EVALUACION FINANCIERA

DE LOS PROYECTOS

Cuando un proyecto se analiza desde

El punto de vista financiero , la cuanti
Ficación de los ingresos y los egresos
Se hace con base en la suma de dinero
Que el inversionista recibe , entrega o
Deja de recbir.
ETAPAS DE LA EVALUACION FINANCIERA

Para lograr la evaluación financiera se recomienda

seguir las siguientes etapas:
• proyecto.
Calcular según el caso el valor presente neto
La tasa interna de retorno
La tasa verdadera de retorno
La relación beneficio – Costo
Determinar las necesidades financieras
Elaborar el plan de Financiamiento
 COSTOS DE OPORTUNIDAD

La decisión de invertir en un proyecto debe contemplar el costos de realizar esa

Inversión y no hacerla en proyectos alternativos o en títulos financieros.

Se define el COSTO DE OPORTUNIDAD como la totalidad de los beneficios que se dejan

De percibir cuando se selecciona una de entre dos o varias alternativas de inversión.

TASA COSTO DE OPORTUNIDAD

TCO = (CO/I)*100% Donde:

TCO: Tasa Costo de Oportunidad

CO: Costo de Oportunidad
I: Inversión
Esta tasa de descuento debe reflejar el costo de oportunidad de los recursos invertidos
Es la tasa de rentabilidad que generaría la mejor inversión alternativa del proyecto.

La determinación de la tasa costo de oportunidad, debe tener en cuenta los siguientes

Factores:

• La rentabilidad de la mejor inversión alternativa debe ser mayor a la tasa de captacion

• Del sector Financiero.
• Debe tener en cuenta el nivel de riesgo del proyecto, asi que debe ser la tasa de
• Rentabilidad de un proyecto con nivel de riesgo similar.
• Debe tener en cuenta la liquidez que genera el proyecto ya que los recursos invertidos
• No tienen disponibilidad inmediata por ello debe ser mayor que la tasa de deposito a
• La vista.

INDICADORES DE EVALUACION FINANCIERA

Valor Presente Neto

Es el valor medido en dinero hoy

Es el equivalente en valores actuales de todos los ingresos y egresos presentes y futuros
Que constituyen el proyecto.
Representa lo que vale hoy el flujo de beneficios generados y los costos incurridos
Por proyecto durante todo su horizonte.

VAN

Fn

1
2 3 n-1 n Tiempo
I% /T
F1

Una vez determinado el TCO con la que se trabajará, puede calcularse el VPN, el
Cual consiste en la suma algebraica de los montos de flujo de caja descontados a
Valor presente
 Una vez determinada la TCO con la que se trabajará, puede calcularse el VPN,
El cual consiste en la suma algebraica de los montos de flujo de caja descontados
A un valor presente:

VPN= I0 + F/(1+i)1+f(1+i)2+ F/(1+i)3 ….. + F/(1+i)n

n
VPN = = ( fj/ (1+Tco) j )
J= 0

Donde:

VPN: Valor Presente Neto

: Sumatoria desde j= 0 hasta j= n
Fj: Valor Neto del período correspondiente
Tco: Tasa costo de Oportunidad
Tasa Representativa del mercado
Costo de Capital propio
Donde También puede representarse como:

VPN= VP Ingresos – VP Egresos

El VPN para diferentes alternativas debe compararse con el mismo numero de años

Para efecto de la evaluación por VPN se puede resumir en :