Caso Gobierno corporativo en

Atlas Elctrica S.A.

Elaborado por: David J Burgos Gamboa
Hechos relevantes:

Atlas Elctrica S.A. fue fundada en 1961 en Costa Rica, lugar donde
mantiene hoy su sede. Era una empresa de capital abierto, registrada en la
Bolsa Nacional de Valores, que operaba funcionalmente como una
corporacin multinacional.
La compaa distribua sus productos en ms de 23 pases. Estos pases
incluan a Costa Rica, Mxico, Venezuela, Per, Repblica Dominicana, El
Salvador, Honduras, Nicaragua, Guatemala, J amaica, Panam y Puerto
Rico.
En prcticas de buen gobierno corporativo Atlas Elctrica S.A. haba
demostrado estar siempre a la vanguardia.
Las compras deberan acatar las disposiciones del artculo 129 del Cdigo
de Comercio.
El emisor debera designar un nico puesto de Bolsa para ejecutar el
programa.
Las compras diarias no podran exceder un determinado porcentaje del
promedio diario de las negociaciones durante el ltimo trimestre. Este
El precio ofrecido no podra ser superior al ltimo precio independiente que
exista en el mercado.

Problemtica central
La relacin valor de mercado con respecto al valor en libros de Atlas Elctrica S.A.
haba venido disminuyendo en los ltimos periodos

Anlisis
El problema detectado en Atlas no es un problema comn ya que cada vez en
un mercado globalizado se necesita no solo contar con el apalancamiento
razonable, para realizar su expansin, si no tambin ser visto en el mercado de la
misma manera. Como dice un dicho mencionado en el caso La esposa del
cesar no debe solo parecerlo, sino tambin serlo La bolsa de valores se conduce
muchas veces por especulacin y en ese momento atlas no contaba con la
estabilidad y confianza de los inversionistas que generara un incremento en sus
ventas de accin. Por lo tanto al expandirse no tendra el impacto deseado.
Alternativa de solucin
Afianzarse an ms en el mercado Costarricense demostrando solidez que
genere una especulacin positiva.
Establecer un buen gobierno corporativo que permita dar seguridad al
mostrar estabilidad.
Retirar momentneamente la inversin en el exterior hasta que la empresa
goce de estabilidad en el mercado y su precio por accin sea mayor
Solucin
Evaluando las alternativas considero que se deben mezclar las soluciones, es
decir.
La empresa se encuentra necesitada de estabilidad no solo en los costos de sus
acciones sino tambin en el gobierno corporativo. Por lo tanto la solucin
recomendad es abrir ms al pblico el sistema de gobierno corporativo, con el
objetivo que los inversionistas vean en Atlas una empresa no solo establecida
slidamente en el mercado si no en su funcionamiento interno.
Tambin se aconseja retirar la inversin extranjera hasta haber alcanzado la
estabilidad he imagen empresarial deseada en la bolsa de valores. Se aconseja
esto porque se dice que la inversin es posible pero es grande y aventurarse a
ingresar en otros mercados sin gozar de una especulacin positiva es muy
arriesgado.