Crac del 29

Martín Trujillo Flores

fue la más catastrófica caída del mercado de
valores en la historia de la bolsa en Estados Unidos
• Antecedentes: Después de la Primera Guerra Mundial, los 
Estados Unidos de América eran el principal país productor y
exportador mundial de materia prima, productos industriales y
alimenticios, pero el gran endeudamiento que alcanzaron las
principales naciones con ese país originó que el bloque europeo
suspendiera las compras a la potencia, por lo que no tenía dónde
colocar el excedente de producción dado el descenso de las ventas al
exterior.
Endeudamiento
• una excesiva oferta y muy poca demanda provocó endeudamiento y
deflación que hizo que los países tomaran medidas drásticas para
cubrir su endeudamiento; los países europeos piden dinero, sobre
todo a EE. UU. después de la guerra, debido a la reconstrucción. La
deuda pública de Francia se multiplicó por 6'5, la de Gran Bretaña por
11 y la de Alemania por 27.
Inflación
• la oferta excesiva, junto con la sobreproducción, causaron la
devaluación de las monedas europeas frente al dólar, la excesiva
producción y la escasa demanda hicieron que la inflación de los
préstamos creciera aún más; las deudas crecen y los valores de las
distintas materias bajan en el mercado, provocando la ausencia de
ventas de productos.
Sobreproducción
• La producción superó las necesidades reales de consumo a partir de
1925, sobre todo en los Estados Unidos, donde los stocks
aumentaban conforme se reconstruían las economías europeas.
• Distribución desigual de las rentas, que lleva implícita la limitación del
consumo a las capas sociales más ricas, que en la mayor parte de los
países no eran muy numerosas.
• La reconstrucción de las economías europeas, y el incremento de
producción de algunos países menos desarrollados o coloniales
durante la guerra, junto con el desenfreno productivo de los Estados
Unidos.
Cargas financieras
• Los estados europeos se ven acuciados por la necesidad de pagar
pensiones, por llevar a cabo la reconstrucción, etc.
• Esto supone la ruptura de circuitos oro.
• Sobre este sistema descansa el sistema de pagos internacionales y el
equilibrio financiero del siglo XIX.
Reparaciones de guerra y el relevo de Europa
• El tratado de Versalles estipuló las reparaciones de guerra que tenían
que pagar los países vencidos, en especial Alemania, que vio
hipotecada su economía durante décadas.
• Durante la Primera Guerra Mundial, los estados beligerantes
postergaron la producción de bienes de consumo en favor de la
industria de armamento.
• Esto provocó la pérdida de mercados europeos en el mundo, y países
como Canadá, Australia y Japón desarrollaron su industria para
satisfacer dichos mercados.
Dificultades por la reconversión mundial
• Los países beligerantes encuentran dificultades para transformar una
economía de guerra en una de paz.
• La restricción de créditos de Estados Unidos a Europa.
• La restricción de créditos de Estados Unidos coincidió con un
descenso de la demanda una vez satisfechas las necesidades básicas
tras la guerra.
• La crisis del 20 al 21 afectó a los países de diferente forma.
Los Felices Años Veinte
• La consecuencia de las medidas tomadas en la Conferencia de Génova
 (1922) es que, tras la crisis de 1920-1921, se inicia un periodo de
intenso crecimiento industrial y aparente prosperidad conocido como
los Felices Años Veinte.
• Impulso de nuevos sectores industriales: tales como el automotriz,
industria química, fibras textiles, petróleo, productos farmacéuticos,
industria eléctrica, telefónica, radio, cine, electrodomésticos y la
aviación.
• Aplicación de nuevos métodos de producción, el Taylorismo.
Características
• Aumento de la concentración empresarial, principalmente en EE. UU.,
sobre todo trusts y holdings y en Alemania con la creación de 
Konzerns (concentración de empresas, o cárteles oligopolistas).
• Frágil expansión económica de 1924 a 1929: La economía mundial
crece, en bases débiles, y se muestra una aparente prosperidad.
Factores que explican la prosperidad
• Superproducción industrial: Se consideró unánimemente como la
causante del Crash del 29. Durante la Primera Guerra Mundial se
desarrollan las industrias de países extraeuropeos con el fin de suplir
el que la industria europea estuviese dedicada a la producción de
armamentos.
• Superproducción agrícola: Motivada por una serie de excelentes
cosechas desde el año 1925.
Causas de la crisis
• El crac del 29 fue antecedido por especulaciones que habían surgido a
principios de la década de 1920 y había llevado a cientos de miles de
estadounidenses a invertir fuertemente en el mercado de valores,
incluso un número significativo prestaron dinero para comprar más
acciones. Para agosto de 1929, los Agentes de Bolsa prestaban
rutinariamente a pequeños inversores más de 2/3 del valor de las
acciones que estos compraban. Entonces, la especulación provocó
alzas mayores y creó una burbuja económica.
Errores de la administración Hoover
• No aceptar la gravedad de los hechos. Pensaban que era una crisis
pasajera.
• No se afrontó el problema del desempleo.
• En agricultura, el Estado compró el excedente agrario, lo que estimuló
la producción.
Causas de la expansión de la crisis
• La morosidad en los créditos privados hizo que los bancos perdieran
solvencia.
• Estrecha relación económica y financiera entre EE. UU. y el resto del
mundo.
• Ausencia de mecanismos de cooperación internacional.
• Aumento de las medidas proteccionistas.
Salida de la crisis
• Liberalismo económico clásico ensayado por los países democráticos en el primer
momento de la crisis (Gran Bretaña, Francia, EE. UU.).
• Reducción del gasto público.
• Restricción de los créditos.
• Disminución de los gastos sociales y salarios.

• Disminución de las importaciones.

• La clave era actuar sobre la oferta, promoviendo una disminución de su volumen.
Medidas adoptadas
• El reequilibrio entre oferta y demanda debía provenir de un aumento de la demanda, y
no tanto, de una disminución de la oferta excesiva, como preconizaba la mentalidad
liberal clásica.
• Para ello, el Estado debía estimular la inversión y el empleo recurriendo para ello al 
déficit público.
• Ello incluía también la inversión directa en obra pública y en los sectores con mayor
impacto sobre empleo y demanda.
• Ayuda a los bancos mediante una participación en su capital.
• Se llevan a cabo grandes inversiones en obras públicas.
Resultados
• Recuperación de la economía de EE. UU. desde 1938 y sobre todo
desde 1940 por el rearme para la guerra.
• Sistemas Autárquicos (el país produce lo que necesita,
independientemente de otros países). Modelo ensayado por las
potencias fascistas (Italia, Alemania y en menor medida, España).