Está en la página 1de 15

Tabla de contenido

1.

INTRODUCCION........................................................................................ 2

2.

OBJETIVOS............................................................................................... 2

3.

TASAS DE INTERES................................................................................... 2

4.

TIPOS DE TASAS DE INTERES...................................................................3


4.1 Tasa activa o de colocacin..................................................................................3
4.2 La tasa pasiva o de captacin..............................................................................4
4.3 Otras tasas........................................................................................................... 4
Tasa de descuento...................................................................................... 4
Tasa de inters efectiva................................................................................ 4
Tasa de inters preferencial..........................................................................5
Tasa de inters legal.................................................................................... 5

5.

TASAS VIGENTES EN EL ECUADOR...........................................................5


5.1 Tasas de inters activas por segmentos...............................................................5
5.2

6.

Tasas de Inters pasivas efectivas promedio por instrumento.........................7

EVOLUCIN DE LAS TASA DE INTERS EN EL ECUADOR...........................8


6.1 Tasas de inters en sucres...................................................................................8
6.2

7.

Tasas de inters en dlares...........................................................................10

CONCLUSIONES....................................................................................... 1

Ilustracin
Ilustracin
Ilustracin
Ilustracin

1
2
3
4

Tasa
Tasa
Tasa
Tasa

activa en sucres (1980-1999)............................................9


pasiva en sucres (1980-1999)............................................9
activa en dolares (2000-2011).........................................10
pasiva en dolares (2000-2011)........................................11

Y
Tabla 1 Tasa de inters activas efectivas vigentes.........................................7
Tabla 2 Tasas de inters pasivas efectivas promedio por instrumento...........8

1. INTRODUCCION
En la poca moderna los primeros estudios acerca de las tasas de inters
fueron realizados por Mirabeau, Jeremy y Adam Smith, esto durante el
nacimiento de las teoras econmica clsicas.
Ellos pensaron que el dinero est sujeto a la ley de la oferta y la demanda
transformndose en el precio del dinero.
Ms adelante Karl Max estudia las consecuencias de dicha transformacin del
dinero en mercadera a la cual al describe como la aparicin del capital
financiero.
Esos estudios permiten, por primera vez, al Banco Central de Francia intentar
controlar la tasa de inters a travs de la oferta de dinero, cantidad de dinero
en circulacin, con anterioridad a 1847.
A comienzos del siglo XX, Irving Fisher incorpora al estudio del fenmeno
diferentes elementos que lo afectan (tal como la inflacin) introduciendo la
diferencia entre las tasas de inters nominal y real. Fisher aduce que el valor
tiene una dimensin no solo cuantitativa sino tambin temporal. Para este
autor, la tasa de inters mide la funcin entre el precio futuro de un bien con
relacin al precio actual en trminos de los bienes sacrificados ahora a fin de
obtener ese bien futuro.
En la actualidad la concepcin de la tasa de inters tanto entre acadmicos
como en la prctica en instituciones financieras est fuertemente influida por
las visiones de John Maynard Keynes y Milton Friedman.

2. OBJETIVOS

3. TASAS DE INTERES
La tasa de inters se define como aquel precio que se paga por el uso del
dinero, durante un determinado perodo de tiempo. Dicho precio se refiere a un
porcentaje de la operacin de dinero que se realiza. En el caso de que se trate
de un depsito, entonces la tasa de inters se referir al pago que recibe la
institucin o persona por prestar dicho dinero a otra persona o empresa.

Las tasas de inters no pueden ser cualquier monto que se decida imponer,
sino que se trata de un monto que el Banco Central de cada pas fija a los
dems bancos, los que, a su vez, las fijan la quienes, por ejemplo, les solicitan
un crdito. De este modo, un buen ejemplo sera lo que sucede de manera
genrica, donde la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras fija
una tasa de inters mxima convencional para los crditos. Este monto es el
mximo posible que puede llegar a tomarse como tasa de inters para todas
las instituciones que la cobren, y en caso de superar dicho monto, habr una
sancin dictada por la ley de dicho pas.

Existen varios tipos de tasa de inters y distintos valores son aplicados segn
quin la cobre. Es debido a lo anterior, que a la hora de pedir un prstamo o un
crdito, es responsabilidad del consumidor o prestatario, investigar en torno a
todas las opciones que el mercado financiero le ofrece, ya que obtener un
servicio de un banco o una institucin financiera, que cobre altas tasas de
inters podra elevar sus deudas de una forma muy significativa. De este modo,
y como ya se ha mencionado, cada vez que se quiera realizar un gran
proyecto, lo mejor ser asesorarse por gente experta en el tema, y as evitar
sobrepagar los crditos solicitados o verse agobiado por deudas que
provienen, en su mayora, de las altas tasas de inters que no fueron
consideradas en un principio, y que elevan las cuotas mensuales en gran
medida.

4. TIPOS DE TASAS DE INTERES


Existen dos tipos de tasas de inters:

4.1 Tasa activa o de colocacin


Es la que reciben los intermediarios financieros de los demandantes por los
prstamos otorgados. Esta siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa
de captacin es la que permite al intermediario financiero cubrir los costos
administrativos, dejando adems una utilidad.
Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las
condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los
diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos.
Son activas porque son recursos a favor de la banca.
La tasa activa est compuesta por el costo de los fondos (bonos del tesoro
Americano + Riesgo Pas + Riesgo de Devaluacin) ms el riesgo propiamente

de un prstamo como es (riesgo de default por parte de la empresa + Riesgo


de liquidez, producto de una inesperada extraccin de depsitos + costos
administrativos del banco para conceder crditos).

4.2 La tasa pasiva o de captacin


Es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por
el dinero captado, es decir por el dinero que tengan en esa institucin
financiera.
Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita dinero
mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.

La tasa activa es siempre mayor, porque la diferencia con la tasa de captacin


es la que permite al intermediario financiero cubrir los costos administrativos,
dejando adems una utilidad. La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se
llama margen de intermediacin.

4.3 Otras tasas


Tasa de descuento
Es el inters que se paga anticipadamente al obtener un crdito.
La tasa de descuento es una medida financiera que se aplica para determinar
el valor actual de un pago futuro.
La tasa de descuento se diferencia de la tasa de inters, en que esta se aplica
a una cantidad original para obtener el incremento que sumado a ella da la
cantidad final, mientras que el descuento se resta de una cantidad esperada
para obtener una cantidad en el presente.
La tasa de descuento se puede visualizar de dos maneras:
a) Tasa de preferencia temporal
La tasa de preferencia temporal mide las preferencias entre consumo
propio hoy contra consumo propio maana.
b) Coste de oportunidad del capital
El coste de oportunidad del capital mide la rentabilidad que se obtendra
en la mejor alternativa. Una de las maneras de medirlo es mediante la
productividad marginal del capital.

Tasa de inters efectiva


Es el rendimiento que efectivamente produce la unidad monetaria, punta contra
punta, es decir desde la fecha de colocacin hasta la fecha de rendimiento.
La tasa efectiva capitaliza en forma simple una sola vez en el periodo bajo
anlisis.
Podemos decir tambin que la tasa de inters efectiva es el inters que
realmente genera un capital unitario en un periodo cuando se aplican tasas
proporcionales en la capitalizacin subperiodica Inters que se calcula
teniendo como base el tipo nominal neto de los efectos producidos por la
frecuencia y la forma de pago de intereses y/o de amortizaciones de capital. Y
Tasa que mide la variacin efectiva de un valor dado en el transcurso del
tiempo

Tasa de inters preferencial


Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser incluso inferior al
costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del Gobierno) que se
cobra a los prstamos destinados a actividades especficas que se desea
promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera.
Por ejemplo: crdito regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes,
crdito a nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin,
etc.

Tasa de inters legal.


Se utiliza en el caso de que se deba pagar inters y no se hubiese acordado
con antelacin la tasa correspondiente.
Es fijada por el Banco Central del Ecuador (BCE), cuando deba pagarse inters
sin haberse fijado la tasa convencional compensatoria y moratoria. El deudor
deber abonar el inters legal que es publicado diariamente por el BCE en
trminos efectivos.

5. TASAS VIGENTES EN EL ECUADOR

5.1 Tasas de inters activas por segmentos


Las tasas de inters por segmentos son las tasas de inters que se muestran
detallado para cada segmento o actividad que se realice en un determinado
pas.
En el Ecuador se clasifican en 4 segmentos:
a)
b)
c)
d)

Comercial, sector productivo


Consumo, personal
Microcrdito
Vivienda

Tasas de inters por segmento empresarial, comercial


Es el porcentaje de inters que se cobra por prstamos realizado a
empresarios con la finalidad de que incrementen su capital para sus
respectivas operaciones sean estas productivas o de comercializacin.
Por ejemplo para Noviembre 2011 se tiene
un porcentaje anual de 9,53 %
una tasa mxima de 10,21%

Tasas de inters por segmentos de consumo


Son las tasas que se cobran por prstamos de consumo.
Tiene como fin los productos o bienes de consumo tales como vehculos,
muebles, electrodomsticos y dems productos que se encuentre dentro de
esta categora.
Haciendo referencia al ltimo mes que se encuentran las tasas vigentes,
Noviembre 2011, se tiene:
Tasa de consumo anual de 15,91%
Tasa mxima anual de 16,30 %
Tasas de inters por segmentos de vivienda.
Son las tasas que cobran por prstamos que un banco otorga para la
adquisicin de un bien inmueble que tiene como destina la estada del deudor.
Con el mismo criterio que la tasa anterior se tiene:

Tasa de vivienda anual de 10,64%


Tasa mxima anual de 11,33 %

Tasa de inters por segmento microempresario


Es el crdito concedido a un prestatario este puede ser persona natural o
jurdica, cuyo fin es la financiacin de actividades de microempresas de
produccin, comercializacin o servicios y cuya fuente principal de pago
constituye el producto de las ventas o ingresos generados por dichas
actividades.

Microcrdito de acumulacin ampliada: tasa anual de 22,44 %


Tasa mxima anual de 25,50 %

Microcrdito de acumulacin simple: tasa anual de 25,20 %


Tasa mxima anual de 27,50 %

Microcrdito Minorista: tasa anual 28,82 %


Tasa mxima anual de 30,50 %

Las tasas antes descritas se muestran en forma resumida en la tabla 1, la cual


fue obtenida de la pagina web del Banco Central del Ecuador y hace referencia
a las tasas de Noviembre 2011.

1.
TASAS DE INTERS ACTIVAS EFECTIVAS VIGENTES
Tasas Referenciales
Tasas Mximas
%
anual
Tasa Activa Efectiva Referencial
Tasa Activa Efectiva Mxima
para el segmento:
para el segmento:
Productivo Corporativo
8.17
Productivo Corporativo
Productivo Empresarial
9.53
Productivo Empresarial
Productivo PYMES
11.20
Productivo PYMES
Consumo
15.91
Consumo
Vivienda
10.64
Vivienda
Microcrdito Acumulacin Ampliada
22.44
Microcrdito Acumulacin Ampliada

%
anual

9.33
10.21
11.83
16.30
11.33
25.50

Microcrdito Acumulacin Simple


Microcrdito Minorista

25.20
28.82

Microcrdito Acumulacin Simple


Microcrdito Minorista

Tabla 1 Tasa de inters activas efectivas vigentes

5.2 Tasas de Inters pasivas efectivas promedio por instrumento.

Depsitos a plazos
Los depsitos a plazos, se encuentran afectados al pago de intereses, segn
sus modalidades y plazos. As uno y otro tipo de depsitos se diferencian en
cuanto a los costos que suponen para el banco y en cuanto a los beneficios
percibidos por sus tenedores. Los depsitos a plazo tienen tanto un costo de
produccin como un costo por concepto de intereses.
Depsitos Monetarios
Los que se realizan en cuentas corrientes. Son recursos que estn a
disposicin de los titulares en forma inmediata, pudindolos retirar mediante la
presentacin de cheques de su cuenta u otros medios como tarjetas de retiro
de cajero automtico.

Operaciones de Reporto
El reporto es una operacin de compraventa que se efecta a travs de las
Bolsas de Valores, consiste en la venta temporal de valores de renta fija y de
renta variable, inscritos en el Registro de Mercado de Valores y en Bolsa, todos
de la misma especie, emisor y clase, con un pacto incondicional de recompra a
un valor predeterminado y al vencimiento de un plazo preestablecido que no
podr superar los 180 das. Las operaciones indicadas son interdependientes y
se instrumentarn en una misma liquidacin contrato de Bolsa. El reporto ser
transado y liquidado en la misma moneda o unidad de cuenta en que fueron
emitidos los valores materia de reporto.

27.50
30.50

La tabla numero 2 muestra de manera resumida los valores en porcentajes de


estas tasas las cuales estn vigentes y actualizadas para Noviembre de 2011.
2.
TASAS DE INTERS PASIVAS EFECTIVAS PROMEDIO POR INSTRUMENTO
Tasas Referenciales
% anual
Tasas Referenciales
Depsitos a plazo
4.53
Depsitos de Ahorro
Depsitos monetarios
0.60
Depsitos de Tarjetahabientes
Operaciones de Reporto
0.24
Tabla 2 Tasas de inters pasivas efectivas promedio por instrumento

6. EVOLUCIN DE LAS TASA DE INTERS EN EL ECUADOR


Una vez que ya se hayan descrito lo que son las tasas de inters, adems de
realizar su clasificacin y describir las tasas vigentes en el Ecuador, se
analizar la evolucin que ha tenido durante los ltimos 30 aos
aproximadamente.
Para el anlisis se deber tener en cuenta del cambio de moneda del sucre al
USD dlar en el ao 2000.

6.1 Tasas de inters en sucres


Se analizar a partir del ao de 1980 hasta el ao 2000, tiempo en que la
moneda fuera el sucre.
La tabla 3 que se muestra a continuacin resume los porcentajes de las tasas
de inters, tanto activas como pasivas, que se tuvieron al transcurrir los aos
desde 1980 hasta 1999, fecha ultima con la moneda propia el sucre.
Las tasas de inters pueden variar dentro de un mismo periodo, as que las
tasas que se muestran en la tabla 3 son las ltimas de cada periodo. No son
las mayores pero se tomo aquellas del mes de diciembre de cada ao.
AO

TASA
LEGAL %

TASA MX
CONVENCIONAL %

TASA
PASIVA %

TASA
ACTIVA %

1980
1981

8
8

12
12

10
13

8,17
8,67

1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999

15
19
23
23
23
23
23
32
35
49
49
33,57
44,88
59,41
46,38
37,46
61,84
64,38

15
19
23
23
23
28
28
36
39
49
49
50,36
67,32
89,12
69,57
56,19
92,76
96,57

14,75
18,25
22
22
20,5
23
23
36
39
8
7
29,69
41,70
47,72
33,68
31,53
49,06
46,90

10,3
15
17
17
21
24,6
26,4
36
49,5
7,44
6,57
38,57
49,68
59,92
45,96
39,02
61,14
72,63

A continuacin en las ilustraciones 1 y 2 se muestran la evolucin de las tasas


de inters activas y pasivas, respectivamente.

TASA ACTIVA
80
60
Tasa en % anual

40
20
0

Tiempo en aos

Ilustracin 1 Tasa activa en sucres (1980-1999)

TASA PASIVA
60
50
40
30
Tasa en % anual 20
10
0

Tiempo en aos

Ilustracin 2 Tasa pasiva en sucres (1980-1999)

Podemos apreciar que durante la poca del sucre las tasas de inters tanto
activas como pasivas han ido incrementando, esto debido a la inflacin que
estaba sufriendo ao a ao el Ecuador.
En el ao 1990, el incremento del encaje bancario al 32% y el incremento del
plazo de entrega de divisas por exportaciones de 150 a 210 das.
Para el ao de 1991 se redujo las tasas, esto debido a que se inicia con un
aumento de los salarios nominales en un 25%, se reajusto en un 6% el tipo de
cambio de intervencin y se revisaron las tarifas elctricas en un 15%, se
incrementaron los precios de los combustibles y las tarifas de transporte urbano
en un 15 y 25% respectivamente, se elev el encaje bancario de 32 a 34%. Se
devalo el sucre en 4% sin perjuicio de la continuidad de las minidevaluaciones
y se elev la tasa de inters convencional al 49%. Tambin se observ que
elevaron los precios de la gasolina en un 25%, se elev las tasas de inters
para los crditos agrcolas del 42 al 56%, se eliminaron los subsidios a las
medicinas de uso humano, se elevaron las tarifas elctricas para la industria y
finalizo el ao con un aumento del 45% de los sueldos y salarios de los
trabajadores, el mismo que deba regir desde
El ao 1992 se inicia con la sombra de las elecciones presidenciales, lo que
oblig al gobierno a hacer esfuerzos para reducir el dficit fiscal, corregir el
retraso cambiario y restringir el medio circulante con el objeto de acercar los
niveles de inflacin a un 30% en base a la elevacin de los precios de los
combustibles, mayor control sobre las recaudaciones tributarias y reemplazar
las minidevaluaciones a un rgimen de flotacin.
Siendo un ao de transicin democrtica, la influencia poltica en las decisiones
sobre poltica econmica determinaron aumento de remuneraciones nominales
en un 66%, lo cual disparo la inflacin a un promedio anual del 49%.
Ya para los ltimos aos del sucre la inflacin era demasiado grande que las
tasas de inters estaban entre el 60 al 70%, lo que llevo al gobierno de ese
entonces a tomar la decisin de la dolarizacin.

6.2 Tasas de inters en dlares


A partir del ao 2000 la moneda del Ecuador paso de ser el sucre al USD dlar,
el cual en ese tiempo 1 USD dlar era igual a 25 mil sucres.
La tabla 4, muestra la evolucin de las tasas de inters durante el periodo de
tiempo comprendido entre los aos 2000 hasta nuestros das.
La tabla muestra de forma resumida las tasas que se obtuvieron al final de
cada periodo.
AO

TASA LEGAL
%

TASA MX
CONVENCIONAL %

TASA
PASIVA %

TASA
ACTIVA %

2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011

13,16
16,44
14,55
11,80
9,86
9,61
9,22
10,72
9,14
9,19
8,68
8,17

19,74
24,66
21,83
17,70
14,68
13,43
13,83
12,28
9,33
9,33
9,33
9,33

7,70
5,05
4,97
5,51
3,97
4,30
4,87
5,64
5,09
5,24
4,28
4,53

14,52
15,10
12,77
11,19
8,03
8,99
9,86
10,72
9,14
9,19
8,68
8,17

Las ilustraciones 3 y 4 muestran grficamente lo que la tabla 3 nos quiere decir,


es decir una curva con la evolucin de las tasas activas y pasivas
respectivamente, pero ya implementado la dolarizacin en el Ecuador.

TASA ACTIVA
19.00
14.00
Tasa en % anual

9.00
4.00

Tiempo en aos

Ilustracin 3 Tasa activa en dolares (2000-2011)

TASA PASIVA

Tasa en % anual

Tiempo en aos

Ilustracin 4 Tasa pasiva en dolares (2000-2011)

Se puede observar tanto en las ilustraciones 3 y 4 que desde el ao 2000 hasta


el 2004 se tiene una reduccin sostenida de las tasas de inters, sobre todo
con las activas, esto debido a la direccin de la inflacin domstica hacia
niveles globales, es decir una igualdad a nivel internacional.
Por otro lado se tiene que entre los aos 2005 y 2007 se tuvo una evolucin
estable de las tasas de inters.
Adems se puede apreciar la gran diferencia que existe entre las tasas de
inters en el ao 2001, donde la tasa activa es aproximadamente de 15 % y la
pasiva de un 5 %. Esto se debe a que las condiciones que se dieron por la
dolarizacin generaron problemas de adaptacin que afectaron el
comportamiento de los crditos. Adems las altas tasas de inters durante la
transicin no podan permitir la rentabilidad de las inversiones productivas de

mediano y largo plazo y por ende la mayor parte del crdito que se dispona se
utilizaba para el consumo o tambin para el comercio.

7. CONCLUSIONES
Luego de la realizacin del presente trabajo de investigacin se concluye que
las tasas de inters bajas ayudan al crecimiento de la economa de un pas
debido a que ayuda el consumo lo que conlleva la demanda de los productos,
ya que mientras ms productos se consuman mayor es el crecimiento
econmico.
Lo negativo de las tasas bajas es que tiene tendencias inflacionarias.
Mientras que las tasas de inters alto favorecen al ahorro y frenan la inflacin
ya que el consumo disminuye al incrementarse el costo de las deudas pero al
disminuir el consumo tiende a disminuir el crecimiento econmico.
Los bancos centrales de cada pas utilizan las tasas de inters principalmente
para frenar la inflacin, aumentando la tasa para frenar el consumo, o
disminuyndola ante una posible recesin.
Se puede ver adems un claro cambio en las tasas de inters una vez que se
dio el cambio de moneda, lo que conllevo a tener una mejor estabilidad
econmica y reducir la inflacin que se tena en el pas hasta ese entonces.
Se tom en cuenta la transicin que se hubo entre los aos de 1999 y 2000
donde la diferencia entra las tasas activas y pasivas eran demasiado grandes,
esto como ya se explico fue debido a la adaptacin de moneda y cambios en el
sector financiero del pas que se dio.

8. BIBLIOGRAFIA

Pginas web:

http://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_de_inter%C3%A9s
http://www.misrespuestas.com/que-es-la-tasa-de-interes.html
http://www.bce.fin.ec/pregun1.php

http://datos.bancomundial.org/indicador/FR.INR.LEND/countries?
page=1&display=default
http://eco3147.facea.puc.cl/economia_puc/docs/073marsa.pdf
http://www.supercias.gov.ec/Documentacion/Mercado

%20Valores/CNV/Resoluciones/2001/RESOL%20CNV-11-01.pdf
http://www.cosede.gob.ec/web/index.php?
option=com_content&view=article&id=63:depositos-monetarios-

&catid=37:d
http://repositorio.iaen.edu.ec:9090/bitstream/123456789/464/1/TESIS%C3%81LVAREZ%20MARCO.pdf

También podría gustarte