Orgenes y Aplicaciones de Fondos y

Presupuestos de Caja
Permite que el administrador financiero analice las
fuentes y aplicaciones histricas de fondos.

El conocimiento de los patrones histricos de aplicacin

de fondos permite que el administrador financiero planee
mejor sus requerimientos de fondos futuros, a mediano y
largo plazo.

El presupuesto de caja es una herramienta de

pronstico que permite que el administrador financiero
determine las necesidades financieras de la empresa a
corto plazo.
 Clasificacin de Orgenes y
Aplicacin de Caja
Los orgenes de caja son renglones que
aumentan el efectivo de la empresa, en tanto
que las aplicaciones de caja son renglones que la
disminuyen.

Orgenes:
1. Una disminucin en un activo.
2. Un aumento en un pasivo.
3. Utilidades netas despus de impuestos.
4. Depreciacin y otros cargos a resultados que no
requieren pagos en efectivo.
5. Ventas de acciones.
 Clasificacin de Orgenes y
Aplicacin de Caja
Aplicaciones:
1. Un aumento en un activo.
2. Una disminucin en un pasivo.
3. Una prdida neta.
4. Pagos de dividendo.
5. Readquisicin o retiro de acciones.

Procedimiento para la clasificacin de orgenes o

aplicaciones:

Paso 1: Utilizando como base el perodo ms antiguo,

calcular los cambios del balance en todos los renglones
 Procedimiento para la clasificacin de
orgenes o aplicaciones

Paso 2: Clasificar los cambios del balance en todos los

renglones, con excepcin de activos fijos y supervit,
como un origen (O) o como una utilizacin (A).

Paso 3: Calcular el cambio en el activo fijo utilizando la

siguiente ecuacin:

FAt = NFAt + Depreciac t NFAt-1

 Procedimiento para la clasificacin de
orgenes o aplicaciones:
En donde:

FAt = Cambio en activo fijo en periodo actual

NFAt = Activo fijo neto en periodo actual
Deprec t = Depreciacin en periodo actual
NFAt-1 = Activo fijo neto en periodo anterior

Paso 4: Calcular los dividendos pagados, si no aparecen

en el estado de ingresos, aplicando la siguiente
ecuacin:
 Procedimiento para la clasificacin de
orgenes o aplicaciones
Div t = NPATt REt + REt-1

Donde:

DIV t = Dividendo pagado en periodo actual

NPATt= Utilidades netas despus de impuestos en
el periodo actual.
REt = Supervit al final del periodo actual
REt-1= Supervit al final del periodo anterior

Paso 5: Calcular el cambio, si lo hay, en la cantidad

de acciones vigentes, aplicando la siguiente
ecuacin:
 Procedimiento para la clasificacin
de orgenes o aplicaciones
Acciones t = SEt - SEt-1 - REt + REt-1
Donde:

Acc t = Cambio, si lo hay, en las acciones en

circulacin de la empresa
SEt = Capital social pagado de la empresa en
periodo actual
SEt-1 = Capital social pagado de la empresa en
periodo anterior
REt y REt-1 = Se define en la forma indicada
anteriormente.
 Procedimiento para la clasificacin de
orgenes o aplicaciones
Ejemplo:
Pasos 1 y 2 en excell
Paso 3:
Cambio activo fijo = 1,200 +100 1,000 = + 300
Paso 4:
Dividendos = 150 600 + 500 = +50

Paso 5:
Cambio en capital social = 1,000 1,100
600 + 500
= - 200
 Preparacin del Estado de Origen y
Aplicacin de caja
El estado de origen y aplicacin de caja se prepara
relacionando todos los orgenes a la izquierda y las
aplicaciones a la derecha.

Considerar lo siguiente:
1. Los totales de orgenes y aplicaciones deben ser
iguales.

2. La utilidades netas despus de impuestos son

normalmente el primer origen enumerado y los
dividendos son normalmente la primera utilizacin.
De esta manera facilita el clculo del flujo de caja de
la empresa.
 Preparacin del Estado de Origen y
Aplicacin de caja
Considerar lo siguiente:
3. La depreciacin y aumentos en activo fijo se relacionan en
segundo lugar para facilitar su comparacin. La colocacin de
la depreciacin inmediatamente despus de las utilidades
netas despus de impuestos facilita el clculo del flujo de
caja de la empresa.

4. El orden en que se coloquen los siguientes renglones no

tienen importancia.

5. El cambio neto en el capital contable puede calcularse

agregando ventas de acciones o deduciendo readquisiciones
de acciones de la diferencia entre las UNDI y los dividendos
por caja.
 Preparacin del Estado de Origen y
Aplicacin del Capital de Trabajo

Es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo

circulante.

Una disminucin en el capital de trabajo es un

origen de fondos.

En tanto que un aumento en capital es una

utilizacin de fondos.
 Interpretacin de Estados de
Origen y Aplicacin
Los estados de origen y aplicacin de caja y capital de trabajo
permiten que el administrador financiero analice los flujos
de caja pasados en posiblemente futuros de la empresa.

Aunque por el anlisis de estos estados no pueden

determinarse relaciones causales especficas entre orgenes
y aplicaciones, ponen de manifiesto determinadas
deficiencias.

El administrador financiero puede aplicar el anlisis de

origen y aplicaciones a estados financieros proyectados para
determinar si un plan financiero es factible en el sentido de
que habr disponibilidad del financiamiento necesario para
sostener el nivel de operaciones proyectado.
 Presupuesto de Caja
Permite que la empresa programe sus necesidades
de caja a corto plazo.

Una empresa que espere tener excedentes de caja

puede programar inversiones a corto plazo, en tanto
que una empresa que espere dficit de caja, debe
planear la forma de obtener financiamiento a corto
plazo.

Ofrece al administrador financiero una visin clara

de la ocurrencia tanto de entradas de caja como de
salidas de caja previstas en un perodo dado.
 Presupuesto de Caja
Normalmente, el presupuesto de caja se proyecta
cubrir un periodo de un ao.

Como muchas empresas se encuentran frente a un

patrn estacional de flujo de caja, este se prepara
muy a menudo con base mensual.

Las empresas con normas de flujo de caja muy

estables, pueden utilizar intervalos trimestrales o
anuales.
 El Pronstico de Ventas
El insumo fundamental a cualquier presupuesto de
caja es el pronstico de ventas.

Normalmente, este pronstico lo suministra el

departamento de comercializacin al administrador
financiero.

Con base en este pronstico, al administrador

financiero calcula los flujos de caja mensuales que
vayan a resultar de entradas por ventas proyectadas
y por las erogaciones relacionadas a produccin o
inventario.
 El Pronstico de Ventas
As mismo determina el monto del financiamiento,
si es necesario, que se requiere para sostener el
nivel del pronstico de produccin y ventas.
Modelo del presupuesto de caja

Enero Febrero .. Noviembre Diciembre

Entradas en efectivo

Menos: Desembolsos de efectivo

Flujo neto de caja

Agregar: Saldo inicial en caja

Saldo final en caja

Agregar: Financiamiento requerido

Saldo final en caja con financiamiento

 El Presupuesto de Caja
Entradas de Caja.
Incluyen la totalidad de los renglones de los cuales
resultan entradas de efectivo en un mes cualquiera.
Los componentes ms usuales son ventas al
contado, cobranza de ventas a crdito y otras
entradas de efectivo.
Ejemplo: La compaa ABC esta preparando un
presupuesto de caja para octubre, noviembre y
diciembre. Las ventas en agosto y septiembre
fueron de $ 100,000 y $ 200,000 respectivamente.
 El Presupuesto de Caja
Ejemplo
Se pronostican ventas de $ 400,000, $ 300,000 y $
200,000 para oct, nov y dic respectivamente.
Histricamente, el 20% de las ventas de la empresa
se han hecho al contado, el 50% han generado
cuentas por cobrar que se cobran despus de 30
das y el restante 30% ha generado cuentas por
cobrar que se cobran despus de dos meses. La
estimacin de cuentas incobrables ha sido
insignificante. En diciembre la empresa va a recibir
un dividendo de $ 30,000, provenientes de acciones
en una subsidiaria.
 El Presupuesto de Caja
Desembolsos de efectivo
Comprenden todas las erogaciones de efectivo en los periodos que
se abarcan.

Los desembolsos ms comunes son:

Compras en efectivo.
Pago de cuentas por pagar.
Pago de dividendos.
Arrendamiento.
Sueldos y salarios.
Pagos de impuestos.
Compra de activos fijos.
Intereses sobre el pasivo.
Pago de prstamos y abonos a fondos de amortizacin.
Readquisiciones o retiros de acciones.
 El Presupuesto de Caja
Ejemplo:

Las compras de la empresa representan el 70% de sus

ventas; el 10% de esta suma se paga al contado, el 70%
se paga en el mes siguiente al de la compra y el 20%
restante se paga dos meses despus del mes de compra.

En el mes de octubre se pagarn $20,000 de dividendos.

Mensualmente se paga arrendamiento de $ 5,000.

Los sueldos y salarios de la empresa pueden calcularse

agregando 10% de sus ventas mensuales a la cifra de
costo fijo de $ 8,000.
 El Presupuesto de Caja
Ejemplo:

En diciembre deben pagarse impuestos por $25,000.

Se va a comprar una mquina nueva con un costo de $

130,000 y pagar en el mes de noviembre.

Un pago de intereses de $ 10,000 vence en diciembre.

Tambin vence en diciembre un abono de $ 20,000 a un

fondo de amortizacin.

No se espera que ocurra readquisicin o retiro de

acciones durante el perodo octubre-diciembre.
 El Flujo Neto de Efectivo,
Caja Final y Financiamiento

Se encuentra deduciendo cada mes los

desembolsos de las entradas durante el mes.
Agregando el saldo inicial en caja al flujo neto de
efectivo de la empresa, puede encontrarse el saldo
final en caja de cada mes.
Por ltimo, cualquier financiamiento necesario
para mantener un saldo mnimo predeterminado
de caja debe agregarse al saldo final en caja para
conseguir un saldo final en caja con
financiamiento.