Administración Financiera

Octubre de 2021
 Finanzas

Las finanzas son una rama de la economía que desarrolla el tema

relacionado con la obtención y gestión del dinero, recursos o capital
por parte de una persona o empresa.

Las finanzas se refieren a la forma como se obtienen los recursos, a

la forma como se gastan o consumen, a la forma como se invierten,
pierden o rentabilizan.

El estudio de las finanzas es muy complejo por cuanto están

estrechamente relacionado con una gran cantidad de factores como
la microeconomía, la macroeconomía, la política económica , la
psicología, la sociología, la cultura, y demás aspectos que de una u
otra forman afectan o inciden en las decisiones que toma el ser
humano en cuanto al dinero
 Objetivos de las Finanzas

Los objetivos son los siguientes:

- Establecer el plan financiero de crecimiento de la empresa.

- Captar y asignar los recursos que le empresa requiere para su

funcionamiento y continuidad operativa.

- Lograr el óptimo aprovechamiento de tales recursos.

- Tomar decisiones de riesgo en inversiones y financiamientos

 Finanzas

Servicios Financieros: Parte de las finanzas que se dedica a diseñar

y proporcionar asesoría y productos financieros a los individuos,
empresas y gobiernos.

Finanzas administrativas: Administra activamente los asuntos

financieros de cualquier tipo de empresa, financiera o no, privada o
publica, grande o pequeña lucrativa o sin fines de lucro.
(planificación, presupuesto, crédito, nuevos productos etc.)
 Las Finanzas se relacionan con:

Las Finanzas se relacionan principalmente con la Administración al

formar parte de la organización, y en paralelo con la Contabilidad ya
que las tres disciplinas forman parte de las Ciencias Económicas.

La Administración necesita conocer el tamaño de la empresa para,

con base en ello, medir la necesidad de recursos para su operación;

Administración

Economía

Contabilidad
 Relación con la Contabilidad

Generalmente la contabilidad se encarga de generar y reportar los

datos para medir el rendimiento de la empresa, evaluar su posición
financiera y cumplir con los requisitos e informes requeridos por os
entes reguladores y el pago de impuestos.

Las finanzas se encargan del manejo del flujo de efectivo: (ejemplo)

Pago de obligaciones
Adquisición de recursos
Toma de decisiones de Inversión (activos) y Financiamiento (pasivos)

La toma de decisiones es la segunda diferencia, no quiere decir que

el área contable no lo haga pero ambos tiene enfoques distintos.
Visión del Modelo Contable de una Empresa
Visión del conjunto de Contratos de una empresa
 Principales Áreas de las Finanzas

Finanzas de Mercado: Funcionamiento y eficiencia de los mercados

financieros

Finanzas Privadas: análisis de las decisiones financieras de

individuos y empresas en relación con su objetivo.

Finanzas Publicas: actividad económica del sector publico dirigida a

garantizar el bienestar de individuos e instituciones del país.

Finanzas Internacionales: Mercados Financieros Internacionales,

financiación internacional, estrategias de cobertura, tipos de cambio,
inversión internacional etc.
 Actividades del Administrador Financiero

Las principales actividades del administrador Financiero son:

Tomar decisiones de Inversión y Financiamiento

Las decisiones de inversión determinan el tipo de activos que tiene la

empresa.

Las decisiones de Financiamiento determinan el tipo de

financiamiento que usa la empresa

Incrementar al máximo las utilidades de la compañía. (Riesgo?)

Ética del Administrador y Ética de la Compañía

 Administración Financiera

1. El principio del intercambio (trade-off) entre el riesgo y el rendimiento: Existe una

relación entre el riesgo y el rendimiento.
Toda decisión implica un riesgo

2. El principio de la diversificación: Se mezcla también con el riesgo, a mayor

diversificación menor riesgo y por lo tanto menor tasa de rendimiento.

3. El principio de los mercados de capital eficientes Es el mercado donde el inversor paga por
los activos lo que realmente vale. A mayor tamaño del mercado este se vuelve más eficiente,
es decir menor costo por las transacciones financieras.

4. El principio relacionado con el valor y la eficiencia económica: Aquí comienza a operar el

principio del valor tiempo del dinero: o valor futuro y o valor presente.

5. El principio de aditividad y la ley de conservación del valor: El valor actual de dos activos
combinados es igual al valor de la suma de sus valores actuales considerados separadamente.
 Administración Financiera
6. El principio del costo de oportunidad: Son las alternativas de riesgo y rendimientos
comparables. Combina el principio de la diversificación con la elección que hay que hacer
por alguna de las alternativas.

7. El principio del valor de las buenas ideas: Nuevos productos o servicios pueden crear
valor.

8. El principio de las ventajas comparativas: Este principio dice que debemos dedicarnos a
producir aquello sobre lo cual tenemos una ventaja comparativa, es decir aquello que somos
más eficientes.

9. El principio del valor de las opciones: Es la posibilidad de realizar variaciones en base a

considerar distintas opciones en el accionar. Expandir o contraer el negocio, ampliar los
rubros, etc, son opciones que tiene el empresario o el inversor.

10.El principio de los beneficios incrementarles Este principio dice que si elegimos por una
alternativa, esta debe producir un beneficio extra. No apegarse a los costos hundidos o
inversiones con baja rentabilidad frente a otras alternativas
 Administración Financiera

Administración financiera

La importancia del dinero en nuestra forma de vida actual ha

originado que se preste mucha atención a como se administra el
mismo, originando disciplinas que apoyan el estudio de la generación
y gasto de los recursos que obtenemos por nuestro trabajo diario, así
como las formas de generación de ingresos financieros por medio de
inversiones.

Podemos decir que las finanzas son el arte y la ciencia de la

administración del dinero con el fin de obtener los mayores y óptimos
rendimientos de acuerdo a las condiciones, por lo que la
administración financiera es una disciplina que nos ayuda a planear,
producir, controlar y dirigir nuestra vida económica.
 Administración Financiera

Las funciones mas básicas que desarrolla la Administración

Financiera son: la Inversión, el Financiamiento y las decisiones sobre
los dividendos de una organización.

La Administración Financiera es el área de la administración que

cuida de los recursos financieros de la empresa, se centra en dos
aspectos importantes de los recursos financieros como lo son:

La  Rentabilidad y la Liquidez.

Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los

recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.
 Mercados Financiero

Las empresas tienen necesidades de fondos estos se pueden obtener

a través de :

Instituciones Financieras: (canalizan los ahorros de los individuos,

*empresas y *gobiernos hacia prestamos o inversiones) pago y cobro
de intereses.

Mercados Financieros: intercambio de recursos con conocimiento

del destino de sus recursos.

Colocación Privada: Venta de acciones o bonos. OPA

Mercado Primario
Mercado Secundario)

*(En estos grupos generalmente el nivel de prestamos es mayor que el nivel de ahorro).
 Funciones de la Actividad Financiera

Preparación y Análisis de la Información Financiera: preparación optima y

adecuada de los estados financieros y demás información financiera y
general de la empresa.

Determinación de la estructura de Activos: cantidad, clase y calidad de los

activos. Convertibilidad y productividad de los mismos.

Estudio de Financiamiento de la Empresa: Evaluar la estructura de capital

adecuada para la empresa en el corto y en el largo plazo, participación de los
pasivos y el capital a incorporar en el negocio.

Suministrar información – Analizar la composición de los activos – Estructura

de capital
 Estados Financieros

Los estados financieros constituyen una combinación de hechos registrados

convenciones contables y juicios personales, estos aplicados de acuerdo con
las decisiones adoptadas por la administración y con las normas y políticas
vigentes de carácter general

Los datos financieros muestran los sucesos económicos de un periodo

determinado en la empresa.
 Presentaciones de los Estados Financieros

Estados Financieros Comerciales: se preparan para llevar a cabo

transacciones comerciales y de crédito.

Estados Financieros Fiscales: son los preparados ante la administración d

impuestos.

Estados Financieros Auditados: son los que han sido certificados por una
firma de auditores independiente de la empresa.

Estados Financieros Consolidados: Agrupan y muestran la situación financiera

y los resultados de un grupo económico.

Estados Financieros Proyectados: surge de las proyecciones realizadas por la

empresa
 Principios de los Estados Financieros

Los datos contables deben ser registrados en términos de dinero; para el caso
colombiano en pesos.

Toda transacción debe ser contabilizada por partida doble.

La empresa es una entidad independiente de sus socios o propietarios por lo

que las partidas contables deben sujetarse a este principio.

Se debe partir del supuesto que los estados son consistentes, es decir que se
han empleado las mismas técnicas.
 Limitaciones de los Estados Financieros

Son informes provisionales las utilidades o las perdidas solo se calculan en el

momento que se realizan o liquidan los hechos.

Los estados financieros involucren a varias áreas dentro de la organización

por lo cual confluyen varios intereses.

Los estados de resultados no muestran las situaciones que afecta el

desarrollo de la compañía. (Gestión administrativa – Productividad)

En economías inflacionarias no reflejan las verdaderas cifras de la compañía.

 Balance General o Estado de Situación Financiera

Representa los derechos que tiene la empresa, así como sus obligaciones y
patrimonio

Activos: recursos de los cuales dispone una entidad para la realización de sus
objetivos. El activo está integrado por todos los recursos que utiliza una
entidad para lograr los fines para los cuales fue creada.

Activos Corrientes: Mayor liquidez en el corto plazo

- Caja y Bancos
- Inversiones Temporales
- Cuentas por cobrar
- Inventarios **

Activos Fijos: Propiedades plantas y equipos con que cuenta la empresa para
ejercer su actividad.
 Balance General o Estado de Situación Financiera

Pasivos : Obligaciones que tiene la empresa

El pasivo representa los recursos de que dispone una entidad para la

realización de sus fines, que han sido aportados por las fuentes externas de la
entidad (acreedores), derivada de transacciones o eventos económicos
realizados, que hacen nacer una obligación presente de transferir efectivo,
bienes o servicios; virtualmente ineludibles en el futuro, que reúnan los
requisitos de ser identificables y cuantificables, razonablemente en unidades
monetarias.

Pasivos Corrientes: Que se deben pagar en el corto plazo

- Sobregiros Bancarios
- Cuentas por pagar a proveedores
- Pasivos Laborales

- Pasivos No corrientes o de largo plazo: Son las obligaciones que presentan

vencimientos superiores a un año.
 Balance General o Estado de Situación Financiera

Capital contable es el derecho de los propietarios sobre los activos netos que
surge por aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos o
circunstancias que afectar una entidad y el cual se ejerce mediante reembolso
o distribución.

Patrimonio: representa la participación de los dueños en el negocio y se

define como la diferencia entre los activos y los pasivos

El orden en el que se presentan las cuentas es:

Activo: se recogen de mayor a menor liquidez

Pasivo: el orden es de mayor a menor grado de exigencia.

Activo = Pasivo + Patrimonio

 Balance General o Estado de Situación Financiera

Intereses por pagar

Salarios por pagar

C*C Clientes

Aviones

Computadores

Servicios por pagar

Terrenos

Maquina

Sobregiros

Automóviles
 Balance o Estado de Situación Financiera
Clasificar y Desarrollar el Balance o Estado de Situación Financiera y el estado de Resultados

Deudas Bancos Largo Plazo $90.000,00 Costos $98.526.325,00

Caja $30.000,00 Inventario Inicial $47.000.000,00
Cuentas por Cobrar $72.000,00 Gastos de ventas $21.000.000,00

Cuentas por Pagar $65.000,00 Gastos de administraciòn $19.000.000,00

Inventario Producto Terminado $42.000,00 Otros Ingresos $2.600.000,00
Deudas a bancos Corto Plazo $26.000,00 Impuestos 15% $1.939.183,35

Maquina y Equipo $85.000,00 ventas $167.254.214,00

Terreno $150.000,00 Inventario Final $35.000.000,00
Inversiones $16.500,00 Utilidad neta $10.988.705,65
Prestamos a Socios $27.000,00 Gastos Financieros  
Capital Social $303.700,00 Otros Egresos $6.400.000,00
Utilidades Retenidas $31.500,00
Materia Prima $92.000,00
Otras cuentas por Pagar $16.200,00
Sobregiro $6.100,00
Automovil $24.000,00
 Balance General o Estado de Situación Financiera

Balance General Empresa el Ejemplo

Caja $ 30.000   Deuda Bancos CP $ 26.000
Cuentas por Cobrar $ 72.000   Cuentas por Pagar $ 65.000
Inv. Producto Terminado $ 42.000   Otras Ctas por Pagar $ 16.200
Inversiones $ 16.500   Sobregiro $ 6.100
Prestamos a socios $ 27.000   Pasivo Corriente $ 113.300
Materia Prima $ 92.000   Deuda Bancos LP $ 90.000
Activo Corriente $ 279.500   Total Pasivo Largo Plazo $ 90.000
      Total Pasivo $ 203.300
Maquinaria y Equipos $ 85.000  
Terreno $ 150.000 Capital Social $ 303.700
Automovil $ 24.000 Utilidades Retenidas $ 31.500
Activos Fijos $ 259.000
Total Patrimonio $ 335.200
 
     

Total Activo $ 538.500   Total Pasivo + Patrimonio $ 538.500

 Estado de Resultados o de Actividades

- El estado de resultados muestra los ingresos , costos y gastos asi como la

utilidad o perdida generada en la actividad realizada por la empresa en un
periodo determinado.
- Es un estado dinámico y acumulativo que muestra las operaciones
efectuadas desde el primer día del periodo hasta el ultimo.

- Es importante tener en cuenta que en el estado de resultados se muestran

los ingresos y egresos causados en el periodo, independiente de que estos
hayan sido recibidos o pagados.
 Estado de Resultados o de Actividades

- Estructura

+ Ingresos Operacionales
- Costos Operacionales
= UTILIDAD BRUTA
- Gastos de Administración
- Gastos de Ventas
= UTILIDAD OPERACIONAL
- Gastos Financieros
+ Otros Ingresos
- Otros Egresos
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- Provisión para impuestos
= UTILIDAD NETA
 Estado de Resultados o de Actividades

Ingresos $ 167.254.214,00
Costos $ 110.526.325,00
Utilidad Bruta $ 56.727.889,00
Gasto de ventas $ 21.000.000,00
Gasto de Administración $ 19.000.000,00
Utilidad Operacional $ 16.727.889,00
Otros Ingresos $ 2.600.000,00
Otros Egresos $ 6.400.000,00

Utilidad Antes de Impuestos $ 12.927.889,00

Impuestos 15% $ 1.939.183,35

Utilidad Neta $ 10.988.705,65
 Análisis Vertical

- El análisis vertical es un análisis estático, pues estudia la situación

financiera en un momento dado, sin considerar las variaciones a través del
tiempo.

Que porcentaje representa cada una de las cuentas de los estados

financieros, sobre un total general de este rubro.

En el estado de resultados se toma el total de las ventas.

 Análisis Vertical

Balance General Empresa el Ejemplo

Caja $ 30.000 5,3% Deuda Bancos CP $ 26.000 4,6%
Cuentas por Cobrar $ 72.000 12,7% Cuentas por Pagar $ 65.000 11,5%
Inv. Producto Terminado $ 42.000 7,4% Otras Ctas por Pagar $ 16.200 2,9%
Inversiones $ 16.500 2,9% Sobregiro $ 6.100 1,1%
Prestamos a socios $ 27.000 4,8% Pasivo Corriente $ 113.300 20,0%
Materia Prima $ 92.000 16,2% Deuda Bancos LP $ 90.000 15,9%
Activo Corriente $ 279.500 49,3% Total Pasivo Largo Plazo $ 90.000 15,9%
0,0% Total Pasivo $ 203.300 35,8%
Maquinaria y Equipos $ 85.000 15,0% 0,0%
Terreno $ 150.000 26,4% Capital Social $ 303.700 53,5%
Automovil $ 24.000 4,2% Utilidades Retenidas $ 31.500 5,6%
Activos Fijos $ 259.000 45,6% Valorizacion $ 29.000 5,1%
Valorización $ 29.000 5,1% Total Patrimonio $ 364.200 64,2%
Total Otros Activos $ 29.000 5,1%

Total Activo $ 567.500 Total Pasivo + Patrimonio $ 567.500 100%

 Análisis Horizontal

- El análisis horizontal se encarga de los cambios en cada una de las

cuentas de un periodo determinado a otro y por lo mismo requiere de al
menos dos estados financieros en dos periodos diferentes.

- Es un análisis dinámico que muestra la evolución o movimiento de las

cuentas a través del tiempo
 Análisis Horizontal

Balance General Empresa el Ejemplo

2015 2016 Varia $ Varia %
Caja $ 30.000 $ 30.675 $ 675 2,3%
Cuentas por Cobrar $ 72.000 $ 85.680 $ 13.680 19,0%
Inv. Producto Terminado $ 42.000 $ 47.334 $ 5.334 12,7%
Inversiones $ 16.500 $ 17.304 $ 804 4,9%
Prestamos a socios $ 27.000 $ 29.765 $ 2.765 10,2%
Materia Prima $ 92.000 $ 111.596 $ 19.596 21,3%
Activo Corriente $ 279.500 $ 322.353 $ 42.853 15,3%
$ -
Maquinaria y Equipos $ 85.000 $ 97.002 $ 12.002 14,1%
Terreno $ 150.000 $ 155.115 $ 5.115 3,4%
Automovil $ 24.000 $ 24.509 $ 509 2,1%
Activos Fijos $ 259.000 $ 276.626 $ 17.626 6,8%
Valorización $ 29.000 $ 29.339 $ 339 1,2%
Total Otros Activos $ 29.000 $ 29.339 $ 339 1,2%
Total Activo $ 567.500 $ 628.318
 Análisis Horizontal

Balance General Empresa el Ejemplo

2015 2016 Varia $ Varia %
Deuda Bancos CP $ 26.000 $ 26.718 $ 718 2,8%
Cuentas por Pagar $ 65.000 $ 79.845 $ 14.845 22,8%
Otras Ctas por Pagar $ 16.200 $ 21.200 $ 5.000 30,9%
Sobregiro $ 6.100 $ 6.343 $ 243 4,0%
Pasivo Corriente $ 113.300 $ 134.105 $ 20.805 18,4%
Deuda Bancos LP $ 90.000 $ 103.578 $ 13.578 15,1%
Total Pasivo Largo Plazo $ 90.000 $ 103.578 $ 13.578 15,1%
Total Pasivo $ 203.300 $ 237.683 $ 34.383 16,9%
$ - $ -
Capital Social $ 303.700 $ 303.700 $ - 0,0%
Utilidades Retenidas $ 31.500 $ 39.245 $ 7.745 24,6%
Valorizacion $ 29.000 $ 47.690 $ 18.690 64,4%
Total Patrimonio $ 364.200 $ 390.635 $ 26.435 7,3%

Total Pasivo + Patrimonio $ 567.500 $ 628.318

 Análisis Horizontal

Estado de Resultados Empresa El Ejemplo

2015 2016
Ingresos $ 167.254.214,00 $ 188.328.244,96 12,6%
Costos * $ 110.526.325,00 $ 123.457.905,03 11,7%
Utilidad Bruta $ 56.727.889,00 $ 64.870.339,94 14,4%
Gasto de ventas $ 21.000.000,00 $ 20.544.300,00 -2,2%
Gasto de Administración $ 19.000.000,00 $ 20.197.000,00 6,3%
Utilidad Operacional $ 16.727.889,00 $ 24.129.039,94 44,2%
Otros Ingresos $ 2.600.000,00 $ 2.630.940,00 1,2%
Otros Egresos $ 6.400.000,00 $ 8.128.000,00 27,0%
Utilidad Antes de Impuestos $ 12.927.889,00 $ 18.631.979,94 44,1%
Impuestos 15% $ 1.939.183,35 $ 2.000.461,54 3,2%
Utilidad Neta $ 10.988.705,65 $ 16.631.518,40 51,4%
 GAO Grado de Apalancamiento Operativo

El apalancamiento operativo consiste en utilizar costes fijos para obtener una mayor

rentabilidad por unidad vendida.

Dado que al aumentar la cantidad de bienes producidos los costes variables

aumentarán a un menor ritmo y con ello también los costes totales (costes
variables más costes fijos) aumentarán a un ritmo más lento, según vayamos
aumentando la producción de bienes, resultando en un mayor beneficio por cada
producto vendido.

CT = CF + CV
 GAO Grado de Apalancamiento Operativo

- GAO = MC /UAII

- GAO = ΔUAII ΔVentas

Incremento de las ventas del 10% = (3.356.245 * (1+10%))

Variación en el UAII = Incremento en las ventas * GAO

Variación en el UAII = 10 % * 2,05 = 20,54 %

Al multiplicar la UAII por la variación, se obtiene el incremento que tendrá la

utilidad ($254.758 * 20,54 % = $307.084).
 GAF Grado de Apalancamiento Financiero

Es la unidad de medida que permite conocer la variación en la utilidad antes de

impuestos (UAI) y en la utilidad por acción por cada punto porcentual que varíe la
utilidad operacional o utilidad antes de impuestos e intereses UAII

GAF = 2,12

Aumento la UAII en 10% (2,12* 10%) = 21,24%

La UAI se incrementa el 21,24%

GAF
 GAT Grado de Apalancamiento Total

El grado de apalancamiento total, finalmente, es la unidad de medida que permite

conocer la variación en la utilidad neta, o en la utilidad por acción, por cada punto
porcentual que varíen los ingresos.

- GAT = GAO* GAF

- GAT = ΔUPA / ΔIngresos

 Indicadores Financieros

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma mas común de

análisis financiero.
El es resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades.

El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un

negocio e indica probabilidades y tendencias.

Las relaciones financieras expresadas en términos tiene poco significado por

si mismas, por consiguiente no se puede determinar si indican situaciones
favorables o desfavorables a menos que se puedan tomar puntos de
referencia.

- Estándares mentales
- Razones de la empresa de años anteriores
- Razones proyectadas
- Promedio del sector
 Indicadores Liquidez

Miden la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones de
corto plazo.

Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía

para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus
activos corrientes.

Que podría llegar a pasar con la empresa si le exigieran el pago inmediato de

todas sus obligaciones a menos de un año.
 Indicadores de Liquidez

Razón Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente

2.092,4/ 999,6 = 2,09

Por cada peso que la empresa debe en el corto plazo cuenta con 2,09 para
respaldar la obligación.

- Que se van a pagar todos los pasivos de inmediato

- Que la empresa no esta en marcha y por lo tanto no hay mas generación de
recursos.
- Que todos los activos corrientes se pueden convertir en efectivo por el valor
que aparece en libros.

- Cuenta con 2,09 pesos en el activo por cada peso que se debe en el pasivo.
 Indicadores de Liquidez

Capital Neto de Trabajo

Es la forma de apreciar en forma de valor lo que la razón corriente presenta
como una relación.

- Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

$2.092,4 – $999,6 = $1.092,8

La empresa tiene 1.092,8 millones de su activo corriente financiado con

recursos de largo plazo.

Esta empresa esta financiando cada año aproximadamente la mitad de sus

activos corrientes con pasivos corrientes y el resto con recursos de largo
plazo, siendo esta ultima parte lo que corresponde a capital neto de trabajo.
 Indicadores de Liquidez

Prueba Acida
Pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones
corrientes sin depender de la venta de sus existencias, es decir con saldos
efectivo o que se pueden volver liquido mas fácilmente.

Prueba Acida = (Activo Corriente – Inventarios) / Pasivo Corriente

= (2.092,4 – 1.651.4) / 999.6 = 0,44

Por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta con 0,44 pesos para su
cancelación sin tener que recurrir a la venta de inventarios.
 Indicadores de Liquidez

Prueba Acida
Razón Corriente Prueba Acida

Comercializadora 1,36 0,46

Industriales 1,85 0,93

Servicios 1,92 1,61

 Indicadores de Endeudamiento

Los indicadores de endeudamiento tiene por objeto medir en que grado y de

que forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa.

Se mide el riesgo que corren los acreedores, los dueños de la compañía y la

conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento
para la empresa

Un alto nivel de endeudamiento es conveniente solo cuando la tasa de

rendimiento del activo total de la compañía es superior al costo promedio del
capital

Corto Plazo Liquidez

Largo Plazo Capacidad de Generación de Recursos

por parte de la empresa

 Solvencia

Solvencia
Capacidad para hacer frente a todos los compromisos financieros en el largo
plazo. En el análisis de la solvencia deben incluirse todos los compromisos (a
corto y a largo plazo) y todos los recursos (a corto y a largo plazo). La
solvencia es posiblemente el área de evaluación de mayor profundidad en el
análisis. Esto se debe a que buena parte de lo que hoy es conocido como
análisis financiero se inició y desarrollo en el ámbito bancario del análisis de
riesgos crediticios

Diferencia
Liquidez es cumplir con los compromisos y solvencia es tener con qué pagar
esos compromisos, para tener liquidez se necesita tener solvencia
previamente. De lo anterior se tiene que la solvencia es la posesión de
abundantes bienes para liquidar deudas pero si no hay facilidad para convertir
esos bienes en dinero o efectivo para hacer los pagos entonces no existe la
liquidez.
 Indicadores de Endeudamiento

1-NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Corresponde al grado de apalancamiento utilizado e indica la participación de
los acreedores sobre los activos de la compañía.
Total Pasivo / Total Activo 51,8%

Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 51,8 centavos han
sido financiados por los acreedores

2- ENDEUDAMIENTO FINANCIERO
Obligaciones Financieras / Ventas Netas 35%
Las obligaciones con entidades financieras equivalen al 35% de las ventas.

3- IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA

Gastos Financieros / Ventas Netas 2,1%
Los gastos financieros representan el 2,1% de las ventas en el año. <10%
 Indicadores de Endeudamiento

4- COBERTURA DE INTERESES
Utilidad operacional/ Gastos Financieros 9,5 veces
La compañía genero una utilidad operacional 9,5 veces superior a los
intereses pagados.

5-CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO

Pasivo Corriente / Pasivo Total 49%
El porcentaje de pasivos que tienen vencimiento corriente

6-PATRIMONIO NETO
Es una medida más conservadora del Patrimonio Líquido ya que puede darse
el caso de que este haya sido inflado por valorizaciones sin sustentación real.
Patrimonio Líquido – Valorizaciones
 Indicadores de Endeudamiento

7- ACTIVOS FIJOS / PATRIMONIO LIQUIDO

Entre mayor sea este porcentaje más vulnerable será la compañía a
imprevistos y cambios inesperados en el entorno económico. Los recursos de
la empresa están congelados en maquinaria y equipo y el margen de
generación de capital de trabajo se estrecha demasiado para la realización de
sus actividades diarias.
Activos Fijos / Patrimonio Líquido

8- ENDEUDAMIENTO / VENTAS
Medida adicional del nivel de endeudamiento que tiene la empresa. Si se
compara con los estándares de la actividad a la que pertenece, indica la
proporcionalidad de su nivel de endeudamiento a su nivel de ventas.
Pasivo Total / Ventas Netas

9-ENDEUDAMIENTO SIN VALORIZACIONES

Es más conservador ya que del valor del activo se resta la intangibilidad de
las valorizaciones.
Total Pasivo / (Total Activo - Valorizaciones)
 Indicadores de Crisis

Cuando determinados indicadores sobrepasan ciertos limites es momento de

pensar que la empresa esta ad portas de una reestructuración de pasivos, de
un acuerdo de creedores o tal ves de una liquidación.

Indicador Parámetro

Endeudamiento Financiero < 30%

Impacto de la Carga Financiera < 10%

Cobertura de Intereses > 1 vez

 Indicadores de Leverage o Apalancamiento

Este indicador comprara el financiamiento de terceros con los recursos de los

accionistas socios o dueños de la empresa, con el fin de establecer cual de las dos
partes esta corriendo mayor riesgo.

LEVERAGE TOTAL
Pasivo Total / Patrimonio 1,22
Por cada peso del patrimonio se tienen deudas por 1,22
Cada peso de los socios esta comprometido en un 122%

LEVERAGE CORTO PLAZO

Pasivo Corriente / Patrimonio 0,53
Por cada peso del patrimonio se tienen deudas por 53 centavos
Cada peso de los socios esta comprometido a corto plazo en un 53%

LEVERAGE FINANCIERO TOTAL

Pasivo Total con Entidades Financieras / Patrimonio 0,32
Por cada peso del patrimonio se tienen deudas con los bancos por 32 centv.
Cada peso de los socios esta comprometido con los bancos en un 32%
 Indicadores de Rentabilidad
Los indicadores de Rentabilidad también denominados de rendimiento o
lucratividad sirven para medir la efectividad de la administración de la
empresa para controlar los costos y gastos.

Desde el punto de vista del inversionista lo mas importante es analizar la

forma en que se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa.
 Indicadores de Rentabilidad
1-RENTABILIDAD BRUTA
El margen bruto de utilidad refleja la capacidad de la empresa en la
generación de utilidades antes de gastos de administración y ventas, otros
ingresos y egresos e impuestos. Al comprarlo con estándares financieros de
su actividad, puede reflejar compras o costos laborales excesivos.

Utilidad Bruta / Ventas Netas 27,4%

Por cada 1 peso vendido se genero $27, 4 centavos de utilidad

2-RENTABILIDAD OPERACIONAL
Refleja la rentabilidad de la compañía en el desarrollo de su objeto social,
indicando si el negocio es o no lucrativo independientemente de ingresos y
egresos generados por actividades no directamente relacionadas con este.

Utilidad Operacional / Ventas Netas 20,5%

Por cada peso vendido se reportaron 20,5 centavos de Util. Oper.
 Indicadores de Rentabilidad
3- RENTABILIDAD NETA
Mide la rentabilidad después de impuestos de todas las actividades de la
empresa, independientemente de si corresponden al desarrollo de su objeto
social.

Utilidad Neta / Ventas Netas 14,7%

Cada peso vendido genero 14,7 centavos de utilidad

4- RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE)

Muestra la rentabilidad de la inversión de los socios o accionistas.
Utilidad Neta / Patrimonio Líquido 14,9%
Los dueños de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversión del
14,9%

5- RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL (ROA)

Muestra la capacidad del activo en la generación de utilidades.
Utilidad Neta / Activo Total 5,4%
Cada peso invertido en el activo genero 5,4 centavos de utilidad neta.
 Indicadores

Producto Interno Bruto

Tasa Representativa del Mercado (TRM)

Deposito a Termino Fijo (DTF)

Indicador Bancario de Referencia (IBR)

Índice de Precios al Consumidor (IPC)

Colcap

Petróleo WTI

Petróleo Brent
 Indicadores

Producto Interno Bruto PIB

Es el total de bienes y servicios producidos en un país durante un

período de tiempo determinado. Incluye la producción generada por
nacionales residentes en el país y por extranjeros residentes en el
país, y excluye la producción de nacionales residentes en el exterior. 
 Producto Interno Bruto PIB Colombia 2000-2017

PIB Colombia Millones de Dolares 2005 - 2017

450,000

400,000

350,000

300,000

250,000

200,000

150,000

100,000

50,000

0
Fin de: 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
(p) (pr)
 Indicadores

Tasa Representativa del Mercado

La tasa de cambio mide la cantidad de pesos que se deben pagar por

una unidad de moneda extranjera. En nuestro caso se toma como
base el dólar porque es la divisa más utilizada en Colombia para las
transacciones con el exterior. Igual que el precio de cualquier
producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la
demanda. Cuando la oferta es mayor que la demanda, es decir, hay
abundancia de dólares en el mercado y pocos compradores, la tasa
de cambio baja; y cuando hay menos oferta que demanda (hay
escasez de dólares y muchos compradores), la tasa de cambio sube.

Régimen de tasa de cambio fija

Régimen de tasa de cambio flexible

Devaluación - Revaluación
 Tipo de Cambio Colombia

TRM Colombia 2000 - 2019

$ 3,500.00

$ 3,000.00

$ 2,500.00

$ 2,000.00

$ 1,500.00

$ 1,000.00

$ 500.00

$-
200012 200112 200212 200312 200412 200512 200612 200712 200812 200912 201012 201112 201212 201312 201412 201512 201612 201712 201812 201903
 Indicadores

Deposito a Termino Fijo DTF

La DTF es una tasa o porcentaje muy utilizada, principalmente en el

sistema financiero. Se calcula como el promedio ponderado de las
diferentes tasas de interés de captación utilizadas por los bancos,
corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y vivienda y
compañías de financiamiento comercial para calcular los intereses
que reconocerán a los certificados de depósito a término (CDT) con
duración de 90 días.

Un CDT es un certificado de depósito a término. Este certificado se

recibe al realizar depósitos de dinero por un periodo de tiempo fijo en
bancos comerciales, corporaciones de ahorro y vivienda,
corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial.
Los recursos depositados se deben mantener en la entidad financiera
por treinta días o más. Antes de ese tiempo, el dinero no se puede
retirar de la entidad en la cual se hizo el depósito 
 Indicadores

Índice de precios al consumidor (IPC)

El índice de precios al consumidor (IPC) mide la evolución del costo

promedio de una canasta de bienes y servicios representativa del
consumo final de los hogares, expresado en relación con un período
base. La variación porcentual del IPC entre dos periodos de tiempo
representa la inflación observada en dicho lapso. El cálculo del IPC
para Colombia se hace mensualmente en el Departamento
Administrativo Nacional de Estadística (DANE).
 
 Indicadores

El COLCAP es uno de los índices bursátiles de la BVC o Bolsa de

Valores de Colombia (sociedad anónima de carácter privado, en la
que se inscriben y negocian valores públicamente), este indicador
refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más líquidas
donde el valor de Capitalización Bursátil ajustada de cada compañía
determina su participación dentro de dicho índice. Su valor inicial fue
de 1.000 puntos y el primer cálculo se realizo el 15 de Enero de 2008.
 
 Indicadores

Petroleo Brent

Es la mezcla de quince tipos de crudo procedentes de una región del

mar del Norte situada entre Noruega y Reino Unido, pero que
pertenece al último. Este campo petrolífero fue descubierto por Shell-
Esso en 1971. Se trata de un petróleo de alta calidad, que, hablando
en el argot petrolífero, se dice que es dulce y ligero, lo cual viene a
significar que tiene bajo contenido en azufre y baja densidad.
Justamente el crudo que presenta estas dos cualidades es el más
apropiado para producir gasolina, queroseno y gasóleo, que son los
derivados del petróleo más demandados. De ahí su alto precio.

Por otra parte, cuando investigaron el terreno donde se encontraba el

crudo, a sus diferentes capas le dieron nombres de lagos y valles de
Escocia, conformando el acrónimo Brent: Broom, Rannoch, Etive,
Ness y Tarbert.

 
 Indicadores

WTI (WEST TEXAS INTERMEDIATE)

 
West Texas Intermediate es un promedio, en cuanto a calidad
(normalmente el contenido de sulfuro), del petróleo producido en los
campos occidentales del estado de Texas (Estados Unidos de
Norteamerica). El WTI es un crudo considerado liviano y, también,
"dulce" por su bajo contenido de sulfuro, por lo que su precio es, en el
promedio, superior al de otros tipos de crudo
 Indicadores

En ambos casos, para Brent o WTI, hablamos de barril de petróleo

pero evidentemente ya no se traslada el petróleo dentro de barriles.
La palabra barril ha quedado como unidad de medida, equivalente a
42 galones americanos, o 159 litros. Por cierto: el precio de ambos se
expresa en dólares americanos.

Existen varios tipos de crudo en todo el mundo, pero los cuatro que
principalmente sirven de precio de referencia son el Brent, el WTI, el
Dubai y la cesta OPEP. Sin embargo, sobre el Brent se referencian
los precios del crudo en los mercados europeos.

OPEP (OPEC en Inglés)

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) (OPEC
en Inglés . Organization of the Petroleum Exporting Countries), es una
organización intergubernamental, con sede en Viena. Creada como
respuesta a la bajada del precio oficial del petróleo acordada
unilateralmente por las grandes compañías distribuidoras en agosto
de 1960 (que eran extranjeras).
 Decisión Financiera

Tres agentes económicos disponen cada uno de $1.000.000.oo

El primero: Decide guardar hoy la totalidad de recursos

$1.000.000.oo. (alcancía)

El segundo: Decide guardar hoy la mitad de su dinero (alcancía) y la

otra mitad la lleva a un banco que le paga un interés de la DTF

El tercero: Toma el $1.000.000 y los lleva al banco donde le van a

pagar la tasa del IPC.

Bajo las condiciones actuales cual de los agentes tiene la mejor

decisión?.
 Decisión Financiera

Tres agentes económicos disponen cada uno de US$1.000 dólares

El primero: Decide guardar hoy la totalidad de recursos (US$1.000

dólares). (alcancía)

El segundo: Decide guardar hoy la mitad de su dinero (alcancía) y la

otra mitad la lleva a un banco que le paga un interés de la DTF

El tercero: Toma los US$1.000 dólares y los lleva al banco donde le

van a pagar la tasa del IPC.

Bajo las condiciones actuales cual de los agentes tiene la mejor

decisión?.
 Mercados del Dinero

El Mercado de Dinero:
Es creado por una relación financiera entre los proveedores y los
solicitantes de fondos a corto plazo (fondos con vencimientos de un
año o menos).

El mercado de dinero existe porque algunos individuos, empresas,

gobiernos e instituciones financieras tienen fondos inactivos
temporalmente a los que desean dar algún uso que genere intereses.

Al mismo tiempo, otros individuos, empresas, gobiernos e

instituciones financieras se dan cuenta que requieren financiamiento
estacional o temporal. El mercado de dinero reúne a estos
proveedores y solicitantes de fondos a corto plazo. La mayoría de las
transacciones del mercado de dinero se realizan en valores
negociables ,es decir, instrumentos de deuda a corto plazo
 Mercados Financieros

S.
Financiero

M. M. Otros
M. Divisas
Monetario Capitales Mercados

Bancario Activos

Renta
Bancos
Variable

Otros Renta Fija

Derivados

Otros
Activos
 Mercados del Dinero

Banca

La banca, o el sistema bancario, es el conjunto de entidades o

instituciones que, dentro de una economía determinada, prestan el
servicio de banco.
 
Funcionamiento
Los bancos son organizaciones que tienen como función tomar
recursos (dinero) de personas, empresas u otro tipo de
organizaciones y, con estos recursos, dar créditos a aquellos que los
soliciten; es decir, realizan dos actividades fundamentales: la
captación y la colocación.
 Mercados del Dinero

Funcionamiento
Los bancos son organizaciones que tienen como función tomar
recursos (dinero) de personas, empresas u otro tipo de
organizaciones y, con estos recursos, dar créditos a aquellos que los
soliciten; es decir, realizan dos actividades fundamentales: la
captación y la colocación.

Captación
La captación, como su nombre lo indica, significa captar o recolectar
dinero de las personas. Este dinero, dependiendo del tipo de cuenta
que tenga una persona (cuenta de ahorros, cuenta corriente,
certificados de depósito a término fijo [CDT], etc.) gana unos intereses
(intereses de captación);
 Mercados del Dinero

Colocación

La colocación permite a los bancos poner dinero en circulación en la

economía al tomar el dinero o los recursos que obtienen a través de la
captación y, con éstos, otorgar créditos a las personas, empresas u
organizaciones que los soliciten. Por dar estos préstamos el banco
cobra, dependiendo del tipo de préstamo, una cantidad de dinero que
se llama intereses (intereses de colocación).
 Mercados del Dinero

Intereses
Los intereses son el precio que se paga por el uso del dinero. Los
intereses se expresan, generalmente, como un porcentaje de la suma
prestada. Al interés expresado como un porcentaje se le conoce como
tasa de interés.

Como funcionan
Antes de definir este tema, es importante hablar de indiferencia o
equivalencia financiera. Iniciemos con un ejemplo clásico que
contiene todas las características relevantes sobre el tema: ¿Si le
ofrecieran entregarle un millón de pesos hoy o dentro de diez años,
¿usted qué escogería?, ¿es para usted indiferente (igual) recibir el
millón de pesos hoy o dentro de diez años?; es decir, ¿es para usted
equivalente un millón de pesos hoy y un millón de pesos dentro de
diez años?
 Mercados del Dinero

Sabiendo que los bancos pagan un dinero a las personas u

organizaciones que pongan el dinero en el banco (intereses de
captación) y que cobran dinero por dar préstamos a quien o quienes
los soliciten (intereses de colocación), podemos preguntarnos: ¿de
dónde obtiene un banco sus ganancias? La respuesta a ello es que
los intereses de colocación, en la mayoría de los países (incluida
Colombia), son más altos que los intereses de captación; o sea que
los bancos cobran más por dar recursos que lo que pagan por
captarlos. A la resta entre la tasa de interés de colocación y la de
captación se le denomina |margen de intermediación.
 Mercados del Dinero

Tasa interés de colocación – tasa de interés de captación =

margen de intermediación

Los bancos, por lo tanto, obtienen más ganancias entre más grande
sea el margen de intermediación.
Podemos concluir de todo lo anterior que los bancos actúan como
intermediarios. Su negocio es comerciar con dinero como si fuera
cualquier otro tipo de bien o de mercancía.
 Mercados Financieros

Consolida los recursos de los ahorradores.

Ofrece alternativas de inversión a largo y corto plazo.

Permite la generación de estrategias de inversión para la reducción del riesgo

y la diversificación de portafolios.

Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes características

(plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversión o
financiación de los agentes participantes del mercado.

Reduce los costos de transacción en la movilización de recursos.

Existe un libre acceso a la información, facilitando la toma de decisiones y el

seguimiento permanente de los activos.

Permite el acceso a estrategia de liquidez.

 Indicadores Financieros

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma mas común de

análisis financiero.
El es resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades.

El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un

negocio e indica probabilidades y tendencias.

Las relaciones financieras expresadas en términos tiene poco significado por

si mismas, por consiguiente no se puede determinar si indican situaciones
favorables o desfavorables a menos que se puedan tomar puntos de
referencia.

- Estándares mentales
- Razones de la empresa de años anteriores
- Razones proyectadas
- Promedio del sector
 Indicadores Liquidez

Miden la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones de
corto plazo.

Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía

para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus
activos corrientes.

Que podría llegar a pasar con la empresa si le exigieran el pago inmediato de

todas sus obligaciones a menos de un año.
 Indicadores de Endeudamiento

Los indicadores de endeudamiento tiene por objeto medir en que grado y de

que forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa.

Se mide el riesgo que corren los acreedores, los dueños de la compañía y la

conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento
para la empresa

Un alto nivel de endeudamiento es conveniente solo cuando la tasa de

rendimiento del activo total de la compañía es superior al costo promedio del
capital

Corto Plazo Liquidez

Largo Plazo Capacidad de Generación de Recursos

por parte de la empresa

 Solvencia

Solvencia
Capacidad para hacer frente a todos los compromisos financieros en el largo
plazo. En el análisis de la solvencia deben incluirse todos los compromisos (a
corto y a largo plazo) y todos los recursos (a corto y a largo plazo). La
solvencia es posiblemente el área de evaluación de mayor profundidad en el
análisis. Esto se debe a que buena parte de lo que hoy es conocido como
análisis financiero se inició y desarrollo en el ámbito bancario del análisis de
riesgos crediticios

Diferencia
Liquidez es cumplir con los compromisos y solvencia es tener con qué pagar
esos compromisos, para tener liquidez se necesita tener solvencia
previamente. De lo anterior se tiene que la solvencia es la posesión de
abundantes bienes para liquidar deudas pero si no hay facilidad para convertir
esos bienes en dinero o efectivo para hacer los pagos entonces no existe la
liquidez.
 Indicadores de Rentabilidad
Los indicadores de Rentabilidad también denominados de rendimiento o
lucratividad sirven para medir la efectividad de la administración de la
empresa para controlar los costos y gastos.

Desde el punto de vista del inversionista lo mas importante es analizar la

forma en que se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa.
 Interés Simple

El valor acumulado M de un capital C que devenga intereses

con la tasa de interés simple anual i, al final de n periodos
anuales es:

M = C (1 + in)

Si la tasa de interés no es anual, entonces es necesario que

tanto la tasa como el plazo estén en las mismas unidades de
tiempo.
 Matemáticas Financiera

Una persona invierte $4.000 y al termino de un año recibe $4.500 por su

inversión. El valor presente es C= $4.000, el monto es M= 4.500 y los intereses
son la diferencia entre M y C.

I = 4.500 – 4000 = 500

Cuales es la tasa de interés?

Entonces la calificación de Carlos si n=21 y t=56 es C=225(21)/56
500/4000 = 0,125 * 100 =12,5%
 Interés Simple

El interés simple es cuando solo el capital gana intereses y es compuesto si a

intervalos de tiempo preestablecidos, el interés vencido se agrega al capital. Por
lo que este también genera intereses.

Cual es la tasa de interés simple anual, si con $14.644 se liquida un préstamo de

$14.000 en un plazo de seis meses?

644 = 14.000 (i) (1/2)

i = 0,092 * 100 = 9,2% se multiplica por 100 la respuesta para que sea
porcentaje.

La unidad de tiempo `para la tasa de interés puede o no ser anual, sino mensual,
diaria, trimestral o de cualquier otra unidad. Sin embargo en cualquier caso es
importante hacerla coincidir con las unidades de tiempo del plazo, por ejemplo si
la tasa de interés es semanal entonces el plazo debe expresarse y manejarse en
semanas.
 Interés Simple

Cual es la tasa de interés simple anual, si con $14.644 se liquida un préstamo de

$14.000 en un plazo de seis meses?

644 = 14.000 (i) (1/2)

i = 0,092 * 100 = 9,2% se multiplica por 100 la respuesta para que sea
porcentaje.

Valor Final Intereses Valor Original Meses Equivalente Tasa en

Tiempos Porcentaje
$ 14.644 $ 644 $ 14.000 6 0,5 9,20%
$ 14.644 $ 2.644 $ 12.000 6 0,5 44,07%
$ 14.644 $ 6.184 $ 8.460 3 0,25 292,39%
$ 14.644 $ 9.444 $ 5.200 1 0,083333333 2179,38%
 Interés Simple

Cuanto acumula en dos 2 años en su cuenta bancaria una persona si invierte

$28.000 ganando intereses del 7,3% simple anual.

M = $32.088

En cuanto tiempo se duplica una inversión con un tipo de interés del 13% simple
anual.

M = C (1 +in)

2C = C(1+0,13n)

n =7,69 años
 Interés Simple

Con que tasa de interés simple se realizo una operación crediticia que se liquido
con un pago a los 10 meses con $42.350 suponiendo que el crédito fue por
$37.644,44.

42.350 = 37.644,44 (1+ (10/12)i) 15% simple anual

Cual es el precio de un televisor que se paga con un anticipo del 30% y un

documento a tres meses con un valor nominal de $3.600. suponga que la tasa de
interés es igual a la tasa vigente mas 4 puntos porcentuales y que el día de la
compra la tasa vigente fue del 9.8%

3.600 = C(1 + 0,138(0,25))

C= 3.479,94
Como el anticipo fue del 30% este resultado corresponde al 70% del precio del
televisor
0,70 Precio= 3.479,94
Precio = 4.971,35
 Interés Simple

a- Que capital produce $3,500 por concepto de intereses en 18 meses al 7,5%

simple anual. $31.111,11

b- En cuantos días un capital de $65.000 produce intereses de $7.000 si se

invierte al 8,25% simple anual. 469,93 días

c- Cual es la tasa de interés simple anual, si un capital de $17.500 genera $750

de intereses en 65 días? 23,74%

d- En cuanto tiempo se duplica un capital que se invierte con un tipo de interés

del 11,8% simple anual. 8,4745 años

e-Con cuanto se cancela a los siete meses un préstamo por $8.250 si se cargan
intereses del 17,5% $9.092,19

f- Que produce mas intereses invertir al 9,76% simple anual o al 2,44%

trimestral?
 Ejercicio

El 40% de la indemnización la deposita el señor Gonzalez en una cuenta de

ahorros que le bonifica el 13,2% simple anual y con el resto $45.000 compra
onzas de oro. Siete meses después retira dinero del banco y adquiere mas onzas
de oro. Cuanto valen sus monedas un año y medio después de su retiro local,
considerando que su valor se incrementa un 1,05% mensual en promedio?

A cuanto ascienden las utilidades

45.000^* (1+1,05%)^18 = $54.308,30

Si $45.000 es el 60% el 100% son $75.000

$30.000 * (1+(13,2%*(7/12))) = $32.310

$32.310* (1+1,05%)^11= $36.244.03

Valor del Oro = 90.552,33 Utilidades $15.552,33

 Interés Compuesto

Si la inflación mensual promedio durante seis meses ha sido del 0,8%, de cuanto
será la del semestre?

Inflación = (1+08%)^6 = 4,8970%

Cual será el porcentaje de inflación en el primer cuatrimestre del año, si en los

meses de enero, febrero, marzo y abril fue de 1.2% - 0.9% - 1.3% y 0.5%
respectivamente.

(1+1,2%)*(1+0,9%)*(1+1,3%)*(1+0,5%) = 3,955%

En que porcentaje han crecido las ventas de una exportadora de artesanías en

sus primeros seis años, si del primero al segundo año crecieron un 3%; del
segundo al tercero un 3,7% y así sucesivamente 5,2%, 7,1% y 10,5%? 32,98%

De cuanto serán sus ventas en el sexto año, si en el primero exporto

US$750.300 US$997.742,37
 Interés Nominal

La tasa de interés nominal es una tasa expresada anualmente que genera

intereses varias veces al año. Para saber los intereses generados realmente
necesitaremos cambiar esta tasa nominal a una efectiva.

Retomando el ejemplo anterior, si invertimos $100 al 24% capitalizable

trimestralmente, significa que obtendremos intereses a una tasa del 6% cada tres
meses. La tasa de interés la calculamos así:

i=24%/4, dónde 4 es el numero de veces que se capitaliza al año (12

meses/3 meses)
i=6% (Cada 3 meses se paga el interés del 6%)
 Interés Efectivo

Cuando hablamos de tasa de interés efectiva, nos referimos a la tasa que

estamos aplicando verdaderamente a una cantidad de dinero en un periodo de
tiempo. La tasa efectiva siempre es compuesta y vencida, ya que se aplica cada
mes al capital existente al final del periodo.

Si invertimos $100 al 2% efectivo mensual durante 2 meses obtendremos: en el

primer mes $102 y $104,04 en el segundo mes, ya que estamos aplicando en el
segundo mes la tasa de interés del 2% sobre el acumulado al final del segundo
mes de $102.
 Interés Efectivo

Cuando se trabaja con tasas efectivas no se puede decir que una tasa
de interés del 2% mensual equivale al 24% anual, ya que esta tasa genera
intereses sobre los intereses generados en periodos anteriores. En caso de
invertir los $100 durante un año al 2% efectivo mensual el calculo sería el
siguiente:

Usando la formula de la tasa de interés compuesto

VF= $100*(1+0,02)^12
VF= $126,82

La tasa efectiva del 2% mensual expresada anualmente sería

($126,82-$100)/$100= 26,82% diferente de 24%.
 Interés Nominal a Efectivo

Para saber el interés real generado utilizamos de nuevo la formula

del interés compuesto:

VF= $100*(1+0,06)^4
VF= $126,24

La tasa efectiva del 6% trimestral expresada anualmente sería

($126,24-$100)/100=26,24% diferente de 24% nominal.

Se le llama nominal ya que solo es por nombre y no representa la realidad, sin

embargo se utiliza mucho para denotar el tipo de interés que se va a aplicar.
 Interés Nominal a Efectivo

20,00% Efectiva 20,00%

9,89% Semestral 20,76%

6,50% Cuatrimestral 20,79%

4,70% Trimestral 20,17%

3,10% Bimestral 20,10%

1,60% Mensual 20,98%

 Interés Nominal a Efectivo

12,00% Efectiva 12,00%

5,93% Semestral 12,21%
3,90% Cuatrimestral 12,16%
3,00% Trimestral 12,55%
2,08% Bimestral 13,15%
1,05% Mensual 13,35%
0,240% Semanal 13,28%
0,034% Diaria 13,21%
0,0014% Hora 13,05%
 Conversión de Tasas de Interés

Equivalencia de tasas:

Tasa nominal o anual (in) = ip*n

Donde n el número de períodos en un año.

Igualmente,
Tasa periódica (ip) = in/n

Fórmulas de conversión de tasas periódicas y nominales a efectivas:

de periódica anticipada a periódica vencida: ipv = ipa/(1-ipa)

de periódica vencida a periódica anticipada: ipa = ipv/(1+ipv)
de periódica vencida a efectiva: ie = (1 + ipv)n – 1
de efectiva a periódica vencida: ipv = (1 + ie)1/n – 1
GRACIAS