Working Paper

15 de agosto de 2012

KutxaBank
LA RESPONSABILIDAD
NO ES DE BRUSELAS

KutxaBank KutxaBank
IT IS NOT BRUSSELS’ FAULT EZ DA BRUSELAREN ERRUA

1. Estamos a la espera del borrador de Decreto o
Decreto-Ley que establezca las condiciones de la
pérdida del control de KutxaBank por parte de las
cajas de ahorros vascas.
2. Resulta escandaloso que los comentarios
aparecidos al respecto durante estas semanas en
ciertos medios de comunicación muestren un
empeño “obsesivo” en repetir una y otra vez que
el más que alarmante riesgo que se cierne ahora

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that
we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report
as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 http://ekaicenter1.blogspot.com
LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu http://industrialpolicy.blogspot.com
scribd.com/EKAICenter facebook.com/ekaicenter

sobre la economía vasca se trata de “una
imposición de Bruselas”, “una imposición del
Eurogrupo” o “una imposición alemana”. Nada
más falso.
3. Es evidente que esta insistencia de ciertos
medios revela, eso sí, un alto grado de
nerviosismo por el coste político que podría
suponer para los grupos políticos realmente
responsables de lo que está sucediendo. Pero
intentar falsear hasta ese punto las
responsabilidades políticas sobre
acontecimientos de tal trascendencia es
destructivo para cualquier sociedad democrática.
4. Lo cierto es que el altísimo riesgo de un
descalabro del sistema financiero vasco como
consecuencia de la amenaza de pérdida de
control de KutxaBank tiene dos responsables
directos que nada tienen que ver con Bruselas: el
gobierno español y los grupos políticos vascos
que desde marzo de 2011 pusieron en marcha el
proceso de bancarización de las cajas de ahorros
vascas. Responsabilidad política de una
dimensión histórica, que deberá valorarse, por
supuesto, en función de que durante los
próximos meses se adopten o no las medidas
necesarias para impedir este auténtico desastre
para nuestro país.
5. Para empezar, lo cierto es que, como pusimos
de relieve, el texto del Memorandum of
Understanding a efectos de las ayudas del
Eurogrupo al sector bancario español, no es un
texto impuesto por el Eurogrupo, sino “pactado”
entre el Eurogrupo y el gobierno español. Todo el
mundo sabe en Bruselas que, en concreto, la
cláusula referente a las cajas de ahorros
“bancarizadas” fue propuesta y redactada por el
gobierno español.
As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that
we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report
as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457
LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
scribd.com/EKAICenter facebook.com/ekaicenter
KutxaBank
LA RESPONSABILIDAD
NO ES DE BRUSELAS
6. En segundo lugar, es radicalmente falso que el
Memorandum cuestione la figura de las cajas de
ahorros. ¿Cómo iba a hacerlo cuando las cajas de
ahorros son una figura reconocida y asentada en
la generalidad de los países europeos y, muy
especialmente, en los Estados centrales y
nórdicos?
7. Que ahora se intente decir, como se ha hecho
en algún medio, que “es evidente que al
Eurogrupo no le gustan las cajas de ahorros” o
que “Alemania impone la desaparición de las
cajas de ahorros” no sólo es radicalmente falso,
sino que manifiesta una evidente intención por
trasladar responsabilidades propias a quien no
procede.
8. A pesar de la permanente campaña
desarrollada por el anterior gobierno español –y,
muy especialmente, por el anterior Gobernador
del Banco de España- en contra de las cajas de
ahorros, en Europa hubiera sido inaceptable un
cuestionamiento genérico de esta figura.
9. El texto del Memorándum cuestiona, eso sí, la
bancarización de las cajas de ahorros. El sistema
financiero español, y el propio Banco de España,
han introducido progresivamente a las cajas de
ahorros españolas en una trampa estratégica
evidente, impulsándolas a “actuar como bancos”
inicialmente y a utilizar la forma jurídica bancaria
posteriormente, dilapidando el mayor capital
político de las cajas de ahorros, que no es otro
sino la mayor cercanía al territorio y el mayor
conocimiento e implicación con economías
familiares y pequeñas y medianas empresas.
10. El Memorándum supone, en este sentido,
una enmienda a la totalidad de las políticas
bancarias desarrolladas durante los últimos años
http://ekaicenter1.blogspot.com
http://industrialpolicy.blogspot.com

en España. No se cuestiona la figura de las cajas
de ahorros sino exclusivamente la figura hasta
ahora impulsada por el Banco de España de
“bancarización de las cajas de ahorros”,
provocando que estas últimas actúen en el
mercado como meros accionistas de un banco
con forma jurídica de sociedad anónima.
11. La responsabilidad del gravísimo riesgo en el
que nos encontramos en este momento es, por lo
tanto, en primer lugar, de los grupos políticos
vascos que impulsaron en primavera de 2011 la
injustificada sustitución del tradicional proyecto
de fusión de las cajas de ahorros vascas por un
proyecto de bancarización de las mismas a través
de KutxaBank.
En efecto, en aquel disparatado proyecto se
incorporaba de forma expresa la previsión –tanto
a nivel de análisis estratégico como a nivel
jurídico y estatutario- de que las cajas
compartieran el poder con nuevos inversores
accionistas. En los medios de comunicación se
llegó incluso a apuntar repetidamente
porcentajes de capital a ceder a corto plazo a
estos inversores.
Es cierto que, tras los acuerdos alcanzados en
septiembre de 2011, no se reconoció
formalmente el error sino que se afirmó expresa
y sorprendentemente que “en ningún momento”
había existido intención alguna de compartir
poder con otros inversores. Ningún grupo político
volvió a defender a partir de entonces la entrada
de terceros inversores en el capital.
Quizás aquel era el momento de haber obligado a
dimitir a quien o quienes idearan o impulsaran
aquel proyecto de bancarización. Porque la
pregunta necesaria y evidente era la siguiente:
¿Si no se va a compartir el poder con otros
As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that
we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report
as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457
LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
scribd.com/EKAICenter facebook.com/ekaicenter
KutxaBank
LA RESPONSABILIDAD
NO ES DE BRUSELAS
inversores, para qué se bancarizan las cajas? Y,
por otro lado, si los grupos políticos realmente no
pretendían “bancarizar” las cajas, ¿no debería
haberse exigido la dimisión inmediata y
fulminante de los ejecutivos de KutxaBank
responsables de este proyecto?
12. Probablemente, era el momento de haber
reconocido clara y expresamente el error de la
bancarización y haber dado marcha atrás a la
misma, exigiendo las responsabilidades
personales, profesionales y políticas que fueran
necesarias. Por no hacerlo así, se mantuvo una
estructura formal de banco que todos sabíamos
era extraordinariamente peligrosa desde el punto
de vista de su estabilidad institucional. La
experiencia de otros países, como Italia, lo
acreditaba.
13. Un segundo nivel de responsabilidad
corresponde, por supuesto, al gobierno español y
al Banco de España, en la medida en que han
dado cobertura –o impulsado también- un
absurdo proyecto de bancarización, que sólo
podía terminar de mala manera para las cajas de
ahorros y, en último término, para el conjunto de
la economía vasca.
14. La responsabilidad de la gravísima situación
actual no es, desde luego, ni del Eurogrupo, ni de
la Unión Europea, ni de “Bruselas” ni de
“Alemania”, como algunos medios, con total falta
de ética profesional, están ahora intentando
trasladar.
15. La gravísima responsabilidad por lo que está
sucediendo corresponde, en cuanto
responsabilidad profesional, corresponde a los
ejecutivos de KutxaBank que impulsaron el
proyecto de bancarización y, en cuanto
responsabilidad política, a los líderes de los
http://ekaicenter1.blogspot.com
http://industrialpolicy.blogspot.com
 KutxaBank
LA RESPONSABILIDAD
NO ES DE BRUSELAS

grupos políticos vascos que respaldaron o

apoyaron este proyecto.

16. Clarificar estas responsabilidades es esencial

en este momento. Para nosotros, no se trata de
mirar al pasado como objetivo. Al contrario. Lo
que nos preocupa es el futuro inmediato. El que
se adopten o no en las Asambleas de las cajas las
medidas necesarias para anular el proceso de
bancarización y salvar así el futuro de nuestro
sistema financiero.

17. Para ello, es esencial que nadie piense que va

a poder esquivar sus responsabilidades en base al
engaño de que “nos lo ha impuesto Bruselas”. No
es así, y está ahora en manos de los responsables
políticos adoptar las decisiones necesarias para
evitar el desastre que se cierne sobre nuestra
economía. ¿Cómo? Ya lo hemos dicho:
Revocando en las Asambleas el proceso de
bancarización.

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that
we may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report
as only a single factor in making their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457 http://ekaicenter1.blogspot.com
LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu http://industrialpolicy.blogspot.com
scribd.com/EKAICenter facebook.com/ekaicenter