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RATIOS BURSTILES ANALIZADOS DE VOLCAN

Precio Beneficio (PER): PER (Price Earnings Ratio)


El PER analiza la relacin entre la cotizacin y los beneficios de una
empresa, con independencia si estos beneficios sern distribuidos
(dividendos) o no. El PER indica cuantas veces paga el mercado el
benfico de la empresa




=



Por una unidad monetaria de utilidad de accin el precio ser de 21.94
veces

Dividendos por accin: DPS (Dividen Per Share)
En el proceso de reparto de beneficios de una sociedad, el importe de
los dividendos por accin indica la parte de los beneficios que percibe
cada accin. Es un dato muy utilizado por el inversor burstil ya que
la poltica de dividendos en ocasiones significa una parte importante
de los rendimientos del accionista.




Dividendo: 68443000
Nmero de acciones: 3172115


Por cada accin le corresponde el 21.57% de dividendo.
Datos correspondientes al ao 2012
Utilidad Por Accin: EPS (Earning Per Share)
El resultado de dividir la utilidad generada (o a generar, segn pronsticos) por
una empresa en un periodo determinado entre el nmero de acciones en
circulacin a la fecha del clculo. El principal uso de este cociente es para efectos
de comparacin contra el precio que la accin observe en el mercado en un cierto
momento.
En sntesis esta razn nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada accin
que se tenga en la empresa.



Por cada accin que uno tiene recibir el 6.7% de utilidad.


Rentabilidad por Dividendo: YIELD
Relacin existente entre los dividendos percibidos por el tenedor de una accin y
el precio o cotizacin de sta


%
Por uno en el precio de mercado los dividendos por accin sern 0.147%.



PUNTO DE EQUILIBRIO
Costo Variable:






COTIZACION DE LOS PRECIOS


El tipo de cambio promedio del tercer trimestre del ao 2013 fue S/. 2.787 por
US$, una apreciacin del Nuevo Sol de 6.4% respecto al tipo de cambio promedio
del tercer trimestre del ao 2012 (S/. 2.619 por US$).
Fuente: bcrp.gob.pe
3. El precio del petrleo Brent al trmino del tercer trimestre del 2013 alcanz los
US$ 107.43 por barril, una reduccin de 4.2% respecto a la cotizacin al trmino
del tercer trimestre del ao 2012 (US$ 112.13 por barril).

Fuente: Investis
4. La inflacin, medida como la variacin del ndice de precios al consumidor,
anualizada al 30 de Septiembre del 2013 lleg a 2.83%. El ndice de precios al por
mayor present una variacin anual de 2.17%.

Fuente: bcrp.gob.pe
5. Durante los ocho primeros meses del ao 2013, la produccin nacional de cobre
aument 6.0%, la de zinc 5.9%, la de plata 2.0% y la de plomo 0.9%, respecto a
similar periodo del ao anterior. Por el contrario, la produccin de oro disminuy
8.0

Durante el 3T del ao 2013 las inversiones totales en activos fijos e intangibles de
Volcan ascendieron a US$ 153.4 millones, cifra que representa una aumento de
69.5% respecto a las inversiones por US$ 90.5 millones realizadas en el mismo
periodo del ao anterior. Este incremento se explica por las mayores inversiones
en los proyectos de crecimiento de la Planta de xidos en Cerro de Pasco y de la
nueva Unidad
Costo fijo 153, 432,000





IMPUESTO DE LA RENTA
La Compaa y sus Subsidiarias estn sujetas al rgimen tributario peruano. La tasa
del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas es de 30%. Si la empresa distribuye
total o parcialmente sus utilidades, aplicar una tasa adicional del 4.1% sobre el
metales ventas unitarias
zn 1860
cu 2103
pb 7079
ag 21.4
total 11063.4
mineras costo unitario
pasco 75.7
yauli 59.5
chungar 50.6
vinchus 43.5
de las metales participacion
ag 38.00%
au 0.00%
zn 47.00%
pb 12.00%
cu 3.00%
100.00%
mineras participacin
ventas X
UNIDAD
costo
unitario
margen de
contribucin
Punto en equilibrio en
unid.
Pasco 12.00% 1,327.61 75.7 1,251.91 122,558.53
yauli 57.00% 6306.138 59.5 6,246.64 24,562.33
chungar 31.00% 3429.654 50.6 3,379.05 45,406.79

cv/ventas
unitarias
punto de equilibrio en
soles
pasco 12.00% 1,327.61 75.7 0.06 162,709,680.47
yauli 57.00% 6306.138 59.5 0.01 154,893,458.79
chungar 31.00% 3429.654 50.6 0.01 155,729,583.64
monto distribuido; impuesto que es de cargo de los accionistas, en tanto sean
personas naturales o sean personas jurdicas no domiciliadas en el pas.
Riesgo de precios
La Compaa y Subsidiarias estn expuesta a riesgos comerciales provenientes de
cambios en los precios del mercado de minerales.
Con la intencin de cubrir el riesgo resultante de una cada en los precios de los
metales por comercializar, la Gerencia de la Compaa suscribi contratos de
derivados que califican como cobertura de flujos de efectivo, ver Nota 18(a).
Para el control y seguimiento de las coberturas, la Compaa aprob la poltica de
coberturas Poltica de Cobertura de Precios de Metales, la cual se ejecuta y
monitorea en forma conjunta con la
Poltica para la Gestin de Riesgos Financieros. Asimismo, la Gerencia de la
Compaa cuenta con un Comit de Coberturas cuyo objetivo es mitigar los riesgos
asociados a las variaciones y volatilidad de los precios de los metales que produce.
Al 31 de diciembre de 2012, el valor razonable de los derivados implcitos contenidos
en los contratos comerciales asciende a
US$ 1,516 mil (ver Nota 18(d)). La estimacin correspondiente a las liquidaciones
provisionales pendientes de final que fueron cerradas en enero de 2013 se vio
reducida en 3 por ciento respecto al valor real liquidado. En el caso de las
liquidaciones que an se mantienen en valor provisional al 31 de diciembre de 2012
su estimacin tambin se redujo en 3 por ciento debido a la baja en la cotizacin de
los metales producidos a partir de la segunda quincena de enero.
Respecto de los precios futuros (cobre, plomo, plata y zinc) al 31 de diciembre de
2012 y 2011, y el valor de mercado, a esas fechas, de la posicin de instrumentos
financieros derivados de cobertura contratados por la Compaa; se presenta un
anlisis de sensibilidad del valor de mercado de esta posicin respecto a una
variacin del orden del 10 por ciento para los precios relevantes; mientras que el resto
de variables se mantienen constantes:
Contratos de cobertura: Contratos Swaps -
Durante los aos 2012 y 2011, la Compaa suscribi contratos de operaciones de
cobertura de precios (swaps) para asegurar los flujos futuros provenientes de sus
ventas. Los trminos crticos de las operaciones de cobertura han sido negociados
con los intermediarios de tal manera que coincidan con los trminos negociados en
los contratos comerciales relacionados.
Contratos de cobertura: collars de opciones a costo cero -
Durante los aos 2012 y 2011, la Compaa suscribi contratos de opciones a costo
cero de cobertura de precios para asegurar los flujos futuros provenientes de sus
ventas para los aos 2012 y 2013. Los trminos crticos de las operaciones de
cobertura han sido negociados con los intermediarios de tal manera que coincidan con
los trminos negociados en los contratos comerciales relacionados.
Mediante estas opciones costo cero de cobertura se establece un precio mximo y un
precio mnimo. Cuando el precio promedio para el periodo de cotizacin est por
encima del precio mximo establecido, se activa la opcin de compra a favor de la
contraparte generando un pago para la Compaa por la diferencia entre ambos
precios. Por el contrario cuando el precio promedio para el periodo de cotizacin est
por debajo del precio mnimo establecido, se activa la opcin de venta a favor de la
Compaa generando un cobro por la diferencia entre ambos precios.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de
caja de los instrumentos financieros flucte a consecuencia de los cambios en los
precios del mercado. Los precios de mercado que aplican a la Compaa comprenden
dos tipos de riesgos: riesgos en las variaciones de los precios de los minerales y
riesgo de tasa de inters. Los instrumentos financieros afectados por los riesgos de
mercado incluyen prstamos, depsitos e instrumentos financieros derivados.
Riesgo de liquidez
La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo
y equivalente de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido
financiamiento a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito. La Gerencia
de la Compaa mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes de efectivo,
asimismo por tener como accionistas a empresas de respaldo econmico, cuenta con
capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a
Lneas de crdito en entidades financieras de primer orden.
La Gerencia de la Compaa monitorea permanentemente sus reservas de
Liquidez, basada en proyecciones del flujo de caja.
:
DATOS DE VOLCAN 2012
Riesgo de tasa de inters
La Compaa y Subsidiarias tienen activos significativos, tales como depsitos a
plazo, los cuales son colocados en instituciones financieras de primer orden, y que
devengan intereses a tasas vigentes en el mercado; los ingresos y los flujos de
efectivo operativos de la Compaa y Subsidiarias son independientes de los
cambios en las tasas de inters en el mercado.
Emisin de bonos
Por acuerdo de la Junta General de Accionistas de la Compaa, celebrada el 4 de
noviembre de 2011, se aprob la emisin de obligaciones hasta por un monto de
US$ 1,100,000,000 (Un mil cien millones de dlares estadounidenses), o su
equivalente en Nuevos Soles, a ser colocados en el mercado internacional y/o
local, con un primer tramo hasta por un monto de US$ 600,000,000 (seiscientos
millones de dlares estadounidenses), con la finalidad de financiar proyectos
mineros y energticos en los prximos cinco aos.
En la sesin del directorio de la Compaa del 16 de enero de 2012, se acord
aprobar una emisin de bonos, bajo la Regla 144A y la Regulacin
S de la U.S. Securities Act de los Estados Unidos de Norteamrica, hasta por un
monto de US$ 600, 000,000 (seiscientos millones de dlares estadounidenses),
sujeta a los trminos y condiciones que determinen los apoderados designados de
la Principal para tal efecto y a las condiciones de mercado. El 2 de febrero de 2012
se emitieron los bonos y se colocaron en su totalidad los denominados Senior
Notes due 2022 por US$ 600,000, 000 en el mercado internacional, a una tasa
anual de 5.375% y con un vencimiento a 10 aos. Los intereses sern pagados
mediante cuotas semestrales a partir del 2 de agosto de 2012 hasta el 2 de
febrero de 2022. Es importante anotar que la demanda para suscribir los bonos de
parte de inversionistas interesados en adquirir los mismos alcanz la suma de
US$ 4,809 millones de dlares estadounidenses. El 2 de agosto de 2012 se
realiz el pago del primer cupn por US$16,125 mil de intereses de acuerdo al
cronograma de pagos.
DATOS DE VOLCAN 2012







DEUDA DE LA EMPRESA EN CIFRAS


DATOS DE IMFORME DE GERENCIA DEL TERCER TRIMESTRE
DEUDA DE VOLCAN
TERCER TRIMESTRE 2013
ESTAN MILLONES DE DOLARES

PERIODO EBITDA deuda/EBITDA deuda
1t 12 143.6 1.1 157.96
2t12 86.5 1.4 121.1
3t12 121.3 1.5 181.95
4t12 109.2 1.5 163.8
1t13 76 1.7 129.2
2t13 170.9 1.5 256.35
3t13 82.5 1.6 132
*ESTRACION DE DATOS DEL IMFORME DE GERENCIA DEL VOLCAN DE LAS ULTIMOS TRIMESTRE

Datos extraido de volcn 2013
VALORIZACION EN ACCIONES

Capital emitido
Est representado por 1, 362, 307,564 acciones clase A cuya tenencia da
derecho a voto y por 2, 037, 653,026 acciones clase B que no tienen derecho a
voto pero tienen derecho a distribucin preferencial de dividendos, derecho que no
es acumulable. Del total, 151,144,542 acciones de clase A y 2,824,558 acciones
clase B se encuentran en poder de la subsidiaria Empresa Minera Paragsha
S.A.C. y 19,542,922 acciones de clase A se encuentran en poder de la
subsidiaria Empresa Administradora Chungar S.A.C. y 8,565 acciones clase A se
encuentran en poder de la subsidiaria Compaa Minera Alpamarca S.A.C. La
totalidad De las acciones comunes se encuentran suscritas y pagadas y tienen un
Valor nominal de un nuevo sol. Tanto las acciones comunes de clase A y B,
inscritas en la Bolsa de Valores de Lima, son negociadas frecuentemente por el
mercado burstil. Al 31 de diciembre de 2012 su cotizacin fue de S/. 4.24 y S/.
2.59 por accin respectivamente (S/. 4.50 y S/. 2.99, por accin respectivamente
al 31 de diciembre de 2011). La frecuencia de negociacin de las acciones de
clase A fue de 45 por ciento y las de clase B fueron de 100 por ciento.
La Junta General de Accionistas del 22 de marzo de 2012, aprob incrementar el
capital emitido mediante la capitalizacin de utilidades por la suma de S/. 281,
115,240 (equivalentes a US$ 139, 881,965) correspondiente a la utilidad del ao
2011, elevndose el capital emitido de S/. 3, 118, 845,350 a S/. 3, 399, 960,590 lo
0
50
100
150
200
250
300
1t 12 2t12 3t12 4t12 1t13 2t13 3t13
DEUDAS DE VOLCAN EN ULTIMOS
AOS
DEUDAS DE VOLCAN EN
ULTIMOS AOS
que representa la entrega del 9.01343% en acciones liberadas, tanto para las
acciones Clase A y
Clase B, la misma que se realiz el 4 de mayo de 2012. Asimismo, se origin la
emisin de 112,638,193 nuevas acciones de Clase A y 168,477,047 nuevas
acciones de Clase B.
La Junta General de Accionistas del 24 de marzo de 2011, aprob incrementar el
capital social por la suma de S/. 368,174,402, (equivalentes a US$136,041,360)
correspondiente a la utilidad del ao 2010, elevndose el capital social de
S/.2,599,244,302 a S/.2,967,418,704 lo que representa la entrega del 14.16467 %
en acciones liberadas, tanto para las acciones Clase A y Clase B. Asimismo, en
sesin de Directorio celebrado el 14 de julio de 2011, se acord incrementar el
capital social por la suma de S/. 151,426,646, (equivalentes a US$55,952,524)
correspondiente a la capitalizacin del saldo de la utilidad del ao 2010 y
resultados acumulados elevndose el capital emitido de S/.2,967,418,704 a
S/.3,118,845,350 lo que representa la entrega del 5.1030% en acciones liberadas,
tanto para las acciones Clase A y Clase B.
(b) Acciones de tesorera
Corresponde a las acciones propias adquiridas
.DATOS ESTRAIDO DE VOLCAN 2012

COMO ESTA LA COTIZACION DE ACCIONES DE VOLCAN 2013
Fecha : 06/12/2013
Nro. acciones en circulacin : 2,241,418,329
Valor Nominal : S/. 1.00
Capitalizacin : S/. 2,420,731,795.32

ltimos beneficios


Derechos
Fecha
de
Acuerdo
Fecha
de
Corte
Fecha
de
Registro
Fecha
de
Entrega
S/. 0.0315 Efe. 20/03/2013 05/04/2013 10/04/2013 17/04/2013
10.00% Accs. 20/03/2013 23/05/2013 28/05/2013 04/06/2013
S/. 0.0105 Efe. 04/12/2013 19/12/2013 24/12/2013 07/01/2014

*EXTRAIDO DE LA VOLSA DE VALORES

Ultima transaccin

Fecha / Hora Precio
Actual
Precio
Apertura
Variacin
(+/-)
% Variacin
(+/-)
Monto
negociado (S/.)
06/12/2013
16:06:32
1.08 1.08 0.00 0.00% 602,885

ltimo da burstil

Precio
Apertura
Precio
mnimo
Precio
mximo
Precio
al
cierre
Nro.
Acciones
o lotes
negociados
Monto
negociado
(S/.)
Var.
da
(+/-)
Var.
da
(+/-)
1.08 1.08 1.09 1.08 557,181 602,885 0.00 0.00%

Reserva de capital
Segn lo dispone la Ley General de Sociedades se requiere que un mnimo de 10 por
ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se
transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social.
La reserva legal puede compensar prdida o puede ser capitalizada, existiendo en ambos
casos la obligacin de reponerla.
De acuerdo al artculo 229 de la Nueva Ley de Sociedades, la Compaa puede
capitalizar la reserva legal pero queda obligada a restituirla en el ejercicio inmediato
posterior en que se obtenga utilidades

COMO ES CONSIDERADA LA EMPRESA CON RESPECTO AL GBVL

ndices Sectoriales y Subsectoriales
Sector/Subsector ndice da(%) mes(%) ao(%) ao$(%)
Sector Agropecuario 523.98 0.00 -3.17 -42.52 -47.68
Sector Bancos y Financieras 757.14 1.72 -0.26 -5.49 -13.97
Sector Diversas 1,291.21 1.09 -0.47 1.98 -7.17
Sector Industriales 626.06 -0.55 -3.61 -14.37 -22.06
Sector Mineras 2,076.86 -0.43 -5.80 -48.07 -52.73
Sector Servicios 675.27 0.16 -2.76 15.03 4.70
Subsector Alimentos y Bebidas 2,572.36 0.00 0.30 3.96 -5.38
Subsector Electricas 1,820.23 0.02 -2.63 11.97 1.92
Subsector Minerales No Metalicos 1,204.56 0.80 -1.28 -1.35 -10.21
Subsector Telecomunicaciones 179.39 0.69 -3.23 23.19 12.13
Subsector Juniors 39.32 -2.67 -10.74 -42.57 -47.73