CURSO: FINANZAS DE EMPRESAS

CPCC. MG. Julio Iván Torres Manrique

 TEMAS
- FUNCIONAMIENTO DE LOS MERCADOS
- ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
 TEMA
- FUNCIONAMIENTO DE LOS MERCADOS
  Mercados en el sistema financiero
El sistema financiero, se divide e en dos: el mercado financiero y el mercado de capitales.
Por un lado, el mercado financiero es el mercado de intermediación indirecta y el mercado
de capitales es el mercado de intermediación directa.

¿Por qué unos indirectos y el otro es directa?

Porque en la indirecta es donde las personas que tienen superávit, es decir, que tienen
dinero, van y se lo dan a una entidad, por ejemplo: Un banco, en una cuenta de ahorros,
una cuenta de depósito a plazo o también una cooperativa, una AFP, seguros, entre otros.

Todas estas entidades están dentro del mercado financiero.

Mientras que, en el mercado de capitales, que es el mercado de intermediación directa,
los agentes que tienen dinero van y lo invierten directamente en la bolsa de valores o lo
invierten en otros instrumentos financieros.
  Mercados en el sistema financiero

¿Pero qué pasa con las personas que no tienen dinero?

Sucede lo contrario, en vez de ir a dejar sus ahorros en una cuenta de plazos o en una
cuenta corriente o en una cuenta normal de ahorros, lo que hacen es ir a los bancos a
pedir dinero prestado a sacan tarjetas de crédito y se endeudan con ellas. Son agentes de
crédito, son agentes de déficit.
  Quienes Participan
El sistema financiero peruano existe dos tipos de agentes. Primero
esta el agente que tiene Superávit y el agente que tiene déficit.
Estas pueden ser personas naturales, jurídicas y/o entidades
publicas entre otros:
Superávit: El primer agente cuenta con las personas que tienen
una cantidad de dinero que supera sus gastos. Es decir, las
personas que cuentan con un excedente de dinero que les permite
invertir, ahorrar entre otros, por lo cual, han logrado acumular
dinero.
Déficit: El segundo agente son las personas que necesitan dinero,
es decir, necesitan liquidez, ya sea que, para un préstamo, para
invertir o simplemente cubrir los gastos que no les alcanzan sus.
 Mercado Financiero Mercado de Capitales
Dentro del mercado de Dentro del mercado de intermediación
intermediación indirecta se directa esta el mercado de capitales.
encuentra el mercado financiero. Este esta compuesto por la Bolsa de
Este este compuesto por los bancos, Valores, están las sociedades agentes
de Bolsa, las sociedades
las cajas municipales, las cajas
administradoras de fondos mutuos.
rurales, las financieras, las
Entendiendo entonces como funcionan
cooperativas, las AFP, algunos los mercados en el sistema financiero
seguros, entre otros.  Cabe te debes estar preguntando ¿la mayoría
mencionar que si quieres invertir a de personas naturales a donde vamos?
través de una cuenta de ahorros o Pues la respuesta es simple: Al
invertir en una cooperativa entre mercado financiero. Mientras que al
otras acciones financieras tienes que mercado de capitales normalmente
ir al mercado financiero. van entidades públicas o entidades
privadas.
Hay algunas empresas que emiten bonos, emiten acciones, emiten otros instrumentos
de deuda, pero normalmente funciona de esa manera.

Algunos datos muy importantes que tienes que tener en cuenta es:

 Si quieres invertir en bolsa de valores, tienes que ir al mercado de

capitales.
 Si quieres invertir en un bono, tienes que ir al mercado de capitales.
 Si quieres invertir en una cuenta de ahorros debes ir al mercado
financiero.
 Si quieres invertir en una cooperativa debes de ir al mercado financiero
 Si necesitas dinero las personas naturales nos acercamos al mercado
financiero
 Cuando una entidad publica o privada necesita dinero esta lo hace a
través del mercado de capitales.
 BANCOS
CJAS MUNICIPALES
CJAS RURALES
MERCADO FINANCIERO FINANCIERAS
(MII) COOPERATIVAS
AFPs
SEGUROS
SISTEMA FINANCIERO PERUANO

BOLSA DE VALORES DE LIMA

MERCADO DE CAPITALES SABs
(MID) SOCIEDADES ADMINISTRADOREAS
DE FONDO MUTUO
  ¿Quién supervisa estos mercados?
Cada mercado es supervisado por diferentes entidades, y a su vez,
el sistema financiero peruano tiene un mismo supervisador. El
mercado de intermediación indirecta es supervisado por la SBS y el
mercado de intermediación directa o mercado de capitales es
supervisado por la SMV
BANCOS
CJAS MUNICIPALES

MERCADO CJAS RURALES

FINANCIERO (MII)
FINANCIERAS
COOPERATIVAS SBS
AFPs
SEGUROS
SISTEMA FINANCIERO
PERUANO

BOLSA DE VALORES DE LIMA

MERCADO DE
CAPITALES (MID)
SABs
SOCIEDADES ADMINISTRADOREAS
DE FONDO MUTUO
SMV
   ¿Qué es la SBS?

La SBS es la Superintendencia de Banca,  Seguro y AFP. Es una

institución de derecho publico cuya autonomía funcional esta
reconocida por la Constitución Política el Perú . Aquella es un
organismo que se encarga de regular y supervisar los Sistemas
Financieros, de seguros y el sistema privado de pensiones, así
como también prevenir y detectar lavado de activos y
financiamiento terrorismo.  Tiene como fin generar las condiciones
que permitan maximizar el valor de las entidades que regula
proporcionando una mayor confianza y adecuando protección de
los intereses públicos del usuario.
   ¿Que es la SMV?

La SMV es la Superintendencia de Mercado de Valores. Tiene como

finalidad velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y
transparencia de los mercados bajo su supervisión, la  correcta
formación de precios y la difusión de toda la información necesaria
para tales propósitos
A su vez ,  todo el sistema financiero peruano, está siendo regulado por el Banco Central
de la Reserva de Perú (BCRP) quien tiene como función regular la moneda y el crédito del
sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo, emitir billetes y
monedas e informar periódicamente al país sobre las finanzas nacionales. Por ejemplo, en
medio de una crisis, BCRP puede decidir bajar las tasas de intereses para que de esta
manera los bancos puedan dar mayores préstamos, puedan inyectar mayor liquidez a la
economía y esto ayude a reactivar la economía.

BANCOS
CJAS MUNICIPALES

MERCADO CJAS RURALES

FINANCIERAS SBS
FINANCIERO (MII) COOPERATIVAS
AFPs
SEGUROS
SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
BCRP
BOLSA DE VALORES DE LIMA
MERCADO DE
CAPITALES (MID)
SABs
SOCIEDADES ADMINISTRADOREAS
SMV
DE FONDO MUTUO
 TEMA
- ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
  ¿Qué es el Estado de situación financiera?

Al estado de situación financiera también se le

denomina balance general, es un documento que
muestra la situación financiera de un negocio a
una fecha determinada.A través de este
documento se conoce el valor de cada uno de los
recursos, obligaciones, aportaciones de los dueños
o los socios, las reservas y los resultados
acumulados de la empresa.
El balance o estado de situación financiera presenta el
total de activos, pasivos y patrimonio que tiene la entidad
a una fecha determinada.
  ¿Qué es el Estado de situación financiera?

 El estado de situación financiera es una fotografía de

la empresa ya que se elabora a una fecha determinada
y los datos que contiene solo son válidos para esta
fecha; la información que presenta puede cambiar al
día siguiente por la ocurrencia de ciertos eventos que
producen cambios en los activos, pasivos y patrimonio.
  Formas de Presentación del Balance General

Existen dos formas para presentar el estado de

situación financiera:

 En forma de cuenta

 En forma de Reporte
 En forma de cuenta
Este se presenta en dos páginas en la de la
izquierda se escribe clasificadamente el activo y
en la página de la derecha, se anota el pasivo y el
patrimonio; es la forma más utilizada y se basa
en la fórmula:

Activo= Pasivo + Patrimonio

 En forma de Reporte

Se presenta en una sola página anotando

clasificadamente el activo, pasivo y
patrimonio.
El patrimonio se obtiene por diferencia entre
Activo y Pasivo; igualmente se basa en la
fórmula:

Activo=Pasivo+Patrimonio
   Estructura y contenido
De acuerdo al marco conceptual para la preparación y
presentación de los estados financieros ; esta
conformado por:
• Recursos y derechos con que cuenta una empresa como
ACTIVO consecuencia de sus actividades mercantiles.

• Obligaciones que contrae la empresa con terceras personas y

PASIVO tiene como misión ser canceladas en el futuro.

• Obligaciones que contrae la empresa para con los socios o

PATRIMONIO dueños.
  Conceptualización de las partidas que
conforman el Estado de Situación Financiera
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Análisis Horizontal

El método de análisis por tendencias es un refinamiento de

los cambios interanuales o análisis comparativo, y se utiliza
cuando la serie de años a comparar es mayor a tres.
La comparación de estados financieros en una serie tarda
de periodos permitirá evaluar la dirección, la velocidad y la
amplitud de la tendencia, así como utilizar sus resultados
para predecir y proyectar cifras de una o más partidas
significativas.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Activos corrientes: En el año 2016 las cuentas por cobrar comerciales a terceros disminuyeron 43.58% debido al cobro a
los clientes de Gobierno regional de Huancavelica, Ansaldo STS y Cobra Peru por la suma de 35 millones de soles. ABC SAC
utiliza el cash pooling como método de pago y cobro entre las empresas vinculadas, es una estrategia de controlar la
información y reducir los gastos financieros.
En el rubro de Cuentas por cobrar comerciales relacionadas se incrementó en 4,332% debido a que las principales
adquisiciones de suministros, asistencia técnica y servicios digitales se realizan con las empresas asociadas.
En otras cuentas por cobrar, en el año 2016, se registraron 2 millones y medio correspondiente al reembolso por cobrar a la
aseguradora HDI correspondiente a los gastos legales del caso Hudbay.
En el año 2017 incrementó en 92% debido a que se reclasificó la penalidad al cliente Hudbay y los gastos legales por 5
millones de soles de activo no corriente a corriente.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

En existencias tenemos una disminución de aproximadamente el 12% tanto para el 2016 y 2017 debido a que, se
consumieron el saldo de las mercaderías en tránsito en sus principales proyectos. En el rubro de Costos en Exceso
Pendientes de Facturar la variación del 2015 al 2016 fueron realizadas por dos proyectos: Proyecto Metro Línea 2 por 15
millones de soles y el Proyecto La Central Térmica Santo Domingo de los Olleros por 8 millones de soles.
En el caso de la variación 2016 – 2017 principalmente se dio por el Proyecto ampliación Toquepala por el monto de 50
millones de soles. El proyecto de Toquepala tiene una característica diferente a los demás, debido a que, es el único
proyecto en el que se oferto al cliente iniciarlo sin un anticipo.
Es decir, que la empresa asumiría un flujo de efectivo negativo para el proyecto durante 1 año y medio, la empresa tuvo
que asumir dicho riesgo para poder firmar el contrato.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Activos no corrientes: El 03 de octubre del 2015 el cliente Hudbay ejecutó 5 cartas
fianzas correspondiente al proyecto minero Constancia. Por lo que, ABC SAC
provisionó la cuenta por cobrar a Hudbay por 33 millones de soles. En el 2016
incrementó la cuenta por cobrar a 39 millones ya que se ajustó por el valor actual de
las 5 cartas fianzas, más los gastos legales reembolsables por la compañía de seguros
HDI. En el 2017, se llegó a un acuerdo entre las partes y pagaron las facturas
pendientes y las cartas fianzas ejecutadas. También, en el periodo 2016 se
remodelaron las oficinas de Surquillo por un valor de 6 millones y medio dentro del
rubro de activo fijo.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Pasivos: Las cuentas por pagar comerciales a terceros aumentaron en 94% por el
proveedor Turbogeneradores del Perú por el Proyecto Santo Domingo de los Olleros
por 15 millones de soles. En cuanto, a otras cuentas por pagar a largo plazo en el 2015
y 2016 se provisionaron los gastos relacionado a la penalidad y reclamo del proyecto
minero Constancia ya expuesto líneas arriba.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Patrimonio: La principal variación en el patrimonio son los resultados no realizados, que corresponde a la
cobertura de forward de tipo de cambio bajo la metodología de contabilización de Hegde Accounting. En el
periodo 2015, tuvo un resultado negativo de aproximadamente 2 millones de soles. Dicho efecto fue revertido
en el 2016 por 9 millones de soles, los cuales se reconocerán en el estado de resultados cuando se ejecute el
subyacente. Además, por políticas de la empresa el resultado del ejercicio es repartido a los accionistas al
siguiente año aproximadamente en el mes de mayo. De esta manera, ABC SAC no reinvierte las utilidades
generadas
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Análisis Vertical:
El análisis de estados financieros proporcionales es, en el fondo, la
evaluación de la estructura interna de los estados financieros por cuanto
los resultados se expresan como la proporción o el porcentaje de una
grupo o subgrupo de cuentas dentro de una total, que sea
representativo de lo que se pretenda analizar. Esta técnica permite
evaluar el cambio de los distintos componentes que conforman los
grandes grupos de cuenteas de una empresa: activos, pasivos,
patrimonio, resultados y otras categorías que se conforman según las
necesidades de cada ente económico.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Activos corrientes: En el periodo 2015 los principales rubros del total activos son las
cuentas por cobrar comerciales terceros con un 43% y las existencias con 13%.

En el periodo 2016, hubo una disgregación de los porcentajes, por ejemplo: las cuentas por
cobrar comerciales a terceros con 21%, cuentas por cobrar comerciales a relacionadas con
12%, costos en exceso pendiente de facturar con 12% y existencias con un 10%. Por último, en
el 2017 la disgregación se ve modificada ya que el principal rubro son los costos en exceso
pendiente de facturar con 23% y las cuentas por cobrar a terceros y relacionadas con un 20%
cada una.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Activos no corrientes: En el periodo 2015 como en el 2016, se concentra en otras

cuentas por cobrar a largo plazo con aproximadamente el 13% relacionados al
proyecto Hudbay.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Pasivos: Las cuentas por pagar diversas se encuentran alrededor del 50% del total
de pasivos corrientes, el mismo que contiene a los anticipos a clientes, provisiones
de costos, provisiones de garantías y provisiones por beneficios de los colaboradores
en los 3 periodos analizados. El segundo rubro es el de cuentas por pagar terceros,
que en cuentan con 9%, 16% y 18% para los años 2015, 2016 y 2017
respectivamente.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Patrimonio: El capital se mantiene constante desde que se iniciaron actividades, la

cual se encuentra entre al 13% a 11% respecto al total de pasivos y patrimonio.