Roxana de Jess Avils Polanco Blanca Estela Reyes de Arvalo Juan Jos Castro Venta de nuevos valores en la que se da preferencia a nuevos accionistas existentes para adquirir esos valores hasta la proporcin de acciones ordinarias que ya poseen; se conoce tambin como oferta de derechos.
Derecho Privativo
Concepto Privilegio de los accionistas de mantener su parte proporcional de la compaa comprando una parte proporcional de acciones de cualquier emisin nueva de acciones ordinarias, o de valores convertibles acciones ordinarias.
Qu comprende por derecho privativo?
Segn el derecho privativo, los accionistas ordinarios existentes tienen el derecho de conservar su propiedad proporcional de la corporacin; si la corporacin emite acciones ordinarias, debe darse a los accionistas el derecho a suscribirse a las nuevas acciones de manera que pueda mantener su inters proporcional en la compaa. El propietario de los derechos tiene tres alternativas:
1-Ejercer los derechos a suscribirse por acciones adicionales. 2-Vender los derechos, porque son transferibles. 3-No hacer nada y dejar que los derechos expiren.
Valor de los derechos
Lo que da su valor a un derecho es que permite comprar nuevas acciones con descuento sobre el precio de mercado actual. El descuento se da para asegurar la venta con xito de la nueva emisin. Para casi todas las ofertas de derecho, el precio de descuento de la suscripcin con respecto al precio de mercado va del 10 al 20 por ciento. Tcnicamente el valor de mercado de un derecho es una funcin del precio de mercado actual de la accin, el precio de suscripcin y el numero de derecho requerido para comprar una accin adicional.
FORMULA GENERAL PARA DETERMINAR EL VALOR TERICO DE UN DERECHO Para determinar el valor terico de una derecho despus del anuncio de la oferta cuando la accin an se vende con derecho es: R O= P O -[(R O )(N)+S] Donde R O = valor de mercado de un derecho cuando la accin se vende con derechos P O = Precio de mercado de una accin que se vende con derechos S= Precio de suscripcin por accin N= Numero de derechos requeridos para comprar una accin Al reacomodar los trminos de la ecuacin (19.1), obtenemos: R O = P
- S/N+1
Ejemplo de aplicacin Si el precio de mercado de una accin con derechos es de $100 el precio de suscripcin es de $90 por accin y se requiere cuatro derechos para compara una accin el valor terico de un derecho cuando la accin se vende con derechos es :
El valor terico cuando la accin queda sin derechos P X , es:
Sustituyendo tenemos:
CONCLUSIN
Es de suma importancia la suscripcin privilegiada porque le da la opcin en primera instancia de adquirir las acciones nuevas de la empresa a los accionistas ya existentes y as poder conservar el porcentaje de participacin en la empresa