Universidad de Guayaquil

Facultad de Ciencias
Administrativa
Administración de Empresa

Materia
Administración Financiera.

Profesor
Econ. Jorge Chabusa.

Integrantes del Equipo Turquesa

• Andrade Reyes Lisette
• Castro Chinchay Gabriela
• Guaman Torres Luis
• Niola Galarza Daniela
• Pozo Ramirez Melanie

Curso
ADE-S-MA-5-1
RAZONES DE RENTABILIDAD 01 Margen de Utilidad
Bruta
02 Margen de Utilidad
Operativa
03 Margen de
Utilidad Neta
04 Retorno sobre
los Activos
05 Retornos sobre el
Capital Contable
 RAZONES DE RENTABILIDAD
Las razones de
1 2
rentabilidad miden que tan
rentable es una empresa o
que tanto los ingresos por
ventas de la empresa se
reducen por los gastos.
Utilizadas para valorar la
3 capacidad de una compañía
para producir ganancias en 4 que se requieren para
relación con sus ingresos,
costos operativos, activos
del balance y patrimonio de
los accionistas
Las razones financieras
de rentabilidad son
aquellas que permiten
evaluar las utilidades de
la empresa respecto a las
ventas, los activos o la
inversión de los
propietarios.
La mayoría de los datos
realizar los cálculos de
estas razones se
encuentran en el Estado
de Resultados de la
compañía reportados
 RAZONES DE RENTABILIDAD
1 2
Para la mayoría de las
razones de rentabilidad, tener
un valor más alto en relación
con la razón de un competidor
o en relación con la misma
razón de un período anterior
indica que la compañía está
funcionando bien.
SIRVEN
1 1
PARA
 ADMINISTRACIÓN DE LOS
GASTOS
Estas razones también miden
Las razones son más
indirectamente cómo de bien una
informativas y útiles cuando se
empresa administra sus gastos en
usan para comparar una
relación con sus ventas netas.
compañía con respecto a otras
empresas similares, con el  MEDIR EFICACIA
historial propio de la compañía o
Los acreedores y los inversionistas
con las razones promedio para
utilizan estas razones para medir la
la industria en general.
eficacia con la que una empresa
puede convertir las ventas en
rentabilidad.
 ESTADO DE RESULTADOS DE ACME
CORPORATION PARA EL AÑO 1999
Cada rubro incluido en este estado es expresado como porcentaje de las ventas
ACME CORPORATION
Estado de resultados del el año 1999
MILES DE DÓLARES
Ventas Netas $ 15.000.000,00
Costo De Los Bienes Vendidos $ 5.000.000,00
Utilidad Bruta $ 10.000.000,00
Gastos Administrativos Y De Ventas $ 800.000,00
Depreciación $ 2.000.000,00
Ingresos Operativos (UAII) $ 7.200.000,00
Gastos En Intereses $ 1.710.000,00
Ingresos Netos Antes De Impuestos $ 5.490.000,00
Impuestos Sobre Los Ingresos Netos (40%) $ 2.196.000,00
Ingresos Netos (IN) $ 3.294.000,00
Dividendos Preferenciales $ 110.000,00
Utilidades Disponibles Para Los Accionistas Ordinarios $ 3.184.000,00
Utilidades Por Acción (GPA) (3 Millones De Acciones) $ 1,06
Dividendos Ordinarios Pagados $ 400.000,00
Incremento En Ganancia Retenidas $ 2.784.000,00
BALANCE GENERAL ACME CORPORATION
BALANCE GENERAL DE ACME CORPORATION PARA FIN DE AÑO

DE ACME Activos
MILES DE DÓLARES

CORPORATION PARA Efectivo

Títulos Valores Comercializables
$
$
10.000.000,00
8.000.000,00

FIN DE AÑO 1999

Cuentas Por Cobrar $ 1.000.000,00
Inventario $ 10.000.000,00
Gastos Prepagados $ 1.000.000,00
Total De Activos Circulantes $ 30.000.000,00
Activos Fijos, Brutos $ 28.000.000,00
Menos Depreciación Acumulada $ -8.000.000,00
Activos Fijos, Netos $ 20.000.000,00
Total Activos $ 50.000.000,00
Pasivos Y Capital Contable:
Cuentas Por Pagar $ 4.000.000,00
Obligaciones Pagaderas $ 3.000.000,00
Gastos Causados $ 2.000.000,00
Total Pasivos Circulantes $ 9.000.000,00
Deuda A Largo Plazo $ 15.000.000,00
Total Pasivos $ 24.000.000,00
Acciones Preferenciales $ 1.000.000,00
Acciones Ordinarias (3 Millones De Unidades) $ 3.000.000,00
Capital De Paridad En Exceso $ 12.000.000,00
Utilidades Retenidas $ 10.000.000,00
Total Capital Contable $ 26.000.000,00
Total Pasivos Y Capital Contable $ 50.000.000,00
 RAZONES DE
R E N TA B I L I DA D
 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
La fórmula de la razón es las siguientes:

DATOS:
Ventas Netas $ 15.000.000,00
Costo De Los Bienes Vendidos $ 5.000.000,00
Utilidad Bruta $ 10.000.000,00
Gastos Administrativos Y De Ventas $ 800.000,00
EJEMPLO:
Depreciación $ 2.000.000,00

El margen de utilidad bruta mide el porcentaje que queda de cada Ingresos Operativos
Margen de (UAII)
utilidad bruta $ 7.200.000,00
= 15’000.000 – 5’000.000 / 15’000.000 =
Gastos En Intereses
10’000.000 $ 67%).
/ 15’000.000 = 0.67, o sea un 67% (ACME ganó 1.710.000,00
unidad monetaria producida por las ventas después de que la
Ingresos
Por cadaNetos
dólar Antes De Impuestos
de ventas $ 5.490.000,00
netas la empresa tiene 67 centavos de
empresa ha pagado sus costos de venta (bien, productos). Se
Impuestos Sobre Los Ingresos Netos (40%) $ 2.196.000,00
prefiere tener un margen de utilidad bruta más alto. utilidad bruta.
Ingresos Netos (IN) $ 3.294.000,00
O hay 0,67 veces de utilidad bruta con relación de las ventas netas.
Dividendos Preferenciales $ 110.000,00
$ 3.184.000,00
 MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA
DEFINICIÓN:
El margen de utilidad operativa mide el porcentaje que
queda de cada unidad monetaria producida por las
ventas después de deducir todos los costos y los
gastos, excluyendo los intereses, los impuestos.
𝑼𝑨𝑰𝑰
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒊𝒗𝒂=
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑵𝒆𝒕𝒂𝒔 EJEMPLO
𝒐
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍 7’200,000 / 15’000,000 = 0.48 = 48%
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒊𝒗𝒂=
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑵𝒆𝒕𝒂𝒔
INTERPRETACIÓN
DATOS: MILES DE DÓLARES
Ventas Netas
Ventas Netas
$ 15.000.000,00
$ 15.000.000,00 El margen de utilidad operativa de Acme indica que
Costo De Los Bienes Vendidos $ 5.000.000,00
Costo De Los Bienes Vendidos $ 5.000.000,00 permanece el 48% de sus impuestos por ventas
Utilidad Bruta $ 10.000.000,00
Utilidad Bruta $ 10.000.000,00 después de restar todos los gastos operativos.
Gastos Administrativos Y De Ventas $ 800.000,00
Gastos Administrativos Y De Ventas $ 800.000,00
Depreciación $ 2.000.000,00
Depreciación $ 2.000.000,00 Por cada dólar de ventas netas la empresa obtiene
Ingresos Operativos (UAII) $ 7.200.000,00
Ingresos Operativos (UAII) $ 7.200.000,00
Gastos En Intereses $ 1.710.000,00
48 centavos de utilidad operativa.
Gastos En Intereses $ 1.710.000,00
Ingresos Netos Antes De Impuestos $ 5.490.000,00
Ingresos Netos Antes De Impuestos $ 5.490.000,00
 M A R G E N D E U T I L I D A D N E TA

• El margen de utilidad neta mide qué tanto utilidad de cada dólar en

ventas queda después de restar todos los costos y gastos, es decir,
después de restar todos los gastos operativos, intereses e
impuestos.
• Compara los ingresos netos de una empresa con sus ventas totales.

EJEMPLO: Add a title

Los ingresos netos de Acme para el año fueron de US$ 3,294,000. y sus ventas Ventas Netas $ 15.000.000,00

fueron de US$ 15 millones en ventas. Se pide determinar el MUN. DATOS:

Costo De Los Bienes Vendidos
MILES DE DÓLARES
$ 5.000.000,00
Utilidad Bruta $ 10.000.000,00
Ventas Netas
Gastos Administrativos Y De Ventas $
$ 15.000.000,00
800.000,00
Costo De Los
Depreciación Bienes Vendidos $
$ 5.000.000,00
2.000.000,00
Utilidad
IngresosBruta
Operativos (UAII) $
$ 10.000.000,00
7.200.000,00
Por cada dólar de ventas netas la empresa obtiene 22 centavos de utilidad Neta. Gastos Administrativos Y De Ventas $ 800.000,00
Gastos En Intereses $ 1.710.000,00
O la empresa obtiene 22% de ganancia neta después de gastos, impuestos por cada Depreciación
Ingresos Netos Antes De Impuestos $ 2.000.000,00
$ 5.490.000,00
Ingresos
ImpuestosOperativos (UAII) Netos (40%) $ 7.200.000,00
dólar de venta. Add a title
Sobre Los Ingresos Add a title
$ 2.196.000,00
Gastos En Netos
Ingresos Intereses
(IN) $ 1.710.000,00
$ 3.294.000,00
Ingresos Netos Antes De Impuestos
Dividendos Preferenciales $ 5.490.000,00
$ 110.000,00
Impuestos Sobre Los Ingresos Netos (40%) $ 2.196.000,00
$ 3.184.000,00
Ingresos
UtilidadesNetos (IN) (GPA) (3 Millones De Acciones)
Por Acción $ 3.294.000,00
$ 1,06
Dividendos Preferenciales $ 110.000,00
 RE TORNO SOBRE LOS ACTIVOS
• La razón de retorno sobre los activos (RSA o ROA) (Return On Assets)
indica que tantos ingresos producen en promedio cada dólar de activos.
• Esta muestra si el negocio está empleando sus activos en forma
afectiva.
• Tomando en cuenta dos factores: Los recursos de la empresa y el 
beneficio neto obtenido del ejercicio

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑜𝑠
Retorno  sobre   los   activos=
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
 Retornos sobre los activos
Activos
Efectivo $ 10.000.000,00
Títulos
Para Acme Corporation, se calcula$ esta
ActivosValores Comercializables
razón al dividir US$ 3.294 000 en ingresos netos por
8.000.000,00 Ventas Netas $ 15.000.000,00
CuentasUS$
Efectivo 50 millones
Por Cobrar del total de activos$ para un retorno sobre
1.000.000,00
10.000.000,00 losLosactivos
Costo De (RSA), de 6.6 %. He aquí
Bienes Vendidos $ 5.000.000,00
Inventario
Títulos Valores Comercializables $ 10.000.000,00
8.000.000,00 Utilidad Bruta $ 10.000.000,00
Cuentasel
Gastos cálculo:
Prepagados
Por Cobrar $ 1.000.000,00 Gastos Administrativos Y De Ventas $ 800.000,00
DATOS:
Inventario
Total De Activos Circulantes $$ 30.000.000,00
10.000.000,00 Depreciación $ 2.000.000,00
Gastos Prepagados
Activos Fijos, Brutos $ 1.000.000,00
28.000.000,00 Ingresos Operativos (UAII) $ 7.200.000,00
Menos Depreciación
Total De Acumulada
Activos Circulantes $$ 30.000.000,00
-8.000.000,00 Gastos En Intereses $ 1.710.000,00
Activos Fijos, Netos
Brutos $ 20.000.000,00
28.000.000,00 Ingresos Netos Antes De Impuestos $ 5.490.000,00
MenosActivos
Total Depreciación Acumulada $$ 50.000.000,00
-8.000.000,00 Impuestos Sobre Los Ingresos Netos (40%) $ 2.196.000,00
ActivosYFijos,
Pasivos Netos
Capital Contable: $ 20.000.000,00 Ingresos Netos (IN) $ 3.294.000,00
Cuentas Por Pagar
Total Activos $$ 50.000.000,00
4.000.000,00 Dividendos Preferenciales $ 110.000,00
Obligaciones Pagaderas
Pasivos Y Capital Contable: $ 3.000.000,00 $ 3.184.000,00
Gastos
CuentasCausados
Por Pagar $ 2.000.000,00
4.000.000,00 Utilidades Por Acción (GPA) (3 Millones De Acciones) $ 1,06

𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐Total
Gastos A
Deuda
𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆
Obligaciones
PasivosPagaderas
Causados
𝒍𝒐𝒔
Circulantes
Largo Plazo
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔= 𝑰𝒏𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐𝒔
$ 15.000.000,00
2.000.000,00
𝒏𝒆𝒕𝒐𝒔
$$ 9.000.000,00
3.000.000,00
/𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
Dividendos Ordinarios Pagados
Incremento En Ganancia Retenidas
𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔
$ 400.000,00
$ 2.784.000,00

𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐
Deuda A Largo
Acciones
𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔=𝟑,𝟐𝟗𝟒
Total Pasivos Circulantes
Plazo
Preferenciales
,𝟎𝟎𝟎/𝟓𝟎,𝟎𝟎𝟎 ,𝟎𝟎𝟎=𝟎.𝟎𝟔𝟔,𝒐 𝒔𝒆𝒂,𝟔,𝟔%
9.000.000,00
$ 24.000.000,00
$ 15.000.000,00
1.000.000,00
Acciones Ordinarias (3 Millones De Unidades)
Total Pasivos $$ 24.000.000,00
3.000.000,00
Capital
AccionesDe Paridad En Exceso
Preferenciales $ 12.000.000,00
1.000.000,00
Utilidades Retenidas (3 Millones De Unidades)
Acciones Ordinarias $ 10.000.000,00
3.000.000,00
EnCapital
Capital
Total 1999 cada
De Paridad dólar
En Exceso
Contable de los activos de$$Acme Corporation produjo, en promedio, ingreso de US$
12.000.000,00
26.000.000,00
Utilidades Retenidas
Total Pasivos Y Capital Contable $ 10.000.000,00
50.000.000,00
0.066.
Total Capital Contable $ 26.000.000,00
Total Pasivos Y Capital Contable $ 50.000.000,00
 R E TO R N O S O B R E C A P I TA L C O N TA B L E
• Mide el retorno promedio sobre las contribuciones del capital de la firma
proveniente de sus propietarios (para una corporación, eso significa las
contribuciones de los accionistas ordinarios). Este indica cuántos dólares
de ingresos se produjeron por cada dólar invertido por los accionistas
ordinarios.
• Es vigilado muy de cerca por los inversionistas debido a su relación
directa con las utilidades, el crecimiento y los dividendos de la empresa.

F ó rmula  
𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 : 𝑰𝒏𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒐𝒔 ÷ 𝑪 𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆
Total De Activos Circulantes $ 30.000.000,00
Activos Fijos, Brutos $ 28.000.000,00
Menos Depreciación Acumulada $ -8.000.000,00

Retornos sobre capital contable

Activos Fijos, Netos
Total Activos
$ 20.000.000,00
$ 50.000.000,00
Pasivos Y Capital Contable:
Cuentas Por Pagar $ 4.000.000,00
Para calcular el RSC de Acme Corporation, se divide US$ 3.294 millones en ingresos netos por US$ 26
Obligaciones Pagaderas $ 3.000.000,00 Ventas Netas $ 15.000.000,00
millones en total del capital contable. El
Gastos Causados $ RSC de Acme es 13.2%,
2.000.000,00 Costotal
Decomo se Vendidos
Los Bienes presenta a continuación: $ 5.000.000,00
Total Pasivos Circulantes $ 9.000.000,00 Utilidad Bruta $ 10.000.000,00
Deuda A Largo Plazo $ 15.000.000,00
DATOS:
Total Pasivos $ 24.000.000,00
Gastos Administrativos Y De Ventas
Depreciación
$
$
800.000,00
2.000.000,00
Acciones Preferenciales $ 1.000.000,00 Ingresos Operativos (UAII) $ 7.200.000,00
Acciones Ordinarias (3 Millones De Unidades) $ 3.000.000,00 Gastos En Intereses $ 1.710.000,00
Capital De Paridad En Exceso $ 12.000.000,00 Ingresos Netos Antes De Impuestos $ 5.490.000,00
Utilidades Retenidas $ 10.000.000,00 Impuestos Sobre Los Ingresos Netos (40%) $ 2.196.000,00
Total Capital Contable $ 26.000.000,00 Ingresos Netos (IN) $ 3.294.000,00
Total Pasivos Y Capital Contable $ 50.000.000,00 Dividendos Preferenciales $ 110.000,00
$ 3.184.000,00
Utilidades Por Acción (GPA) (3 Millones De Acciones) $ 1,06
Dividendos Ordinarios Pagados $ 400.000,00
𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆:=𝟑,𝟐𝟗𝟒,𝟎𝟎𝟎/𝟐𝟔,𝟎𝟎𝟎 ,𝟎𝟎𝟎=𝟏.𝟑𝟐
Incremento En Ganancia Retenidas ,𝟎 𝒔𝒆𝒂𝟏𝟑.𝟐%
$ 2.784.000,00

𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 :=𝑰𝒏𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒐𝒔 / 𝑪 𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝑪 𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆

La cifra de RSC muestra que Acme Corporation retornó, en promedio, 13.2 % por cada dólar que invirtieron los
accionistas ordinarios en la firma.
 ¿ROE O ROA?

• Positivo: cuando el ROE es superior al ROA. Es decir, que parte del activo se ha financiado con
deuda y, de esta forma, ha crecido la rentabilidad financiera.
• Nulo: cuando las dos ratios coinciden. Es el estado ideal, ya que no existe deuda en la empresa;
todos los activos se financian con fondos propios.
• Negativo: cuando el ROE es inferior al ROA. Esto indica que, el coste medio de la deuda es
superior a la rentabilidad económica.
 Ejercicio de aplicación – Caso ACME
Promedio Industrial o del sector - Caso ACME
Razones de Rentabilidad 2015 2016 2017 2018 2019
Margen de Utilidad Bruta ACME 36,2% 38,9% 42,8% 58,9% 67,0%
(Utilidad Bruta+ventas) IND 55,7% 58,9% 62,2% 66,0% 68,0%
Margen de Utilidad Operativa ACME 14,3% 16,5% 18,6% 28,9% 48,0%
(UAII + Ventas) IND 34,2% 35,1% 37,5% 40,0% 42,0%
Margen de Utilidades netas ACME -8,5% -5,8% 3,4% 7,8% 22,0%
(Ingresos netos + Ventas) IND 4,3% 6,4% 10,2% 11,5% 13,4%
Retorno sobre los activos ACME -1,8% -2,2% 2,6% 4,1% 6,6%
(Ingresos netos + activos totales) IND 1,2% 1,8% 2,2% 2,5% 2,1%
Retorno sobre el capital contable ACME -14,6% -7,5% 2,8% 8,3% 13,2%
(Ingresos Netos + Capital contable) IND 3,9% 4,4% 5,1% 5,6% 7,8%
 Ejercicios 5.1
PINEWOOD COMPANY AND SUBSDIARIES
PINEWOOD COMPANY AND SUBSDIARIES
BALANCE GENERAL DE FIN DE AÑO DE 1999
ESTADO DE RESULTADO DEL AÑO 1999
MILES DE DÒLARES
MILES DE DÒLARES
Activos
Efectivo $ 5.534,00 Ventas $ 94.001,00
Cuentas por cobrar (brutos) $ 14.956,00 Costo de los bienes vendidos $ 46.623,00
Menos: Deducciòn por deudas incobrables $ -211,00 Utilidad Bruta $ 47.378,00
Cuentas por cobrar (netos) $ 14.745,00 Gastos administrativos y de venta $ 28.685,00
Inventarios $ 10.733,00 Gastos de depreciaciòn e I & D $ 5.752,00
Titulos valores comercializables $ 952,00
(Ambos deducibles de impuestos)
Gastos prepagados $ 3.234,00
UAII o ingresos operativos $ 12.941,00
Planta y Equipo (brutos) $ 57.340,00
Gastos en intereses $ 48,00
Menos: Depreciaciòn acumulada $ -29.080,00
Planta y Equipo (neto) $ 28.260,00
Ingresos de intereses $ 427,00
Terrenos $ 1.010,00 Utilidad ante de impuestos (UAI) $ 13.320,00
Inventario a largo plazo $ 2.503,00 Impuestos sobre ingresos netos $ 4.700,00
Total Activo $ 66.971,00 Ingresos netos (IN) $ 8.620,00
Dividendos de acciones preferenciales $ -
Pasivo Utilidad disponibles para los accionistas ordinarios $ 8.620,00
Cuentas por pagar $ 3.253,00 Utilidad por acciòn $ 0,76
Obligaciones por pagar $ -
Gastos causados $ 6.821,00
Bonos por pagar $ 2.389,00
Capital contable de accionistas
Acciones ordinarias 8549
Utilidad del periodo 45959
Total Pasivo y Patrimonio $ 66.971,00
 Ejercicios
Calcular las siguientes razones de rentabilidad para 1999:
5.1 a) Margen de utilidad bruta.
b) Margen de utilidad operativa.
c) Margen (de utilidades netas).
d) Retorno sobre los activos.
e) Retorno sobre el capital contable.

a. Margen de utilidad bruta. C, Margen de utilidades netas.

Margen de utilidad neta = = 0.09 es decir 9%

d. Retorno sobre los activos.
b. Margen de utilidad operativa.

e. Retorno sobre el capital contable.

Ejercicios
El equipo gerencial en IJSS está proyectándose al futuro. Ellos desean mantener
5.11 un margen de utilidad bruta de 50%. Si el estimado de ventas netas en el 2000 es
de US$ 5 millones. ¿Cuántas utilidades brutas serán necesarias en el 2000 para
mantener esta razón?

R// 2’500.000 De utilidad

bruta deberá ser necesaria en
el 2000 para tener un margen
de utilidad bruta del 50%

Utilizando los datos dados en 5-11, si el equipo administrativo estimó US$ 200,000
5.12 en gastos administrativos y de ventas y US$ 50,000 en gastos de depreciación para
el 2000, con ventas netas de US$ 5 millones, ¿cuál margen de utilidad operativa se
podría esperar?

Utilidad Antes de Intereses e Impuestos

2’500.000 – 250.000 = 2’250.000
 Ejercicios
¿Cuáles deben ser los ingresos netos en el 2000 si IJSS también desea
5.13 mantener un margen de utilidades netas del 20% sobre las ventas
netas de US$ 5 millones?

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑜𝑠
Margen   de   utilidad   neta= R// 1’000.000 de ingresos netos
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
deberá ser necesario en el 2000
Ingresos  Netos   =  Margen  de  utilidad   neta ∗  Ventas para tener un margen de utilidad
neta del 20%
Ingresos  Netos  =  0.20 ∗ 5’000.000  = 1'000000
¿Cuál será el retorno sobre los activos de IJSS si sus activos totales a
5.14 finales del 2000 se estiman en US$ 20 millones? Las ventas netas son de
US$ 5 millones y el margen de utilidades netas es del 20% en ese año.

R// Por cada dólar de los activos de

IJSS se produjo un promedio de 20
centavos.
 Ejercicios
La gerencia de IJSS sabe que los astutos propietarios de las acciones de
5.15 IJSS venderán sus acciones si el retomo sobre la inversión de capital
contable de los accionistas (razón de retorno sobre capital contable) cae
por debajo del 10%. El capital contable de todos los accionistas para
finales del 2000 se estima en US$ 15 millones. ¿Cuántos ingresos netos
serán necesarios para IJSS en el 2000 para que cumpla con las
expectativas de los accionistas en cuanto a la razón de retomo sobre el
capital contable del 10%?

0.10 * 15’000.000

1’500.000

R// 1’500.000 deberá ser necesario de ingresos netos en

el 2000 para que la razón de retorno sobre el capital
contable sea del 10%.