Método y criterios de

la ing. Económica para

la toma de decisiones
en proyectos
inversión.
INTEGRANTES:

ABASTO FLORES DANIELA

ARIAS SOLIZ HENRY
BARROSO PERALES BRENDA
FLORES RAMIREZ JASMIN
ROJAS ALVARES SILVIA
 1.- TAZA MINIMA ACEPTABLE DE
RENDIMIENTO (TMAR)

Antes de tomar cualquier decisión,

todo inversionista, ya sea persona
física, empresa, gobierno o
cualquier otro, tiene el objetivo
de obtener un beneficio por el
desembolso que va a realizar.
Por lo tanto, se ha partido del
hecho de que todo inversionista
debe fijar una tasa de referencia
sobre la cual basarse para hacer
sus inversiones.
Todo inversionista espera que su dinero
crezca en términos reales.
Como en todos los países hay inflación,
aunque su valor sea pequeño, crecer en
términos reales significa ganar un
rendimiento superior a la inflación, ya
que si es igual a esta el dinero no crece,
sino que mantiene su poder adquisitivo.

Por lo tanto, la TMAR se puede definir como:

TMAR = tasa de inflación + premio al riesgo

Premio al riesgo significa el verdadero
crecimiento del dinero, y se le llama así porque
el inversionista siempre arriesga su capital
(siempre que no invierta en el banco), por lo
cual merece una ganancia adicional sobre la
inflación.
como el premio es por arriesgar, significa que a
mayor riesgo se merece una mayor ganancia.

Para calcular el premio al riesgo se pueden

tomar como referencia las dos situaciones
siguientes.
Si se desea invertir en empresas
productoras de bienes o servicios debe
hacerse un estudio del mercado de esos
productos. Se la demanda es estable, es
decir si tiene pocas fluctuaciones a lo
largo del tiempo, y crece con el paso de
los años aunque sea en pequeña
proporción, y además no hay una
competencia muy fuerte de otros
productores, se puede afirmar que el
riesgo de la inversión es relativamente
bajo y el valor del premio al riesgo puede
fluctuar entre 3 y 5%.
Posterior a esta situación de bajo riesgo
viene una serie riesgos intermedio, hasta
llegar al mercado de alto riesgo.
En casos de alto riesgo en inversiones
productivas el valor del premio al riesgo
siempre esta arriba de 12% sin un limite
superior definido.
La segunda referencia implica analizar las
tasas de rendimiento por sectores en la
bolsa de valores.
Suponga que se desea invertir en el área
de productos químicos. Por un lado, debe
observar cual ha sido el rendimiento
promedio de las empresas de ese sector
que cotizan en la bolsa de valores y por
otro lado conocer el valor real de la
inflación.

Un ejemplo seria:
Si en México, en un futuro cercano, la
inflación bajara al rango de un solo digito,
TMAR también bajara. Si la inflación
volviera a subir a tres dígitos, la TMAR
subirá en forma similar.
METODOS DE ANALISIS

Tiene que tener las siguientes

características:

Que pueda seleccionar la mejor de entre

un conjunto de opciones mutuamente
excluyentes.
Debe tomar en cuenta todos los flujos de
efectivo que genere el proyecto.
Tiene que ser consistente en los
supuestos teóricos que le dieron origen.
 2. EL VALOR PRESENTE NETO (VPN)

DEFINICIONES

Es una medida del beneficio

que rinde un proyecto a través
de toda su vida útil.

Es un procedimiento que
permite calcular el valor
presente de un determinado
numero de flujos de caja
futuros originados por una
inversión.
 la primera porque
es de muy fácil
aplicación
VPN es muy
utilizado por
dos razones

L a seg u
n
ingreso da porque tod
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 Grafica de VPN

Por lo general el VPN

disminuye a medida que
aumenta la tasa de
interés, de acuerdo con
la siguiente gráfica
Perfil del VAN O VPN

Es conveniente aceptar la inversión ya que

VAN > 0
ganaría mas del rendimiento solicitado.

Proyecto indiferente
VAN = 0 La inversión no produciría ni ganancias ni
perdidas

Se debe rechazar la inversión porque no se

VAN < 0
ganaría el rendimiento mínimo solicitado.
Formula de para calcular VPN
3. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)

La ganancia anual que tiene cada inversionista se

puede expresar como una tasa de rendimiento o
de ganancia anual llamada tasa interna de
rendimiento

DEFINICIÓN 1
TIR es la tasa de descuento que hace que VPN=0.
 
 DEFINICIÓN 2

TIR es la tasa de descuento que hace

que la suma de los flujos
descontados sea igual a la inversión
inicial.

 
 DEFINICIÓN 3

La TIR es la tasa de interés que iguala el valor futuro de

la inversión con la suma de los valores futuro
equivalente a las ganancias, comparando con el dinero
al final del periodo de análisis
 DEFINICIÓN 3

Cuando el VPN=0 se debe de aceptar el

proyecto, ya que se ganaría exactamente
la TMAR, por lo cual se llama tasa mínima
aceptable. Por lo tanto el criterio para
tomar decisiones con base en el VPN
consiste en aceptar la inversión cuando
VPN>=0
Criterio para tomar decisiones con la TIR
es la siguiente
• Si TIR>= TMAR es recomendable
aceptar la inversión
• Si TIR<TMAR es preciso rechazar la
inversión
Desventajas

• Por la forma en la que se calculan, tanto la TIR como el

VPN suponen, de manera implícita, que todas las
ganancias anuales se reinvierten totalmente a la
empresa, lo cual es falso, puede darse en algunos años
pero no en todos.
• Cuando se decide la inversión en un solo proyecto, los
métodos de la TIR y VPN siempre arrojan el mismo
resultado. Pero cuando se comparan dos o más proyectos
pueden resultar resultados distintos. En estos casos es
preferible utilizar el VPN para tomar la decisión, debido a
la desventaja que presenta el TIR.
 LIMITACIONES

 Solamente debe usarse para flujo de tipo

convencional
 No se puede usar si el flujo efectivo tiene
más de un cambio de signo
 No diferencia el tamaño del problema
analizar
 Asume que la tasa de descuento es igual a la
tasa de reinversión
 4. Razon beneficio-costos (B/C)

RELACION BENEFICIO/COSTO
Al aplicar la relación Beneficio/Costo, es importante
determinar las cantidades que constituyen los Ingresos
llamados "Beneficios" y qué cantidades constituyen los
Egresos llamados "Costo

Todos los cálculos de costos y beneficios deberán

convertirse a una unidad monetaria de equivalencia
común (VP, VA O VF) a la tasa de descuento (tasa de
interés). La razón convencional B/C se calcula de la
sig. Manera.
A continuacion se estudian las siguientes modalidades:

• Si B/C≥1.0, se determina que el proyecto es económicamente

aceptable para losestimados y la tasa de descuento aplicada.
• Si B/C≤1.0, el proyecto no es económicamente aceptable.
• Si el valor B/C es igual o está muy cerca de 1.0, los factores no
económicosayudarían a tomar la decisión de la mejor alternativa.
• La razón B/C convencional, probablemente la más ampliamente
utilizada, secalcula de la siguiente manera.
En esta ecuación los contrabeneficios se
restan de los beneficios y no se agregan alos
costos. El valor B/C variaría de manera
considerable si los contrabeneficios
seconsideran como costos.
 5. Periodo de recuperación de la inversión(PRI)
Es un indicador que mide en cuanto tiempo se recupera el total
de la inversión a valor presente puede revelarnos con precisión
en años, meses y días, la fecha en el cual será cubierta la
inversión inicial.
¿En que consiste ?
Permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que
los flujos netos de efectivo de una inversión recuperen su costo
o inversión inicial

Otra definición

Es el tiempo requerido para que

la empresa recupere su
inversión inicial en un
proyecto ,calculado a partir de
las entradas de efectivo.
 

• Donde:
• a = año inmediato anterior en que se recupera la inversión
• b = inversión inicial
• c = flujo de efectivo acumulado del año inmediato anterior en el que se
recupera la inversión
• d = flujo de efectivo del año en el que se recupera la inversión