Universidad Nacional Autónoma de Honduras del Valle de

Sula.

‘‘Títulos Valores’’

Derecho Mercantil y Laboral /Sección 2000

Licenciado Marco Tulio Discua

Presentado por:

San Pedro Sula, Honduras

05-03-2024
 Introducción
Los títulos valores son instrumentos financieros que representan un derecho de
crédito, como acciones, bonos, letras de cambio, entre otros. Según el artículo 449 del código
de comercio son títulos-valores los documentos necesarios para ejercitar el derecho literal y
autónomo que en ellos se consigna, evidentemente, son documentos de necesaria presentación
y estos son considerados como bienes y muebles.

Según el artículo 451 sin perjuicio de lo dispuesto para las diversas clases de títulos
valores tanto los reglamentos de la ley como consagrados por el uso, deberán tener los
requisitos siguientes:

I.- El nombre del título a que se trate;

II- La fecha y el lugar de expedición;

III- Las prestaciones y derechos que el título o ejercicio de los mismos; y

IV- El lugar de cumplimiento o ejercicio de los mismos; y

V- La firma de quien lo expide.

Si no se mencionare el lugar de expedición, o el de cumplimiento de las prestaciones o

ejercicio de los derechos que el título confiere se tendrá como tal, respectivamente, el que
conste en el documento como domicilio del librador o del obligado, o el lugar que aparezca
junto a su nombre, en caso de no expresarse domicilio alguno ; y si en el título se consignan
varios lugares, se entenderá que el tenedor puede ejercitar sus derechos y el obligado cumplir
las prestaciones en cualquiera de ellos.
FUNCIÓN E IMPORTANCIA DE LOS TÍTULOS VALORES PARA LAS
EMPRESAS

Los títulos valores son a menudo utilizados por las sociedades hondureñas. Por ser
documentos que tienen un derecho incorporado en ellos mismo, tiene la característica que este
derecho puede ser transmisible, ya que puede pasar de una persona a otra. Estos documentos
son clasificados como cosa mercantil, son autónomos lo que significa que los derechos le
pertenecen al nuevo adquiriente independiente a las relaciones personales que hubiese tenido
el anterior titular con el deudor. Las empresas del sector mercantil los utilizan como un medio
de pago, cobro o de traspaso de dinero.

Legitimidad

El título valor confiere a su poseedor el derecho legítimo que en él se expresa. Si no lo

posee, no lo tiene. Los títulos valores también tienen el propósito, de servir como
comprobante en un crédito, respaldar una mercadería y su participación en entidades
corporativas como las sociedades.

¿De qué forma los utilizan las empresas en Honduras?

Existen diferentes tipos de Títulos valores, entre los más conocidos están el cheque, la
letra de cambio y el pagaré.

La letra de cambio

Es un documento que sirve como respaldo de una obligación crediticia. Las empresas
lo utilizan regularmente como un medio donde la persona a cargo se compromete a pagar el
valor en la fecha prescrita en el documento. Todos estos títulos valores tienen un impacto
beneficioso en las empresas permitiendo agilizar procesos con el intercambio de dinero.

El pagaré

También es un documento de crédito que contiene una promesa incondicional de pago

entre un acreedor y un deudor.
 Diferencias

La letra de cambio es un documento oficial, timbrado por el estado en el que se

incluyen al menos tres participantes, librador (el que emite la letra), librado (el deudor) y
tomador (beneficiario de la deuda). Por el contrario, en el pagaré intervienen dos
participantes, El que se compromete a pagar una deuda adquirida por importe y fecha
determinados, y la persona a la que se le abonará el dinero adeudado.

Inclusión o no de Intereses

En la Letra de Cambio, no se admiten intereses mientras que en el pagaré sí.

Distintos emisores del documento

En el caso del pagaré, es el propio deudor el que pone en circulación el documento

mientras que en la letra de cambio lo hace el acreedor (librador). Esta quizás sea la diferencia
más significativa. Se consideran excelentes medios de pago para cualquier tipo de transacción
comercial entre empresas que forma parte de su actividad de circulante habitual.

El cheque

Orden de pago librada por una persona en favor de otra con un banco como
intermediario, en este acto intervienen tres partes: el librador o persona que emite el cheque,
el beneficiario que es la persona que recibe el pago y por último el banco que es la entidad
encargada de efectivizar el pago.
 Existen variaciones de cheques, cada uno tiene características que los distinguen.
Pueden ser al portador, nominativos y cruzados. Estos constituyen un medio de inmediatez y
seguro para realizar pagos sin tener que desembolsar cantidades de dinero en billetes
aumentando la seguridad en las transacciones.

Por otra parte, un cheque puede ser posfechado por lo que el titular puede expedirlo
con una fecha posterior para que el beneficiario pueda hacer efectivo el desembolso del
dinero en la identidad bancaria. Los cheques constituyen un excelente medio para las
empresas.

Las acciones

Es una de las partes en que se divide el capital de una sociedad. Estas partes son
poseídas por una persona, que recibe el nombre de accionista, y representan la propiedad que
la persona tiene de la empresa, es decir, el porcentaje de la empresa que le pertenece al
accionista.

Poseer acciones de una compañía confiere legitimidad al accionista para exigir sus
derechos y cumplir con sus obligaciones. Las empresas utilizan este recurso para financiar
proyectos cuando no tienen capital suficiente para invertir, también lo utilizan como capital
de trabajo cuando desean aumentar su producción y no cuentan con el dinero suficiente.

Funciona como una opción para financiamiento, sin tener que recurrir a préstamos y
pagar intereses por el dinero adquirido.

FUNCIÓN E IMPORTANCIA DE LOS TÍTULOS VALORES PARA

LAS PERSONAS

Facilitan la circulación de la riqueza

Los títulos valores permiten la transferencia de activos financieros de manera ágil y

segura, lo que facilita las transacciones comerciales y financieras en el mercado.
 Acceso al crédito

Los títulos valores pueden servir como garantía para obtener créditos y financiamiento
por parte de entidades financieras o inversionistas.

Inversión

Las personas pueden invertir en títulos valores como acciones, bonos u otros
instrumentos financieros para obtener rendimientos y hacer crecer su patrimonio.

Protección de derechos

Los títulos valores son evidencia de un derecho patrimonial y permiten a las personas
proteger sus intereses en transacciones comerciales y financieras.

Instrumento de ahorro

Los títulos valores también pueden ser utilizados como una forma de ahorro a
mediano o largo plazo, permitiendo a las personas planificar su futuro financiero.

En resumen, los títulos valores son instrumentos financieros fundamentales que

facilitan la circulación de la riqueza, brindan acceso al crédito, ofrecen oportunidades de
inversión, protegen los derechos patrimoniales y pueden ser utilizados como una forma de
ahorro.

FUNCIONAMIENTO E IMPORTANCIA DE LOS TÍTULOS

VALORES PARA LA ECONOMÍA.

Desempeñan un papel fundamental en la economía de un país. Destacando algunos

aspectos clave:

Financiamiento del Gobierno:

Los títulos valores, como los bonos del gobierno, son una fuente crucial de
financiamiento para el Estado. Cuando el gobierno emite bonos, está tomando prestado dinero
del público o de instituciones financieras. Estos fondos se utilizan para financiar proyectos de
infraestructura, programas sociales y otros gastos gubernamentales.

Inversión y Mercado de Capitales

Los títulos valores también fomentan el desarrollo del mercado de capitales. Las
empresas emiten acciones y bonos para recaudar fondos. Los inversores compran estos títulos
como una forma de inversión. A través de este proceso, se crea un mercado donde los títulos
se compran y venden, lo que contribuye a la liquidez y al crecimiento económico.

Estabilidad y Confianza

La existencia de un mercado de títulos valores proporciona estabilidad financiera. Los

inversores confían en que pueden comprar y vender títulos de manera segura. Esto a su vez
fomenta la inversión y el desarrollo económico a largo plazo.

Regulación y Transparencia

Los títulos valores están regulados por entidades gubernamentales y autoridades financieras.
Esto garantiza la transparencia en las operaciones y protege a los inversores. La regulación
también ayuda a prevenir fraudes y prácticas deshonestas en el mercado. Son una parte
esencial de la economía de un país, ya que afectan tanto al gobierno como a las empresas y
contribuyen al crecimiento económico y la estabilidad financiera.

Bonos

Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por sociedades anónimas, y otro tipo de
entidades como por ejemplo una institución pública, un Estado, un gobierno, municipio, etc.

Cuando alguien invierte en Bonos, le está prestando dinero a una empresa (Bonos
Corporativos), al Banco Central (Bonos del Banco Central) o a otra entidad, a cambio de la
devolución de su dinero más un interés.

El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono (tenedores de
bonos). Este interés puede tener carácter fijo o variable y es determinado libremente por el
emisor en el contrato de emisión.

Requisitos para emitir bonos

Para emitir bonos, una empresa en Honduras debe cumplir con los siguientes
requisitos:

-. Contar con la autorización del Congreso Nacional

-. Realizar la emisión y colocación de acuerdo con las prácticas internacionales y la

legislación del lugar donde se registren las colocaciones de los bonos

-.Contar con el asesoramiento del Banco

-.Establecer la fecha de la emisión

-.Contratar intermediarios financieros, como bancos de inversión, que se encargarán

de estructurar la emisión, promoverla entre los inversionistas y realizar la colocación de los
bonos

-.Las emisiones de bonos se realizan a través de bancos de inversión y otras entidades

financieras que actúan como suscriptores y compradores de los bonos. Estos suscriptores
revenden los bonos a los inversores individuales y a otras instituciones financieras.

CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES DE SEGÚN SU

CIRCULACION TITULOS NOMINATIVOS

Un título nominativo es aquel documento de crédito que especifica que persona física
o jurídica queda al cargo de la deuda emitida. Se trata de un acuerdo que consta por escrito
mediante un documento o contrato. Es decir, el título nominativo establece las normas y los
integrantes de la operación, los cuales, a la firma de este, aceptan de facto las condiciones
pactadas.

Por tanto, el título nominativo sirve para reconocer la deuda, establecer las
condiciones pactadas por escrito y posponer su pago de mutuo acuerdo. Este tipo de títulos
valores tiene como principal objetivo dar a conocer y registrar de forma clara la persona
deudora a la que va ligada la deuda.
 Esto hace que la transmisión entre personas físicas o jurídicas de este tipo de títulos
sea más complicada o menos atractiva que con otra clase de títulos valores. De hecho, en
ocasiones suelen tener cláusulas de exclusividad en los que se establece que no se permite la
venta o transmisión del título. También en este tipo de operativa es importante conocer las
normas de las entidades financieras que lo respalden, ya que si bien el acreedor y deudor
pueden ser, por ejemplo, personas físicas (autónomos y particulares), la entidad bancaria o
financiera que emita y/o acepte el documento lo hará bajo sus propias normas y condiciones.

Artículo º 480

Son títulos nominativos los expedidos a favor de persona determinada, cuyo nombre
ha de consignarse tanto en el texto del documento como en un registro que llevará al efecto el
emisor. Ningún acto u operación referente al documento surtirá efectos contra el emisor o
contra los terceros si no se inscribe en aquél y en el registro.

Artículo º 481

La transmisión de los títulos nominativos o la constitución de derechos reales sobre

los mismos, requiere su presentación al emisor para que se hagan las debidas anotaciones en
el texto y en el registro. A solicitud del tenedor, el emisor estará obligado a registrar la
transmisión que, debidamente suscrita, conste en el respectivo documento a favor de aquél. Si
el suscriptor no comparece, el emisor deberá exigir que su firma sea autenticada. Lo mismo se
observará para la constitución de derechos reales sobre el título. Además de la exhibición del
título, será necesario el endoso del mismo u otra anotación traslativa que conste en el texto.
Se aplicarán a los títulos nominativos las disposiciones del artículo 486.

TITULOS A LA ORDEN

Articulo º 482

Son títulos a la orden los expedidos a favor de una persona cuyo nombre se consigna
en el texto mismo del documento.

Articulo º 483
 Los títulos a favor de persona determinada se entenderán siempre extendidos a la
orden, salvo inserción en su texto, o en el de un endoso, de las cláusulas "no a la orden" o "no
negociable". Las cláusulas dichas podrán ser inscritas en el documento por cualquier tenedor,
y surtirán sus efectos desde la fecha de su inserción. El título que contenga las cláusulas de
referencia, sólo será transmisible en la forma y con los efectos de una cesión ordinaria.

Articulo º 484

Los títulos a la orden serán transmisibles por endoso y entrega del título mismo, sin
perjuicio de que puedan transmitiese por cualquier otro medio legal.

Articulo º 485

La transmisión del título a la orden por cesión ordinaria o por cualquier otro medio
legal diverso del endoso, subroga al adquirente en todos los derechos que el título confiere;
pero lo sujeta a todas las excepciones personales que el obligado habría podido oponer al
autor de la transmisión antes de ésta. El adquirente tiene derecho a exigir la entrega del título.

Articulo º 486

El que justifique que un título a la orden negociable le ha sido transmitido por medio
distinto del endoso, puede exigir que el juez, en vía de jurisdicción voluntaria, haga constar la
transmisión en el documento mismo o en la hoja adherida a él. La constancia que ponga el
juez en el título, se tendrá como endoso para los efectos del párrafo anterior,

TITULOS AL PORTADOR

Los títulos valores al portador son aquellos que no es expiden a ninguna persona en
particular, sino a quien lo tenga en su poder, quien podrá ejercer el derecho contenido en él.

Los títulos valores a la orden no se requiere de ningún registro cuando este se ha

endosado; los títulos valores al portador por su parte, solo podrán expedirse en los casos
expresamente autorizados por la ley, es decir, que si se expiden al portador títulos que no
están autorizados por la ley, estos no se considerarán títulos valores por ende no producirán
efectos.
 A diferencia de los títulos a la orden, los títulos al portador son los que no se expidan a
favor de determinada persona o contenga la cláusula al portador; en esta clase de títulos se
considera tenedor legitimo a quien lo tenga en su poder.

Articulo º 501

Son títulos al portador los que no están expedidos a favor de persona determinada,
contengan o no la cláusula "al portador".

Articulo º 502

Los títulos al portador se transmiten por simple tradición.

Articulo º 503

Los títulos al portador que contengan la obligación de pagar alguna suma de dinero no
podrán ser puestos en circulación sino en los casos establecidos en la ley expresamente, y
conforme a las reglas en ella prescritas. Los títulos que se emitan en contravención a lo
dispuesto en este artículo no producirán acción como títulos-valores. El emisor será castigado
por los tribunales con multa de un tanto igual al importe de los títulos emitidos.

TITULOS VALORES Y EL MERCADO DE VALORES EN HONDURAS

Un título valor es un documento mercantil en el que está incorporado un derecho

privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho está vinculado jurídicamente a la
posesión del documento. En las compraventas que se realizan dentro del tráfico mercantil está
muy extendida la utilización de algunos títulos valores como medio de pago y en ocasiones,
como instrumento de crédito. En concreto los títulos valores más utilizados en el tráfico
mercantil en Honduras son: Letra de cambio, Pagaré, Cheque.

CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES DE ACUERDO CON

SU CONTENIDO
 Títulos valores de contenido crediticio.

Los títulos valores de contenido crediticio son aquellos que contienen un crédito en
favor del tenedor del título, como una letra de cambio, un pagaré o un cheque.

Títulos de contenido corporativo o de participación.

Los títulos de contenido corporativo o de participación, son aquellos que incorporan

un derecho societario o empresarial, que representan una participación en la sociedad o
empresa. Es el caso de las acciones en una sociedad anónima o SAS, o las participaciones en
una sociedad limitada. Sí, las acciones son títulos valores y precisamente por ello se negocian
en la bolsa de valores

Títulos de tradición o representativos de mercancías.

Son los títulos que representan o incorporan la posesión o custodia de mercancías o

dinero, como un contrato de depósito, ya sea de mercancías o dinero (cuentas de ahorros, por
ejemplo).

LAS TECNOLOGIAS DE INFORMACION, EL INTERNET Y LOS

TITULOS VALORES
Las tecnologías de la información y el internet han revolucionado la forma en que se
manejan los títulos valores, como acciones, bonos y otros instrumentos financieros. Aquí hay
algunas formas en que estas tecnologías han impactado el mundo de los títulos valores:

Negociación en línea: El internet ha facilitado enormemente la negociación de títulos

valores. Ahora, los inversores pueden comprar y vender acciones y otros instrumentos
financieros a través de plataformas en línea, sin necesidad de interactuar directamente con un
corredor de bolsa en persona.

Información en tiempo real: Gracias a las tecnologías de la información, los

inversores tienen acceso a una amplia gama de información financiera en tiempo real. Esto
incluye precios de las acciones, informes financieros de empresas, noticias relevantes del
mercado y análisis de expertos, lo que les permite tomar decisiones de inversión más
informadas.

Blockchain y criptomonedas: La tecnología Blockchain, que es la base de las

criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, está siendo cada vez más utilizada en el mundo de
los títulos valores. La Blockchain ofrece un registro descentralizado y seguro de las
transacciones, lo que puede hacer que la negociación y liquidación de títulos valores sea más
eficiente y segura.

Tokenización de activos: La tokenización es un proceso mediante el cual se emiten

tokens digitales que representan la propiedad de un activo físico o financiero, como acciones,
bonos o bienes raíces. Esta tecnología permite la división de activos en partes más pequeñas y
su negociación en línea de manera más fácil y eficiente.

Contratos inteligentes: Los contratos inteligentes son programas informáticos que se

ejecutan automáticamente cuando se cumplen ciertas condiciones predefinidas. Estos pueden
utilizarse en el mundo de los títulos valores para automatizar procesos como la emisión,
negociación y liquidación de títulos, lo que puede reducir costos y riesgos operativos.

Seguridad y cumplimiento normativo: Las tecnologías de la información también se

utilizan para mejorar la seguridad y el cumplimiento normativo en el mercado de valores. Los
sistemas de seguridad cibernética protegen los datos sensibles de los inversores y las
transacciones financieras, mientras que las herramientas de cumplimiento ayudan a garantizar
que las operaciones cumplan con las regulaciones financieras y las políticas internas de las
empresas.

Las tecnologías de la información y el internet han transformado profundamente la

forma en que se negocian y gestionan los títulos valores, haciendo que el mercado sea más
accesible, eficiente y transparente para los inversores.
 USO DE LOS TITULOS VALORES EN HONDURAS
En Honduras, los títulos valores desempeñan un papel importante en el sistema
financiero y económico del país. Aquí hay algunas formas en que se utilizan los títulos
valores en Honduras:

Mercado de valores: Honduras cuenta con una bolsa de valores, la Bolsa

Centroamericana de Valores (BCV), donde se negocian acciones, bonos y otros instrumentos
financieros. Los inversores pueden comprar y vender títulos valores a través de intermediarios
autorizados, como casas de bolsa y sociedades corredoras.

Financiamiento empresarial: Las empresas hondureñas utilizan los títulos valores

para financiar sus operaciones y proyectos de inversión. Emiten acciones y bonos en el
mercado de valores para obtener fondos, que luego pueden utilizar para expandir sus
negocios, adquirir activos o refinanciar deudas.

Inversión y diversificación: Los inversores en Honduras utilizan los títulos valores

como parte de sus estrategias de inversión y diversificación de cartera. Pueden comprar
acciones de empresas locales o extranjeras, bonos del gobierno o corporativos, fondos de
inversión y otros instrumentos financieros para maximizar rendimientos y mitigar riesgos.

Instrumentos de ahorro: Los títulos valores también se utilizan como instrumentos

de ahorro y planificación financiera. Los individuos pueden invertir en fondos de inversión,
fondos de pensiones y otros vehículos de inversión que incluyan títulos valores como parte de
sus activos.

Desarrollo del mercado de capitales: El uso de títulos valores contribuye al

desarrollo del mercado de capitales en Honduras, proporcionando a las empresas acceso a
fuentes alternativas de financiamiento y ofreciendo a los inversores oportunidades de
inversión diversificadas y rentables.

Es importante tener en cuenta que el mercado de valores en Honduras está sujeto a

regulaciones y supervisión por parte de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) y
la Bolsa Centroamericana de Valores (BCV), con el objetivo de garantizar la transparencia,
integridad y estabilidad del mercado.

VENTAJAS DE LOS TITULOS VALORES DE CREDITO, RESPECTO

A LOS CONTRATOS DE CREDITO
 Los títulos valores de crédito, como los bonos y las letras de cambio, tienen varias
ventajas en comparación con los contratos de crédito tradicionales. Aquí hay algunas de las
ventajas clave:

Negociabilidad: Los títulos valores de crédito son instrumentos financieros

negociables que pueden ser comprados y vendidos en el mercado secundario. Esto
proporciona liquidez al inversionista, ya que puede vender sus títulos en cualquier momento
antes de su vencimiento. En contraste, los contratos de crédito suelen ser menos líquidos y no
pueden transferirse tan fácilmente.

Diversificación: Los títulos valores de crédito permiten a los inversores diversificar

sus carteras de inversión al agregar activos financieros con diferentes características de riesgo
y rendimiento. Pueden invertir en una variedad de bonos emitidos por diferentes emisores, lo
que ayuda a mitigar el riesgo de crédito concentrado en un solo prestatario. Los contratos de
crédito, por otro lado, suelen involucrar una relación crediticia directa con un único
prestatario.

Transparencia y estándares: Los títulos valores de crédito suelen estar sujetos a

estándares y prácticas de divulgación establecidas, lo que proporciona transparencia sobre los
términos y condiciones del instrumento financiero. Los inversores pueden acceder a
información detallada sobre el emisor, el plazo, la tasa de interés y otras características
relevantes antes de invertir. En comparación, los contratos de crédito pueden ser más opacos
y pueden variar en términos y condiciones según las negociaciones entre las partes
involucradas.

Facilidad de gestión: La titularidad de los títulos valores de crédito se puede transferir

fácilmente a través de endosos o transferencias electrónicas, lo que simplifica la gestión de la
inversión. Los inversores pueden mantener sus inversiones en una cuenta de corretaje o en
una cuenta de valores, lo que facilita el seguimiento y la administración de su cartera. Por otro
lado, los contratos de crédito suelen requerir una gestión más intensiva, ya que pueden
implicar monitoreo continuo de pagos, renovaciones y cambios en las condiciones del
contrato.

DESVENTAJAS DE LOS TITULOS VALORES DE CREDITO,

RESPECTO A LOS CONTRATOS DE CREDITO
 Aunque los títulos valores de crédito ofrecen varias ventajas, también tienen algunas
desventajas en comparación con los contratos de crédito tradicionales. Aquí hay algunas de
las desventajas clave:

Menor flexibilidad en términos y condiciones: Los títulos valores de crédito suelen

tener términos y condiciones estandarizados que no se pueden negociar individualmente entre
el emisor y el inversor. Esto significa que los inversores pueden no tener la capacidad de
adaptar los términos del instrumento financiero a sus necesidades específicas, como plazos de
pago o tasas de interés personalizadas, que podrían ser negociadas en un contrato de crédito
tradicional.

Exposición al riesgo de mercado: Los precios de los títulos valores de crédito están
sujetos a fluctuaciones en los mercados financieros, lo que puede afectar el valor de mercado
de la inversión. Los inversores pueden experimentar pérdidas si necesitan vender sus títulos
en un momento de precios bajos. En contraste, los contratos de crédito tradicionales pueden
ofrecer condiciones de pago más estables y predecibles, sin verse afectados por las
fluctuaciones del mercado.

Costos de transacción: La compra y venta de títulos valores de crédito en el mercado

secundario puede estar sujeta a costos de transacción, como comisiones de corretaje y spreads
de oferta-demanda. Estos costos pueden reducir el rendimiento neto de la inversión,
especialmente para los inversores que realizan operaciones frecuentes. En comparación, los
contratos de crédito tradicionales pueden implicar menos costos de transacción, ya que no
están sujetos a la negociación en un mercado secundario.

Riesgo de liquidez: Aunque los títulos valores de crédito son generalmente líquidos y
negociables en el mercado secundario, puede haber períodos de menor liquidez durante los
cuales puede ser difícil vender los títulos sin incurrir en pérdidas significativas. Esto puede ser
especialmente problemático para los inversores que necesitan acceso inmediato a fondos en
caso de emergencia. En contraste, los contratos de crédito tradicionales pueden ofrecer acceso
más rápido a fondos en situaciones de necesidad.

LETRA DE CAMBIO
 Una letra de cambio es un documento mercantil mediante el cual una persona (el
librador) ordena a otra (el librado) que pague una determinada cantidad de dinero en una
fecha futura específica a una tercera persona (el beneficiario) o a la misma persona que la
emitió.

La letra de cambio consta de varios elementos clave:

• Librador: Es la persona que emite la letra de cambio y ordena el pago. Por lo

general, es el acreedor que espera recibir el pago en el futuro.

• Librado: Es la persona a quien se dirige la orden de pago. También conocido

como "deudor cambiario", es quien se compromete a pagar la cantidad especificada en la letra
de cambio.

• Beneficiario: Es la persona a quien se debe pagar la cantidad especificada en la

letra de cambio. Puede ser el mismo librador o una tercera persona.

• Importe: Es la cantidad de dinero que se debe pagar. Se expresa tanto en

números como en palabras para evitar cualquier malentendido sobre la cantidad a pagar.

• Fecha de vencimiento: Es la fecha en la que el librado debe realizar el pago al

beneficiario. Es importante destacar que la letra de cambio debe ser pagada en la fecha de
vencimiento para evitar problemas legales.

• Lugar de pago: Es el lugar donde se debe realizar el pago de la letra de cambio.

Este puede ser el domicilio del librado o cualquier otro lugar acordado entre las partes.

• Aceptación: En algunos casos, el librado puede aceptar expresamente la letra

de cambio, comprometiéndose a pagarla en la fecha de vencimiento. En ese caso, se dice que
la letra de cambio está "aceptada".

Las letras de cambio son ampliamente utilizadas en el ámbito comercial y financiero

como un medio de pago o instrumento de financiamiento. Facilitan las transacciones
comerciales al proporcionar un documento formal que establece claramente las obligaciones
de pago entre las partes involucradas. Sin embargo, es importante tener en cuenta que las
letras de cambio deben ser emitidas y manejadas de acuerdo con las leyes y regulaciones
comerciales aplicables en cada país.
 PAGARE
El pagaré es un título de crédito que establece un compromiso formal. Este
compromiso formal indica tres detalles. El primero, quién paga a quién. El segundo, qué
cantidad de dinero. Y, el tercero, cuándo debe realizarse dicho pago. Es decir, si lo decimos
todo seguido, diremos que el pagaré establece un compromiso formal de que una persona
(suscriptor) pagará a otra (beneficiaria o tenedora), una cantidad de dinero en una fecha
determinada.

Este pago establecido al redactar el documento, se realizará mediante dinero de

monedas cuya conversión sea legalmente admitida. Esto es, monedas de curso legal. Como es
lógico, lo más común en nuestro país es el intercambio de pagarés firmados con el euro como
moneda estándar de pago.

El pagaré debe contener. (Según artículo 590)

-La mención de ser pagaré, inserta en el texto del documento;

-La promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero;

-EL nombre de la persona a quien ha de hacerse el pago;

-La época y el lugar del pago;

-La fecha y el lugar en que se subscribe el documento; y

-La firma del subscriptor.

Si el pagaré no menciona la fecha de su vencimiento, se considerará pagadero a la

vista; si no indica lugar de pago, se tendrá como tal el del domicilio del que lo subscribe.

BONOS
Un bono es un título de deuda que emite una empresa o administración pública para
financiarse. El emisor de un bono promete devolver el dinero prestado al comprador,
normalmente más unos intereses fijados previamente, conocidos como cupón.
 Lo suelen emitir las grandes empresas o los gobiernos. Por ejemplo cuando Coca-Cola
quiere lanzar una nueva bebida necesita mucho dinero para investigación de mercado,
producción, marketing y todas esas cosas. Imagina que necesita mil millones de dólares. Es
difícil que un banco solo pueda prestarles tanta cantidad de dinero, por lo que deciden emitir
un bono. Que básicamente es un papel (en su versión digital) que dice cuándo y cómo te
devolverán el dinero. Tu compras ese papel y a cambio ellos te dan unos intereses, es decir, te
devuelven un poco más de dinero del que tú les prestaste.

Esos intereses suelen ser fijos, y por eso se a los bonos se les conoce como renta fija.
Al contrario que en la renta variable (por ejemplo las acciones), que no sabes cuánta
rentabilidad te van a dar de antemano.

BONOS DE PRENDA
Los bonos de prenda son títulos valores que representan un derecho real de prenda
sobre un bien mueble. Estos bonos son emitidos por una empresa como garantía de un
préstamo o financiamiento.

Al adquirir un bono de prenda, el inversor recibe la garantía de que, en caso de

incumplimiento por parte de la empresa emisora, podrá hacer efectiva la prenda sobre el bien
especificado en el bono para recuperar su inversión. Los bonos de prenda ofrecen una forma
de inversión respaldada por un activo tangible, lo que puede brindar mayor seguridad al
inversor.

LAS ACCIONES
Las acciones son un título valor que representa una fracción de la
propiedad de la empresa o parte del capital social de la misma y es colocado
entre el público inversionista para obtener financiamiento.

Existen dos tipos de acciones, acciones comunes (Estas no tiene vencimiento, el

dividendo es variable ya que dependerá de los resultados de la empresa), acciones preferentes
(Tienen un dividendo fijo, previo a su emisión se expresa su monetización)
 ¿Cómo suelen estar representadas las acciones?

Las acciones son definidas como títulos valores y, suelen figurar representadas
buscando facilitar su compraventa. Las formas en qué suelen estar representadas las acciones
son las siguientes:

• Escritura pública: Este tipo de acción suele darse en empresas de menor

tamaño o empresas familiares, y que suelen tener una baja flexibilidad en cuánto al flujo de
acciones.

• Títulos al portador: En este caso permite ejercer los derechos respecto a la

propia acción que dispone el título. Para realizar la transmisión de la acción es decir
traspasarla, solo deben entregar el título.

• Anotación en cuenta: Este tipo de representación permite una mejor y

mayor rapidez para las transacciones en sociedades que cotizan en bolsa.

• Títulos nominativos: El poseedor de las acciones debe estar identificado, para

realizar la transmisión deben realizarla mediante una cesión formal, la que quedará registrada
en el libro registro de accionistas, que quedará en la entidad emisora de los títulos.

Los títulos acciones y los certificados provisionales, deberán contener (Según el

artículo 130)

- La denominación, domicilio y duración de la sociedad;

- La fecha de la escritura pública, el notario que la autorizó y los datos de la

inscripción en el Registro Público de Comercio, aunque éstos podrán omitirse en los
certificados provisionales, si no se hubiere efectuado el registro;

- El nombre, nacionalidad y domicilio de los accionistas, en el caso de que sean

nominativos;

- El importe del capital social, el número total y el valor nominal de las acciones;

- La serie y número de la acción o del certificado provisional con indicación del

número total de acciones que corresponda a la serie;

- Las exhibiciones que sobre el valor de la acción haya pagado el accionista o la

indicación de ser liberadas;

- Los principales derechos y obligaciones del tenedor de la acción y en su caso, las

limitaciones del derecho del voto; y
 - La firma de los administradores que conforme a la escritura social deban suscribir el
documento.

EL CHEQUE
Es un título valor emitido por una persona (librador) en el que se contiene una orden
de pago a cargo de otra (librado) a favor del tenedor legítimo del documento (librador o
tercero). Este puede ser expedido a cargo de un establecimiento bancario autorizado por el
poder ejecutivo, para practicar esta clase de operaciones. El girador debe tener fondos
disponibles en la institución girada y haber sido autorizados por la misma para librar cheques
a su cargo.

Según el artículo 545 del código del comercio el cheque debe contener:

I. La denominación de cheque, inserta en el documento del texto

II. Lugar y fecha en que se expide
III. La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero
IV. El nombre de la institución de crédito librada
V. El lugar de pago
VI. La firma del librador

Los cheques pueden ser:

 A la orden: puede ser expedido a favor de un tercero del mismo
librador o librado, el cheque expedido o endosado a favor del librado no
será negociable.
 Al portador: el cheque que no indique a favor de quien se expide, así
como el emitido a favor de una persona determinada, y que además contenga la
cláusula “al portador” se reputara al portador.

Existen diferentes tipos de cheques:

 Cruzado: Si la entidad bancaria debe cobrar el importe de otro banco.

 Para abonar en cuenta: Siendo imposible el cobro en metálico.
 Conformado: Donde existe la seguridad de que el emisor del cheque
tiene fondos suficientes en su cuenta.
 El cheque viajero: Funciona como un documento de pago
 emitido por entidades e intermediarios financieros, y permite efectuar
pagos en diferentes divisas en la mayor parte de países del mundo. El tenedor de
un cheque viajero puede cambiarlo en cualquiera de las sucursales o
corresponsales que el librador proporcione.
 Cheque de caja o bancario: Es emitido por una institución de crédito
para que sea cobrado en sus propias sucursales.
 De pago diferido: Se emite en una fecha, pero para que se cobre en una
fecha posterior.

Los cheques suelen utilizarse en una gran variedad de situaciones, tales

como pagos de salarios, compraventas entre particulares o donaciones a entidades sin fin de
lucro. Su existencia va acompañada de otros medios de pago alternativos al efectivo, como
las tarjetas de crédito y débito. Los establecimientos bancarios pueden expedir cheques de
caja a cargo de sus propias dependencias, estos cheques deberán girarse a favor de
una persona determinada y no serán negociables. Los cheques no negociables porque se
halla insertado en ellos la cláusula respectiva o porque la ley les de ese carácter, solo podrán
ser endosados a un establecimiento bancario para su cobro.

AVAL, ENDOSO Y PROTESTO

El significado de aval es simple, es responder solidariamente por persona o empresa

ante un tercero. Pero existen diferentes tipos de avales en función de quién lo solicite y cuál
sea su función. Explicamos la definición de aval y las partes que intervienen.

El aval es un contrato de fianza y compromiso de pago a favor de un tercero, que

recibirá la prestación en caso de que el avalado no cumpla lo estipulado en un contrato. Según
la RAE, el significado de aval es la “obligación que alguien adquiere de hacer aquello a lo
que otra persona se ha comprometido, en caso de incumplimiento” y su origen está en
Londres donde se crearon para operaciones mercantiles como letra de cambio.

El endoso es la declaración del acreedor frente a su deudor pidiéndole que pague la

deuda a otra persona diferente y que se realiza en el propio documento que contiene la deuda.
Se trata de transmitir la posición de acreedor a otra persona, que será la que reciba el pago de
la deuda, la cual se originó por otra persona distinta.

La palabra endosar proviene de la palabra dorso, ya que es necesaria la firma del

documento por la persona que transmite el documento en el dorso del documento. Esta acción
de transmisión de documentos con derecho de cobro es más habitual en figuras como letras de
cambio, pagarés y cheques. El endoso se puede realizar en cualquier momento antes de que la
deuda sea pagada.

El protesto es la certificación auténtica levantada por un depositario de fe pública

(notario, corredor público o también la autoridad política de mayor rango en el lugar), de que
la letra de cambio fue presentada oportunamente para su aceptación o para su pago, y no fue
pagada o aceptada por el obligado”.

Este deberá contener

a) Reproducción literal de la letra con su aceptación, endosos, avales y cuanto en ella

conste.

b) El requerimiento al obligado para aceptar o pagar la letra, que indicará si estuvo o

no presente el obligado.

c) Los motivos de la negativa para aceptarla o pagarla.

d) La firma de la persona con quien se entienda la diligencia.

e) La expresión de lugar, fecha y hora en que se practique el protesto, y la firma de

quien autoriza la diligencia.

CONCLUSION
Los títulos valores son instrumentos financieros que representan un derecho de
crédito, como acciones, bonos, letras de cambio, entre otros. En conclusión, los títulos valores
son importantes en el ámbito financiero ya que permiten la circulación de riqueza, facilitan la
inversión y el financiamiento, y brindan seguridad jurídica a las transacciones comerciales.
Además, juegan un papel crucial en la economía al permitir la transferencia de recursos entre
ahorradores e inversores, contribuyendo al desarrollo económico.