INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE DIVISAS FOREX

El Mercado Cambiario

Es la abreviación en ingles de Foreign Exchange Currency Market (Mercado

de Intercambio de Monedas Extranjeras). También se le abrevia “FX”.

Las monedas o divisas son los últimos commodities que existen en el

mercado. Cada vez que una empresa o los gobiernos compran o venden
productos y servicios en un país extranjero, están sujetos a un comercio de
divisas que lleva implícito el cambio de una moneda por otra.

El tamaño del mercado de divisas es mucho mayor que todas las bolsas de
Estados Unidos combinadas, con un volumen de intercambio diario más grande
que el de todas las bolsas del mundo en su conjunto. El negocio de monedas
extranjeras FOREX es el eje central de las principales plazas financieras
alrededor del mundo, como Nueva York, Londres y Tokio, y forma un sólo e
inmenso mercado internacional con montos de transacciones que superan en
total los 2,5 trillones de dólares al día (2.500.000 millones de U$).

Fue en el año 1972 que se introdujeron en la Bolsa de Chicago los contratos de

Futuros de Divisas, que hoy en día conocemos como Forex Exchange, Forex,
FX o Retail Forex.

En el mercado FOREX se manejan Divisas, o en otras palabras las monedas

de cada país. Las monedas vienen representadas por AAA/BBB, en donde AAA
representa la moneda de un determinado país, por ejemplo, EUR/USD. Donde
EUR representa al Euro y el USD al Dólar.

Pensemos en una balanza en la que pesaremos al EUR y al USD, y en ella

cada una representará una acción de cada país. En esa balanza procederemos
a comparar las economías de ambos países representados por sus monedas,
por lo tanto en ella se verá reflejada la salud actual de cada economía, o la
futura basándose en un análisis fundamental (ya describiré más adelante lo
que es un análisis fundamental). Aquella moneda con una economía saludable
subirá, mientras que la otra moneda con una economía menos saludable caerá.

Existen dos tipos de mercados, el centralizado y el descentralizado. Los

mercados accionarios de cada país son mercados centralizados, un claro
ejemplo es NYSE (New York Stock Exchange), en cambio FOREX es un
mercado descentralizado. La razón es que no es manejado por una sola bolsa,
como puede ser la de Nueva York, sino por varias bolsas. De ahí que haya
varias sesiones. Los principales centros de negociación son el London Stock
Exchange, el New York Stock Exchange y el Tokyo Stock Exchange.

Cada día de la actividad FOREX comienza con el amanecer del continente

Australiano en la ciudad de Sydney, y lentamente se van incorporando a lo
largo del día los otros centros financieros de negocios tales como Tokio,
Londres y finalmente Nueva York. Como en cualquier otro mercado, los
inversionistas van reaccionando y reflejando en sus transacciones todos los
eventos económicos, sociales y políticos que van ocurriendo en los diferentes
países durante el día y la noche, en un mundo donde sus mercados están
globalizados e interconectados al instante.

El FX es el mercado más rápido, más líquido y de mayor crecimiento en el

mundo financiero moderno. Es un mercado vibrante y emocionante que reúne
al más diverso grupo de inversionistas de las esquinas más remotas del
planeta. A diferencia de otros mercados financieros, el mercado FOREX no
cuenta con una localización física. Por eso es considerado un Over the
Counter u OTC Market, un espacio virtual en el que compradores y
vendedores incluidos bancos, corporaciones e inversionistas, se encuentran
para realizar sus transacciones.

También se le considera un mercado extrabursátil, por ello no hay una bolsa

central o una cámara de compensación donde las órdenes sean negociadas.
Los corredores de FX y creadores de mercado (también conocidos como
brokers) de todo el mundo están conectados las 24 horas del día mediante
Internet (a través de una plataforma de trading o negociación en tiempo real),
teléfono, fax o una red electrónica de bancos, la cual está constantemente
intercomunicando a corporaciones, empresas e inversionistas individuales que
cambian una moneda por otra, creando un mercado cohesivo.

Plataforma de Trading

Al no haber una bolsa central, la competencia entre los creadores de mercado

prohíbe las estrategias monopolizadoras del mercado. Si un creador de
mercado intenta suplantar drásticamente el precio, entonces los operadores
simplemente tienen la opción de encontrar otro creador de mercado y los
spreads son vigilados de cerca para asegurarse de que los creadores de
mercado no estén alterando caprichosamente el costo de la operación.

Muchos mercados de acciones, por otra parte, operan en un estilo

completamente diferente. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), por
ejemplo, es el único lugar donde las compañías cotizadas en la NYSE pueden
negociar sus acciones. Los mercados centralizados son operados por los que
se denominan “especialistas”.
Los Mercados Centralizados

Por otro lado, “creadores de mercado” es el término usado en referencia a las

plazas de mercado descentralizadas. Debido a que el NYSE es un mercado
centralizado, una acción negociada en el NYSE puede tener sólo una
cotización de bid-ask (compra-venta) en todo momento. Los mercados
descentralizados, tales como el mercado de divisas, pueden tener creadores de
mercado múltiples quienes tienen el derecho de cotizar diferentes precios.

Participantes del Mercado Forex

La ausencia de un lugar de intercambio físico también permite al mercado

cambiario de divisas operar las 24 horas del día y abarcar diferentes zonas
horarias a través de los centros financieros más importantes.

La diversidad de los canales de comunicación y el enorme volumen de los

participantes de este mercado hacen imposible controlar su dirección,
especialmente por parte de los gobiernos de los países del mundo. Sólo el 5%
del volumen es transado por compañías y gobiernos que compran o venden
productos y servicios a otros países, o deben convertir las ganancias de sus
negocios realizadas en el extranjero en moneda local. El otro 95% del volumen
intercambiado es transado por inversionistas individuales y organizaciones que
también negocian divisas con propósitos especulativos.

La incomparable liquidez y la actividad sin descanso 24 horas al día 7 días la

semana hacen de este mercado el paraíso ideal para los traders profesionales.

Participantes del Mercado

• Bancos Centrales

Los Bancos Centrales de los países no son entidades con ánimo de lucro, es
por eso que ellos no especulan en el mercado de monedas. Su objetivo
principal al participar en los mercados de divisas es el de crear condiciones
estables para su tipo de moneda. Cuando ellos intervienen en el mercado
FOREX lo hacen con el propósito de hacer ajustes en su economía o en sus
finanzas. Los bancos centrales asiáticos se caracterizan por ser unos de los
más activos en este mercado.

• Bancos Comerciales y de Inversiones

Este tipo de instituciones son conocidas ampliamente como los participantes

más importantes del mercado. Cuando se está transando en el mercado
FOREX seguramente se están lidiando con uno de éstos. Ellos participan en el
mercado FOREX por cuenta propia o por cuenta de sus clientes. Las
operaciones comerciales en los mercados FOREX han sido catalogadas las de
mayor rentabilidad para las instituciones bancarias, inclusive con menor
exposición al riesgo que las mismas líneas de crédito. Los bancos, por otro
lado, tienen amplia ventaja en el mercado debido al conocimiento de las
órdenes de sus clientes que les permite de antemano saber hacia dónde podría
moverse el mercado.
• Fondos de Cobertura

Los fondos constituyen hoy en día uno de los vehículos de inversión por
excelencia en cualquier mercado, y FOREX no es la excepción. Consisten en
grupos de inversionistas que al unirse en un objetivo común logran entrar al
mercado con varios millones de dólares y se hacen fuertes por los volúmenes y
la flexibilidad con la que pueden transar.

• Instituciones

La globalización de la economía ha forzado a las empresas e instituciones a

poner más atención a los tipos de cambio. Es así como anteriormente sólo se
involucraban en el mercado FOREX sólo si el giro ordinario de sus negocios lo
requería, es decir, si necesitaban cubrirse frente al riesgo del tipo de cambio.
Actualmente, considerando que las Instituciones son más sofisticadas en el
manejo del riesgo, invierten parte de sus portafolios en estos mercados como
una forma de diversificación y de cobertura simultáneamente, generando un
mayor nivel potencial de utilidades.

• Inversionistas Individuales

Antes de que apareciera Internet, sólo las corporaciones y personas

adineradas podían negociar divisas en el mercado FOREX, a través de su
agente bancario cuyo mínimo requerido era un capital de U$ 1 millón para abrir
una cuenta.

Esto ha cambiado en los últimos tiempos. Gracias a la tecnología, a Internet y

al desarrollo de la banca, se han logrado rebajar los montos mínimos, lo que ha
permitido la incorporación masiva de participantes individuales. Esta
democratización del FOREX ha hecho que en los últimos 20 años el mercado
se haya incrementado más rápido que ninguno otro en la historia, pasando
desde U$ 5 billones en 1997 a U$ 2.5 trillones en el año 2003, según el
Financial Times.

Para los inversionistas individuales, el mercado FOREX se convierte en una

interesante alternativa de trading de divisas, la cual puede ser una opción
adicional de generación de ingresos, incorporando la actividad del trading en el
quehacer diario de las personas.

En Wall Street existen miles de acciones para escoger, pero en el mercado

FOREX se negocian básicamente las divisas más importantes: El Dólar USD,
el Yen JPY, la Libra Esterlina GBP, el Franco Suizo CHF y el Euro EUR.
Además, se negocian divisas exóticas como el Dólar de Nueva Zelanda NZD,
el Dólar Canadiense CAD, el Dólar de Singapur SGD, la Corona Noruega NOK
y Corona Sueca SEK, entre otros, así como también los futuros representados
en metales preciosos como el Oro XAU y la Plata XAG. En términos generales,
las divisas y los futuros que son negociados tienen la característica de ser las
divisas de mayor liquidez en los mercados mundiales y frente a otras monedas
más o menos fuertes.

Por otra parte, las operaciones en FOREX también permiten obtener mayores
niveles de apalancamiento que el trading de acciones y la inversión mínima
para comenzar es inferior. A esto se agrega la posibilidad de operar en horario
flexible. Todo lo anterior explica por qué tantos traders de acciones han
preferido el Mercado FOREX.