Modulo 4

Bloque 4
Financiamiento
Comercio Internacional
• El riesgo de tipo de cambio se puede aceptar o
eliminar:
• Si se acepta, la variación del tipo de cambio afectará
al resultado de la operación, a veces positivamente y
otras veces negativamente.
• No obstante, hay que tener en cuenta que el objetivo
de cualquier empresa es conseguir beneficios en el
desarrollo de su actividad típica, y no especulando
sobre los movimientos en la cotización de las
monedas.
Financiamiento
• Una operación comercialmente muy beneficiosa, podría
resultar finalmente desastrosa como consecuencia de
una evolución negativa del tipo de cambio.
• Si se quiere eliminar el riesgo de tipo de cambio
existen instrumentos financieros adecuados. Los más
utilizados son:
1) Forwards
2) Opciones
Ambos serán estudiados en cursos posteriores con

mayor profundidad.
Financiamiento
• Lo importante es notar que el Riesgo siempre

está presente por la incertidumbre del cambio
futuro y que debemos de alguna forma
intentar disminuir.
PERO CLARAMENTE EXISTEN OTROS RIESGOS
QUE ESTAN INVOLUCRADOS CON LA
COMPRAVENTA….
EQUILIBRIO EN LOS NEGOCIOS
Contado  a favor del proveedor
Cobranza  a favor del comprador
Carta de Crédito  justo equilibrio

Ch
eq
u eB
Or an
de ca
n r
PRE embarque
io
Riesgo
de
pa
go
Co
br
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Cr
Post embarque
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Costo
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La Carta de Crédito
• El marco legal ha sido recogido por la
Cámara de Comercio Internacional y está
constituido por las REGLAS Y USOS
UNIFORMES RELATIVOS A LOS
CREDITOS DOCUMENTARIOS
(publicación 600 de la CCI - revisión
2007).
Cobranza del Comercio Internacional
• Carta de Crédito
• El crédito documentario es el medio de pago que ofrece un mayor nivel de
seguridad en las ventas internacionales pues asegura al exportador el cobro de su
operación.
• El crédito documentario es una orden que el importador da a su banco para que

proceda al pago de la operación en el momento en que el banco del exportador
le presente la documentación acreditativa de que la mercancía ha sido enviada
de la manera convenida.
• El banco del importador va a pagar si la documentación está en regla, con

independencia de que en ese momento el importador tenga saldo o no.
• Es decir, el banco del importador garantiza la operación.
• Esta documentación se ha acordado previamente entre exportador e importador,

y puede consistir en: Factura; certificado de origen; certificado sanitario;
documento de transporte acreditativo de que la mercancía ha sido enviada;
despacho de aduana acreditativo de que la mercancía ha salido del país de
origen; póliza de seguro, etc.
• La documentación debe ser muy precisa:
• Debe incluir todos los documentos que se han
especificado en el crédito documentario.
• No puede haber ningún tipo de error, ni de fondo ni
de forma.
• Cualquier fallo en este sentido puede llevar al banco
emisor a no proceder al pago, a la espera de que los
errores sean subsanados.
• Procedimiento:
• Como visto en diapo anterior, el importador instruye a su

banco para abris un crédito documentario y se lo comunica al
exportador, indicándole la documentación que debe remitir.
• Acto seguido, el exportador procede al envío de la mercancía
al lugar convenido y, paralelamente, a través de su banco,
remite al banco del importador la documentación acreditativa
de que la mercancía ha sido enviada en las condiciones
acordadas.
• El banco del importador recibe esta documentación,
comprueba que está todo en regla y procede al pago.
• Tipos de créditos documentarios:
• 1.- Revocable o irrevocable
• Revocable: es aquél que después de su apertura y antes de

haber procedido al pago, el importador puede anularlo en
cualquier momento a su libre voluntad, por lo que la
seguridad que ofrece es muy reducida.
• Irrevocable: es aquél que una vez abierto ya no se puede
cancelar, lo que garantiza al exportador que si la
documentación presentada es correcta, va a cobrar su venta.
• 2.- Confirmado:
• En este caso un tercer banco (normalmente
un banco internacional de primera fila)
garantiza el cumplimiento del pago en el
supuesto de que el banco del importador no
lo hiciera.
• 3.- A la vista o a plazo
• A la vista: el pago de la operación es al contado, por

lo que en el momento de presentar la
documentación el banco del importador procede al
pago.
• A plazo: el pago de la operación es aplazado, por lo

que una vez entregada la documentación hay que
esperar al transcurso del plazo acordado para recibir
el importe de la venta.
• Intransferible:
Una carta de crédito se considerará como tal
salvo que se estipule expresamente lo
contrario.
Si el crédito indica la condición entonces solo
podrá hacer uso de aquel, el beneficiario
establecido en dicha carta de crédito.
• Por último, indicar que este medio de pago es
el único que cuenta con una legislación
internacional que lo regula ("Reglas y usos
uniformes relativos a los créditos
documentarios"), legislación que es
vinculativa para las partes.
• Verificar:
www.uncitral.org/uncitral/es/other_organizations_texts.html
• En Estados Unidos se utiliza una figura que guarda mucha
similitud con el crédito documentario, se trata de la carta de
crédito "stand-by". No obstante su funcionamiento es
diferente:
1) En el crédito documentario quien tiene la obligación de pagar

es el banco que lo ha aperturado, con independencia, como
ya se ha señalado, de que el importador tenga saldos o no.
2) En la carta de crédito "stand-by" es el importador el primer
obligado al pago, y el banco que emite esta carta sólo tendrá
que realizarlo si el importador incumple su obligación.
EN EL CASO DE UNA CARTA DE CRÉDITO PARTICIPAN LAS SIGUIENTES PARTES:
Importador/Comprador Ordenante
Banco Comercial Banco Emisor

Importador
Banco Comercial
Corresponsal del Banco Banco Corresponsal
Emisor
Exportador/Vendedor Beneficiario
ETAPAS DE UNA CARTA DE
CREDITO
A
1.
Ordenante Banco Emisor
A. Ordenante solicita apertura de la Carta de Crédito
2. B
Banco Emisor Banco Corresponsal
B. Banco Emisor efectúa apertura de la Carta de Crédito
C
3.
Banco Corresponsal Beneficiario
C. Banco Corresponsal comunica apertura de la Carta de Crédito

ETAPAS DE UNA CARTA DE CREDITO
D
4. Beneficiario Cumple T&C
incorporados en L/C
D. Beneficiario embarca mercadería/servicio con el propósito de cobrar su valor
5. E
Beneficiario Banco Corresponsal
E. Beneficiario presenta documentación probatoria de embarque y aquella que

necesita Importador para poder internar mercadería/servicio.
F
6.
Banco Corresponsal Banco Emisor
F. Banco Corresponsal verifica documentación probatoria en orden y los

envía al Banco Emisor informándole si los T&C se han cumplido.
ETAPAS DE UNA CARTA DE CREDITO
G
7. Banco Emisor Banco Corresponsal
G. Banco Emisor verifica T&C y estando cumplidos autoriza al Banco Corresponsal

para cancelar el valor de la mercadería al exportador.
Banco H Beneficiario
8. Corresponsal
H. Banco Corresponsal cancela al Beneficiario y solicita instrucciones para

proceder a la eventual liquidación / arbitraje de divisas.
I
Banco Emisor Ordenante
9.
I. Banco Emisor entrega documentación al Ordenante y solicita pago de la

mercadería.
J
Ordenante Banco Emisor
10.
J. Ordenante cancela al Banco Emisor contra entrega
documentación.
Propósitos de una Carta de Crédito (L/C):
1) Representan un documento básico para poder financiar las compras de mercadería.
2) Permiten al Banco Emisor otorgar un eventual financiamiento y controlar el uso del

mismo
3) Constituyen una forma efectiva de dar confianza y seguridad a una operación comercial.
4) Constituyen un instrumento efectivo para que el Exportador asegure el pago de la

mercadería, siempre que no se incluyan cláusulas innecesariamente complejas.
Operaciones de Comercio Internacional
• La Documentación de la carta de Crédito.

FACTURA COMERCIAL
Debe aparecer como siendo emitida por el beneficiario.
Debe estar hecha a nombre del ordenante
Debe ser hecha en la misma moneda del crédito; y
No necesita estar firmada.
Un banco nominado puede aceptar una factura comercial

emitida por un monto en exceso del monto permitido
por el crédito y su decisión será obligatoria para todas
las partes, siempre que dicho banco no haya pagado o
negociado por un monto en exceso al permitido por el
crédito.
La descripción de la mercadería en una factura comercial,
debe concordar con la que aparece en el crédito.
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
En un conocimiento de embarque, o como sea llamado,
que cubre un embarque puerto a puerto, debe:
indicar el nombre del transportista, identificado como
transportista y debe ser firmado por el transportista o un
agente nombrado por o por cuenta del transportista o por
el capitán del barco o por un agente nombrado por o por
cuenta del capitán del barco, cualquiera debe ser
identificada como tales.
indicar que la mercadería han sido embarcadas en un

barco nombrado por:
redacción pre impresa, o una anotación a bordo que
indica la fecha en que la mercadería ha sido embarcada.
La fecha de emisión del conocimiento de embarque, será

considerada como la fecha de embarque a menos que el
conocimiento de embarque contenga una anotación a
bordo, en cuyo caso la fecha indicada en la anotación a
bordo será considerada como la fecha de embarque.
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE AEREO
Un documento de Transporte Aéreo , o como se le llame,
debe:
indicar el nombre del transportista, ser identificado como
transportista, y ser firmado por el transportista o, un agente
nombrado por o por cuenta del transportista. La firma del
transportista o agente debe ser identificada como la del
transportista o del agente.
Indicar que la mercadería ha sido aceptada para su transporte

Indicar la fecha de emisión. Esta fecha será considerada
como la fecha de embarque a menos que el documento de
transporte aéreo indique una anotación específica de la fecha
de embarque real, en cuyo caso esta fecha será considerada
fecha de embarque.
Cualquier otra información que aparezca en el documento de

transporte aéreo relativa al número de vuelo y fecha no se
considerará para determinar la fecha de embarque.
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE TERRESTRE, FERROCARRIL O FLUVIAL
Un Documento de transporte terrestre, Ferrocarril o Fluvial, o como se
le llame, debe indicar el nombre del transportista, identificado como
transportista y, ser firmado por el transportista o un agente nombrado
por o por cuenta del transportista o,
Indicar recepción mediante firma, timbre u otro, por el transportista o
un agente nombrado por o por cuenta del transportista.
Indicar la fecha de embarque o la fecha que la mercadería fue recibida
para embarque despacho o transporte. A menos que el documento de
transporte tenga un timbre de recepción fechada, indicación de la fecha
de recepción o fecha de embarque, la fecha de emisión del documento
de transporte, será considerada como la fecha de embarque.
Indicar el lugar de embarque y el lugar de destino estipulado en el
crédito.
Un documento de transporte terrestre, de ferrocarril o fluvial será
aceptado como original, esté o no marcado como original. En ausencia
de una indicación en el documento de transporte en cuanto al número
de originales emitidos, el número presentado será considerado como
un juego completo.
DOCUMENTO DE SEGURO Y COBERTURA
Un documento de seguro, tal como una póliza de seguro, un
certificado de seguro o una declaración bajo una cobertura
abierta, debe indicar el nombre de la compañía de seguros o del
asegurador y ser firmada por:
La compañía de seguros o el asegurador o,
Un asegurador nombrado por o por cuenta de la compañía de
seguros o, un agente o apoderado nombrado por o por cuenta
de la compañía de seguros o del asegurador.
La firma de la compañía de seguros, del asegurador, del
agente o del apoderado debe ser identificada como la firma de
la compañía de seguros, del asegurador, del agente o del
apoderado.
La firma del asegurador debe indicar si el asegurador ha
firmado por o por cuenta de la compañía de seguros o por
cuenta propia.
La firma de un agente o apoderado debe indicar si el agente o
apoderado ha firmado por o por cuenta de la compañía de
seguros o del asegurador.
DOCUMENTO DE SEGURO Y COBERTURA
Un documento de seguro puede ser pre-firmado por una

compañía de seguros, asegurador, agente o un apoderado.
Donde el documento de seguro declara que ha sido emitido en
más de un original, deben presentarse todos los originales.
Una póliza de seguros es aceptable en lugar de un certificado

de seguros o una declaración bajo una cobertura abierta.
La fecha de emisión de un documento de seguros no puede ser
posterior a la fecha de embarque, a menos que en el documento
de seguro aparezca que la cobertura es efectiva no después de
la fecha de embarque.
El documento de seguro debe indicar:
La cobertura del seguro en la misma moneda que el crédito y,
El monto de cobertura del seguro
Ya vista la carta de Crédito veamos en forma muy resumida
como actúan las otras formas de pago reseñadas.
• En el comercio internacional además de la carta de Crédito se suelen

utilizar los siguientes medios de pago:
- Cheque bancario internacional

- Orden de pago simple
- Remesa simple
- Orden de pago documentaria
- Remesa documentaria
En lo general, la elección de uno u otro medio de pago va a venir

determinada por:
1) La confianza que se tenga en el importador, lo que llevará a exigir mayores

o menores garantías.
2) El coste del medio de pago utilizado.
• 1. CHEQUE BANCARIO INTERNACIONAL
• El cheque bancario:
• Cheque emitido por un banco contra sus propios fondos, a solicitud del
importador. El banco responde él mismo de su pago.
• Previamente, el importador habrá abonado al banco el importe del
mismo.
• Es un medio de pago muy utilizado que exige plena confianza en el
importador:
• Hay que dar por hecho que el importador va a atender el pago, por lo que
no es necesario exigirle garantías adicionales.
• Este medio de pago se caracteriza por su simplicidad y por su bajo coste.
• El cheque bancario debe ser siempre nominativo:
• Se emite a a favor del exportador y sólo él podrá cobrarlo. De esta manera
se garantiza que en caso de pérdida o robo ningún tercero pueda cobrarlo.
• Operativa de la exportación:
• El exportador envía la mercancía y la documentación necesaria para que
ésta pueda ser recibida por el importador.
• El importador, una vez que ha recibido dicha mercancía, solicita a su banco
la emisión de un cheque bancario a favor del exportador que le hace
seguir.
• Riesgo de este medio de pago:

• Podría ocurrir que el importador, una vez que ha recibido la mercancía, no
proceda al envío del cheque bancario, por lo que el exportador se queda
sin cobrar y sin mercancía.
• También puede ocurrir que el banco emisor del cheque no atienda su
pago (por ello, el cheque bancario debe ser emitido siempre por bancos
de primera fila).
• Orden de pago simple
• La orden de pago simple es otro medio de pago muy utilizado en el

comercio internacional: Al igual que el cheque bancario exige que exista
una gran confianza en el importador, ya que el nivel de seguridad que
ofrece es bajo. Su coste es también bajo.
• Operativa de la exportación: El exportador envía la mercancía y la

documentación necesaria para que ésta pueda ser recibida por el
importador.
• El importador, una vez que ha recibido todo ello, solicita a su banco que
pague mediante transferencia bancaria al exportador.
• Riesgo de este medio de pago: Al igual que ocurre con el cheque bancario
puede, suceder que el importador, una vez que ha recibido la mercancía,
no solicite a su banco el envío de la transferencia o se retrase en su
solicitud.
• Remesa simple
• Las características de este medio de pago exigen cierto nivel de confianza
en el importador, ya que su nivel de seguridad sigue siendo reducido
(aunque algo superior al del cheque y la orden). Su coste es más elevado
que el de los dos instrumentos anteriores.
- El exportador envía la mercancía y la documentación necesaria para que

ésta pueda ser recibida por el importador.
- El exportador emite un documento financiero (letra de cambio o pagaré).
- El banco del exportador envía este documento al banco del importador,
quien se lo presenta a su cliente:
1) Para que proceda a su pago, si la venta es con pago al contado.

2) Para su aceptación, si la venta es con pago aplazado.
Remesa simple
Cobranza documentaria
La letra de Cambio
• La letra de cambio es un título de crédito representativo de

dinero. En ella se consigna una cantidad determinada o
determinable de dinero que debe pagarse a su tenedor o
beneficiario. Por consiguiente, éste tiene un derecho personal
o crédito, que debe satisfacer el o los obligados al pago.
• La letra tiene un carácter abstracto. Por tanto, es
independiente del negocio que le dio origen. Es el
caso cuando se acepta una letra en pago del precio
de una compraventa. En este caso el comprador
tendrá dos obligaciones: una emanada de la
compraventa y otra, de la aceptación de la letra. Para
evitar esto se debe expresar que se acepta la letra en
pago del precio o para garantizar o facilitar el cobro
del mismo.
En la emisión y circulación de una letra de cambio intervienen
las siguientes personas:
• Librador o girador: Es aquel que pone en circulación una

letra de cambio, dando la orden para que se efectúe el pago.
• Librado: Es aquel a quien se da la orden de pago, la cual
puede o no aceptar. En caso de que acepte, quedará obligado
a efectuarlo, pasando a denominarse aceptante.
• Portador o beneficiario: Es el titular del crédito representado
por la letra, quien deberá presentarla para su aceptación y
cobro en los plazos que correspondan. Deberá, además,
protestarla si no es aceptada o pagada.
Es importante considerar que la ley dispone que
“todos los que firman una letra de cambio, sea
como libradores, aceptantes o endosantes, quedan
solidariamente obligados a pagar al portador el
valor de la letra, más los reajustes e intereses, en su
caso”. Por consiguiente, el portador puede cobrar a
cualquiera de ellos, sin que pueda excusarse
alegando que se cobre a otro obligado.
LETRA DE CAMBIO.
En….………………..a…. De…… del 2008.

Yo,…………………………………………………………………………. (Nombre Representante Legal de la
Organización), RUT.Nº………………………..…………………….,
Domiciliado en…………………………………………………………..., número…………. , comuna de…….
…………………..,…….………, en representación de la Empresa……………………………….
……………………,
RUT.Nº………………………………………., en el marco de mis facultades, me
obligo al pago de la cantidad de: US$.....................…… (Monto total),
con fecha de vencimiento el………………………………………... A la orden de
………………………………………………………… domiciliado en
……………………………………………………………, en la Ciudad de………………. ………………..
Exenta de impuestos. Artículo 23 Nº 1, en relación al artículo 9 Nº 3,

DL Nº 3475, Ley Sobre Impuestos de Timbres y Estampillas.
Nombre, RUT. y Firma del Representante Legal.
PAGARE
El pagaré es un título de crédito representativo de

dinero. En él se consigna una cantidad determinada
o determinable de dinero que debe pagarse a su
tenedor o beneficiario. Por consiguiente, éste tiene
un derecho personal o crédito, que debe satisfacer
el o los obligados al pago.
• La aceptación es el acto por el que el importador
reconoce que dicho documento financiero recoge
una deuda efectiva que tiene con el exportador y se
compromete a su pago a la fecha de vencimiento de
dicho documento.
• Cuando la letra ha sido aceptada, el exportador

puede:
1) Esperar a su vencimiento para proceder a su cobro.

2) Descontarla en su banco.
• El importador, una vez que ha recibido la mercancía,

se puede negar al pago o a la aceptación de la letra
de cambio.
• No obstante, con este medio de pago al menos se
evita el posible retraso que se podía dar con el
cheque bancario y con la orden simple:
• Antes era el importador quien decidía cuando
solicitar el cheque o transferencia, mientras que
ahora es el exportador quien inicia el procedimiento
con el envío de la letra de cambio.
• Orden de pago documentaria
• Se trata de una orden dada por el importador a su banco
para que realice una transferencia a favor del exportador en
el momento en que dicho banco reciba la documentación
acreditativa de la mercancía enviada.
• Esta documentación es la que va a permitir al importador
retirar la mercancía de la aduana o del almacén del
transportista.
• Es un medio de pago poco utilizado: Exige cierto nivel de
confianza en el importador, similar al de la remesa simple. Su
coste es elevado.
• El importador ordena a su banco que proceda a realizar una
transferencia a favor del exportador cuando reciba la
documentación.
• El exportador envía la mercancía al importador, pero no así la
documentación acreditativa, por lo que éste no podrá por el
momento recibirla.
• Paralelamente, el exportador envía la documentación a su
banco para que la haga seguir al banco del importador.
• El banco del importador revisa la documentación recibida y si
es correcta procede a realizar la transferencia.
• La orden de pago suele ser revocable (anulable por el
importador) antes del pago, por lo que la seguridad de cobro
que le ofrece al exportador es muy limitada.
• No obstante, en este caso el exportador se quedaría sin
cobrar la venta pero al menos no perdería la propiedad de la
mercancía, ya que no entregaría al importador la
documentación para poder retirarla.
• En todo caso, el exportador quedaría con una mercancía
situada en algún puerto internacional a miles de kilómetros,
con el gasto que esto le ha supuesto y con la posibilidad de
que dicha mercancía se deteriore
Operaciones de Comercio
Internacional
SISTEMA BANCARIO
¿QUE ES EL SISTEMA FINANCIERO Y SU ROL EN LA
ECONOMÍA?
DEFINICIONES
El Sistema Financiero es el marco institucional donde se

reúnen oferentes y demandantes de fondos para llevar a cabo
una transacción.
ECONOMÍA?
PRINCIPALES INSTITUCIONES
Las Principales Instituciones son,
 Intermediarios Financieros (Bancos y Financieras),

 Intermediarios Financieros ( Cajas de Compensación, AFP, Isapres, Cooperativas de
Crédito).
 Mercado de Capitales ( Aquel mercado en el que empresas e Instituciones
Financieras van a buscar dinero para financiarse en el largo plazo).
 Mercado de Divisas ( Es interbancario de carácter internacional, donde se opera con
divisas tanto al contado como a plazo ( swap - Futuros).
ECONOMÍA?
OBJETIVOS Y FUNCIONES BÁSICAS DE LAS INSTITUCIONES
Bancos
La Ley General de Bancos define lo que es un banco en su artículo N° 40.
Esta definición señala que el giro básico es, captar dinero del público con el
objeto de darlo en préstamo, descontar documentos, realizar inversiones,
proceder a la intermediación financiera, hacer rentar esos dineros y, en
general, realizar toda otra operación que la ley le permita.
Además, la Ley enumera en su artículo N° 69 otra serie de operaciones que

pueden realizar los bancos en el país.
ECONOMÍA?
¿Qué hace un Banco?
Las tres funciones principales de la Banca son:

-La intermediación financiera entre ahorradores y prestatarios
-La producción de un conjunto complejo de servicios, entre los
que destacan los servicios de cobro y de pago. En esta función también
se incluyen las asesorías económicas de la banca a sus clientes, sean
empresas o particulares.
-Derivadamente, la banca aparece como canalizadora del país,
ya que el banco emisor, involucra a la banca estatal y privada y a otras
instituciones financieras en el control de las variables monetarias
(cantidad de dinero y tipos de interés).
ECONOMÍA?
Mercado de Capitales :
El mercado de capitales es aquél en que se coordinan la oferta y la demanda

de capital financiero en sus más variadas formas (dinero y valores o activos
financieros), surgiendo intermediaros especializados, regulados y
controlados.
Es decir, es el conjunto de regulaciones, instituciones, prácticas e individuos

que forman una infraestructura tal que permite a los oferentes de recursos
vender dichos recursos a los demandantes de estos
ECONOMÍA?
Este se organiza en tres grandes sectores
1. El de las administradoras de fondos de pensiones, quienes

reciben recursos de los cotizantes o trabajadores y ofrecen estos
recursos al mercado principalmente a través de la compra de
bonos, es decir, compra de deuda. Estas instituciones están
reguladas por la Superintendencia de Administradoras de Fondos
de Pensiones (SAFP).
ECONOMÍA?
2. El de los bancos, quienes demandan recursos de los depositantes

(captación) y ofrecen recursos al mercado a través de créditos
principalmente (colocación). La regulación de este mercado está en
manos de la SBIF.
3. El mercado de los valores y seguros, que agrupa a todas las

instituciones que transan valores de oferta pública (documentos
que representan alguna obligación de dinero y que se transan en
mercados regulados), entre éstas a las administradoras de fondos
mutuos y de inversión, las bolsas de valores, los corredores y
agentes de valores, los depósitos de valores, etc. y a las compañías
de seguros.
Lo regula SVS.
ECONOMÍA?
Mercado de Divisas :
- Oferta de Divisas: Exportadores (mercado de bienes) y Capitales que

entran a Chile (mercado de activos) .
- Demanda de Divisas: Importadores (mercado de bienes) y Capitales que

salen de Chile (mercado de activos).
ECONOMÍA?
Mercado de Divisas :
Los tipos de cambio resultan una importante información que orienta las
transacciones internacionales de bienes, capital y servicios.
Las relaciones entre casi todas las monedas más utilizadas son hechas
públicas diariamente, mostrando los valores por los que se intercambian
entre sí, aunque casi siempre existe una divisa más importante que se utiliza
como referencia para medir el valor de las restantes.
El dólar de los Estados Unidos cumple, en casi todo el mundo, este

propósito.
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE UN BANCO
SUCURSALES
GERENTE O AGENTE DE SUCURSAL
ASISTENTE DE CLIENTES O
JUNIOR
SECRETARIA
JEFE DE PLATAFORMA JEFE DE SUPERVISOR DE

COMERCIAL OPERACIONES VENTAS
EJECUTIVOS DE CAJEROS ASISTENTE DE VENTAS
CUENTAS
ESPECIALISTA DE ASISTENTE DE EJECUTIVOS (AS) DE

INVERSIONES O OPERACIONES Y VENTAS
CAPTADORA SERVICIOS
DPTO. CANJE
ESPECIALISTA EN
SERVICIOS
INTERNACIONALES O
EJECUTIVOS DE OPERATIVO SERVICIOS
COMERCIO EXTERIOR BANCA EMPRESA Y
COMEX
MESA DE DINERO
¿Qué es una mesa de dinero?

Centro de contacto y cierre rápido de transacciones (a través
del teléfono, fax, y correo electrónico), que utilizan las
instituciones financieras en el mercado del dinero y en el
mercado secundario de títulos y valores.
¿Cuál es su estructura?
Gerente de mesa de dinero
Subgerente de liquidez
Subgerente de inversiones
Subgerentes por áreas de inversiones
Operadores por áreas de inversiones
MESA DE DINERO
¿Cuáles son los instrumentos transados?
Inversiones en $, UF, Dólares y en pesos con reajustabilidad

en dólares, préstamos a corto mediano y largo plazo en
pesos, UF y en pesos con reajustabilidad en dólares.
Compra-venta de dólares y monedas extranjeras en mercado

formal e informal, contratos forwards, swap de tasas de
interés y diferentes productos derivados.
Renta fija nacional e internacional, hasta productos más

estructurados que permiten dar soluciones específicas a las
necesidades financieras de los clientes.
Internacional
CARACTERIZACION DEL CREDITO BANCARIO

Internacional
Crédito
Un crédito se define como una prerrogativa de

comprar ahora y pagar en una fecha futura
Internacional
Sujetos del Crédito
Es la persona natural o jurídica que reúne los

requisitos para ser evaluado y posteriormente
ser favorecido con el otorgamiento de un
crédito
Internacional
Objetivo Básico del Otorgamiento de un Crédito
Desde el punto de vista empresarial, el establecer un

sistema de créditos tiene como objetivo principal
incrementar el volumen de las ventas mediante el
otorgamiento de facilidades de pago al cliente,
incrementando su liquidez para cumplir con el
objetivo principal de la organización el cual es
generar mayores ingresos y rentabilidad para la
empresa.
Internacional
Composición de los Créditos: Esta compuesto por:
• Solicitante del Crédito (Clientes deudores )

• Otorgante del Crédito ( Acreedores )
• Documentos a cobrar: Facturas, letras, pagares; etc
• Deudores Morosos
• Garantías Reales o Prendarias
• Tasa de Interés Pactada
• Monto del Crédito
• Plazos y modalidad de pago.
Internacional
Tipos de Créditos.-
Créditos a Corto Plazo

Créditos a Mediano Plazo
Créditos a Largo Plazo
Internacional
• Políticas Generales
• Los analistas de crédito usan con frecuencia
las cinco C del crédito para centrar su análisis
en los aspectos principales de la solvencia de
crédito de un solicitante.
Internacional
• Reputación (del inglés character): el registro del
cumplimiento de las obligaciones pasadas del solicitante
(financiero, contractual y moral). El historial de pagos
anteriores, así como cualquier juicio legal resuelto o
pendiente contra el solicitante, se utilizan para evaluar su
reputación.
• Capacidad: la posibilidad del solicitante para Reembolsar el
crédito requerido.
• Capital: la solidez financiera del solicitante, que se refleja por
su posición de propietario.
Internacional
• Garantía Colateral (del inglés collateral): la cantidad de
activos que el solicitante tiene disponible para asegurar el
crédito. Cuanto mayor sea la cantidad de activos disponibles,
mayor será la oportunidad de que una empresa recupere sus
fondos si el solicitante no cumple con los pagos. Una revisión
del balance general del solicitante, el cálculo del valor de sus
activos y cualquier demanda legal presentada contra el
solicitante ayudan a evaluar su garantía colateral.
• Condiciones: el ambiente de negocios y económico actual, así
como cualquier circunstancia peculiar que afecte a alguna de
las partes de la transacción de crédito.
PROCESO
DE UNA
EXPORTACION
Requisitos para la inscripción de
Exportador
• En general no se requiere mayores requisitos para ser un
Exportador de bienes en Chile.
• SII – “Exportador puede ser cualquier persona, natural o

jurídica, domiciliada o residente en el país que cumpla con los
requisitos de Registro e Iniciación de Actividades ante la
autoridad tributaria chilena respectiva, es decir, se constituya
como contribuyente de impuesto ante el SII y, que efectúe los
trámites para efectuar una exportación, ante los organismos
oficiales que correspondan”
Exportador
• Para la exportación de Servicios, el tema es
diferente…..
El artículo 12, letra E, Nº 16 del DL Nº 825, de

1974, le otorga al Servicio Nacional de
Aduanas la facultad de calificar los servicios
como exportación
Exportador
• Requisitos
• 1.1 El servicio deberá ser:
• a) Realizado en Chile y prestado a personas sin domicilio ni

residencia en el país.
b) Utilizado exclusivamente en el extranjero, con excepción de los
servicios que se presten a mercancías en tránsito por el país.
c) Susceptible de verificación en su existencia real y en su valor.
1.2 El prestador del servicio deberá desarrollar la actividad
pertinente en Chile, manteniendo domicilio o residencia en el
país, o a través de una sociedad acogida a las normas del artículo
41 D de la ley sobre Impuesto a la Renta.
PROCESO DE EXPORTACION
• Cuando vendemos debemos pactar e informar luego

de la modalidad de nuestra venta…. EL Banco Central
de Chile establece que toda exportación debe indicar
la modalidad de venta, lo que definirá
posteriormente las acciones a seguir para liquidar las
divisas, efectuar retornos y emitir facturas.
Cualquiera sea la modalidad que se acuerde, deberá
quedar estipulada en el Documento Unico de Salida,
detallando las respectivas condiciones.
MODALIDADES DE VENTA
Las ventas se pueden efectuar bajo las
siguientes modalidades:
VENTA A FIRME Es aquella en la cual el valor de

la mercadería no admite modificación alguna,
luego que el exportador ha pactado con el
comprador un precio por la mercancía que será
adquirida por este último en el extranjero. La
factura de exportación se emite a la fecha de
embarque. Esta modalidad es válida para
cualquier mercadería.
VENTA BAJO CONDICION Es aquella en que
el valor definitivo queda sujeto al cumplimiento
de las condiciones que se convengan entre el
exportador y su comprador. Operan en los
productos que pueden sufrir alguna alteración
durante su traslado (madera, frutas, semillas,
etc.).
VENTA EN CONSIGNACION LIBRE Es aquella en

la cual el valor de la mercadería tiene un
carácter meramente referencial, ya que ésta se
envía a un agente o consignatario en el exterior
para que proceda a su recepción y venta.
El precio definitivo de la mercadería depende
de los precios del mercado al momento de su
comercialización.
VENTA EN CONSIGNACION CON MINIMO A

FIRME
Es aquella en la cual un mínimo del valor de la

mercadería es pactado bajo la modalidad de
venta a firme. El valor definitivo de la
mercadería queda sujeto al cumplimiento de las
demás condiciones que se convengan entre el
exportador y su comprador en el exterior. Se
emite la factura comercial a la fecha de
embarque por el valor mínimo a firme. Una vez
fijado el precio definitivo, se deberá emitir una
nueva factura por el mayor valor obtenido
(saldo).
DUS
• El Documento Único de Salida (DUS) es el
trámite implementado por el Servicio Nacional
de Aduanas que ha reunido gran parte de los
distintos pasos que deben realizarse para
proceder a la presentación de la mercancía
ante la aduana, su Autorización de Salida y
Embarque, en un esfuerzo de simplificación
del proceso de una exportación.
DUS
• Presentación de las Mercancías al Servicio Nacional de
Aduanas
• Ingreso a Zona Primaria y Autorización de Salida
• Embarque, Este trámite, que debe ser realizado por un Agente
de Aduanas y legalizado por el Servicio Nacional de Aduanas,
tiene por objeto presentar las mercancías a exportar a la
Aduana para que autorice su salida hacia el país de destino
(destinación Aduanera de Exportación), debe realizarse antes
de que las mercancías ingresen a la Zona Primaria. En esta
etapa, se cursa el Documento Único de Salida - Aceptado a
Trámite, se procede a solicitar una autorización para llevar las
mercancías hasta la Zona Primaria, donde permanecerán bajo
potestad del Servicio Nacional de Aduanas hasta que sea
sometida a Aforo, si procede, y sea posteriormente autorizado
su embarque.
DUS
RESOLUCION Nº 5.007 EX. SII
ESTABLECE DOCUMENTOS, DECLARACIONES, REGISTROS
ESPECIALES Y NORMAS CONTABLES RESPECTO DE
CONVENCIONES SOBRE MERCADERIAS SITUADAS
EN EL EXTRANJERO O SITUADAS EN CHILE Y NO
NACIONALIZADAS
Consiste en la venta de bienes corporales muebles

situados en el exterior o de bienes corporales muebles
extranjeros situados en Chile sin estar nacionalizados,
realizada por personas con domicilio o residencia en el
país.
(BIEN CORPORAL MUEBLE: Es toda cosa que tiene un ser

real y se puede percibir a través de los sentidos, ejemplo
un árbol, un libro, etc. y que además se puede transportar
de un lugar a otro por ella misma o por medio de una
fuerza externa)
Venta de mercaderías situadas en el extranjero, mediante su
envío directo desde el lugar o país en que son recibidas por el
contribuyente hacia el lugar o país en que son entregadas al
comprador, sin que se produzca el paso de tales bienes por el
territorio nacional.
Venta de mercaderías situadas en el extranjero o de

mercaderías extranjeras situadas en Chile y no
nacionalizadas, las cuales, antes de ser entregadas al cliente
de quien realiza dicha venta, son traídas a Chile, pero no se
nacionalizan en el país, por cuanto permanecen en los
recintos de depósito aduanero o ingresan al amparo de un
régimen suspensivo de derechos aduaneros bajo el que son
mantenidas, hasta el momento de su salida hacia el país de
destino.
Venta de mercaderías situadas en el extranjero o de

mercaderías extranjeras situadas en Chile y no
nacionalizadas, que forman parte de un conjunto de
productos compuesto también por mercaderías nacionales o
nacionalizadas.
FINANCIAMIENTO A EXPORTACIONES
Conforme las normas del Banco Central de Chile los
exportadores pueden optar a los siguientes financiamientos
en moneda extranjera para financiar a sus exportaciones:
- Anticipos de Comprador
- Créditos Externos
- Créditos internos a exportadores.
CREDITOS INTERNOS A EXPORTACIONES

Prestamos a Exportadores (PAE) y COBEX (empresas
ventas mas de US $ 20MM, o con pedidos a firme
equivalentes)
Cobertura o garantía de CORFO que apoya las ventas al
exterior de las empresas nacionales, facilitando el
financiamiento bancario a los exportadores.

Créditos CORFO para exportadores.
• El Crédito CORFO Exportación es un crédito de hasta US$ 3.000.000,

otorgado en dólares o en unidades de fomento, con tasa de interés fija
o variable.
• Los plazos de pago fluctúan entre 180 días y 8 años, incluyendo
períodos de gracia para el pago de capital de hasta 18 meses, para el
financiamiento a empresas exportadoras.
• En el caso de financiamiento para el comprador extranjero, que se gira
en dólares, los plazos de pago se extienden desde 1 hasta 10 años,
incluyendo períodos de gracia para el pago de capital de hasta 30
meses.
• El pago de préstamos e intereses se efectúa en cuotas semestrales.
Los créditos para insumos están condicionados a que la empresa
demuestre que es exportadora.
• A los compradores extranjeros, los créditos son otorgados por los
bancos comerciales a través de un banco en el país de destino.

FOGAPE; Fondo para pequeños empresarios que no
pueden garantizar créditos. Exportación promedio de 2
últimos años de US $ 16MM aprox.
El Fondo de Garantía para Pequeños Empresarios

(FOGAPE) , es un Fondo estatal destinado a garantizar un
determinado porcentaje del capital de los créditos que
las instituciones financieras otorguen a Pequeños
Empresarios elegibles en la solicitud de sus
financiamientos de capital de trabajo y/o proyectos de
inversión.

PROFO, Proyectos asociativos de fomento.
Grupo formado de al menos 5 empresas

productoras de bienes y servicios, agrupadas con
el fin de incorporar técnicas modernas de gestión
empresarial o nuevas tecnologías a sus procesos
productivos y de comercialización.
CADENA LOGISTICA
DE UNA
EXPORTACION
PROCESO SALIDA DE MERCANCIAS
Proceso Salida de Mercancías
Principales etapas del proceso
•Sistema de salida pretende llevar un control de todas las etapas del proceso.
•Se incorpora el concepto de “Estado del proceso”
•Los Estados reflejan la etapa del proceso en la que se encuentra la operación.
Presentación Valor
Ingreso
Operación a Mercancía Embarque Legalización Definitivo
Aduana ZP Operación
Sistema de Salida
D.U.S.
Presentación operación a Aduana
Exportador
• La presentación de la operación
al Servicio se hace a través del Sistema
Documento Único de Salida- Salida
Aceptación a Trámite, el cual
debe presentarse vía electrónica
Despachador
antes de solicitar el ingreso de
las mercancías a zona primaria. DUS-AT
Internet
RED
RED
privada
privada
Ingreso a Zona Primaria
• Con la aceptación a trámite del
Documento Único de Salida- Puerto, Aeropuerto o zona
primaria aduana terrestre
(DUS-AT), las mercancías
Autor
pueden presentarse para su
i zad o
A
ingreso a zona primaria y
u t oriz
posterior Autorización de
a Sa l i
do a a
Salida.
r
Sa
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ció
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licit
Au
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g resa
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So
Par
ís i co
nF
me
Ex a DUS-AT
Guía Despacho
Control de ingreso
Embarque
El embarque de las
mercancías se concreta con el
envío al exterior de las
mercancías, dentro de un
medio de transporte Transportista Internacional o
autorizado y en el punto de Documento
su representante
embarque convenido. De Transporte
Manifiesto
Salida
Encabezado
manifiesto
Legalización DUS-LEG
Aceptado Exportador
La Legalización de la
operación se solicitada a Sistema
través del segundo mensaje Salida
del DUS o DUS-Legalización,
una vez que se ha cumplido Despachador
con todos los trámites legales
y reglamentarios que DUS-LEG
permiten la salida legal de las
mercancías del país. Internet
RED
RED
privada
privada
Valor Definitivo
En caso de operaciones de
exportación, cuya modalidad DUS-IVV
de venta es distinta de a Aceptado
Sistema
firme, se debe acreditar al
Salida
Servicio Nacional Aduana el
resultado definitivo de la
operación de exportación, lo Exportador
cual se realiza a través del
DUS-IVV
tercer mensaje del DUS o
DUS-IVV.
Internet
Lo realiza directamente el
exportador, ya sea sobre
la página de Aduana o a
través de un archivo plano
enviado a través de
INTERNET.
Cadena Logística
Solicitud
de Flete
PROCESO FISICO
Precio
Reserva de espacio EXPORTACION
EXPORTADOR NAVIERA
Contrata para trámites
y retiro de contenedor
Gestiona el retiro
del contenedor
AGENCIA ADUANA AGENCIA NAVES
Envía a Transportista a
retirar contenedor
Transporte Carga y Consolidado

TRANSPORTISTA DEPOSITO CONTENEDORES PLANTA
contenedor vacío
CONTROLES
TRAMITES
DESCONSOLIDACIONES
PROCESOS
Transporte
contenedor
EMBARQUE CONTROLES INGRESO PUERTO
consolidado
TRAMITES
CONSOLIDACIONES
PROCESO PORTUARIO DE UNA EXPORTACION
Aforo físico
33
Ingreso a Puerto
Aprueba
3 1263
33
envío
3 1263
TRANSPORTE Stacking
Inspección
Traspaso
Stacking
Envío a puerto
33
3 1263
Almacenaje y
Consolidado en Planta
TRANSPORTE MARITIMO
Guarnición
Exportador Transporte Aut. Marítima SNS SAG Ag. Aduanas Almacenista Ag. Nave Cia. Naviera
Militar
MUCHAS
GRACIAS
HASTA PRONTO

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Bloque 4

Ambos serán estudiados en cursos posteriores con

• Lo importante es notar que el Riesgo siempre

Contado  a favor del proveedor

Cobranza  a favor del comprador

Carta de Crédito  justo equilibrio

• El crédito documentario es una orden que el importador da a su banco para que

• El banco del importador va a pagar si la documentación está en regla, con

• Es decir, el banco del importador garantiza la operación.

• Esta documentación se ha acordado previamente entre exportador e importador,

• Como visto en diapo anterior, el importador instruye a su

• 1.- Revocable o irrevocable

• Revocable: es aquél que después de su apertura y antes de

• A la vista: el pago de la operación es al contado, por

• A plazo: el pago de la operación es aplazado, por lo

1) En el crédito documentario quien tiene la obligación de pagar

Banco Comercial Banco Emisor

A. Ordenante solicita apertura de la Carta de Crédito

B. Banco Emisor efectúa apertura de la Carta de Crédito

C. Banco Corresponsal comunica apertura de la Carta de Crédito

D. Beneficiario embarca mercadería/servicio con el propósito de cobrar su valor

E. Beneficiario presenta documentación probatoria de embarque y aquella que

F. Banco Corresponsal verifica documentación probatoria en orden y los

G. Banco Emisor verifica T&C y estando cumplidos autoriza al Banco Corresponsal

H. Banco Corresponsal cancela al Beneficiario y solicita instrucciones para

I. Banco Emisor entrega documentación al Ordenante y solicita pago de la

1) Representan un documento básico para poder financiar las compras de mercadería.

2) Permiten al Banco Emisor otorgar un eventual financiamiento y controlar el uso del

4) Constituyen un instrumento efectivo para que el Exportador asegure el pago de la

• La Documentación de la carta de Crédito.

Debe estar hecha a nombre del ordenante

Debe ser hecha en la misma moneda del crédito; y

No necesita estar firmada.

Un banco nominado puede aceptar una factura comercial

indicar que la mercadería han sido embarcadas en un

La fecha de emisión del conocimiento de embarque, será

Indicar que la mercadería ha sido aceptada para su transporte

Cualquier otra información que aparezca en el documento de

Un documento de seguro puede ser pre-firmado por una

Una póliza de seguros es aceptable en lugar de un certificado

• En el comercio internacional además de la carta de Crédito se suelen

- Cheque bancario internacional

En lo general, la elección de uno u otro medio de pago va a venir

1) La confianza que se tenga en el importador, lo que llevará a exigir mayores

• Riesgo de este medio de pago:

• La orden de pago simple es otro medio de pago muy utilizado en el

• Operativa de la exportación: El exportador envía la mercancía y la

- El exportador envía la mercancía y la documentación necesaria para que

1) Para que proceda a su pago, si la venta es con pago al contado.

• La letra de cambio es un título de crédito representativo de

• Librador o girador: Es aquel que pone en circulación una

En….………………..a…. De…… del 2008.

Exenta de impuestos. Artículo 23 Nº 1, en relación al artículo 9 Nº 3,

El pagaré es un título de crédito representativo de

• Cuando la letra ha sido aceptada, el exportador

1) Esperar a su vencimiento para proceder a su cobro.

• El importador, una vez que ha recibido la mercancía,

El Sistema Financiero es el marco institucional donde se

Las Principales Instituciones son,

 Intermediarios Financieros (Bancos y Financieras),

Además, la Ley enumera en su artículo N° 69 otra serie de operaciones que

¿Qué hace un Banco?

Las tres funciones principales de la Banca son: