COMPORTAMIENTO

DE

LAS

TASAS

DE

INTERES

SU

INFLUENCIA EN LA ECONOMIA ECUATORIANA.

1. QU ENTIENDE POR TASAS DE INTERS?

La tasa de inters (expresada en porcentajes) representa un balance
entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de
una suma de dinero en una situacin y tiempo determinado. En este
sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se debe
pagar o cobrar por tomarlo prestado o cederlo en prstamo en una
situacin determinada.
Las tasas de inters no pueden ser cualquier monto que se decida
imponer, sino que se trata de un monto que el Banco Central de cada
pas fija a los dems bancos, los que, a su vez, las fijan a quienes, por
ejemplo, les solicitan un crdito. De este modo, un buen ejemplo sera
lo que sucede de manera genrica, donde la Superintendencia de
Bancos e Instituciones Financieras fija una tasa de inters mxima
convencional para los crditos. Este monto es el mximo posible que
puede llegar a tomarse como tasa de inters para todas las
instituciones que la cobren, y en caso de superar dicho monto, habr
una sancin dictada por la ley de dicho pas.
2. TIPOS DE TASAS DE INTERES
LA TASA ACTIVA O DE COLOCACIN
Es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes
por los prstamos otorgados. Esta siempre es mayor, porque la
diferencia con la tasa de captacin es la que permite al intermediario
financiero cubrir los costos administrativos, dejando adems una
utilidad.

Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las

condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran
por los diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los
mismos.
Son activas porque son recursos a favor de la banca.
La tasa activa est compuesta por el costo de los fondos (bonos del
tesoro Americano + Riesgo Pas + Riesgo de Devaluacin) ms el
riesgo propiamente de un prstamo como es (riesgo de default por
parte de la empresa + Riesgo de liquidez, producto de una
inesperada extraccin de depsitos + costos administrativos del
banco para conceder crditos).
LA TASA PASIVA O DE CAPTACIN
Es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de
recursos por el dinero captado, es decir por el dinero que tengan en
esa institucin financiera.
Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita
dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto
existen.
TASA DE DESCUENTO
Es el inters que se paga anticipadamente al obtener un crdito
La tasa de descuento es una medida financiera que se aplica para
determinar el valor actual de un pago futuro
La tasa de descuento se diferencia de la tasa de inters, en que esta
se aplica a una cantidad original para obtener el incremento que
sumado a ella da la cantidad final, mientras que el descuento se resta
de una cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente.
La tasa de descuento se puede visualizar de dos maneras
a)Como la tasa de preferencia temporal y

b)

como

el

coste

de

oportunidad

del

capital.

La tasa de preferencia temporal mide las preferencias entre consumo

propio hoy contra consumo propio maana.
El coste de oportunidad del capital mide la rentabilidad que se
obtendra en la mejor alternativa. Una de las maneras de medirlo es
mediante

la

productividad

marginal

del

capital

En resumen, el tipo de inters puede emplearse como tasa de

descuento en un caso muy especial. En general, la tasa de descuento
ser distinta del tipo de inters.
Es la diferencia expresada en trminos porcentuales, entre el precio
que se paga por un ttulo y su Valor nominal, siendo este ltimo
superior al primero y sujeto a ser rescatado en una fecha
determinada.
Tasa de inters efectiva
Es el rendimiento que efectivamente produce la unidad monetaria,
punta contra punta, es decir desde la fecha de colocacin hasta la
fecha de rendimiento
La tasa efectiva capitaliza en forma simple una sola vez en el periodo
bajo anlisis
Podemos decir tambin que la tasa de inters efectiva es el inters
que realmente genera un capital unitario en un periodo cuando se
aplican tasas proporcionales en la capitalizacin subperiodica
Inters que se calcula teniendo como base el tipo nominal neto de
los efectos producidos por la frecuencia y la forma de pago de
intereses y/o de amortizaciones de capital. y Tasa que mide la
variacin efectiva de un valor dado en el transcurso del tiempo

TASA DE INTERS PREFERENCIAL

Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser incluso
inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del

Gobierno) que se cobra a los prstamos destinados a actividades

especficas que se desea promover ya sea por el gobierno o una
institucin financiera.
Por

ejemplo:

crdito

regional

selectivo,

crdito

pequeos

comerciantes, crdito a ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crdito

a miembros de alguna sociedad o asociacin, etc.

TASA DE INTERS LEGAL

Se utiliza en el caso de que se deba pagar inters y no se hubiese
acordado con antelacin la tasa correspondiente.
Es fijada por el Banco Central del Ecuador (BCE), cuando deba
pagarse inters sin haberse fijado la tasa convencional compensatoria
y moratoria. El deudor deber abonar el inters legal que es
publicado diariamente por el BCE en trminos efectivos.
Tasa Legal

8.65

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS

Las tasas de inters por segmentos son las tasas de inters que se
muestran detallado para cada segmento o actividad que se realice en
un determinado pas.
En Ecuador el crdito se clasifica en 4 segmentos: comercial (sector
productivo),

consumo

(personal),

microcrdito

vivienda

(hipotecario). La Ley Trole establece que la tasa de inters a partir de

la cual se castiga la usura equivale a 1,5 veces la Tasa Activa
Referencial (TAR), que se calcula como un promedio ponderado de los
crditos otorgados por todos los bancos al sector corporativo (ms
de 5 millones de dlares de ventas anuales) entre 84 y 91 das. En
otras palabras, se establece un tope en funcin de la tasa ms baja
del mercado, lo cual determina que para algunos segmentos, como el

caso del microcrdito, la tasa de inters que se puede cobrar

legalmente se ubique muy por debajo de la tasa del mercado.
1.
TASAS DE INTERS ACTIVAS EFECTIVAS VIGENTES
Tasas Referenciales
Tasas Mximas
Tasa Activa Efectiva
Referencial

para

Tasa Activa Efectiva

el % anual Mxima

segmento:

para

el % anual

segmento:
8.34

Productivo 9.33

Productivo Corporativo

Corporativo
9.63

Productivo 10.21

Productivo Empresarial
Productivo PYMES
11.28
Consumo
15.88
Vivienda
10.56
Microcrdito 23.08

Empresarial
Productivo PYMES
11.83
Consumo
16.30
Vivienda
11.33
Microcrdito 25.50

Acumulacin Ampliada
Microcrdito 25.50

Acumulacin Ampliada
Microcrdito 27.50

Acumulacin Simple
Microcrdito 28.97

Acumulacin Simple
Microcrdito 30.50

Minorista

Minorista

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS EMPRESARIAL

Es el porcentaje de inters que se cobra por prstamos realizado a
empresarios con la finalidad de que incrementen su capital para sus
respectivas

operaciones

sean

estas

productivas

de

comercializacin.
Segn el Banco Central la tasa de inters correspondiente a este
sector es:
Productivo Empresarial

9.63

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS INTERBANCARIO

Las tasas Interbancarias son las tasas de inters al que los bancos se
prestan dinero mutuamente para solucionar problemas de liquidez de
muy corto plazo. Los datos de las tasas estn disponibles para los
vencimientos que van de un da a un ao. Las tasas Interbancarias
son las tasas de inters de referencia para muchas hipotecas de tasa
ajustable, prstamos comerciales, prstamos de tarjetas de crdito y
muchos otros instrumentos financieros.
Dicha tasa de inters se pacta para operaciones de un da y es
calculada como un promedio ponderado entre montos (de captacin y
colocacin) y tasas reportadas por las entidades financieras.
Esta tasa est en un promedio del USD0.00% - 0.25%

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTOS DE CONSUMO

Son las tasas que se cobran por prstamos de consumo, es decir que
tienen como fin los bienes de consumo duraderos, tales como una
moto, muebles, electrodomsticos, un coche y dems, que puedan
catalogarse como dentro de esta categora.
Consumo

15.88

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTO DE VIVIENDA

Son las tasas que se cobran por prstamos que un Banco otorga para
la adquisicin de un bien inmueble que tiene como destino la estada
del deudor.
Tambin se pueden considerar los rubros de remodelar la casa que ya
tenemos
Vivienda

10.56

LA TASA DE INTERS POR SEGMENTO MICROEMPRESARIO

Es todo crdito concedido a un prestatario sea persona natural o
jurdica, o a un grupo de prestatarios con garanta solidaria, destinado
a

financiar

actividades

de

micro

empresas

de

produccin,

comercializacin o servicios, cuya fuente principal de pago constituye

el

producto

de

las

ventas

ingresos

generados

por

dichas

actividades.
Para tal fin, se definen como microempresas a aquellas que alcanzan
ventas anuales de hasta USD$100,000.
Microcrdito Acumulacin Ampliada 23.08
Microcrdito Acumulacin Simple
Microcrdito Minorista

25.50
28.97

OTRAS TASAS DE INTERS

Las tasas fijas se mantienen constantes durante el periodo que dure
el prstamo, las tasas variables se ajustan de acuerdo a determinados
parmetros, y las tasas combinadas suelen empezar siendo tasas fijas
para luego convertirse en tasas variables.
Las tasas fijas permiten conocer de antemano cules sern las cuotas
y, por tanto, otorgan el control y la seguridad de saber cunto es lo
que vamos a pagar.
Mientras que las tasas variables presentan la incertidumbre de que
puedan aumentar en cualquier momento, pero, por lo general, son
tasas menores que las fijas. El principal parmetro para ajustar una
tasa variable es la situacin econmica del pas, por lo que si la
situacin econmica es inestable, es recomendable adquirir tasas fijas
con el fin de evitar posibles aumentos repentinos en las cuotas. Pero

si la situacin econmica es estable, es recomendable adquirir tasas

variables que, por lo general, son menores que las fijas.

TABLA QUE REFLEJE EL COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE

INTERS EN EL ECUADOR DE 12 AOS

CMO INCIDEN LAS TASAS DE INTERS EN LA ECONOMA?

Las tasas de inters bajas ayudan al crecimiento de la economa, ya
que facilitan el consumo y por tanto la demanda de productos.
Mientras ms productos se consuman, ms crecimiento econmico. El
lado negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.

Tasas de inters altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin, ya que

el consumo disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero
al disminuir el consumo tambin se frena el crecimiento econmico.
Los bancos centrales de cada pas utilizan las tasas de inters
principalmente para frenar la inflacin, aumentando la tasa para
frenar el consumo, o disminuyndola ante una posible recesin.
Otra tasa de inters que se utiliza como indicador macroeconmico es
la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio), la cual surgi en
marzo de 1995 como necesidad de tener una referencia diaria de la
Tasa Base de Financiamiento. Los bancos la utilizan como tasa de
inters base para aumentarle su margen de intermediacin.

COMPARACION CON EL COMPORTAMIENTO DE LAS TASAS DE

INTERES DE ECUADOR, COLOMBIA, Y PERU
ECUADOR
Ao 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201
s
Tas

Inte 14,

15,

12,

11,

8,0

8,9

9,8

10,

9,1

9,1

8,6

8,3

rs

77

19

72

Acti
va

52

Ao 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201
s
Tas

5,0

4,9

5,5

3,9

4,8

5,6

5,0

5,2

4,2

a
Inte
rs
Pasi
va

7,7

4,3

4,6

Como se puede observar en el ao 2001 la tasa inters activa se

encuentra en el 15,1%mientras que la pasiva en apenas 5,05%; en
este ao 2011 es cuando hubo ms diferencia entre la tasa activa y la
pasiva.
Las condiciones que se dieron por la dolarizacin generaron
problemas de adaptacin que han afectado el comportamiento de los
crditos ya que se han mantenido las restricciones de crditos, de tal
forma que el crdito disponible es escaso. Mientras que sus tasas de
inters son demasiado altas para permitir la rentabilidad de
inversiones productivas de mediano y largo plazo, y la mayor parte
del crdito disponible se canaliza hacia el comercio o el consumo.
Colombia (Tasa de Inters Activa)

Per (Tasa de Inters Activa)

COMPARACION TASAS DE INTERES ACTIVAS DE ECUADOR, COLOMBIA

Y PERU
Aos

Ecuador

Colombia

Per

OBSERVACIONES
Las tasas son muy
altas, este factor se

1998

49,5

42,2

32,6

pudo

haber

dado

debido a la crisis de
1998.
La tasa de inters
mas alta es la de
Per,

la

de

ecuador es la menor
1999

17,1

25,8

35,1

de estas; pero aun

siendo la menor de
estos

porcentajes,

sigue siendo alta en

nuestra economa.
Con relacin al ao
anterior, la tasa de
2000

14,52

18,8

30

inters disminuye a
nivel de los 3 pases
sigue siendo la ms
baja.
Nuestra

tasa

de

inters aumenta, en
2001

15,1

20,7

25

Colombia

aumenta

en un 1,9% y baja
en Per en un 5%.
Disminuye
en
2002

12,77

16,3

20,8

ecuador, Colombia y
en Per.
Disminuye

2003

11,19

15,2

21

en

ecuador y Colombia
mientras

que

Per aumenta
Disminuye
2004

8,03

15,1

24,7

en
en

ecuador y Colombia
mientras

que

en

Per aumenta
Aumenta en ecuador
2005

8,99

14,6

25,5

y Per, mientras que

VENTAJAS DE LAS TASAS DE INTERS SEAN ESTAS ALTAS O

BAJAS
Se debe tener en cuenta que las tasas de inters inciden en la
economa tanto positivamente como negativamente al ser altas o
bajas tasas de inters.

Si las tasas de inters son bajas ayudan al crecimiento de la

economa facilitando el consumo

Tasas de inters altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin,

ya que el consumo disminuye al incrementarse el costo de las
deudas.

Al tener una tasa activa baja incrementa la obtencin de

crditos, y por ende aumenta el rol de comercio, la creacin de
microempresas y el consumo.

Al tener una tasa pasiva alta, es signo de que la entidad

bancaria no se encuentra muy bien y podra producirse con el
tiempo especulacin.

Desventajas:
Cuando en un pas se cobra una tasa de inters elevada por conceder
un prstamo para iniciar un negocio, estos elevados intereses
desestimulan

la

inversin

ya

que

quien

solicita

el

prstamo

nicamente va a estar trabajando para pagar y no va a obtener

ninguna utilidad.

Si las tasas de inters son bajas aumenta el consumo pero este

consumo tiene tendencias inflacionarias y tambin se frena el
crecimiento econmico.
Conclusin:
Las tasas de inters son un factor fundamental en la economa de un
pas, ya que las actividades econmicas que se llevan a cabo en un
mercado financiero o no

van a depender de estas, debido a que

siempre que se solicite un prstamo por ms bajo que sea el monto

solicitado se va a tener que pagar un inters.
Las tasas de inters son importantes dentro de un sistema financiero,
estas permite al usuario invertir con confianza o sea el caso recibir un
crdito esperando pagar un inters por el mismo que sea adecuado.
Recomendaciones:

Se debe controlar de mejor forma las tasas de inters, pues cuando

estas tasas son bajas va a producir como un estimulo para las
personas y estas van a invertir ese dinero con el fin de mejorar sus
ingresos.
Se debe tener en cuenta que las tasas de inters se utilizan
principalmente para disminuir la inflacin, aumentando la tasa para
frenar el consumo, o disminuyndola ante una posible recesin.
Es importante invertir en una entidad financiera que mantenga una
tasa de inters pasiva media, ni alta ni baja, ya que as el dinero se
mantendr seguro, sin correr riesgo alguno.

BIBLIOGRAFA

ALONSO Aldo Hernn. Administracin de las finanzas de la

empresa. Buenos Aires, Ediciones Macchi, 1986.

Banco Central del Ecuador.

www.bce.fin.ec

www.zonaeconomica.com

http://datos.bancomundial.org/indicador/FR.INR.LEND