Un ejemplo mucho ms complejo se refiere al segundo flujo de caja preparado,
referido a un negocio con un perodo de inicio de dos aos y que requiere continuas reinversiones para llegar a sus objetivos de capacidad de atencin y de ingresos esperados. En este caso se plantea que el nmero de clientes empie!a en "# con una frecuencia de $# veces al ao y se llega a atender a $#% clientes al quinto ao con un producto de relativo alto precio. &e trata de un proyecto que requerira una inversin total cercana a los U&' # millones, se llega a tener ingresos operativos por cerca de " millones y utilidades antes de impuestos del orden de los $(" millones, lo que resulta de restar unos gastos operativos anuales del orden de los $() millones *los costos directos se definieron tomando como supuesto t+cnico que representaban en promedio un ,-. de las ventas/. 0o que tambi+n hay que destacar es que tratndose de un proyecto de relativa larga maduracin y no queriendo e1tender demasiado el flujo, se ha colocado al final de +ste un valor de rescate o venta del negocio. 2enerando unas utilidades del orden de U&' $ milln al ao, el posible valor de ese flujo se ha estimado en U&' - millones o lo que equivaldra a un atractivo retorno cercano al #3. para el potencial comprador. 4ado estos supuestos, si bien el flujo de caja acumulado permanece negativo por la mayor parte del periodo de reporte debido a las constantes nuevas inversiones, se obtienen utilidades importantes los dos aos de operacin plena del negocio, las que sumadas al valor de rescate elevan la tasa interna de retorno al "-. anual, nivel adecuado tratndose de la rentabilidad antes de impuestos y gastos financieros. 5ientras que el valor actual neto supera los U&' # millones6 es decir, todo el esfuer!o de reali!ar este proyecto le representara una ganancia neta de este monto al equipo promotor *tambi+n antes de impuestos/. 7efiera todas sus consultas a concursodeproyectos8proinversion.gob.pe para participar en el concurso 9nvierte :er. ;ome en cuenta que siendo el lmite del financiamiento ofrecido por cada proyecto individual de U&' $ milln, los promotores debern financiar el resto o asesorarse para lograr un socio o fuente de financiamiento adicional. *<onrado =alco/