INTRODUCCIÓN A LA EVALUACIÓN

ECONÓMICA DE PROYECTOS DE
DESARROLLO DE CAMPOS DE PETRÓLEO
 Una empresa invierte en proyectos comerciales con el fin
de aumentar el valor de la empresa
 La economía del proyecto se ocupa de proporcionar una
evaluación económica que se puede comparar con otros
proyectos
 Los grandes proyectos serán aceptados o rechazados en el
ámbito financiero corporativo, dependiendo de las
cuestiones técnicas.
 Un proyecto que es económicamente atractivo para un
ingeniero de yacimientos, puede ser inaceptable para un
banquero
 Todos los proyectos de la industria del petróleo tienen
varias características económicamente importantes en
común:

o Uso intensivo de capital,

o Proyectos de largo tiempo de vida
o Extrema incertidumbre

 El análisis económico es una herramienta de decisión que
establece:
 Una estimación de los flujos de efectivo futuros
 Evaluación de la utilidad o pérdida,
 Evaluación del riesgo de INVERSIÓN
 ¿Quése necesita saber para hacer una
evaluación económica de un proyecto?
La predicción de flujos de efectivo
futuros
 La predicción de costos de abandono
 valor temporal del dinero
 Los principales elementos necesarios para
un análisis de flujo de efectivo son los
siguientes:
 Previsiones de gasto
 Gastos de capital (CAPEX)
 Los gastos operativos (OPEX)
 Las estimaciones de ingresos
 Los gastos de capital considera los siguientes
aspectos:
 Tuberías
 Estructuras costa afuera
 Los programas de perforación
 Los programas de recolección de datos
 Los centros de atención primaria del proceso
 Las instalaciones de procesamiento en tierra
 Los gastos operativos pueden incluir los siguientes
puntos:
 Los gastos de personal
 Los requerimientos diarios de energía
 Las tarifas de transporte,
 Los programas de perforación
 Adquisición de datos
 El mantenimiento
 El mejoramiento de las instalaciones
 Los ingresos pueden abarcar los siguientes puntos:
 Las ventas de petróleo
 Las ventas de gas
 Los aranceles de tuberías
 Enajenación de activos.
 Los costos de abandono pueden comprender:
 Eliminación de las superestructuras
 Eliminación de residuos radiactivos
 Aislamiento de los pozos
 La eliminación de las tuberías
 La eliminación de las estructuras de los fondos
marinos.
 ¿Cómo están cambiando los precios con respecto
al tiempo?
 Normalmente como un porcentaje anual
 Diferentes tipos de artículos tienen diferentes
tasas de inflación
 Tasas positivas implica aumento de los precios
 Tasas negativas implica la caída de precios
 Valoración de activos trata de determinar el valor
actual de un proyecto que producirá beneficios en
el futuro
 El término EVALUACION se refiere a diferentes conceptos;
sin embargo, se puede indicar que es un proceso que
busca la obtención de la mejor alternativa utilizando
criterios universales; es decir, EVALUAR implica asignar a un
proyecto un determinado valor, de manera que al
compararlo con otros proyectos, según normas y patrones
existentes, se pueda otorgarle una ponderación y
clasificación; dicho de otra manera, se trata de comparar
los flujos positivos (ingresos) con flujos negativos (costos)
que genera el proyecto a través de su vida útil, con el
propósito de asignar óptimamente los escasos recursos
financieros
 Los principales indicadores en la evaluación de proyectos
en la industria de los hidrocarburos son:
 El valor presente neto
 La tasa interna de retorno
 La eficiencia de la inversión
 El tiempo de pago de la inversión
 El VPN es el método más comúnmente utilizado para asignar un valor actual en
dinero de hoy, para un proyecto que dará beneficios (y/o pérdidas) en los
próximos años
𝐵𝑁𝑖
 VPN =σ𝑛𝑡=0 - I0
1+𝑖 𝑡
 Donde:
 BNi : Beneficios netos(Ingresos-Gastos) durante los periodos de producción.
 Io : Inversión inicial.
 i : Tasa de actualización.
 t : Número de períodos sujetos de análisis en el proceso de actualización.
 Los criterios de decisión basados en el VPN son los siguientes:
 VPN < O : el proyecto no es rentable.
 VPN = O : el proyecto es indiferente.
 VPN > O : el proyecto es rentable.
 Es un coeficiente equivalente a la tasa de actualización (i) que iguala los
ingresos de efectivo actualizados con el valor actual de las salidas de efectivo;
dicho de otra manera, la TIR es la tasa para la cual el valor actual neto es igual
a cero.
 la TIR consiste en utilizar la siguiente fórmula de interpolación lineal:

𝑌𝑡−𝐸𝑡
σ𝑛𝑖=1 – I0 = 0
(1+𝑟)𝑛

Donde:
 r : La TIR.
 I0 : Inversión inicial.
 Yt : Ingresos anuales.
 Et : Egresos anuales
 n : Es el periodo de años sujetos al periodo de evaluación

 Cabe señalar que r debe ser mayor que i para que el proyecto sea aprobado.
 r>𝑖
 La EI, se define como la relación del VPN con el valor presente de la Inversión y
expresa el beneficio incremental que genera la inversión, expresado en términos de
porcentaje.
 Asimismo este indicador denominado también Rentabilidad Global de la Inversión
(RGI) o Índice del VAN (IVAN).

 EI= VPN/VPI

 Donde, VPI es el valor presente de la inversión

 La EI mide la contribución del beneficio incremental que genera de la inversión
 Criterio de aceptación o rechazo de proyectos:
 Si EI > 0 ===> Se acepta el proyecto
 Si EI < 0 ===> Se rechaza el proyecto
 VENTAJAS DE LA EI:
 Proporciona resultados en términos de porcentaje o fracción que genera el
beneficio sobre la inversión
 Considera el valor del dinero en el tiempo
 Se aplica para priorizar proyectos e inversiones.
 El tiempo de pago o Pay-back no es una medida de
rentabilidad, sino más bien de riesgo, puesto que expresa
en años el tiempo que hará falta recuperar la inversión
inicial. Este indicador determina el período (años) en que se
recupera el capital invertido y se calcula sumando los
valores actualizados de los ingresos y de los costos.
 El PRI se calcula con el VPN, es decir encontrando el primer
VPN positivo, cuando se calcula los valores del flujo de caja
de izquierda a derecha (a partir del año 1, hasta el año en
que se encuentra el primer VPN positivo). Ese año se
recupera la inversión
 El objetivo del análisis económico de proyectos de
ingeniería del petróleo es maximizar el valor del proyecto
para los propietarios
 El valor de un proyecto, hoy en día, viene dado por su valor
actual neto
 Así que cualquier decisión que tomemos debe, en
teoría, tratar de maximizar el valor actual neto, es
decir se seleccionan los proyectos y opciones para
los proyectos al remitir a los efectos sobre VPN
 Riesgo de tasa de interés libre (7%)
 El costo de la tasa de capital (10%)
 Retorno de la tasa de capital (8% - 15%)
 Riesgo tasa de capital (20% - 25%)
 Riesgoe incertidumbre
 Impuestos
 Préstamos y Finanzas
 Arrendamiento
 CONFUCIO (551 a 479 AC)

 "Escoge una carrera que ames y jamás en tu vida

tendrás que trabajar"