ECACEN/ZAO

FINANZAS CORPORATIVAS PARA LA TOMA DE

DECISIONES
Fase 5
Actividad final - Escenarios Financieros
Presentado Por:
Oscar Ramon González Moreno
Codigo: 19.003.309
Tutora:
Ana María Rojas Vásquez
Grupo: 106011_99 Inirida, 09 de Diciembre de 2021
Ampliación de capital
Se entiende por ampliación de capital aquella operación financiera
dirigida a incrementar los recursos propios de una empresa para
poder acometer nuevas inversiones o por necesidades de
financiación.
Las compañías pueden aumentar su patrimonio a través de tres
formas diferentes:
Emitiendo acciones nuevas;
Aumentando el valor nominal de las acciones ya existentes.
Mediante el cargo a los beneficios no distribuidos de la empresa –las
reservas-, en cuyo caso los accionistas no tendrán que aportar dinero
y recibirán acciones liberadas (gratuitas).
Tipos de ampliaciones de capital
La emisión de acciones puede realizarse a la par, es decir, por el valor
nominal de las acciones nuevas, aunque también se puede hacer
sobre la par, de tal manera que aquellos inversores que deseen acudir
a la ampliación deberán pagar una cantidad adicional, que se añade a
las reservas de la compañía y que se denomina prima de emisión. La
emisión de acciones bajo par -con un importe inferior al valor
nominal- está prohibida.
 Ampliación de capital
Cuando una sociedad amplía su capital según el primer sistema -a la par-,
incrementa el número de acciones en circulación, lo que hace que disminuya el
valor contable de cada título -o sea, la empresa vale lo mismo pero se divide
entre más títulos-. Es lo que se conoce como efecto dilución. Para evitar dicho
efecto se suele exigir una prima de emisión, de forma que los nuevos
accionistas paguen también por las reservas de la empresa, de las que también
pasan a ser propietarios.

Las ampliaciones liberadas pueden ser:

Totalmente, en cuyo caso los accionistas no tienen que realizar ningún

desembolso -el dinero se obtiene de las reservas de la compañía-.
Parcialmente, cuando el accionista debe realizar el desembolso de una parte de
la ampliación que no se cubre con reservas de balance.
La idea de que las ampliaciones totalmente liberadas constituyen una manera
de retribuir al accionista puede ser equívoca, ya que aunque éste recibe un
número de acciones gratis, el valor de la compañía no se modifica y, por tanto,
el valor total de las acciones sigue siendo el mismo, aunque haya ahora más
títulos en circulación.
 Ampliación de capital
Ejemplo de ampliación de capital

Una sociedad anónima tiene 2.000.000 de acciones de un valor nominal de 20 euros. Y

dispone de reservas por importe de 8.000.000 euros. El capital de la sociedad es: 2.000.000
x 20 = 40.000.000 de euros.

El valor teórico de una acción será igual al importe del capital más las reservas, dividido
entre el número de acciones:
La idea de que las ampliaciones totalmente liberadas constituyen una manera de retribuir al
accionista puede ser equívoca, ya que aunque éste recibe un número de acciones gratis, el
valor de la compañía no se modifica y, por tanto, el valor total de las acciones sigue siendo el
mismo, aunque haya ahora más títulos en circulación.
Se produciría, por tanto, el mencionado efecto dilución.

Para evitar este efecto sería necesario exigir a los nuevos accionistas una prima de emisión:

VTacción = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000 + prima de emisión)/2.200.000 = 24 euros.

De lo anterior se desprende que la prima de emisión total debería ser de 800.000 euros, lo
que implica 4 euros por cada una de las nuevas acciones emitidas.

El nuevo valor de la acción sería:

Vacción = 52.800.000/2.200.000 = 24 euros, el mismo que existía antes de la ampliación de

capital.
 Politicas de Dividendos

La política de dividendos es la política que una empresa utiliza

para estructurar su pago de dividendos a los accionistas.
Algunos investigadores sugieren que la política de dividendos
puede ser irrelevante, en teoría, porque los inversionistas
pueden vender una parte de sus acciones o cartera si necesitan
fondos.
Características

Los dividendos a menudo son parte de la estrategia de una empresa. Sin

embargo, no están obligados a reembolsar a los accionistas mediante dividendos.
Estable, constante y residual son los tres tipos de política de dividendos.
Aunque los inversores saben que las empresas no están obligadas a pagar
dividendos, muchos lo consideran un referente de la salud financiera de esa
empresa específica.
La mayoría de las compañías ven una política de dividendos como una parte
integral de la estrategia corporativa. La gerencia debe decidir sobre el monto del
dividendo, el momento y otros factores que influyen en los pagos de dividendos.
Existen tres tipos de políticas de dividendos: una política de dividendos estable,
una política de dividendos constantes y una política de dividendos residuales.
 Politicas de Dividendos
Política de dividendos estables

La política de dividendos estable es la más fácil y la más

utilizada. El objetivo de la política es el pago de dividendos
constante y predecible cada año, que es lo que buscan la
mayoría de los inversionistas. Ya sea que las ganancias suban o
bajen, los inversores reciben un dividendo. El objetivo es
alinear la política de dividendos con el crecimiento a largo plazo
de la empresa en lugar de con la volatilidad trimestral de las
ganancias. Este enfoque le da al accionista más certeza sobre el
monto y el momento del dividendo.
 Politicas de Dividendos
Política de dividendos constantes

El principal inconveniente de la política de dividendos estables

es que los inversores pueden no ver un aumento de dividendos
en los años de bonanza. Bajo la política de dividendos
constantes, una compañía paga un porcentaje de sus ganancias
como dividendos cada año. De esta manera, los inversores
experimentan la volatilidad total de las ganancias de la
compañía.

Si las ganancias aumentan, los inversores obtienen un

dividendo mayor; Si las ganancias están bajas, los inversores
pueden no recibir un dividendo. El principal inconveniente del
método es la volatilidad de las ganancias y los dividendos. Es
difícil planificar financieramente cuando el ingreso por
dividendos es altamente volátil.
 Politicas de Dividendos
Política de dividendos residuales

La política de dividendos residuales también es altamente

volátil, pero algunos inversores la ven como la única política de
dividendos aceptable. Con una política de dividendos
residuales, la compañía paga los dividendos restantes después
de que la compañía ha pagado los gastos de capital financiero y
el capital de trabajo. Este enfoque es volátil, pero tiene más
sentido en términos de operaciones comerciales. Los inversores
no quieren invertir en una empresa que justifique su mayor
deuda con la necesidad de pagar dividendos.
 Politicas de Dividendos
Política de dividendos residuales

La política de dividendos residuales también es altamente

volátil, pero algunos inversores la ven como la única política de
dividendos aceptable. Con una política de dividendos
residuales, la compañía paga los dividendos restantes después
de que la compañía ha pagado los gastos de capital financiero y
el capital de trabajo. Este enfoque es volátil, pero tiene más
sentido en términos de operaciones comerciales. Los inversores
no quieren invertir en una empresa que justifique su mayor
deuda con la necesidad de pagar dividendos.
Las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF

Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) son un grupo de estándares

y medidas internacionales de contabilidad dictadas por el International Accounting
Standars Board (IASB), que determinan cuál es el procedimiento que deben seguir las
empresas al momento de preparar y presentar sus estados financieros y toda la
información relacionada a la contabilidad de sus negocios.

El propósito de estas normas es que los contadores y empresas puedan presentar la

información contable correspondiente de manera estandarizada y que resulte entendible
por cualquier persona, siempre y cuando conozca qué son las NIIF y cómo funcionan.

Podríamos resumir este concepto como una metodología contable para elaborar
documentos financieros.

¿Qué beneficios ofrecen las NIIF?

La implementación de esta norma le ayuda a las empresas a mejorar su organización y les

permite ingresar a mercados internacionales, atraer inversionistas extranjeros,
beneficiarse de tratados de Libre Comercio y recibir créditos de bancos a nivel mundial,
puesto a que como empresas pueden generar información de calidad y bajo unos
estándares aceptados en casi cualquier parte del mundo. Además, estas normativas
brindan claridad, confianza y transparencia en los estados financieros.
 Las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF

¿Cuáles son los países que utilizan las NIIF?

Las NIIF son utilizadas en muchas partes del

mundo, incluidos algunos países como:
Australia, Chile, Colombia, Ecuador, El
Salvador Nicaragua, Panamá, Perú, Rusia,
Sudáfrica, Singapur, Turquía y la Unión
Europea.
En general son alrededor de 75 países que
utilizan las normas NIIF y muchos de ellos
cuentan con algunas adaptaciones o
simplemente utilizan parte de ellas.
¡GRACIAS POR SU ATENCIÓN!