ECUACIONES EQUIVALENTES

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EQUIVALENCIA FINANCIERA
En el interés compuesto dos capitales ubicados en diferentes momentos de un horizonte temporal son equivalentes
si a una fecha determinada sus respectivos valores (actualizados, capitalizados; o uno capitalizado y otro
actualizado, etc.), aplicando en todos los casos la misma tasa de interés, son iguales.
Por ejemplo: considerando una tasa efectiva mensual del 5% y los capitales de S/. 1 050 y S/. 1102,50 ubicados al
final del mes 1 y final del mes 2, se pueden demostrar las siguientes equivalencias financieras
OBSERVACIONES
A) EQUIVALENCIA FINANCIERA ACTUALIZANDO LOS FLUJOS. Los montos S1 y S2 son equivalentes en el momento 0 porque sus valores
actualizados con la tasa i, son iguales (S/. 1 000).

1 050,0/1,051 = 1000 1 102,5/1,05 2 = 1000

B) EQUIVALENCIA FINANCIERA CAPITALIZANDO LOS FLUJOS. Los montos S1 y S2 son equivalentes en el momento 3 porque sus valores
capitalizados con la tasa i, son iguales (S/. 1 157,63).

1 050,0 (1,052) = 1 157,63 1 102,5 (1,05 1) = 1 157,63

C) EQUIVALENCIA FINANCIERA CAPITALIZANDO P Y ACTUALIZANDO S3. Los importes P y S3 son equivalentes en el momento 2 porque
sus valores capitalizados y actualizados respectivamente con la tasa i, son iguales (S/. 1 102,50).

1 000,00 (1,052) = 1 102,5 1 157,63 (1,05 -1) = 1 102,5

D) EQUIVALENCIA FINANCIERA ACTUALIZANDO S1 AL MOMENTO 0. El monto S! ' es equivalente a P porque su valor actualizado a la
tasa i es igual a P (S/. 1 000). '

1 050 (1,05-1)= 1 000 Aplicando la misma tasa:

Si dos capitales son equivalentes en una determinada fecha focal o de evaluación, también lo serán en cualquier otra fecha focal.
APLICACIONES DE ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTES.

REFÍNANCIACIÓN DE DEUDAS SUSTITUYÉNDOLAS POR UNA SOLA

En la negociación sostenida por la empresa UNISA con el sectorista de crédito del Banco de Fomento, se aprobó un contrato para
sustituir las deudas de esa empresa de S/. 8 000 y S/. 9 000 con vencimientos dentro de 2 y 4 meses respectivamente por un
único pago con vencimiento a tres meses a una tasa anual del 48% con capitalización mensual. ¿Cuál será el importe del pago que
deberá realizar UNISA en esa fecha?
DIFERIMIENTO DE PAGOS

La compañía Deportex debe pagar al Banco Comercial dos deudas de S/. 8 000 y S/. 10 000 cada una, la primera a 30 días y la
segunda a 60 días. La Gerencia Financiera de Deportex, analizando su estado de flujo de caja proyectado, conoce de la futura falta
de efectivo para esas fechas, por lo que negociando con el Banco Comercial se difieren los pagos para el día 120, a una tasa
efectiva mensual del 5% (incluyendo mora). ¿Qué importe deberá pagar Deportex el día 120?
CONSOLIDACIÓN DE PASIVOS

Actualmente, la empresa PALM, la cual mantiene varias líneas de financiamiento con diversos bancos del Sistema Financiero,
tiene los créditos vencidos y por vencer resumidos en el cuadro siguiente:

Debido a que las tasas de interés en mora son más elevadas que para los créditos por vencer, PALM ha tramitado y obtenido del
Banco E un financiamiento para consolidar y amortizar sus pasivos vencidos y por vencer a una tasa efectiva mensual del 2,8%, el
cual será desembolsado dentro de 30 días. ¿Qué importe deberá solicitar PALM al Banco E?
CUOTAS DE AMORTIZACIÓN DE PRÉSTAMOS

Calcule el importe de cada cuota creciente a pagar por un préstamo bancario de S/. 10 000 amortizable en 4 cuotas mensuales
vencidas las cuales se incrementarán 5% cada mes en relación a la cuota anterior. El banco cobra una tasa efectiva mensual del
3%.
AMORTIZACIONES PARCIALES DE PRÉSTAMOS
El Sr. Figueroa tomó en préstamo S/. 5 000 para devolverlos dentro de 180 días pagando una tasa nominal
mensual del 2,5% con capitalización diaria. Si durante dicho período amortiza S/. 2 000 el día 35 y 1 000 el
día 98, ¿cuánto deberá pagar el día 180 para cancelar su deuda: a) si los abonos efectuados se procesan el
mismo día, b) si se toma como fecha focal el día 180? R.2481.36
VENTAS A PLAZOS (SISTEMA DE CRÉDITOS)

La compañía PICH, comercializadora de electrodomésticos, vende sus productos al contado contra entrega. Sin embargo,
debido a que ha conseguido una línea de crédito para financiar sus ventas a plazos cargando una tasa efectiva mensual del
4%, ha solicitado a su gerencia financiera preparar una alternativa de ventas a crédito que incluya una cuota inicial del 40%
sobre el precio al contado y el saldo en cuotas mensuales iguales. Para el programa A, en 3 cuotas y para el programa B, en 4
cuotas. Calcule los factores a aplicar para ambos programas. Y1=0.2162P , Y2=0.1653P
CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS IMPLÍCITA COBRADA EN FINANCIAMIENTOS

La firma CAL vende televisores al contado en $ 235. Al crédito lo ofrece con una cuota inicial y 3 cuotas mensuales, las 4 cuotas de S
74 cada una. ¿Cuál es el la tasa de interés efectiva cargada en este financiamiento?

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EVALUACIONES A VALOR PRESENTE

La compañía Plasticol ha convocado a un concurso de precios rara adquirir una camioneta al crédito. A la convocatoria han
respondido los proveedores A y B cuyas ofertas están resumidas en el siguiente cuadro comparativo de precios. ¿Qué opción
escogería usted si el costo del dinero es del 2% efectivo mensual?

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CÁLCULO DEL VENCIMIENTO COMÚN

El día de hoy la empresa Cosmos tiene dos deudas con el Banco del Norte de S/. 2 000 y 3 000 c/u, las cuales vencen dentro de
30 y 60 días respectivamente. Si Cosmos dispone de S/. 4 977,09 para cubrir ambas deudas, ¿en qué fecha debe efectuar ese
pago para cancelar ambas deudas considerando que el banco cobra una tasa efectiva mensual del 5%?

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DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO
El descuento racional compuesto corresponde a la diferencia entre el valor nominal de un título valor y su respectivo
valor presente, cuyo proceso para cada período de descuento consiste en deducir del valor nominal un importe.
determinado (descuento) y disminuir su valor nominal. Sobre este nuevo importe se repite la operación para el nuevo
período de descuento y así sucesivamente, durante todo el plazo de la operación hasta la fecha en que debe
recibirse el valor presente del título valor.

DESCUENTO CON TASA i CONSTANTE

Si se supone que durante el plazo del descuento compuesto:

•La tasa de interés efectiva no sufre variaciones.
•El plazo de la variable n está expresado en el mismo plazo de variable i.
IDENTIDAD DEL DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO Y DEL INTERÉS COMPUESTO

Como ya se dijo, puede probarse que el descuento racional compuesto y el interés compuesto producen idénticos
resultados cuando sus variables toman iguales valores. Se sabe que:

En consecuencia, la fórmula también puede expresarse como

VALOR PRESENTE Y VALOR NOMINAL DE UN TÍTULO VALOR CON
TASA i CONSTANTE
Aplicación
Una letra de cambio Que tiene un valor nominal de 5 000 um se descontó en el Banco del Oriente,
cuanto faltaban 90 días para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del descuento racional
compuesto que efectuó el Banco del Oriente que aplicó como tasa de descuento una TEM de 1,5%.

Solución: Con los datos: S= 5 000; i=0,015 y n=90/30, puede obtenerse el descuento racional
compuesto, con la fórmula
Descuento con tasa i variable

Se sabe que:
VALOR PRESENTE Y VALOR NOMINAL DE UN TÍTULO VALOR CON TASA i VARIABLE

Con base en la identidad Dc=lc, pueden utilizarse las fórmulas para calcular el valor nominal
y el valor presente de un título valor a interés compuesto respectivamente, cuando la tasa
vencida efectiva sufre variaciones durante el plazo del descuento.
Aplicación
Se requiere calcular el descuento racional compuesto que debe efectuarse a un pagaré con valor nominal de 5 000 um,
que vencerá el 30 de setiembre y será descontado por el Banco Norte el 2 de julio del mismo año. En la fecha del
descuento, la TEA fue de 24%, la cual cambiará a 22% a partir del 15 de julio y a 20% a partir del 16 de setiembre. Esta
TEA se mantendrá hasta el vencimiento del plazo del descuento.
DESCUENTO BANCARIO COMPUESTO
El descuento bancario compuesto es una sucesión de operaciones de descuento bancario simple , en las que después
de la primera, su valor líquido se constituye en el valor nominal de la siguiente y asi sucesivamente hasta llegar a la
fecha de descuento.

DESCUENTO CON TASA d EFECTIVA CONSTANTE

El valor nominal de un titulo valor está sometido a descuento bancario compuesto

cuando:
•Se genera el descuento por una tasa anticipada efectiva de o una tasa anticipa
da nominal dn que capitaliza cada cierto período de tiempo.
•Se produce más de un descuento durante el plazo del descuento, aun cuando
este plazo sea diferente al plazo de la tasa anticipada. Por ejemplo, la tasa anticipada efectiva puede ser mensual
y el plazo del descuento semestral.

Si se supone que durante el plazo del descuento bancario compuesto:

•La tasa de no sufre variaciones.
•El plazo de la variable n hace referencia al mismo plazo de variable de

La fórmula del descuento bancario compuesto puede deducirse del siguiente modo:
En la fórmula anterior, la tasa de y el número de períodos de tiempo n que componen el plazo del descuento deben
hacer referencia a la misma unidad de tiempo; de este modo, si de es anual n, debe ser anual: si de es mensual, n
debe ser mensual y así sucesivamente para otros períodos de tiempo. Si de y n están expresadas en diferentes
unidades de tiempo, se sugiere convertir el plazo de n, al plazo de de con una regla de tres simple.

A partir de esta fórmula se pueden deducirse las siguientes fórmulas

Aplicación
Una letra de cambio que tiene un valor nominal de 5 000 um fue descontada en el Banco del
Oriente, cuando faltaban 90 días para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del
descuento bancario compuesto que efectuó el Banco del Oriente, al aplicar como tasa de
descuento una tasa anticipada efectiva de 1,5% mensual.

Con los datos: S = 5 000; de =0,015 y n= 90/30, puede obtenerse el descuento

bancario simple con la fórmula planteada.
VALOR LÍQUIDO Y VALOR NOMINAL DE UN TÍTULO
VALOR CON TASA d CONSTANTE

El valor nominal S de un título valor es el valor exigible al deudor sólo en la fecha de

su vencimiento, que es posterior a la fecha del descuento. Al despejar S de la
fórmula del valor liquido, se tiene la fórmula del valor nominal.
Aplicación
El 14 de abril la empresa Alpha efectuó un descuento bancario compuesto en el Banco
Republicano, de un pagaré con valor nominal de 7 000 um y fecha de vencimiento el14 de
julio del mismo año. Calcule el valor líquido, que abonó el Banco Republicano en la cuenta
corriente de Alpha el14 de abril, con una tasa anticipada efectiva de descuento bancario
compuesto de 16% anual.

Solución:

Con los datos: S= 7000;d= 0,16 y n= 91/360, puede obtenerse valor

líquido del pagaré, con la fórmula correspondiente.

P= 7 000(1 - 0,16)91/360

P= 6698,19
DESCUENTO CON TASA d EFECTIVA VARIABLE

Cuando la tasa anticipada efectiva de es constante durante el horizonte temporal, el descuento compuesto bancario se calcula con la
fórmula .

Cuando la tasa anticipada de descuento, que es una tasa

anticipada efectiva, sufre variaciones durante el plazo del descuento La fórmula para calcular el descuento
bancario compuesto generado por el valor nominal de un título valor es el siguiente:
VALOR LÍQUIDO Y VALOR NOMINAL DE UN TÍTULO
VALOR CON TASA d EFECTIVA VARIABLE
Aplicación
Se requiere calcular el descuento bancario compuesto que debe efectuarse a un pagaré que tiene un valor nominal de
5 000 um, vence el 30 de setiembre y será descontado por el Banco Norte el 2 de julio del mismo año. En la fecha del
descuento la tasa anticipada efectiva fue de 24% anual, la cual cambiará a 22% a partir del 15 de julio y a 20% a partir
del 16 de setiembre; esta tasa anticipada efectiva anual se mantendrá hasta el vencimiento del plazo del descuento.

Con los datos: S = 5 000; d 1= 0,20; n1=14/360; d2 =0,22; n2= 63/360; d3=0,24; n3=13/360; puede obtenerse el descuento
del pagaré, con la fórmula de descuento.
¡Gracias!