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Cuesta de Capitale
Cuesta de Capitale
Arrendamiento operativo.
OTRAS FUENTES
Costo de Capital
Es la mínima tasa de rendimiento requerida por la empresa, llamada también “costo
de oportunidad del capital”. Este indica aquélla mínima tasa de rendimiento que
permite a la empresa hacer frente al costo de los recursos financieros necesarios
para acometer la inversión; pues de otra forma nadie estaría dispuesto a suscribir
sus obligaciones o sus acciones.
En conclusión:
ACTIVOS PASIVOS
CIRCULANTES CIRCULANTES
DEUDA A LARGO
PLAZO Fuentes de
Financiamiento
ACTIVOS FIJOS FONDOS PROPIOS: a Largo Plazo
•Acciones Preferentes
•Capital Accionario
•Utilidades Retenidas
(permanentes)
COSTO DE LAS DIVERSAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
KdT = Kd (1 – T)
= 9.4 (1- 0.40)
= 9.4 (0.60) = 5.64%
COSTO DE LAS DIVERSAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
kp = Dps
P0 (1 – f)
Costo de acciones preferentes
Ejemplo:
La acción preferente tiene un valor a la par de $100, paga un
dividendo anual de $10 , la colocación de las acciones preferentes
tienen costos de flotación de 2.5% del valor a la par.
¿ Cuál es el costo de las acciones preferentes ?
kp= 10
100 ( 1 – 0.025)
k p = 10.20%
Costo de acciones preferentes
Ejemplo:
k p = 8.70
87 -5
k p = 10.61%
COSTO DE LAS DIVERSAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Formula: P0 = D1
Ks -g
Ejemplo:
Debbo cía. Desea determinar el costo de su capital contable en acciones
comunes, Ks. El precio en el mercado de cada una de sus acciones comunes,
P0 es de $ 50. la empresa espera pagar un dividendo, D1 de $ 4 al final de este
año, 2012. los dividendos pagados por las acciones en circulación durante los
últimos seis años (2006-2011) fueron los siguientes:
D 1 =D 0 (1 + g)=$1.15(1.08)=$1.24 K s =(D 1 /P 0 ) + g=
($1.24/$23) + 0.08=13.4%