TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

CAMPUS CERRO AZUL

Unidad 5
Análisis financiero
Integrantes
Marco Dulio Aldana Martínez
Mayra Lizeth Bautista Francisco
Jessica Lizeth Martínez Martínez
5.1 Estructura de las
inversiones y presupuesto
de inversión
Concepto

 Estructura de las
inversiones

Esta compuesta por los tipos de inversión los cuales son:
  Inversión Fija: es la asignación de recursos reales y financieros
para obras físicas o servicios básicos del Proyecto.
 Inversión diferida: son aquellos gastos que se utilizan para
poner en operación el proyecto,  tales como: estudios técnicos,
económicos y jurídicos; los gastos de organización; los gastos
de montaje, ensayos y puesta en marcha (ejecución); el pago
por el uso de marchas y patentes; los gastos por capacitación y
entrenamiento del personal.
 
 Capital de trabajo :es la cantidad necesaria de recursos para
que una empresa o institución financiera pueda realizar sus
operaciones con normalidad. Es decir, los activos para que una
compañía, sea capaz de hacer sus funciones y actividades a
corto plazo.
 Presupuesto de
inversión

Es la cantidad total de dinero que se necesita para llevar a cabo el
proyecto, crear una empresa o mejorar uno existente, también se le
llama monto de la inversión y algunos rubros que contempla son:
5.2 fuentes y estructura de
financiamiento
 Fuentes de financiamiento

Son las obtenciones de recursos financieros que

necesita la empresa para poder realizar sus
operaciones cotidianas o de crecimiento a largo plazo.
Existen algunos tipos de fuentes de financiamientos,
son las siguientes:
 Los ahorros personales.
 Los amigos y los parientes.
 Bancos y uniones de crédito.
 Las empresas de capital de inversión.
 Estructura de financiamiento

La estructura financiera se conforma por las

inversiones y las fuentes financiamiento que se
utilizan. Se puede decir que la estructura financiera
es la obtención de los recursos o medios de pago,
que se destinan a la adquisición de los bienes de
capital que la empresa necesita para el
cumplimiento de sus fines.
Amortización: Es un proceso mediante el cual se
da a conocer las pérdidas de activos o pasivos
para así poder reflejar en el sistema de
contabilidad los cambios en el precio del mercado
u otras reducciones de valor. Hay dos tipos de
amortizaciones, la amortización técnica o
económica y la amortización financiera.
 La amortización técnica consiste en que la inversión realizada se va
distribuyendo en el tiempo y recuperándose a través de la venta de los
productos comprados o fabricados. En general es una estimación contable del
valor de la depreciación del activo inmovilizado, que hemos visto que forma
parte del Balance de la empresa al final del año contable. Esto se hace para dar
el valor más cercano al real posible del inmovilizado en el momento de hacer el
balance, y por otra, para evitar los beneficios ficticios y que además produciría el
empobrecimiento de la empresa cuando desaparezcan.

 La amortización financiera se puede definir como las devoluciones o

reintegros de los recursos ajenos recibidos a largo plazo, préstamos o recurso
financieros ajenos a largo plazo. En general se puede decir que la amortización
financiera es el reembolso gradual de una deuda. Es la obligación de devolver
un préstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va reintegrando
en varios pagos diferidos en el tiempo.
Evaluación del financiamiento: La evaluación del
financiamiento se refiere a la última parte del proyecto, la
cual nos indica todos los aspectos que este mismo
pueda tener. En general es tener las técnicas y
herramientas necesarias para poder tomar las decisiones
estratégicas al momento de estar analizando el proyecto
ya que esto nos ayudará a saber qué impacto podría
tener una vez poniéndolo en marcha.
Objetivos
Minimizar aportes
Maximizar beneficios
5.3 Análisis de estados
financieros
El análisis de estados financieros es definido como el
proceso crítico dirigido a evaluar la posición
financiera, presente y pasada, y los resultados de las
operaciones de una empresa o institución, con el
objetivo primario de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles sobre las
condiciones y resultados futuros. Es un componente
indispensable para el financiamiento y la inversión a
nivel empresarial, que facilita la toma de decisiones.
 Es proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito para
predecir, comparar y evaluar los flujos de tesorería.
Proporcionar a los usuarios información para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generación de beneficios de una empresa.
La estructura conceptual del FASB (Financial Accounting Standards Board) cree
que las medidas proporcionadas por la contabilidad y los informes financieros son
esencialmente cuestión de criterio y opinión personal.
Asimismo define que la relevancia y la fiabilidad son dos cualidades primarias que
hacen de la información contable un instrumento útil para la toma de decisiones,
la oportunidad es un aspecto importante, asimismo el valor productivo y de la
retroalimentación, la comparabilidad, la relación coste-beneficio.
El SFAC 3 define 1varios elementos de los estados financieros de empresas
mercantiles:
1. El activo
2. El pasivo
3. Los fondos propios
4. La inversión de propietarios
5. Las distribuciones a propietarios.
6. El resultado integral.

Objetivo de los estados financieros.

Son un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre
préstamo, inversión y otras cuestiones próximas.
La importancia del análisis de estados financieros radica en que facilita la toma de
decisiones a los inversionistas o terceros que estén interesados en la situación
económica y financiera de la empresa.
Es el elemento principal de todo el conjunto de decisión que interesa al
responsable de préstamo o el inversor en bonos. Su importancia relativa en el
conjunto de decisiones sobre inversión depende de las circunstancias y del
momento del mercado.
Los tipos de análisis financiero son el interno y externo, y los tipos de
comparaciones son el análisis de corte transversal y el análisis de serie de tiempo.
Los principales entornos en cuanto a la evaluación financiera de la empresa:
1. La rentabilidad
2. El endeudamiento
3. La solvencia
4. La rotación
5. La liquidez inmediata

Importancia del análisis de estados financieros.

Deben contener en forma clara y comprensible todo lo9 necesario para juzgar
los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en
su situación financiera y las modificaciones en su capital contable, así como
todos aquellos datos importantes y significativos para la gerencia y demás
usuarios con la finalidad de que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo
que los estados financieros muestran, es conveniente que éstos se presenten en
forma comparativa.
El producto final del proceso contable es presentar información financiera para
que los diversos usuarios de los estados financieros puedan tomar decisiones,
ahora la información financiera que dichos usuarios requieren se centra
primordialmente en la:
• Evaluación de la situación financiera
• Evaluación de la rentabilidad y
• Evaluación de la liquidez
La contabilidad considera 3 informes básicos que debe presentar todo negocio.
El estado de situación financiera o Balance General cuyo fin es presentar la
situación financiera de un negocio; el Estado de Resultados que pretende
informar con relación a la contabilidad del mismo negocio y el estado de flujo de
efectivo cuyo objetivo es dar información acerca de la liquidez del negocio.

Los estados financieros.

Accionistas: Les interesa conocer y evaluar la
administración de la empresa. Se interesan
en las utilidades actuales y las futuras y la
estabilidad de las mismas, así como su
covarianza con otras compañías. Por lo tanto,
se interesan en la Redituabilidad.
Acreedores comerciales. Se interesan en la
liquidez de la empresa, que es la capacidad
de pago que manifieste la empresa, para
estar a cubierto de posibles incobrables.

Personas interesadas en el análisis.

Tenedores de obligaciones . Les interesa la
cobertura a largo plazo, la capacidad de flujo de
efectivo de la empresa para atender a su deuda
de largo plazo.
Analistas de crédito. Hacen una selección de
clientes para ver a quién le proporcionan crédito.
Hacienda. Comparará las utilidades contables
que se detallan en el Estado de Resultados con el
Ingreso Gravable que se presenta en la
declaración fiscal.
5.4 Evaluación
financiera(indicadores
financieros: TIR, VPN, relación
costo/beneficio, punto de
equilibrio).
 Una evaluación financiera de proyectos es una
investigación profunda del flujo de fondos y los riesgos,
con el objeto de determinar un eventual rendimiento de la
inversión realizada en el proyecto.
 La importancia de la evaluación financiera de proyectos
está destinada a observar los factores involucrados en la
concreción de un proyecto. Sin ella, una entidad comercial
no tiene la información necesaria para tomar una decisión
fundada sobre los alcances y riesgos de un proyecto
Características
 Cada evaluación financiera de proyectos es diferente, pero involucra la prudente
determinación de cada factor que constituye un proyecto: su flujo de fondos, seguros,
desembolso de capital y tiempo en el cual los costos serán recuperados y las ganancias
producidas.
Consideraciones
En el caso de las pequeñas empresas, es ideal contratar a un consultor que administre la
evaluación financiera de proyectos, para que el trabajo sea realmente subjetivo. Si eso no es
posible, hay variedad de programas de computación en el mercado que pueden ayudar.
Conceptos erróneos
Hay muchas modalidades y definiciones, pero no hay reglas que no se puedan modificar en
lo referente al contenido o la administración de una evaluación financiera de proyectos. La
única condición imprescindible es la rigurosidad.
 La evaluación financiera trabaja los flujos de ingresos y egresos con precios
vigentes de mercado. Típicamente, toma como criterio de selección el valor
presente neto (VPN) o la tasa interna de retorno (TIR).

 La evaluación financiera, analiza el proyecto desde su retorno financiero, se enfoca

en el análisis del grado en que el proyecto cumple sus objetivos de generar un
retorno a los diferentes actores que participan en su ejecución o financiamiento.

 La evaluación financiera trabaja los flujos de ingresos y egresos con precios

vigentes de mercado. Típicamente, toma como criterio de selección el valor
presente neto (VPN) o la tasa interna de retorno (TIR).
 Tasa interna de rendimiento (TIR)

 La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada en el

presupuesto de capital para medir y comparar la rentabilidad de las
inversiones. También se conoce como la tasa de flujo de efectivo descontado
de retorno. En el contexto de ahorro y préstamos a la TIR también se le
conoce como la tasa de interés efectiva. El término interno se refiere al hecho
de que su cálculo no incorpora factores externos (por ejemplo, la tasa de
interés o la inflación).
 El método consiste en determinar la tasa de descuento que iguala el valor
presente de los flujos de caja del proyecto con la inversión requerida. Esta
tasa de descuento se conoce como tasa interna de rendimiento.
 Una vez que se ha determinado la tasa interna de rendimiento de una
propuesta de inversión, el siguiente paso consiste en determinar si ésta
es atractiva. Normalmente, la gerencia debe decidir acerca de la tasa
mínima de retorno que una propuesta de inversión debe rendir. Esta
tasa se puede definir como la estimación del costo de capital de la
firma; es decir, es la tasa de retorno requerida por quienes suministran
capital a la empresa: accionistas y acreedores por préstamos.
Definición de la TIR
 La tasa interna de retorno de una inversión o proyecto es la tasa
efectiva anual compuesto de retorno o tasa de descuento que hace que
el valor actual neto de todos los flujos de efectivo (tanto positivos
como negativos) de una determinada inversión igual a cero. En
términos más específicos, la TIR de la inversión es la tasa de interés a
la que el valor actual neto de los costos (los flujos de caja negativos)
de la inversión es igual al valor presente neto de los beneficios (flujos
positivos de efectivo) de la inversión.
 Valor presente neto (VPN)
 El método del valor presente es uno de los criterios económicos
más utilizados en la evaluación de proyectos de inversión. Consiste
en determinar la equivalencia en el tiempo cero de los ingresos o
egresos y compara esta equivalencia con el desembolso inicial.
Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial,
entonces se recomienda que el proyecto sea aceptado.
 La aplicación de éste método de evaluación de inversiones de capital
implica la realización de los siguientes pasos:

 1.Seleccionar la tasa mínima de rendimiento requerida por la administración.

 2.Descontar los flujos de caja esperados en los diferentes periodos a esa tasa mínima de
rendimiento.
 3.Calcular el valor presente neto (VPN) como la suma de los valores actuales de todos los
flujos de caja esperados menos el desembolso inicial de inversión.
 4.La decisión de inversión se realiza sobre la cifra VPN resultante. La regla de decisión con
respecto a las inversiones independientes es aceptar todas las propuestas cuyo VPN esperado
sea positivo y rechazar todas las demás.
 5.En caso de propuestas mutuamente excluyentes, la regla es aceptar la proposición unitaria
que tenga el mayor VPN positivo.
 Relación costo/beneficio
 Este método se considera a veces como un método suplementario, ya que
se utiliza en conjunto con el análisis del valor presente o costo anual
uniforme equivalente. Este método es utilizado por las agencias federales
para analizar la conveniencia de proyectos de obras públicas, el método
beneficio - costo se basa en la relación de los beneficios a los costos
asociados con un proyecto particular, un proyecto se considera atractivo
cuando los beneficios derivados exceden a los costos asociados.
 Los beneficios son ventajas en función de dinero
que recibe el propietario y los des beneficios
comprenden las desventajas para el propietario.
Los costos son los gastos anticipados para
construcción, operación, mantenimiento, etc.,
menos cualquier valor de salvamento. Como el
análisis beneficio - costo siempre se utiliza en los
estudios económicos realizados por las agencias
federales, estatales o municipales, es útil pensar
que el propietario es el público y el que incurre en
los costos es el gobierno
 Punto de equilibrio
 La determinación del punto de equilibrio permite comprobar la viabilidad
del negocio. Si hay constancia en el ritmo de los ingresos también lo habrá
en el rango o momento en que se alcanzará el punto de equilibrio (o
“punto de quiebre”). Si la actividad económica se desestabiliza y se hace
más volátil, también el punto de equilibrio tendrá volatilidad,
desplazándose hacia fuera del rango habitual y provocando problemas de
liquidez que obligarán a postergar o refinanciar los créditos o los pagos de
materias primas. Todas estas señales de comportamiento son posibles de
determinar con el análisis del punto de equilibrio.
 El punto de equilibrio es usado comúnmente
en las empresas u organizaciones para
determinar la posible rentabilidad de vender un
determinado producto. Es el punto en donde
los ingresos totales recibidos se igualan a los
costos asociados con la venta de un producto
(IT = CT).