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TEMA Nº 6
ESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO FINANCIERO
El objetivo del estudio financiero es sistematizar toda la información que
proporcionan los estudios de mercado, técnico y organizacional, para
definir la cuantía de las inversiones de un proyecto, con el propósito de
establecer un flujo de caja que permita su evaluación.
Definiciones importantes
Concepto de Inversiones:
Las inversiones de un proyecto son aquellos valores monetarios destinados
a la producción de bienes o servicios.
ESTUDIO FINANCIERO
Definiciones importantes:
Concepto de Costos:
Los costos de un proyecto son cálculos estimados de los recursos
económicos directos o indirectos necesarios para el proceso productivo.
Flujo de caja:
El flujo de caja es un balance general de los ingresos y egresos que tendrá
el proyecto en todos los años de su vida útil, cuyo resultado proporciona
información sobre la utilidad neta
INVERSIONES Y COSTOS
1. Inversiones
Las inversiones en un proyecto se dividen en:
1.1 Inversiones fijas
1.2 Inversiones diferidas
1.3 Capital de trabajo
- Costos de Producción
- Costos de Administración
- Costos de comercialización
INVERSIONES
1.1 Inversiones fijas
La inversión fija denominada también inversión en activos fijos o
tangibles, comprende todos aquellos bienes de uso que se adquieren
durante la etapa de instalación y/o funcionamiento del proyecto.
Estas inversiones son bienes materiales que se tocan y ven y que en su
mayor parte están sujetos a la depreciación.
Como se señaló, esta inversión se caracteriza por su materialidad y porque
sufre un proceso de depreciación que es sinónimo de desvalorización
gradual por el uso de los activos, ya sea por desgaste físico u
obsolescencia.
Las inversiones fijas que tienen una vida útil mayor a un año se deprecian,
como las maquinarias y equipos, edificios, muebles, enseres, vehículos,
obras civiles, instalaciones y otros.
INVERSIONES
1.1 Inversiones fijas
En términos desagregados, la inversión fija está compuesta por:
1.1.1 Terreno
Se considera la preparación y el precio del terreno donde se instalará el
proyecto. La preparación comprende el estudio y/o mejoramiento de
suelos, la nivelación, la excavación de pozos, etc.
ITEM DESCRIPCIÓN UNIDAD CANTIDAD COSTO COSTO TOTAL
UNITARIO
Terreno planta procesadora m2 1.000,00 8,00 8.000,00
01
Relleno, nivelación y compact m2 1.000,00 0,40 400,00
02
TOTAL 8.400,00
INVERSIONES
1.1 Inversiones fijas
1.1.2 Obras civiles e instalaciones
Su valoración está en función a los costos incurridos en la infraestructura
del proyecto (viviendas, oficinas, depósitos, tinglados, talleres, comedores,
garajes, laboratorios, etc.) y en la instalación de servicios de agua, desagüe,
electricidad, etc.
ITEM DESCRIPCIÓN UNIDAD CANTIDAD COSTO COSTO TOTAL
UNITARIO
Salas de almacén y beneficiado m2 40,00 200,00 8.000,00
01
Sala de procesamiento (tostado m2 12,00 200,00 2.400,00
02
Sala de empaque y almacen m2 16,00 200,00 3.200,00
03
Oficinas y Administración m2 16,00 180,00 2.880,00
04
Vestuarios y sanitarios m2 18,00 200,00 3.600,00
05
TOTAL 20.080,00
INVERSIONES
1.1 Inversiones fijas
1.1.3 Equipos, maquinarias y herramientas
Incluye el valor monetario de estos bienes que se utilizan en la ejecución
del proyecto.
ITEM DESCRIPCIÓN UNIDAD CANTIDAD COSTO COSTO TOTAL
UNITARIO
Clasificador de castaña de ca Pza 1,00 410,00 410,00
01
Sancochadora Pza 1,00 850,00 850,00
02
Máquinas de corte manual Pza 6,00 70,00 420,00
03
Horno industrial Pza 1,00 1.300,00 1.300,00
05
06 Humidificador Pza 1,00 650,00 650,00
07 Despeliculadora Pza 1,00 235,00 235,00
Centrifugadora Pza 1,00 495,00 495,00
08
Torradora Pza 1,00 275,00 275,00
09
Balanza electrónica Pza 1,00 1.000,00 1.000,00
10
Selladora de vacio Pza 1,00 4.000,00 4.000,00
11
Herramientas menores Gbl 1,00 1.000,00 1.000,00
12
TOTAL 10.635,00
INVERSIONES
1.1 Inversiones fijas
1.1.4 Muebles y enseres
Se refiere al mobiliario y accesorios necesarios para el funcionamiento del
proyecto y equipamiento, tanto de la planta beneficiadora como de las
oficinas.
ITEM DESCRIPCIÓN UNIDAD CANTIDAD COSTO COSTO TOTAL
UNITARIO
01 Escritorio Pza 2,00 140,00 280,00
02 Silla Pza 6,00 60,00 360,00
03 Estante libre Pza 2,00 150,00 300,00
04 Computadora Pza 2,00 800,00 1.600,00
05 Impresora Pza 1,00 150,00 150,00
06 Bancos para cortadores Pza 6,00 110,00 660,00
07 Mesas acero inoxidable Pza 2,00 125,00 250,00
TOTAL 3.600,00
INVERSIONES
1.1 Inversiones fijas
1.1.5 Vehículos
Son los gastos destinados a la compra de vehículos necesarios para el
funcionamiento del proyecto como ser la recolección de la materia prima y
la distribución de los productos procesados.
ITEM DESCRIPCIÓN UNIDAD CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO
TOTAL
Camioneta Pza 1,00 10.000,00 10.000,00
01
Camión pequeño Pza 1,00 15.000,00 15.000,00
02
TOTAL 25.000,00
INVERSIONES
1.2 Inversiones diferidas
Se caracteriza por su inmaterialidad y son derechos adquiridos y servicios
necesarios para el estudio e implementación del proyecto, no están sujetos
a desgaste físico.
Usualmente está conformada por trabajos de investigación y estudios,
gastos de organización y supervisión, gastos de puesta en marcha de la
planta, gastos de administración, intereses, gastos en asistencia técnica y
capacitación del personal, imprevistos, gastos en patentes y licencias, etc.
INVERSIONES
1.2 Inversiones diferidas
1.2.1 Estudios e investigación
Se refiere a los gastos de las investigaciones y estudios efectuados con
anterioridad a la implementación y ejecución del proyecto. Toda inversión
que se haga en una determinada actividad es susceptible de ser
recuperada.
1.2.2 Gastos de organización
Son costos referidos a los servicios que se requieren para organizar una
empresa durante el proceso de montaje de la planta e instalaciones diversas.
Considera el diseño de procedimientos administrativos y comprende todos
los pagos efectuados en servicios técnicos, legales y notariales que se
exige para la constitución jurídica de la empresa
INVERSIONES
1.2 Inversiones diferidas
1.2.3 Gastos de puesta en marcha
Los gastos de la puesta en marcha son egresos monetarios que se originan
al probar las instalaciones y poner en marcha la planta; abarcan todos
aquellos insumos, personal, materiales, suministros auxiliares, etc., que se
requieren para que la planta funcione y se encuentre en condiciones
óptimas para iniciar operaciones.
1.2.4 Gastos en patentes y licencias
Abarca el pago de permisos municipales, autorizaciones notariales y
licencias que permiten el funcionamiento de la empresa, el uso de una
marca, los derechos de autor, etc
INVERSIONES
1.2 Inversiones diferidas
1.2.5 Otros o imprevistos
Comprende los imprevistos, que son los valores destinados a cubrir
posibles contingencias no previstas en el estudio, su estimación es
flexible, pues no responde a un sólo criterio.
CUADRO Nº 6: RESUMEN INVERSIÓN DIFERIDA (en $US)
ITEM DESCRIPCIÓN UNIDAD CANTIDAD COSTO COSTO
UNITARIO TOTAL
Estudios y plan de negocios Gbl 1,00 1.500,00 1.500,00
01
Gastos de organización Gbl 1,00 1.000,00 1.000,00
02
Gastos de puesta en marcha Gbl 1,00 500,00 500,00
03
Gastos de patentes y licencia Gbl 1,00 2.500,00 2.500,00
04
Imprevistos Gbl 1,00 500,00 500,00
05
TOTAL 6.000,00
INVERSIONES
1.3 Capital de trabajo
Contempla los recursos que requiere el proyecto para atender las
operaciones de producción, administración y comercialización de
nuestro producto.
Comprende el monto de dinero que se precisa permanentemente para
dar inicio al ciclo productivo y cubrir los costos del proyecto en su fase
de funcionamiento.
En otras palabras, es el capital adicional con el que se debe contar para que
comience a funcionar el proyecto, esto es, financiar la producción antes de
percibir ingresos.
INVERSIONES
1.3 Capital de trabajo
El capital de operaciones se puede dividir en:
1.3.1. Costos de Producción
1.3.2. Costos de Administración
1.3.3. Costos de Comercialización
COSTOS
1.3.1. Costos de Producción
a) Costos directos
Son aquellos costos de los recursos que se incorporal físicamente al
producto final y a su empaque. Ambos se comercializan conjuntamente.
El costo directo también contempla las labores necesarias para el
manipuleo y transformación de dichos recursos.
Los costos directos se transfieren directamente al producto final y están
constituidos por los siguientes rubros:
- Materias primas directa
- Materiales directos
- Mano de obra directa
COSTOS
1.3.1. Costos de Producción
b) Costos indirectos
Son costos de los recursos que participan en el proceso productivo, pero
que no se incorporan físicamente al producto final. Estos costos están
vinculados al período productivo y no al producto terminado, entre ellos
tenemos:
- Mano de obra indirecta
- Materiales indirectos
- Gastos indirectos o generales de producción
COSTOS
b) Costos indirectos
- Mano de obra indirecta
Es aquella mano de obra que no interviene directamente en la
producción o transformación de la materia prima y en la obtención
del producto final, por ejemplo: todos los jefes del departamento de
producción, como el gerente de planta o producción, jefes de turno,
capataces, supervisores, etc.; todo el personal del departamento de
control de calidad y todo el personal del departamento de mantenimiento.
- Materiales indirectos
Son insumos que no se pueden cuantificar en el producto elaborado ni
forman parte de él; pero sin su concurso no sería posible la producción de
bienes finales. Están constituidos por suministros que coadyuvan o
influyen en la producción, por ejemplo; combustibles, lubricantes,
útiles de limpieza, productos químicos, repuestos, herramientas
menores, materiales de mantenimiento, etc.
COSTOS
b) Costos indirectos
- Gastos indirectos o generales de producción
Son gastos que emergen de las actividades de fabricación o
transformación de la materia prima; son todos aquellos costos que se
generan en el área de producción. por ejemplo: reparaciones, energía
eléctrica, seguros, agua, etc.
Los costos directos e indirectos forman el costo del bien producido en
planta.
COSTOS
1.3.2 Costos de administración
Estos gastos provienen de las actividades realizadas en la fase de
funcionamiento administrativo de la empresa y no pertenecen al área de
producción, ventas o distribución. Contempla los sueldos, salarios y
beneficios sociales de la gerencia general y del personal de los diferentes
departamentos de la empresa (contabilidad, planificación, personal,
administración, etc).
- Costos generales de administración
- Impuestos y patentes
- Depreciación
- Costo financiero
COSTOS
- Costos generales de administración
Incluye gastos de representación, energía eléctrica, aportes
institucionales, teléfono, fax, agua, seguros sobre bienes y personas,
alquileres, materiales y útiles de oficina, materiales y útiles de aseo de los
diferentes departamentos (a excepción del departamento de
producción y comercialización), gastos de mantenimiento y/o
reparación de los activos fijos de esa dependencia; en fin, todos los
gastos que ocasione la administración de la empresa.
ITEM DESCRIPCIÓN UNIDAD CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Salarios personal administrativo Mes 13,00 9.000,00 117.000,00
01
Energía eléctrica Mes 12,00 200,00 2.400,00
02
Agua Mes 12,00 25,00 300,00
03
Télefonos y comunicaciones Mes 12,00 80,00 960,00
04
Materiales de oficina Gbl 1,00 800,00 800,00
05
Mantenimiento y limpieza Gbl 1,00 1.500,00 1.500,00
06
TOTAL 5.960,00
COSTOS
- Impuestos y patentes
Son los pagos que se realizan al fisco y/o a las municipalidades por
conceptos de diversa naturaleza que afectan a la empresa. Por ejemplo el
Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE), que anualmente se paga
al Estado y los licencias o patentes que se pagan a los municipios como el
impuesto a la propiedad de bienes inmuebles y vehículos automotores
- Depreciación
Se refiere al costo que se deduce anualmente por el desgaste de los bienes
tangibles. Se calcula sobre la base del costo de adquisición, pero no
incluye el IVA (Impuesto al Valor Agregado)
- Costo financiero
El financiamiento puede ser de origen interno o externo, vale decir con
aporte propio y/o mediante préstamo
COSTOS
1.3.3 Costos de comercialización
Son todos aquellos egresos en que incurre la empresa para vender y
distribuir el bien o servicio obtenido.
Contempla los gastos de venta y distribución como los sueldos, salarios y
beneficios sociales del gerente de ventas, de los supervisores de ventas,
vendedores, personal de reparto; las comisiones, publicidad y promoción;
los gastos de almacenamiento, empaque; luz, teléfono, agua; materiales y
útiles de oficina y aseo del departamento de comercialización, capacitación
de los vendedores, etc.
Los servicios de venta y distribución se valorizan al margen de los
gastos de administración.
COSTOS
1.3.3 Costos de comercialización
La parte fija está constituida por los sueldos y salarios de todo el personal y
por los gastos en material de escritorio; la parte variable responde a la fase
de distribución del bien final.
ITEM DESCRIPCIÓN UNIDAD CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL
Promoción y Publicidad Litro 18.000,00 0,47 8.484,08
01
Transporte y distribución Gbl 1,00 1.200,00 1.200,00
02
Personal de reparto Gbl 1,00 500,00 500,00
03
TOTAL 10.184,08
GRACIAS POR SU ATENCIÓN
