VALORES

DESCONTADOS
(VALOR ACTUAL – VALOR PRESENTE)
CONCEPTO DE VALOR
O El valor de un bien es la cualidad que justifica que
por poseerlo se pague una suma de dinero, se
entregue otro bien o se asuma una obligación
O Dicho valor puede derivar de la posibilidad de:
O Canjear el bien por dinero o por otro activo o utilizarlo
para cancelar una obligación o distribuirlo a los
propietarios del ente (valor de cambio) o bien,
O Emplearlo en alguna actividad productiva (valor de uso)
CONCEPTO DE VALOR
O En cualquier caso, se considera que algo tiene
valor cuando representa dinero o tiene aptitud
para generar (por si o en combinación con otros
bienes) un flujo positivo de dinero
O El costo de un activo suele ser igual o similar a su
valor al momento de su adquisición, pero esa
equivalencia o similitud suele perderse
posteriormente
O El valor es un concepto subjetivo. Lo que es
valioso para un ente puede no serlo para otro.
CONCEPTO DE VALOR
O En general, tienen valor de cambio superior al
valor de uso los activos adquiridos o
producidos para su venta, como las
mercaderías de reventa y los productos
terminados. Lo contrario ocurre con los bienes
que no han sido incorporados con ese destino
las instalaciones productivas y otros.
 VALOR DESCONTADO
VALOR ACTUAL
O Se entiende como tal al valor hoy de un
importe a percibir en el futuro. Para obtener
ese valor se deduce de la suma a recibir en el
futuro los intereses por el período que media
O $ 1000 a ser cobrados dentro de tres días valen
más que $ 1000 a ser cobrados dentro de un
año.
 VALOR DESCONTADO
VALOR ACTUAL
O Los importes surgen de calcular, a un
momento dado, los VD de futuros flujos de
fondos (entradas y salidas de efectivo) a partir
de:
O Los importes nominales de ellos
O El tiempo faltante (al momento de la
evaluación) hasta que dichos flujos se
concreten; y
O Determinadas tasas de interés
 VALOR DESCONTADO
VALOR ACTUAL
O El descuento de un importe se expresa mediante la
fórmula:}
O VD = X / (1+i)n
O Donde son:
O VD: El valor descontado obtenido
O X: el importe a descontar (un cobro, un pago)
O i: la tasa de interés elegida, correspondiente al período n
O n: la cantidad de períodos de capitalización de los
intereses (puede ser un entero, una fracción o una
combinación de ambos)
 Ejemplo
O 01/01/14 - Se constituye una SRL en donde los
socios A y B aportan dos créditos de $ 20.000 cada
uno.
O El crédito del Socio A se originó en una venta de
un rodado el 01/10/13 y vence el 31/03/14
O El socio B aportó un crédito originado en una venta
de una computadora el 01/07/13 y vence el
01/06/14
O La tasa de interés al momento del aporte (01/01/14)
es del 2% mensual
 Solución Ejercitación
APORTE SOCIO A
VALOR NOMINAL DEL CRÉDITO: 20.000
FECHA DEL APORTE: 01/01/2014
FECHA DE VENCIMIENTO: 31/03/2014
PERIODOS A DESCONTAR: 3
TASA DE INTERES: 2%
VALOR ACTUAL AL 01/01: 18.846,45
 Solución Ejercitación
APORTE SOCIO B
VALOR NOMINAL DEL CRÉDITO: 20.000
FECHA DEL APORTE: 01/01/2014
FECHA DE VENCIMIENTO: 01/06/2014
PERIODOS A DESCONTAR: 5
TASA DE INTERES: 2%
VALOR ACTUAL AL 01/01: 18.114,62
 Registraciones
-------------------01/01/2014--------------
Socio A cuenta aporte 20.000
Socio B cuenta aporte 20.000
a Capital social 40.000
Por la suscripción del capital
---------------------- -------------------
 Registraciones
---------------------01/01/2014---------------
Cuentas a cobrar 20.000
a Socio A cuenta aporte 18.846,45
a Ints.pos.a devengar 1.153,55
Por la integración del socio A
del capital comprometido
------------------------- ---------------------
 Registraciones
---------------------01/01/2014---------------
Cuentas a cobrar 20.000
a Socio B cuenta aporte 18.114,62
a Ints.pos.a devengar 1.885,38
Por la integración del socio B
del capital comprometido
------------------------- ---------------------
 VALOR DESCONTADO
VALOR ACTUAL
O En definitiva, un VD no es más que el resultado de
una cuenta efectuada a partir de ciertos datos que el
evaluador define con base en elementos que en parte
son de apreciación subjetiva. Se consideran hechos
del futuro para estimar un valor del presente.
O El evaluador supone
O Que el deudor/acreedor pagará/cobrará en las fechas
acordadas, hechos que no es seguro.
O Eligió una tasa de descuento que podría diferir de la
que elegiría otro evaluador.
 VALOR DESCONTADO
VALOR ACTUAL
La aplicación de la técnica del descuento
implica:
O la estimación de los flujos de fondos, que
conlleva la de:
O los importes a cobrar o pagar
O los momentos en que se producirán las
entradas o salidas de fondos
correspondientes a esos importes.
O la elección de la(s) tasa(s) de interés a utilizar
 VALOR ACTUAL
EMPLEO EN CONTABILIDAD
O Un VD no es un valor corriente propiamente
dicho y es más subjetivo (y por lo tanto menos
confiable) que un precio de mercado, el cual
surge de transacciones efectivamente
efectuadas y resulta de las ofertas y de las
demandas de un conjunto de compradores y
vendedores (actuales o potenciales)
interesados en determinado bien o servicio.
 VALOR ACTUAL
EMPLEO EN CONTABILIDAD
O En consecuencia, los VD no deberían ser
empleados como base para las mediciones
contables de activos que tengan precios de
mercado o de transacciones que envuelvan
precios cuya medición directa sea posible.
 VALOR ACTUAL
EMPLEO EN CONTABILIDAD
Los VD podrían entonces, ser empleados para efectuar
mediciones contables primarias de:
O precios de compra o de venta al contado, en los raros casos en
que los mercados sólo registren operaciones a plazo (costos
financ.implicitos)
O VC de créditos, salvo los que tengan cotización representativa
en un mercado (obligaciones negociables, títulos públicos,
etc.)
O VC de activos convertibles en créditos sin dificultad, cuando
los primeros no tengan precios corrientes para operaciones de
contado.
O Costos de cancelación de deudas.
 VALOR ACTUAL
EMPLEO EN CONTABILIDAD
O Además esta técnica puede utilizarse para
estimar los valores recuperables (VR)-VUE de
bienes o grupos de bienes, dado que en estos
casos tienen especial importancia los futuros
flujos netos de fondos que provoque el empleo
o la venta de dichos activos.
O Se utiliza también en el cálculo del Valor
Llave.
 VD EN LAS NORMAS
CONTABLES
O COSTOS FINANCIEROS IMPLICITOS: RT
17 4.2.7.1 Y 4.6
O VALOR RECUPERABLE: RT 17 4.4.1
O MEDICIÓN INICIAL DE LOS CRÉDITOS Y
PASIVOS: 4.5
O MEDICION CONTABLE PARTICULAR: 5.2
A 5.4, 5.7, 5.14 Y 5.15
Ejemplo de costos financieros
implícitos
O 01/01/14 - La empresa ha comprado
mercaderías por la suma de $ 50.000, pagaderas
a 60 días. No se cuenta con el precio contado de
las mismas. La tasa de mercado es del 3%
O 01/01/14 – La empresa vende mercaderías por
la suma de $ 50.000 a 30 días. El precio
establecido es en esas condiciones y no se
cuenta con el precio contado. La tasa de
mercado es del 3%
 COMPRA
VALOR DE LA COMPRA: $ 50.000
PRECIO DE CONTADO: NO SE CONOCE
PLAZO DE PAGO: 2 MESES
TASA: 0,03

VALOR ACTUAL: 47.129,80

 COMPRA
-----------------------01/01/2014-----------------
Mercaderías 47.129,80
Intereses neg.a devengar 2.870,20
a Proveedores 50.000
Por la compra de mercaderías a 60 días
de plazo
------------------------- ---------------------
Devengamiento intereses
Monto a Tasa de Interes Capital más
capitalizar interés Interés

47129,80 0,03 1413,89 48543,69

48543,69 0,03 1456,31 50000,00

2870,20
 Registración
------------------31/01/2014-------------
Intereses perdidos 1413,89
Intereses negativos a dev. 1413,89
Por el devengamiento de intereses
------------------29/02/14 -------------------
Intereses perdidos 1456,31
Intereses negativos a dev. 1456,31
Por el devengamiento de intereses
 VENTA
VALOR DE LA VENTA: $ 50.000
PRECIO DE CONTADO: NO SE CONOCE
PLAZO DE PAGO: 1 MES
TASA: 0,03

VALOR ACTUAL $ 48.543,69

 VENTA
-----------------------01/01/2014-----------------
Deudores en cta.cte 50.000
a Ventas 48.543,69
a Ints.pos.a dev. 1.456,31
Por la venta de mercaderías a 30 días
de plazo
------------------------- 31/01/14 ---------------------
Intereses pos a devengar 1456,31
a Intereses ganados 1456,31
Por el devengamiento de intereses
 BIBLIOGRAFIA
O FOWLER NEWTON. CUESTIONES
CONTABLES FUNDAMENTALES
O PETTI, ANA MARIA. MEDICIONES
CONTABLES
O FACPCE. RESOLUCIONES TECNICAS