Universidad Católica Andrés Bello
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales
Escuela de Economía
Unidad I: Conceptos generales
Profesora: Belkis Nuñez
Teléfono: 04129579065
Correo: bnunez122000@gmail.com
Macroeconomía en la Economía Global
capítulos 1 y 2
Autores: Jeffrey Sachs y Felipe Larraín
Economía Teoría y Política.
Capítulos 14 y 15
Francisco Monchón
Introducción a la Macroeconomía. Cap. 6 y 7
Paul Krugman y Robin Wells.
 Contenido
1. Concepto de macroeconomía.
2. Nacimiento de la macroeconomía.
3. Primera tarea de la macroeconomía: Calcular y analizar
variables macroeconómicas.
4. Flujo circular de la renta o circuito económico.
5. Papel del Estado.
6. Papel del sector financiero.
7. Papel del sector externo.
8. Segunda tarea de la macroeconomía: Hacer política
económica.
9. Objetivos macroeconómicos.
10. Conflicto de objetivos.
11. Concepto de variables macroeconómicas. 2
 La macroeconomía
Macroeconomía: se ocupa de estudiar la economía en su
conjunto. Hace énfasis en las consecuencias globales de
las acciones económicas individuales. De manera tal que el
interés de esta disciplina está en calcular y evaluar
variables agregadas y establecer las acciones que pueden
adoptar las autoridades económicas de un país (Presidente
del banco central y Ministros de economía), para mejorar
los resultados macroeconómicos, es decir aplica política
económica.

Microeconomía: Estudia el comportamiento de los

individuos y los mercados en los que éstos operan
(mercado de bienes y servicios y mercado de factores
productivos).
3
 La macroeconomía
En resumen macroeconomía se refiere a:
Actores económicos Variables macroeconómicas
a) Producto interno bruto
I. Hogares.
(PIB).
II. Empresas.
b) Ingreso (Y).
III. Sector público.
c) Consumo (C).
IV. Sector
d) Inversión (I).
financiero.
e) Gasto del gobierno (G).
V. Sector externo.
f) Exportaciones (X).
Políticas económicas g) Importaciones (M).
1. Fiscal. h) Impuestos (T).
2. Monetaria. i) Precios.
3. Cambiaria. j) Tasa de desempleo.

Ecuación macroeconómica
Oferta agregada (OA) = PIB OA = DA
Demanda agregada (DA) = C + G + I + X - M PIB = C + G + I + X - M
4
 Nacimiento de la macroeconomía
La macroeconomía nace en el siglo XX. El tratado “Teoría general
del empleo, el interés y el dinero escrito por John Maynard
Keynes sentó las bases teóricas para el desarrollo de esta parte
de la economía. Por ello se considera a Keynes la figura
determinante en el desarrollo de la macroeconomía. La gran
depresión de los años 30´s dejó en tela de juicio los postulados
clásicos que marcaban pauta en la economía hasta ese momento.

Para Sachs y Larrain, tres hechos permiten el desarrollo de la

macroeconomía

1. Los economistas empezaron a recopilar y sistematizar datos

agregados que proporcionaron la base científica para la
investigaciones macroeconómicas y permitieron el desarrollo de las
cuentas nacionales. Esto fue posible después de la primera guerra
mundial, por el reconocimiento por parte de los gobiernos de la
necesidad de entender el funcionamiento de la economía en su
conjunto. En EEUU se creó el National Bureau of Economic Research
(NBER). 5
 Nacimiento de la macroeconomía
2. La identificación de los ciclos económicos que se derivó del
registro de las estadísticas, El Nobel de economía Mitchell
descubrió que los inventarios, la producción y los precios
oscilaban de forma sincronizada; y
3. La debacle económica de los años treinta (1930) ó gran
depresión. Esta fue la mayor debacle económica de los tiempos
modernos, ya que ocurrió una caída abrupta de la producción y
del empleo, acompañada de una fuerte deflación; se prolongó por
cerca de diez años y afectó a buena parte de los países de todo
el mundo. En cifras:
• El monto negociado en Wall Street que pasó de un incremento de 229,6%
entre 1925 hasta 1929 a un desplome de las cotizaciones en 1932 de
468%.
• La producción de bienes y el comercio internacional se desplomaron. La
caída de la producción en Estados Unidos fue de casi 50% en esa
década, en Alemania de 40% y en Francia de 30%.
• Otro efecto importante fue la magnitud de la deflación (reducción de los
precios). Los precios cayeron casi 25% en Reino Unido, 30% en Alemania
y más del 40% en Francia y Estados Unidos.
• Por mucho, el efecto más nocivo de la crisis se manifestó en el desempleo
(personas que buscan trabajo y no lo encuentran), el cual alcanzó niveles
verdaderamente trágicos). En EEUU fue de 25%.
6
 Flujo circular de la renta y variables macroeconómicas
T) Ga
s ( sto
sto
Sector público (G
ue )
p
Im
Mercado de bienes y servicios
== Precios de los bienes
Demanda Oferta de
IPC, deflactor del PIB)
de bienes y bienes y
servicios servicios

HOGARES ¿Qué? EMPRESAS

(Consumo, C) ¿Cómo? (PIB e “Y”)
¿Para quién?

Inversión (I)
Oferta de
Demanda de
factores de
producción Mercado de factores factores de
producción
== Precios de los factores
s (X)
I mp i o ne
orta ac
c ione
s (M p ort
) Sector externo Ex

Ahorro, (S) Préstamos

Sector financiero
Flujo de bienes y servicios

Fuente: Francisco Mochón, Teoría y política, pág 301 y aportes de la profesora. Flujo monetario 7
 Flujo circular de la renta
El flujo circular de la renta: Modelo que representa como se
realizan las transacciones entre los distintos agentes de una
economía. Los agentes son: Empresas y los hogares, los
cuales interactúan en el mercado de bienes y servicios y en el
mercado de factores productivos.

Hogares: Persona o grupo de personas que comparten una

renta.

Empresas: Organizaciones que producen algún bien o

servicios con el objetivo de venderlo y obtener una ganancia.

En el mercado de bienes y servicios las empresas ofrecen

bienes y servicios y las familias los demandan. Del libre juego
de oferta y demanda se forman los precios de cada bien o
servicio.
8
 Flujo circular de la renta
En el mercado de factores productivos, las empresas
demandan recursos como la tecnología, los insumos y la mano
de obra que les permite producir. A su vez, las familias ofrecen
su mano de obra. El libre juego de oferta y demanda permite
fijar el precio de la mano de obra que es el salario.

Las transacciones conllevan el intercambio de una mercancía

por dinero, de allí que en realidad ocurre un flujo de bienes y
servicios y otro flujo en dirección contraria que es el dinero.

La microeconomía toma en cuenta el flujo circular de la renta

entre familias y empresas pero cuando se estudia la economía
en su conjunto, se toman en cuenta tres nuevos actores, que
son: Sector Público, Sector financiero y Sector externo. Es
importante ver el rol de cada uno en la economía.
9
 El papel del Estado
Papel en la economía del Sector público

El gobierno se define como la unidad

institucional o sector de la economía que se
caracteriza por cumplir, además de sus
responsabilidades en el ámbito político (en su
papel legislativo, ejecutivo y judicial), las
siguientes funciones en el ámbito económico:
a) Regulación de la actividad económica para
evitar los fallos del mercado; b) Redistribución
del ingreso y la riqueza para reducir la
desigualdad; y c) Estabilizar la economía, de
manera de suavizar los ciclos económicos. 10
 El papel del Estado
La eficiencia: Esta tarea del Estado es
necesaria porque el mecanismo del mercado,
aunque es muy eficiente en proveer la mayoría
de los bienes y servicios, presenta fallas en
aspectos tales como, evitar la concentración
del mercado en Monopolios y Oligopolios,
Externalidades negativas del proceso
productivo como la contaminación, y algunos
bienes que por falta de rentabilidad no los
produce el sector privado.

Hablamos de la seguridad, pero también se11

 El papel del Estado
La equidad: Un punto particularmente sensible
en una sociedad es el reparto de los ingresos
que se derivan de la producción de bienes y
servicios entre los actores económicos, la renta
como se le conoce suele quedar concentrada
en los grupos más productivos, asociado a los
individuos con los mejores talentos para
generar dichos ingreso.

Desde el punto de vista ético y político, no es

aceptable una fuerte desigualdad de la riqueza
porque además de generar presiones sociales,12
 El papel del Estado
El Estado cuenta con los impuestos y el gasto público, que le
permiten, redistribuir la renta. De esta manera le extrae renta a
los que más ganan vía impuestos y le entrega recursos a los
que ganan menos, vía transferencias.

Estos instrumentos modifican el ingreso nacional que se obtiene

de combinar capital y trabajo. Cuando la ingreso nacional (Y) le
restamos los impuestos (T) y le sumamos las transferencias (R)
se obtiene el ingreso nacional disponible (Yd).

Y = RA + EE Y: Ingreso nacional
Yd: Ingreso nacional disponible
Yd = Y – T + R T: Impuestos
R:Transferencias
RA: Remuneración a los asalariados.
Yd = C + S EE: Excedente de explotación (ganancia del capital)
C: Consumo
S: Ahorro 13
 El papel del Estado
La estabilidad: Cuando se habla de estabilidad se refiere a
estabilidad de la economía, la cual suele ser un objetivo de la
macroeconomía, por lo demás complicado de lograr. La razón es
que la economía presenta fluctuaciones de la actividad
económica, el empleo y los precios con cierta regularidad. En
otras palabras, la economía pasa por ciclos económicos o
etapas de crecimiento de la economía acompañados de
recesión de la economía.

Estas fluctuaciones son inevitables y han sido particularmente

agudas como la que ocurrió en la gran depresión de los años 30
´s. La principal lección de esa gran crisis del capitalismo fue que
el Estado puede suavizar esas fluctuaciones por medio de
políticas económicas, dentro de las que destacan la política
fiscal y monetaria. La política fiscal se refiere al manejo que el
Estado haga de los impuestos y el gasto público (transferencias)
y la política monetaria al manejo de la cantidad de dinero y la
tasa de interés, por parte del Banco Central.
14
 El papel del sector financiero
El sector financiero está conformado por el
Banco central y todos los bancos u otras
instituciones financieras que pertenecen al
sistema financiero de un país.

El Banco central es la autoridad monetaria más

importante de un país, entre otras cosas, porque
es el único que puede imprimir (producir) dinero,
esa especial y única mercancía que se utiliza
para intercambiarla por los demás bienes y
servicios.

Los bancos tienen una función muy importante,

15
 El papel del sector financiero
Como todo mercado, el del dinero tiene una oferta de dinero, una demanda
de dinero y el precio que es la tasa de interés. La oferta de dinero
corresponde a las monedas y billetes en circulación y el dinero que está
depositado en los bancos y la demanda, a su vez, se refiere a las
necesidades de dinero de la población. La tasa de interés es un precio
referencial que en realidad indica el costo de oportunidad de tener dinero,
en vez de cambiarlo por otros activos financieros como los bonos.

Flujo monetario (la otra cara del flujo de bienes y servicios) y la

intermediación financiera

Ahorro Sector
Hogares financiero
Préstamos
Empresas
El ahorro es la fuente de la
inversión
S = I (economía cerrada)
S – I = CC

16
 El papel del sector externo
En realidad, el sector externo, no se refiere a una entidad como tal,
se utiliza más bien como una figura que simboliza las relaciones
comerciales y financieras de la economía de un país con las del resto
del mundo.

Las relaciones comerciales se dan por el intercambio de bienes y

servicios. La venta de esos bienes y servicios de las empresas
nacionales a los extranjeros, se denominan exportaciones (X), en
tanto que la compra de bienes y servicios de los nacionales a los
extranjeros se conoce como importaciones (M). Entre los países
también existe el movimiento de personas por motivo de turismo,
estudios y trabajo.

Las relaciones financieras, abarcan el intercambio de activos

financieros y pasivos. Los activos financieros más comunes son:
Depósitos en bancos extranjeros, la compra de bonos o acciones por
parte de los nacionales y las cuentas por cobrar producto de
exportaciones.
17
 El papel del sector externo
Los pasivos se originan por obligaciones contraídas por nacionales en el
extranjero, estamos hablando de cuentas por pagar, créditos de
proveedores, entre muchos otros. Las cartas de crédito son un instrumento
muy característico del comercio internacional.

Las operaciones internacionales se hacen en divisas, es decir monedas

aceptadas internacionalmente, como el dólar estadounidense y el Euro. En
cada economía, la moneda nacional se intercambia por alguna de la divisas
y el precio al cual se hace ese intercambio es el tipo de cambio.

Flujo circular entre residentes y no residentes

Pago por compra de activos financieros

Pago por compra de bienes y servicios, factores de producción y transferencias

El tipo de cambio garantiza el equilibrio

Economía entre ambas cuentas juega el papel del
Resto del
nacional precio en la O y D de un bien. mundo
Ingreso por venta de bienes y servicios, factores de producción y transferencias

Ingreso por venta de activos financieros 18

 Flujo circular de la renta y variables macroeconómicas
( T) Ga
s sto
sto Sector público (G
p ue )
Im
Mercado de bienes y servicios
== Precios de los bienes
Demanda Oferta de
IPC, deflactor del PIB)
de bienes y bienes y
servicios servicios

Entradas = Salidas
HOGARES EMPRESAS
Consumo (C) I+G+X = S+T+M Ingreso (Y,PIB)
Demanda de
Oferta de
factores de
factores de
producción

Inversión (I)
producción Mercado de factores

Imp == Precios de los factores ( X)

or t a es
ci o
nes c ion
( M) rta
po
Sector externo Ex

Ahorro, (S) Préstamos

Sector financiero
Flujo de bienes y servicios
OA = DA
Flujo monetario 19
PIB = C + G + I + X - M
 2da tarea de la macroeconomía
Diseño de política Objetivos de política
Política económica e instrumentos:
Afectan a la demanda agregada
Crecimiento del PIB

Política monetaria
•Cantidad de dinero.
Baja tasa de desempleo
•Tasa de interés.

Política fiscal: Macroeconomía

•Impuestos. Control de la
•Gasto público. Inflación

Política cambiaria: Estabilidad del

•Tipo de cambio. tipo de cambio.

Políticas de oferta: Otros:

• Incentivos a la producción. • Déficit público.
• Políticas de crédito o financiamiento. • Déficit externo.
• Políticas de comercio exterior. 20
 2da tarea de la macroeconomía
Política económica:
La política económica se define como la estrategia que
formulan los gobiernos para conducir la economía de los
países. La política económica es la combinación de la política
fiscal, monetaria, y cambiaria, que permite alcanzar el objetivo
de crecimiento de la actividad económica

Política fiscal:
La política fiscal es el manejo de los impuestos y el gasto
público. Los impuestos se refiere a la imputación que hace el
Estado a la ganancia o sobre el consumo de los hogares. El
gasto público corresponde a las transferencias (entrega de
bien o servicio sin necesidad de retribución) a los hogares y
los gastos en bienes y servicios. Si aumenta el gasto o reduce
los impuestos aplica política fiscal expansiva, lo contrario
supone una política fiscal contractiva. 21
 2da tarea de la macroeconomía
Política monetaria:
La ejerce el Banco Central a través de manejo de la cantidad de
dinero (Monedas y billetes y depósitos bancarios) y la tasa de interés
(Prima que se cobra o se paga por un préstamo). Si el BC aumenta la
cantidad de dinero la política es expansiva, en tanto que, la reducción
de la cantidad de dinero corresponde a una política monetaria
contractiva. Generalmente, el banco central no determina la tasa de
interés por decreto.

Política cambiaria:
Cuando las autoridades económicas manipulan el tipo de cambio para
influir sobre las exportaciones e importaciones del país, están
aplicando política cambiaria. Pueden optar por un régimen de tipo de
cambio fijo (establecen la tasa a la que se intercambiará la moneda
nacional por la extranjera) o por un régimen de tipo de cambio flexible
(El banco central fija una banda de fluctuación del tipo de cambio e
interviene en el mercado cambiario para mantenerlo en esa banda, es
decir el BC compra y vende divisas). 22
 Objetivos de la macroeconomía
Objetivo de crecimiento del PIB: Sólo un aumento
sostenido a lo largo del tiempo del PIB real, permite los
ingresos suficientes para que la población satisfaga sus
necesidades de bienes materiales que son crecientes y
sostenga o mejore su calidad de vida. Las economías más
desarrolladas han mantenido un aumento del PIB en tasas
superiores al 2% por décadas.
Objetivo de baja tasa de desempleo: El aspecto más
importante de la economía es el empleo, ya que si las
personas tienen un trabajo perciben una parte del ingreso
nacional de la economía que les permite acceder a mejores
niveles de vida. La economía debe brindarle oportunidad a
los ciudadanos para que puedan desarrollar sus
competencias y que ello se vea reflejado en un
crecimiento personal y familiar. 23
 Objetivos de la macroeconomía
Objetivo de estabilidad del nivel de precios: Fuerte crecimiento
en el nivel general de precios distorsiona las decisiones de los
agentes económicos (familias y empresas) y por tanto no
permiten la asignación eficiente de los recursos, es decir, la
inflación no permite que el mecanismo del mercado funcione
correctamente. Empresarios y trabajadores suben el precio de su
factor productivo para conservar su porción del ingreso en vez de
ser el resultado de una asignación del mercado.

Objetivo de déficit público sostenible: El déficit público (gastos

> ingresos) necesita ser financiado con endeudamiento, mientras
más alto sea el déficit mayores serán las necesidades de
financiamiento. Esto hace que el Estado compita por los recursos
con el sector privado y presione a que suba la tasa de interés, con
perjuicio sobre la inversión, la cual se reduce. Por está razón los
déficit no deben superar el 3% como porcentaje del PIB.
24
 Objetivos de la macroeconomía
Objetivo de estabilidad cambiaria: La economía tendrá un
mejor resultado si los agentes económicos confían en que las
autoridades económicas de su país mantendrán el tipo de
cambio en una determinada senda y si podrán manejar los
choques externos a los que se pueda enfrentar la economía.
Es perjudicial tanto una depreciación significativa de la moneda
como una apreciación de la misma.

Objetivo de moderado déficit externo: El resultado externo

se mide con el saldo de la cuenta corriente de la balanza de
pagos (Saldo en bienes y servicios, en renta de los factores
productivos y transferencias). Un déficit externo elevado
significa que la economía está significativamente endeudada
con el resto del mundo y puede presentar problemas de
insolvencia de sus pagos, si sus ingresos externos se reducen.
25
 Conflicto de los objetivos de la macroeconomía
Las autoridades económicas saben el papel que deben cumplir para
alcanzar sus objetivos económicos de corto plazo y así contrarrestar
el efecto de los ciclos económicos, sin embargo, llevar a cabo la
tarea resulta bastante difícil porque los objetivos son contradictorios
ente si. La magnitud de los ajustes que se hacen también es difícil
de prever con anticipación.

Cuando se busca el objetivo de crecimiento del PIB y bajo

desempleo, el dinamismo de la demanda agregada comenzará en
algún momento a generar presiones para que el nivel general de
precios suba, es decir, que habrá inflación. El conflicto es entre
desempleo e inflación.

En el momento en que las autoridades se enfrentan a presiones

inflacionarias deben aplicar políticas restrictivas, que a su vez van a
desacelerar la economía (restar dinamismo al PIB real) y propiciar
un aumento de desempleo. 26
 Conflicto de los objetivos de la macroeconomía

Los economistas siguen enfrentados (clásicos, keynesianos,

monetaristas, entre otros), de cuál es la política económica
más efectiva, si el la fiscal, la monetaria y por supuesto están
los que consideran que son las políticas que fomentan la oferta
las realmente efectivas.

En lo que si hay mucho consenso es que en el largo plazo la

meta es el crecimiento económico y que para lograrlo se
necesita sacrificar un poco el consumo y estimular el ahorro.
Este ahorro es la principal fuente de financiamiento para que
se den las inversiones que permitirán una expansión continua
de la oferta agregada o como diría Adam Smith el proceso de
formación y acumulación del capital es la base que diferencia
una nación rica de una pobre.
27
Concepto de variables macroeconómicas
Producto interno bruto (PIB): El PIB es el valor total de la producción de
bienes y servicios finales dentro del territorio nacional durante un período
de tiempo determinado, generalmente un trimestre o un año.

Tasa de desempleo: La tasa de desempleo es una medida del número de

personas que están buscando trabajo y no lo encuentran como porcentaje
de la fuerza laboral (Ocupados más desocupados).

Índice de precios al consumidor (IPC): El IPC es un indicador que

permite calcular el nivel general de precios de la economía. Si hay
una variación porcentual positiva de este índice se le llama inflación,
por el contrario si la variación porcentual es negativa se conoce como
deflación.

Inflación: La inflación se define como el crecimiento continuo y

generalizado de los precios de los bienes y servicios existentes en
una economía.

Hiperinflación: Se refiere a una inflación muy elevada que deteriora

drásticamente el valor real de la moneda.

Estanflación: Fenómeno que se caracteriza porque el aumento de los 28

 Concepto de variables macroeconómicas
Producto nacional bruto per cápita: Es un indicador de bienestar económico de
los ciudadanos de un país. Resulta de dividir el producto nacional bruto entre los
habitantes de un país. A mayor PNB per cápita mayor bienestar económico. Este
indicador será representativo en la medida que exista una equitativa distribución de la
riqueza entre los habitantes de ese país.
Productividad: Volumen de producción por trabajador. Sólo se logra crecimiento
económico de largo plazo si la productividad se incrementa de forma constante.
Crecimiento económico de largo plazo: Aumento continuo de la producción
agregada real con el paso del tiempo. Se logra con la combinación de capital físico,
capital humano, tecnología. A nivel macroeconómico, se requiere: Educación,
Infraestructura, Investigación y desarrollo, Estabilidad política y derechos de
propiedad. La fuente de crecimiento es la generación de ahorro para la inversión.
Corto plazo: Producción a corto plazo se refiere al PIB real y a los ciclos
económicos. En este período el capital es fijo y los factores variables son el trabajo y
los insumos.
Largo plazo: Corresponde al crecimiento económico o PIB potencial, todos los
factores productivos varían.
Tasa natural de desempleo: Existe una tasa de desempleo que es inevitable y que
cualquier intento por bajar el desempleo más allá de ese nivel sólo provocará
inflación. 29
 Concepto de variables macroeconómicas
Ciclos económicos: Sucesión a corto plazo de caídas y auges en la economía (el PIB,
el empleo y los precios). Las caídas se llaman recesiones y las subidas expansiones.

Recesión: Períodos en los que la producción y el empleo descienden.

Expansión: Períodos en los que la producción y el empleo aumentan.
Depresión: Es una disminución de la actividad económica muy aguda y prolongada.

PIB a precios corrientes: Las cantidades producidas están valoradas a los precios del
año que son calculadas. También se conoce como PIB nominal. Por ejemplo para medir
el PIB del año 2017, la producción de bienes y servicios está valorada a los precios del
año 2017. Valor de PIB corriente = P2017 * Q 2017

PIB a precios constantes: Las cantidades producidas están valoradas a los precios de
un año base. Ello es necesario porque es imposible sumar las cantidades físicas de
todos los bienes y servicios, por lo tanto la única forma de hacerlo es construir un
indicador de cantidades. Eso se hace bajo la metodología de un año base, que en
definitiva consiste en seleccionar un año del pasado que haya sido relativamente estable
y tomar los niveles de precios de ese año para valorar las cantidades producidas en el
año corriente. En Venezuela en año base es 1997.

Valor de PIB constante = P1997 * Q 2017

30
 Concepto de variables macroeconómicas
Impuestos:
Los impuestos son una imputación que hace el Estado a las ganancias de los individuos
o sobre los gastos que los particulares hacen en bines y servicios.

Gasto público: Corresponde a las erogaciones que hace el Estado en la compra de bienes y
servicios, pago de sueldos a los empleados públicos (gasto del gobierno) y a seguridad
social y otras transferencias (en cuentas nacionales esto se incluye en el consumo).

Déficit fiscal: El déficit fiscal se presenta cuando los gastos del gobierno son superiores a sus
ingresos, cuando este saldo es elevado, el Estado compite por los recursos financieros
con el sector privado y presiona la tasa de interés y con ello desestimula la inversión.
Producto interno bruto potencial (PIB potencial):
El PIB potencial representa el nivel de PIB real que produciría una economía si todos los
precios, incluso el salarios son totalmente flexibles. En este punto, la brecha del PIB es
cero y la economía está en pleno empleo. Esto representa el lago plazo.

Brecha del producto:

La brecha del producto es la diferencia entre el PIB potencial y el PIB real. En el corto
plazo, el PIB real puede estar por encima o por debajo del PIB potencial. Si está por
debajo la economía tiene algún grado de desempleo. En el otro caso hay fuertes
presiones inflacionarias
Tasa de interés:
La tasa de interés corresponde al precio pagado por el dinero prestado durante un
período de tiempo determinado. También es el precio del dinero, porque representa el31
costo de oportunidad de tener dinero.
 Concepto de variables macroeconómicas
Consumo: Gasto de las familias en bienes y servicios. Los bienes se clasifican en
durables tales como muebles y artefactos del hogar y no durables tales como
alimentos, combustible, vestidos y calzados. Entre los servicios se pueden
mencionar el esparcimiento, los alquileres, así como, los pagos por salud y
educación.

Inversión: Gasto destinado a mantener y aumentar la capacidad productiva. Incluye

maquinaria y equipos y los inventarios (variación de existencias).

Gasto de consumo del gobierno: gastos en los que incurre para prestar servicios
(pago de sueldos a los empleados públicos más compras de bienes y servicios). No
comprende las transferencias realizadas a los individuos.

Exportaciones (X): Se refieren a las ventas de bienes y servicios a los residentes

de otros países.

Importaciones (M): Corresponden a las compras de bienes y servicios provenientes

de otros países.

Variación de existencias: Bienes e insumos que se mantienen almacenados para

ponerlos a disposición de los demandantes en un momento determinado.
32
 Concepto de variables macroeconómicas
Ahorro: El ahorro es la parte del ingreso que no se consume.

Dinero: Mercancía económica única . No se demanda por lo que es sino por lo que puede
comprarse con él. Puede ser cualquier activo que pueda ser fácil de intercambiar por
bienes y servicios.

Liquidez monetaria: Indicador de oferta monetaria se refiere a monedas y billetes y

depósitos en el sistema bancario.

Reservas internacionales netas: Activos financieros internacionales del sistema

bancario, incluye oro, depósitos en el extranjero y divisas. Se restan las obligaciones del
sistema bancario con los otros países.
Balanza de pagos: Resumen de las transacciones de un país con otros países.
Cuenta corriente: Balance de pagos en bienes y servicios más el neto de los pagos por
renta de factores y transferencias. Ejemplos; Exportaciones, importaciones, intereses y
remesas.

Déficit externo: Existe un desequilibrio externo cuando el saldo de la cuenta corriente de

la balanza de pagos en negativo. En ese caso, el país absorbe más recursos de los que
produce y se financia con el resto del mundo.

Tipo de cambio:
33
Precio al que se intercambia la moneda de un país por la de otro.