UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

Asignatura: Ingeniería Económica
Curso: 7 - 5

Integrantes:
Tema general:
Castro Llaguno Abraham
Valores múltiples de la tasa interna de
Cuzquillo Cuzquillo Joselyn
rendimiento – Evaluación de la tasa de
rendimiento utilizando VA (Valor anual) Goya Pazmiño Daniela
Tema Especifico: Molina Becerra Erick
Flujo de efectivo incremental, flujo de Moran Tomalá Roger
efectivo rentador y flujo de efectivo Rabada Goyes Erick
defensor. Rosales Sánchez Marcela
Docente:
Eco. Freddy Torres Matamoros
Valores múltiples de la tasa
interna de rendimiento
Definición
La TIR Múltiple es la tasa interna de retorno con
reinversión.
Cuando exista más de un cambio de signo en los
flujos de fondos puede que exista más de una TIR.
A medida que el tipo de descuento aumenta, el VAN
aumenta en un principio y después disminuye.
La razón de esto es el cambio de signo de la corriente
de flujos. Un proyecto puede tener tantas TIR como
cambios de signo se produzcan en los flujos de
fondos.
¿PARA QUÉ SE UTILIZA LA TASA
INTERNA DE RETORNO?
En un mundo en constante evolución, que
sufre continuos cambios políticos,
económicos y sociales, resulta de gran
dificultad que los mercados puedan
anticipar todos estos cambios. Así, resulta
una verdadera actividad de riesgo decidir
en qué invertir nuestro dinero. No obstante,
existen fórmulas muy útiles para evaluar la
rentabilidad de nuestras inversiones. Y es
justo para eso para lo que sirve calcular la
Tasa Interna de Retorno a la hora de decidir
en qué invertir y en qué no.
USO DE LA TIR MÚLTIPLE
El problema que surge cuando
existe un caso de TIR Múltiple se
soluciona introduciendo el concepto
de TIR Modificada (TIRM) Este
concepto se introduce para intentar
dar sentido financiero a un caso raro
como es el de la TIR Múltiple, ya
que no tiene sentido que una
operación financiera tenga varias
TIR.
 Evaluación de la tasa de rendimiento
• (RoR) es una medida básica utilizada para calcular el
rendimiento de una inversión y compararla con otras
opciones de inversión. Es la variación porcentual del
valor de una inversión a lo largo de un periodo de
tiempo.
• Además de las inversiones, la tasa de rendimiento
puede aplicarse en diferentes aspectos de las empresas,
por ejemplo al rendimiento de un gasto de capital y
otros.
La fórmula de la tasa de rendimiento es la siguiente:

RoR = (beneficio - pérdida neta / saldo inicial) x 100

 Flujo de Efectivo Incremental
Es una técnica de medición de retorno de la inversión que da al administrador una idea
de los beneficios de hacer una inversión o un cambio en las políticas de
administración.

Son muchos los factores que afectan al flujo

incremental de una empresa:
• Tendencias de mercado
• Cambios en la normativa
• Ajustes a las políticas empresariales y legales
• Modificaciones del flujo de caja de los proyectos y las
operaciones empresariales.
 Flujo de Efectivo Defensor
“Son las denominaciones para dos
alternativas mutuamente
excluyentes. El defensor es el activo
actualmente instalado, y el retador es
el posible reemplazo. Al realizar el
análisis de reemplazo del activo en
uso y el nuevo, la comparación dará
como resultado una opción
favorable, teniendo como métodos
de análisis al valor presente VP o
valor anual VA, que son los más
recomendados para este tipo de
análisis.
• Costo inicial del defensor, se relaciona con el valor
comercial actual del defensor, este valor representa la
inversión inicial en un análisis de reemplazo.
• Este valor debe ser estimado por evaluadores
profesionales, revendedores o liquidadores que
tengan conocimiento sobre bienes usados.
• No debe considerarse como valor de la inversión
inicial aquellos valores de intercambio que no
representen un valor comercial justo, o el valor en
libros que aparece en los registros contables.
• Si al defensor es necesario realizar un mantenimiento
preventivo o correctivo o adicionar partes y piezas
para que el activo funcione en forma eficiente, estos
rubros se adicionarán a la inversión inicial del
defensor.
 Flujo de Efectivo Retador
Si i* >= TMAR, el retador se
convierte en el defensor y el
defensor anterior deja de ser
considerado. Por el contrario,
si i* < TMAR, el retador deja
de ser considerado y el
defensor permanece como
defensor contra el próximo
retador.
 Conclusiones
 Así como los métodos de los valores presente, anual y futuro
permiten encontrar la mejor alternativa entre varias, los
cálculos de la tasa de rendimiento incremental pueden usarse
para el mismo propósito. Al emplear la técnica de la TR es
necesario tomar en cuenta los flujos de efectivo incrementales
si se trata de seleccionar entre alternativas mutuamente
excluyentes.
 La evaluación de la inversión incremental se realiza sólo entre
dos alternativas a la vez, empezando con la alternativa de
menor inversión inicial. Una vez eliminada una alternativa,
ésta no se considera más. Si no existen limitaciones
presupuestarias cuando se evalúan proyectos independientes
aplicando el método de TR, el valor TR de cada proyecto se
compara con la TMAR. Puede aceptarse cualquier número, o
ninguno, de los proyectos.
Conclusiones
Los valores de la tasa de rendimiento tienen un atractivo natural para
la gerencia pero, con frecuencia, el análisis de TR es más difícil de
establecer y completar, que el análisis VP o VA utilizando una TMAR
establecida. Al realizar un análisis TR debe tenerse cuidado con los
flujos de efectivo incrementales; de otra forma éste puede dar
resultados incorrectos.
Muchas Gracias