Para la Fundacin Habitat, desertificacin es sinnimo de pobreza

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UNA NUEVA INDUSTRIA TEXTIL ARGENTINA

Ing. Oscar G. Adot (*) II Congreso Lanero Argentino, Trelew, 1999

(*) Fundacin Habitat

Para esbozar un perfil de una nueva industria textil, debemos comenzar por definir en que contexto econmico y social va a tener que desarrollarse. Es a partir de este escenario que podremos ensoar este fundamental desafo. La tarea no requiere de visitas al INDEC, el BCRA, la Secretara de Industria, Comercio y Minera o alguna otra fuente de estadsticas econmicas. Una prolija lectura de los principales diarios es ms que suficiente. La industria lanera Argentina comenz a gestarse durante la segunda mitad del siglo XIX. Sus primeros impulsores fueron productores laneros que, a travs de la industrializacin local de su fibra, buscaban mejorar los precios de exportacin. Nuestros antecesores no estaban errados: las peridicas cadas en la cotizacin de la lana no se ven reflejadas en el precio del producto final, el cual suele mantenerse en su nivel mas alto. Su desarrollo fue vertiginoso, llegndose a consumir 35 millones de kilos anuales en la pasada dcada del cincuenta (volumen consumido por las hilanderas de cardado y peinado). Es muy poco lo que queda hoy de ese otrora prestigioso y pujante sector econmico. A partir de la dcada de los cuarenta, toda la industria nacional pas a desarrollarse bajo la proteccin de un tcnicamente injustificable modelo econmico autrquico. A consecuencia de ello, muchas empresas crecieron estructuralmente dbiles: tecnologa anticuada, nivel de productividad deficiente, costos de estructura excesivamente altos, y niveles de diseo y calidad por debajo de los estndares internacionales. Cuando en la dcada de los noventa, la quiebra del viejo orden trajo aparejada, obligatoriamente, la apertura de nuestro mercado en un contexto de estabilidad, no fueron pocas las empresas textiles que quedaron irremediablemente condenadas a la desaparicin. Desgraciadamente, los graves errores incurridos en la aplicacin del nuevo modelo econmico condujeron a la desaparicin de empresas por dems viables. Para poder impulsar una nueva industria textil debemos estar seguros de conocer estos errores y de no repetirlos. Antes de entrar en tema cabe hacer una consideracin clave: a nivel mundial las empresas textiles son mayormente PyMEs. 1. Apertura econmico, tipo de cambio y estabilidad Comencemos por eliminar algunos fantasmas: la apertura econmica, el tipo de cambio y la estabilidad de los precios no tuvieron un efecto negativo sobre la salud de las PyMEs. La apertura econmica les permiti reducir sustancialmente los costos al habilitar la adquisicin de equipos, repuestos, accesorios, materias primas y todo tipo de insumos a precios competitivos internacionalmente. La estabilidad econmica permiti a nuestros empresarios planificar su actividad en el mediano y largo plazo por primera vez en la vida de muchos de ellos. Que el tipo de cambio no se encuentra atrasado lo demuestra el sostenido crecimiento de las exportaciones, restndole mucho por hacer al Estado y a los particulares para reducir el costo argentino. Por lo tanto, es de esperar que la nueva industria lanera se desarrolle en este mismo contexto.

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Este modelo econmico obliga a la industria a desarrollarse en un mercado altamente competitivo y expuesto a frecuentes fluctuaciones de la demanda, al menos hasta que el proceso de globalizacin econmica se ordene a nivel mundial. Estas fluctuaciones van a ser la consecuencia, en la mayor parte de los casos, de fenmenos polticos y econmicos exgenos. Toda aquella empresa que pretenda progresar en este escenario va a tener que ser capaz de rpidamente adaptar su produccin a la demanda, para as poder maximizar su rentabilidad en los perodos de bonanza y no incurrir en prdidas en los recesivos. Esto implica poder contar con tecnologa de punta y una organizacin con costos fijos mnimos. Denominamos de esta manera a aquella estructura de costos fijos que, debido a su falta de peso en el costo total, no presiona para mantener niveles de produccin incompatibles con la demanda. Esta situacin ideal slo puede lograrse con: (i) tecnologa de alta productividad y (ii) una organizacin extremadamente liviana y verstil. Felizmente, el progreso tecnolgico se orienta hacia la reduccin de las economas de escala, lo que facilita su aprovechamiento por parte de las PyMEs. Convendra estudiar la posibilidad de aplicar una poltica de remuneraciones basada en asegurar un nivel mnimo de retribucin, que cubra los requerimientos bsicos del personal, complementado con una participacin sobre las utilidades a liquidar con una periodicidad preestablecida. Esta poltica debera habilitarle al trabajador beneficiarse econmicamente en los perodos de bonanza y mantener el trabajo en los recesivos. Para poder progresar, el empresario va a tener que poder competir con productos trados de todas partes del mundo. As mismo, su xito va a depender de que pueda colocar desde un inicio su produccin en el MERCOSUR, para luego expandirse fuera de este mercado. Es de esperar, y el empresario tendr que prepararse para ello, que el MERCOSUR se ample hasta fusionarse con el NAFTA. 2. Aduana La subfacturacin, el dumping y el contrabando estn ampliamente difundidos en nuestra economa. Estos flagelos econmicos no son un mal irremediablemente ligado a las economas abiertas. El problema est radicado en las particulares caractersticas de nuestra estructura aduanera. Este organismo no ha demostrado hasta ahora tener vocacin y/o capacidad para contrarrestar esta situacin. Esta realidad afecta prioritariamente a las PyMEs. La gran empresa posee la informacin y la estructura humana, interna y gremial, con que combatir eficazmente este despropsito. La siguiente noticia del diario La Nacin avala este escenario (Compras bajo la lupa, La Nacin, Septiembre 1, 1998, Seccin 5, p.11): El Comit Ejecutivo del Programa de Inspeccin de Preembarque de Importaciones remiti al Departamento Jurdico del Ministerio de Economa un expediente para que se evale la posibilidad de firmar una resolucin que determine la inspeccin en origen de todas las mercaderas que ingresen en el pas por un monto inferior a los 3000 pesos...La iniciativa surgi luego de que, por medio del mencionado programa -por el que las importaciones mayores a 3000 pesos deben ser inspeccionadas en origen-, el Gobierno detect que durante los primeros cinco meses de este ao el valor por kilogramo de las mercaderas ingresadas en el pas se recuper entre el 20 y 25 por ciento...Ahora se busca incluir en los controles de las importaciones a los envos menores a 3000 pesos para evitar maniobras de evasin a los controles aduaneros privados. Este nuevo requerimiento se justificaba en el hecho de haberse detectado que algunos importadores estaran fraccionando los despachos para no ser inspeccionados. El Cuadro I, confeccionado por la Cmara de la Indumentaria, es aleccionador al respecto. El desmanejo de nuestra Aduana no es un hecho nuevo, tal cual lo demuestra la siguiente nota periodstica (P. Caruso, Las Relaciones Peligrosas de la Fuerza Area, La Nacin, Julio 5, 1998, Seccin 7, p. 1): Los problemas en el manejo de los depsitos fiscales del perodo LADE quedaron al

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descubierto en la investigacin realizada en 1991 por el entonces juez federal de San Isidro, Alberto Piotti, que conduciran a la detencin del ex administrador nacional de Aduanas Juan Carlos Delconte. En esta causa, Piotti demostr que haba un contrabando masivo a travs del depsito fiscal de cargas a nombre de personas inexistentes. Nada indica que esta situacin se haya corregido. Se pretende solucionar estas deficiencias mediante la aplicacin de medidas paraarancelarias. La Secretara de Industria, Comercio y Minera est aplicando a la indumentaria y a los productores textiles el nivel mximo de derechos especficos permitido por la Organizacin Mundial del Comercio (30 y 35% ad valorem). Las importaciones textiles y de calzado deben tener une etiqueta en la que figura el importador, el vendedor y el pas de origen, a lo que se suma una declaracin jurada conteniendo una larga lista de datos sobre el producto y el fabricante. Numerosos productos deben ser inspeccionados en origen por empresas privadas especializadas, las cuales estn a cargo de controlar el origen, valor, calidad, etc. Ninguna de estas medidas substituye a una Aduana estructurada alrededor de personal idneo y honesto. La nueva industria textil va a tener que organizarse para combatir con xito la competencia desleal que implica la subfacturacin, el dumping y el contrabando. De no hacerlo, sus probabilidades de xito van a verse severamente limitadas. Consideramos que la solucin pasa por una agremiacin que sume recursos econmicos y humanos orientados a encarar gestiones frente a los responsables del tema y accionar judicialmente contra los involucrados en esta actividad delictiva. 3. Costo del dinero En nuestro pas el costo del dinero es confiscatorio, a no ser para aquellas empresas que tienen acceso al crdito externo. Este ltimo no es el caso de las PyMEs. En un mercado en virtual deflacin (Cuadro II), las PyMEs deben pagar, en el mejor de los casos, tasas del 19% anual y, en el peor, del 3 al 4% mensual por descuento de cheques en el mercado extrabancario. Por si alguien piensa que estamos exagerando, veamos algunas noticias de los diarios (No deja de aumentar el costo del dinero, La Nacin, Septiembre 17, 1998, Seccin 2, p.2): Los datos surgen de la llamada tasa Prime, que muestra a qu precio los bancos le prestan a las empresas lderes y cuyo comportamiento releva a diario ante un grupo de 16 entidades financieras una encuesta oficial del Banco Central (BCRA). Este indicador, considerado testigo en el mercado, pas del 7,89% anual al 17,11% para prstamos de 30 das en pesos desde comienzo de agosto hasta el martes, siguiendo una tendencia alcista que no encuentra freno. El mismo crdito pero pactado en dlares se opera al 13,26% anual. El incremento en el costo del financiamiento se potencia a medida que disminuye el tamao de la empresa que opera con una entidad financiera. De hecho, las pequeas y medianas empresas (Pyme) ya pagan por prstamos operativos de corto plazo (descubiertos y adelantos) tasas que superan el 38% anual en pesos y el 24,85% en dlares...Quines se benefician con el nuevo cuadro de situacin son los ahorristas, que obtienen rendimientos que promedian el 11% anual por sus depsitos en pesos a plazo fijo por 30 das. La tasa, que supera en algo ms de tres puntos a la que ofrecen los bancos por las mismas colocaciones pero en dlares (7,84% anual promedio), intenta desalentar una marcada tendencia a la dolarizacin que comenz a insinuarse en agosto y se profundiz en septiembre. La Nacin se hace eco de un trabajo preparado por el estudio de M. A. Broda y Asociados (El crdito escaso y caro es el mayor freno a la reactivacin, La Nacin, Noviembre 9, 1998, Seccin 2, p.1): Las empresas locales ms importantes venan financindose en el exterior a tasas de entre 80 y 150 puntos bsicos sobre la Libor (tasa interbancaria de Londres), pero desde agosto no tuvieron ms remedio que buscar fondos en la plaza local, seala un informe del estudio Miguel A. Broda y Asociados: El proceso de sustitucin de fuentes -dice el trabajo- fue repentino, lo que explica la expansin de

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1.332 millones que tuvo el crdito local desde el 14 de agosto hasta el 1 de septiembre. Esa substitucin estuvo facilitada por la capacidad prestable ociosa que mantenan los bancos, que desde mayo habran logrado captar unos 200 millones ms en depsitos. Pero el impacto de la mayor presin de la demanda se reflej en el fuerte aumento de la tasa, que en pesos trep del 8% al 19% para ahora estabilizarse en el 12%. Es evidente que las PyMEs son el ltimo orejn del tarro y nadie en el sector financiero se ocupa de ocultarlo (La sequa afecta en especial a las PyMEs, La Nacin, Noviembre 9, 1998, Seccin 2, p.1): La reaparicin de las empresas lderes en los mostradores de los bancos en busca de prstamos reacomod las ofertas del mercado, desplazando a las empresas menores, especialmente a aquellas vinculadas con actividades que los bancos estiman como ms riesgosa en un contexto recesivo. Obviamente, si hay que decidir entre prestarle a una compaa privatizada que tiene un mercado cautivo y un flujo de caja constante y a una que tiene que pelear su lugar en un mercado que se ha puesto ms duro, tomar la primera opcin, se sincer el gerente financiero de un banco privado lder.... No es necesario ser economista para darse cuenta que en el corto plazo estas tasas se tornan impagables, o sea, incobrables por parte de los bancos. Este panorama se ve crudamente reflejado en el porcentaje de crditos en mora que exhibe el sistema financiero (Cuadro III: Las cifras corresponden a un relevamiento realizado por la Asociacin de Bancos Argentinos (Adeba) con datos de Junio 1998: La produccin va adelante, La Nacin, Octubre 25, 1998, Seccin 2, p.6). Lo ms sorprendente es que la causa de estas descomunales tasas no est dada por el costo de tomar el dinero y s por un descabellado spread que nadie se ocupa de explicar. Una de las caractersticas ms preocupantes de este fenmeno es que no se refleja en la rentabilidad de los bancos (La rentabilidad de los bancos no mejora, La Nacin, Diciembre 17, 1998, Seccin 2, p.4): La rentabilidad final anual (de los bancos) sobre el patrimonio cay del 8,16% que alcanz en junio de 1997, al 4,26% en agosto del presente ao, el ms bajo valor alcanzado en los ltimos doce meses...(la rentabilidad) amenaza seguir deteriorndose si se impone la regulacin al negocio de las tarjetas. Segn se estima, este cambio privara a los bancos de ingresos por ms de 150 millones de pesos...El nivel de retornos es notoriamente inferior al que se obtiene en otras plazas bancarias ms desarrolladas. Segn un informe de la Fundacin Capital (FC), el cuadro de desempeo de los mayores doce bancos del sistema local muestra que solo el Ro, el Galicia y la Banca Nazionale del Lavoro (BNL) logran superar el 10% de rentabilidad anual. El resto se escalona por debajo de ese nivel. Otro efecto comprobado de la crisis es que se insina nuevamente un deterioro de la cartera de crdito. Las irregularidades en agosto alcanzaron 12,4% de los prstamos otorgados...En tanto, el peso de los gastos de administracin con relacin al volumen de activos sigue mostrando serias dificultades para descender por debajo del 5% anual. Todo indica que el sistema bancario es uno de los sectores de nuestra economa que menos ha hecho para adecuarse a una economa altamente competitiva y globalizada. Medido en trminos comparativos internacionales, el nivel de productividad del sector es deplorable. A travs de estas tasas se est transfiriendo recursos del sector productivo al sector financiero. La magnitud de esta transferencia se ve reflejada en un estudio que efectuara Miguel A. Broda y Asociados (El apuro le cost 825 millones a los deudores, La Nacin, Noviembre 9, 1998, Seccin 2, p.1). En este trabajo se estima que si se toman los 66 mil millones de pesos que forman parte del stock de financiamiento de la actividad privada, Por cada punto anual que crece la tasa de inters, las empresas y familias que toman crditos transfieren a los bancos unos 55 millones de pesos mensuales. Dado el panorama descrito, no le debera sorprender a la Administracin Federal de Impuestos que no pocos contribuyentes y PyMEs se encuentren en mora con sus obligaciones impositivas y previsionales. Este organismo equivoca el rumbo cuando planea revertir esta situacin a travs de punitorios cada vez ms altos (DGI: punitorios ms altos para los morosos, Clarn,

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Septiembre 17, 1998, p. 23): La Administracin Federal de Impuestos aumentar un punto la tasa de inters que cobra mensualmente a los contribuyentes morosos. Queremos evitar que se financien a costo de los impuestos, asegur ayer el titular del organismo, Carlos Silvani. A partir de octubre, los punitorios pasarn del 2% al 3% mensual para las deudas que no estn en trmite judicial de cobro. Y subirn del 3% al 4% para las que lleguen a los Tribunales. Segn Silvani, existen deudas morosas por unos 7.000 millones de pesos. Es evidente que el costo del dinero en nuestra economa afecta de manera directa la capacidad de las empresas y los particulares de cumplir con las obligaciones impositivas y previsionales. En Agosto de 1998, slo cumpli con el pago de los aportes previsionales el 51% de los afiliados (AFJP ms ANSES), o sea que se alcanz el nivel ms bajo desde 1994 (Pago de aportes: el nivel ms bajo desde 1994, Clarn, Septiembre 30, 1998, p.23). La evolucin de los precios exhibe una marcada tendencia deflacionaria (Cuadro II). Esta situacin agrava el positivismo de las tasas. Financieramente, la nueva industria textil va a tener que estructurarse a partir de crditos externos -de casi imposible obtencin, dado el tamao de estas empresas- o con capital propio. En ste ltimo caso, se condena al sector a un modelo de desarrollo precapitalista. 4. Financiacin Bancaria Comercial La expansin del crdito ha sido uno de los logros ms notables de la estabilidad al posibilitar la financiacin de las ventas de los ms variados bienes, a corto, mediano y largo plazo. Las empresas pueden ahora adquirir bienes de capital a plazos que antes hubieran sido impensables. Los consumidores se han volcado con avidez a la compra de viviendas, electrodomsticos, vestimenta, vacaciones, etc. Sin embargo, este avance presenta una faceta altamente negativa: las tasas de inters vigentes para esta operatoria comercial son inslitamente elevadas. Esto ltimo repercute negativamente sobre el poder adquisitivo de la poblacin y la factibilidad de que la industria y el comercio alcancen niveles de ventas y precios retributivos. Se est frente a un mecanismo econmico perverso por el cual se transfiere al sector financiero recursos econmicos que, de otra manera, seran usufructuados por el consumidor y, consecuentemente, por la industria y el comercio. Nuevamente son las PyMEs del comercio y la industria los principales perjudicados, ya que la gran empresa puede encarar con sus propios recursos la financiacin de las ventas. En el corto plazo estas tasas van a repercutir negativamente sobre el nivel de crditos en mora. Eventualmente, esta situacin va a terminar por daar al sistema financiero. El diario Clarn nos brinda un crudo panorama (Subi la tasa de inters de los crditos en dlares, Clarn, Octubre 12, 1998, p.14: Cuadro IV): De la recorrida realizada por este diario se obtuvo el siguiente resultado: En general, los prstamos orientados a la gente son ms caros. En agosto se prestaba en pesos del 20 al 24% anual y ahora se cobra entre 22 y 28%. Y en dlares se pas de un rango de 17 a 21% a otro que va de 19 a 23%...El riesgo pas no impact en igual medida en las tasas. Desde agosto, cuando se agudiz la crisis por la incertidumbre con las tasas norteamericanas y con Brasil, las tasas de los prstamos minoristas no subieron entre el 40% y el 60%, como ocurri con los bonos argentinos, sino que los aumentos fueron marginales...En cuanto a los volmenes de crditos otorgados, la nica lnea personal que se resinti desde, por ejemplo, el 20 de agosto hasta fines de septiembre fue la lnea cuyo recupero se considera ms riesgosa para los bancos: el adelanto en cuenta corriente, cuyo volumen baj 4%, de 6.729 a 6.471. Todas las dems lneas aumentaron ligeramente en volumen (en total, los prstamos al sector privado no financiero pasaron de 65.473 a 66.395 millones). La magnitud de estas cifras, brinda una idea de la colosal transferencia de recursos del consumidor y las empresas, fundamentalmente PyMEs, hacia el sector financiero. El costo al cul los bancos toman el dinero no explica la situacin. Nuevamente nos enfrentamos a un monstruoso spread. Los

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Cuadros IV a, b, c, y d, tomados del artculo del diario Clarn antes citado, demuestran que las tasas de inters que pagaba el consumidor ya eran confiscatorias con anterioridad a esta ltima crisis. En lo que hace a los crditos hipotecarios, el panorama es todava ms grave, tal cual lo refleja otro artculo del diario Clarn (Hipotecas: cuestan hasta 40% ms que lo que dicen los bancos, Clarn, Julio 17, 1998, p.24): Los crditos hipotecarios llegan a requerir del bolsillo de los consumidores un 40% ms de dinero de lo que los bancos dicen que cobran en concepto de tasas de inters...Del mismo estudio (Secretara de Industria, Comercio y Minera) se concluye que entre el banco que ms cobra por este tipo de crdito y el ms barato hay una diferencia de 9 puntos: el mismo prstamo en dlares en tasa fija se puede conseguir a un 12.44% anual o a un 21,40% anual. El Secretario Alieto Guadagni sostuvo adems que el mercado se encuentra en franca expansin. Por eso es necesario transparentar la informacin. Consider que este ao se otorgan prstamos por 190 millones de dlares al mes, ms que los 84 millones que se registraron a mediados de la dcada de los 80. Los Cuadros V a, b, c, y d presentan el costo comparativo de las hipotecas en diferentes bancos. Es evidente que el costo final del crdito, medido como una tasa anual, es considerablemente superior a la tasa pactada (Cules son los costos ocultos, Clarn, Julio 17, 1998, p.24): La queja de Alieto Guadagni al difundir el ranking de tasas de crditos hipotecarios apunt a las diferencias entre el inters que los bancos publicitan y el costo financiero total, es decir, la tasa que finalmente paga la gente, pero que aparece en nmeros diminutos detrs de un asterisco. La diferencia entre esas dos tasas se explica por los diferentes servicios que cargan los bancos al momento de otorgar el prstamo y durante cada cuota. Entre estos servicios se encuentran los seguros de vida e incendio (obligatorios) y los cargos por tasacin, informes de antecedentes y de escribana. En algunos casos tambin se le impone al cliente ...un paquete que puede incluir caja de ahorro, cuenta corriente y tarjetas de crdito. Quizs el cliente no necesita nada de eso, pero el banco igual se lo entrega y no hay posibilidades de queja. A partir del logro de la estabilidad, ha sido explosivo el aumento en la cantidad de tarjetas de crdito. Este es otro de los grandes beneficios que trajo aparejado el plan de convertibilidad. Lamentablemente, el desproporcionado margen cobrado por las instituciones emisoras las convierte en un factor econmico distorsivo, al transferir al sector financiero recursos econmicos que, de otra manera, iran a parar, va el consumidor, a manos de la industria y el comercio. Nos estamos refiriendo a: (i) el arancel que pagan los comercios y (ii) las tasas de inters que pagan los consumidores que financian sus compras con la tarjeta. Nuevamente, son las PyMEs el principal damnificado. Las grandes empresas comerciales pueden negociar aranceles considerablemente menores o encarar la emisin de su propia tarjeta de crdito. En un artculo publicado por el Ambito Financiero, se hace referencia a la vigencia de los siguientes aranceles para el comercio (Tarjetas de crdito slo cobraran 8% a comercios, Ambito Financiero, Noviembre 20, 1998, p.4): 2% sobre las ventas en los hipermercados, 4 a 5% en las cadenas de venta de artculos para el hogar y 11% en los comercios chicos. Se menciona tambin la posibilidad de un acuerdo entre la Cmara Argentina de Comercio, las compaas de tarjetas de crdito y las distintas asociaciones de bancos, que fije un tope mximo del 8% al arancel que podrn cobrar las tarjetas a los comercios. Aunque se llegue a este acuerdo, el arancel continuar siendo confiscatoriamente alto para todos los comercios chicos, que son quines finalmente van a tener que pagar el tope. La Cmara de Diputados ha votado un proyecto por el cual el arancel mximo no puede superar el 5%. La preocupacin de los bancos es manifiesta, tal cual lo refleja el Clarn del 17 de Julio de 1998 (Bancos, en guardia por el tope a las tarjetas, Clarn, Julio 17, 1998, p.25): ...lo que hoy preocupa ms a bancos y tarjetas es el techo a los aranceles que pagan los comercios minoristas sobre cada venta cobrada con plstico, Los intereses las tienen sin cuidado porque dicen que no son

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muchos los clientes que usan la tarjeta para financiarse. El Poder Ejecutivo se muestra renuente a la sancin de este tipo de legislacin. El Clarn public los resultados de una encuesta realizada por la Secretara de Industria y Comercio (Cuadro VI: Suben las tasas de las tarjetas de crdito, Clarn, Septiembre 18, 1998, p.19). En este estudio se destacan las tasas nominales anuales cobradas en dlares al consumidor por el Banco Ro y el Bansud: 27,3% (desde la fecha de cierre de liquidacin) y 28,8% (desde la fecha de vencimiento de pago) respectivamente. En lo que hace a las tasas nominales anuales en pesos, no podemos dejar de resaltar las cobradas por Exprinter (desde la fecha de vencimiento de pago) y por el Banco de Mendoza (desde la fecha de cierre de liquidacin): 48,6% y 45,7%, respectivamente. Este panorama no estara completo sin referirse a las tasas en pesos cobradas por las entidades no bancarias: se destaca Redycard (desde la fecha de cierre de liquidacin) y Romica (desde la fecha de vencimiento de pago) con 55,4% y 79,1%, respectivamente. Hemos tomado las tasas que se cobraban en Marzo antes de la crisis financiera asitico-rusa para evitar que se pueda tratar de justificar la magnitud de las mismas a partir de este hecho. Si en vez de tomar los bancos y entidades que cobran las tasas ms altas, se toman los que tienen las ms bajas, veremos que stas son igualmente desmedidas y confiscatorias. Somos partidarios de continuar desregulando la economa, sin embargo, en el caso de aquellas actividades en que los prestatarios poseen un poder monoplico, tal cual es el caso de las tarjetas de crdito, se torna necesario establecer una normativa y un responsable de su cumplimiento, que proteja al consumidor y las PyMEs, es decir, los potenciales damnificados. La importancia creciente de esta modalidad de compra y la posicin monoplica de quienes brindan el servicio tornan imperiosa una decisin al respecto. La siguiente informacin brinda una clara visin de la gravedad del problema (Crecen las ventas con tarjetas, Ambito Financiero, Septiembre 9, 1998, p.12): Durante el ao pasado las compras con tarjetas de crdito en la Argentina sumaron ms de u$s 15.000 millones segn public en su ltimo nmero The Nilsson Report, newsletter estadounidense especializada en estos medios de pago. El informe confirma que el mercado est claramente dominado por dos marcas, Visa y Master-Card, que en conjunto facturaron u$s 11.351 millones en 1997 (75,6% del total). El segmento de las tarjetas de dbito tambin est en manos de esas dos mismas administradoras: se realizaron operaciones por u$s 8.372 millones con VISA Electrn (Banelco), y u$s 3.997 millones con Maestro- de Master-Card, a pesar que no lleva su logo. La suma de los movimientos realizados en el pas utilizando los distintos plsticos excedi, entonces, los u$s 24 mil millones, lo que representa un incremento de 59 por ciento respecto de 1996 en tarjetas de crdito y dbito. Las ventas con American Express se acercaron a u$s 2.000 millones, las de Diners Club apenas u$s 1.000 millones. El trabajo no considera a las denominadas tarjetas chicas y tampoco a las regionales, cuyas ventas superaran en conjunto los u$s 1.200 millones. El consumo mensual promedio de los usuarios de tarjetas en la Argentina pas de 500 dlares en 1997 a 426 en el primer semestre de 1998. La explicacin de este fenmeno no debe buscarse en la retraccin en el consumo sino todo lo contrario: la masificacin del uso de tarjetas en el pas.... La expansin en el otorgamiento de tarjetas de crdito ha pasado a abarcar los sectores de menor poder adquisitivo. El sistema no presenta un problema de cobrabilidad significativo: El Veraz Credit Bureau sostiene que la morosidad general por los saldos en descubierto supera a la que proviene de los saldos impagos de tarjetas; en junio de este ao se registraba 96 por ciento de normalidad en lo que hace al pago del saldo de tarjetas (se entiende que el usuario abona al menos el importe mnimo del resumen) contra 90 por ciento del mismo mes del ao pasado Los incobrables siguen en el 2 por ciento del total de las carteras. La publicacin, por parte de la Secretara de Industria y Comercio, de las tasas de inters cobradas por los bancos a los usuarios de las tarjetas de crdito, parece haber tenido un efecto benfico en los consumidores (Ranking de tasas,

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Clarn, Julio 17, 1998, Seccin Economa, p.25): Desde que se publican mensualmente las tasas de inters cobradas por los bancos a los usuarios de tarjes de crdito, 43 entidades bancarias han reducido las tasas. De ese total, 29 bancos bajaron los intereses para la financiacin de consumo en pesos y 14 ajustaron los que aplican a consumos en dlares, sealaron ayer en la Secretara de Industria y Comercio. Ayer se public el cuarto ranking de tasas para tarjetas elaborado por la Secretara. En ese periodo los bancos bajaron las tasas que cobran (que ahora pueden ser comparadas por los usuarios) un 15,3% en promedio cuando se trata de financiacin en pesos y un 11,7% si se financia deuda en dlares. De todas maneras, continan siendo injustificadamente altas y perjudiciales para los consumidores, las PyMEs y la expansin de nuestra economa. Este panorama implica que la nueva industria textil va a tener que desarrollarse en un mercado en el que el poder adquisitivo de la poblacin se encuentra por debajo de su nivel de ingresos, a causa de la injustificable transferencia de recursos al sector financiero. 5. Legislacin Laboral y Social La actual legislacin laboral no se condice con una economa moderna, pujante y con pleno empleo. Desde todo punto de vista es conveniente proceder a la elimiminacin de todas aquellas conquistas sociales que, en la prctica, han demostrado servir, fundamentalmente, para aumentar los costos y la desocupacin, sin brindarle al trabajador los beneficios originalmente esperados. Por otro lado, no son pocos los juzgados laborales que deberan modificar el poco republicano modelo activista que caracteriza su accionar. Esto ltimo permitira eliminar una gran cantidad de excesos e industrias jurdicas desarrolladas al amparo de esta situacin. Todo este negativo esquema afecta en mayor medida a las PyMEs, debido a su necesariamente inferior nivel de productividad promedio. Segn un trabajo publicado por el IDEC, el 50% de la poblacin econmicamente activa no tiene la productividad necesaria para dar cumplimiento a los requerimientos de la legislacin laboral (Hoy trabaja en negro ms del 40% de los empleados, Ambito Financiero, Agosto 27, 1996, p.10). Cabe mencionar que la estructura jerrquica de las PyMEs no suele poseer el tiempo y la formacin necesaria para la eficaz atencin de los problemas generados por esta situacin. En un comienzo mencionamos la importancia que, dado el modelo econmico vigente y las frecuentes fluctuaciones que ste genera, tiene el poder contar con estructuras productivas flexibles. Es por ello que se debe sustituir la actual legislacin sobre despidos por un seguro de desempleo, financiado a partir de una moderada quita sobre los salarios pagados. Un eventual alto costo de despido acta como una barrera psicolgica al momento de planificar la creacin de una nueva empresa o la expansin de una existente. No son pocos los casos en que el empresario, frente al fantasma de futuras fluctuaciones en la demanda, opta, debido al alto costo de despedir personal, por no encarar la inversin o por seleccionar un nivel de automatizacin no justificable econmicamente en el momento de la decisin. Para financiar un frrago de leyes sociales, al trabajador argentino se le substrae, en detrimento de su poder adquisitivo, una parte importante de su remuneracin. Por cada peso que recibe, mas de 50 centavos van a parar a otros destinos. A cambio se le brinda una mediocre cobertura asistencial. Es evidente que se est en mora en lo que hace a desburocratizar y despolitizar el rea social. Esta realidad se ve reflejada en las estadsticas del Instituto de Estudios Contemporneos (IDEC) antes mencionadas, al revelar que el 43% de la poblacin trabajadora se estara desempeando en negro, no realizando ningn tipo de aporte.

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Partiendo de la actual legislacin laboral y social, no dudamos en aconsejar para el equipamiento de la nueva industria textil, un nivel tecnolgico que minimice la cantidad de personal a ocupar, aunque esto no se vea justificado por el anlisis fro de los actuales niveles de remuneracin. 6. Lealtad Comercial Existe una normativa que fija las caractersticas que debe poseer el etiquetado de un producto, para as evitar que el comprador se vea sorprendido en su buena f por el comerciante o industrial. No existe competencia ms desleal y difcil de vencer que aquella que debe enfrentar el empresario honesto cuando accede a un mercado donde el etiquetado no refleja la realidad del producto: sta es una caracterstica del mercado textil argentino. Vamos a repetir lo dicho cuando tratamos el tema Aduana. La nueva industria textil va a tener que estructurarse para combatir con xito la competencia desleal que implica vender gato por liebre, es decir, comercializar una prenda como hecha con Cashmere cuando en la prctica contiene cualquier otro tipo de fibra o, en el mejor de los casos, Cashmere recuperado (no virgen). Nuevamente considero que la solucin pasa por una agremiacin que sume recursos orientados a encarar gestiones frente a los funcionarios responsables del tema y accionar judicialmente contra quienes practiquen esta actividad delictiva. 7. Educacin, Ciencia y Tecnologa Tenemos que volver a relacionar el nivel de desarrollo socio-econmico con la calidad de la educacin impartida en nuestras escuelas y universidades. El desarrollo es siempre la consecuencia de la bsqueda de la excelencia en el sistema educacional. Una de las caractersticas de las PyMEs es su total dependencia del sistema de educacin nacional: se desarrollan, exclusivamente, alrededor del nivel cultural y tecnolgico que ste genera. Las PyMEs no son importadoras de personal tecnolgicamente capacitado. Este no es el caso de la gran empresa, la cual trae del exterior el material humano que no puede encontrar aqu. La involucin sufrida en nuestro pas por la Educacin a lo largo de ms de medio siglo, afecta directamente nuestras posibilidades de desarrollo. Est de ms decir que, en una economa globalizada, las deficiencias educacionales generan desempleo estructural. Esta situacin podra explicar la causa de una parte de nuestra actual tasa de desempleo. La Argentina no podr desarrollarse de manera sostenida sin fomentar y apoyar la investigacin cientfica y el desarrollo tecnolgico, por lo que es prioritario planificar el aumento de la inversin en estas actividades hasta alcanzar el 2% del PBI en un plazo de 10-15 aos. Las PyMES sern uno de los principales beneficiarios de este esfuerzo. Un sistema educacional basado en la bsqueda de la excelencia no es factible sin un correlativo impulso de la investigacin bsica y aplicada. La nueva industria textil, para poder competir en un mercado globalizado, va a tener que contar con personal capacitado al ms alto nivel internacional. 8. Regmenes Promocionales: Estos regmenes, al menos tal cual los conocemos, son de difcil justificacin econmica y social, fundamentalmente si se comparan los puestos de trabajo realmente creadas con el monto de impuestos que se ha dejado de percibir. En la prctica, estas normativas generan una transferencia de recursos econmicos de los sectores no beneficiados a los que s lo estn. Por ser las empresas ms grandes las principales beneficiarias de estos ltimos, se da

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el absurdo de que pasan a estar subvencionadas por las de menor tamao, es decir, aquellas imposibilitadas de acceder al beneficio. La nueva industria textil deber cuidarse de no competir en mercados donde existen empresas promocionadas. 9. Calidad y Diseo: La nueva industria textil deber estar orientada a la produccin de hilados, tejidos y prendas de esmerada calidad y diseo. Estos son los nicos que garantizan la obtencin de precios retributivos y la posibilidad de pagar salarios acordes con el nivel de calificacin de nuestra poblacin obrera. El costo de fabricacin de un textil es el mismo para un buen o mal diseo, sin embargo, el precio de venta del primero es muy superior. No hay mejor negocio que el buen diseo. Estoy convencido de que nuestras empresas textiles deben dedicarse a producir mercadera de precio intermedio y alto. Por ejemplo, en lo que hace a la hilatura de lana, tanto en el sistema peinado como cardado, encarara la produccin de ttulos finos a partir de lanas superfinas (menos de 19 micrones). Se puede decir que debemos seguir el mismo camino que la industria italiana, aprovechando las ventajas comparativas naturales y adquiridas que poseemos: una amplia variedad de materias primas textiles de excelente calidad, un gran stock de mano de obra altamente calificada, tcnicos, ingenieros y qumicos textiles debidamente capacitados y una vocacin por la calidad y el buen diseo. Esta orientacin se respalda en una visin histrica de nuestra poblacin: la mayora desciende de inmigrantes que vinieron a hacer la Amrica, lo que implica que dejaron sus pases de origen, en la mayora de los casos europeos, para mejorar su condicin econmica y social. Es obvio que estamos frente a una poblacin trabajadora que no aceptara durante mucho ms tiempo los actuales niveles de remuneracin. 10. Ecologa No es aconsejable instalar nuevas plantas industriales si van a tener un efecto negativo sobre el medio ambiente, aunque sea mnimo. Respetaramos esta premisa hasta en los casos en que la legislacin vigente, o las autoridades, permiten lo contrario. Consideramos que en un plazo no muy largo las naciones van a perder soberana jurdica sobre esta problemtica. La nueva industria textil va a tener que ser ecolgicamente neutra. Gracias al avance de la tecnologa, esto es factible en prcticamente todos los casos y a un costo reducido que no afecta la competitividad de las empresas. 11. Conclusiones: Esperamos haber avanzado en la definicin de un perfil para una nueva industria textil Argentina. Sin embargo, este trabajo no estara completo si no nos hiciramos la siguiente pregunta: es de inters nacional la recreacin de esta industria? Dos son las razones por las que debemos responder afirmativamente. La primera est dada por algo que ya dijimos anteriormente: estaramos aprovechando las ventajas comparativas naturales y adquiridas que poseemos. La segunda tiene que ver con el logro del pleno empleo: esta industria es de gran ayuda para el logro de este objetivo, por la mano de obra que ocupa directamente y por que, necesariamente, redunda en el desarrollo de la industria de la confeccin. Esta ltima posee una particular caracterstica: por ms moderno que sea un taller, contina siendo mano de obra intensivo, ocupando, fundamentalmente, mano de obra femenina. No quisiramos dar por terminada esta charla sin tambin preguntarnos: por qu debemos fomentar con especial cuidado a las PyMEs? La confrontacin entre Gran Empresa y PyMEs

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slo existe en el mundo de las ideologas. La gran empresa, con sus grandes inversiones, cumple la funcin de ser la locomotora de la economa. Las PyMEs, con sus pequeas y medianas inversiones, complementan este rol. Lo que unas pueden hacer con eficacia y eficiencia, difcilmente le es factible a las otras. Es, por lo tanto, fundamental no descuidar el bienestar de ambos sectores. Si se descuida a la gran empresa, la tasa de crecimiento y la eficiencia global de la economa va a ser inferior a lo que sera de desear. Si se descuida a las PyMEs, la tasa de crecimiento econmico se ve afectada tambin y, lo que es ms grave, la tasa de desempleo se torna socialmente insoportable (Indice de Desocupacin de Octubre 98= 12,4%: Fuente INDEC. Cada punto de desempleo representa 150.000 personas aproximadamente). Este es el caso de la Argentina actual. La justificacin de esta afirmacin est dada por el hecho de que si bien las PyMEs son responsables de solamente el 25% de la produccin nacional, dan ocupacin al 80% de la poblacin trabajadora (L. Surez Samper, Las PyMES quieren volver, La Nacin, Julio 14, 1996, Seccin 2, p.1). Est de ms decir que no existen economas de avanzada estructuradas exclusivamente alrededor de grandes empresas.

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CUADRO I DISTORSION DE PRECIOS DE IMPORTACION DE INDUMENTARIA PRODUCTO PRECIO PROMEDIO DE IMPORTACION EN USA (U$S por KG.) PRECIO PROMEDIO DE IMPORTACION EN ARGENTINA (U$S por KG.) 1993 1996 10,71 11,15 6,26 24,71 8,80 21,41 20,71 17,74 14,57 36,50 22,59 69,10

Camisas de hombre de algodn Camisas de hombre de tejidos sintticos Jeans Sweaters de lana Camperas de tejidos sintticos Corpios

20,99 19,98 13,17 50,88 24,41 42,27

"Los ejemplos indicados muestran claramente la distorsin de precios de importacin de indumentaria en Argentina, motivada por la alta incidencia de mercaderas subfacturadas o vendidas a precios viles. En 1996, esencialmente por efecto de la aplicacin de los derechos especficos, los precios de importacin argentinos tienden a equipararse con los americanos". Fuente: Material elaborado para la actividad del Directorio de la Cmara Industrial Argentina de la Indumentaria, Junio de 1998.

CUADRO II COMPORTAMIENTO DE PRECIOS INTERNOS INDICES DE PRECIOS AL CONSUMIDOR INDUMENTARIA VS. NIVEL GENERAL AOS 1991 a 1997 VARIACIONES Base: Diciembre 1990 = 100 AOS NIVEL GENERAL INDUMENTARIA INDUMENTARIA/ IPC N.G. 1991 184,0 171,7 -6,7% 1992 216,3 179,1 -17,2% 1993 232,2 173,2 -25,4% 1994 241,1 170,1 -29,4% 1995 245,0 164,8 -32,7% 1996 245,2 158,8 -35,2% 1997 246,0 154,7 -37,1%

"La evolucin de los precios internos de indumentaria en Argentina evidencia el enorme esfuerzo de competitividad realizado por la industria local y la eficiencia lograda": Fuente: Material elaborado para el Directorio de la Cmara Industrial Argentina de la Indumentaria, Junio de 1998.

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CUADRO III LA DISTRIBUCION DE LOS PRESTAMOS

Financiacin por actividad: Nivel de morosidad Distribucin (%) Junio de 1998- En porcentajes 1996 1997 199 5 10 15 20 8 10,7 10,2 9,2 9,4 X X X X X X X X X X X X X X X X X 18,7 4,2 2,5 18,9 4,3 2,2 19,8 3,9 2,2 17,1 X X X X X X X X X X X X 3,8 2,0 X X X X X X X X X X

1995 Produccin primaria Industria manufacturera Construccin Electricidad, gas, agua y servicios sanitarios Comercio mayorista Comercio minorista Servicios y finanzas Diversos Total

5,0 9,5 24,6 24,8 100

4,7 8,4 25,9 25,5 100

4,6 7,6 25,7 26,9 100

4,0

X X X X X X X X X X X X X

7,2 X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X 26,2 X X X 30,3 X X X X X X X X X X X X X 100 X X X X X X X X X X

"La produccin va adelante," La Nacin, Octubre 25, 1998, Seccin 2, p.6: fuente de los datos: ADEBA, Junio de 1998.

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CUADRO IV COSTO DEL DINERO (% ANUAL) a) PERSONALES EN $ ENTIDAD ABN/AMRO BANSUD BBV BNI BOSTON C. DE AHORRO/ MERCANTIL CITIBANK CIUDAD CREDICOOP DEUTSCHE GALICIA ITAU LLOYDS NACION QUILMES RIO TORNQUIST AGOSTO 1998 21 28 25 17 24 21 28 25 24 28 23 28 23 21 18 24 24 OCTUBRE 1998 24 s/d s/d 15 s/d 22 s/d 25 24 s/d 30 30 23 22 22 s/d 19

b) PERSONALES EN U$S

ENTIDAD ABN/AMRO BANSUD BBV BNL BOSTON BUEN AYRE C. DE AHORRO/ MERCANTIL CITIBANK CIUDAD CREDICOOP DEUTSCHE GALICIA ITAU NACION QUILMES RIO TORNQUIST

AGOSTO 1998 17 20 23 17 20 16 17 19 19 18 21 18 21 17 18 21 19

OCTUBRE 1998 17 25 S/D 14 22 18 18 24 19 18 S/D 22 23 18 22 S/D 19

Fuente:"Subi la tasa de inters de los crditos en dlares," Clarn, Octubre 12, 1998, p. 14.

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CUADRO IV c)HIPOTECARIO EN $

ENTIDAD ABN/AMRO BANSUD BBV BNL BOSTON C. DE AHORRO/MERCANTIL CITIBANK CIUDAD CREDICOOP DEUTSCHE HIPOTECARIO LLOYDS QUILMES RIO TORNQUIST d) HIPOTECARIO EN U$S

AGOSTO 1998 11 15 15 14 15 13 15 11 12 S/D 11 16 16 14 18

OCTUBRE 1998 13 14 19 16 S/D 13 S/D 12 12 S/D 11 16 16 15 18

ENTIDAD ABN/AMRO BANSUD BBV BNL BOSTON C. DE AHORRO/MERCANTIL CITIBANK CIUDAD CREDICOOP DEUTSCHE HIPOTECARIO LLOYDS QUILMES RIO TORNQUIST

AGOSTO 1998 11 10 11 11 11 14 11 10 11 11 11 10 12 11 9

OCTUBRE 1998 12 14 13 13 12 15 12 10 10 S/D 12 10 12 11 11

Fuente:"Subi la tasa de inters de los crditos en dlares," Clarn, Octubre 12, 1998, p. 14.

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CUADRO V CUANTO CUESTAN LAS HIPOTECAS RANKING DE COSTO DE PRESTAMOS PARA VIVIENDAS a) TASA VARIABLE EN PESOS TASA COSTO ANUAL TOTAL NOMINAL (%) (%) 1 BCO. PROVINCIA DE BUENOS AIRES 11,00 12,80 2 BANCA NAZIONALE DEL LAVORO 12,50 13,76 3 ABN AMRO BANK 12,50 14,30 4 BANCO RIO (*) 10,50 14,05 5 HSBC BANCO ROBERTS 12,00 14,10 6 BANCO SUPERVIELLE SOC. GEN. 13,00 15,03 7 BANQUE NATIONALE DE PARIS 13,00 15,39 8 LLOYDS BANK 15,50 17,45 9 BANSUD (*) 14,00 18,35 10 BANKBOSTON 17,80 19,94 (*) Costo total financiero incluyendo reintegro por buen comportamiento durante el periodo de repago: Banco Ro: 12,62; Bansud: 17,36. b) TASA FIJA EN PESOS POS. BANCO TASA ANUAL NOMINAL (%) 12,50 15,00 14,50 13,90 16,00 13,50 16,75 18,80 17,90 COSTO TOTAL (%) 15,74 16,49 17,27 17,30 17,51 18,32 19,81 20,95 22,43 POS. BANCO

1 2 3 4 5 6 7 8 9

BANCO HIPOTECARIO NACIONAL BANCO FRANCES CITIBANK BANCO RIO (*) BANCO QUILMES BANCO MUNICIPAL DE LA PLATA BANSUD (*) BANKBOSTON BANCO TORNQUIST

(*) Costo total financiero incluyendo reintegro por buen comportamiento durante el periodo de repago: Banco Ro: 16,22%; Bansud: 18,93%. Fuente: "Hipotecas: cuestan hasta 40% mas de lo que dicen los bancos," Clarn, Julio 17, 1998,Seccin Economa, p.24/ Estadsticas de la Secretara de Industria y Comercio.

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Te: (5411) 4822-2150 / Fax: (5411) 4821-1096 e-mail: habitat@mbox.servicenet.com.ar Juncal 2623 (C1425AYE) Buenos Aires CUADRO V c) TASA VARIABLE EN DOLARES TASA COSTO ANUAL TOTAL (%) NOMINAL (%) 1 BCO. PROVINCIA DE BUENOS AIRES 9,75 11,52 2 BANCO FRANCES 10,50 12,01 3 BANCA NAZIONALE DEL LAVORO 10,95 12,21 4 BANCO QUILMES 11,00 12,50 5 BANCO RIO (*) 8,95 12,58 6 BANCO HIPOTECARIO NACIONAL 9,50 12,65 7 ABN AMRO BANK 11,00 12,75 8 BANCO DE GALICIA 11,00 12,92 9 BANKBOSTON 10,80 12,95 10 HSBC BANCO ROBERTS 11,00 13,12 11 CITIBANK 10,50 13,27 12 LLOYDS BANK 11,50 13,35 13 BANQUE NATIONALE DE PARIS 11,00 13,39 14 BANCO SUDAMERIS ARGENTINA 11,75 13,63 15 BANCO GENERAL DE NEGOCIOS 11,25 13,83 16 BANCO MERCANTIL 12,00 13,98 17 BANCO SUPERVIELLE SOC. GEN. 12,00 14,03 18 BANCO CREDICOOP 11,00 14,40 19 BANSUD (*) 11,80 16,19 20 BANCO TORNQUIST 12,50 16,95 (*) Costo total financiero incluyendo reintegro por buen comportamiento durante el periodo de repago: Banco Ro: 10,98%; Bansud: 15,03%. d) TASA FIJA EN DOLARES TASA ANUAL COSTO NOMINAL (%) TOTAL (%) 1 BANCO ROELA (Cba., Cap. Fed.) 11,00 12,44 2 BANCO HIPOTECARIO NACIONAL 11,00 14,19 3 CITIBANK 12,00 14,77 4 BANCO MERCURIO 14,00 15,11 5 BANCA NAZIONALE DEL LAVORO 13,95 15,21 6 BANCO MUNICIPAL DE LA PLATA 10,50 15,39 7 BANCO FRANCES 13,90 15,39 8 LLOYDS BANK 13,50 15,40 9 BANCO RIO (*) 11,95 15,43 10 BANCO GENERAL DE NEGOCIOS 13,00 15,56 11 ABN AMRO BANK 14,00 15,84 12 HSBC BANCO ROBERTS 14,00 16,09 13 BANCO QUILMES 14,80 16,31 14 BANCO COMAFI 13,75 16,86 15 BANKBOSTON 14,80 16,95 16 BANSUD (*) 14,40 17,55 17 BANCO SUDAMERIS ARGENTINA 16,00 17,88 18 BANCO CREDICOOP 15,80 19,90 19 BANCO TORNQUIST 16,50 21,40 (*) Costo total financiero incluyendo reintegro por buen comportamiento durante el periodo de repago: Banco Ro: 14,17%; Bansud: 16,50%. Fuente: "Hipotecas: cuestan hasta 40% mas de lo que dicen los bancos," Clarn, Julio 17, 1998,Seccin Economa, p.24/ Estadsticas de la Secretara de Industria y Comercio. POS. BANCO POS. BANCO

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Fuente: Encuesta de la Secretaria de Industria, Comercio y Minera, reproducida del diario Clarn ("Suben las tasas de las tarjetas de crdito," Clarn, Septiembre 18, 1998, Seccin Economa, p.19)

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CUADRO VI TARJETAS DE CREDITO ENTIDADES NO BANCARIAS (TASAS EN PESOS) e) DESDE LA FECHA DE CIERRE DE LIQUIDACIN: ENTIDADES CARTASUR (L. DE ZAMORA) REDYCARD (CAPITAL, CAUELAS) f) DESDE LA FECHA DE VENCIMIENTO DE PAGO: ENTIDADES C&A MODAS TARJETAS DEL SUR (NEUQUEN) ROMICA (PERGAMINO) MARZO 1998 35,3 47,4 79,1 AGOSTO 1998 47,5 54,0 84,0 MARZO 1998 55,4 55,4 AGOSTO 1998 56,0 66,9

Fuente: Encuesta de la Secretaria de Industria, Comercio y Minera, reproducida de el diario Clarn ("Suben las tasas de las tarjetas de crdito," Clarn, Septiembre 18, 1998, Seccin Economa, p.19)

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