9 VALUACIÓN

DE ACCIONES
 sustentantes
Anyelo Soriano 2017-0990

Carla Rodriguez

Keila
Acciones Comunes Y Preferentes
• Una empresa puede obtener capital patrimonial a través de la venta de acciones comunes o
preferentes. Todas las corporaciones emiten inicialmente acciones comunes para recaudar capital
patrimonial. Algunas de estas empresas emiten posteriormente acciones comunes adicionales o
acciones preferentes para recaudar más capital patrimonial. Aunque las acciones comunes y
preferentes son una forma de capital patrimonial, las acciones preferentes tienen algunas similitudes
con el capital de deuda, lo que las distingue significativamente de las acciones comunes. Aquí
consideraremos primero las características tanto de las acciones comunes como de las acciones
preferentes y luego describiremos el proceso de emisión de acciones comunes, incluyendo el uso de
capital de riesgo.
 ACCIONES COMUNES
• Los verdaderos dueños de las empresas son los accionistas comunes, los cuales a veces se
denominan propietarios residuales porque reciben lo que queda (el residuo) después de
satisfacer todos los demás derechos sobre el ingreso y los activos de la empresa. Tienen la
certeza de algo: no pueden perder más de lo que invirtieron en la empresa. Como consecuencia
de esta posición, por lo general incierta, los accionistas comunes esperan recibir una
compensación consistente en dividendos adecuados y, en última instancia, en ganancias de
capital.
 ACCIONES COMUNES

PROPIEDAD
VALOR A LA PAR
DERECHO DE PREFERENCIA
ACCIONES AUTORIZADAS, EN CIRCULACIÓN Y EMITIDAS
DIVIDENDOS

EMISIONES DE ACCIONES INTERNACIONALES

DERECHOS DE VOTO
 PROPIEDAD
CAPITAL PERTENECIENTE A POCOS
ACCIONES PRIVADAS ACCIONISTAS
• Las acciones comunes de una firma que son
• Las acciones comunes de una empresa que son
propiedad de un individuo o un pequeño grupo de
propiedad de inversionistas privados; estas
inversionistas (como una familia); esto las
acciones no se negocian en la bolsa. convierte en compañías privadas

LAS ACCIONES PÚBLICAS ACCIONES DE PARTICIPACIÓN

• Las acciones comunes de una compañía que AMPLIA
son propiedad de inversionistas públicos; estas • Acciones comunes de una compañía en

acciones se negocian en la bolsa. propiedad de muchos inversionistas

individuales o institucionales no relacionados
 VALOR A LA PAR

VALOR A LA PAR DE ACCIONES COMUNES

• Valor arbitrario establecido para efectos legales

en los estatutos corporativos de la empresa; el
número total de acciones en circulación se
obtiene dividiendo el valor en libros de las
acciones comunes entre el valor a la par
 DERECHO DE PREFERENCIA
DERECHO DE PREFERENCIA
• Permite a los accionistas comunes mantener su
DILUCIÓN DE LA PROPIEDAD
participación proporcional en la corporación • Reducción de la propiedad fraccionaria de los
cuando se emiten nuevas acciones, accionistas resultante de la emisión de
protegiéndolos de este modo de la dilución de acciones comunes adicionales
su propiedad.

DERECHOS DILUCIÓN DE LAS GANANCIAS

• Instrumentos financieros que permiten a los accionistas
comprar acciones adicionales a un precio por debajo del • Reducción del derecho de los accionistas sobre
precio de mercado, en proporción directa al número de
las ganancias de la empresa como resultado de
acciones de su propiedad.
la emisión de acciones comunes adicionales.
 Acciones autorizadas, en circulación y emitidas
acciones autorizadas
• Número de acciones comunes que el acta
constitutiva de una empresa le permite emitir.
• acciones en tesorería Acciones
comunes emitidas que permanecen en
manos de la empresa; estas acciones
con frecuencia fueron readquiridas por
la compañía
acciones en circulación
• Acciones comunes emitidas que están en
manos de los inversionistas, incluyendo
inversionistas públicos y privados.
• acciones emitidas Acciones
comunes que se han puesto en
circulación; es la suma de las acciones
en circulación y las acciones en
tesorería .
 ACCIONES PRIVADAS

•Las acciones preferentes otorgan a sus tenedores ciertos privilegios

que les dan prioridad sobre los accionistas comunes. Los accionistas
preferentes tienen la promesa de recibir un dividendo periódico fijo,
establecido como un porcentaje o un monto en dólares. La manera en
que se especifica el dividendo depende de si las acciones preferentes
tienen un valor a la par.
 ACCIONES PREFERENTE

ACCIONES PREFERENTES
ACCIONES PREFERENTES
SIN VALOR A LA PAR
CON VALOR A LA PAR • acciones preferentes sin valor a la par Acciones
ACCIONES PREFERENTES preferentes sin un valor nominal establecido,
pero que tienen un dividendo anual indicado
• con un valor nominal establecido que se usa en dólares
con el porcentaje de dividendos específico
para determinar el dividendo anual en dólares.
 ACCIONES PREFERENTES
ACUMULATIVAS
Acciones preferentes a las que se deben pagar
todos los dividendos atrasados (adeudados),
junto con el dividendo actual, antes de pagar
dividendos a los accionistas comunes.
ACCIONES PREFERENTES
NO ACUMULATIVAS
Acciones preferentes que no acumulan
dividendos no pagados (adeudados).