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Analisis Financiero
Sena Virtual Distrito Capital 2005
Si no se satisfacen esas demandas de recursos no podrn llevarse a cabo los programas y de este modo los directores o responsables de reas descargarn parte de su responsabilidad en el rea financiera que no proporcion los recursos, dando lugar a que no se lograron los objetivos. Es aqu donde el administrador financiero debe, al momento de generarse las demandas de fondos, determinar las verdaderas conveniencias para la empresa, en funcin de las limitaciones para conseguir los recursos; esto debido a que, en la mayora de los casos, existe una capacidad limitada para comprometer los fondos de la empresa.
Consecucin de Fondos
Contemplada en su aspecto ms limitado, la esencia de la funcin financiera, es mantener el negocio abastecido de fondos, para lograr sus metas. Es, sencillamente, el esfuerzo que debe hacer, para proporcionar los fondos que necesita la empresa, en las ms favorables condiciones, a la luz de los objetivos del negocio. La preparacin de lo que normalmente se conoce como flujo de caja o flujo de efectivo, que consiste en la estimacin de las entradas y salidas futuras de efectivo, es una funcin que concierne al administrador financiero. Si las salidas de efectivo planeadas exceden a las entradas, el financiero deber prepararse para incursionar en el mercado del dinero, determinar las disponibilidades de ste, sus costos, la posible reciprocidad y las condiciones exigidas por el sector financiero para el otorgamiento de crditos. Si por el contrario, en la planeacin el flujo de caja, se presenta excedentes de efectivo, deber planear su inversin y estar pendiente de las oportunidades seguridad. En este orden de ideas, el administrador financiero debe tener un amplio conocimiento del mercado financiero, que provee los fondos necesarios y capta los excedentes de liquidez de las empresas. Debe ser un experto en manejar las estrategias que conducen a dimensiones que presenta el mercado de capitales, para lograr las inversiones ms adecuadas, en plazo, rentabilidad y
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acertadas de inversin y conocer los cursos de accin que deben seguir para estimular las operaciones y hacer que alcancen la eficiencia. Debido a que el administrador financiero distribuye los recursos dentro de la empresa, sus mtodos y polticas debern ser estudiados detalladamente y aplicados con diligencia y esmero para que sean repartidos en justa medida y con la necesaria oportunidad.
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proveedores, pero el administrador financiero deber dar las pautas, sobre las inversiones ptimas en los rubros de cartera e inventarios y los plazos para el pago de cuantas con que se puede comprometer con los proveedores.
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Clasificacin de Inventarios
Se clasifican de acuerdo a la actividad de la empresa. a Industrial - Materia prima (no ha sufrido transformacin) - Productos en proceso - Productos terminados b Servicios - Inventario de repuestos - Inventario materiales y suministros c Comercio - Inventario de mercancas
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Los inventarios siempre se valoran al precio de costo; si estos inventarios llevan mucho tiempo inactivos se pueden valorizar ajustndolos a la inflacin o al nuevo precio de compra. Activos Fijos: Son los bienes que no han sido adquiridos para ser procesados y/o vendidos, sino para ser empleados como bienes instrumentales en las operaciones propias del negocio. Se subclasifican en depreciables y no depreciables. Son los terrenos, edificios, maquinaria y equipos, vehculos, muebles y enseres propiedad de la empresa. Otras Cuentas del Activo: Incluyen aquellas partidas del activo no propiamente clasificables e ninguno de los rubros anteriores; ejemplo: Inversiones permanentes en valores, activos intangibles (marcas, patentes, entre otros). Cargos Diferidos: Se refiere a los desembolsos no considerados como gastos o costos de operacin del periodo en que han sido incurridos por el hecho de que sus beneficios se extienden a periodos futuros; ejemplo: los gastos de organizacin, preoperativos, honorarios legales, entre otros. Pasivos Corrientes: Se llevan a este grupo las deudas vencidas as como las que vencen dentro del ciclo normal de operaciones del negocio (generalmente un ao), a cuyo pago se aplicar el efectivo proveniente de la realizacin del activo corriente y/o de los ingresos ordinarios de la empresa. Las partidas clasificadas en el pasivo corriente son: - Cuentas y documentos por pagar a proveedores - Obligaciones declaradas a pagar - Impuestos a pagar - Cesantas a pagar - Gastos acumulados por pagar Pasivo a Largo Plazo: Son las obligaciones con vencimientos superiores a un ao, generalmente son los crditos hipotecarios. Patrimonio: Es el capital propio de la empresa, bien sea aportado por los socios o ganado en el curso normal de sus operaciones. - Dentro del Patrimonio se incluye: - Capital - Utilidades del Ejercicio - Utilidades Acumuladas - Supervit y reservas
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En la empresa nueva la habilidad de la Gerencia est en el proceso de desarrollo, en tanto que en la empresa antigua, los logros y la capacidad son parte de su historia, manifestada en las realizaciones financieras y de operacin. El anlisis de los Estados Financieros comprende un estudio de las relaciones y las tendencias para determinar si la situacin de los resultados de operacin as como el proceso econmico de la empresa son satisfactorios o no. Tambin puede usarse para determinar la conveniencia de invertir o extender crditos al negocio.
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a Costos de Produccin: Para producir un artculo interviene tres elementos bsicos que son el costo de materias primas, el costo de mano de obra y los gastos generales de fabricacin. Costo de materias Primas: Es el costo de aquellos materiales que forman parte integral del producto. Existen tambin otros materiales que por su cuanta se incluyen en los gastos generales de fabricacin. Costo de Mano de Obra: Es el salario de los trabajadores que intervienen directamente en la fabricacin del producto, incluyendo sus prestaciones sociales. Gastos generales de fabricacin: Existen otra serie de costos distintos a materias primas y mano de obra que estn asociadas a la produccin, tales como los servicios pblicos, la depreciacin de los activos fijos, arrendamientos y otros materiales como pegantes y lubricantes. Estos costos deben clasificarse como gastos generales de fabricacin en el Estado de Ganancias y Prdidas.
b Gastos de Administracin: Son aquellos gastos distintos a los de produccin como el sueldo del Gerente, de la secretaria, del mensajero y del contador, los intereses, las comisiones a vendedores, la papelera y tiles de oficina, publicidad, entre otros. Para efectos de una adecuada elaboracin del estado de Ganancias y Prdidas clasificado, conviene adems de la clasificacin anterior tener en cuenta las siguientes observaciones: Para el clculo del costo de las materias primas utilizadas debe realizarse el juego de inventarios de materias primas. Para el clculo del costo de ventas debe realizarse el juego de inventarios de productos en proceso y productos terminados. Los sueldos y salarios que aparecen en la cuenta de gastos del sistema simple de cuentas debern clasificarse en costo de deduccin o gastos de administracin y ubicarse correctamente en el Estado de Ganancias y Prdidas. Igual observacin se hace para los gastos generales que aparecen en la cuenta de gastos del sistema simple. El valor de las ventas y las compras que se colocan descuentos. en el Estado de Ganancias y
Prdidas es neto. Es decir restndoles las devoluciones, las rebajas en precios y los
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La clasificacin de costos y gastos del Estado de Ganancias y Prdidas se puede visualizar de la siguiente manera: Costos y Gastos de la Empresa: Costos de Produccin - Materia Prima - Mano de Obra - Gastos Generales de Fabricacin Gastos de Administracin - Sueldo Directivos - Sueldo de Empleados - Intereses - Comisiones - Otros
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Estados Financieros Consolidados: son los que presentan la situacin financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio y en la situacin financiera, as como los flujos de efectivo de un Ente Matriz y sus subordinadas.
Estados Financieros de propsito Especial: - Balance Inicial - Estados Financieros de Periodos Intermedios - Estados Financieros Extraordinarios - Estados Financieros de Liquidacin - Estados Financieros presentados a Entidades de Control - Estados Preparados sobre una base distinta a los principios de Contabilidad generalmente aceptados.
Objetivos:
1. Contribuye a evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo futuros que permitan cumplir con sus obligaciones y pagar dividendos. 2. Permite detectar necesidades de obtener recursos externos. 3. Muestra el manejo del negocio en las actividades de financiacin e inversin. 4. Informa los cambios en la situacin financiera en trminos de liquidez.
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Permite conocer cuando se puede hacer el pago de un prstamo. Indica cuanto dinero se puede disponer para la compra e activos fijos o para otras inversiones, en caso de presentarse supervit. Permite programar financiaciones y mantener en un mnimo los prstamos no necesarios. Permite programar los desembolsos de dinero que debe efectuar el negocio en el periodo; esto evita improvisaciones costosas para la empresa.
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Para su elaboracin se deben seguir los siguientes pasos: Se organizan las fuentes de ingresos para el periodo en cual se va a elaborar el flujo de efectivo (semanal, quincenal, mensual). Se organizan las fuentes de egreso para dicho periodo. Se resta del total de ingresos de efectivo el total de egresos de efectivo. Cuando se conoce la informacin de otras operaciones que se vayan a realizar en el futuro pueden repetirse el ejercicio para ilustrar los resultados que se pueden esperar de cada periodo. Cuando hay supervit, la empresa mantendr una buena situacin de liquidez y podr pensar en hacer una utilidad adicional de recursos, por ejemplo capitalizar su empresa. En caso contrario deber pensar en la necesidad de un crdito para los faltantes temporales de su actividad; cuando el empresario analiza la posibilidad de un crdito debe calcular los desembolsos que tendra que realizar en el periodo siguiente y sumarle un 10% para imprevistos, en caso que las actividades planeadas al proyectarlas con el flujo de fondos le muestren que presenta una situacin de dficit, es signo de que la empresa necesitara un crdito para realizarlo.
Apreciado/a estudiante: para facilitar su comprensin con respecto al tema tratado, por favor, consulte el ejemplo Estados Financieros de la Empresa Didctica S.A. (Documento de Apoyo N 2) al que puede acceder ingresando al botn Documentos Semana 1.
El presente material del estudio fue extractado de los siguientes documentos: - Estupin Gaitan, Rodrigo, Estados de Flujos y Efectivos, Editora Roesga 1997. - Ortiz A. Hctor, Anlisis Financiero Aplicado con Ajuste por Inflacin. 9 Edicin. Universidad Externado de Colombia. Bogot 1996. - Ortiz A. Hctor. Flujo de Caja y Proyecciones Financieras. Universidad Externado de Colombia. Bogot. 1997. - Van Horne, J. y Wachowicz Jr, J. Fundamentos de Administracin Financiera. 11 Edicin Prentice Hall. Mxico 2002.