UNIVERSIDAD VERACRUZANA

EXAMEN GENERAL PARA EL EGRESO

DE LA LICENCIATURA (EGEL)

ADMINISTRACIN | CONTADURA

EXAMEN DE PRUEBA 1
B ADMINISTRACIN DE LAS FINANZAS
REACTIVOS:

En el examen se utilizan reactivos o preguntas de opcin mltiple que

contienen fundamentalmente los siguientes dos elementos:

La base es una pregunta, afirmacin, enunciado o grfico acompaado de

una instruccin que plantea un problema explcitamente.

Las opciones de respuesta son enunciados, palabras, cifras o

combinaciones de nmeros y letras que guardan relacin con la base del
reactivo, donde slo una opcin es la correcta. Para todas las preguntas del
examen siempre se presentarn cuatro opciones de respuesta.
EJEMPLO DE REACTIVOS:

A. PREGUNTAS O REACTIVOS DE CUESTIONAMIENTO DIRECTO

B. COMPLETAMIENTO

C. ORDENAMIENTO

D. ELECCIN DE ELEMENTOS

E. RELACIN DE COLUMNAS

F. MULTIRREACTIVO
 EXAMEN DE PRUEBA
35 REACTIVOS TIPO CENEVAL
LEA CUIDADOSAMENTE CADA PREGUNTA ANTES DE
MARCAR LA RESPUESTA.
SOLO UNA OPCIN ES LA CORRECTA.
EL APLICADOR NO PODR ATENDERLE PARA RESOLVER
DUDAS RELACIONADAS CON EL CONTENIDO E
INTERPRETACIN DE LAS PREGUNTAS DEL EXAMEN
TIEMPO 2:30 HORAS (APROXIMADAMENTE)
REACTIVO 1: COMPLETAMIENTO

Los cuatro estados financieros clave que deben reportarse a los accionistas
son: 1. el estado de prdidas y ganancias o estado de resultados, 2. el
balance general [estado de situacin financiera], 3. el estado de patrimonio
de los accionistas y 4 __________________.

a) el estado pro forma

b) el estado de los inventarios
c) el estado de flujos de efectivo
d) el estado de participacin pblica
REACTIVO 2: RELACIN DE COLUMNAS

Relacione las siguientes columnas:

Conceptos
1 Benchmarking
2 Anlisis de razones financieras
3 Anlisis de muestra representativa
Definicin
a) clculo e interpretacin de
cocientes para analizar el
desempeo de la empresa.
b) comparacin de las razones
financieras de diferentes empresas
en el mismo periodo.
c) comparacin con un competidor
clave que la empresa desea imitar.

a) 1a, 2b, 3c
b) 1b, 2a, 3b
c) 1c, 2b, 3a
d) 1c, 2a, 3b
REACTIVO 3: ELECCIN DE ELEMENTOS

Elija la opcin que contiene los enunciados que incluyen las caractersticas
especficas de los Flujos de Efectivo:

1. La depreciacin se calcula por medio del cdigo fiscal.

2. El estado de flujos de efectivo se divide en flujos operativos, de inversin y
de financiamiento.
3. Los estados pro forma se usan para pronosticar y analizar el nivel de
rentabilidad
4. Desde un punto de vista estrictamente financiero, el flujo de efectivo
operativo de una empresa excluye los intereses.
5. El flujo de efectivo libre de una empresa es el efectivo disponible para los
acreedores y propietarios.

a) 1, 3, 5
b) 2, 3, 5
c) 3, 4, 5
d) 1, 4, 5
REACTIVO 4: COMPLETAMIENTO

La planeacin financiera es un aspecto importante de las operaciones de la

empresa porque brinda rutas que guan, coordinan y controlan sus acciones
para lograr sus objetivos. Mientras que la planeacin de efectivo implica la
elaboracin del presupuesto de caja de la empresa, la planeacin de
utilidades implica la elaboracin de __________________.

a) el estado pro forma

b) el estado de los inventarios
c) el estado de flujos de efectivo
d) el estado de participacin pblica
REACTIVO 5: ORDENAMIENTO

Cul es el orden correcto de la etapas del proceso de planeacin financiera?

1. Formulacin de los planes y presupuestos a corto plazo u operativos.

2. Realizacin del pronstico de ventas y varias formas de datos operativos
y financieros.
3. Preparacin de presupuestos operativos, presupuesto de caja y estados
financieros proforma.
4. Elaboracin de los planes financieros a largo plazo o estratgicos.

a) 1, 4, 3, 2
b) 3, 4, 1, 2
c) 4, 2, 3, 1
d) 4, 1, 2, 3
REACTIVO 6: CUESTIONAMIENTO DIRECTO

El presupuesto de caja (o pronstico de caja), es un estado de entradas y

salidas de efectivo planeadas de la empresa, dedicando especial atencin a
la planeacin de los excedentes y faltantes de efectivo. Cul es la finalidad
principal del presupuesto de caja?

a) Pronosticar las ventas esperadas de la empresa

b) Conocer ciertos indicadores financieros externos clave
c) Calcular requerimientos de efectivo a corto plazo
d) Prever la cantidad de materias primas requeridas

El presupuesto de caja se disea para cubrir un periodo de un ao, dividido en intervalos ms pequeos. El
nmero y el tipo de los intervalos dependen de la naturaleza de la empresa. Cuanto ms estacionales e
inciertos son los flujos de efectivo de una empresa, mayor ser el nmero de intervalos. Como muchas
empresas se enfrentan a un patrn de flujo de efectivo estacional, el presupuesto de caja se presenta muy a
menudo con una frecuencia mensual. Las empresas con patrones estables de flujo de efectivo usan intervalos
trimestrales o anuales.
REACTIVO 7: CUESTIONAMIENTO DIRECTO

Cules son los componentes ms comunes de las entradas de efectivo de

una empresa durante un periodo financiero especfico?

a) Depreciacin y otros gastos

b) Sueldos y salarios
c) Dividendos y acciones
d) Ventas en efectivo y cuentas por cobrar

Las entradas de efectivo incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo financiero
especfico. Los componentes ms comunes de las entradas de efectivo son las ventas en efectivo, la
recaudacin de las cuentas por cobrar y otras entradas en efectivo.
REACTIVO 8: ORDENAMIENTO

Cul es el orden correcto para obtener el flujo de efectivo neto y

determinar si la empresa requerir financiamiento o tendr efectivo
excedente?

1. Restar por periodo desembolsos de efectivo de las entradas de efectivo.

2. Sumar efectivo inicial y el flujo de efectivo neto de la empresa para
determinar el efectivo final de cada periodo.
3. Restar el saldo de efectivo mnimo deseado del efectivo final.

a) 1, 2, 3
b) 2, 3, 1
c) 3, 2, 1
d) 1, 3, 2

Flujo de efectivo neto es la diferencia matemtica entre el ingreso y el desembolso de

efectivo de la empresa en cada periodo.
REACTIVO 9: CUESTIONAMIENTO DIRECTO

Un estado de resultados proforma que se elabora usando el Mtodo de

Porcentaje de Ventas, generalmente tiende a subestimar las utilidades
cuando las ventas aumentan y a sobrestimar las utilidades cuando las ventas
disminuyen. Cul es la mejor forma de ajustar la presencia de costos fijos al
elaborar un estado de resultados proforma?

a) Expresar el estado porcentajes de las ventas proyectadas

b) Clasificar los costos y gastos histricos en componentes fijos y variables
c) Se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general
d) El financiamiento externo se usa como una cifra de equilibrio
REACTIVO 10: CUESTIONAMIENTO DIRECTO

El costo instalado de un nuevo controlador computarizado fue de

$65,000. Suponiendo un periodo de recuperacin de 3 aos y
usando los porcentajes de depreciacin que se presentan en la
tabla, los flujos del programa de depreciacin por ao son ____.

a) $21,666.67 cada ao
b) $21,450.00; $29,250.00; $29,750.00 y $24,550.00
c) $16,250.00 cada ao
d) $21,450.00; $29,250.00; $9,750.00 y $4,550.00

$ 65,000.00 33% $ 21,450.00

$ 65,000.00 45% $ 29,250.00
$ 65,000.00 15% $ 9,750.00
$ 65,000.00 7% $ 4,550.00
$ 65,000.00
FIN DE LA PRIMERA PARTE
POR FAVOR
NO AVANCES
LA CLAVE DE RESPUESTAS SE REVISA
ENTRE TODOS
MULTIREACTIVO
Usando los estados de prdidas y ganancias y los balances generales de
Bartlett Company (vea tablas 3.1 y 3.2 en sus copias o el archivo anexo),
calcule las razones financieras especificadas .
REACTIVO 11: MULTIREACTIVO

Cul es la liquidez corriente de Bartlett Company en 2012?:

a) 0.50
b) 1.51
c) 1.97
d) 2.18

Liquidez corriente = Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

= $1,223,000 / $620,000 = 1.97
REACTIVO 12: MULTIREACTIVO

Cul es la razn rpida (prueba del cido) de Bartlett Company en 2012?:

a) 0.50
b) 1.51
c) 1.97
d) 2.18

Prueba del cido = Activos Corrientes Inventario / Pasivos Corrientes

= $1,223,000 $289,000/ $620,000 = 1.51
REACTIVO 13: MULTIREACTIVO

Cul es la rotacin de inventarios de Bartlett Company en 2012?:

a) 7.20
b) 2.12
c) 0.85
d) 10.63

Rotacin de inventarios = Costo de los bienes vendidos / Inventario

= $2,088,000 / $289,000 = 7.2
REACTIVO 14: MULTIREACTIVO

Cul es la edad promedio del inventario de Bartlett Company en 2012

(considere un ao de 365 das)?:

a) 1.26
b) 5.72
c) 30.4
d) 50.7

Edad promedio del inventario = Das del ao / Rotacin de inventarios

= 365 / 7.2 = 50.69
REACTIVO 15: MULTIREACTIVO

Cul es el periodo promedio de cobro (PPC) de Bartlett Company en 2012

(considere un ao de 365 das)?:

a) 30.4
b) 50.7
c) 59.7
d) 70.3

Periodo Promedio de Cobro = Cuentas por cobrar / Ventas diarias promedio

= Cuentas por cobrar / (Ventas anuales/365)
= $503,000 / ($3,074,000 / 365) = 59.72
REACTIVO 16: MULTIREACTIVO

Cul es el periodo promedio de pago (PPP) de Bartlett Company en 2012,

suponiendo que las compras anuales fueron un 70% del costo de los bienes
vendidos (considere un ao de 365 das)?:

a) 30.4
b) 50.7
c) 59.7
d) 95.4

Periodo Promedio de Pago = Cuentas por pagar / Compras diarias promedio

= Cuentas por pagar / (Compras anuales/365)
= $382,000 / (.7 * $2,088,000 / 365) = 95.39

La dificultad para sta razn se debe a la necesidad de calcular las compras anuales (valor que normalmente no
est disponible en los estados financieros publicados). Por ello las compras se calculan como un porcentaje del
costo de los bienes vendidos.
REACTIVO 17: MULTIREACTIVO

Cul es la rotacin de los activos totales de Bartlett Company en 2012?:

a) 7.20
b) 2.12
c) 0.85
d) 10.63

Rotacin de activos totales = Ventas / Total de activos

= $3,074,000 / $3,597,000 = 0.85
REACTIVO 18: MULTIREACTIVO

Cul es el ndice de endeudamiento de Bartlett Company en 2012?:

a) .45
b) 4.5
c) 2.2
d) .22

ndice de endeudamiento = Total de pasivos / Total de activos

= $1,643,000 / $3,597,000= 0.45
REACTIVO 19: MULTIREACTIVO

Cul es el razn de cargos sobre inters fijo (razn para cobertura de

intereses) de Bartlett Company en 2012?:

a) .45
b) 4.5
c) 2.2
d) .22

Razn de cargos sobre inters fijo = Utilidad antes de inters e impuestos / inters
= $418,000 / $93,000 = 4.49

La cifra de las utilidades antes de intereses e impuestos es igual que la cifra de utilidad operativa presentada
en el estado de prdidas y ganancias.
REACTIVO 20: MULTIREACTIVO

Cul es el margen de utilidad bruta de Bartlett Company en 2012?:

a) .67
b) 1.7
c) .32
d) 2.2

Margen de utilidad bruta = (Ventas - Costo de los bienes vendidos) / Ventas

= ($3,074,000 - $2,088,000) / $3,074,000 = .32
REACTIVO 21: MULTIREACTIVO

Cul es el margen de utilidad operativa de Bartlett Company en 2012?:

a) 1.2
b) 2.5
c) .51
d) .13

Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa / Ventas

= $418,000 / $3,074,000 = .13
REACTIVO 22: MULTIREACTIVO

Cul es el flujo de efectivo operativo (FEO) de Bartlett Company en 2011

(considere una tasa impositiva -T- del 30%)?:

a) $90,900
b) $223,000
c) $435,100
d) $565,000

FEO = Utilidad operativa (UAII) * (1 - T) + Depreciacin

= $303,000 * (1 - .3) + $223,000 = $435,100

La definicin del FEO que se presenta excluye el efecto de los intereses sobre el flujo de efectivo. Se hace as
porque queremos una medida que refleje el flujo de efectivo generado nicamente por las operaciones de la
empresa, sin considerar cmo son financiadas y gravadas esas operaciones (utilidad operativa antes de
intereses e impuestos , UAII).
FIN DE LA SEGUNDA PARTE
POR FAVOR
NO AVANCES
LA CLAVE DE RESPUESTAS SE REVISA
ENTRE TODOS
REACTIVO 23:

Antonio deposita $18,000 en una cuenta de ahorros que paga el

6% de inters compuesto anual. Si desea dejar el dinero durante de 8 aos,
cunto dinero tendr en la cuenta al trmino del periodo?

a) $19,080
b) $28,689
c) $144,000
d) $152,640

VF = VP (1 + i)n

VF = $18,000 (1 .06)8

VF = $28,689
REACTIVO 24:

Pamela desea calcular el valor presente de $150,000 que recibir dentro de

12 aos. Suponiendo que su costo de oportunidad es del 4.5%, cul es el
valor presente?

a) $88,450
b) $52,350
c) $33,330
d) $12,500

VP = VF / (1 + i)n

VP = $150,000 / (1 .045)12

VP = $88,449.57
REACTIVO 25:

Francisco elige dejar su dinero en una anualidad ordinaria (vencida) durante

15 aos, depositando al final de cada uno $1,500 con una tasa del 7.8% de
inters anual. Cul es el monto al final del periodo?

a) $12,795
b) $22,500
c) $35,751
d) $40,100

Valor futuro anualidad ordinaria Valor presente anualidad ordinaria

VF An = FE * ((1 + i)n 1/i) VP An = FE/i * (1 (1/(1 + i)n )

VF An = $1,500 * ((1 + .078)15 1/.078)

VF An = $40,099.73
REACTIVO X: NO RESOLVER

Francisco elige dejar su dinero en una anualidad anticipada durante 15 aos,

depositando al final de cada uno $1,500 con una tasa del 7.8% de inters
anual. Cul es el monto al final del periodo?

a) $
b) $
c) $
d) $43, 228

Valor futuro anualidad anticipada Valor presente anualidad anticipada

VF An = FE * ((1 + i)n 1/i) * (1 + i) VP An = FE/i * (1 (1/(1 + i)n ) * (1 + i)

VF An = $1,500 * ((1 + .078)15 1/.078) * (1 .078)

VF An = $43,227.51
REACTIVO X: NO RESOLVER

Paula desea elegir el mejor de dos ingresos de flujo de efectivo que tienen el
mismo costo. La anualidad X es anticipada, con una entrada de efectivo de
$9,000 en cada uno de los prximos 6 aos. La anualidad Y es ordinaria, con
una entrada de efectivo de $10,000 en cada uno de los prximos 6 aos.
Suponga que Paula puede ganar el 15% sobre sus inversiones. Diga cual
debe elegir?

a) La opcin Y
b) La opcin X

Valor futuro anualidad ordinaria Y Valor futuro anualidad anticipada X

VF An = FE * ((1 + i)n 1/i) VF An = FE * ((1 + i)n 1/i) * (1 + i)

VF An = $10,000 * ((1 + .15)6 1/.15) VP An = $9,000* ((1 + .15)6 1/.15) * (1 + .15)

VF An = $87,537.38 VP An = $90,601.19
REACTIVO 26:

Braden Company desea determinar el monto mximo que debera pagar

para obtener una anualidad ordinaria (vencida) determinada. La anualidad
consiste en flujos de efectivo de $700 al final de cada ao durante cinco
aos. La empresa requiere que la anualidad brinde un rendimiento mnimo
del 8%. Cul sera el valor presente?

a) $2,795
b) $12,500
c) $25,751
d) $30,100

Valor futuro anualidad ordinaria Valor presente anualidad ordinaria

VF An = FE * ((1 + i)n 1/i) VP An = FE/i * (1 (1/(1 + i)n )

VP An = $700/.08 * (1 (1/(1 + .08)5 )

VP An = $2,794.89
REACTIVO 27: CAPITALIZACIN

Fredy desea hacer un depsito de $10,000 y dejarlo durante 2 aos en un

banco que le da el 8% de inters capitalizable trimestralmente. Cunto
dinero tendr Fredy al vencimiento?

a) $10,800
b) $11,664
c) $11,717
d) $12,350

VF = VP (1 + i/m)nm

VF = $10,000 (1 +.08/4)2*4

VF = $11,716.59
REACTIVO 28: TASAS

Se pide calcular la Tasa Efectiva Anual (TEA) relacionada con una Tasa
Nominal Anual del 5.8% cuando el inters se capitaliza trimestralmente.
Diga cul es la TEA?

a) .048
b) .059
c) .065
d) .081

TEA = (1 + i/m)m 1

TEA = (1 +.058/4)4 - 1

TEA = .0592
FIN DE LA TERCERA PARTE
POR FAVOR
NO AVANCES
LA CLAVE DE RESPUESTAS SE REVISA
ENTRE TODOS
REACTIVO 29:

Relacione las siguientes columnas donde se muestran los principales

estudios de un proyecto de inversin:

1 Estudio tcnico a) Se disean las responsabilidades, obligaciones

y derechos de cada uno de los elementos.
2 Estudio de mercado b) Se determina aspectos como: localizacin,
tamao, distribucin, maquinaria y equipo.
3 Estudio administrativo c) Identifica cmo deben ser los productos y
servicios que demandan los consumidores en los
mercados.
4 Estudio financiero d) Se cuantifican los activos necesarios para que
el proyecto de inversin funcione.

a) 1c, 2a, 3d, 4b

b) 1b, 2a, 3d, 4b
c) 1b, 2c, 3a, 4d
d) 1a, 2d, 3b, 4c
REACTIVO 30:

Elija la opcin que contiene las cuatro fuentes bsicas de capital a largo
plazo:

1. Ingresos netos, venta de un activo, costos de flotacin y costos totales

de emisin
2. Deuda de corto plazo, acciones preferentes y acciones comunes
3. Pasivos, capital, rendimiento al vencimiento y acciones
4. Deuda a largo plazo, acciones preferentes, acciones comunes y
ganancias retenidas

a) 1
b) 2
c) 3
d) 4
REACTIVO 31:

Ark Corporation tiene una tasa impositiva del 40%. Si consideramos el costo
de la deuda antes de impuestos del 9.5% , el costo de la deuda despus de
impuestos es de ___________:

a) 3.8%
b) 5.7%
c) 10.6%
d) 13.5%

Costo de la deuda despus de impuestos, Ki, se obtiene multiplicando el costo antes de impuestos, Kd, por 1
menos la tasa impositiva T:

Ki = Kd * (1 - T)

Ki = .095 * (1 - .4) = .057 = 5.7%

Por lo general, el costo de la deuda a largo plazo para una empresa determinada es menor que el costo de
financiamiento con acciones preferentes o comunes, debido sobre todo a la deduccin fiscal de los intereses
REACTIVO 32:

La compaa Import considera la emisin de acciones preferentes con un

dividendo anual del 10%, las cuales piensa vender en $87 cada una. El costo
de la emisin y venta de las acciones ser de $5 por accin. Diga cul es el
costo de las acciones preferentes?

a) 3.8%
b) 5.7%
c) 10.6%
d) 13.5%

Costo de acciones preferentes, Kp, es la razn entre el dividendo de las acciones preferentes y los ingresos
netos de la empresa obtenidos por la venta de las acciones preferentes. Los ingresos netos representan la
cantidad de dinero que se recibir menos cualquier costo de flotacin. *Dividendo anual preferente $8.70 (.10
* $87). Los ingresos netos por accin obtenidos de la venta equivalen al precio de venta menos los costos de
flotacin ($87 - $5 = $82). *

Kp = Dp / Np

Kp = $8.7 / $82 = .106 =10.6%

REACTIVO 33:

Duchess Inc. Tiene en el mercado acciones comunes a $50 por accin. La

empresa espera pagar un dividendo de $4 al final del ao y su la tasa de
crecimiento anual de dividendos ha sido del 5.5%. Diga cul es el costo de
capital de sus acciones comunes? (use Modelo de Gordon)

a) 3.8%
b) 5.7%
c) 10.6%
d) 13.5%

Modelo de valuacin de crecimiento constante (Modelo de Gordon), supone que el valor de una accin es
igual al valor presente de todos los dividendos futuros (los cuales crecern a una tasa constante) que esa
accin generar durante un tiempo infinito.

Ks = (D1 / P0) + g

Kp = ($4/ $50) + .05 = .135 =13.5%

REACTIVO 34:

Google desea calcular el costo de capital de sus acciones comunes usando el

Modelo de Fijacin de Precios de Activos de Capital (CAPM). La tasa libre de
riesgo es igual al 6.5%; el coeficiente beta b de la empresa es de 1.8 y el
rendimiento de mercado, km, es igual al 12%. Con estos datos, diga cul
Diga cul es el costo de capital de sus acciones comunes?

a) 10.6%
b) 12.3%
c) 13.5%
d) 16.4%

El modelo CAPM describe la relacin entre el rendimiento requerido, Ks, y el riesgo no diversificable de la
empresa medido por el coeficiente beta, b. El CAPM bsico se integra de la siguiente forma:

Ks = RF + (b * (Km RF))

Ks = .06.5 + (1.8 * (.12 - .065) = .164 =16.4%

REACTIVO 35:

La tabla muestra los costos y ponderaciones que tiene AMTRACK para sus
diversos tipos de capital. Con estos datos diga cul es el costo de capital
promedio ponderado (CCPP)?

Ki Costo de deuda 5.6% Porcentaje 40%

Kp Costo acciones preferentes 10.6% Porcentaje 10%
Kr Costo ganancias retenidas 13.0% Porcentaje 50%

a) 9.8%
b) 10.6%
c) 16.5%
d) 29.2%

El clculo del costo de capital promedio ponderado (CCPP) es muy bsico: se multiplica el costo especfico de
cada forma de financiamiento por su proporcin en la estructura de capital de la empresa, y se suman los
valores ponderados :

Ks = (wi * ki) + (wp * kp) + (ws * kr)

Ks = (.4 * .056) + (.1 * .106) + (.5 * .13) = (.0224) + (.0106) + (.065) = .098 = 9.8%
 FIN DE LA PRUEBA
EL RAZONAMIENTO DE AQUELLAS PREGUNTAS QUE
CONSIDER IMPORTANTE ACLARAR, SE PONE EN COLOR
BLANCO EN CADA DIAPOSITIVA. DEBES CAMBIARLO A
NEGRO (U OTRO COLOR) PARA VERLO.
 EXAMEN DE PRUEBA
B ADMINISTRACIN DE LAS FINANZAS

CLAVE DE RESPUESTAS

1) C 11) C 21) D 31) B

2) D 12) B 22) C 32) C
3) B 13) A 23) B 33) D
4) A 14) D 24) A 34) D
5) D 15) C 25) D 35)
6) C 16) D 26) A 36)
7) D 17) C 27) C 37)
8) A 18) A 28) B 38)
9) B 19) B 29) C 39)
10) D 20) C 30) B 40)