Estructura financiera de la empresa

I. CONCEPTO
La estructura financiera de la empresa es la composicin del capital o recursos financieros que la empresa ha captado u
originado. Estos recursos son los que en el Balance de situacin aparecen bajo la denominacin genrica de Pasivo que
recoge, por tanto, las deudas y obligaciones de la empresa, clasificndolas segn su procedencia y plazo. La estructura
financiera constituye el capital de financiamiento, o lo que es lo mismo, las fuentes financieras de la empresa.
La composicin de la estructura de capital en la empresa es relevante, ya que, para intentar conseguir el objetivo financiero
establecido: maximizar el valor de la empresa, se ha de disponer de la mezcla de recursos financieros que proporcionen el
menor coste posible, con el menor nivel de riesgo y que procuren el mayor apalancamiento financiero posible. As, pues, los
principales tipos de decisiones sobre la estructura financiera son acerca de las dos siguientes cuestiones:

- La cuanta de los recursos financieros a corto y largo plazo

- La relacin entre fondos propios y ajenos a largo plazo
Por tanto, hay que analizar la estructura financiera de la empresa, concretamente el estudio de las fuentes financieras
disponibles para la empresa y sus caractersticas (incluyendo las distintas fuentes, internas o externas, a corto, medio o
largo plazo); y se han de establecer unos criterios que permitan la mejor adecuacin de los medios financieros globales a
las inversiones -tanto actuales como futuras-, en los activos corrientes y no corrientes.
II. CLASIFICACIN DE LAS FUENTES FINANCIERAS
Existen mltiples criterios para clasificar las fuentes financieras de la empresa, entre los que destaca el utilizado en el Plan
General de Contabilidad. No obstante existen otras alternativas.
1. El criterio del Plan General de Contabilidad
Segn la clasificacin del Plan General Contable (Ley 16/2007 de Reforma y Adaptacin de la Legislacin Mercantil en
materia contable para su armonizacin Internacional con base en la normativa de la Unin Europea y Real Decreto
1514/2007, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad) la estructura financiera est compuesta por el
Patrimonio Neto y el Pasivo (ver cuadro 1).

a) Los pasivos
Recogen las obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos pasados, para cuya extincin la empresa
espera desprenderse de recursos que puedan producir beneficios o rendimientos econmicos en el futuro. A estos efectos,
se entienden incluidas las provisiones. Dentro de los pasivos se diferencia entre:
o

- El pasivo no corriente: abarca las Provisiones a largo plazo, las Deudas a largo plazo, las Deudas con empresas del grupo
y asociadas a largo plazo y los Pasivos por impuesto diferido.
o

- El pasivo corriente: incluye los Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta, las Provisiones a
corto plazo, las Deudas a corto plazo, las Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo, los Acreedores
comerciales y otras cuentas a pagar y las Periodificaciones.

b) El patrimonio neto
Se constituye por la parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. Incluye las
aportaciones de los socios, as como los resultados acumulados u otras variaciones que le afecten. Por tanto comprende:
Fondos Propios, los Ajustes por cambio de valor y las Subvenciones, donaciones y legados.
2. Otros criterios
No obstante, hay otros criterios para clasificar los recursos financieros de la empresa entre los que pueden citarse: la
exigibilidad, la titularidad, la procedencia o la permanencia en la empresa.

Segn su exigibilidad
o

- Recursos exigibles: Pasivo exigible a corto y largo plazo: Pasivo corriente y No corriente.
o

- Recursos no exigibles: Patrimonio Neto.

Segn su titularidad
o

- Recursos propios: Patrimonio Neto: Capital social y la autofinanciacin.
o

- Recursos ajenos: Pasivo Corriente y No corriente.

Segn su procedencia
o

- Recursos internos: la autofinanciacin (reservas y amortizaciones).
o

- Recursos externos: el Capital social, pasivo corriente y no corriente.

Segn su permanencia en la empresa:
o

- Recursos a medio y largo plazo: Patrimonio Neto ms Pasivo No Corriente.
o

- Recursos a corto plazo: Pasivo Corriente.
III. LAS DECISIONES SOBRE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
Cada fuente financiera lleva aparejado un coste, por lo que la empresa trata de captar los recursos al menor coste posible,
manteniendo ciertos equilibrios dentro de la propia estructura financiera. Para ello tiene que determinar el Coste de los
Recursos Propios, el Coste de los Recursos Ajenos y, como media ponderada de los dos anteriores, el Coste de Capital
Medio Ponderado del Pasivo. Como este coste se ve afectado por la propia estructura de capital entonces la adecuada
gestin de la estructura financiera es un importante elemento de la direccin econmico-financiera.
A su vez la estructura financiera tiene que guardar cierto equilibrio con la estructura econmica en relacin con el destino de
esos recursos. Este equilibrio viene medido por el Fondo de Rotacin o Fondo de Maniobra que se determina como el
exceso de los Capitales Permanentes, esto es, el Patrimonio Neto ms el Pasivo No Corriente menos el Activo No
Corriente. Este fondo es un indicador de la solvencia financiera de la empresa a largo plazo.
La composicin de la estructura financiera de la empresa depende, por tanto, del coste de los recursos financieros, del
riesgo que la empresa est dispuesta a asumir, y del destino de esos recursos para que exista una correspondencia entre la
naturaleza del recurso financiero y la de la inversin que financia.
Hay diferentes teoras sobre la estructura de capital siendo sta la diferencia entre la estructura financiera y el pasivo
corriente. El objetivo de la gestin de la estructura de capital es buscar la combinacin de fuentes financieras que maximice
el valor de la empresa o alternativamente minimice el coste de capital. No obstante, no hay un modelo nico aceptado para
determinarla pero si hay diferentes herramientas bsicas de direccin de estructura de capital.
La decisin sobre la estructura de capital se enmarca en las decisiones de financiacin empresarial que junto con las
decisiones de inversin y de poltica de dividendos conforman el eje central de la Direccin Financiera de la Empresa.



Historia
Es un negocio que tienen 30 aos de tener presencia en la ciudad de Durango, todo inicio como un empresa casera
en la fabricacin de tamales, con solo tres variedades de tamales, que eran pollo rojo, rajas con queso, dulce con
pasas, se distribuan en pequeos supermercados de la localidad, algunos restaurante, y se venda de manera
directa en la casa.
Actualmente se cuentan con ms de 10 diferentes clases de tamales, se tienen expendios por toda la ciudad, como
las margaritas, fiesta mexicana, tambin se distribuyen en los Oxxo, Crculos K, Samborn's, Cremeras Wallander,
algunos otros restaurantes, fabricacin de pedidos especiales a empresas de la localidad.
Se puede considerar que se tiene una posicin buena en el mercado por la calidad, servicio y variedad de producto que se
ofrece al mercado, si alguien quisiera entrar a competir en el mercado se tendra que enfrentar con una experiencia de ms
de 30 aos en el mercado.
Organigrama
Gerencia general: 1 persona.
Gerencia de compras: 1 persona.
Gerencia de ventas y distribucin: 1 persona.
Jefa de produccin: 1 persona.
Personal: 11 personas.
Entorno Macroeconomco:
Inflacin.
Principalmente la mayora de los clientes ponteciales bajo, porque se vio limitada la cantidad de dinero que podan disponer
para gastar en producto, es decir, por fabricar el producto con las mejores materias primas disponibles en el mercado, las
hojas de tamal es de calidad de importacin, as como la nuez, la carne, etc., debido a esto se tubo que incrementar el
precio del producto un poco y esto dio como resultado que con la misma cantidad de dinero disponible para la compra de
tamales se compraran menos que antes de la crisis del '94. Se ha tenido que encontrar nuevos mercados para la
costeabilidad del negocio, y si se a logrado.
Empleo
Se tiene dificultad para encontrar personal capacitado, en el ramo que se maneja, la capacitacin que se proporciona debe
ser muy precisa y con la mayor eficiencia posible. El personal es en su totalidad es femenino, no existe rotacin de
personal. Se tiene que contratar personal extra en las pocas en que es producto es ms solicitado, como en temporada
navidea, ao nuevo, reyes, 2 de febrero y otros, a diferencia de las dems industrias existentes en el mercado se
recontrata a personal que ya a trabajado en el negocio de manera temporal.
Impuestos
Por estar en el rgimen general de impuestos, no existe gran impacto sobre el precio del producto, solamente lo que se
gasta en papelera y contabilidad, que es mnimo.
Tasas de inters
Debido a no tener contratado ningn tipo de crdito con alguna institucin financiera no se tiene problemas con esto.
Entorno Microeconomco:
Elasticidad
Se puede considerar que se tiene una elasticidad elstica, en ciertas pocas del ao, pero tambin en otras situaciones se
puede presentar bastante inelstica, pro tener una variedad de productos sustitutos o complementarios a afectan a este.
Factores que afectan la demanda y la oferta
Las prolongadas pocas de calor.
La temporada de cuaresma.
Horario de verano.
Factores que benefician la demanda y la oferta
Temporada navidea.
Los das 15, 31 del mes.
Das festivos.
Existe un raro fenmeno que se suscitado de manera constante que antes los mejores das para la venta de tamales era
sbado, pero en la actualidad a cambiado a ser el viernes el mejor da de la semana, esto nos dice que los clientes
prefieren comprar antes de que el fin de semana entre en su totalidad porque si no despus el dinero no les alcanza.
Sustitutos y Complementarios
Dentro de los productos sustitutos tenemos: las pizzas, hamburguesas, burritos, hot dog, tacos dorado, tacos al pastor,
tortas y un sin nmero de antojos que se venden por cualquier parte de la ciudad. Los productos complementarios podran
ser el atole, champurrado, buuelos en cierta temporada.
Dentro de la competencia que se pueda dar, no es los suficiente por los volmenes que se manejan, los costos adicionales
en que se incurre, como fletes, refrigeracin, transporte y debido tambin a las restricciones sanitaria en las que se tienen
que cumplir, para la elaboracin, distribucin, etc., del los tamales y como se puede olvidar la experiencia y la calidad de
ms de 30 aos en el mercado.
Polticas bsicas.
El horario de trabajo en el rea de produccin es de 8:00 a.m. a 5:30 p.m. en el rea de produccin. Dentro de ste se
cuenta con un horario de comida, y se trabaja de lunes a sbado.
El horario de ventas es de 6:30 p.m. a 10:00 p.m. de lunes a domingo.
En cuanto a los pedidos, se deber pagar el 50% por anticipado y el resto a la entrega del mismo.
Se tiene prohibido fumar en cualquier rea de la empresa.
Es necesario tener la mxima higiene dentro de la empresa.
Planeacin.
Como duea y administradora nica de la sociedad se encuentra la Sra. Margarita Gonzlez Snchez Castellanos,
asumiendo la responsabilidad absoluta de todas las reas del negocio.
La toma de decisiones la hace ella, basada en el sistema SAE (sistema administrativo empresarial) y en la experiencia. No
se encuentra con informacin financiera sistemtica, pero sus controles internos le permite definir la direccionalidad de la
empresa.
La empresa basa sus actividades en objetivos y metas generales, lo que incide en un activismo que limita la capacidad de
realizar una planeacin de manera puntual por cada una de las reas
QU ES INVERSIN?
Se habla de inversin cuando destinas tu dinero para la compra de bienes que no son de consumo final y que sirven para
producir otros bienes, por ejemplo una mquina para hacer zapatos, ya que puedes venderlos y recibir ganancias.

Tambin hablamos de inversin cuando utilizas tu dinero en productos o proyectos que se consideran lucrativos, ya sea la
creacin de una empresa o la adquisicin de acciones. Toda inversin tiene implcito un riesgo, que debes contemplar antes
de tomar una decisin.

Qu es el financiamiento?
El financiamiento es el mecanismo por medio del cual una persona o una empresa obtienen recursos para un proyecto
especfico que puede ser adquirir bienes y servicios, pagar proveedores, etc. Por medio del financiamiento las empresas
pueden mantener una economa estable, planear a futuro y expandirse.