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UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DEL PERÚ

ADÁN SALINAS RODRÍGUEZ

TEMA:
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

CLASE 05 - 06
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DEL PERÚ
LIMA, 02 ENERO DE 2018

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VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Un sol hoy día tendrá un valor diferente DENTRO DE UN AÑO.
Un sol dentro de un año tendrá un valor diferente HOY DÍA.
Con el sol hoy día puedo tener diferentes opciones de inversión y obtener una suma diferente dentro de un período de tiempo
Dependerá de la tasa que de la inversión
Esta tasa dependerá del riesgo que esté consciente de asumir
Y del tiempo.

EL VALOR FUTURO:
El es valor que en que puede convertirse una suma de dinero dentro de un determinado tiempo.
EJEMPLO: HOY TENGO S/.1,000 y si lo coloco a una tasa de interés de 5% anual, al cabo de un año tendré S/. 1,050.00 (1,000 +
5% de 1,000) o 1,000 x 1.05 = 1,050.
Esto significa que S/.1,000 hoy a la tasa de 5% valen dentro de un año S/. 1,050.00.
Para determinarlo se usa el MÉTODO DE LA CAPITALIZACIÓN.
EJEMPLO MAS DE UN PERÍODO: Los S/.1,000.00 los dejo por un año más: Al cabo del primer año tendré S/.1,000 + 50 =
S/.1,050. Al cabo del segundo año tendré: S/. 1,050.00 + (5% de S/.1,050) = 1,050 + 52.50 = 1,102.50.
EL MÉTODO DE LA CAPITALIZACIÓN, requiere aplicar el concepto del INTERÉS COMPUESTO..

EL VALOR PRESENTE
Es el valor que tiene actualmente un determinado flujo de fondos. Dada una tasa de interés, llamada TASA DE DESCUENTO.
Se llama también RENDIMIENTO REQUERIDO, COSTO DE CAPITAL Y COSTO DE OPORTUNIDAD.
EJEMPLO: Voy a recibir S/. 1,050, al cabo de un año a una tasa de 5%. Cuando debo invertir ahora? 1,050 / 1.05 = 1,000.
La tasa de 5% es la tasa de descuento que también puede aplicarse a varios períodos.
EJEMPLO MAS DE UN PERÍODO: Al cabo de dos años vamos a recibir S/.1,102.50, a una tasa de 5% anual:
Segundo año: 1,102.5 / 1.05 = 1,050. Primer año: 1,050 / 1.05 = 1,000.
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VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

VALOR FUTURO: SE LLEVA TODO HASTA LA FECHA FUTURA MÁXIMA

VALOR PRESENTE: SE TRAE TODO HAS TA EL VALOR DE HOY

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VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE

EL VALOR FUTURO DE VARIOS AÑOS

EJEMPLO DOS PERÍODOS: Los S/.1,000.00 los dejo por un año más: Al cabo del primer año tendré S/.1,000 + 50 = S/.1,050. Al
cabo del segundo año tendré: S/. 1,050.00 + (5% de S/.1,050) = 1,050 + 52.50 = 1,102.50.
EL MÉTODO DE LA CAPITALIZACIÓN, requiere aplicar el concepto del INTERÉS COMPUESTO.

EN EL CASO DE VARIOS AÑOS ES NECESARIO UTILIZAR UNA FÓRMULA


EJEMPLO POR 5 AÑOS:
Se desea saber en el caso anterior, cuánto recibirá al cabo 5 años una inversión de S/.1,000 a una tasa de 5%:

VFs = K x (1 + i )^5, donde: K es el monto a invertir. i es la tasa de interés.


VALOR FUTURO
1,000 x (1 +
FÓRMULA:
0.06)^5
VALOR PRESENTE 1000
TASA 5.00%
AÑOS 5
VFs = 1,000 x (1 + 1.05) ^ 5 = 1 + 0.05 1.05
1.06^5 1.27628
VALOR FUTURO
1,000 X 1.27628 1,276
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VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE

EL VALOR PRESENTE DE VARIOS AÑOS

EJEMPLO DOS PERÍODOS: Al cabo de dos años vamos a recibir S/.1,102.50, a una tasa de 5% anual:
Segundo año: 1,102.5 / 1.05 = 1,050. Primer año: 1,050 / 1.05 = 1,000.

EN EL CASO DE VARIOS AÑOS ES NECESARIO UTILIZAR UNA FÓRMULA


EJEMPLO POR 5 AÑOS:
Se desea saber cual sería el capital a invertir para recibir S/. 1,276. al cabo 5 años a una tasa de 5%: (TASA DE DESCUENTO,
COSTO DE CAPITAL O COSTO DE OPORTUNIDAD)

VP = VF / (1 + i )^5, donde: VP es el monto a invertir; VF Es el monto que vamos a recibir; i es la tasa de


interés.
VALOR PRESENTE
FÓRMULA: 1,276 / (1 + 0.05) ^5
VALOR FUTURO 1,276
TASA 5.00%
AÑOS 5
1 + 0.05 1.05
VFs = 1,276 / (1 + 1.05) ^ 5 = 1.06^5 1.27628

TOTAL 1,276 X 1.33823 1,000


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VALOR FUTURO VARIOS DESEMBOLSOS

EL VALOR FUTURO DE VARIOS DESEMBOLSOS EN VARIOS AÑOS

CARLOS GONZALES, la persona del ejemplo quiere saber cuanto obtendría al cabo de cinco años si cada año empezando de
enero de 2017 deposita S/.1,000.00

Aplicamos la fórmula conocida por cada uno de los depósitos:


VP = VF / (1 + i )^ n, donde: VP es el monto a invertir; VF Es el monto que vamos a recibir; i es la tasa de
interés y n es el número de períodos que va a permanecer cada desembolso de S/.1,000.

VALOR FUTURO
FÓRMULA: 1,000 x (1 + 0.06)^5 F/. VALOR
No AÑOS
DEPÓSITOS FUTURO
VALOR
1,000
PRESENTE ENE AÑO 1 5 1,276
TASA 5.00% ENE AÑO 2 4 1,216
AÑOS 5 ENE AÑO 3 3 1,158
1 + 0.05 1.05
ENE AÑO 4 2 1,103
1.06^5 1.27628
TOTAL ENE AÑO 5 1 1,050
1,000 X TOTAL
1,276
1.27628 FONDOS 5,802
FUTUROS

CARLOS GONZALES podrá obtener S/.5,802 al cabo de cinco años si ahorra a partir de enero 2017, anualmente a la tasa de 5%
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VALOR PRESENTE VARIOS DESEMBOLSOS

EL VALOR PRESENTE DE UN FLUJO DE FONDOS DE VARIOS AÑOS

CARLOS GONZALES, la persona del ejemplo quiere saber cual es el valor presente de una serie de flujo de fondos cuando ya
sabemos que su costo de oportunidad es 5%.

Aplicamos la fórmula conocida por cada uno de los depósitos:


VP = VF / (1 + i )^ n, donde: VP es el monto a invertir; VF Es el monto que vamos a recibir; i es la tasa de

interés y n es el número de períodos que va a permanecer cada desembolso de S/.1,000.

VALOR
VALOR PRESENTE No años FLUJO
PRESENTE
FÓRMULA: 1,276 / (1 + 0.05) ^5
5 1,276 1,000
VALOR FUTURO 1276
TASA 5.00% 4 1,216 1,000
AÑOS 5
3 1,158 1,000
1 + 0.05 1.05
1.06^5 1.27628 2 1,103 1,000

TOTAL 1,276 X 1.33823 1,000 1 1,050 1,000

VALOR PRESENTE 5,001

El Valor Presente de los ingresos futuros que podría tener CARLOS GONZALES es S/. 5,000.00 7
VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE
CASOS PRÁCTICOS:
La empresa AGREGADOS ANDINOS S.A. ha recibido un proyecto para explotar unas minas de
piedras decorativas que se usan en la construcción. La inversión sería del monto de US$
1’000,000. El Gerente Financiero, Contador Público, sobre la base de la información recibida ha
preparado un FLUJO DE CAJA LIBRE del caja del proyecto que arroja las siguientes cifras en US$.
AÑO 1 25,000 AÑO 4 158,000 AÑO 7 258,000
AÑO 2 75,500 AÑO 5 231,000 AÑO 8 258,000
AÑO 3 88,000 AÑO 6 159,000 AÑO 9 300,000
AÑO 10 250,000

Por otro lado, al cabo de los 10 años la maquinaria tendrá un valor de residual de US$ 25,000.
Respecto de establecer una tasa de descuento de la empresa el Gerente ha determinado,
respecto de los accionistas que La tasa libre de riesgo es 4%, el coeficiente beta del negocio es
1.5 y el rendimiento de mercado esperado es de 9%. Asimismo su Balance General indica una
relación PATRIMONIO /DEUDA A LARGO PLAZO de 65% 35%. Su DEUDA A LARGO PLAZO está
conformada por dos préstamos, uno con el BCP por US$ 200,000.00 a una tasa de 8% anual y
otra con el BBVA por US$ 150,000.00 a una tasa de 5% anual.
La empresa está sujeta a una tasa de 30% de impuesto a la renta.
Él tiene la última palabra en el debate y debe presentar las opciones y considerar si es
conveniente efectuar la inversión anunciada.
Ayúdelo usando la herramienta del VALOR PRESENTE. 8