EVALUACIÓN DE

PROYECTOS DE
INVERSIÓN
Examen primer parcial
Maestra: LAURA DOLORES SOSA CARAVANTES

Fernando Benítez González Valle

Abner Bolaños Caballero
 Estado de resultados
ESTADO DE RESULTADOS
2006 2005 2004 2003 2002 2001
Ventas netas (-devoluciones-descuentos) 215,842,797.00 201,367,002.00 188,207,000.00 153,344,000.00 128,321,000.00 111,641,000.00
Costo de las ventas 141,447,262.00 131,373,455.00 116,091,000.00 94,333,000.00 78,249,000.00 70,283,000.00
Utilidad bruta 74,395,535.00 69,993,547.00 72,116,000.00 59,011,000.00 50,072,000.00 41,358,000.00
Gastos gen. y administrativos 50,072,271.00 45,084,854.00 41,695,000.00 36,948,000.00 29,562,000.00 23,239,000.00
Depreciación y amortización 190,008.00 161,174.00 150,000.00 145,000.00 134,000.00 119,000.00
Ingresosno operacionales 598,024.00 1,331,942.00 - 1,014,000.00 1,015,000.00 12,000.00 52,000.00
Utilidad de operación 24,731,280.00 26,079,461.00 29,257,000.00 22,933,000.00 20,388,000.00 18,052,000.00
Gasto en intereses 4,294,001.00 3,565,227.00 1,738,000.00 977,000.00 1,087,000.00 2,133,000.00
Utilidad antes de impuestos 20,437,279.00 22,514,234.00 27,519,000.00 21,956,000.00 19,301,000.00 15,919,000.00
Provisión para impuestos 4,275,096.00 3,475,256.00 4,840,000.00 3,367,000.00 2,979,000.00 2,684,000.00
Interés minoritario (ingreso.) 1,670.00 - 169.00 - 4,000.00 5,000.00 11,000.00 6,000.00
Utilidad neta antes de Ítem sex. 16,160,513.00 19,039,147.00 22,683,000.00 18,584,000.00 16,311,000.00 13,229,000.00
Utilidad neta después de imp. 16,160,513.00 19,039,147.00 22,683,000.00 18,584,000.00 16,311,000.00 13,229,000.00
 Flujo de efectivo

FLUJO DE EFECTIVO
2006 2005 2004 2003 2002 2001
Utilidad neta después de impuestos 16,160,513.00
Depreciación 15,900,737.90 14,906,780.30 12,553,000.00 10,996,400.00 10,024,000.00 9,552,700.00
pago de capital 891,678.00 12,637,050.00 13,127,000.00 8,660,000.00 13,058,000.00 4,965,000.00
Deuda de largo plazo 6,173,129.50 5,971,244.80 3,021,100.00 1,904,900.00 1,369,100.00 2,056,000.00
Amortizaciones 7,064,807.50 18,608,294.80 16,148,100.00 10,564,900.00 14,427,100.00 7,021,000.00
Flujo neto de efectivo 24,996,443.40 15,337,632.50 19,087,900.00 19,015,500.00 11,907,900.00 15,760,700.00
Análisis vertical ACTIVOS 2006
1,990,828.00
2005 Variación Porcentual
14.33%
Caja y valores negociables 1,741,273.00
Cuentas porcobrar 70,666,183.00 50,731,204.00 39.30%
Inventarios 75,368,716.00 73,344,388.00 2.76%
Documentos por cobrar y otros activos 96,796,271.00 94,465,346.00 2.47%
Total activos corrientes 244,821,998.00 220,282,211.00 11.14%

Propiedades y equiposnetos 159,007,379.00 149,067,803.00 6.67%

Inversiones y pago ant. prov. 7,473,353.00 6,979,890.00 7.07%
Goodwill 4,924,084.00 4,099,466.00 20.12%
Depósitos y otros activos 2,417,779.00 877,810.00 175.43%
Total activos 418,644,593.00 381,307,180.00 9.79%

PASIVOS
Documentos por pagar 26,748,536.00 18,625,210.00 43.61%
Cuentas por pagar 25,612,569.00 15,409,245.00 66.22%
Deuda corriente de largo plazo 891,678.00 12,637,050.00 -92.94%
Gastos acumulados 7,500,873.00 15,331,381.00 -51.08%
Impuestos sobre la renta 891,841.00 - #¡DIV/0!
Otros pasivos corrientes 17,840,068.00 7,697,474.00 131.77%
Total pasivos corrientes 79,485,565.00 69,700,360.00 14.04%

Cargos / ingresos diferidos 8,739,504.00 6,930,809.00 26.10%

Deuda de largo plazo 61,731,295.00 59,712,448.00 3.38%
Otros pasivos de largo plazo 3,127,403.00 1,458,440.00 114.4%
Total pasivos 153,083,767.00 137,802,057.00 11.09%

Patrimonio de los accionistas 265,560,826.00 243,505,123.00 9%

Total pasivos y valor neto 418,644,593.00 381,307,180.00 10%

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas netas (-devoluciones-descuentos) 215,842,797.00 201,367,002.00 7%
Costo de las ventas 141,447,262.00 131,373,455.00 8%
Utilidad bruta 74,395,535.00 69,993,547.00 6%
Gastos gen. y administrativos 50,072,271.00 45,084,854.00 11%
Depreciación y amortización 190,008.00 161,174.00 18%
Ingresosno operacionales 598,024.00 1,331,942.00 -55%
Utilidad de operación 24,731,280.00 26,079,461.00 -5.17%
Gasto en intereses 4,294,001.00 3,565,227.00 20%
Utilidad antes de impuestos 20,437,279.00 22,514,234.00 -9%
Provisión para impuestos 4,275,096.00 3,475,256.00 23%
Interés minoritario (ingreso.) 1,670.00 - 169.00 -1088%
Utilidad neta antes de Ítem sex. 16,160,513.00 19,039,147.00 -15%
Utilidad neta después de imp. 16,160,513.00 19,039,147.00 -15%
Análisis horizontal

ANÁLISIS HORIZONTAL
2006 2005 2004 2003 2002 2001
Inventarios 3% 39% 26% 20% 1% -
Ventas 7% 7% 23% 20% 15% -
Cuentas por cobrar 39% -1% 27% 6% 23% -
Razones financieras

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Liquidez 3.08 3.16 2.67 2.58 2.61 2.80

En esta razón financiera estamos indicando el numero de pesos de activo circulante, por cada peso de pasivo circulante, es aquí donde
mostramos la capacidad de pago del negocio, dicho lo anterior podemos concluir que en el año 2006 tenemos 3.08 pesos de activo por cada
peso de pasivo, esto quiere decir que contamos con una liquidez de 3 a1.

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Prueba acida 2.13 2.11 1.87 1.82 1.87 1.95

En esta razón financiera, debemos de saber que entre mayor sea el resultado de esta razón financiera mayor será el nivel de activos líquidos con
relación a los pasivos circulantes, por lo tanto tenemos más de 1 que es lo que marca la política, contamos con 2.13 en el año en curso por lo
que nuestra solvencia y liquidez es buena..

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Endeudamiento 37% 36% 33% 31% 30% 32%

Esto quiere decir que por cada peso invertido por los acciones en nuestra empresa, los terceros financian a la empresa con 0.37 pesos. Esto
demuestra que la empresa no se encuentra endeudada.
Razones financieras
2006 2005 2004 2003 2002 2001
Rotación de inventarios 1.88 1.79 2.20 2.26 2.26 2.06
En días 192 201 164 159 160 175

Esta razón financiera indica el número de veces que se vende el promedio de inventarios, Si establecemos en la empresa la política de 2 sobre
el esfuerzo de las ventas en cada periodo, podemos decir que en el año en curso es de 1.88 podemos deducir que la empresa no esta siendo
estable en comparación de años anteriores.

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Rotación de clientes #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!
En Dias #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!

No se puede realizar esta razón financiera ya que no se encuentran marcados los clientes en los activos, por lo que es necesario de este dato
para realizar dicha razón financiera.

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Rotación de cuentas por pagar #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!
En Dias #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0!

No se puede realizar esta razón financiera ya que no se encuentran marcados las compras por lo que es necesario de este dato para realizar
dicha razón financiera.
Razones financieras
2006 2005 2004 2003 2002 2001
Rotación de activos totales 0.52 0.53 0.61 0.59 0.56 0.52
En dias 698.25 681.69 594.63 610.66 646.54 694.30

En esta razón financiera indica que cuantos pesos de ventas netas por cada peso de inversión en activo fijo o cuantas veces se vendió el valor
del activo, por lo que si establecemos una política normal de 1, podemos decir que la empresa no es encuentra estable y mucho menos
productiva ya que tiene 0.52.

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Utilidad sobre ventas 7% 9% 12% 12% 13% 12%

En esta razón financiera deberá ser entre mayor mejor en función que representa la utilidad que ha tenido la empresa en cuanto la obtención de
utilidades, si establecemos una política del 30% de utilidad, considerando el año en curso tuvo un 7% podemos decir que la empresa no es
estable ni rentable.

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Rendimiento sobre capital social - - - - - -

En esta razón financiera no se encuentra la cuenta de capital contable por lo que no se puede realizar esta operación.
Propuesta Fernando

■ La propuesta que propondría a la empresa sería consolidar una cadena de suministro

sostenible.
■ En términos estratégicos, definir los objetivos; establecer las compras sostenibles como
eje fundamental de la estrategia general de negocio de la empresa.
En términos tácticos, contar con un programa objetivo de medición del desempeño de
sostenibilidad de las empresas. También la gestión del cambio a nivel interno y externo
con empleados y proveedores.

Logrando con esto una mejor gestión al nivel de compras, rotación de inventarios y
medición en el desempeño.
Propuesta Abner

■ La propuesta que propondría sería reanalizar los costos y gastos de nuestros productos o
servicios, analizando que es lo que nos están disminuyendo la utilidad año con año,
pasando de un 12% en el año 2001 a un 7% en el año 2006, por lo que nuestros costos y
gastos están abarcando a nuestra utilidad, por lo que debemos regenerar la estructura de
costos y gastos y tratar de bajar estos costos.