.071.431,4 294.004,7 2.752.557,9 3.046.562,6
4 23.290.797,4 265.928,6 2.780.634,0 3.046.562,6
5 20.481.801,0 237.566,1 2.808.996,5 3.046.562,6
6 17.644.152,7 208.914,4 2.837.648,2 3.046.562,6
7 14.777.560,5 179.970,4 2.866.592,2 3.046.562,6
8 11.881.729,0 150.731,1 2.895.831,5 3.046.562,6
9 8.956.360,0 121.193,6 2.925.369,0 3.046.562,6
10 6.001.152,3 91.354,9 2.955.207,7 3.046.562,6
11 3.015.801,4 61.211,8 2.985.350,9 3.046.562,6
12 0,0 30.761,2 3.015.801,4 3.046.562,6
Total pesos 2.312.743,3 34.246.008,0
Total UF
96,90
1.434,87
Fuente: www.sii.cl
5.2 Proyecto Puro, con financiamiento propio.
El objetivo de realizar un flujo de caja puro, tiene como finalidad revisar
y definir la rentabilidad de la empresa, con una inversin realizada solamente por
el inversionista.
60
5.2.1 Tabla flujo de caja puro
Ao 0 1
(+)ingresos
6768,00
(-) egresos
-2792,92
(=) margen
3975,08
(-)Amortizacin
(-)Depreciacin
-159,76
(+)Valor residual
31,95
(-)Valor libro
-106,50
(=)Utilidades antes de
impuestos
3847,28
(-) Impuestos (20%)
-769,46
(=)Utilidad despus
de impuestos
3077,82
(+)Amortizacin
(+)Depreciacin
159,76
(-)Inversin -1876,8
(+)Valor libro
106,50
(+/-)Capital de trabajo -698,22 698,22
(=)Flujo de caja -2575,0 3237,58
Fuente: www.sii.cl
5.2.2 Indicadores econmicos
Tasa de descuento 14,82%
VAN
244,70
TIR
26%
PRI
1
Fuente: www.sii.cl
A travs de la observacin del flujo de caja mostrado anteriormente es
posible tomar algunos datos importantes que sern utilizados en anlisis de
sensibilidad.
61
Dentro de ellos se encuentran que para un financiamiento puro se
obtiene un VAN de 244,70 UF, una TIR de 26% y un perodo de recuperacin de
un ao.
5.3 Proyecto con financiamiento externo de 50% y 75% de Entidades
Financieras
En los flujos de caja financiados por una entidad financiera se
encuentra siguiente:
5.3.1 Tabla con financiamiento al 50 %.
Ao 0 1
(+)ingresos 6768,00
(-) egresos -2792,92
(=) margen 3975,08
(-)amortizacin -982,36
(-)depreciacin -53,25
(+)valor residual 31,95
(-)Valor libro -106,51
(-) inters de deuda -66,34
(=)utilidades antes de
impuestos 2864,92
(-) impuestos (20%) -572,98
(=)utilidad despus de
impuestos 2291,94
(+)amortizacin 982,36
(+)depreciacin 53,25
(-)inversin -1876,8
(+)valor libro 106,51
(+/-)capital de trabajo
-698,229 698,23
(=)flujo de caja -2575,0 4132,28
Fuente: www.sii.cl
62
5.3.1 Indicadores econmicos
Tasa de descuento 14,82%
VAN 1023,92
TIR 60%
PRI 1
Fuente: www.sii.cl
Para un flujo financiado al 50% se obtiene un VAN de 1100,26 UF, una TIR
de 64% y 1 aos de perodo de recuperacin.
5.3.3 Tabla con financiamiento al 75%
Ao 0 1
(+)ingresos
6768,00
(-) egresos -2792,92
(=) margen 3975,08
(-)amortizacin -1434,87
(-)depreciacin -53,25
(+)valor residual 31,95
(-)Valor libro 106,51
(-) inters de deuda
-96,90
(=)utilidades antes de
impuestos 2625,42
(-) impuestos (20%) -525,08
(=)utilidad despus de
impuestos 2100,34
(+)amortizacin 1434,87
(+)depreciacin 53,25
(-)inversin -1876,8
(+)valor libro 106,51
(+/-)capital de trabajo -698,229 698,23
(=)flujo de caja -2575,0 4393,19
Fuente: Elaboracin propia
63
5.3.2 Indicadores econmicos
Tasa de descuento 14,82%
VAN 1251,15
TIR 71%
PRI 1
Fuente: Elaboracin propia
Para un flujo financiado al 75% se obtiene un VAN de 1494,37 UF, una
TIR de 81% y un ao de perodo de recuperacin.
En resumen para un proyecto financiado con una entidad financiera en
algn porcentaje, de acuerdo a lo que se observara ms adelante en las tablas, el
ms conveniente es tomar un financiamiento de un 75% lo que lleva a obtener
mayor rentabilidad al final del ejercicio del proyecto.
Sin embargo. Se realizaron los dos ejercicios contables para que la
decisin adems sea tomada de acuerdo a la cantidad de dinero que desea
invertir el inversionista y el financiamiento que se quiera solicitar para el proyecto.
5.4 Anlisis de Sensibilidad.
El grado de sensibilidad ante cambios en variables como ingresos o
ms parmetros es el objetivo fundamental de este punto. Para ello se
confeccionarn tablas para cada uno de los financiamientos y el proyecto puro y
se realizarn cambios en los ingresos hasta llegar a un VAN menor a cero y
mostrar la TIR en ese punto.
64
5.4.1 Tabla variacin ingresos proyecto puro.
Sensibilidad
Variacin de
ingresos VAN TIR
-20%
-698,41 -16%
-15%
-462,63 -6%
-10%
-226,86 5%
-5%
8,92 15%
0% 244,70 26%
5%
480,48 36%
10%
716,25 47%
15%
952,03 57%
20%
1187,81 68%
25%
1423,59 78%
30%
1659,37 89%
35%
1895,14 99%
40% 2130,82 110%
Fuente: Elaboracin propia
Como se muestra en la tabla 5.4.1, la variacin de los ingresos en el
proyecto puro, su punto de corte es en la variacin de los ingresos en -10% donde
el VAN es de -226,86 es decir, menor a cero y la TIR de un 5%.
65
5.4.2 Tabla variacin Ingresos proyecto con 50% de financiamiento.
Sensibilidad
Variacin de
ingresos VAN TIR
35% 1895,14 99%
30% 1659,37 89%
25% 1423,59 78%
20% 1187,81 68%
15% 952,03 57%
10% 716,25 47%
5% 480,48 36%
0% 244,70 26%
-5% 8,92 15%
-10%
-226,86 5%
-15% -462,63 -6%
-20% -698,41 -16%
Fuente: Elaboracin propia
Tabla 5.4.2 muestra el proyecto puro, su punto de corte es en la
variacin de los ingresos en -25% donde el VAN es de -78,68 UF, es decir, menor
a cero y la TIR de un 11%.
Tabla 5.4.3 Variacin de Ingresos proyecto con 75% de financiamiento.
Sensibilidad
Variacin de
ingresos VAN TIR
-35% -156,08 8%
-30% 79,7 18%
-25% 315,48 29%
-20% 551,26 39%
-15% 787,03 50%
-10% 1022,81 60%
-5% 1258,59 71%
0% 1494,37 81%
5% 1730,14 92%
10% 1965,95 102%
15% 2201,70 113%
20%
2437,48 124%
Fuente: Elaboracin propia
66
Tabla 5.4.3 muestra el proyecto puro, su punto de corte es en la
variacin de los ingresos en -35% donde el VAN es de 156,08 UF, es decir, menor
a cero y la TIR de un 8%.
En conclusin se puede observar que a medida que disminuye la
variacin de los ingresos el TIR disminuye y el VAN lo hace de la misma manera,
por lo que se puede indicar que el proyecto es sensible a las variaciones del
mercado.
A continuacin se muestran los grficos de variacin con respecto a
ingresos de diferentes financiaciones.
Grfico 5.4.4. Sensibilizacin con respecto a ingresos (TIR)
Fuente: Elaboracin propia
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Proyecto puro
Financiado 50%
Financiado 75 %
T
I
R
SENSIBILIZACION TIR PROYECTO PURO
67
Grfico 5-13. Sensibilizacin con respecto a ingresos (VAN)
Fuente: Elaboracin propia
-1000,00
-500,00
0,00
500,00
1000,00
1500,00
2000,00
2500,00
3000,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Proyecto
puro
Financiado
50%
Financiado
75 %
V
A
N
SENSIBILIZACION PROYECTO PURO
68
Conclusin
Segn el estudio de prefactibilidad de la instalacin elctrica de estos
pabellones en Inacap sede Renca, comuna de Renca, resulta ser un negocio
atractivo para los inversionistas. Independiente de la competencia existente en el
mercado actual se enmarca dentro de un mercado en crecimiento, reflejado en
estadsticas reales que muestran un aumento constante de la demanda de este
tipo de tecnologa que la LED. As como tambin las estimaciones de las ventas
de tubos led.
El proyecto es atractivo para el inversionista, el costo de inversin es
alto pero se recupera en corto plazo, no es visto como una barrera de entrada y
por la recuperacin que muestran las proyecciones incluso con bajas de ingresos
y el perodo de recuperacin que es de un perodos contables.
Revisados los flujos de caja para los diferentes financiamientos se
recomienda la utilizacin de un proyecto con un 75% de financiamiento tomando
en cuenta una variable de decisin.
Por otra parte al analizar la TIR, que representa la rentabilidad de un
proyecto de inversin y corresponde a la tasa de descuento que requiere el
proyecto para que su VAN sea cero, al revisar en detalle el proyecto con un 75%
de financiamiento, la TIR muestra que para un descenso de un 35% de los
ingresos su TIR se mantiene positiva en un 8%; lo que refleja un balance positivo
por sobre los dems proyectos analizados.
Dado a lo anterior se recomienda una inclinacin a los proyectos con
algn porcentaje de financiamiento y dejar como ltima opcin el proyecto puro,
dado que es ms sensible a las variaciones del mercado.
69
Anexo
A. Simulacin crdito al 50% de la inversin.
Fuente: www.bancochile.cl
70
B. Simulacin crdito al 75% de la inversin.
Fuente: www.bancochile.cl
71
C. Tabla de depreciacin Servicio de puestos interno (SII)
72
Fuente: www.sii.cl
73
D. Beta Damodaran Espaol 2013
Tipo de
Industrias
Number
of Firms
Average
Beta
Market
D/E Ratio
Tax Rate
Unlevered
Beta
Cash/Firm
Value
Unlevered
Beta
corrected
for cash
Publicidad 30 1,43 126,31% 18,90% 0,71 18,50% 0,87
Aeroespacial /
Defensa 66 1,27 27,21% 24,10% 1,06 11,65% 1,2
Transporte
Areo 44 1,15 78,21% 23,00% 0,72 16,66% 0,86
Prendas de
vestir 53 1,14 44,32% 17,21% 0,83 10,44% 0,93
Auto & Truck 20 1,49 183,75% 24,36% 0,62 17,82% 0,76
Auto Parts 54 1,56 94,19% 19,61% 0,89 19,54% 1,1
Banco 477 0,71 91,52% 25,91% 0,43 9,32% 0,47
Banco (de
Canad) 8 0,86 10,36% 15,08% 0,79 4,60% 0,83
Banco
(Midwest) 39 0,91 68,98% 26,81% 0,6 9,10% 0,66
Bebidas 41 0,95 19,02% 16,46% 0,82 3,25% 0,85
Biotecnologa 108 1,25 9,98% 3,59% 1,14 10,62% 1,27
Materiales de
Construccin 52 1,39 103,11% 18,44% 0,76 5,88% 0,8
TV por cable 25 1,56 88,77% 22,97% 0,92 2,80% 0,95
Canadiense de
Energa 12 1,22 35,70% 27,82% 0,97 1,82% 0,99
Qumicos
(bsicos) 19 1,26 29,11% 19,29% 1,02 7,52% 1,1
Qumica
(Diversificado) 33 1,21 26,70% 25,47% 1,01 7,86% 1,1
Qumica
(Especialidad) 88 1,18 35,74% 18,99% 0,92 5,81% 0,98
Carbn 18 1,98 48,02% 10,52% 1,39 3,13% 1,43
Software de
Computadora /
Svcs 322 1,22 7,77% 12,65% 1,15 13,87% 1,33
Ordenadores /
Perifricos 125 1,29 18,36% 9,90% 1,11 19,90% 1,39
Diversificada
Co. 113 1,25 160,98% 20,23% 0,55 9,62% 0,6
Drogas 342 1,16 14,51% 5,96% 1,02 10,70% 1,14
Comercio
Electrnico 54 1,5 11,43% 13,09% 1,36 22,76% 1,76
Servicios
Educativos 34 0,84 2,22% 20,80% 0,82 7,63% 0,89
Util elctrica.
(Centro) 24 0,82 107,83% 33,02% 0,48 2,36% 0,49
Utilidad
elctrica (Este) 26 0,74 73,30% 32,09% 0,5 1,36% 0,5
Utilidad
elctrica
(Oeste) 16 0,79 90,70% 30,47% 0,48 2,81% 0,5
Equipo
Elctrico 83 1,37 23,53% 14,23% 1,14 9,31% 1,26
Electrnica 173 1,31 45,62% 11,87% 0,94 24,12% 1,23
Entretenimiento 84 1,66 79,23% 17,17% 1 7,87% 1,09
Fuente http://accountingperu.blogspot.com/2009/07/betas-damodaran-espanol-
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