Roberto Letts: un empresario desconocido Publicado originalmente el 6 de mayo del 2010 El pasado domingo 4 de abril, Nicols Lucar en su programa

anunci el fallecimiento de Roberto Letts Colmenares, pero su muerte ha pasado casi desapercibida en los medios, slo reconocida algunos medios por la relevancia que l tuvo en el medio empresarial en los ltimos aos y otros por las polmicas declaraciones de su sobrino Jaime Bayly. Es por eso que escribo el presente artculo sobre l, sin duda alguna, uno de los empresarios ms sobresalientes de las ltimas dcadas, pero tambin uno de los ms desconocidos del Per, pues no se conoce que l haya tenido reuniones pblicas con polticos ni tampoco fue Presidente de ningn gremio empresarial, es ms, es casi imposible conseguirse una foto de l, pues no sale en ninguna de las reuniones sociales a las que l era invitado. Tambin en las Memorias de las empresas mineras Volcan y Castrovirreyna, no aparecen los nombres de los accionistas principales en donde l ocupaba un lugar.

Memoria Anual 2010 de Volcan Compaa Minera

Su vida profesional y su ingreso a la minera Roberto Letts, ms conocido como Bobby, era el segundo de 9 hermanos (5 hombres y 4 mujeres) hijo del empresario agrcola Roberto Letts Snchez. Estudi en el colegio Santa Mara y luego Derecho en la PUCP. Empez su carrera en el Estudio de Diomedes Arias Schereiber, en donde trabaj con otro notable abogado y empresario, Juan Miranda Costa. Segn escribi el mismo Miranda, cuando muri Diomedes Arias Schreiber en abril de 1970, ellos se quedaron a cargo del antiguo bufete (1). Fue en julio de 1972 que Roberto Letts ingresa al Directorio de Volcn Compaa Minera S.A. y de ah, empieza su vida en el empresariado minero, dejando de lado las labores en su profesin.

En 1935 en Panam fue fundada Volcan Mines Leasing Company y se estableci una subsidiaria en Per en 1943 para explotar las minas ubicadas junto al Monte Meiggs, en el distrito de Yauli en Junn (2). Era una empresa del grupo del norteamericano Leon James Rosenshine, pero tena como socios a varios inversionistas peruanos al igual que en las dems empresas mineras del mismo grupo. En 1965 produca concentrados de plomo y concentrados de zinc con contenido de plata por valor de US$ 3.6 millones (3). Segn Carlos Malpica, la fortuna de Roberto Letts se origina en ser el sobrino favorito de su ta Elsa Letts de Cohen, quien no tuvo hijos (4). Su esposo fue Hugo Cohen, de origen judo, funcionario del Grupo Gildemeister y como tal, fue Gerente General de Empresa Agrcola Chicama (Casagrande), quin tambin por su propia cuenta y riesgo, invirti en minera, adems que era dueo de una de las mayores colecciones de oro prehispnico. Primer tropiezo en la minera En mayo de 1974 Roberto Letts ingres al Directorio de Castrovirreyna Compaa Minera S.A. y lleg a controlar Sociedad Minera Ro Pallanga S.A., una empresa que cotizaba en la Bolsa de Valores de Lima en donde era Presidente Ejecutivo y que operaba las pertenencias mineras en el cerro Ro Pallanga y en el cerro de Alpamarca, ambas en la provincia de Yauli, en Junn. Tambin fue dueo de Minera Aguas Verdes S.A., que explotaba yacimientos de cobre en la provincia de Parinacochas, Ayacucho. Sociedad Minera Ro Pallanga slo generaba prdidas a partir de 1981. En marzo de 1983 se suspende la cotizacin de sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima. El gobierno de Belande dict un decreto supremo cortando los juicios mediante los cuales el Citibank exiga su quiebra, pero igual quebr, dejando numerosas deudas impagas. Las deudas al Banco Minero, Minero Per Comercial y a COFIDE sumaban US$ 12 millones, y cuando estaba en virtual quiebra, recibi US$ 4.8 millones del Fondo de Consolidacin Minera (5); adems tena varios acreedores particulares. En 1985, los principales accionistas de Volcan eran inversionistas nacionales. Roberto Letts entre otras inversiones tena el 1.6% de las acciones del Banco Wiese, el 1% de seguros Rmac, el 1.9% de seguros y reaseguros Peruano Suiza, el 4.4% de seguros la Fnix Peruana y varias inversiones mobiliarias (6). El despegue de Volcan Volcan era una empresa de la mediana minera, pero a fines de la dcada pasada dio el salto a la gran minera favorecido por la privatizacin de las empresas de Centromn Per. Roberto Letts era el principal accionista y era miembro del Directorio de Volcan como Vicepresidente, pero el Presidente del Directorio de esta empresa era Francisco Moreyra Garca Sayn desde 1995. La fortuna de Roberto Letts haba aumentado porque su to Edwin Letts Snchez falleci sin dejar hijos y le dej su fortuna en herencia, adems que Roberto Letts compr las acciones que tena su hermano Carlos.

En 1997 Volcan adquiri en subasta pblica la Empresa Minera Mahr Tnel S.A, propietaria de las minas de San Cristbal y Andaychagua en Yauli (Junn), por US$ 127.8 millones con un compromiso de inversin de US$ 60 millones, y se fusion con esta, creando Volcan Compaa Minera S.A.A. (antes era S.A.). En 1999, en la privatizacin de Centromn Per, adquiri la Empresa Minera Paragsha S.A., que tena la concesin de la mina Cerro de Pasco, por US$ 61.7 millones, comprometindose a asumir pasivos de US$ 19.5 millones y un compromiso de inversin de US$ 70 millones en los siguientes 5 aos. Con esta operacin, Volcan se convirti en la mayor productora nacional de Zinc, la segunda de concentrados de plomo y la segunda en produccin de plata (7). En el 2000, Volcan adquiri Empresa Administradora Chungar S.A.C. y Empresa Explotadora Vinchos Ltda. S.A.C., que comprenden las minas de Animn y Vinchos, ambas por US$ 20 millones en efectivo y US$ 16 millones en acciones clase B de Volcan (8). El 15 de noviembre del 2000, se iniciaron las cotizaciones de las acciones clase B de Volcan en la Bolsa de Valores de Madrid Latibex. Volcan es una empresa que sus acciones comunes son de dos clases: A y B. Las acciones clase A tienen derecho a voto, es decir, a elegir al Directorio, que es el que nombra a los gerentes y dirige la empresa; mientras las acciones clase B no tienen ni voz ni voto, pero tienen una preferencia de 5% adicional que las acciones A cuando se reparten dividendos. A partir del 8 de noviembre del 2007, las acciones A y B de Volcan se cotizan en la Bolsa de Valores de Santiago de Chile. Los resultados Volcn no empezaron bien este nuevo siglo, debido a una cada del precio de los metales, principalmente del zinc, que en el 2001 lleg a precios no vistos desde 1931 (8), llegando al mnimo de US$ 755/TM cuando el precio promedio del ao anterior fue de US$ 1128/TM. Los bajos precios del zinc hicieron que Volcan generara prdidas entre el 2001 y el 2003. El 11 de mayo del 2000, Volcan recibi un prstamo de US$ 90 millones a un plazo de 5 aos, con 18 meses de gracia, de un sindicato de bancos liderados por el WestLB AG, con la participacin del Banque

Cantonale Vaudoise, Societ Gnrale, BNP Paribas, Banco Wiese Sudameris y Fortis Bank S.A. NV. El 31 de octubre del 2001, el WestLB AG prest US$ 20 millones adicionales. Ante la mala situacin, el 2003 Volcan busc incorporar un socio estratgico, otorgando informacin de la empresa a la peruana Minsur, a la brasilea Compaa Paraibuna de Metais y la transnacional Glencore International AG, escogindose a esta ltima para venta a futuro de su produccin y un prstamo de US$ 40 millones el 4 de enero del 2004. Glencore compr acciones A de Volcan el 2004. En medio de esta crisis, es cuando Roberto Letts asume la Presidencia del Directorio de Volcan en marzo del 2004, cargo que ejerci hasta su fallecimiento, mientras Francisco Moreyra Garca Sayn pas a la Vicepresidencia. Es a partir de ah que mejoran los resultados de Volcan, coincidiendo con un incremento del precio de los metales, pasando de 1170 US$/TM el 2005 a 1800 US$/TM el 2006. El 2007 Volcan llega a tener ventas por US$ 811.3 millones y utilidades netas por US$ 396.7 millones, siendo ambos resultados los mayores en su historia. El prstamo sindicado por el WestLB AG lo cancelaron antes de tiempo, a pesar de que tuvieron problemas para cumplir con las cuotas en los primeros aos. Tambin se incorporaron nuevos socios a la empresa. La holandesa Trafigura adquiri en los primeros meses del 2005, el 16.49% de las acciones clase A. En los primeros meses del 2006, fueron las acciones clase B de Volcan que subieron hasta las nubes, cotizando a inicios de ao en S/. 1 y terminando en S/. 6.50. Trafigura lleg a tener el 24.96% de las acciones clase A que mantiene en la actualidad. Tambin Sarran Trading, empresa del grupo de Jos Picasso Salinas, otro notable empresario peruano del que es necesario hablar en un artculo aparte, comprando en bolsa lleg a tener el 11.25% de las acciones A, y debido a la amistad que tuvo con Roberto Letts, contralaron juntos la empresa asumiendo l la Vicepresidencia del Directorio. Para el 2007, Irene Letts de Romaa, hermana de Roberto Letts, vende el 3.6% de sus acciones A de Volcan a Glencore, lo que ocasion una crisis familiar. Glencore lleg a tener el 6% de acciones A de Volcan. Debido a la crisis internacional, Volcan tuvo ventas el 2008 de US$ 469.8 millones y aunque el 2009 se increment a US$ 477.6 millones, con utilidades netas de US$ 170 millones, estn todava por debajo de las del 2006. En la actualidad, Volcan y subsidiarias le dan empleo a 3227 personas (9) y sus ltimas adquisiciones fueron: la mina Zoradia de Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. el 2006; el 80% de Minera Aurfera Toruna S.A.C. y el 100% de Compaa Minera El Pilar, propietaria de una mina en Cerro de Pasco, el 2007; y el 2008 adquiri el 100% de Minera Huascarn, propietaria de la mina de Antoqua. Este ao, Volcan ha acusado a Chinalco, la minera china duea del proyecto de Toromocho, de que esta empresa pretende emplazar la presa de relaves, el sistema de chancado de la planta, la desmontera oeste, el talud final del tajo abierto y el depsito de mineral marginal sobre sus concesiones mineras, adems que el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) del proyecto Toromocho, se propone un rea de conservacin en compensacin a los daos ambientales que generar el proyecto, la que est superpuesta sobre concesiones mineras de Volcan (10). Impresiones personales de Bobby

El siempre polmico Jaime Bayly se refiri a su to Roberto Letts (hermano de su madre Doris), como su to Bobby en una de sus columnas y sobre l escribi que: Mi to Bobby es uno de los tipos ms miserables, avaros, despticos y malvados que conozco. Se parece al viejo millonario tacao de los Simpson, slo que en su versin amariconada. Disfruta humillando a sus empleados del servicio, humillando a cualquiera con poco dinero o poder, burlndose de los que tienen que soportar sus bromas crueles e hirientes a riesgo de ser despedidos. Recuerdo cmo lloraba Mario, mi amigo, el jardinero, contndome que haba ido desde su casa en los arrabales hasta la casona cochambrosa de Bobby y que el calvo mala leche de Bobby se haba negado a pagarle lo que le deba (una cantidad nfima, desde luego). Es un cabrn cosmopolita y profesional, un cabrn de lengua afilada y venenosa, un chismoso vocacional (podra decirse que se parece a m o que yo me parezco a l). Adems es un aduln de los poderosos. Por ejemplo es amigo servil de Alan Garca (en esto, por suerte, no nos parecemos). Menudo do de cabrones retorcidos y genios del mal que se renen semanalmente a engordar sus panzas ocenicas (11). Bayly tambin aludi sobre homosexualidad de su to en dos lneas ms en la misma columna. Tras la muerte de su to, Bayly escribi tora columna en donde ratificaba lo avaro y homosexualidad de su to, pero no hablaba tan mal de lo anterior, sino tambin se refera a lo mejor de su carcter: Podra recordar a Bobby paseando en su Jaguar por las calles de Lima cuando no haba otro Jaguar en Lima, podra recordar a Bobby cuando mi padre le tena prohibido entrar a casa, podra recordar a Bobby cuando le trajo de Londres a mi hermano un gigantesco ferrocarril en miniatura que no caba en la sala, podra recordar a Bobby una tarde en su mansin en la que nos emborrachamos con vino blanco y nos remos como nunca me haba redo en Lima, qu tipo divertido era Bobby y qu vino esplndido servan los mayordomos con guantes blancos, pero elijo, ahora que ya no lo ver ms, recordarlo nadando en el mar de Villa, cruzando la rompiente, sacando la cabeza calva cuando ya lo creamos ahogado, demostrndonos aquellos domingos en Villa que no slo era el ms inteligente de su familia, y el ms rico, y el ms refinado y cosmopolita, sino, sobre todo, quin lo hubiera dicho, el ms valiente y corajudo de todos los hombres de su familia. Y con ese mismo valor con el que sobrepasaba las olas descomunales de Villa y sala bajndolas a pecho, con ese mismo coraje ha muerto Bobby en el mar encrespado en el que todos hemos de morir. Bobby querido, fuiste un grande y supiste morir como un grande, mis respetos por eso (12). El abogado y empresario Juan Miranda Costa escribi sobre Roberto Letts que ambos se conocieron trabajando en el estudio de Diomedes Arias Schereiber y que: No dud en los aos de crisis poner su firma y patrimonio para defenderla, y estando herido de muerte nos dio el pasado 25 de marzo una leccin inolvidable en presidir su Junta y, recordando

las lecciones antiguas de sus maestros queridos, asumir la defensa de sus derechos ante un codicioso vecino (13). La fortuna de Roberto Letts Recientemente, la revista Poder en ha calculado la fortuna de Roberto Letts en US$ 1500 millones (14). Hemos realizado calculo propio que lo demostramos a continuacin. Roberto Letts era dueo directo de 220065,735 acciones clase A, equivalentes al 25.80% del total de acciones clase A, y de 143274,052 acciones clase B, equivalentes al 11.23% del total de acciones clase B. Segn las ltimas cotizaciones antes de su fallecimiento, a S/. 14 cada accin A y S/. 3.43 cada accin B, el total del valor de acciones que tuvo A y B es de S/. 3,572 millones. A esta cantidad haba que agregar las acciones que tena en Castrovirreyna Compaa Minera, donde l era dueo de 2031,147 acciones, equivalentes al 11.82% del capital social de la empresa, cuyo valor segn la ltima cotizacin antes de su fallecimiento, era de S/. 7.1 millones. Adems, aparentemente Roberto Letts era dueo indirectamente de 180'015,080 acciones clase A de Volcan que tena la off shore Greenville Overseas, equivalente al 21.10% del total de acciones clase A, adems que esta empresa tambin tena acciones clase B. Tras su fallecimiento, hubo una variacin de los principales accionistas del total de las acciones clase A y B, que queda de la siguiente manera: Greenville Overseas Investments Ltd., 25.24 %; Trafigura Beheer B.V., 10 %; Empresa Minera Paragsha, 5.91 %, y Prima AFP, 5.31 % (15). En Greenville Overseas, regstrada en Islas Vrgenes, los accionistas son: Jos Luis de Romaa Letts, Madeleine Osterling Letts, Mara Josefina Letts Colmenares (esposa de Felipe Osterling), Irene Letts Colmenares (madre de Jos Luis) y Doris Letts Colmenares (madre de Jaime Bayly), cada uno con el 20 % (16). Esta empresa recibi del testamento de Roberto Letts, 220023,149 acciones clase A y 125068,191 acciones clase B (17). En total, Greenville Overseas tendra el 46.9 % de acciones clase A y el 10.75 % de acciones clase B. Entre otras propiedades de Letts estn una lujosa residencia en Paracas con un bello velero, extensos rosedales en Canta y Hunuco y una vieja casona en Jess Mara que era su residencia principal. Se puede decir, sin exagerar, que la fortuna de Roberto Letts superaba a los S/. 4 mil millones. Las acciones que Roberto Letts tena en Castrovirreyna Ca. Minera S.A., han sido heredadas a sus sobrinos Jos Ignacio y Jos Roberto De Romaa Letts, teniendo cada uno el 5.91% del capital social de dicha minera (18). En la actualidad, el Presidente del Directorio de Volcan es Jose Enrique Picasso Salinas, uno de sus viejos amigos. Adems de las acciones que la familia de Roberto Letts tiene atravs de Greenville Overseas, tambin uno de sus sobrinos, Jose Ignacio de Romaa Letts (Gerente Comercial de Volcan desde el 2000, miembro del Directorio de esa empresa desde 1993 hasta el 2009 y que reciente ha reingresado tras la muerte de su to) es dueo de desde fines del siglo pasado del

6.74% de las acciones clase A de Volcan, de tal manera que la familia Letts podr controlar esa empresa minera por mucho tiempo ms. Notas (1) Peridico La Republica, 7 de abril del 2010. (2) Carlos Malpica, Los Dueos del Per, p. 198. Sexta edicin, 1974. (3) Ibdem, p. 199. (4) Carlos Malpica, El poder econmico en el Per, T. I, p. 228. (5) Ibdem, p. 230. (6) Ibdem, pp. 231-232. (7) Volcan Compaa Minera, Memoria 1999, p. 8. (8) Volcan Compaa Minera, Memoria 2001, p. 7. (9) Volcan Compaa Minera, Memoria 2009, p. 5. (10) Diario Gestin, 27 de marzo del 2010. (11) Peridico Per 21, 18 de enero del 2010. (12) Ibdem, 12 de abril del 2010. (13) Peridico La Repblica, 7 de abril del 2010. (14) Revista Poder, 21 de abril del 2010. (15) Archivo digital de la Conasev. Reporte del Grupo Econmico de Volcan del 3 de mayo del 2010. (16) Revista Poder, 21 de abril del 2010. (17) Archivo digital de la Conasev. Hecho de importancia de Volcan del 23 de abril del 2010. (18) Archivo digital de la Conasev. Hecho de importancia de Castrovirreyna del 17 de mayo del 2010. Publicado originalmente en http://elinaresm.blogspot.com/2010/05/un-empresario-desconocido.html