ESTADO DEL FLUJO DEL EFECTIVO

El flujo de efectivo es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y que exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar. Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende que el flujo de efectivo es un estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo. El objetivo del flujo de efectivo es bsicamente determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversin y expansin. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o anlisis de cada una de las partidas con incidencia en la generacin de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseo de polticas y estrategias encaminadas a realizar una utilizacin de los recursos de la empresa de forma ms eficiente. Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de cmo genera ese efectivo, para as mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con su verdadera capacidad de liquidez. Por regla general, se considera efectivo los valores contabilizados en el grupo 11 del plan de cuentas comercial, esto es caja, bancos, remesas en trnsito, cuentas de ahorro y fondos, por lo que los saldos de estas cuentas deben coincidir con el resultado arrojado por el estado de flujos de efectivo. Estructura del estado de flujo de efectivo De la definicin que el Consejo Tcnico de la Contadura, advertimos tres elementos muy importantes que conforma un estado de flujo de efecto: actividades de Operacin, Inversin y Financiacin. Veamos a grandes rasgos que significa y que comprende cada una de esas actividades. Actividades de operacin. Las actividades de operacin, hacen referencia bsicamente a las actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la produccin o comercializacin de sus bienes, o la prestacin de servicios. Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancas. Los pagos de servicios pblicos, nmina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los impuestos. Actividades de inversin. Las actividades de inversin hacen referencia a las inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, ttulos valores, etc. Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la

empresa. Hacen parte de este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de inversiones. Actividades de financiacin. Las actividades de financiacin hacen referencia a la adquisicin de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio]. En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades de operacin, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Bsicamente corresponde a obligaciones financieras y a colocacin de bonos. Es una actividad de financiacin la capitalizacin de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporacin de nuevos socios mediante la venta de acciones. Elementos necesarios para desarrollar el flujo de efectivo Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de resultados. Los balances los necesitamos para determinar las variaciones de las cuentas de balance [Balance comparativo]. Es esencial contar tambin no las notas a los estados financieros en donde conste ciertas operaciones que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen efecto alguno en el efectivo. 2. OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos: a. Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa. b. Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento. c. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa. d. Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa. e. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de efectivo futuros. El Estado de Flujos de Efectivo se disea con el propsito de explicar los movimientos de efectivo proveniente de la operacin normal del negocio, tales como la venta de activos no circulantes, obtencin de prstamos y aportacin de los accionistas y aquellas transacciones que incluyan disposiciones de efectivo tales como compra de activos no circulantes y pago de pasivos y de dividendos.

3. FINES DEL CONTROL DE EFECTIVO La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisin monetaria, letras del tesoro y reportos, entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo, entonces. en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo" EFECTIVO: Dinero al contado al que se pueden reducir todos los activos lquidos. VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ociosos temporalmente. Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se utiliza para pagar cuentas conforme stas se van venciendo y adems para cubrir cualquier desembolso inesperado. El rea de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero que entra o entrar y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que jams quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague de ms y que nunca se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago. Esta rea debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, adems debe procurar la mayor visin hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de posibles prdidas, por reduccin del margen de utilidad. La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. La administracin del efectivo generalmente se centra alrededor de dos reas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad. El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin de planeacin y adems con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propsitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados. Quin es el responsable de administrar el flujo de efectivo? La administracin es responsable del control interno es decir de la proteccin de todos los activos de la empresa. El efectivo es el activo ms lquido de un negocio. Se necesita

un sistema de control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compaa para uso personal La mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es tarea en la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo: - El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generar. - Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito durar "almacenado" en cartera y su monto. - El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su insatisfaccin haya sido eliminada. 4. CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho. Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones de dinero.

PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo"

Ejemplo: -Incrementar el volumen de ventas. - Incrementar el precio de ventas. - Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribucin) - Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo"

Ejemplo: - Incrementar las ventas al contado

- Pedir anticipos a clientes - Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"

Ejemplo: - Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores - Hacer bien las cosas desde la primera vez. - Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.

CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"

Ejemplo: - Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. - Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar. Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo principio con el primero. En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo. 5. TIPOS DE FLUJO DE EFECTIVO 5.1 ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO GENERAL a) Actividades Operativas Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, as como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversin o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adquisicin, venta y entrega de bienes para venta, as como el suministro de servicios. Las entradas de dinero de las actividades de operacin incluyen los ingresos procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las actividades de operacin incluyen los desembolsos de efectivo y a cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos gastos.

Mantener la capacidad de operacin del ente Reembolsar prstamos Distribuir utilidades Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansin del ente.

Todo ello permite pronosticar los flujos futuros de tales actividades. Las entradas y salidas de efectivo provenientes de las operaciones son el factor de validacin definitiva de la rentabilidad. Los componentes principales de estas actividades provienen de las operaciones resumidas en el Estado de Resultados, pero ello no quiere decir que deba convertirse al mismo de lo devengado a lo percibido para mostrar su impacto en el efectivo, ya que estas actividades tambin estarn integradas por las variaciones operadas en los saldos patrimoniales vinculados. Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y sus equivalentes que las operaciones imponen a la empresa como consecuencia de concesin de crditos a los clientes, la inversin en bienes cambio, obtencin de crdito de los proveedores, etc. En el caso particular del IVA, que es un impuesto que no est relacionado con cuentas de resultado por ser un movimiento netamente financiero de entradas y salidas de fondos, entendemos que la mejor ubicacin que se le puede asignar es dentro de las actividades de operacin, por cuanto fundamentalmente se halla originado por las ventas de bienes y servicios y sus consecuentes costos y gastos. Dentro de la definicin, se incluye la frase "... y otras actividades no comprendidas en las actividades de inversin o de financiamiento", lo cual resta precisin al concepto, y lleva a que tenga que definirse y analizarse las otras actividades a exponer, para incluir en las actividades operativas todo lo que no encuadre en las otras dos. Por otra parte, dentro del mismo concepto destaca que "Incluyen a los flujos de efectivo y sus equivalentes, provenientes de compras o ventas de acciones o ttulos de deuda destinados a negociacin habitual". Esto significa que para exponer las actividades operativas deber tenerse presente el objeto que desarrolla la empresa; por cuanto pueden existir actividades que para un ente sean espordicas y realizadas al margen de la actividad principal, y para otros constituyan su razn de ser. En un ente dedicado a la produccin y comercializacin de indumentaria la compra de un ttulo de deuda caso de una obligacin negociable o un bono del gobierno puede entenderse hecha con el nimo de obtener una renta para un recurso que de otra manera estara ocioso. Pero para una empresa de que hace habitualidad en la compra y venta de ttulos, estas operaciones hacen su actividad fundamental y son la fuente principal de generacin de recursos financieros. El prrafo 15 de la NIC 7 aclara que las transacciones que comprendan ttulos o prstamos efectuadas en forma habitual por razones de intermediacin u otros acuerdos comerciales habituales que constituyan el objeto del ente y, por lo tanto, la fuente principal de ingresos, se considerarn similares a las transacciones con inventarios efectuadas por una empresa que se dedique a la compra y reventa de los mismos, y por lo tanto debern incluirse dentro de las actividades de operacin. De la misma manera

en el caso de las entidades financieras respecto de sus operaciones de toma y prstamos de dinero. b. Actividades de Inversin Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversin de una empresa incluyen transacciones relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), as como la adquisicin y venta de propiedad, planta y equipo. Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los ingresos de los pagos del principal de prstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagars), de la venta de los prstamos (el descuento de pagars por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo. Las salidas de efectivo de las actividades de inversin incluyen pagos de dinero por prstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crdito, para la realizacin de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo. La forma en que una compaa clasifica ciertas partidas depende de la naturaleza de sus operaciones. La NIC 7 tambin aclara que, en el caso de contratos que impliquen cobertura, los flujos financieros se clasificarn como actividades de inversin o de financiacin, dependiendo de la posicin que aquellos intenten cubrir: posicin comercial o posicin financiera. Se trata entonces, de todas las transacciones que se pueden presentar en la parte izquierda del Estado de Situacin Patrimonial, y que por lo tanto involucran a los recursos econmicos del ente que no hayan quedado comprendidos en el concepto de equivalentes de efectivo ni en las actividades operativas. c. Actividades de Financiacin Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin del capital en acciones y de los prstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a cambio de un pago sobre una inversin, as como la obtencin de dinero y otros recursos de acreedores y el pago de las cantidades tomadas en prstamo. Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se derivan de la emisin de acciones comunes y preferentes, de bonos, hipotecas, de pagars y de otras formas de prstamos de corto y largo plazo. Las salidas de efectivo por actividades de financiamiento incluyen el pago de dividendos, la compra de valores de capital de la compaa y de pago de las cantidades que se deben.

La mayora de los prstamos y los pagos de stos son actividades de financiamiento; sin embargo, como ya se hizo notar, la liquidacin de pasivos como las cuentas por pagar, que se han incurrido para la adquisicin de inventarios y los sueldos por pagar, son todas actividades de operacin Hoja de Trabajo Para elaborar el Estado de Flujo de Efectivo se har una hoja de trabajo, con el objetivo de obtener un mejor panorama del anlisis de las variaciones. El primer paso para en la elaboracin de la hoja de trabajo es vaciar los balances comparativos con sus respectivas variaciones, luego deber ir analizando la variacin de cada cuenta para identificar si origin una fuente o un uso de efectivo y posteriormente clasificarla entre los tres tipos de flujos. Dentro de la misma hoja podr utilizar una columna como referencia del anlisis de cada cuenta, valindose de letras del alfabeto nmeros, ya que estos procedimientos son extracontables no debe afectar en ningn momento los registros legales. Las cuentas del balance general de la compaa se enumeran en la porcin izquierda de la hoja de trabajo, con los saldos iniciales en la primera columna y los saldos de final de ao en la segunda columna. Las dos columnas siguientes se utilizan para explicar los cambios en cada cuenta del balance general durante el ao e indicar la forma cmo cada cambio afect el efectivo. La siguiente columna es para reflejar el saldo en las cuentas de balance durante el ltimo ao.

Las siguientes dos columnas son para las correspondientes eliminaciones de las cuentas de balance contra las que tengas relacin con ellas en el estado de resultados. Seguidamente, se encuentran las ltimas dos columnas, las cuales son de las variaciones en efectivo; los saldos que aparecen en estas columnas son el efectivo neto que entr o sali de la empresa, luego de las correspondientes eliminaciones.

HOJA DE TRABAJO HERRAMIENTAS MARAVILLA, S.A. de C.V. BALANC E GENERA L Eliminaciones Variaciones

2000 ACTIVOS

2001

Dbit Crdi Saldo Crdit Crdit o to 2001 Dbito o Dbito o

Efectivo y equivalente $ $ $ s de 10,000. 60,000. 50,00 efectivo 00 00 0.00 $ $ Valores 20,000. 5,000.0 negociables 00 0 $ $ Cuentas 40,000. 5,000.0 por cobrar 00 0 $ $ $ 120,00 23,000. 2,000. 0.00 00 00

$ 60,000. 00 $ $ $ 15,00 5,000.0 15,000. 0.00 0 00 $ $ $ 17,00 5,000.0 17,000. 0.00 0 00 $ 23,000. 00 $ $ $ 12,00 288,00 12,000. 0.00 0.00 00 $ 2,000.0 0

$ 50,000. 00

Inventario

Propiedad, $ $ planta y 300,00 288,00 equipo 0.00 0.00

Totales PASIVOS Y PATRIM ONIO DE ACCIONI STAS Cuentas por pagar

$ $ $ $ $ $ $ 490,00 495,00 52,00 47,00 495,00 44,000. 2,000.0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 00 0

$ $ 50,000. 73,000. 00 00

$ $ $ 23,00 73,000. 23,000. 0.00 00 00 $ 14,000. 00 $ 3,000.0 0

Gastos por $ $ $ pagar 17,000. 14,000. 3,000. acumulado 00 00 00

s $ $ Documento 245,00 253,00 s por pagar 0.00 0.00 Capital en acciones $ $ 120,00 135,00 0.00 0.00 $ $ 8,000. 253,00 LLAM 00 0.00 ADO 1 $ $ $ 15,00 135,00 15,000. 0.00 0.00 00 $ 20,000. 00 $ 38,000. 00

$ $ $3 Utilidades 56,000. 20,000. 8,000. retenidas 00 00 00

Totales ESTADO DE RESULTA DOS

$ $ $ $ $ 490,00 495,00 41,00 38,00 495,00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Ventas Costo de ventas

$ 350,00 0.00 $ 140,00 0.00

$ 17,000. 00 $ $ $ 2,000.0 23,000. 119,00 0 00 0.00

$ 367,00 0.00

$ Utilidad en 210,00 ventas 0.00 Gastos de operacin Prdida en venta de valores negoc Prdida neta OTROS FLUJOS DE EFECTIV O $ 243,00 0.00 $ 1,000.0 0 $ (34,000 .00) $ 3,000.0 0 $ 15,000. 00 $ 211,00 0.00 $ 14,000. 00

LLAMADO 1 Propiedad, planta y equipo Capital en acciones Dividendos pagados $ $ (34,000) + 38,000.00 4,000.0 = $4,000.00 0 $20,000.00 $8,000.00 = $12,000.00 $ $ 12,000. 12,000. 00 00 $ 15,000. 00 $ 4,000.0 0 $ 15,000. 00

Totales

$ $ $ $ 125,000 125,00 396,00 396,00 .00 0.00 0.00 0.00

5.2 FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS Segn la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operacin, inversin y financiacin pueden ser presentado en trminos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotacin es elevada. Ejemplo de stos son la aceptacin y reembolso de depsitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones financieras. Como regla general, el FASB-95 requiere la revelacin de los flujos brutos en el Estado de Flujos de Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y salidas tienen mayor relevancia que los importes netos. Sin embargo, en ciertos casos puede ser suficiente revelar el importe neto de algunos activos y pasivos y no los importes brutos. Segn el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos para el ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos para entender las actividades de operacin de inversin y de financiamiento de la empresa. Para los activos y pasivos de rotacin rpida, de importe elevado y de vencimiento a corto plazo pueden revelarse los cambios netos obtenidos durante el ejercicio. Como ejemplo estn las cobranzas y pagos correspondientes a:

Inversiones, en documentos que no son equivalentes al efectivo.

- Prstamos por cobrar, y - Deuda, siempre y cuando el plazo original del vencimiento del activo del pasivo no exceda los tres meses. 3. 4. 5.

6. FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que est vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo. Para la presentacin de flujos de efectivo en moneda extranjera se puede utilizar una tasa de cambio que se aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones de un periodo, si se puede, a travs de una media ponderada. Si se dan prdidas o ganancias por las diferencias en el cambio no se producen flujos de efectivo para conciliar el efectivo al principio y al final del periodo, este importe se presentar por separado de los flujos de actividades de inversin, operacin y financiacin.

6. BASES DE PREPARACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO ORGANIGRAMA

7. METODOLOGA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:

Dos Estados de Situacin o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin del perodo al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo. Un Estado de Resultados correspondiente al mismo perodo. Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros.

El proceso de la preparacin consiste fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situacin culminando con el incremento o disminucin neta en efectivo. Para este anlisis es importante identificar el flujo de efectivo generado por o destinado a las actividades de operacin, que consiste esencialmente en traducir la utilidad neta reflejada en el Estado de Resultados, alflujo de efectivo, separando las partidas incluidas en dicho resultado que no implicaron recepcin o desembolso del efectivo. Asimismo, es importante analizar los incrementos o disminuciones en cada una de las dems partidas comprendidas en el Balance General para determinar el flujo de efectivo proveniente o destinado a las actividades de financiamiento y a la inversin, tomando en cuenta que los movimientos contables que slo presenten traspasos y no impliquen movimiento de fondos se deben compensar para efectos de la preparacin de este estado. a. Mtodo Directo En este mtodo se detallan en el estado slo las partidas que han ocasionado un aumento o una disminucin del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc. Esto conlleva a explicitar detalladamente cules son las causas que originaron los movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relacin directa con ellos, lo cual significa una ventaja expositiva. La NIC 7 admite dos alternativas de presentacin, recomendando el Mtodo Directo, reconociendo que la informacin que suministra el mtodo directo puede ser obtenida por dos procedimientos: a) Utilizando los registros contables de la empresa. Lo cual significa que debera llevarse una contabilidad que permitiera obtener informacin no slo por lo devengado

para la elaboracin de los otros estados contables, sino tambin por lo percibido para la confeccin del estado de flujos de efectivo. La complicacin administrativa que esto implica hace que no sea una alternativa difundida, y que se opte por realizar los ajustes que se mencionan en el punto siguiente. b) Ajustando las partidas del estado de resultados por: i. Los cambios habidos durante el perodo en las partidas patrimoniales relacionadas (caso de bienes de cambio, crditos por ventas, proveedores) ii. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones, resultados por tenencia, etc.) iii. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de inversin o financiacin. Cabe agregar que estas dos opciones no son solamente vlidas para las actividades de operacin, sino tambin para todas las actividades, tambin la de inversin y las financieras. Habida cuenta que ajustar las partidas del Estado de Resultados por las variaciones de los rubros patrimoniales relacionados tiene limitaciones, como por ejemplo en el caso de ventas y crditos por ventas, donde los saldos iniciales y finales de stos ltimos pueden estar afectados por distintas tasas de IVA, debiendo efectuarse una estimacin de la incidencia del impuesto, se presenta como una buena aproximacin considerando la relacin costo beneficio comparada con la alternativa de llevar una contabilidad ms engorrosa. b. Mtodo Indirecto Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios netos del perodo tal como surgen de las respectivas lneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su determinacin (dado el registro en base al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus equivalentes. Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponindose en el estado partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros. Es por eso que este mtodo tambin se llama "de la conciliacin". Entonces, la exposicin por el mtodo indirecto consiste bsicamente en presentar:

El resultado del perodo. Partidas de conciliacin. A su vez, estas partidas de conciliacin son de dos tipos: las que nunca afectarn al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en perodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar.

Aumento / Disminucin en Crditos por Ventas

Aumento / Disminucin en Otros Crditos Aumento / Disminucin en Bienes de Cambio Aumento / Disminucin en Cuentas por Pagar Comparando los mtodos puede decirse que en ambos, al tener que informarse las actividades de operacin en su impacto sobre el efectivo y sus equivalentes, debern efectuarse modificaciones sobre la informacin proporcionada por el Estado de Resultados, diferencindose en la forma de realizar tales ajustes. En el mtodo directo los ajustes se hacen en los papeles de trabajo y no se trasladan al cuerpo del estado, por lo que no aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un movimiento financiero. En el mtodo indirecto los ajustes s pasan por el estado, ya sea en el cuerpo principal o abrindose la informacin en las notas. Presentacin de los ajustes Los ajustes del mtodo indirecto se expondrn en el cuerpo del estado o en la informacin complementaria. En esto juegan los criterios de sntesis y flexibilidad contenidos en la misma norma. En base a todo lo anterior la informacin compuesta por las partidas de conciliacin puede sacarse del cuerpo del estado y derivarse a la Informacin Complementaria mediante una nota. Con ello el estado puede mejorar en claridad. Determinacin de variaciones en las cuentas relativas a las actividades de operacin Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes causados por las actividades de operacin debern vincularse las cuentas de resultados con los saldos iniciales y finales del ejercicio correspondientes a los rubros patrimoniales relacionados. Existirn diferencias para el caso de optarse por el mtodo directo o el mtodo indirecto. A continuacin se ejemplifica: METODO DIRECTO Efectivo recibido de los clientes. El rubro ventas del Estado de Resultados contiene tanto las ventas del ejercicio efectuadas al contado como a crdito. La cifra que se traslada al Estado de Flujo de Efectivo es la correspondiente a las ventas cobradas, por lo que debern convertirse las ventas devengadas a ventas percibidas, debiendo tenerse en cuenta las ventas que al cierre del ejercicio aun no haban sido cobradas, y que inciden en el saldo de Crditos por Ventas. Asimismo debern tenerse en cuenta los saldos de clientes al inicio que se originaron en ventas de ejercicios anteriores y que tambin han generado ingresos de efectivo. As, el importe a exponer en el estado no es la cifra de ventas del ejercicio, sino lo recaudado durante el mismo por ventas del propio ejercicio ms lo recaudado de ejercicios precedentes.

Deber vincularse el saldo de la cuenta Ventas con el saldo inicial y final de los Crditos por Ventas. Las actividades de operacin sern el conjunto de cobros por ventas, tanto de las efectuadas en el ejercicio como las realizadas en el ejercicio anterior que se perciben en ste. En la exposicin del estado no se har la distincin de cunto se ha cobrado por cada uno de sus componentes, sino que se expondr el cobro total de los conceptos relacionados con las ventas. Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo: Ventas netas

Aumento en cuentas por cobrar

+ Disminucin en cuentas por cobrar Intereses y dividendos recibidos. Dado que el ingreso de dividendos se registra sobre la base de efectivo, utilizaremos la informacin contenida en el estado de resultados. Sin embargo, los intereses, ya que se reconocen sobre la base de acumulacin, tendremos que convertirlos a base de efectivo, mediante la siguiente frmula: Ingreso de intereses

Aumentos en los intereses por cobrar

+ Disminucin en los intereses por cobrar. Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo, intereses y dividendos recibidos, ser el resultado de sumar los dividendos recibidos ms el resultado de la frmula antes mencionada, la cual indica los intereses recibidos. Efectivo pagado por compra de mercancas. Las actividades de operacin indicarn el conjunto de los pagos por las compras de mercaderas, tanto de las efectuadas en el ejercicio y que pueden haber pasado al costo de ventas o estar en existencia, como las realizadas en el ejercicio anterior que se cancelan en ste. Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo: Costo de ventas

Disminucin en inventario

+ Aumento en inventario y

Aumento en cuentas por pagar

+ Disminucin en cuentas por pagar Esto quiere decir que si una compaa est aumentando su inventario es porque est comprando ms mercadera de la que vende en el periodo. Sin embargo, si la compaa est aumentando sus cuentas por pagar con proveedores, es porque no est pagando todas estas compras. Pagos de efectivo por gastos. Es ya sabido que los gastos pueden diferir significativamente de los pagos de efectivo efectuados durante el periodo, tal es el ejemplo de la depreciacin y amortizaciones, los cuales no representan un desembolso de efectivo, sin embargo, se convierten en un gasto operacional de la empresa en un determinado periodo. Otro aspecto importante en este clculo es la diferencia de tiempo de las transacciones, por lo que este concepto debe determinarse utilizando la siguiente frmula: Gastos

Depreciacin y otros gastos que no hacen uso de efectivo.

+ Aumento en prepagos relacionados.

Disminucin en prepagos relacionados.

+ Disminucin en pasivos acumulados relacionados. - Aumento en pasivos acumulados relacionados. Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo se denomina pagos de efectivo a proveedores y empleados, y constituye la suma de los resultados de las dos ltimas frmulas citadas, es decir, la suma de los pagos de efectivo por compra de mercanca ms los pagos de efectivo por concepto de gastos. Pagos de intereses. El hecho de que el pasivo intereses por pagar aumente durante el ao, significa que no todo el gasto de intereses que aparece en el estado de resultados fue pagado en efectivo. Por tanto, para determinar el monto de intereses realmente pagado, se debe restar la porcin que ha sido financiada mediante un aumento en el pasivo de intereses por pagar del gasto de intereses total. Caso contrario, es decir, si hay una disminucin, entonces sta se suma al gasto de intereses. Gasto de intereses

Aumento en el pasivo acumulado relacionado.

+ Disminucin en el pasivo acumulado

PROVISIN PARA CUENTAS INCOBRABLES

Definicin:
Una provisin para cuentas incobrables es un tipo de cuenta desalvaguardia establecidas por muchas empresas. La funcin principal deeste tipo de cuenta es proporcionar un colchn contra las facturas declientes que estn pendientes de pago durante perodos prolongados detiempo. Las empresas normalmente la base de la cantidad de reservas quese mantienen en la cuenta en las evaluaciones de los clientes de altoriesgo y la probabilidad de que los clientes no podr honrar a las facturas.Es importante sealar que la funcin normal de una provisin paracuentas incobrables no se destina a cubrir los saldos pendientes en lasfacturas que se encuentran actualmente de menos de seis meses. Hastaese momento, los esfuerzos de recoleccin se realizan normalmente,incluidos los intentos de llegar a acuerdos de pago con los clientes que hansufrido algn tipo de inversin financiera. Muchas empresas no tratan dehacer uso de los fondos en la cuenta de provisin dudoso hasta que sedetermine que el saldo pendiente no es probable que sea coleccionable.A menudo, la cuenta se gestionar como una partida dentro delpresupuesto de funcionamiento o como una categora dentro de lascuentas por cobrar, y estructurada para permitir la transferencia fcil en lacuentas por cobrar cuando sea necesario.Mientras que una provisin para cuentas incobrables es unaestrategia comn empleada por las grandes corporaciones, pequeasempresas tambin pueden beneficiarse de establecer este tipo de partidacontable en lnea. Vista de las reservas, por un lado, y un conjunto dedirectrices claras en cuanto a cuando las reservas se pueden utilizar esmuy importante. Muchas empresas tambin asegurarse de que al menosdos funcionarios de la empresa puede autorizar la transferencia. Lacreacin de recursos para compensar las deudas que no pueden serrecogidos ayuda a garantizar que la empresa pueda continuar cumpliendocon sus propias deudas, evitando as cargos por mora o dao a lacalificacin crediticia de la compaa

ESTADOS DE CAMBIO EN LA POSICION FINANCIERA Hasta no hace muchos aos, los estados financieros bsicos ms comnmente preparados por las empresas eran el balance general y el estado de resultados, hecho que no debe extraar si tenemos presente que dichos estados correspondan a los que eran exigidos, especialmente para dar cumplimiento a disposiciones de carcter impositivo. Con el correr del tiempo los requerimientos de informacin de las empresas no fueron totalmente satisfechos por los estados antes mencionados. Efectivamente, surgi la necesidad de conocer con mayor grado de anlisis el movimiento financiero, principalmente de corto plazo. Por otra parte, los cuerpos normativos de orden contable existentes en el pas fueron adaptados a esta nueva realidad, y es as como tanto el Colegio de Contadores como la Superintendencia de Valores y Seguros establecieron la exigencia de preparar el estado de cambios en la posicin financiera. El estado de cambios en la posicin financiera tiene por objeto dar a conocer el movimiento financiero de una empresa correspondiente a un perodo. En nuestro medio se ha adoptado la modalidad de preparar el estado de cambios en la posicin financiera identificando el concepto de fondos (recursos financieros) con el de capital de trabajo. Sin embargo, debe tenerse presente que existen otras acepciones del trmino fondos, y tanto es as, que actualmente existe una tendencia a preferir ms bien su identificacin con recursos disponibles. Como sabemos, el capital de trabajo corresponde a la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante, es decir, entre los recursos de corto plazo y las obligaciones de corto plazo. Al adoptarse el capital de trabajo como base para la preparacin del estado de cambios en la posicin financiera, se le est asignando al concepto fondos un carcter amplio que comprende a todos los recursos y obligaciones de corto plazo. As, puede reconocerse un ingreso de fondos tanto cuando se produce una entrada de dinero como cuando se hace un cargo a una cuenta por cobrar, a una cuenta de existencias o a otros rubros del activo circulante, o bien cuando disminuye una cuenta del pasivo circulante; del mismo modo existe un egreso de fondos no slo cuando ocurre una salida de disponibilidades o una disminucin de otros recursos del activo circulante, sino que tambin cuando se contrae una obligacin a corto plazo. El concepto de capital de trabajo como equivalente de fondos da lugar, en consecuencia, a un movimiento muy similar al que ocurre con el de caja. Sin embargo, el objetivo es distinto, por cuanto lo que se pretende en el primer caso es identificar la situacin financiera de corto plazo con todas las partidas que conforman el activo y pasivo circulantes. Conocer el monto del capital de trabajo de una empresa, como as tambin sus aumentos y disminuciones durante un perodo determinado, puede ser una informacin valiosa para distinguir claramente la diferencia que existe entre el resultado econmico y los efectos de las operaciones en la posicin financiera de corto plazo. En general, podemos decir que el resultado econmico se afecta cada vez que se reconoce una ganancia o una prdida, el capital de trabajo slo sufre una modificacin

cuando se produce algn desplazamiento entre los sectores circulantes y no circulantes del balance. Esto ltimo nos permite formular las siguientes reglas para reconocer las operaciones que pueden significar variaciones en el capital de trabajo: a) Operaciones en que intervienen exclusivamente cuentas del activo y pasivo circulantes. Necesariamente se produce una compensacin entre las distintas cuentas del sector circulante, no afectndose el capital de trabajo. Ejemplos: depsito en un banco, compra de mercaderas al contado, compra de mercaderas a 90 das, cancelacin factura a un proveedor, aceptacin de una letra a un acreedor, etc. b) Operaciones en que intervienen exclusivamente cuentas del activo y del pasivo fijo o no circulante. El capital de trabajo no experimenta variacin alguna puesto que no intervienen rubros del sector circulante del balance. Ejemplos: adquisicin de un activo fijo, contrayndose una deuda a largo plazo, capitalizacin de una reserva, amortizacin de un activo intangible, conversin de una deuda a largo plazo en acciones de propia emisin, etc. c) Operaciones en que intervienen una o ms cuentas del sector circulante y una o ms cuentas del sector fijo o no circulante. Se produce necesariamente un aumento o una disminucin del capital de trabajo. Ejemplos: emisin y colocacin de Bonos, compra de activo fijo tangible al contado o con un crdito a corto plazo, adquisicin de acciones que tienen el carcter de una inversin permanente, venta al contado de activo fijo tangible, etc. En cuanto a la metodologa para la preparacin del estado de cambios en la posicin financiera se ha optado por aquella que se encuentra ms difundida en la prctica; esto es, considerar que los flujos financieros (recursos obtenidos y recursos aplicados) estn referidos a los movimientos que experimenta el capital de trabajo. El mismo enfoque considera el Boletn Tcnico N 9, del Colegio de Contadores, del 14 de noviembre de 1978. Cuando se prepara un estado de cambios en la posicin financiera no es necesario analizar operaciones individuales, puesto que lo que persigue es determinar los recursos financieros obtenidos y los recursos financieros aplicados durante un determinado perodo. Por lo tanto, basta con comparar los saldos de las distintas cuentas correspondientes a dos balances sucesivos para establecer el aumento o disminucin neta de cada una de ellas. Esta claro que para que la comparacin sea valida, es necesario que ellas estn expresadas en valor monetario de la misma poca. Esto se logra simplemente actualizando el balance del ejercicio anterior, aplicando un ndice representativo de la desvalorizacin monetaria, que en el caso de nuestro pas corresponde al IPC (ndice de Precios al Consumidor). Para la preparacin del estado se puede desarrollar una hoja de trabajo en la que, en primer trmino, se vacan en las dos primeras columnas los saldos de las cuentas de los balances a comparar. El paso siguiente consiste en anotar la diferencia neta de cada cuenta, segn ella corresponda al sector circulante o al sector no circulante, utilizando para ello cuatro

columnas: dos para registrar las variaciones de las cuentas del activo y pasivo circulantes (aumentos y disminuciones del capital de trabajo) y dos para anotar las variaciones de las cuentas del sector no circulante (que en principio son indicativas de las razones que han originado las disminuciones y aumentos del capital de trabajo). A continuacin corresponde formular en las dos columnas siguientes los ajustes en los casos que corresponda y, finalmente, registrar en dos columnas los recursos aplicados y obtenidos. En cuanto a los ajustes que hemos mencionado anteriormente, ellos deben hacerse cuando se presenta alguna de las siguientes situaciones: Variaciones que tienen su origen en operaciones compensadas entre cuentas del sector fijo o no circulante. En este caso lo que procede es eliminar tales variaciones por cuanto no han tenido consecuencia alguna en el capital de trabajo. Variaciones Mixtas, es decir aquellas que se han originado por dos o ms operaciones de distinta naturaleza. Frente a una variacin de este tipo es necesario formular los ajustes que correspondan para tratar separadamente la incidencia en el capital de trabajo de cada clase de operacin. Una vez completada la hoja de trabajo, se procede a la preparacin del estado de cambios en la posicin financiera a base de la informacin contenida en sus dos ltimas columnas. Este estado comprende dos secciones, a objeto de presentar ordenadamente los distintos conceptos que han generado recursos financieros, como as tambin aquellos que han motivado la aplicacin de dichos recursos. A su vez, la primera seccin de recursos financieros obtenidos se subdivide en recursos provenientes de las operaciones y recursos provenientes de otras fuentes. La expresin recursos provenientes de las operaciones dice relacin con las transacciones que han generado resultados durante el ejercicio. Los recursos provenientes de otras fuentes, en cambio, se refieren a aumentos del capital de trabajo que, en general, no implican un resultado. La primera partida que usualmente se presenta como un recurso proveniente de las operaciones es la utilidad neta del ejercicio. Sin embargo, este resultado econmico no siempre implica generacin de recursos desde el punto de vista financiero, puesto que existen algunas operaciones que afectan al resultado, pero no al capital de trabajo. En consecuencia, a partir de la utilidad neta es necesario agregar los cargos a resultados que no afectan al capital de trabajo, tales como depreciaciones, amortizaciones, reconocimiento de perdidas devengadas en filiales, etc.; y deducir los abonos a resultados que no afectan al capital de trabajo, como es el caso del reconocimientos de utilidades devengadas en filiales. Adems, deben agregarse o deducirse de la utilidad neta, las perdidas o las ganancias producidas por operaciones que se incluyen como recurso financieros provenientes de

otras fuentes, tales como la utilidad obtenida en la venta de un bien del activo fijo, la perdida resultante en la enajenacin de una inversin de carcter permanente, etc. Respecto del formato adoptado por la Superintendencia para el estado de cambios en la posicin financiera, cabe sealar las siguientes caractersticas: a) Los recursos financieros obtenidos se clasifican en dos secciones: recursos provenientes de las operaciones y otros recursos obtenidos. La primera representa el resultado econmico, ms los agregados y deducciones por aquellas imputaciones hechas a prdidas y ganancias durante el ejercicio, pero que no tienen incidencia financiera, es decir, que no afectan al capital de trabajo; como as tambin por aquellas prdidas y ganancias de carcter no operacional. b) La disposicin del formato adoptado considera como recursos provenientes de las operaciones, tanto cuando el monto de stos es positivo como as tambin cuando resulta negativo. Esta presentacin no est de acuerdo con lo dispuesto en el Boletn Tcnico N 9, del Colegio de Contadores, en que se establece que el saldo positivo constituye un recurso obtenido, y el saldo negativo un recurso aplicado. c) Como una segunda parte del estado deben presentarse las Variaciones en los principales componentes del capital de trabajo, las que deben mostrarse en una sola columna, empleando cantidades positivas para los aumentos del activo circulante y disminuciones del pasivo circulante, y cantidades negativas para las disminuciones del activo circulante y aumentos del pasivo circulante. Ejemplo de Cambio en la Posicin Financiera: ACTIVOS Ao 1 Banco Clientes Existencias Gastos Anticipados Muebles Deprec. Acumulada Terrenos Participacin Soc. Promex Ltda. TOTAL Datos adicionales: 50000 1145000 25000 230000 650000 30000 200000 (40000) Ao 2 22000 479800 986000 45000 296000 (74800) 210000 83000 2047000 1145000 2047000 Crdito L.Plazo Capital Utilidades Retenidas Utilidad del Ejercicio 500000 250000 160000 286000 836000 372000 245000 Proveedores Letras PxP PASIVOS Ao 1 180000 55000 Ao 2 210000 98000

La variacin del IPC correspondiente al ao 2 es de un 20%. En el ejercicio Ao 2 se compraron muebles por $500.000, a los que se les aplico un 125 de correccin monetaria, de acuerdo a su tiempo de permanencia. La depreciacin de los muebles correspondientes al ejercicio asciende a $26.800. En el ejercicio Ao 2 se compro terrenos por $ 200.00, al que se le aplico un 5% de correccin monetaria, por el periodo comprendido entre el mes de la compra y termino del ejercicio. En el ejercicio Ao 2 se compraron acciones por $20.000, alas que se le aplico un 155 de correccin monetaria. Durante el ejercicio Ao 2 se contrajo una deuda a largo plazo, reajustable de acuerdo a la variacin del IPC. El monto reajustado de la deuda asciende a $286.000 De las utilidades retenidas se destino la suma de $100.000 a aumentar el capital. Durante el ejercicio del Ao 2 se aumento el capital mediante un nuevo aporte por $100.000, al que se le aplico un 16% de correccin monetaria, por el periodo comprendido entre el mes en el que hizo el nuevo aporte y el termino del ejercicio.

ESTA DE CAMBIO EN LA POSICION FINANCIERA. Recursos financieros obtenidos. Provenientes de las operaciones: Utilidad del ejercicio 245.000 Ms (menos) cargos (abonos) a resultado operacional que no afectan al capital de trabajo: Depreciacin muebles 26.800 271.800 Provenientes de otras fuentes: Obtencin prstamo a largo plazo 286.000 Aumento de capital, por nuevo aporte 116.000 402.000 Total 673.800

Recursos financieros aplicados. Adquisicin de terreno 210.000 Adquisicin de muebles 56.000 Inversin en acciones (inversin permanente) 23.000 289.000 Aumento neto del capital de trabajo 384.800 Total 673.800 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO El Estado de Flujo de Efectivo es otro de los estados financieros. Muestra los flujos de efectivo ocurridos durante un perodo de tiempo. Su contenido revela los ingresos y egresos de efectivo provenientes o empleados en actividades operacionales, de financiamiento y de inversin, adems de a variacin neta del efectivo (aumento o disminucin). El propsito del Estado de Flujo de Efectivo, denominado tambin Estado de Flujo de Caja, se orienta a presentar informacin de los flujos de efectivo (ingresos y egresos) de una empresa, ocurridos durante un perodo determinado. En el plano de los objetivos especficos la informacin contenida en este estado presentada y empleada en conjunto con la del Balance y Estado de Resultados ayuda a inversionistas, acreedores u otros usuarios a: a) Determinar la capacidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivos positivos. b) Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y pagar dividendos. c) Establecer necesidades de financiamiento externo. d) Precisar las razones de las diferencias entre el resultado (utilidad o prdida) de un ejercicio con el flujo neto de efectivo del mismo periodo. e) Establecer los efectos sobre la posicin financiera por sus transacciones de operacin, financiamiento e inversin que requieren de efectivo y las que no lo emplean. Caractersticas Este informe tiene diferencias y semejanzas con el Estado de Cambios en la Posicin Financiera al cual ha sustituido algunas de las cuales se desprenden de las caractersticas propias que posee, entre ellas se destacan:

a) Es un informe eminentemente financiero complementario del Balance y del Estado de Resultados, que ofrece informacin diferente a la de estos. b) Muestra el flujo de efectivo (ingresos y egresos) ocurrido durante el ejercicio. c) Clasifica el movimiento de ingresos y de egresos en actividades operacionales, actividades de financiamiento y actividades de inversin e indica e! aumento o disminucin neto de efectivo. d) Incorpora los conceptos de efectivo y equivalente de efectivo (caja. bancos, inversiones de fcil liquidacin, depsitos de corto plazo u otros) por ser trminos ms descriptivos en vez de emplear expresiones genricas como la de fondos. e) La fuente de datos para su preparacin esta incorporada en el movimiento de cargos y abonos de las cuentas de efectivo y equivalente de efectivo ms que en el saldo de las mismas. f) Su presentacin va acompaada de un informe anexo con las actividades del periodo que no requirieron de efectivo. En el Estado de Flujo de Efectivo se emplean los trminos d efectivo y de equivalente de efectivo por considerarlos expresiones ms precisas que el trmino fondos. El significado especfico que se les da es: Efectivo: recursos lquidos disponibles sin restricciones en caja y bancos Equivalente de efectivo: comprende a las inversiones de fcil liquidacin, a los depsitos a plazo con vencimientos hasta 90 das u otras inversiones similares: (acciones. pagars, fonos o depsitos hasta tres meses). ESTRUCTURA Y CONTENIDOS La Estructura del Estado de Flujo de Efectivo es la siguiente: ESTRUCTURA ESTADO DE FLUJO EFECTIVO Periodo del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 200X Efectivo de Actividades Operacionales XXXX --- XXX --- XX --- (XXX) Efectivo de Actividades de Financiamiento XXXX --- XXX

--- XX --- (XX) --- XXX Efectivo de Actividades de Inversin XXX --- XX --- (XX) --- XXX Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo XXXX Efectivo y Equivalente de efectivo al Inicio del Periodo XXX Efectivo y Equivalente de efectivo al Final del Periodo XXXX Este estado debe ir acompaado de un anexo con las actividades de financia miento e inversin que no requirieron de efectivo, tales como: capitalizaciones de deudas, inversiones en activos fijos con crditos directos, operaciones de leasing financiero y otras similares y un segundo anexo, con la conciliacin entre el resultado del ejercicio y el flujo operacional. TIPOS DE FLUJOS El Estado de Flujo de Efectivo presenta los flujos de efectivo bruto y neto ocurrido durante un perodo, proveniente o empleado en actividades, operacional, de financiamiento o de inversin, adems de la variacin neta (aumento o disminucin) de efectivo de la empresa, esto es: Flujos de Efectivo de Actividades Flujos de Efectivo de Actividades de Financiamiento Flujos de Efectivo de Actividades de Inversiones Aumento o disminucin neto del Efectivo. Los flujos de efectivo generados en el perodo se muestran separando las corrientes de ingresos de las de egresos para cada uno de los tres grupos de actividades sealadas. Separadamente se presenta, en anexo, las actividades de financiamientos e inversiones que no emplearon efectivo, y otro anexo con la conciliacin del resultado y el flujo neto de efectivo de las actividades operacionales. Flujo de Efectivo de Actividades Operacionales

Los flujos de efectivo de actividades operacionales son los que estn relaciona dos principalmente con las transacciones propias del giro. Sirven de base para determinar la utilidad o prdida. Entre estos flujos estn los generados en procesos de compras, produccin y venta de bienes y servicios, los desembolsos por pagos al personal, pagos de impuesto, gastos operacionales y, con menos frecuencia, algn ingreso o egreso extraordinario o no operacional. Los ingresos operacionales ms frecuentes son: a) Provenientes de la venta de bienes y servicios b) Originados en el cobro de cuentas y documentos por operaciones de ventas o prestaciones de servicios e intereses c) Cobranza de dividendos u otras participaciones de utilidades d) Otros ingresos de efectivo por operaciones extraordinarias distintas a las de financiamiento e inversin (por ejemplo: donaciones, indemnizaciones en juicios legales o siniestros). Los egresos operacionales mas frecuentes son: a) Pagos por compras de mercaderas, materias primas o servicios b) Pagos de cuentas y documentos en favor de proveedores y acreedores, e intereses c) Pagos al personal por remuneraciones d) Pagos de impuestos, aranceles u otros gravmenes e) Otros egresos de efectivo ocurridos en operaciones extraordinarias distintas de las de financiamiento o inversin (reembolsos a clientes, donaciones, juicios). Flujo de Efectivo de Actividades de Financiamiento Las actividades de financiamiento incluyen los flujos de efectivo originados en aportes, devoluciones de capital y pago de dividendos y en la obtencin y pago de prstamos, crditos de terceros o deudas con el pblico. Los ingresos por financiamiento ms frecuentes son: a) Provenientes de aumentos de capital b) Originados en la obtencin de prstamos y crditos de terceros c) Obtenidos en la emisin de bonos u otros instrumentos de deuda con el pblico Los egresos por financiamiento ms frecuentes son: a) Pago de dividendos y devoluciones de capital

b) Reembolso de prstamos obtenidos o crditos recibidos de terceros c) Desembolsos por pago de bonos de propia emisin o por pago de otras deudas con el pblico. Flujo de Efectivo de Actividades de Inversin Las actividades de inversin se refieren a la aplicacin de efectivo en inversiones financieras de largo plazo o con el carcter de permanentes y su reembolso: a la inversin fsica en bienes durables, planta, equipos u otros activos fijos o productivos y al producto de sus eventuales enajenaciones. Los ingresos de inversin ms frecuentes son: a) Originados en la cobranza de prstamos otorgados b) Obtenidos en la venta de instrumentos financieros en los que se haba invertido y el rendimiento de tales inversiones c) Producidos en la venta de propiedades, plantas o equipos u otros activos fijos o productivos Los egresos de inversin ms frecuentes son: a) Prstamos otorgados en efectivo b) Desembolsos de efectivo en la adquisicin de instrumentos financieros de largo plazo o derechos en sociedades c) Pagos en efectivo en la adquisicin de bienes durables, activos fijos u otros activos productivos. METODOLOGA APLICADA La secuencia metodolgica que sugieren algunos autores nacionales en la preparacin del Estado de Flujo de Efectivo es similar a la que se empleaba en la construccin del Estado de Cambios en a Posicin Financiera (ECPF), con las diferencias naturales marcadas por los distintos contenidos de estos informes. El punto de partida se encuentra al disponer del Balance inicial y final de! ejercicio ydel Estado de Resultados del mismo periodo. Se necesita tambin informacin adicional acerca de las principales transacciones efectuadas, gran parte de la cual se encuentra en los cargos y abonos de las cuentas del Mayor, en los anlisis de cuentas y saldos del Balance y Estado de Resultados y en las propias notas que acompaan a estos informes. A partir de estos antecedentes, los pasos que continan son los siguientes: 1. Comparar los saldos iniciales can los finales para conocer los aumentos o disminuciones netos por rubro o cuenta.

2. Analizar las variaciones y los movimientos que las originaron e identificar las partidas que produjeron flujos de efectivo y las que no requirieron de efectivo. Ello es posible mediante: Anlisis individual por cuenta. Empleo de hojas de trabajo con columnas. Uso de esquema de cuentas T para agrupar las operaciones de efectivo y equivalente de efectivo. 3. Determinar el flujo de efectivo de las actividades de operacin. 4. Determinar el flujo de efectivo de las actividades de financiamiento. 5. - Determinar el flujo de efectivo de las actividades de inversin. 6. Conciliar el resultado del ejercicio con el flujo neto de las actividades operacionales. 7. Presentar el EFE en el formato indicado y el mtodo por el que se opte. 8. Preparar y adjuntar el anexo con las actividades de financiamiento e inversiones ms significativas que no requirieron de efectivo, pero que en el futuro generan flujos de efectivo. En el caso de emplear el mtodo directo, acompaar tambin el anexo con la conciliacin del resultado con el flujo neto de las actividades operacionales. EJEMPLO DE ESTADO DE FLUJO EFECTIVO Flujo originado por actividades Operacionales Cobrado a Clientes 32.420 Pagado a Proveedores y otros (29.310) Pago IVA ( 590) Intereses Pagados ( 2.260) Dividendos Cobrados 430 Total Flujo Operacional neto 690 Flujo Originado por Actividades de Inversin Pagado por compra de Acciones ( 3.650) Pagado por compra de Activo Fijo ( 8.200) Total flujo de Inversiones ( 11.850)

Flujo originado por Actividades de Financiamiento Emisin de Bonos 15.000 Pago de Prstamo Bancario ( 2.310) Total flujo de Financiamiento Neto 12.690 Correccin Monetaria sobre Efectivo y Efectivo equivalente ( 105) Aumento de Efectivo y de Efectivo Equivalente 1.425 Saldo Inicial de Efectivo 380 Saldo Final de Efectivo y de Efectivo Equivalente 1.805