Fecha de actualización: 13/10/2010

CLAVES DE LA SEMANA - 13-10-10

COMENTARIO SEMANAL
El “lobo FEDroz” sopla las resistencias “de madera” europeas

Europa a un soplo de romper, así enunciábamos hace dos semanas el estado en los índices
europeos, “los malos de la clase” que aún se resisten/ían a romper las referencias de
resistencia anuales.

Y es que ajenos a Europa ya tenemos varios de los índices mundiales más importantes, no
sólo por encima de sus máximos anuales, sino allende de las referencias de máximos del
año 2007. Algunos como Brasil y Méjico ya amenazan con seguir a los líderes.

El “quantitative easing” de la FED sigue observante para impedir que el rebaño europeo se
descarríe, y claro, con el “primo del zumo” cuidando las espaldas, es más fácil asomarse a
romper niveles, y ello a pesar de las suntuosas encuestas de sentimiento de la semana
pasada en USA, las cuales arrojaban extremos datos de alcistas y bajistas en mercado.

Parece claro desde un punto técnico cuál es el camino de los índices en USA, los
indicadores permanecen como el sentimiento, complacientes y salubres. Todo indica que
queda más terreno al alza, quizá el fantasma del “vértigo” pueda infundir una menor
complacencia, lo cual sería mejor para la continuación de las alzas. A pesar del buen
aspecto, vamos subiendo el campamento base por si toca recoger a toda prisa.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

Fut Ibex 35 Recomendación:

INCREMENTAR
Comentario:
Atacando la resistencia en
10900 puntos con todo a su lado
para romper. El siguiente nivel
de resistencia lo encontraría en
11550 puntos. Abajo soporte en
10280

Fut Eurostoxx 50 Recomendación:

INCREMENTAR
Comentario:
Rompiendo la directriz bajista
principal desde los máximos de
enero en 2800 puntos. Por
arriba la siguiente referencia en
2950.

Fut S&P 500 Recomendación:

INCREMENTAR
Comentario:
El camino a los 1220 sigue su
marcha y vemos probable que
en la actual recta final del año
rompa al alza esta referencia
efectuando nuevos máximos
anuales. En su camino las
correcciones probablemente
sirvan para aprovecharse.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

Fut Nasdaq 100 Recomendación:

MANTENER
Comentario:
Rotos los 1900 se queda libre
hasta 2070 puntos, máximos
anuales. El soporte cada vez
más arriba y las correcciones
tendrían un primer nivel de
referencia en 1900 puntos

Fut DAX Recomendación:

INCREMENTAR
Comentario:
Rompiendo niveles de
resistencia en 6350 puntos,
aunque en cierre semanal ya
confirmó una ruptura hace dos
semanas. El precio encima de
las medias móviles importantes.
No se aprecia niveles de
resistencia hasta 7250 puntos.

Fut Nikkei Recomendación:

MANTENER
Comentario:
Ciertas dificultades con la
resistencia en 9800 puntos.
Pese a que el obstáculo tiene su
importancia, los indicadores
advierten que su camino puede
ir más allá en el medio plazo.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

Fut Crude Oil Recomendación:

INCREMENTAR
Comentario:
Rompe triangulación simétrica
saliendo al alza de una situación
comprimida en indicadores
semanales, lo que acrecienta la
probabilidad de continuación
alcista en próximas semanas.
Necesitaría confirmación encima
de la resistencia de 87 dólares

Fut Eur&Dol Recomendación:

MANTENER
Comentario:
Se estructura al alza y las
estadísticas hablan de cotas
superiores en el último trimestre
del año. Mientras tanto
esperamos fases de
correcciones, dirigidas éstas por
la directriz alcista que nace en el
rebote de 1,2.

Fut Bund Recomendación:

VENDER MEDIO PLAZO
Comentario:
Pese a una estructura alcista, en
escala mensual los indicadores
alertan de la posible gestación
de un importante techo
hablando de medio plazo en
cotas de 135

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

ABENGOA Recomendación:
COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Sigue en el interior de una
triangulación simétrica con los
indicadores en estado de
compresión. La superación de
los 20,4 generaría más
confianza y proyectaría el precio
teóricamente al alza a cotas de
24

ABERTIS Recomendación:
MANTENER
Comentario:
La zona de 14,75 es muy
importante como nivel de
resistencia. Operativamente no
cabe más opción que comprar
con su superación. Soporte en
12 euros encima de donde
podemos mantener posiciones

ACCIONA Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Lateral entre 60 y 70 euros, la
proximidad actual a la zona de
soporte propicia la posibilidad de
establecer compras
especulativas con atractiva
rentabilidad riesgo. Los
indicadores semanales
acompañan alzas.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

ACERINOX Recomendación:
INCREMENT ENCIMA 13,8
Comentario:
Lateral entre 12 y 15,5, la salida
en una u otra dirección es
probable provoque una fuerte
tendencia. Más a corto plazo
controlaremos la zona de 13,8
euros, paso de directriz bajista y
zona de resistencia para que un
pequeño lateral se defina

ACS Recomendación:
COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Rompe en escala semanal la
referencia de los 35 euros,
obstáculo durante más de dos
años. A corto plazo la zona rota
se convierte ahora en su soporte
ante correcciones. Libre hasta
42,5 euros en las próximas
semanas

ARCELOR MITTAL Recomendación:

INCREMENT ENCIMA 26
Comentario:
Fluctua en un rango lateral
entre 21,3 y 26 euros. Los
indicadores semanales cortan al
alza sugiriendo que dicho rango
se resolverá al alza.
Aprovecharíamos la superación
de los 26 euros para realizar
compras.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

BANESTO Recomendación:
COMPRAR ENCIMA 7,5
Comentario:
Se va cerrando la fluctuación
entre la directriz bajista y paso
de media de 200 sesiones y la
directriz alcista desde mayo. Así
el precio realiza un pequeño
lateral a corto plazo entre 7 y
7,5 euros. Esto hace que los
indicadores se compriman.
Mantener

BANKINTER Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Se comprime entre la directriz
bajista desde julio y el soporte y
62% de corrección a las alzas de
junio en 4,9. A pesar de las
divergencias alcistas un cierre
por debajo de 4,9 no es positivo

BBVA Recomendación:
COMPRAR ENCIMA 10,35
Comentario:
Problemas en el corto plazo en
el paso de la media de 200
sesiones, coincidente con el
paso de la directriz bajista
desde abril en zonas de 10,35.
Esto provoca que los indicadores
se compriman.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

BOLSAS Y MERCADOS Recomendación:

MANTENER
Comentario:
Problemas con la fuerte
resistencia de 21,5 euros, la
cual viene repeliendo las alzas
desde primeros de año. La
estructura alcista desde junio
sigue ordenada mientras
respete la zona de 19 euros.
Saltar encima de 21,5 sería
positivo

CRITERIA Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Uno de los mejores aspectos
técnicos del IBEX, canalizada al
alza y por encima de la media
de 200 sesiones. La probabilidad
de vuelta en el medio plazo al
orígen de su salida a bolsa en
4,8 euros es alta. Soporte clave
en 3,75

EBRO PULEVA Recomendación:

COMPRAR CORRECCION
Comentario:
El movimiento al alza tras varios
meses lateral ha dejado la zona
rota en 14 como su principal
soporte, el cual respeta. A
medio plazo su probable camino
son los 17 euros al haber roto al
alza el 62% de subida a la caída
comenzada en ese punto en
2007

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

ENAGAS Recomendación:
MANTENER
Comentario:
La estructura de medio plazo
sigue canalizada al alza y la
salubridad del impulso nacido en
junio depende del respeto al
soporte en 13,5 euros. Más a
corto plazo controlamos el
soporte en 14,23, paso a su vez
de la media 200

ENDESA Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Al igual que el resto de
eléctricas, mantiene la
estructura alcista de medio
plazo en un gran canal alcista. A
corto plazo se las verá con la
zona de 21 euros, importante
soporte el año pasado y ahora
resistencia. Indicadores
semanales permanecen alcistas

FCC Recomendación:
COMPRAR ENCIMA 21,5
Comentario:
Varias semanas en el rango
lateral entre 21,5 y 17 euros.
Los indicadores semanales se
encuentran cortando al alza
aunque no nos aventuraríamos
a realizar compras hasta que
rompiese los 21,5, condición de
paso hacia la siguiente
resistencia en 24,5

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

FERROVIAL Recomendación:
MANTENER
Comentario:
El flujo de dinero ha
experimentado una mejora
exponencial.. Los indicadores
sugieren más terreno alcista en
el medio plazo. Soporte a corto
plazo en 6,7.

GAMESA Recomendación:
AL MARGEN
Comentario:
Su aspecto a medio plazo
sugiere una vuelta al orígen de
la gran estructura alcista nacida
en 2003. La canalización bajista
actual tendría base en niveles
de 4,3 y las zonas de resistencia
cada vez van bajando más,
siendo ahora su referencia los 5
euros

GAS NATURAL Recomendación:

AL MARGEN
Comentario:
Canalizada a la baja habiendo
dejado en el camino tres huecos
sin cerrar que se convierten en
referencias de resistencia. En
9,9 encuentra la base de la
canalización bajista comentada.
Los indicadores muy
sobrevendidos sugieren
descanso a las caídas

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

GRIFOLS Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Encaminada a los 11,8 euros en
las próximas semanas tras
romper la directriz bajista desde
julio del año pasado y paso de la
media de 200 sesiones. Gran
mejoría del precio con respecto
al IBEX y soporte en 10

IBERDROLA Recomendación:
INCREMENT ENCIMA 5,8
Comentario:
A corto plazo se sitúa en zona
de resistencia intermedia clave
en 5,8 potenciada por el paso de
la media de 200 sesiones.
Cierres por encima dejan el
camino libre hasta 6,5 euros.
Los indicadores y el volumen
sugieren que los 6,5 terminarían
siendo vistos

IBERDROLA RENOVABLES
Recomendación:
COMPRA PARCIAL 2,4
Comentario:
Se sitúa en el paso de la
directriz que une los mínimos de
marzo 2009 con los de mayo de
este año en zonas de 2,4. La
estructura sigue siendo mala y
no aconsejamos comprar salvo
perfiles inversores de medio
plazo debido a su atractiva
valoración

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

IBERIA Recomendación:
COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Estructura de medio plazo
tendente a la vuelta al orígen de
las caídas en 3,7 euros. En el
camino los soportes cada vez se
sitúan más arriba, teniendo
ahora principal referencia en
2,75.

INDITEX Recomendación:
COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Parámetros sobrecomprados en
los indicadores que sostienen el
actual proceso lateral. Soporte
inmediato en la base de la
canalización alcista en 54 euros
y más abajo clave para el medio
plazo la zona rota de máximos
de 2007 en 50 euros

INDRA Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Rebota de nuevo en soporte de
13,3 euros que se corresponde
con el 50% de corrección a la
subida iniciada en julio desde 12
euros. No planteará mayores
problemas por encima de esa
cota para estructurar rebotes

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

MAPFRE Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Delimitado técnicamente entre
la directriz bajista desde julio y
el soporte en 2,15. Es
importante que respete este
nivel ya que en caso contrario
hablaríamos de nuevo de cotas
de 2. Divergencias alcistas y
promesa de romper al alza

OHL Recomendación:
COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Rota la triangulación simétrica
las proyecciones de medio plazo
apuntan a cotas de 35 euros
donde tiene los máximos
históricos. A corto plazo nueva
referencia de soporten en 19,75
euros.

POPULAR Recomendación:
AL MARGEN
Comentario:
La estructura alcista se complica
y el precio apura la última
referencia a respetar en el 62%
de corrección a la subida desde
mayo en 4,3 euros. Resistencia
en 4,8 euros y mal aspecto
debajo de la misma

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

RED ELÉCTRICA Recomendación:

MANTENER
Comentario:
Estructura su movimiento al alza
en el interior de una cuña
alcista, La media de 50 guía
todos los procesos alcistas y
potencia el soporte de 33,65,
encima del cual mantendríamos
posiciones

REPSOL Recomendación:
COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Rota la resistencia en 18,5, se
convierte ahora en soporte ante
correcciones . Más a corto plazo
el hueco alcista dejado en 19,25
sería el nivel a controlar.

SABADELL Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Una formación de HCH invertido
depende del respeto a niveles
en 3,6. Caso contrario
estaríamos pendientes del paso
de la directriz que une los
mínimos de marzo 2009 con los
de mayo de este año con paso
en 3,15 euros.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

SACYR Recomendación:
COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Rompe resistencia en 4,5 euros
con hueco alcista, que ahora se
convierte en soporte ante
futuras correcciones. Los
indicadores mensuales cortan al
alza tras la reacción del precio
desde su soporte en 3,6

SANTANDER Recomendación:
MANTENER
Comentario:
El precio fluctua en el interior de
un triángulo simétrico con base
en 9 euros, encima de la cual
mantendremos las posiciones.
Indicadores semanales
comprimidos anuncian la
importancia de la salida de esta
triangulación.

SOL MELIÁ Recomendación:

INCREMENT ENCIMA 7
Comentario:
Mantiene su rango lateral entre
4,8 y 7 euros, aproximándose
ahora a la parte alta del mismo.
Los indicadores se comprimen y
todo indica que romper al alza
es cuestión de semanas.
Aprovecharíamos para comprar
con la ruptura de 7 euros.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

SOLARIA Recomendación:
AL MARGEN
Comentario:
Prosigue con el lateral entre 1,9
y 1,5 al tiempo que las medias
móviles se comprimen
anunciando la importancia del
mismo. Rompiendo 1,9 se
quedaría libre hasta 2,1

SPS Recomendación:
AL MARGEN
Comentario:
Varias semanas en rango lateral
y comprimido con los
indicadores semanales cortando
al alza. Este hecho sugiere que
se pueda estar gestando un
importante suelo para el medio
plazo. Será clave el futuro
respeto a los 0,41

TÉCNICAS REUNIDAS Recomendación:

COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Rompe triangulación simétrica
con volumen acompañando y
quedando libre de resistencias
hasta los máximos en 47,15,
aunque su proyección teórica a
medio plazo estaría en 60 euros.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

TELECINCO Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Triangula simétricamente con
referencia de resistencia en los
9 euros y con los indicadores
semanales favoreciendo un
desenlace alcista en las
próximas semanas.

TELEFONICA Recomendación:
COMPRAR CORRECCION
Comentario:
Llegando a niveles de máximos
del año pasado en 19 euros. En
escala mensual se aprecia una
buena salubridad en los
indicadores que sugieren que en
próximos meses las correcciones
pueden ser buenas
oportunidades. Soporte en 18

TUBACEX Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Indicadores semanales
comprimidos a la espera de la
definición del rango lateral entre
2,7 y 2,2 euros. Su salida en
cierres nos dará la llave
operativa a seguir.

A BC
 Fecha de actualización: 13/10/2010

VISCOFAN Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Se observa en el gráfico
mensual cómo probablemente
las correcciones se presentan
como oportunidad de comprar.
Los grandes techos de medio
plazo se logran siempre con
determinados parámetros que
aún no se han conseguido.
Encima de 16,9 tranquilos

ZARDOYA Recomendación:
MANTENER
Comentario:
Rotos los 12 euros y con ello la
directriz bajista que desarrollaba
desde noviembre del año
pasado, el escenario alcista se
abre hasta la parte alta de la
canalización bajista desde
noviembre 2008 en cotas de 15
euros. Los 12 ahora son soporte

A BC