COSTOS HUNDIDOS

Por definición, un costo hundido es aquel que ya se pagó o

con respecto al cual ya se ha contraído la responsabilidad de
pagar. Dicho costo no puede cambiar por la decisión de
aceptar o rechazar un proyecto hoy.
COSTOS DE OPORTUNIDAD

 Cuando se piensa en costos, por lo general vienen a la

mente costos erogados, de manera específica los que
requieren que se gaste en realidad cierta cantidad de
efectivo
EFECTOS COLATERALES
 Recuerde que los flujos de efectivo incrementales de un
proyecto incluyen todos los cambios resultantes en los
flujos de efectivo esperados de la empresa.
EJEMPLO
 en 2008, el tiempo entre la liberación teatral de un
largometraje y la liberación del DVD se había reducido a
98 días en comparación con 200 días en 1998. A este
periodo de liberación acortado se le culpó, al menos por
una parte, del declive en los ingresos taquilleros del
cinematógrafo. Desde luego, los minoristas
vanagloriaron la película porque fue acreditada con un
incremento en las ventas en DVD. Las repercusiones
negativas en los flujos de efectivo de un producto
existente debido a la introducción de un producto nuevo
se llama erosión.
CAPITAL DE TRABAJO NETO
 En general, un proyecto requerirá que la empresa
invierta en capital de trabajo neto además de los activos
a largo plazo.
 Por ejemplo: un proyecto necesitará cierta cantidad de
efectivo disponible para pagar los gastos que se
presenten. Además, requerirá una inversión inicial en
inventarios y cuentas por cobrar (para cubrir las ventas a
crédito). Parte del financiamiento para ello estará en
forma de cantidades que son propiedad de los
proveedores (cuentas por pagar), pero la empresa tendrá
que proveer el saldo.
COSTOS DE FINANCIAMIENTO

 Al analizar una inversión propuesta no se incluyen los

intereses pagados o cualquier otro costo de
financiamiento, como dividendos o pago de deudas,
porque el interés radica en el flujo de efectivo que
generan los activos del proyecto.
OTROS ASPECTOS
 Primero, sólo interesa medir el flujo de efectivo.
Además, interesa medirlo cuando en realidad ocurre, no
cuando se acumula en un sentido contable.
 Segundo, el interés siempre se centra en el flujo de
efectivo después de impuestos porque, en definitiva,
éstos son una salida de efectivo. De hecho, cuando se
escribe flujos de efectivo incrementales se quiere decir
flujos de efectivo incrementales después de impuestos.
Sin embargo, recuerde que el flujo de efectivo después
de impuestos y la utilidad contable, o la utilidad neta,
son aspectos muy diferentes.