3 Realice un cuadro acerca de las diferencias entre: ACCIONES, ADRs, GDRs, ETFs, Y ONOS ESTR!CT!RADOS "# $!

!NTOS% &ara resol'er esta &re(unta !D) De*e re'isar su li*ro te+to de ,ercado o la &a(ina -e* de la *olsa de 'alores de li,a) ACCIONES: . . . . . ADRs: . . . . ETFs: . . . . . Es si,ilar a un fondo cerrado) Se ne(ocian en las *olsas de 'alores a lo lar(o del 8orario de ne(ociaci/n) Su costo de o&eraci/n es ,uc8o ,enor) Intentan re&licar la e'oluci/n de &recio de un acti'o deter,inado) Tiene la 'enta6a de o&erar co,o acciones) Son t1tulos de &ro&iedad 2ue re&resentan &a2uetes de acciones co,unes) Se coti3an en la *olsa de 'alores de EE)!!) Ta,*i4n se re&iten en instru,entos si,ilares en otros ,ercados) 5ariara de &recio, *a6ando si se de&recia la ,oneda de ori(en frente al d/lar 7 su*iendo en caso contrario) Son &artes i(uales del ca&ital social de una sociedad an/ni,a) 0as &ueden e,itir solo las sociedades an/ni,as) El accionista tiene la condici/n de socio) El rendi,iento es 'aria*le) Su 'ida es &er&etua)

ONOS ESTR!CT!RADOS: . . . . GDRs) . certificados 2ue &ueden circular li*re,ente en ,ercados de ca&itales (lo*ales Son instru,entos ne(ocia*les) 0os acti'os su*7acentes &ueden ser de diferentes ti&os) Todos de*en &oseer &recios de ,ercados f9cil,ente identificados) $ueden ser e,itidos en for,a de notas o de certificados de de&/sito)

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son acciones de co,&a:1as e+tran6eras estos certificados est9n re(istrados en 0u+e,*ur(o) Son ,e(acor&oraciones ,ultinacionales) Sir'en &ara co,&a:1as a,ericanas o asi9ticas)

;. E<TRAIGA 3 CONC0!SIONES DE 0A I=$ORTANCIA DE0 =ERCADO DE 5A0ORES $ER!ANO $ARA E0 FINANCIA=IENTO E=$RESARIA0 Y $ARA E0 DESARRO00O ECONO=ICO) "# $!NTOS%) >$RI=ERA CONC0!SION? E0 =ERCADO DE 5A0ORES CO=O F!ENTE A0TERNATI5A DE FINANCIA=IENTO $ARA 0A $E@!EAA Y =EDIANA E=$RESA EN E0 $ER!) 0a e+&eriencia internacional ,uestra 2ue los es2ue,as i,&le,entados &ara &ro,o'er la inclusi/n directa de la &e2ue:a 7 ,ediana e,&resa co,o e,isor en el ,ercado de 'alores, 8an sido &oco e+itosos, aun cuando se 8a *uscado fle+i*ili3ar los re2ueri,ientos de inscri&ci/n de los 'alores) En el caso de los e,isores, el te,or a la &4rdida de control, la o*li(aci/n de infor,ar, la falta de cultura de ,ercado 7 los costos asociados a la e,isi/n 7 coti3aci/n de los 'alores, son todos los factores 2ue desalientan su incursi/n en el ,ercado) $or el lado de los in'ersionistas, la reducida cantidad de la oferta de 'alores &or &arte de la &e2ue:a 7 ,ediana e,&resa "costos fi6os de an9lisis de in'ersi/n 7 *a6os ni'eles de li2uide3%, los altos ni'eles de ries(o 2ue tienen asociados " falta de trans&arencia en la infor,aci/n 7 alta de&endencia del ciclo econ/,ico% 7 la ausencia de inter,ediarios es&eciali3ados 2ue &udieran otor(ar li2uide3 a la ne(ociaci/n de los 'alores e,itidos &or estas, desalienta la ad2uisici/n de este ti&o de 'alores) De esta ,anera, en ,ercados e,er(entes co,o el nuestro, es funda,ental 2ue cual2uier ,edida destinada a lo(rar el acceso a financia,iento con recurso &ro'enientes del ,ercado de 'alores &or &arte de la &e2ue:a 7 ,ediana e,&resa, to,e en consideraci/n dos as&ectos funda,entales 2ue &er,itan su&erar los incon'enientes discutidos en el &resente art1culo: . . 0a constituci/n de 'e81culos inter,edios) 0a confor,aci/n de es2ue,as de (arant1as) >SEG!NDA CONC0!SION? E0 CRECI=IENTO ECONO=ICO "$ER!% . El incre,ento del $ I &eruano, de*e *asarse en el au,ento de la in'ersi/n &ri'ada tanto interna co,o e+terna) 0a in'ersi/n &ri'ada 2ue de*e &ro,ocionarse (enerara ,a7ores &uestos de tra*a6o &ara la &o*laci/n dis,inu7endo los actuales 1ndices de dese,&leo) Es indis&ensa*le 2ue el estado &eruano incre,ente el (asto social &ara dis,inuir el d4ficit acu,ulado en infraestructura, &ara (enerar ,a7ores o&ortunidades al turis,o 7 e+&ortaciones 8aci4ndolas ,9s co,&etiti'as a la 'e3 2ue &osi*ilitara ta,*i4n la creaci/n de nue'as fuentes de tra*a6o)

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Se de*e esta*lecer nue'as 7 ,e6ores &ol1ticas en ,aterias de salud 7 educaci/n &ara 2ue el tra*a6ador sea ,9s sano 7 cuente con un &erfil educati'o ,uc8o ,9s ele'ado Se de*e intensificar los acuerdos co,erciales en for,a *ilateral o ,ultilateral &ara ele'ar nuestras e+&ortaciones 2ue ade,9s de incre,entar el $ I &eruano (enerara la creaci/n de nue'as &la3as de tra*a6o) Es necesario acelerar el &roceso de descentrali3aci/n ,ediante la transferencia de co,&etencia, ca&acidades 7 &resu&uestos a los Go*iernos Re(ionales, as1 co,o la for,aci/n 7 &ro,ocionar la for,aci/n de ,acro re(iones &ara una ,a7or inte(raci/n 7 co,&le,entaci/n de recursos 7 &osi*ilidades) El estado de*e incenti'ar la for,aci/n de una cultura de e,&rendedores, 7 el financia,iento de &ro7ectos de in'ersi/n desarrollados &or !ni'ersidades 7 Centros Su&eriores de estudio, &ara contar con e,&resarios inno'adores) >TERCERA CONC0!SION?

E0 =ERCADO DE 5A0ORES $ER!ANO 0a olsa de 'alores es un a(ente &ri,ordial 7 deter,inante en la esta*ilidad de la econo,1a del ,undo 7 &or cierto en nuestro &a1s "$ER!%) De no e+istir la *olsa de 'alores la co,&ra 7 'enta de acciones, *onos o cual2uier otro 'alor serian transacciones 2ue no contar1an con la de*ida trans&arencia 7 la deter,inaci/n de los &recios seria un factor 2ue solo de&ender1a de la 'oluntad de los (randes industriales lo cual ser1a una (ran des'enta6a &ara la econo,1a en el ,undo, 7 en es&ecial &ara los consu,idores) 0a *olsa de 'alores es ,u7 i,&ortante co,o *ar/,etro de la econo,1a, 7a 2ue ,uc8os factores inter'ienen en el desarrollo de los ,ercados, la claridad res&ecto de las res&onsa*ilidades 2ue deri'an de las o&eraciones reali3adas es uno de los as&ectos ,9s i,&ortantes &ara su desarrollo)

>E0 =ERCADO !RSARTI0, $RI=ARIO Y SEC!NDARIO FINANCIA=IENTO E IN5ERSION DE 0AS $Y=ES. $ER!? El ,ercado *urs9til, es un ti&o &articular de ,ercado, el cual est9 relacionado con las o&eraciones o 2ue se reali3an en las diferentes *olsas alrededor del ,undo) En este ,ercado, se reali3an o&eraciones con t1tulos 'alores co,o son las acciones, los *onos, los t1tulos de deuda &B*lica, entre otros, &ero ta,*i4n e+isten *olsas es&eciali3adas en otros ti&os de &roductos o acti'os) $ara 2ue una &e2ue:a 7 ,ediana e,&resa de li,a ,etro&olitana, &ueda to,ar cual2uier ti&o de decisi/n financiera de*e contar en &ri,er lu(ar con datos confia*les 2ue se des&renden de la conta*ilidad 7 auditor1a financiera de la or(ani3aci/n, en se(undo t4r,ino, se de*e esta*lecer el ti&o de infor,aci/n 2ue se necesita &ara &oder seleccionar los datos 7 t4cnicas ,9s adecuadas, con la finalidad de &oder &lanear los o*6eti'os de financia,iento e in'ersi/n) E+isten tres &asos &rinci&ales &ara reali3ar la &laneaci/n financiera de una &e2ue:a 7 ,ediana e,&resa: a% deter,inaci/n de los o*6eti'os) *% seleccionar 7 e'aluar las ,e6ores o&ciones &ara lo(rar estos o*6eti'os) C% i,&lantar

estas o&ciones 7 re(ularlas ,ediantes controles adecuados &ara 'erificar la eficacia con 2ue se est9n consi(uiendo los o*6eti'os de las =Y$ES) El ,ercado *urs9til facilita las decisiones de financia,iento e in'ersi/n de las $Y=ES de 0i,a =etro&olitana, &or tanto de*en conocerlo, co,&renderlo 7 a&licarlo si(uiendo las nor,as 7 las asesor1as res&ecti'as) El ,ercado &ri,ario facilita las decisiones de financia,iento de las $Y=ES de 0i,a =etro&olitana, ,ediante el &rocedi,iento de e,isi/n de instru,entos financieros) El ,ercado secundario facilita las decisiones de in'ersi/n de las $Y=ES de 0i,a =etro&olitana, con la cual &ueden dis&oner del ca&ital de tra*a6o 7 *ienes de ca&ital necesarios &ara reali3ar el (iro o acti'idad 2ue lle'en a ca*o 7 as1 &roducir *uenos &roductos o &restar ser'icios de calidad) 0a co,&rensi/n de la renta*ilidad 7 el ries(o del ,ercado *urs9til orientan las decisiones de di'ersificaci/n de las $Y=ES de 0i,a =etro&olitana la cual &er,ite reducir el ries(o e incre,entar la renta*ilidad)