¿Porqué Estudiar los Mercados Financieros? • Para examinar cómo funcionan los mercados financieros tales como los mercados de bonos, de valores y de cambios. • Para analizar cómo funcionan las instituciones financieras tales como los bancos y compañías de seguros. • Para analizar el rol del dinero en la economía. Los Mercados Financieros
• Son los mercados en los que se transfieren los
fondos entre los individuos que tienen exceso de fondos disponibles a quienes tienen déficit. El Mercado de Bonos y las Tasas de Interés • Un instrumento financiero (security) es un derecho sobre el ingreso futuro o activos del emisor de ese valor. • Un bono es un instrumento de endeudamiento que debe hacer pagos periódicos durante un período de tiempo específico. • Una tasa de interés es el costo por solicitar fondos en préstamo o el precio que se paga por la renta de fondos. El Mercado de Valores
• Las acciones comunes (acciones) representan
una fracción de la propiedad de una corporación. • Una participación en acciones es el derecho sobre los ingresos y activos de una corporación. El Mercado de Divisas
• El mercado de divisas es el lugar en donde los
fondos denominados en la moneda de un país se convierten en la moneda de otro país. • La tipo de cambio extranjero es el precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro país. • El mercado de divisas determina el tipo de cambio extranjero. ¿Porqué Estudiar las Instituciones Financieras? • Sin las Instituciones Financieras NO se podría mover los Fondos de las personas que lo tienen a las personas que los necesitan. La Banca e Instituciones Financieras • Intermediarios Financieros: instituciones que solicitan fondos en préstamo a las personas que han ahorrado y, a la vez, hacen préstamos a otros. • Bancos: instituciones financieras que aceptan depósitos y realizan préstamos. • Otras instituciones financieras: compañías de seguros, compañías financieras, fondos de pensiones, fondos mutuos y banca de inversión. • Innovación financiera: en particular, el advenimiento de la era informática y las finanzas electrónicas (e- finance) El Dinero y los Ciclos Económicos
• Hay evidencia que sugiere que el dinero juega
un papel importante en la generación de los ciclos de negocios. • Las recesiones (desempleo) y auges (booms) (inflación) nos afectan a todos. • La Teoría Monetaria vincula los cambios en la cantidad de dinero con los cambios en la actividad económica agregada y en el nivel de precios. El Dinero y la Inflación
• El nivel de precios agregado (o nivel de precios)
es el precio promedio de los bienes y servicios en una economía. • Un aumento constante en el nivel de precios (inflación) afecta a todos los agentes económicos. • Las estadísticas revelan una conexión entre la oferta monetaria y el nivel de precios. El Dinero y las Tasas de Interés
• Las tasas de interés son el precio del dinero.
• Antes de 1980, la tasa de crecimiento del dinero y la tasa de interés de largo plazo de los bonos del Tesoro estaban cercanamente vinculadas. • A partir de entonces, la relación es menos clara, pero es aún un factor determinante importante de las tasas de interés. La Política Monetaria y Fiscal
• La política monetaria es la conducción de la oferta
monetaria y de las tasas de interés. • Conducida en los Estados Unidos por el Banco de la Reserva Federal (el Fed). • La Política Fiscal es el gasto del gobierno y la aplicación de impuestos. • El déficit presupuestal es el exceso de gastos por encima de los ingresos de un año en particular. • Superávit presupuestal es el exceso de ingresos por encima de los gastos de un año en particular. • Todo déficit debe ser financiado con deuda. ¿Cómo Estudiaremos? • Usaremos un enfoque simplificado acerca de la demanda de activos. • El concepto de equilibrio. • La oferta y la demanda básicas para explicar el comportamiento de los mercados financieros. • La búsqueda de utilidades. • Un enfoque para la estructura financiera basado en costos de las transacciones y en información asimétrica. • Análisis de la oferta y de la demanda agregada.