MODELO DE EMPRESA EFICIENTE

POLÍTICA ENERGÉTICA - 1

AYALA BENITES, Jonathan Lenin

SÁNCHEZ LARA, Joseph Eduardo

2022
1. DEFINICIÓN

Una empresa en modelo eficiente se define como aquella que opera solo con los
costos indispensables para la prestación de servicios que están sujetos a
regulación tarifaria pero de una manera eficiente (Conforme a la tecnología
disponible, preservando la calidad del servicio, adecuándose a la geografía y
adaptándose a la demanda que satisface).

Es decir, una empresa eficiente es aquella que opera a mínimo costo con la mejor
tecnología disponible en ese momento y los estándares de calidad de servicio
exigidos por la ley, pero adaptándose a las propiedades de la geografía y la
demanda en cada área de servicio al cual está orientado.
2. CONSIDERACIONES

- El modelo de E.E. se rige en base a la condición de sustentabilidad de los

mecanismos de regulación (El valor presente de los flujos de caja generados por los
activos invertidos por la empresa regulada deben cubrir los costos de inversión).
- Los precios se fijan a partir de dicha condición y por ende se tarifa mediante una
estimación de costo medio a un largo plazo.
- Para la aplicación del modelo E.E. se considera los modelos de costos bottom - up
que son un método de análisis macroeconómico orientado a una empresa basados
únicamente en el estado financiero.
- Se establecen parámetros de eficiencia, margen de comercialización, costos de
mantenimiento y operación, la depreciación de los activos y la eficiencia productiva.
3. ALTERNATIVAS DE REGULACIÓN POR E.E.
TASA DE RETORNO
La regulación por tasa de retorno consiste en
fijar precios que le garanticen a la empresa
ingresos suficientes para cubrir los costos de
operación observados y la depreciación, y
además obtener un retorno sobre el activo
invertido.
PRICE CAP O REGULACIÓN POR PRECIOS
La regulación por tasa de retorno consiste en
establecer un precio máximo para el servicio
prestado por la empresa y tiene en
consideración la eficiencia productiva.
4. Enfoque de flujos descontados
● Equivalencia entre la duración de la empresa y la vida útil de los activos:

𝑵 = 𝑷𝒍𝒂𝒛𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒏𝒄𝒆𝒔𝒊ó𝒏

𝒕 = 𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐 𝒂 𝒍𝒂 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂

𝒑^R = 𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒐 𝑻𝒂𝒓𝒊𝒇𝒂 𝒖𝒏𝒊𝒇𝒐𝒓𝒎𝒆 𝒅𝒖𝒓𝒂𝒏𝒕𝒆 𝒍𝒂 𝒄𝒐𝒏𝒄𝒆𝒔𝒊ó𝒏 𝒑𝒆𝒓𝒎𝒊𝒕𝒆 𝒓𝒆𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊ó𝒏 𝒊𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍

𝒒𝒊 = 𝑫𝒆𝒎𝒂𝒏𝒅𝒂 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒆𝒎𝒑𝒓𝒆𝒔𝒂 𝒆𝒏 𝒆𝒍 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒕𝒊𝒆𝒎𝒑𝒐 "𝒊"

𝒓 = 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒑𝒐𝒏𝒅𝒆𝒓𝒂𝒅𝒐 𝑾𝑨𝑪𝑪 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒆𝒎𝒑𝒓𝒆𝒔𝒂 𝒓𝒆𝒈𝒖𝒍𝒂𝒅𝒂

𝑲𝟎 = 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊ó𝒏 𝒊𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍

𝑲𝒊 = 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒉𝒆𝒄𝒉𝒂𝒔 𝒂 𝒍𝒐 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒄𝒐𝒏𝒄𝒆𝒔𝒊ó𝒏

𝑮𝒊 = 𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒖𝒏𝒂 𝒆𝒎𝒑𝒓𝒆𝒔𝒂 𝒆𝒇𝒊𝒄𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 𝒆𝒏 𝒆𝒍 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒕𝒊𝒆𝒎𝒑𝒐 "𝒊"

𝑫𝒊 = 𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒕𝒊𝒆𝒎𝒑𝒐 "𝒊"

● Precio regulado o tarifa del servicio público:

La Tarifa se obtiene de sumar las anualidades de las inversiones (K) y los gastos
anuales de operación eficiente (G).

Para llegar a una nueva equivalencia se tiene en cuenta:

● El Gasto de Operación eficiente “G” es un porcentaje de la Inversión
Inicial “𝑲𝟎”.
● El gasto de Depreciación “D” y el Costo de Capital “r” se calculan
mediante un factor anual “f” aplicado sobre la inversión inicial “𝑲𝟎”:
Obteniendo así:
● La tarifa regulada:

𝝀 = 𝑷𝒐𝒓𝒄𝒆𝒏𝒕𝒂𝒋𝒆

𝝀𝑲𝟎 = 𝑷𝒐𝒓𝒄𝒆𝒏𝒕𝒂𝒋𝒆 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊ó𝒏 𝒊𝒏𝒊𝒄𝒊𝒂𝒍.

"𝑲𝟎" = 𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍 𝒆𝒇𝒊𝒄𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍 “G”

𝒇 = 𝒇𝒂𝒄𝒕𝒐𝒓 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍 𝒂𝒑𝒍𝒊𝒄𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝑲𝟎 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒄𝒂𝒍𝒄𝒖𝒍𝒂𝒓 𝒈𝒂𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒄𝒊 ó𝒏 𝒚 𝒆𝒍 𝒄𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍

𝒑^𝑹 = 𝑻𝒂𝒓𝒊𝒇𝒂 𝒓𝒆𝒈𝒖𝒍𝒂𝒅𝒂 𝒔𝒖𝒎𝒂 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒚 𝒈𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝒅𝒆 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊 ó𝒏 𝒆𝒇𝒊𝒄𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 s.

5. Empresa Modelo Eficiente vs Alternativa
Eficiencias

Criterio MEF RAB x WACC

Asignativa Muy buena. Aplica el diseño más eficiente de Bueno. Incorpora decisiones
la red. históricas.

Productiva Muy buena. Aplica la mejor tecnología. Bueno. Incorpora decisiones

históricas en tecnología.

Dinámica Pobre. No considera la inversión necesaria. Muy buena. Incentiva la inversión.

General Buena. Conservación de beneficios, impacto Buena. Desempeño superior al

negativo sobre calidad de servicio. esperado.

Previsibilidad Pobre. Utiliza el método de la caja negra. Con reglas claras, cuenta con buena
previsibilidad.
 Criterios
Criteria MEF RAB x WACC

Retorno para Pobre a bueno. Obtiene retorno límite más Muy bueno. Incorpora FCM, con
inversores bajo, causa problemas de financiabilidad. retorno requerido por el mercado.

Solidez Puede manejar los cambios con nuevas Sólida. Reglas claras y permite
estimaciones. No es bueno en tratamiento de introducir cambios.
cambios para control de precios.

Transparencia Pobre. Uso del método caja negra. Muy buena. Proceso claro.

Carga Baja. Potencialmente muy alta.

regulatoria

Intervenciones Buenas. Buenas.

selectivas