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[UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO]

N FINANCIERA

INTRODUCCIN
Se entiende al Sistema Financiero como el conjunto de
instituciones

encargadas

de

la

circulacin

del

flujo

monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de


los agentes superavitarios (ofertantes de fondos) a los
agentes deficitarios (demandantes de fondos quienes
realizan actividades productivas). De esta forma, las
instituciones que cumplen con este papel se llaman
intermediarios

financieros,

utilizando

instrumentos

financieros como medio para hacer posible la transferencia


de fondos de ahorros a las unidades productivas. Estos
estn constituidos por los activos financieros que pueden
ser directos (crditos bancarios) e indirectos (valores),
segn la forma de intermediacin a que se vinculan.
En el presente trabajo, analizaremos a detalle los
conceptos concernientes al Sistema Financiero en el Per
as

como

intentaremos

dar

respuesta

distintas

inquietudes con respecto a la realidad actual en la que


estamos inmersos los peruanos.

Los Autores.

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EL SISTEMA FINANCIERO EN EL PER


1. RESEA HISTRICA:
La evolucin de estos ltimos aos ha estado marcada por grandes
cambios. En febrero de 1986, la participacin en los Depsitos Totales en
Moneda Nacional ha sido la siguiente: Banca Comercial 68%, Banca Estatal
de Fomento y Banco Central Hipotecario 17,6%, Financieras 9,2% y
Mutuales 5,2%. El 48% de los depsitos de la banca comercial se
concentraba en entidades del Estado. Menos del 5% de la banca tena
participacin extranjera. A la fecha actual, la Banca Estatal de Fomento, el
BCH y las Mutuales han desaparecido. La banca comercial (Cuyas
actividades se han extendido para ser bancos mltiples) tiene una
importante participacin extranjera. Las financieras tienen actualmente
una cara totalmente diferente, comparada con algunos aos atrs.
En el perodo 1993 1998, el negocio bancario (colocaciones y depsitos)
se ha caracterizado por un crecimiento considerable, seguido por una cada
en el ao 1999. Conforme a las cifras de la SBS, los depsitos se han
incrementado de un nivel de US$ 5 250 millones (total obligaciones sujetas
a TOSE) a diciembre de 1994, US$9 300 millones a diciembre de 1995 y
US$ 12 742 millones a octubre de 1999.
La cartera vigente de colocaciones (total de colocaciones brutas menos
prstamos vencidos, en judicial y refinan-JEAN RONA S. UNMSM 169 ciados)
se expandieron de US$ 7 088 millones a diciembre de 1995 a US$ 10457
millones a octubre de 1999 (+48%).
Considerando el perodo 1993 y 1998, conforme a SAB Macro valores
sudamericano, la cartera vigente de crditos se expandi ms de cuatro
veces. Sin embargo, esta evolucin tuvo su lado oscuro: la crisis que
empez en setiembre de 1998 llev a un fuerte deterioro de las carteras.
Segn las cifras de la SBS, el ratio de morosidad (crditos vencidos y en
judicial versus total de colocaciones brutas) se situaba en 5% en 1997,
alcanzando 10,3% en junio de 1999 y 8.9% a octubre de 1999. Si sumamos
los prstamos refinanciados, la relacin llega a 14% a octubre de 1999.Para
explicar el origen de la recesin actual, se suele mencionar la crisis
internacional de 1998 y 1999 (Asia, Rusia, Brasil) y el Fenmeno de El Nio.
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Sin embargo, en la opinin de muchos profesionales, el problema se gener


tambin a partir de la poltica crediticia demasiado optimista y en algunos
casos imprudentes de varias instituciones financieras en los aos
anteriores, particularmente en la banca de consumo, pero tambin en otras
reas. Entre otros, se ha permitido un endeudamiento excesivo de
empresas en sectores afectos a cambios bruscos en sus ventas, tal como
varias compaas pesqueras, contraviniendo un principio bsico en finanzas
segn el cual altos ratios de deuda son particularmente riesgosos en
industrias cclicas.
La crisis provoc un cambio radical de la poltica crediticia de los bancos,
pasando de un gran optimismo a una prudencia algunas veces exagerada,
condenando a muchas empresas a la falta de liquidez y parlisis de su
negocio. La cartera vigente de crditos se redujo de su punto record de
cerca de US$ 13 000 millones en 1998 a US$ 10 189 millones a noviembre
de 1999.Cabe resaltar que no es la primera vez que el sistema bancario se
deja sorprender por una crisis. Por ejemplo, en 1992, el ratio de morosidad
excedi 10%.
Situacin del Sistema Financiero Peruano
En los ltimos aos la economa peruana se vio afectada por una serie de
situaciones adversas. Durante 1998, el Fenmeno del Nio afect
duramente la produccin nacional. Adems, la crisis asitica trajo consigo
la cada de los precios internacionales, afectando las exportaciones
peruanas. Posteriormente, la volatilidad de los mercados financieros
internacionales origin la disminucin de las lneas de crdito del exterior,
con la consecuente reduccin de la liquidez de las empresas del sistema
financiero peruano, las cuales se vieron obligadas a restringir el
otorgamiento de crditos. Todos estos factores promovieron la cada de la
demanda interna de dinero, situacin que se vio agravada durante el ao
2000 debido a la inestabilidad poltica.
La inestabilidad poltica y la incertidumbre econmica afectaron de
diferente manera el desenvolvimiento del sistema financiero. Si bien
algunas empresas se vieron ms afectadas que otras, en conjunto lograron
hacer frente a la coyuntura adversa gracias a las acciones adoptadas tanto
por el sector privado como por las entidades reguladoras y supervisoras del
Gobierno.
A fines de 2000, al margen de los problemas que enfrentaban dos bancos
locales, el sistema financiero mostraba adecuados niveles de solvencia y
liquidez. Asimismo, hacia fines de ese ao se observ la reversin de la
tendencia negativa que vena registrando en los ltimos aos la tasa de
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variacin anual de las colocaciones y la estabilizacin del nivel de


morosidad de la cartera crediticia luego de varios meses de constante
crecimiento.
El conjunto de medidas adoptadas por los diversos agentes que participan
en el sistema financiero permiti mantener su estabilidad y evitar que se
desencadene una crisis que hubiera agudizado la difcil situacin de la
economa. La SBS vigil la adecuada clasificacin de cartera y constitucin
de provisiones por parte de las empresas del sistema financiero,
exigindoles a aqullas que as lo requiriesen.

Situacin de las otras entidades del sistema financiero en el ao


2000.
A fines del ao 2000, operaban en el sistema financiero peruano las
mismas 5 empresas financieras que operaban a fines de 1999. Es
importante sealar el crecimiento de Financiera Cordillera a travs de su
agresiva campaa publicitaria para colocar su principal producto: la tarjeta
Ripley.
La coyuntura econmica y poltica experimentada durante el ao 2000
influenci negativamente sobre la calidad de cartera y cobertura de las
empresas financieras. Al finalizar el ao 2000, los crditos representaban
80,5% de las colocaciones y crditos contingentes, mientras que aquellos
clasificados como prdida representaban 7,0%. En lo que respecta a la
rentabilidad de las empresas financieras, el retorno patrimonial registr una
mejora significativa durante el ao 2000 al incrementarse de 12,2% en
1999 a 26,4% en el 2000. Esta mejora se explica fundamentalmente por el
crecimiento registrado en las utilidades del ejercicio, las cuales alcanzaron
un nivel de 59 millones de nuevos soles a fines del ao 2000.
Las Instituciones Microfinancieras No Bancarias tales como las Cajas
Municipales, las Entidades de Desarrollo a la Pequea y Microempresa y las
Cajas Rurales de Ahorro y Crdito, a lo largo del ao 2000 mostraron
comportamientos distintos. Por un lado, las Cajas Rurales de Ahorro y
Crdito (CRAC), siguiendo la tendencia de las empresas bancarias, iniciaron
procesos de fusiones. Por el contrario, las Entidades de Desarrollo a la
Pequea y Microempresa (Edpyme) empezaron a expandirse, con el inicio
de operaciones de nuevas entidades. Por ltimo, el sistema de Cajas
Municipales (CM) no registr cambios en el nmero de empresas,
manteniendo participacin mayoritaria en el sistema de las Instituciones
Microfinancieras No Bancarias. En el ao 2000, los depsitos siguieron
siendo la fuente principal de financiamiento de las Instituciones
Microfinancieras No Bancarias. COFIDE fue la fuente principal de
financiamiento, con una participacin de 55,7%; seguido por los bancos,
con una participacin de 26,7%. El resto de los fondos provinieron del
Banco Interamericano de Desarrollo (BID), del Fondo Nacional de
Compensacin y Desarrollo Social (FONCODES), del Fondo General
Contravalor Per Canad (FGCPC), del Fondo de Desarrollo de la
Microempresa (FONDEMI), entre otros.
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Estudios Sociales y Ciudadana del Sistema Financiero.


Fortalecerse patrimonialmente. Las empresas del sistema financiero
realizaron esfuerzos para cubrir el mayor riesgo crediticio, lo que en
algunos casos llev a que los accionistas o nuevos socios efectuasen
aportes de capital. Con el fin de facilitar la reorganizacin de las empresas
del sistema financiero, el Gobierno, mediante D.U. N 108-2000, cre el
Programa de Consolidacin del Sistema Financiero. Mediante este
Programa, el Estado emiti Bonos del Tesoro Pblico hasta por US$ 200
millones y concedi una lnea de crdito a favor del Fondo de Seguro de
Depsitos - FSD por el mismo monto, US$ 200 millones, para que sean
utilizados, de ser necesario, en el proceso de integracin de empresas,
siempre y cuando ello no supusiera un beneficio para los accionistas de las
empresas participantes. De esta manera, si la valorizacin de la empresa a
ser adquirida arrojaba un valor de venta negativo, la empresa que la
comprara recibira recursos provenientes de la lnea de crdito otorgada al
FSD o de los Bonos del Tesoro para cubrir dicha diferencia. A fines del ao
2000, Interbank y el Banco Latino haban anunciado su intencin de
participar en este Programa. Sin embargo, Orin Banco y Serbanco no
pudieron encontrar soluciones de mercado que les permitieran seguir
operando, por lo que fueron intervenidos por la Superintendencia de Banca
y Seguros. En el caso de Orin Banco, la causa de la intervencin fue la
existencia de un dficit patrimonial que reduca su patrimonio efectivo en
ms de 50%. En el caso de Serbanco, la causa de la intervencin fue no
haber cumplido con realizar durante el rgimen de vigilancia al que fue
sometido por la Superintendencia, el aporte de capital requerido por sta
para restituir el dficit patrimonial detectado.
En la intervencin de Orin Banco se utiliz por primera vez el esquema de
resolucin bancaria introducido en mayo de 1999 a la Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros. As, se separ un bloque de activos
que fue transferido al Banco Wiesse Sudameris, luego que esta institucin
ganara la subasta realizada. Con los recursos obtenidos de la subasta y del
aporte del FSD fue posible cubrir el ntegro de los depsitos. En el caso de
Serbanco, si bien no se aplic el nuevo esquema de resolucin bancaria, en
la liquidacin se efectu una rpida venta de activos que permiti,
conjuntamente con el pago efectuado por el FSD, cubrir el total de los
depsitos. Posteriormente, como consecuencia de la crisis poltica, los
depsitos en el sistema bancario disminuyeron entre mediados de
setiembre y fines de noviembre de 2000 en alrededor de 2,5%. Esta cada
de depsitos repercuti mayormente en el Banco Nuevo Mundo y en el NBK
Bank, ocasionndoles problemas de liquidez que los forzaron a acceder a
lneas de redescuento del Banco Central de Reserva. Sin embargo, ello no
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fue suficiente para compensar la cada de depsitos que enfrentaban, por


lo que incurrieron en la causal de incumplimiento de pagos. As, en
diciembre de 2000 fueron intervenidos al ser excluidos de la Cmara de
Compensacin del BCR.
Al trmino del ao 2000, el sistema financiero peruano estaba compuesto
por 18 Empresas bancarias (dos de ellas sujetas a rgimen de
intervencin), 5 empresas financieras, 36 instituciones micro financieras no
bancarias y 7 empresas de arrendamiento financiero.
2. CONCEPTO
El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de
ahorro y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se
habla de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y
demanda de servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir
tres tipos de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.

Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales


bajo la supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este
sector los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones
financieras especializadas.
Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no
pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales,
cooperativas de ahorro y crdito y programas de ONGs.
Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy
diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que
facilita el acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican
usureros, prestamistas, familiares y amigos

3. IMPORTANCIA
Un sistema financiero nos ofrece servicios que son de carcter primordial
en una economa moderna. El empleo de un medio de intercambio estable
aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y por
lo tanto la especializacin en la produccin. Los activos financieros con
rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas
estimulan el ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de
inversin y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios
financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una
variedad de instrumentos financieros permite a los agentes econmicos
mancomunar el riesgo de los precios y del comercio.
4. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
En nuestro pas, el sistema financiero est regulado por la Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
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Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), Ley N 26702. Esta ley


constituye el marco de regulacin y supervisin al que se someten las
empresas que operan en el sistema financiero y se seguros, as como
aquellas que realizan actividades vinculadas o complementarias al objeto
social de dichas personas. As, nuestro sistema lo conforman instituciones
financieras, empresas e instituciones de derecho pblico o privado,
debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
que operan en la intermediacin financiera, interpretada como la actividad
habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizadas a captar
fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.

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5. COMPONENTES DEL SISTEMA FINANCIERO


Son los 3 elementos que van a configurar la estructura del sistema
financiero.
A. Activos financieros y dinero.
Los activos financieros se representan mediante titulos, que son
certificados acreditativos de la deuda contraida con el emisor y de
los derechos de su poseedor. Actualmente se realiza mediante
anotaciones en cuenta. Los activos financieros sirven para transferir
fondos y riesgos. Sus caractersticas son la liquidez, rentabilidad y
riesgo.
B. Liquidez.
Es la facilidad y rapidez de conversin de activo financiero en
monedas y billetes. Estos son los activos de mxima liquidez y en
contra estan los prestamos a L/P que son activos financieros de
minima liquidez.
C. Rentabilidad y Riesgo.
Son caractersticas que estan relacionadas en los activos. A mayor
riesgo el accionista exigira una mayor rentabilidad.
6. FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO
Los servicios que presta el sistema financiero son numerosos y cada vez
ms necesarios para el comportamiento econmico de particulares y
empresas. Pero segn el lugar que este ocupa en el funcionamiento del
sistema econmico, vamos a destacar 3 funciones fundamentales:
A. La provisin de recursos al sector productivo
(Proveer a los inversores, de fondos para realizar inversiones). Es la
funcin principal.
El sistema financiero hace posible los procesos de inversin productiva y
a travs de ello condiciona el nivel de produccin real y el nivel de

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empleo. Para ello el sistema financiero realiza 3 subfunciones: Captacin,


Canalizacin y Asignacin de los recursos financieros.

Captacin de capital
La cantidad de recursos disponibles para la inversin depende de
la capacidad del sistema financiero de captar ahorro. El ahorro
depende de la rentabilidad, liquidez y riesgo que ofrezcan los
intermediarios
financieros
a
las
unidades
econmicas
excedentarias, por la que el sistema financiero puede influir en al
nivel de ahorro. Por tanto su funcionamiento debe ser ptimo para
captar el mximo ahorro potencial y convertirlo en ahorro
efectivamente disponible.

Canalizacin
Para su buen funcionamiento es necesaria una estructura
suficientemente diversificada para ofrecer a los inversores un fcil
acceso a las fuentes de financiacin (ofrecer diversidad de
productos tanto para ahorradores, como para inversores),
buscando un coste de intermediacin mnimo (coste del proceso
de canalizacin que suponen una carga para la economa, al
reducir el volumen de recursos disponibles).

Asignacin de los recursos


Es necesario que el sistema financiero seleccione las mejores
oportunidades de inversin, garantizndole financiacin suficiente.
Es una forma de impulsar a las empresas, es importante que
inversiones potencialmente rentables no queden desasistidas.

B. La creacin de liquidez
El efectivo en circulacin, billetes y monedas de uso legal suponen un
10% de la liquidez total (no todo el dinero que poseen las personas
existe fsicamente). El resto del dinero lo crean las entidades financieras
con la concesin de prstamos y crditos y la disponibilidad de fondos
captados a los ahorradores.
Por tanto es necesario exigir a las entidades financieras un mximo de
solvencia, esto lo controla la autoridad monetaria.
C. Servir de soporte a la poltica monetaria del gobierno
La poltica monetaria se utiliza fundamentalmente para controlar la
inflacin. Para la aplicacin de los instrumentos de poltica monetaria,
coeficiente de caja (cantidad de dinero liquidado), fluctuacin de los
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tipos de inters (si sube el tipo de inters, bajan los prstamos y baja la
liquidez), etc., necesitan al sistema financiero.
7. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO
Estn definidos como entes representativos de la estructura oficial,
conforman el Ministerio de Economa y Finanzas, el Banco Central de
Reserva del Per, la Superintendencia de Banca y Seguros y la
Superintendencia del Mercado de Valores. Tienen por objeto proteger los
intereses del pblico en las oportunidades que interviene en el sector
bancario y no bancario, sea como oferente o en su condicin de solicitante
de recursos monetarios; asimismo, regulan la participacin de las empresas
y personas que concurren al Mercado de Valores. Adicionalmente, poseen la
potestad para llevar a cabo la formulacin y ejecucin de polticas
econmicas y financieras; y administrar la poltica aplicable en el pas.
A. Banco Central de Reserva del Per.- Encargado de regular la
moneda y el crdito del sistema financiero. Sus funciones principales
son:
Propiciar que las tasa de inters de las operaciones del sistema
financiero, sean determinadas por la libre competencia, regulando el
mercado.

La regulacin de la oferta monetaria

La administracin de las reservas internacionales (RIN)

La emisin de billetes y monedas

B. Superintendencia de Banca y Seguro (SBS).- Organismo de control


del sistema financiero nacional, controla en representacin del estado a
las empresas bancarias, financieras, de seguros y a las dems personas
naturales
y
jurdicas
que
operan
con
fondos
pblicos.
La Superintendencia de Banca y Seguros es un rgano autnomo, cuyo
objetivo es fiscalizar al Banco Central de Reserva del Per, Banco de la
Nacin e instituciones financieras de cualquier naturaleza. La funcin
fiscalizadora de la superintendencia puede ser ejercida en forma amplia
sobre
cualquier
operacin
o
negocio

C. Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores


(CONASEV).- Institucin Pblica del sector Economa y Finanzas, cuya
finalidad es promover el mercado de valores, velar por el adecuado
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manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas. Tiene


personera jurdica de derecho pblico y goza de autonoma funcional
administrativa
y
econmica.

D. Superintendencia de Administracin de Fondos de Pensiones


(SAFP).- Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema
Nacional de AFP.

8. MERCADOS DEL SISTEMA FINANCIERO


Desde el punto de vista de la intermediacin, el mercado financiero de
divide en dos grandes mercados; en donde ambos se subdividen en dos
mercados. Para entender las diferentes formas de intermediacin, hgase
una idea de un caso muy frecuente existente en las empresas, las cuales
necesitan financiar sus proyectos; y para ello tienen dos vas de realizarlo:
una a travs del crdito comercial o bancario (intermediacin indirecta), y
la otra a travs del mercado de valores (intermediacin directa). A
continuacin se explicar en qu consiste cada uno de ellos.
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1. Mercado de intermediacin indirecta


Es aquel lugar donde participa un intermediario, por lo general el sector
bancario (banca comercial asociada y la privada), que otorga
preferentemente prstamos a corto plazo (principal activo del mismo),
previa captacin de recursos del pblico para luego colocarlos a un
segundo, en forma de prstamos. Es as que el ofertante de capital y el
demandante del referido recurso se vinculan indirectamente mediante
un intermediario. Igualmente, se clasifica como intermediario indirecto a
los vehculos de inversin colectiva, tales como los fondos de inversin y
los fondos de pensiones, y de esta manera las personas acceden
indirectamente al mercado a travs de estos vehculos.

Los mercados financieros se caracterizan por:


a. Amplitud. Depende del volumen de activos que en ellos se
intercambie.
b. Transparencia. Segn la informacin que se suministre.
c. Grado de apertura. Segn la libertad de acceso de los agentes
econmicos al mercado.
d. Profundidad. Depende del n de rdenes de compra-venta (n de
operaciones).
e. Flexibilidad. Facilidad de reaccin de los agentes a los cambios
en los precios u otras condiciones del mercado.
A. Sector bancario Compuesto por los bancos estatales (como el Banco
de la Nacin) y la banca mltiple, la cual comprende a los bancos:
Banco de Crdito, Banco Continental, Banco Scotiabank, entre otros.
B. Sector no bancario Conformado por empresas financieras, cajas
municipales, cajas rurales de ahorro y crdito, empresas de
desarrollo para la pequea y mediana empresa (EDPYME), empresas
de arrendamiento financiero, entre otras. Ambos mercados son
supervisados y controlados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (SBS).
2. Mercado de intermediacin directa
Dado un escenario en el cual las personas necesitan dinero para
financiar sus proyectos (agentes deficitarios) y no les resulta
conveniente tomarlos del sector bancario, quizs por elevadas tasas de
inters, entonces pueden recurrir a emitir valores (acciones o bonos) y
captar as los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de
capital. Estos oferentes estn referidos a los inversionistas que
adquieren valores sobre la base del rendimiento esperado y el riesgo
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que estn dispuestos a asumir. Se encuentra regulado y supervisado por


la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
A. Mercado primario
Es aquel donde los emisores (empresas e instituciones privadas y
pblicas, nacionales y extranjeras) ofrecen valores mobiliarios que
crean por primera vez, lo que les permite captar el ahorro de los
inversionistas (personas naturales, personas jurdicas y dentro de
estas ltimas, los inversionistas institucionales como: bancos, AFP, fi
nancieras, fondos mutuos, entre otros) a travs de la oferta pblica
(requiere autorizacin previa de la ASFI: Autoridad de Supervisin del
Sistema Financiero, y de la correspondiente inscripcin en el Registro
del Mercado de Valores) de sus valores mobiliarios.
B. Mercado secundario
A travs de este mercado se realizan transacciones con valores que
ya existen, esto se origina cuando las empresas inscriben sus
acciones, bonos, entre otros instrumentos, en la Bolsa de Valores con
la finalidad de que sus accionistas u obligacionistas (en el caso de
tenedores de bonos o instrumentos de corto plazo) tengan la
posibilidad de vender dichos valores cuando necesiten liquidez
(dinero). En otras palabras, la negociacin (compra-venta) de los
valores se realiza en ms de una oportunidad; es decir, esto se
produce cuando una persona compra acciones en bolsa (utilizando
los servicios de una SAB) y luego las vende, otro las compra, y luego
las vende y as sucesivamente.
Est divido en mercado burstil y en mercado extraburstil. El
primero es aquel segmento del mercado que, tomando como
elemento diferenciador la forma de negociacin de los valores, se
ubica en la Bolsa como mecanismo, denominado Rueda de Bolsa. En
la Rueda se participa a travs de las Agencias de Bolsa. A su vez, el
mercado extraburstil, es aquel en el cual se colocan y negocian los
valores mobiliarios, no registrados en el mercado burstil. Este
mercado puede ser centralizado o no, aunque suele ser un mercado
que no est organizado con reglas determinadas de negociacin.
Caractersticas
Se negocia todo tipo de ttulos valores, incluyendo los valores
mobiliarios. Ejemplo: Descuento de una letra de cambio.
Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho
mecanismo de negociacin.
Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en Bolsa.
Ambos mecanismos se encuentran bajo la conduccin de la Bolsa de
Valores de Lima (BVL); y es a travs de estos mecanismos que se
lleva a cabo la negociacin (compra-venta) de los valores.
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9. LA INTERMEDIACION FINANCIERA
Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de
los agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios.
La intermediacin Financiera puede ser de dos clases:
Intermediacin Financiera Directa: Es aquella donde existe un
contacto directo entre los agentes superavitarios y loa agentes
deficitarios.
La intermediacin directa se realiza en el Mercado de valores , donde
concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para
venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos , que
ser invertido en actividades productivas .Esta regulada y supervisados
por la comisin Nacional Supervisora de empresas y valores (conacev).
Intermediacin Financiero Indirecta: Es aquella donde el agente
superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un
ahorrista que ha depositado su dinero en el banco .No logra identificar a
la persona que solicitara su dinero del prstamo. Se realiza en el sistema
bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la
superintendencia de Banca y Seguros (SBS).
10.

CLASES

A. SISTEMA FINANCIERO BANCARIO


Este sistema est constituido por el conjunto de instituciones bancarias
del pas. En la actualidad el sistema financiero Bancario est integrado
por el Banco Central de Reserva, el Banco de la Nacin y la Banca
Comercial y de Ahorros. A continuacin examinaremos cada una de
stas instituciones.
I.

II.
III.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER (BCRP).- Autoridad


monetaria encargada de emitir la moneda nacional, administrar las
reservas internacionales del pas y regular las operaciones del
sistema financiero nacional.
BANCO DE LA NACIN
Es el agente financiero del estado, encargado de las operaciones
bancarias del sector pblico.
BANCA COMERCIAL
Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir
dinero del pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad
contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que
obtenga de otras cuentas de financiacin en conceder crditos en
las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a
riesgos de mercado. Entre estos bancos tenemos:
Banco de Crdito
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IV.

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Banco Internacional del Per


INTERBANK - Banco Continental
Banco Financiero del Per
Banco Wiesse
Banco Sudamericano
Banco de Trabajo
LAS SUCURSALES DE LOS BANCOS DEL EXTERIOR
Son las entidades que gozan de los mismos derechos y estn
sujetos a las mismas obligaciones que las empresas nacionales de
igual naturaleza.

B. SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO


I.

II.

FINANCIERAS
Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y
cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras
emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar
asesora de carcter financiero.
Entre estas tenemos:
Solucin Financiero de Crdito del Per
Financiera Daewo SA
Financiera C.M.R
CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO
Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento,
preferentemente a las pequeas y micro-empresas. Entre estas
tenemos:
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Sullana
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Piura
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Maynas
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Cusco
Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Trujillo

III.

ENTIDAD DE DESARROLLO A LA PEQUEA Y MICRO EMPRESA


EDPYME Instituciones cuya especialidad consiste en otorgar
financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequea y
micro-empresa.
Nueva Visin S.A.
Confianza S.A
Edyficar S.A
Credinpet

IV.

CAJA MUNICIPAL DE CRDITO POPULAR


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N FINANCIERA

Entidad financiera especializada en otorgar crditos pignoraticio al


pblico en general, encontrndose para efectuar operaciones y
pasivas con los respectivos Consejos Provinciales, Distritales y con
las empresas municipales dependientes de los primeros, as como
para brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
V.

CAJAS RURALES
Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a
los empresarios de la pequea y micro-empresa.
Caja Rural de Ahorro y Crdito de la Regin San Martn
Caja Rural de Ahorro y Crdito del Sur
Caja Rural de Ahorro y Crdito de Cajamarca
Caja Rural de Ahorro y Crdito Caete

VI.

EMPRESAS ESPECIALIZADAS
Instituciones financieras, que operan como agente de transferencia
y registros de las operaciones o transacciones del mbito comercial
y financiero.
a. EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Organizacin cuya especialidad consiste en la adquisicin de
bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a
una persona natural o jurdica, a cambio de pago de una renta
peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un valor
predeterminado.
Wiese Leasing SA
Leasing Total SA
Amrica Leasing SA
b. EMPRESAS DE FACTORING
Entidades cuya especialidad consiste en la adquisicin de
facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier
valor mobiliarios representativo de deuda.
c. EMPRESAS AFIANZADORA Y DE GARANTIAS
Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento
para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras
empresas del sistema financiero o ante empresas del exterior,
en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
d. EMPRESA DE SERVICIOS FIDUCIARIOS
Instituciones cuya especialidad consiste en actuar como
fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos
fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de
cualquier naturaleza.
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PREGUNTAS FRECUENTES SOBRE EL SISTEMA


FINANCIERO EN EL PERU

1. El sistema financiero peruano es solvente?


S. El sistema bancario peruano mantiene adecuados niveles de
solvencia, observndose durante los ltimos aos una disminucin de los
niveles de apalancamiento. La legislacin peruana es ms estricta que
los estndares impuestos por Basilea, ya que prev que los activos
ponderados por riesgo no pueden exceder de 11 veces el patrimonio
efectivo (lo que equivale a 9.1% de capital).
2. Qu mecanismos se estn considerando para reducir las tasas de
inters?
En el Per, las tasas de inters las determina el mercado. El Estado
puede contribuir a reducir las tasas promoviendo la competencia entre
las entidades bancarias, de modo que stas se ven forzadas a bajar
costos y ofrecer mejores condiciones a sus clientes. Esa es una labor
permanente de la Superintendencia de Banca y Seguros.
En la actualidad, el costo del crdito es alto, en parte debido a la
precaria situacin patrimonial de muchas empresas del pas y los
elevados niveles de cartera morosa. Al presentar las empresas un riesgo
muy alto, los bancos les exigen tasas altas a pesar de contar con un
buen nivel de liquidez. Por ello, el Gobierno de ha tomado medidas para
potenciar los programas FOPE y RFA, que implican un esfuerzo conjunto
entre deudores, bancos y Estado para reestructurar la deuda de aqullas
empresas que son econmicamente viables. Esperamos que ello
contribuya a solucionar los problemas patrimoniales de las empresas y a
mejorar la cartera de los bancos. Si esta evolucin se da, las tasas de
inters tendern a bajar.
3. Qu polticas se adoptar con relacin al sistema bancario?
El Gobierno de Transicin mejorar la supervisin del sistema financiero,
fortaleciendo al sistema bancario nacional. Para ello se promovern las
soluciones del mercado, incluyendo fusiones y la capitalizacin de los
bancos a cargo del sector privado.
El Gobierno de Transicin ha decidido no utilizar recursos pblicos para el
establecimiento de instituciones bancarias especializadas para la

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promocin de ciertas actividades (Bancos de Fomento), o regiones


especficas en el pas (Banca Regional).
Finalmente, el Gobierno buscar fortalecer los mecanismos legales y
judiciales que garanticen el cumplimiento de los contratos financieros. La
estabilidad jurdica es la base de la estabilidad econmica y ello
permitir la atraccin de capitales y nuevas inversiones al pas.
4. Luego de las ltimas intervenciones en bancos, qu tan estable
est el sistema financiero del Per?
Nuestro sistema bancario se muestra hoy en da totalmente slido. La
prolongada situacin de debilidad del mercado interno, sin lugar a
dudas, afect al sistema financiero, hecho que se reflej en un
incremento de los ndices de morosidad moderadamente. Sin embargo,
gracias a una supervisin bancaria calificada de calidad internacional, las
dificultades de la economa no han provocado ninguna crisis bancaria,
sino todo lo contrario: el sistema ha pasado por un proceso de
consolidacin. Gracias a varias fusiones de entidades y una serie de
intervenciones oportunas de la autoridad supervisora, el sistema redujo
su tamao de 25 entidades a inicios de 1999 a slo 18 hoy en da. Estos
ltimos incluyen dos bancos menores intervenidos recientemente, que
actualmente buscan un inversionista, o alternativamente podran ser
liquidados. Este proceso de consolidacin ha aumentado, adems,
considerablemente la participacin de capital internacional en el
sistema.
5. Cmo se realiza la asignacin de los fondos de entidades del
Sector Pblico en empresas del Sistema Financiero?
Los depsitos se colocan en moneda nacional, salvo que las empresas
del Estado requieran atender obligaciones en moneda extranjera y se
encuentren autorizadas por el Comit Especial que se encargar de
dirigir, coordinar y supervisar el funcionamiento del mecanismo de
subastas de los fondos de las entidades pblicas.
6. Qu condiciones ofrece el sistema bancario peruano para la
inversin?
El tratamiento al capital nacional y extranjero es el mismo,
aproximadamente el 45% del capital social del sistema bancario peruano
es extranjero. Adems existe libre flujo de capitales, es decir, ningn
control que impida la salida de capitales, ni la remisin de utilidades.
Aunque la intermediacin financiera ha registrado un importante
aumento en la ltima dcada, an existe espacio para el crecimiento de
la banca.
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BIBLIOGRAFA

Ruiz Cerdn, Nelson. Por los mercados e instituciones


financieras. 2da edicin. Per: Avharo Banco Banco

Amable, 2011.
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Financiero. [Consulta: 06 de abril de 2015]. Disponible
en: http://www.mef.gob.pe/index.php?
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Slideshare [En lnea]. Sistema Bancario en el Per.
Diapositivas 11 a 15. [Consulta 06 de abril de 2015].
Disponible en:
http://es.slideshare.net/xxjhonnyxx/sistema-bancario-enel-peru.
Academia.edu [En lnea]. El Sistema Financiero Peruano.
[Consulta 06 de abril de 2015]. Disponible en:
http://www.academia.edu/6225744/EL_SISTEMA_FINANCI
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Karem Rodrguez Romn. Sistema financiero peruano.


Actualidad Empresarial, nro. 265 Segunda quincena de
octubre 2012, p. 1-2.

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