INSTITUTO DE CAPACITACIÓN Y EDUCACIÓN PROFESIONAL

BALANCES PROFORMA
PORTAFOLIO DE EVIDENCIAS
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TALAVERA GONZALEZ ZAYRA
ITZIAYURI
Cuatrimestre: 2°
Materia: Administración Financiera
Horario: Sabatino (16:00 – 20:00 hrs.)
Profesora: Yolanda Molina Segura
Fecha de Presentación: 09 de Julio, 2022.
Lugar: Lázaro Cárdenas, Michoacán.
   
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¿Qué es el Balance Proforma?
 El balance de situación proforma se define como el estado que

presenta la situación financiera de una empresa en una fecha futura.

 En la elaboración de presupuestos, el balance de situación proforma

se utiliza para mostrar el efecto de las operaciones planeadas de la

firma sobre la situación financiera de la misma.

 Además es útil como medio para reunir las cifras presupuestadas

con el fin de revisar su consistencia.
 DESVENTAJAS DE BALANCE PROFORMA
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•Los Estados Financieros Pro Forma tienen utilidad para: Estimar la cantidad de financiamiento,
si es que se requiere.
•Servir de base en el análisis anticipado del nivel de rentabilidad y el desempeño financiero de la
empresa.
•Analizar los orígenes y las aplicaciones de efectivo.
•Determinar los distintos índices financieros (liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad),
a fin de analizar por anticipado el desempeño.
•Aplicar medidas para ajustar lo planificado, con el finade lograr las metas financieras y las
globales de la empresa.
•Contiene una cifra de equilibrio, es necesaria a fina de lograr el balance del estado financiero.
 Ejemplo:
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5

zBalance general pro-forma y estado de resultado pro-forma

• Es una herramienta que nos

permite calcular los posibles
saldos al final del ejercicio
presupuestado de acuerdo a
una empresa.
METROLOGÍA Y NORMALIZACIÓN
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METROLOGÍA Y NORMALIZACIÓN
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METROLOGÍA Y NORMALIZACIÓN
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UNIDAD II.- BALANCES
PROFORMA

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 Conceptos básicos

Estados financieros: informes que se realizan con la finalidad de obtener una

imagen de la situación financiera de una empresa. Estos documentos permiten hacer
un análisis e interpretación de la información para una posterior toma de decisiones que
beneficie a la compañía.
Estado Financiero Proforma: Es una herramienta de planificación que trata de la
elaboración de proyecciones de ingresos, costos, gastos, activos, pasivos y capital con
base a estrategias alternativas de producción y venta con el propósito de decidir
posteriormente como deberá satisfacer los requerimientos financieros pronosticado

14
La diferencia al preparar los estados financieros históricos y
proyectados es que en los históricos se refleja el efecto de
transacciones que ya ocurrieron, y en los proyectados el efecto de
las transacciones que se supone van a ocurrir.

15
 2.1. Definición, tipos, ventajas y desventajas de los balances pro-
forma

Los estados financieros proforma son estados

proyectados. Generalmente los datos se pronostican
con un año de anticipación, por ejemplo, en una
empresa de transformación el estado proforma
obtenido con base al presupuesto maestro es muy
completo, en él se ven todas las proyecciones
iniciando con el pronóstico de ventas y a partir de este
se realizan las demás proyecciones.

16
 2.1. Definición, tipos, ventajas y desventajas de los balances pro-
forma

Estos estados financieros pueden dividirse en dos grupos, como sigue:

▰ a) Estados que contienen operaciones reales y que muestran además hechos

posteriores a la fecha en que están cortadas las cifras de los estados
financieros. Los hechos posteriores pueden haber ocurrido ya a la fecha de
emisión de los estados financieros, o bien, que su posibilidad de ocurrir es
suficientemente cierta. Puede decirse que este grupo considera operaciones
consumadas. Para referirse a estos estados debe usarse el término proforma.

17
 2.1. Definición, tipos, ventajas y desventajas de los balances pro-
forma

b) Estados que pretenden mostrar los resultados y la

situación financiera basada en proyectos o fenómenos
que se supone se realicen como planes o proyectos
futuros, o, simplemente, la proyección de las
tendencias observadas, así como estados que se
formulan con hipótesis sobre el pasado o el presente
con objeto de mostrar los resultados y la situación
financiera si tales hipótesis se “hubieran realizado” o
“hubieran sucedido”. Para estos casos se recomienda
el uso genérico del término proyecciones y no del
término Pro forma. 18
 2.2 Balance General pro-forma

Término utilizado en el área de la contabilidad, Auditoría y contabilidad

financiera.
Estado contable que muestra cantidades tentativas, preparado con el fin de
mostrar una propuesta o una situación financiera futura probable.

19
 2.3Estado de resultado proforma

El estado de resultados proforma refleja el método contable de acumulaciones,

bajo el cual los ingresos, los costos y los gastos se comparan dentro de periodos
de tiempo idénticos. Describe en forma compendiada las transacciones que darán
como resultado una pérdida o una ganancia para los propietarios de una empresa.

20
 2.4 Flujos de efectivos pro-forma

El estado de flujos de efectivo proforma especifica el importe de efectivo neto

que será provisto o usado por la empresa durante el próximo ejercicio por sus
actividades de (a) operación, (b) inversión, y (c) financiamiento. El estado indica
el efecto neto de esos movimientos sobre el efectivo y las otras partidas
equivalentes al efectivo de la empresa. Se incluye en el estado una conciliación
de los saldos inicial y final del efectivo y sus equivalentes.

21
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 Sus fines son, entre otros:

• Establecer razones e índices financieros derivados del balance general.

• Identificar la repercusión financiar por el empleo de los recursos monetarios en el

proyecto seleccionado.

• Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro,

a valores actualizados.

• Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto, a partir del

cálculo e igualación de los ingresos con los egresos, a valores actualizados.

26
 Clasificación de las razones financieras.

• Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo
pretende evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:

1.Razones de liquidez
2.Razones de endeudamiento
3.Razones de rentabilidad
4.Razones de cobertura

27
 Razones de liquidez

La liquidez es la cualidad y capacidad de un activo para convertirse en dinero en efectivo,

que a su vez denota la capacidad de una empresa o persona para cumplir con sus
compromisos financieros en el corto plazo.
La razón de liquidez es la forma en que se determina matemáticamente el grado o índice de
liquidez que tiene la empresa, que se puede presentar en forma porcentual o absoluta, lo que
permite una mejor comprensión.

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 Razones financieras de liquidez.

• Se consideran razones financieras de liquidez las siguientes:

• A) Prueba del acido (prueba rápida).
• B) Razón de efectivo.
• C) Razón circulante.
• D) Razón de capital de trabajo.

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Razón de liquidez, circulante o corriente

• La razón de liquidez, circulante o corriente, mide la capacidad de la

empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Indica cuántos
dólares, pesos o soles por cobrar en el corto plazo tiene la empresa, por
cada dólar, peso o sol a pagar en el corto plazo. Esta razón financiera no
brinda evidencia sobre cuándo van a entrar esos dineros a cobrar o cuándo
van a ser exigibles los dineros a pagar.

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 Razones de rentabilidad

Las razones financieras de rentabilidad son

aquellas que permiten evaluar las utilidades
de la empresa respecto a las ventas, los
activos o la inversión de los propietarios.
Rentabilidad: cualidad de un negocio de
proporcionar un rendimiento atractivo, es
decir la ganancia o utilidad que produce una
inversión.

31 Revisión anual 2/11/22

Margen de utilidad bruta

• Mide el porcentaje que queda de cada peso de ventas después de que la

empresa pagó sus bienes. Cuanto más alto es el margen de utilidad bruta,
mejor (ya que es menor el costo relativo de la mercancía vendida). El margen
de utilidad bruta se calcula de la siguiente manera:
• Margen de utilidad bruta = (Ventas – Costo Costo de los bienes vendidos) /
Ventas
• Margen de utilidad bruta = Utilidad bruta / Ventas

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 Margen de utilidad operativa

• Mide el porcentaje que queda de cada peso de ventas después de que se

dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y
dividendos de acciones preferentes. Representa las “utilidades puras” ganadas
por cada peso de venta. La utilidad operativa es “pura” porque mide solo la
utilidad ganada en las operaciones e ignora los intereses, los impuestos y los
dividendos de acciones preferentes. Es preferible un margen de utilidad
operativa alto. El margen de utilidad operativa se calcula de la siguiente
manera:
• Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa / Ventas

33
 Margen de utilidad neta
• Éste es el “resultado final” de las operaciones. El margen de utilidad neta
indica la tasa de utilidad obtenida de las ventas y de otros ingresos. El margen
de utilidad neta considera las utilidades como un porcentaje de las ventas (y de
otros ingresos). Debido a que varía con los costos, también revela el tipo de
control que la administración tiene sobre la estructura de costos de la empresa.

• Se calcula de la manera siguiente:

• Margen de utilidad neta = Utilidad neta después de impuestos / Ventas Totales

34
Rendimiento sobre los activos, ROA

El rendimiento sobre los activos (ROA, return on assets) considera la cantidad de recursos necesarios para
respaldar las operaciones. El rendimiento sobre los activos revela la eficacia de la administración para
generar utilidades a partir de los activos que tiene disponibles y es, quizá, la medida de rendimiento
individual más importante.
El ROA se calcula de la manera siguiente:
• ROA = Utilidad neta después de impuestos / Activos totales
Para aprovechar al máximo el ROA debemos dividirlo en las partes que lo componen. El ROA está
integrado por dos componentes clave: el margen de utilidad neta de la empresa y su rotación de activos
totales.
• ROA = Margen de utilidad neta x Rotación de los activos totales
La rotación de activos totales indica qué tan eficientemente se usan los activos para respaldar las ventas.
Se calcula de la manera siguiente:
• Rotación de activos totales = Ventas anuales / Total de activos
Entonces se tiene que:
35 • ROA = (Utilidad neta después de impuestos / Ventas Totales) x (Ventas anuales / Total de activos)
Ejemplo
• Ejemplo: en el año 2000, la compañía X, S.A. tiene un activo total de 10
millones de euros y un beneficio de 1 millón de euros. Su ROA será:
• ROA = 1.000.000/10.000.000 = 10%.
• Al año siguiente, el beneficio se incrementa hasta alcanzar los 1,5 millones de
euros. Sin embargo, el activo total de la empresa ha aumentado hasta los 20
millones de euros por unas nuevas inversiones realizadas. El ROA es de:
• ROA = 1.500.000/20.000.000 = 7,5%
• Aunque el beneficio de esta empresa se ha incrementado, su activo total lo ha
hecho a un mayor ritmo, de ahí que el ROA baje.

36
Rendimiento sobre el capital, ROE

•Una medida del rendimiento general de la empresa, el rendimiento sobre el capital

(ROE, return on equity), es vigilado muy de cerca por los inversionistas debido a su
relación directa con las utilidades, el crecimiento y los dividendos de la empresa. El
rendimiento sobre el capital, o rendimiento sobre la inversión (ROI, return on
investment) como le llaman en ocasiones, mide el rendimiento para los accionistas de
la empresa al relacionar las utilidades con el capital de los accionistas:

• ROE = Utilidad neta después de impuestos / Capital de los accionistas

podemos calcular el ROE de la manera siguiente:
• ROE = ROA x Multiplicador de capital
Donde el multiplicador de capital es:
• Multiplicador de capital = Activos totales / Total del capital de los accionistas
37
 Razones de cobertura
Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera
de la empresa

Cálculo de la razón de cobertura

Debemos señalar que esta reserva financiera debe estar disponible, que no debe
ser una inversión a largo plazo y que debe tener buena liquidez. No tiene sentido
usar esa propiedad, tierra o coche para hacer cálculos.
• Razón de cobertura = Reserva financiera/gastos mensuales

38
¿Cuál es el valor apropiado de la razón de
cobertura?
Un índice de cobertura considerado «recomendable» sería algo alrededor de 6. Con
ello, persona o empresa estaría cubierto contra un posible recorte de ingresos
durante 6 meses.
Para las personas o empresas, que cuentan con estabilidad en sus puestos de
trabajo, se entiende que un índice no inferior a 4 sería ideal, ya que el riesgo de
perder sus puestos de trabajo, y en consecuencia sus ingresos mensuales, es menor.
Entre los conceptos, tenemos algunas variaciones. Entre ellos están:
• De la caja.
• De intereses.
• Del servicio de la deuda.
39
RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO

La razón de endeudamiento, es un
indicador que mide el porcentaje de la
inversión de la compañía que es
financiada a través de recursos ajenos
(instituciones financieras, proveedores,
etcétera).

Cuanto más grande sea este porcentaje,

mayor es el monto de dinero de otras
personas que se emplea para generar
utilidades. 

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PRESPECTIVAS

CORTO PLAZO LARGO PLAZO

• Razón de endeudamiento a corto plazo: indica el • Razón de endeudamiento a largo plazo: señala el
porcentaje que está financiado con recursos porcentaje de activos totales (inversión) financiado
ajenos en el corto plazo (menos de un año). con recursos ajenos a un plazo mayor de un año.

SE RELACIONA CON:
La fórmula para calcular la razón de endeudamiento:
• Salud financiera de una compañía
Dividir el total del financiamiento con recursos ajenos entre
• Estructura financiera de la inversión
el total de la inversión de tu organización.
• Costos de financiamiento
Queda algo así:

Pasivo total / Total de activos = Razón de endeudamiento.

41
VPN (VALOR PRESENTE NETO)

El valor presente neto (VPN) es el valor de

los flujos de efectivo proyectados,
descontados al presente. Es un método de
modelado financiero utilizado por los
contadores para la elaboración de
presupuestos de capital y por analistas e
inversores para evaluar la rentabilidad de las
inversiones y proyectos propuestos.

Se utiliza para evaluar inversiones actuales o

potenciales y te permite calcular el
rendimiento de inversión (ROI) esperado.

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FORMULA:

Aquí está la fórmula escrita:

Valor presente neto (VPN) = Flujo de efectivo / (1+ tasa de descuento) ^
número de periodos.

¿Cómo calcular el valor presente neto?

1. Define el periodo.
2. Analiza el flujo de efectivo.
3. Ubica la tasa de descuento.
4. Aplica la fórmula y evalúa la rentabilidad del proyecto.

43
 TASA INTERNA DE
RENDIMIENTO (TIR)

La TIR es un indicador de rentabilidades de proyectos o

inversiones, de manera que cuanto mayor sea la TIR mayor
será la rentabilidad. realizando el cálculo de la tasa interna de
rentabilidad de diferentes proyectos se facilita la toma de
decisiones sobre la inversión a realizar.
 PERIODO DE
RECUPERACIÓN DE
INVERSIÓN (PRI)

El período de recuperación de la inversión (PRI) es un indicador que mide

en cuánto tiempo se recuperará el total de la inversión a valor presente.
Puede revelarnos con precisión, en años, meses y días, la fecha en la cual
será cubierta la inversión inicial.
¡Gracias!
FINANCIAMIENTO
AVENDAÑO SANCHEZ YESSICA SUGEY
Financiamiento

 El financiamiento es el proceso por el que se proporciona capital a una empresa o persona

para utilizar en un proyecto o negocio, es decir, recursos como dinero y crédito para que
pueda ejecutar sus planes. En el caso de las compañías, suelen ser préstamos bancarios o
recursos aportados por sus inversionistas.
Tipos de financiamiento

 Según quién provee el dinero solicitado:

 Financiamiento propio o interno. Aquel que proviene de los mismos participantes en el
proyecto o empresa, es decir, del interior de la organización: de sus inversores, dueños o
accionistas, o bien del fruto de sus propias ganancias o actividades lucrativas.
 Financiamiento de terceros o externo. Aquel que proviene de entidades foráneas al
proyecto o la empresa, es decir, que es asignado por otras empresas, particulares o 
instituciones y que a menudo requiere de cierto tipo de validación, contraprestación o
endeudamiento.
Tipos de financiamiento

 según el tiempo que dura:

 Financiamiento a corto plazo. Cuando es fruto de arreglos que esperan recibir resultados
(dividendos, hallazgos o la devolución del dinero) en plazos breves (menos de un año).
 Financiamiento a largo plazo. Cuando es fruto de arreglos que no esperan resultados a
corto plazo, sino en lapsos mayores (superiores a un año), o incluso no existe obligación de
devolución, sino que son aportes desinteresados para sostener la iniciativa en el tiempo.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS
PROS
Financiación inmediata: podrás deshacerte de las deudas
o adquirir un bien para el negocio de manera rápida y
sencilla.
Adaptado a tus necesidades: el banco, normalmente,
valorará tu situación financiera y, en base a ello, podréis
definir los plazos de devolución y el tipo de interés.
Capacidad de previsión de pagos gracias a las cuotas
periódicas: tu tesorería no tiene por qué verse afectada ya
que sabrás, con tiempo suficiente, cuándo tendrás que
hacer frente a los pagos.
Conocimiento actualizado de la deuda: los créditos
bancarios te permiten saber, en todo momento, cuál es tu
deuda y cuánto te queda por devolver.
CONTRAS
Necesidad de un aval o garantía de pago: en ocasiones,
la entidad bancaria puede solicitarte un aval para poder
obtener el crédito. En caso de impago, podrías perderlo.
Comisiones: en algunos casos, además de los intereses,
existen comisiones asociadas al crédito que incrementan su
coste.
Deuda a largo plazo: al solicitar un préstamos estamos
adquiriendo una deuda con el banco que arrastraremos
hasta que hayamos terminado de devolver todo el capital.
Trámites y papeleo: los trámites previos requieren aportan
mucha información, para que el banco pueda evaluar tu
caso, y esta parte del proceso puede a veces alargarse más
de lo esperado.
LAS TASAS DE INTERES
 La tasa de interés es un porcentaje de la operación que se realiza. Es un porcentaje que se
traduce en un monto de dinero, mediante el cual se paga por el uso del dinero.
 Una tasa de interés es el costo de pedir dinero prestado o la recompensa por ahorrarlo. Se
calcula como un porcentaje del monto que fue entregado por un prestamista en un
financiamiento bancario o por una persona que lo guarda en una cuenta de ahorro.
 Un banco aplica la tasa de interés a la porción total impaga del saldo de un préstamo
otorgado o a la línea de crédito en uso de una tarjeta y tú debes pagar al menos el interés en
cada período de capitalización. De lo contrario, tu deuda pendiente aumentará aunque estés
haciendo pagos.
LA INFLACIÓN
 La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un
país durante un periodo de tiempo sostenido, normalmente un año.
 Existen tres tipos de inflacion:
 Inflación por consumo o demanda. Esta inflación obedece a la ley de la oferta y la demanda. Si
la demanda de bienes excede la capacidad de producción o importación de bienes, los precios
tienden a aumentar.
 Inflación por costes. Esta inflación ocurre cuando el precio de las materias primas (cobre,
petróleo, energía, etc) aumenta, lo que hace que el productor, buscando mantener su margen de
ganancia, incremente sus precios.
 Inflación autoconstruida. Esta inflación ocurre cuando se prevee un fuerte incremento futuro de
precios, y entonces se comienzan a ajustar éstos desde antes para que el aumento sea gradual.
 Inflación generada por espectativas de inflación (circulo vicioso). Esto es típico en países con
alta inflación donde los trabajadores piden aumentos de salarios para contrarestar los efectos
inflacionarios, lo cual da pie al aumento en los precios por parte de los empresarios, originando
un círculo vicioso de inflación.
TIPO DE CAMBIO
 El tipo de cambio es una referencia que se usa en el mercado cambiario para conocer
el número de unidades de moneda nacional que deben pagarse para obtener una
moneda extranjera, o similarmente, el número de unidades de moneda nacional que
se obtienen al vender una unidad de moneda extranjera.
4.3 LA COMPRA Y EL
ARRENDAMIENTO
 Los contratos de arrendamiento y compra
son términos asociados a condiciones o
grados de la propiedad de un activo. Los
activos pueden ser propiedades y a su vez
estas pueden ser vehículos, maquinarias,
terrenos, edificios, entre muchos otros.
Dependiendo de la situación y capacidad
financiera, una persona o cualquier otra
entidad podría considerar el arrendamiento
o compra de un activo.
EL ARRENDAMIENTO

 Es una condición en la que una persona adquiere ciertos derechos sobre un activo de
manera temporal. En un contrato de arrendamiento, las dos partes (arrendador y
arrendatario) se ponen de acuerdo con los términos de uso y el tiempo que se cederán los
derechos a la otra persona o entidad, así como los pagos que se realizarán, ya sea una única
vez por un determinado período o de forma mensual. Este acuerdo se escribe a menudo
como una transacción oficial entre ambas partes y solo una parte del costo real del activo
es pagada ya que los derechos son temporales.
 LA COMPRA
 La compra es una condición en la que el propietario asume la plena propiedad de un activo y paga el costo
total de dicho activo. El nuevo propietario puede utilizar el activo para su consumo o puede arrendarlo a otra
persona. Después de la realización del pago la propiedad se considera como un activo nuevo para el que lo ha
comprado.

 En cuanto a la forma de pago , un contrato de arrendamiento se considera un pago no directo por la

propiedad total o parcial, mientras que en la compra sí se considera un pago directo para la adquisición
completa. En términos de costos, el arrendamiento obviamente es más conveniente, sin embargo hay que
tomar en cuanta si el activo se trata de uno que se desprecie con el tiempo o no. En el caso de un activo que
aumente su valor con el transcurrir del tiempo, como es el caso de los terrenos, entonces es conveniente
realizar una compra directa en la cual se pague el total del activo para su completa adquisición, pero si el
activo pierde valor con el tiempo, entonces lo más probable es que sea mejor optar por el arrendamiento.
4.4 ARRENDAMIENTO FINANCIERO

 El arrendamiento financiero, alquiler con derecho de compra, leasing financiero,

arrendamiento por renting, leasing operativo o simplemente arrendamiento es un contrato
mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a
cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado, al término del
cual el arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado pagando un precio
determinado, devolverlo o renovar el contrato de una persona.
CARACTERÍSTICAS GENERALES

 Para empezar, como hemos apuntado, hay que tener en cuenta que el contrato de
arrendamiento con opción a compra forma parte de los llamados ‘contratos atípicos’, de
modo que, con el fin de evitar problemas, se aconseja que el clausulado del contrato sea
redactado de forma minuciosa y concreta, y que en éste se plasmen las condiciones de
ambas partes y se prevea la posible casuística que pudiese darse durante la vida del
contrato.
DERECHOS Y OBLIGACIONES

 Desde el punto de vista del arrendatario, le ofrece la ventaja de que el dinero que destina a
su arrendamiento puede ser a la vez una inversión potencial en una futura compra, en el
caso en que, llegado el día pactado en el contrato, decidiese ejercitar su opción.
 Desde el punto de vista del arrendador, supone que percibirá el precio pagado en concepto
de arrendamiento del inmueble y, de acuerdo con los términos pactados, también
percibiría la cuantía fijada en concepto de prima económica que este tipo de contrato suele
llevar aparejada como contraprestación al derecho de opción a compra que se le concede al
arrendatario .
 ELEMENTOS DEL CONTRATO
 Concesión al optante del derecho a decidir unilateralmente la realización de la compraventa.
 Determinación de la vivienda objeto del contrato de compraventa.
 Precio convenido para la adquisición de la misma. Este precio ha de estar determinado o ser determinable,
en base a criterios fijados en el propio contrato, sin necesidad de nuevo acuerdo entre las partes
contratantes. Este precio no podrá ser modificado ni por el arrendador ni por el arrendatario (no así el del
arrendamiento, que sí puede subir en función del IPC si el propietario así lo exige).
 Determinación del plazo de ejercicio de la opción. De este modo, las partes deberán de fijar libremente un
plazo para el ejercicio de la opción, ya que no pueden permanecer indefinidamente vinculadas por el
contrato. Si este plazo no se fija en el contrato, resultará de aplicación el artículo 1128 del Código Civil,
que establece que las partes deberán acudir a los tribunales para que ponga fecha de caducidad al ejercicio
de la opción, ya que no existe la posibilidad de su determinación de oficio. Como puede observarse, la
falta de determinación del plazo para el ejercicio de la opción puede dar lugar a importantes problemas.
Generalmente, en los casos en los que no se ha fijado, y tratándose de contratos de arrendamiento, la
jurisprudencia ha considerado que sería aplicable el del periodo de arrendamiento con exclusión de las
prórrogas legales y tácitas.
 Respecto a las prórrogas voluntarias del contrato de arrendamiento, el Tribunal Supremo ha sostenido que,
puede entenderse que el periodo no pactado de la opción puede ser fijado abarcando estas prórrogas,
siempre que sean voluntarias. Además, se entiende que el plazo debe de entenderse en beneficio de las dos
¿TIENE EL PROPIETARIO DEL INMUEBLE FACULTAD DE
DISPOSICIÓN DEL MISMO DURANTE LA VIGENCIA DEL
CONTRATO?

 A este respecto, durante la vigencia del contrato de arrendamiento con opción a

compra el propietario debe de mantener a disposición del arrendatario el bien
inmueble objeto del contrato, de modo que, en el caso de que quiera realizar un
acto de disposición sobre el mismo (por ejemplo, venderlo), deberá de recabar el
consentimiento del arrendatario, puesto que ello comportaría una renuncia al
derecho que se le otorga en virtud del contrato.
¿Qué ocurriría si, durante el plazo de la opción, concurriese
cualquier causa resolutoria de la relación arrendaticia, como,
por ejemplo, la falta del pago de la renta?

 El contrato de opción como accesorio de un contrato principal (el de

arrendamiento) hará necesario el cumplimiento de las obligaciones derivadas del
contrato principal, de modo que el incumplimiento de las convenciones y
contratos a los que aparece indefectiblemente unido el derecho de opción
determinan la caducidad de éste y la consiguiente extinción del contrato de
opción de compra.
 CREDITOS MERCANTILES
 El crédito mercantil es un adicional que se paga por las acciones de una empresa, en
relación a su valor de mercado. Esto, por la valoración que se da a los intangibles de la
compañía.

En otras palabras, el crédito mercantil es un excedente que el inversionista paga por

adquirir una participación en una firma.
 Características
 Se basa en activos intangibles que pueden ser desarrollados por empresas de cualquier tamaño.
 El inversionista paga el adicional porque espera que el intangible le genere un beneficio a futuro.
 El crédito mercantil no se considera en la contabilidad, al menos que se hayan utilizado recursos
para conseguirlo.
 Crédito mercantil adquirido
 Cuando un inversionista paga un adicional, sobre el valor en libros, para tomar el
control de una empresa, dicha operación corresponde a un crédito mercantil adquirido.
 En ese caso, se procederá a registrar en la contabilidad el valor estimado del intangible
reconocido.

Fuente:
https://economipedia.com/definiciones/credito-mercantil.html.
 Ejemplo.

 Supongamos, por ejemplo, que un inversionista ha pagado 120.000 euros, incluido un

excedente de 20.000 euros, por la adquisición de la mayoría de acciones de una
empresa. Entonces, se registrará de la siguiente manera en la contabilidad:

 Inversiones 100.000
 Crédito mercantil adquirido 20.000
 Caja/Bancos 120.000
 Ahora, imaginemos que el valor del intangible se depreciará en diez años. Entonces en
cada ejercicio anual se realizará el siguiente asiento:

Depreciación y/o amortización acumulada 12.000

 Crédito mercantil adquirido 12.000
FACTORAJE FINANCIERO
 Es una herramienta de financiación, que permite a la empresa obtener liquidez; debe
existir una contraparte(que suele ser una entidad financiera).

Como funciona ?

La empresa entrega las facturas pendientes de cobro al banco,

. obteniendo un capital; el banco compra esas facturas a un precio
determinado, debiendo desembolsar el capital, con ello la
empresa consigue la liquidez que necesitaba y el banco se
encarga de gestionar, posteriormente, el cobro de esas facturas.
 ¿Qué son las empresas de factoraje financiero?

Una empresa de factoraje financiero no es más que una compañía que se encarga de realizar el proceso
del factoraje financiero.

Funciones de las empresas de factoraje:

 Asumir el riesgo crediticio.
 Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera.
 Realizar la gestión de cobranza.
 ¿Qué beneficio obtienen las empresas de factoraje?

Generalmente las organizaciones financieras o sociedades de factoraje cobran a la

empresa que les cede sus derechos sobre los créditos, una comisión o un tipo de interés
actualizado.

¿La sociedad de factoraje acepta todas tus cuentas por cobrar?

La organización financiera o sociedad de factoraje se reserva el derecho de aceptar las facturas de tus clientes.
Hace un análisis de tus cuentas por cobrar, y ve la calidad del deudor, el plazo estipulado, el importe y la
posibilidad de cobrar la factura. Por lo tanto, la última palabra sobre la cesión de una cuenta por cobrar la
tiene la firma financiera.
¿Por qué te conviene utilizar el factoraje financiero en tu negocio?

Son varias las ventajas de utilizar el factoraje en tu empresa. A continuación, te mencionamos algunas de
ellas:
El factoraje financiero es una buena opción si tu empresa necesita liquidez inmediata, ya que funciona
como un financiamiento a corto plazo, por el cual adelantas el cobro de facturas pendientes de pagar. La
mayoría de las empresas de factoraje compran tus facturas y te hacen un anticipo monetario dentro de un
periodo de 24 horas.
Garantizas el cobro de todas tus facturas y te evitas costos, tiempo y esfuerzo de cobranza.
Como estás vendiendo un activo, el factoraje no se convierte en un endeudamiento para tu empresa.
Tampoco te quita la posibilidad de recurrir a otras fuentes de financiamiento.
Facilita la contabilidad de tu empresa, porque en vez de tratar con varios clientes, solo tratas con
la empresa de factoraje.
4.7 El
autofinanciamiento
es un sistema de comercialización de
bienes y servicios que consiste en
formar un grupo de personas que
periódicamente aportan sumas de
dinero a un fondo común, el cual es
administrado por un tercero, en este
caso la empresa con la que se decida
contratar.

Para disponer del bien: 

• Sorteo: Los consumidores que se encuentran al corriente de sus pagos participan en un

procedimiento aleatorio.
• Liquidación: Cuando se liquide al proveedor el total del bien o servicio contratado.
• Por antigüedad: Se determina en función de la antigüedad del contrato de adhesión del
consumidor respecto al de los demás participantes del grupo.
• Por puntuación: Es para aquellos contratos que reúnan la mayor cantidad de puntos al día
de la adjudicación.
• Subasta: Se ofrecen cuotas por adelantado y se asignan los recursos al consumidor que con
el número mayor de mensualidades subastadas tenga más puntos
  el contrato de adhesión debe contener como
mínimo:
• El número de cuotas periódicas.
• La especificación del bien o servicio señalando marca, modelo, tipo, género, o la manera de determinarlo.
• El precio del bien o servicio, señalando el factor por el que se actualiza periódicamente el importe a pagar.
• El monto, condiciones y periodicidad de los pagos en las que deberá especificar las cantidades por cada concepto y la
forma en que habrán de actualizarse.
• La frecuencia y procedimiento para la obtención del bien o servicio, así como los medios y periodicidad para que el
proveedor notifiqué y difunda los resultados de los eventos de  adjudicación.
• Plazo y procedimiento para la liquidación del grupo.
• Las causas de rescisión y el monto de las penas a las que se harán acreedoras ambas partes, las cuales no deberán
exceder tres aportaciones periódicas.
• También deberá indicar los tipos de seguro y cobertura que debe o podrá contratar el proveedor a nombre del
consumidor, o en su caso, la fecha de la entrega de la póliza.
• El número de registro del contrato de adhesión ante la Profeco.
 Profeco te informa:

  Elsector de autofinanciamiento ocupa el noveno lugar en

reclamaciones ante la Profeco y prueba de ello es que tan sólo en
2015 ingresaron 2,850 quejas, mientras que de enero a julio del
presente año se han recibido 1,984, siendo los principales motivos
de reclamación: negativa a la entrega del producto o servicio,
negativa a la rescisión del contrato y negativa a la devolución de
depósito.
4.8 Las bancas de Segundo
piso

 Se tratan de entidades económicas,

pero el contraste con los bancos es
que no frecuentan de forma
inmediata con los interesados y
clientes; a diferencia efectúan las
distribuciones de una Solvencia por
medio de terciarios económicos,
siendo esta entidad con la que poseen
la convenio de la solvencia pagada.
 Las entidades bancarias se encargan de:

• Efectuar esquemas de soporte o líneas de financiamiento por medio de las

entidades bancarias operativas, ya que no manipulan en resolución con
específicos. Esto hace referencia a que son bancos que no tienen acceso
inmediato para el personal habitual.
• Desenvolver ciertas secciones de las finanzas en específico como el área de la
agricultora, la manufactura y construcción.
• Atender y remediar inciertas de las finanzas a nivel local o urbano, como la
edificación de domicilios.
• Promover movimientos concretos como las remesas, firmamento de compañía
e impulso de distribuidores
 Características de la banca de segundo piso
• La sobre-deducción es una de las importantes particulares, ya que este tipo de
banca conceden expedientes o solvencias como se señala, por razón de
mediadores mercantiles, de primer piso, siendo los más habituales, los bancos
operativos, con acceso directo los interesados.
• En caso que la entidad refiera con un ajuste de solvencia de una entidad de
deducción, dicha banca hará un tratado de la solicitud, derivará a la
aquiescencia y el dispendio del crédito.
• La aquiescencia de una solvencia con trámites de una banca de segundo piso
obedece a las exigencias de dicho banco a el que apelaron concisamente cada
uno de los interesados (bancos operativos, mutualidades, entre otros.)
La renta variable es un tipo de inversión en la que la recuperación del capital
invertido y la rentabilidad de la inversión no están garantizadas, ni son conocidas de
antemano. Además puede ocurrir que la rentabilidad sea negativa, pudiendo llegar
incluso a perder el dinero invertido.

La Renta Fija son títulos negociables con la finalidad de captar fondos directamente

del público, por los que el emisor se compromete a pagar unos intereses y a devolver
el principal en unos momentos prefijados. Los títulos de renta fija pueden ser
emitidos por empresas y organismos públicos o por empresas privadas.
Un activo financiero de renta fija es un instrumento financiero donde el
emisor (deudor) se compromete a pagar un rendimiento de forma periódica
(cupones) al comprador (inversor o acreedor) durante un periodo de tiempo
establecido. Transcurrido este tiempo el comprador recibirá el principal
invertido, es decir, la cantidad prestada al emisor más el último cupón.

Cupón: Flujos de los pagos periódicos (trimestrales, semestrales, anuales,

etc.) que el emisor debe abonar al inversor. Se expresa como un porcentaje
sobre el nominal. 
Un fondo de inversión de renta variable se define como aquel que invierte todo o la
mayor parte de su patrimonio en activos de esta naturaleza (es decir, acciones de
empresas).1​

Los instrumentos de renta variable son especialmente aquellos que son parte de

un capital, como las acciones de las compañías anónimas.

La bolsa de valores es una organización pública o privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan
órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de
sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de
participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.
El mercado de capitales constituye un mecanismo de inversiones y ahorros que sirve de
respaldo a las actividades productivas y la Bolsa es una institución creada para lograr
este objetivo.
PRINCIPALES DIFERENCIAS
JUAN UN IMPORTANTE EMPRESARIO CUENTA CON UN CAPITAL DE 200 MIL
PESOS. REALIZARA 2 TIPOS DE INVERSIONES

SITUACION 1. DOÑA MARIA UNA VENDERORA DE ROPA NECESITA UN

PRESTAMO DE 50 MIL PESOS LOS CUALES SE COMPROMETE CON JUAN A
PAGARLE EL DINERO EN 10 KINCENAS DE $5500 MAS UNA LETRA DE LA
MISMA CANTIDAD. ¿ QUE TIPO DE INVERSION ES?

2. JUAN DECIDE COMPRAR ACCIONES CON UN VALOR DE $150,000.00 EN LA

BOLSA DE VALORES. ¿ QUE TIPO DE INVERSION ES?
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
•ALUMNO: ESTEBAN REYES GARCIAS
•DOCENTE: YOLANDA MOLINA
¿QUÉ ES EL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD?

• es una herramienta a través de la cual se estudia los cambios que se

producen en una variable cuando se introducen ciertas variaciones en
el modelo financiero. 
• tiene por objeto permitir a una empresa o entidad a predecir cuáles
serán los resultados que se obtengan con un proyecto determinado,
además de que será fundamental para poder comprender las
incertidumbres, las limitaciones y el alcance de cualquier decisión que
se tome al respecto.
¿CÓMO SE LLEVA A CABO EL ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD?

• Para llevar a cabo el análisis de sensibilidad se han de calcular

los flujos de caja (hacen referencia a los flujos de entradas y
salidas de efectivo en un periodo de tiempo determinado) y el
VAN (valor actual neto, es decir, el valor presente de los flujos de
caja netos como consecuencia de una inversión), al cambiar una
variable
LA FÓRMULA DEL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ES LA SIGUIENTE:

• Análisis de sensibilidad = ((VANn – VANe) / VANe) x 100

• Donde:
• VANn: hace referencia al valor actual neto nuevo.
• VANe: hace referencia al valor actual neto que se tenía antes de
realizar el cambio en la variable que se está midiendo.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD

VENTAJAS DESVENTAJAS
• Facilita la toma de decisiones • Una sola variable cada vez
• Asegura el control de calidad del proyecto
• No utilización de distribuciones
• Asegura el control de calidad del proyecto
de probabilidad:
• Pronóstico del éxito o fracaso de un
proyecto
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD

VENTAJAS DESVENTAJAS
• Facilita la toma de decisiones • Una sola variable cada vez
• Asegura el control de calidad del proyecto
• No utilización de distribuciones
• Asegura el control de calidad del proyecto
de probabilidad:
• Pronóstico del éxito o fracaso de un
proyecto
• En este caso, podemos afirmar que, gracias a la introducción de
nueva maquinaria, se produce un cambio en las ventas que trae
consigo un incremento del VAN de casi un 15 %, por lo que esta
novedad puede resultar eficaz
ESCENARIOS: OPTIMISTA,
MEDIO Y PESIMISTA
• En todo análisis de sensibilidad es importante crear diferentes escenarios con
el fin de tener una mejor perspectiva del negocio en diferentes situaciones.
En el análisis financiero es importante contemplar los siguientes escenarios:
OPTIMISTA:

• en este escenario las variables

toman valores que sobrepasen las
expectativas del negocio.
MEDIO :

• es el escenario más probable en el que las variables toman valores

normales de operación teniendo en cuenta los resultados obtenidos
por estudios de factibilidad o históricos
MEDIO :

• es el escenario más probable en el que las variables toman valores

normales de operación teniendo en cuenta los resultados obtenidos
por estudios de factibilidad o históricos
PESIMISTA:

• es el escenario en el que se
toman en cuenta valores que
son desfavorables para la
empresa o el proyecto pero
que pueden suceder y deben
contemplarse.
 UNIDAD 5

ZAYRA ITZIAYURI TALAVERA GONZALEZ

z
ANALISIS DE
SENSIBILIDAD
z
Qué quiere decir certidumbre?

 La certidumbre es la condición que prevalece cuando las personas están

plenamente informadas acerca de un problema, conocen soluciones alternativas y

saben cuáles serán los resultados de cada solución. Esta condición significa que

las personas conocen a fondo el problema y las soluciones alternativas y que, por

lo mismo están bien definidos. Cuando una persona ha identificado las soluciones

alternativas y los resultados que se esperan de ellas, le resulta relativamente fácil

tomar la decisión. La persona que toma la decisión se limita a elegir la solución

que producirá el mejor resultado.

z
¿Qué quiere decir riesgo?

 El riesgo es la condición que impera cuando las personas pueden definir un

problema, especificar la probabilidad de que se presenten ciertos hechos,

identificar soluciones alternativas y establecer la probabilidad de que cada

solución lleve a un resultado. En general, riesgo significa que el problema y las

soluciones alternativas están en algún punto ubicado entre el extremo de una cosa

cierta y el extremo de una inusual y ambigua. De hecho, con frecuencia se piensa

que el riesgo es una consecuencia incierta que puede derivarse de una decisión o

de un proceso de decisión al aplicar un procedimiento o afrontar una contingencia

z
Qué quiere decir incertidumbre?

 La incertidumbre es la condición que impera cuando una persona no cuenta con la

información necesaria para adjudicar probabilidades a los resultados de las

soluciones alternativas. De hecho, la persona tal vez ni siquiera pueda definir el

problema y mucho menos identificar soluciones alternativas y posibles resultados.

Posibles crisis que podrían ser fuente de incertidumbre y riesgos:

 Devaluaciones

 Recesiones

 Problemas de la bolsa de valores

 Ciclos económicos e industriales

z
VALOR ESPERADO

El valor esperado es un concepto estadístico que se aplica a muchas situaciones

comerciales. A menudo, el término se puede utilizar de forma imprecisa. No

obstante, siempre que alguien menciona ganancias o pérdidas esperadas de una

empresa comercial, es decir, el valor esperado de la magnitud probable de

ganancias o pérdidas de la empresa en cuestión, el término tiene una base

matemática rigurosa
VARIABLE ALEATORIA

 VARIABLE PROBABLE
VARIABLES FINANCIERAS
INDEPENDIENTES Y
DEPENDIENTES
KEVIN PASTOR RIVERA
DOCENTE: YOLANDA MOLINA SEGURA
VARIABLE INDEPENDIENTE

La variable independiente es aquella que determina el valor de la variable dependiente.

Esto, en un modelo o estudio estadístico.
también llamada explicativa, es aquella cuya variación también causa un cambio en la
variable dependiente
TIPOS DE VARIABLES INDEPENDIENTES

Variables cuantitativas
• Las variables independiente cuantitativas son aquellas cuyos valores se pueden representar con números. Pueden
ser discretas (como, por ejemplo, el número de flexiones que hace un deportista a la semana) o continuas (como
en el caso de la estatura, el peso, la velocidad de desplazamiento, etc.).

Variables cualitativas
• Son aquellas que representan cualidades. Estas variables no se pueden representar por medio de números. Las
variables independientes cualitativas también pueden ser de dos tipos: nominales (por ejemplo, la marca de
bebida gaseosa que acostumbra beber una persona) u ordinales, si sus valores establecen algún tipo de orden o
jerarquía (por ejemplo, nivel de estudio, estatura establecida como bajo, medio y alto, etc.).
VARIABLE INDEPENDIENTE

• Supongamos que se busca explicar qué factores definen el monto de compra de un grupo
de consumidores en un supermercado. Entre las variables independientes tendremos el
precio de los productos, la edad del individuo, si el usuario vive solo o acompañado, e
incluso podría influir la hora de compra.
VARIABLE DEPENDIENTE

• La variable dependiente es aquella cuya variación en su valor viene motivada por

fluctuaciones en las variables independientes. En otras palabras, la variable dependiente,
es en torno a la cual gira la investigación, buscándose determinar cómo impactan en ella
las variables dependientes o explicativas.
VARIABLE DEPENDIENTE

• Un ejemplo de variable dependiente podría ser el del precio internacional del café. Este se
ve influenciado por la cantidad cosechada, la demanda de los consumidores, la existencia
o no de plagas , entro otros factores que constituyen las variables independientes.
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