CAP 11:

AMPLIACIÓN DEL
MODELO BÁSICO
 AMPLIACIÓN DEL MODELO BÁSICO
Hasta ahora hemos visto el mercado de bienes y el mercado de dinero como dos mercados que funcionan de forma
separada, sin que puedan interactuar entre ellos. Sin embargo, dichos mercados pueden influir uno en el otro,
afectando a sus situaciones de equilibrio.

El mercado de bienes está en equilibrio cuando la DA es igual al nivel de renta de la economía (DA=Y). El mercado de
dinero está en equilibrio cuando la demanda de dinero es igual a la oferta de dinero en términos reales (L=M).

¿Cómo puede influir un mercado en el otro? Hemos visto que la demanda de dinero depende la renta (L= kY - hi), de
este modo, la renta de equilibrio del mercado de bienes afecta a la demanda de dinero, y con ello al equilibrio
monetario.

Por otro lado, el equilibrio del mercado de dinero determina el tipo de interés del mercado. Este tipo de interés, vamos
a ver cómo afecta a la inversión, ya que es un componente de la DA. Por tanto, el equilibrio del mercado de dinero
puede afectar a la DA y al equilibrio del mercado de bienes. La Figura muestra estas relaciones.
AMPLIACIÓN DEL MODELO BÁSICO
La interacción entre los dos mercados
depende, por un lado, del efecto que
tenga la renta sobre la demanda de dinero
y, por otro, del efecto que tenga el
mercado de dinero sobre el tipo de
interés, del efecto del tipo de interés sobre
la inversión, y del efecto de la inversión
sobre la DA y, por tanto, sobre el equilibrio
de la DA. A su vez, la interacción entre la
DA y la Y afectarán al nivel de renta de la
economía, influyendo a su vez en la
demanda de dinero y así sucesivamente.
De este modo, si el mercado de bienes
entra en desequilibrio, ello cambiará el
mercado de dinero, y éste de nuevo
afectará y desequilibrará de nuevo al
mercado de bienes. ¿Cuándo se detiene el
proceso? Cuando ambos mercados estén
simultáneamente en equilibrio, es decir,
cuando se cumpla a la vez que DA=Y y L
= M.
 AMPLIACIÓN DEL MODELO BÁSICO
En el capítulo anterior hemos examinado un sencillo modelo del mercado de bienes y hemos hallado el valor del PBI
con el que la producción de equilibrio es igual a la demanda agregada. Teníamos un mercado –de bienes- equilibrado
por una variable, que era el PBI (Y). Lo primero que hacemos en este capítulo es introducir el tipo de interés en el
mercado de bienes (a través de la demanda de inversión), por lo que tenemos un mercado y dos variables: el PBI y el
tipo de interés (i). Finalmente llamaremos curva IS (Investment and Saving equilibrium», equilibrio entre inversión y
ahorro) a la ecuación del mercado de bienes.
A continuación, introduciremos el mercado de dinero, en el que se determina el equilibrio cuando la demanda de
dinero es igual a la oferta de dinero. La demanda de dinero depende de la renta y de los tipos de interés. La oferta de
dinero es fijada por el Banco Central (BCRA). Hallando el equilibrio del mercado de dinero, obtenemos de nuevo un
mercado y dos variables: el PBI y el tipo de interés. Finalmente llamaremos curva LM (Liquidity preference and Money
supply equilibrium”, equilibrio entre liquidez y el suministro del dinero) a la ecuación del mercado de dinero.

Para comprender como interactúan ambos mercados y cuando se produce la situación de equilibrio simultáneo vamos
a utilizar el modelo IS-LM. Este modelo está formado por dos curvas, la IS y la LM, que representan respectivamente
las situaciones de equilibrio del mercado de bienes y dinero. La interacción entre las dos curvas nos permitirá entonces
obtener y valorar la situación del equilibrio simultáneo. El modelo IS-LM es un buen instrumento para analizar los
efectos de la política monetaria y fiscal a corto plazo.

Partiendo de una situación inicial de equilibrio en el modelo IS-LM, podemos observar cuál es el efecto de la política
monetaria y de la política fiscal en el corto plazo, analizando su efecto sobre esa posición de equilibrio, a través de la
transacción que se puede generar hacia una nueva posición de equilibrio.
 AMPLIACIÓN DEL MODELO BÁSICO
Asimismo, ese efecto puede analizarse en distintos contextos, al analizar el cambio que se producen en las posiciones
de equilibrio cuando las curvas IS y LM presentan determinadas particularidades, que acaban afectando a sus
pendientes.

El modelo IS-LM halla los valores del PBI y del tipo de interés que equilibran simultáneamente el mercado de bienes y
el de dinero. Así, el equilibrio simultáneo del mercado de bienes y dinero se encuentra dónde se cortan las curvas IS y
LM. Cualquier otra combinación indica o bien que el mercado de bienes o dinero está desequilibrado o bien que lo
están ambos.
 LA CURVA IS
La curva IS (Investment/saving; Inversión/ahorro) muestra las combinaciones de tipos de interés y niveles de
producción con los que el gasto planeado es igual a la renta.

I = e - di

i
 LA CURVA IS
D DA = Y
A
A DA(
i)
DA(i’ > i)
A’

Y Y Y
i ’

i’ A’

i A
IS

Y’ Y Y
 LA CURVA IS
i Recapitulación
Aumento de G
La curva IS es la curva de combinaciones de tipo de
Aumento de impuestos interés y nivel de renta con las que el mercado de bienes
se encuentra en equilibrio.

Tiene pendiente negativa porque una subida del tipo de

interés reduce el gasto planeado de inversión y, por lo
IS’(G’> G)tanto, la demanda agregada, reduciendo así el nivel de
IS(G)
renta de equilibrio.
Y

Cuando menor es el multiplicador y menos sensible es el gasto de inversión a las variaciones del tipo de
interés, más inclinada es la curva IS.

La curva IS se desplaza cuando varía el gasto autónomo. Un aumento del gasto autónomo, incluido un
aumento de las compra del Estado, desplaza la curva IS hacia la derecha.
 LA CURVA LM
La curva (o función) LM (L: oferta; M: demanda monetaria) muestra las combinaciones de tipos de interés y niveles de
producción con los que la demanda de dinero es igual a la oferta de dinero.

i M i LM
A i’ A’
i’
’
A i A
i

L(Y L(Y’> Y)
)
Q Y Y Y
’
 LA CURVA LM
Recapitulación
i
LM LM (M’>
(M) M)
La curva LM representa las combinaciones de tipos de interés y
niveles de renta con los que el mercado de dinero se encuentra
i en equilibrio.

La curva LM tiene pendiente positiva. Dada la oferta monetaria

i’ fija, un aumento del nivel de renta, que eleva la cantidad
demandada de dinero, tiene que ir acompañado de una subida
Y Y del tipo de interés, lo cual reduce la cantidad demandada de
dinero y, por lo tanto, mantiene el mercado de dinero en
equilibrio.

La curva LM se desplaza cuando varía la oferta monetaria. Un aumento de la oferta

monetaria desplaza la curva LM hacia la derecha.
 LA CURVA IS - LM
IS IS’ LM LM’ Aumento del
Disminución
Expansión Monetaria
de
Gasto
los Impuestos
Público
i
i1
io
i1

Yo Y1
Y1 Y
Conclusión
La renta aumenta más y los tipos de interés suben menos cuanto más plana sea la curva LM.

La renta aumenta menos y los tipos de interés suben menos cuanto más plana sea la curva IS.

La renta y los tipos de interés aumentan más cuando mayor sea el multiplicador α G y, por lo tanto,
cuanto mayor sea el desplazamiento horizontal de la curva IS.
LA CURVA IS - LM
 ESTO ES TODO
ESPERO QUE SIGAN TENIENDO
UNA EXCELENTE CARRERA
MUCHAS GRACIAS