CONCEPTOS FUNDAMENTALES DE LA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Naturaleza de Flujos de
Fondos y Efectivo

EXPOSITOR: CONTADOR LUIS LA ROSA REYES

LA IMPORTANCIA DEL FLUJO DE
FONDO EN EL ANÁLISIS FINANCIERO
 Debemos de entender el termino
fondo como los recursos
económicos que están
permanentemente disponibles
para que la empresa lleve acabo
sus operaciones , donde el
efectivo puede llegar a ser uno
de esos recursos
 Un movimiento de fondo puede
o no implicar un movimiento de
efectivo.
 Por ejemplo: Pagar una deuda
con un terreno o pagar
dividendos en el que no hay
movimiento de efectivo
LA IMPORTANCIA DEL FLUJO DE
FONDO EN EL ANÁLISIS FINANCIERO
 En el análisis financiero fondos
equivale a dinero, por lo tanto el
flujo de fondos es entonces flujo
de dinero o flujo de caja
 El análisis financiero busca
establecer el impacto que tienen
las actividad de la empresa en el
flujo de fondo
 Los flujos de caja de una
empresa (cashflow) retoman
algunas partidas como el
resultado neto de una compañía
FLUJOS DE FONDOS CALCULADOS A
APARTIR DE ESTADO CONTABLES
 El calculo del flujo de fondo a
partir de estado contables se
basa en la naturaleza de la
medición contable de activos y
clasificación de los orígenes
(fuentes)
 El activo incluye todos los bienes
y derechos que se han adquirido
que se mantienen en ese
momento
 En el pasivo y el patrimonio neto
se muestran las fuentes de esos
fondos invertidos, que son los
acreedores y los propietarios
FLUJO DE EFECTIVO DE LA EMPRESA
Los flujos de efectivo de una empresa, tanto el efectivo como los
valores negociables. Los cuales debido a su naturaleza muy liquida
son considerados al igual que el efectivo y representan una reserva
de liquidez que se incrementa por las entradas de efectivo o se
reduce por la salida de este.

Los flujos de efectivo de la empresa han sido dividido en tres

 Los flujos de operación: Son partidas de efectivo – entradas y

salidas- relacionadas de manera directa con la producción, la venta
de productos y los servicios dela empresa. Estos flujos se reflejan
en el estado de resultado y transacciones de cuentas a corto plazo
(se excluyen documento por pagar) que tienen lugar en el periodo
FLUJO DE EFECTIVO CE LA EMPRESA
 Flujo de caja de las inversiones: Son partidas de efectivo
asociadas con la compra venta, tantos de activos fijos como de los
intereses comerciales. Y en consecuencia las transacciones de
compra resultaran en salida de efectivo y las transacciones de
ventas serán entradas de efectivos.
 Flujo de caja de actividades financieras: Resultan de las
transacciones financieras de pasivos y capital. La toma de
prestamos y el reembolso de estos, ya sea a corto plazo
(documentos por pagar) o a largo plazo. La venta de acciones
resultaría en una entrada de efectivo, mientras que la recompra de
acciones o el pago de dividendos en efectivo resultaría en una
salida financiera de flujo.
 La combinación de estos tres flujos, durante un periodo
determinado se incrementaran o decrecerán, o bien, permanecerán
sin cambio los saldos de efectivo y de valores negociables
DIAGRAMA DE FLUJOS DE EFECTIVO
DE LA EMPRESA
CLASIFICACIÓN DE ORÍGENES Y
APLICACIÓN DE EFECTIVO
 El estado de cambios en la posición financiera resume, en efecto,
los orígenes (fuentes) y aplicaciones (usos) del efectivo durante un
período determinado

Orígenes y aplicaciones de efectivo

Orígenes
Decremento en cualquier activo
Incremento en cualquier pasivo
Utilidades netas después de
impuestos
Depreciación y otros cargos no
monetarios
Venta de acciones
Aplicaciones
Incremento en cualquier pasivo
Decremento en cualquier pasivo
Perdida neta
Dividendo pagado
Recompra o retiro de acciones
CLASIFICACIÓN DE ORÍGENES Y
APLICACIÓN DE EFECTIVO
De la tabla anterior debemos señalar lo siguiente:
 Un decremento en un activo, como el saldo de efectivo de la empresa,
es un origen de flujo de efectivo, porque se libera efectivo para algún
propósito, por ejemplo incrementar el inventario.
 Por otra parte un incremento en el saldo de efectivo, es una aplicación
de flujo de efectivo, puesto que el efectivo debe ser obtenido de algún
lado.
 Por que la depreciación y otros cargos que no implican el desembolso
de efectivo son considerados como entradas u orígenes de efectivo. Al
sumar los cargos que no implican desembolso de efectivo a las
utilidades netas después de impuestos de la empresa se obtiene el
flujo de efectivo de operaciones

FEO = Utilidades netas después de impuesto + cargos que no implican

desembolso de efectivo
APLICACIÓN EN LA PRACTICA: UN FLUJO
DE EFECTIVO NEGATIVO SEÑALA EL FIN
DE LA MOMENTA CORPOTATION
El flujo de efectivo es la sangre vital de cualquier empresa joven , pero
se nota mas en la empresa que inician operaciones, en las cuales un
grupo de administradores intenta crear una compañía y una nueva
industria al mismo tiempo.

Ejemplo Momenta corporation fue fundada en 1989 para desarrollar,

manufactura y vender computadoras portátiles (notebook). Se
preparo para crear un nuevo mercado con un valor estimado de US
$3, 8 mio y en agosto de 1991 fue declarada en quiebra.

¿Que salió mal? Momenta gastaba alrededor de US $2 mio por mes y

no tenia un producto comercial que generara ventas