“AÑO DE LA UNIDAD, LA PAZ Y EL DESARROLLO”

PROGRAMA DE MAESTRÍA EN CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

MENCIÓN: AUDITORIA Y CONTROL

TÍTULO:
INVESTIGACIÓN FORMATIVA EN PLANIFICACIÓN Y ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA

CURSO:
PLANIFICACIÓN Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

DOCENTE:
Dr. PABLO RIJALBA PALACIOS

ESTUDIANTES:

MAZA FLORES FRESIA

MORE RUIZ MIRIAM JUDITH
RUIZ PACHERREZ DEIBY KATERINE
SILVA GUTIERREZ KARLA BEATRIZ
TICLIAHUANCA CRUZ ANA MARIBEL

PIURA, 29 DE NOVIEMBRE DEL 2023

 Contenido

RESUMEN.......................................................................................................................................5

INTRODUCCIÓN..............................................................................................................................7

PLANTEAMIENTO............................................................................................................................9

METODOLOGIA Y DATOS...............................................................................................................10

Promedio y Tasa de Crecimiento...............................................................................................10

Volatilidad y Riesgo...................................................................................................................11

El análisis Vertical......................................................................................................................11

El Análisis Horizontal.................................................................................................................11

Análisis DuPont.........................................................................................................................11

Técnica del porcentaje de Ventas..............................................................................................12

RESULTADOS Y/O HALLAZGOS.......................................................................................................12

Resultados y Hallazgos – Inversiones de Corto Plazo:...............................................................12

Resultados y Hallazgos – Inversiones de Corto Plazo................................................................13

Resultados y Hallazgos – Fuentes de Financiación de Corto Plazo............................................14

Resultados y Hallazgos – Financiación de Largo Plazo con Terceros AJENOS............................14

El Análisis De Dupont................................................................................................................15

ANÁLISIS DE RESULTADOS.............................................................................................................16

Diagnóstico de la Empresa........................................................................................................16
 Análisis de Inversión a Corto Plazo........................................................................................16

Análisis de Valores Negociables............................................................................................17

Análisis de Cuentas x Cobrar Netas.......................................................................................17

Análisis de Existencias...........................................................................................................18

Análisis Inmuebles, Maquinaria y Equipo Bruto....................................................................18

Análisis Horizontal del periodo 2018-2019...........................................................................19

Plan de Inversiones...................................................................................................................20

El Método De Equivalente De Certeza..................................................................................20

Pronósticos de corto plazo........................................................................................................22

Técnica De Porcentaje De Ventas..........................................................................................22

Análisis de riesgo......................................................................................................................23

Evaluación Del Proyecto Menos Riesgoso (Ajustado)............................................................24

COMENTARIOS FINALES................................................................................................................28

REFERENCIAS................................................................................................................................30

ANEXOS.........................................................................................................................................31
ÍNDICE DE TABLAS

Tabla 1 Inversiones de Corto Plazo................................................................................................11

Tabla 2 Inversiones de corto plazo................................................................................................12

Tabla 3 Fuentes de Financiamiento de corto plazo.......................................................................12

Tabla 4 Financiación de largo plazo con terceros - Ajenos............................................................13

Tabla 5 Resumen - Análisis DUPONT.............................................................................................14

Tabla 6 Caja y Bancos....................................................................................................................15

Tabla 7 Valores Negociables..........................................................................................................15

Tabla 8 Cuentas por Cobrar Comerciales netas.............................................................................16

Tabla 9 Existencias........................................................................................................................16

Tabla 10 Inmuebles, Maquinaria y Equipo Bruto..........................................................................17

 RESUMEN

Dentro de la planeación de las inversiones de corto plazo es de suma importancia aplicar

los métodos para el diagnóstico y pronóstico de la situación financiera de la empresa Imperio

SAC.

Se trabajo con una base histórica de sus Estados Financieros de tres años consecutivos,

como fueron años 2017,2018 y 2019.

Al aplicar los indicadores como son la tasa de crecimiento, promedio, volatilidad y riesgo

a cada de las cuentas involucradas, en la estructura de los balances financieros se determinó que

sus políticas a corto plazo, mantiene un promedio estandarizado.

La volatilidad de este disponible se manifiesta con un riesgo de un 12.46%, en este caso

el riesgo del disponible puede estar asociado a razones como exceso de liquidez por la

estacionalidad de la empresa.

Sus fuentes de financiamiento a corto plazo, observamos que la financiación con tributos

lleva un mayor número en porcentajes, nos hace pensar que la Empresa IMPERIO SAC cuenta

con beneficios tributarios que están constituidos por aquellas exoneraciones, deducciones y

regímenes fiscales especiales, que suponen una reducción de las obligaciones tributarias.

De acuerdo al análisis DuPont para el ejercicio 2019, con los indicadores contables que

se suelen utilizar para evaluar la rentabilidad de una empresa: en relación a las ventas y el activo

neto, se cuenta con una rotación de inversión del 1.65 y en cuanto al margen de beneficios sobre

ventas un 183.82%. Obteniendo el 196,16 como el porcentaje del monto de retorno en relación al

monto de inversión de los accionistas.

 De acuerdo al análisis de inversión basados en los Flujos de Efectivos la alternativa que

presente menor variación de expectativa (v), sería la más factible ya que se espera de esta

inversión un menor flujo de efectivo, como se muestra que será, la alternativa del proyecto de

inversión número “1”, con una variación expectativa del proyecto por un monto de s/ 1275.45 a

diferencia de la alternativa del proyecto de inversión número “2” por 3.002.25, la cual sería más

riesgoso pues presenta mayor variación de expectativa (V), por lo que se espera de esta inversión

un mayor flujo de efectivo.

 INTRODUCCIÓN

A través del tiempo los gerentes financieros y las direcciones de cada entidad establecen

planes a corto, mediano y largo plazo para los cuales determinan las etapas en la que se va ir

ejecutando el presupuesto. Los planes a largo plazo son el punto en el cual se define aquellas

metas estratégicas que se deben de cumplir a través del tiempo así los directores financieros

tienen ese horizonte a la vista, por lo tanto ahí es donde se deben de dirigir todos esos planes a

corto y mediano plazo, por supuesto que luego de tener ese rumbo a futuro que vamos a cumplir

debemos acortarlo en etapas de manera que vamos ir cumpliendo cada uno de los apartados en

cada ejercicio financiero. La Empresa Imperio SAC, inicio sus actividades en el año 2014, en el

rubro de actividades de electricidad y mantenciones Electricas y distribución de productos

relacionados con dicha actividad.

En la administración financiera se utilizan los estados financieros para ver estos recursos

monetarios y también que sirvan como información y análisis para la toma decisiones aquí

utilizamos el balance general o también le llaman estados de situación financiera donde

representa la situación que guarda la empresa en un momento dado, por lo tanto el balance

general tiene que ser referencia a un momento específico, para poder hacer análisis de la

empresa, el balance general consta de los activos que es la propiedad o inversión de la empresa,

los pasivos es un recursos que proviene externo que son las obligaciones o las deudas de la

empresa y el capital es el recurso propio es el recurso de la empresa son las aportaciones que
ponen los accionistas o los dueños de la empresa más las utilidades que la misma empresa genera

pueden retenerse aquí dentro del capital este es un recurso interno, todas sus inversiones y el

total de activos pues se adquirió o se financio ya sea a través de deuda o de capital, por lo tanto el

total de activos debe ser igual al total de pasivos más capital. El otro estado que también se

utiliza para llevar acabo el análisis financiero es el estado de resultados que representa el

resultado o el desempeño de la empresa durante un lapso de tiempo normalmente un año, aquí

van hacer los ingresos que obtiene la empresa por las ventas, restando todos los costos y seria la

utilidad.

Las actividades principales de la administración financiera es análisis de los aspectos

financieros que serían para la toma de decisiones, la cantidad de inversión que se va requerir

pues para cierto volumen de ventas, la obtención de fondos quien va proveer estos recursos,

análisis de las cuentas especificas del balance general y análisis de las cuentas del estado de

resultados y por ultimo tenemos el análisis de los flujos de efectivos.

Las funciones básicas de la administración financiera tenemos la inversión,

financiamiento quien va proveer los recursos monetarios para llevar a cabo esas inversiones y

dividendos de las utilidades como se va realizar el reparto ya que se descuenta todos los costos

incluyendo el pago de impuestos al gobierno la empresa tiene una utilidad que es neta después de

impuestos.

La planificación y administración financiera es muy fundamental en las empresas, los

resultados previstos muchas veces son más importantes que los resultados reales porque vemos

los resultados previstos en un momento que aún estamos a tiempo de tomar decisiones ese es el

objetivo de la planificación anticiparnos, tomar decisiones de mayor calidad y también permite

alinear toda la organización.

 PLANTEAMIENTO

La empresa IMPERIO SAC, establece el conjunto de actividades a realizar antes de la

ejecución de una inversión a corto plazo para el desarrollo del plan de inversión a corto plazo, se
utilizarán diferentes técnicas para el Diagnostico y pronóstico de la empresa.

Para ello se procede a identificar la situación financiera de la empresa. Se utilizará los

estados financieros de los últimos 3 años. Obteniendo los indicadores de cada una de las
variables que conforman dichos estados financieros, como son la tasa de crecimiento,
promedio, volatilidad, el riesgo, que nos ayudaran a diagnosticar, la situación de la
empresa IMPERIO SAC
Asimismo, se realizará el análisis vertical de las inversiones a corto y a largo plazo
además de identificar si el capital de trabajo ha sido propio o financiado.
Posterior a ello se empleará el método de porcentaje de las ventas para determinar el
desempeño financiero, así como la variación de su estado económico, en un periodo
proyectado.
También se utilizará el método DuPont para analizar la Rentabilidad de la empresa, el
cual integra los elementos de la declaración de ingresos con los del balance.
Respecto al proyecto de inversión se presentará dos alternativas empleando los flujos de
efectivo, para obtener la mas factible y que genere más rentabilidad.
Se determina el análisis de riesgo de dicha alternativa de inversión factible, identificando
menor variación de expectativa y por ende una inversión en menor flujo.
La combinación de estas técnicas proporciona un enfoque integral para la planificación
financiera, permitiendo una toma de decisiones más informada y estratégica.
 METODOLOGIA Y DATOS

La empresa IMPERIO SAC ha realizado una planificación financiera la cual incluyen

sus recursos disponibles, para garantizar su viabilidad financiera y lograr sus objetivos que es el

crecimiento de ganancia o rentabilidad de las ventas establecidas. Asimismo, creando valor.

Para obtener el diagnostico a corto plazo, se requiere la esquematización del sistema de

información, específicamente la información cuantitativa abarcando desde las estadísticas hasta

la información contable financiera, durante un periodo de tres años consecutivos, en la empresa

IMPERIO SAC, se han considerado los años 2017,2018 y 2019

Los cuales involucran la información operativa, los estados financieros y las decisiones

gerenciales.

Promedio y Tasa de Crecimiento

Posterior a ello se procede a calcular: El promedio y tasa de crecimiento, esto representa

el pasado histórico de la empresa.

El promedio. – siendo un gran indicador financiero de la planificación financiera, se ha

calculado en base a la sumatoria de los 3 años consecutivos 2017,2018 y 2019.

 Tasa de crecimiento. - que es una fórmula que mide el cambio porcentual de una variable

en diferentes momentos en el tiempo, dentro de los años 2017,2018 y 2019 los cuales se

está trabajando.

Volatilidad y Riesgo

Volatilidad. – implica variaciones en los rendimientos de una inversión, además de

inestabilidad sobre la rentabilidad, activos financieros, de los periodos 2017,2018 y 2019.

Riesgo. - es la probabilidad de pérdida o variación en los rendimientos de una inversión,

de los periodos 2017,2018 y 2019.

Luego se procede analizar cada una de las cuentas del Estado de Situación que conforman

el Activo, Pasivo y Patrimonio, además el Estado de Ganancias y Pérdidas.

Mediante este análisis se obtiene los saldos mínimos, promedios, máximos de cada una

de las cuentas de los Estados de Situación Financiera.

El análisis Vertical

Mediante este tipo de análisis determina que porcentaje representa cada una de la cuenta

de los estados Financieros en un periodo determina como es en este caso 2017,2018,2019.

El Análisis Horizontal

Mediante este tipo de análisis se compara los estados financieros de los 3 periodos

consecutivos y determinar sus aumentos y disminuciones de sus cuentas de periodo a otro.

Análisis DuPont

Este método nos permite apreciar como se desagrega los elementos de los Activos y/o los

rendimientos de capital en los periodos determinado.

 Técnica del porcentaje de Ventas

Este método a aplicar nos ayudara a estimar los gastos de la empresa IMPERIO SAC, en

función a sus ingresos o ventas, así como identificar su crecimiento de las mismas.

RESULTADOS Y/O HALLAZGOS

Tabla 1 Inversiones de Corto Plazo

RUBROS 2017 2018 2019 Pro Tas

medio a de
crecimiento
INVERSIONES
DE CORTO PLAZO 701,210 756,795 769,572 742,526 0.04761228
Disponible
100,000 80,000 100,360 93,453 0.001798
Valores
Negociables 13,511 14,996 17,500 15,336 0.138087
Exigibles
273,033 298,101 261,824 277,653 -0.020742
Realizables
180,264 193,692 167,970 180,642 -0.034702
Otras
Inversiones de Corto 134,402 170,006 221,918 175,442 0.284971
Plazo

Resultados y Hallazgos – Inversiones de Corto Plazo:

El disponible presenta una tasa de crecimiento de 0.179%, donde una de las causas

posibles es la mala gestión del flujo de caja. Una compañía puede tener una cantidad

significativa de patrimonio, pero al mismo tiempo un alto riesgo de liquidez. Esto se debe a que

no puede convertir esos activos en dinero para subsanar sus gastos a corto plazo.

Tabla 2 Inversiones de corto plazo

 COMPOSICIÓN Y CONCENTRACIÓN DE
LAS INVERSIONES DE CORTO PLAZO
RUBROS 201 201 201
7 8 9
INVERSIONES DE CORTO 100 100 100
PLAZO
Disponible 14.2 10.5 13.0
6 7 4
Valores Negociables 1.93 1.98 2.27
Exigibles 38.9 39.3 34.0
4 9 2
Realizables 25.7 25.5 21.8
1 9 3
Otras inversiones de corto plazo 19.1 22.4 28.8
7 6 4

Resultados y Hallazgos – Inversiones de Corto Plazo:

Los exigibles tanto en el año 2017, 2018 y 2019, representan más del 30% de las

inversiones a corto plazo, siendo un 39.39% del año 2018 el porcentaje más considerable, Puede

que las políticas de cobro no estén funcionando correctamente, los plazos de los créditos a los

clientes no se estén respetando.

Tabla 3 Fuentes de Financiamiento de corto plazo

ESTRUCTURA DE LAS FUENTES DE

FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO
RUBROS 2017 2018 2019
FINANCIACIÓN CON TERCEROS DE 100.00 100.0 100.00
CORTO PLAZO 0
Financiamiento con proveedores 16.80 17.20 27.74
Financiamiento con terceros de corto plazo 9.24 18.79 14.48
Financiación con tributos 21.36 21.78 18.50
 Resultados y Hallazgos – Fuentes de Financiación de Corto Plazo:

Según análisis de fuente de financiamiento a corto plazo, observamos que la financiación

con tributos lleva un mayor número en porcentajes, nos hace pensar que la Empresa IMPERIO

SAC cuenta con beneficios tributarios que están constituidos por aquellas exoneraciones,

deducciones y regímenes fiscales especiales, que suponen una reducción de las obligaciones

tributarias.

Escenarios donde la empresa goza IGV justo, fraccionamiento.

Tabla 4 Financiación de largo plazo con terceros - Ajenos

COMPOSICIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE LARGO PLAZO CON

TERCEROS (AJENOS)
RUBROS 2017 2018 2019
TOTAL FINANCIAMIENTO CON 100.00 100.0 100.00
TERCEROS 0
FINANCIACIÓN CON TERCEROS DE 65.83 60.16 60.50
CORTO PLAZO
FINANCIACIÓN CON TERCEROS DE 34.17 39.84 39.50
LARGO PLAZO

Resultados y Hallazgos – Financiación de Largo Plazo con Terceros AJENOS:

En cuanto al financiamiento de largo plazo con terceros (ajenos) la financiación con

terceros de corto plazo en la empresa IMPERIO SAC a llamado nuestra atención, en cualquiera

de los 3 ejercicios como se visualiza en la tabla, representan porcentajes muy altos, lo que nos

hace pensar que está formada por todos los recursos que la empresa recibe prestados ya sean

préstamos bancarios en donde el dinero fue concedido por entidades financieras a las empresas

para una inversión concreta o CRÉDITOS BANCARIOS donde el banco pone a disposición de

las empresas y que no tiene un fin concreto pudiendo ser desde para pago de salarios, o

proveedores y pudiendo ser utilizado en su totalidad o no. Cualquiera fuere, la empresa

IMPERIO SAC tendrá que devolver casi siempre junto al pago de unos intereses, es decir, coste

de la financiación, y con un plazo de devolución inferior al año al ser parte de un plazo corto.

El Análisis De Dupont

El análisis de DuPont desglosa uno de los índices de rentabilidad más utilizados, el

rendimiento sobre el capital (ROE), en sus componentes para ayudarnos a examinar de dónde

proviene la mejora o el deterioro de una empresa. Examinar estos componentes a lo largo del

tiempo nos permitirá comprender cómo se está desarrollando el negocio de la empresa, el

rendimiento de los activos y la gestión de la deuda. Para la empresa IMPERIO SAC obtenemos

como análisis de rentabilidad mediante sistema DU PONT que:

Tabla 5 Resumen - Análisis DUPONT

RES

UMEN
RENT ROTA %
= CION
X = 1.65 X 118.82% =
ABILIDAD BENEF-MARGEN

DE DE SOBRE 196.16%

100 X 4,173, 4,958,838.10

RENT VENT

ABILIDAD
= AS X R. GLOBAL = 505.00 X 100 =
DE 196.16%

Para el ejercicio 2019, con los indicadores contables que se suelen utilizar para evaluar la

rentabilidad de una empresa: en relación a las ventas y el activo neto, se cuenta con una rotación

de inversión del 1.65 y en cuanto al margen de beneficios sobre ventas un 183.82%. Obteniendo

el 196,16 como el porcentaje del monto de retorno en relación al monto de inversión de los

accionistas.
 ANÁLISIS DE RESULTADOS

Diagnóstico de la Empresa

Análisis de Inversión a Corto Plazo.

Tabla 6 Caja y Bancos

81,801. Este
Disponible (caja y bancos) mínimo 01 comportamiento de
93,453. liquidez se
Disponible (caja y bancos) promedio 33 manifiesta es un
105,105.6 riesgo del
Disponible (caja y bancos) máximo 5 12.468596%

REFLEXIÓN. – En relación al disponible se observa que la empresa mantiene saldos

promedios anuales de s/ 93, 453.33 soles; saldos líquidos que aumentan año a año en 0.18%. De

la misma manera se observa que la liquidez mínima seria s/ 81,801.01 y el máximo seria 105105

y promedio de s/ 93, 453.33. Esta volatilidad de este disponible se manifiesta con un riesgo de

12.46%. en este caso el riesgo del disponible puede estar asociado a rezones como: exceso de

liquidez por estacionalidad de la empresa.

Análisis de Valores Negociables

Tabla 7 Valores Negociables

Valores Negociables mínimo 13,319.59 Este

comportamiento de
Valores Negociable promedio 15,335.67 liquidez se
manifiesta es un
Valores Negociable máximo 17,351.74 riesgo del 13.15%
 REFLEXIÓN. - En relación al valor negociable se observa que la empresa mantiene

saldos promedios anuales de s/ 15,335.67 soles; valores que aumentan año a año en 13.80%. De

la misma manera se observa que los valores negociables mínimos seria s/ 13,319.59 y el máximo

seria s/ 17,351.74 y promedio de s/15,335.67. Este comportamiento de los valores negociables se

manifiesta con un riesgo de13.15.%. en este caso el riesgo del valor negociones.

Análisis de Cuentas x Cobrar Netas

Tabla 8 Cuentas por Cobrar Comerciales netas

259,078. Este
Ctas x Cobrar Netas mínimo 19 comportamiento
277,652. de liquidez se
Ctas x Cobrar Netas promedio 67 manifiesta es un
riesgo del 6.7%
296,227. MODERADO -
Ctas x Cobrar Netas máximo 14 PRUDENTE

REFLEXIÓN. - Con una tasa de crecimiento de 6.7% siendo unos de los activos más

representativos de la empresa, debemos tener en cuenta posibles riesgos como las devoluciones o

descuentos no estén debidamente autorizadas en base a las políticas internas de la empresa.

Que los abonos o cuentas por cobrar no se registren en el periodo contable

correspondiente o de forma íntegra y oportuna.

Análisis de Existencias

Tabla 9 Existencias

167,77
Existencias mínimo 6.83
180,64 Este
Existencias promedio 2.00 comportamiento
193,50 manifiesta un riesgo
Existencias máximo 7.17 del 7.12%
 REFLEXIÓN. - En relación a las existencias se observa que la empresa mantiene saldos

promedios anuales de s/ 180,642.00 soles; valores que aumentan año a año, en 3.47%, lo cual

nos hace pensar que la empresa brinda más importancia al estado del producto para su salida

rápida, donde el asumir costes queda en manos del proveedor. Además de, desajustes entre

unidad de carga y elemento de manutención nos hacen asumir riesgos de deterioro, de caídas,

desmoronamientos

De la misma manera se observa que las existencias mínimas serian de 167776.83 y el

máximo seria de s/ 193,507.17, este comportamiento de las existe se manifiestas con un riesgo de

7.12%

Análisis Inmuebles, Maquinaria y Equipo Bruto

Tabla 10 Inmuebles, Maquinaria y Equipo Bruto

3,2
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Bruto mínimo 90,586.85
3,5 Este
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Bruto promedio 59,569.33 comportamiento se
manifiesta es un riesgo
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Bruto máximo 68,807.33 del 7.6%

REFLEXIÓN. - Con una tasa de crecimiento de 7.8% se debe fijar políticas en cuanto a

recuperación de la inversión de activos en un determinado número de años. Se debe tener en

cuenta además que la producción o ventas que desean alcanzarse influyen en el monto de la

inversión y el nivel de producción o ventas se ve influenciado por la clase y tipo de maquinaria y

equipo necesario
 Análisis Horizontal del periodo 2018-2019

Hemos creído pertinente que, para determinar la posición financiera de la empresa,

realizar un diagnóstico a través del análisis horizontal para el adecuado estudio de los estados

financieros de dos ejercicios (2018-2019) ya que forman parte de la certeza y pasado de la

empresa a diferentes fechas o diferentes periodos, pudiendo obtener variaciones positivas o

negativas:

A través de este análisis queremos encontrar aumentos o disminuciones, tendencias, y

control presupuestal.

Interpretando que:

Las ventas incrementaron con respecto al año 2019, en un 4.24% .

Respecto al año 2019, el costo de ventas presentó una variación de 5%.

Ante lo mencionado anteriormente la utilidad presenta variaciones de 3.94%.

La utilidad antes del impuesto presenta un decrecimiento de 3.03% con respecto al 2019.

Los impuestos disminuyeron en un leve 3.03%.

El decrecimiento más significativo es el de otros, presentando un significativo 79.81%

con respecto al ejercicio 2019.

En cuanto a los activos, se aprecia un crecimiento de 2.03%.

En cuanto a la situación patrimonial de la empresa, se aprecia un crecimiento de 3.90%.

Con relación a los pasivos, presenta un crecimiento de 1.06%.

 Plan de Inversiones

Es de suma importancia porque permite evaluar, conocer el camino de nuestro dinero

(capital), a donde se dirige e identificar los resultados que se esperan.

La empresa IMPERIO SAC presento dos alternativas de inversión aplicando:

El Método De Equivalente De Certeza

Las dos alternativas de inversión presentadas, muestran diferentes escenarios de Flujos de

Efectivos durante un periodo de 6 años.

Ciertos escenarios presentados se identifican a través de los hechos históricos,

circunstancias y el entorno real de la empresa IMPERIO SAC , del cual se extraen características

de los mismos.

Se determino la Media del Flujo de efectivo de los escenarios presentados tanto de la

alternativa 1 y 2, esto nos servirá para determinar la Desviación Estándar (Riesgo y Volatilidad),

de cada uno de los escenarios, posterior a ello se reconocerá con este resultado el flujo de

Efectivo con mayor certeza, el flujo de efectivo medio y el flujo de efectivo con mayor riesgo.
 ALTERNATIVA DE INVERSION

Esecenar Media Desv.

io Características 1 2 3 4 5 6 de F.E Estandar Conclusión

Compromiso, planeamiento financiero, 1 1 1 1 1 1 F. Ef. con mayor

1 control 220 200 240 300 310 321 1265.17 47.0121 certeza

Incertidumbre, malas prácticas, 1 1 1 1 1 1 F. Efectivo escenario

2 competencia desleal 520 490 430 405 285 170 1383.33 121.0257 medio

Incertidumbre, malas prácticas, 1 1 1 1 1 9 F. Ef. con mayor

3 competencia desleal 470 620 476 410 620 20 1419.33 236.5493 riesgo

1 1 1 1 1 1
4 270 300 330 395 420 445 1360.00 64.0963

Indicador de análisis Valor

Flujo de Efectivo con mayor certeza 1265.17
Flujo de Efectivo con mayor riesgo 1419.33
Media del Flujo de Efectivo Alternativa 1 (µ1) 1383.33
Coeficiente de temor al riesgo (α) 0.8913809
Desviación Estándar de la media del proyecto 1 121.0257
Desv. Estandar de media proyecto 1 ponderado por
107.88001
coeficiente de temor al riesgo (ασ)
Variación de Expectativa del Proyecto 1 1275.45

La alternativa que presente menor variación de expectativa (v), sería la más factible ya que se espera de esta inversión un

menor flujo de efectivo, como se muestra que será, la alternativa del proyecto de inversión número “1”, con una variación expectativa

del proyecto por un monto de s/ 1275.45 a diferencia de la alternativa del proyecto de inversión número “2” por 3.002.25, la cual sería

más riesgoso pues presenta mayor variación de expectativa (V), por lo que se espera de esta inversión un mayor flujo de efectivo.
 Pronósticos de corto plazo

Técnica De Porcentaje De Ventas

Para la técnica del porcentaje de ventas que se ha para el desarrollado se ha tomado en

cuenta, las cuentas que se relacionan únicamente con las ventas o ingresos, con la finalidad de

estimar las variables financieras de dichos estados de forma proyectada en este caso por un

periodo de que es de 4 años.

Al momento de aplicar la técnica del porcentaje de ventas, se calcula el factor ajuste, este

se obtiene dividiendo (variable financiera observada y ventas observadas en el periodo) así

mismo se promedio el factor ajuste, el cual será aplicado a las ventas proyectadas obteniendo así

las variables financieras que se desea proyectar.

Ventas. - Se puede apreciar, que en el Año 2020 hasta el 2024, sus ventas proyectadas, el

desempeño financiero es de forma ascendente con un porcentaje de 4.35 anual.

Costo de ventas. - se visualiza que en el Año 2020 hasta el 2024, de sus ventas

proyectadas, el desempeño financiero es de forma ascendente con un porcentaje de 0.29

anual.

Gastos de ventas. - se muestra que en el Año 2020 hasta el 2024, de sus ventas

proyectadas, el desempeño financiero es de forma ascendente con un porcentaje de 0.27

anual.
 Otros gastos operativos. - respecto en el Año 2020 hasta el 2024, de sus ventas

proyectadas, el desempeño financiero es de forma ascendente con un porcentaje de 0.27

anual.

Caja y bancos. - se muestra que en el Año 2020 hasta el 2024, de sus ventas proyectadas,

el desempeño financiero es de forma ascendente con un porcentaje de 0.02 anual.

Cuentas por Cobrar Comerciales. - vemos que en Año 2020 hasta el 2024, de sus ventas

proyectadas, el desempeño financiero es de forma ascendente con un porcentaje de 0.07

anual.

Existencia. - vemos que en Año 2020 hasta el 2024, de sus ventas proyectadas, el

desempeño financiero es de forma ascendente con un porcentaje de 0.045 anual.

Cuentas por Pagar proveedores. - se muestra que en el Año 2020 hasta el 2024, de sus

ventas proyectadas, el desempeño financiero es de forma ascendente con un porcentaje de

0.055 anual.

Se puede determinar que, para el cálculo de la técnica del porcentaje de ventas se tomado

en cuenta los costos fijos no se incluyen en esta técnica, ya que al incrementar las ventas los

costos fijos no cambian, es decir, cuando hay aumentos en las ventas los costos fijos se diluyen al

no tomarlos en cuenta, en realidad al aumento de ventas estaría subestimando las ganancias o

viceversa. Y Ante una disminución en las ventas, me estaría sobreestimando.

Análisis de riesgo
 En el análisis de riesgo de la empresa IMPERIO SAC es el riesgo efectivo que

proporciona información valiosa para la toma de decisiones estratégicas para gestión proactiva

de situaciones adversas.

Para su evaluación de la probabilidad de ocurrencia y el impacto potencial en la empresa

IMPERIO SAC. Se ha considerado lo siguientes:

 Identificación de Riesgos.
 Probabilidad y Severidad.
 Priorización.
 Monitoreo Continuo.

Evaluación Del Proyecto Menos Riesgoso (Ajustado)

También luego de obtener el coeficiente de menor de riesgo, este coeficiente se aplica a

los flujos de efectivos de los escenarios de la propuesta de inversión en el periodo determinado,

cuyo resultado se puede evaluar el mayor riesgo ajustado, brindándonos:

La Evaluación del escenario con mayor riesgo "ajustado"

La Evaluación del escenario con mayor certeza "ajustado"

La Evaluación del escenario medio "ajustado"

Se interpreta el cash Flow del proyecto, se identifica de acuerdo a los resultados, si

genera o no riqueza, si ofrece rentabilidad, si se puede cubrir todos los costos y por último si

procede o no su ejecución; es decir en cuanto tiempo retornara la inversión, y en algunos casos se

realiza antes de lo proyectado hasta quedando más rentabilidad de lo esperado.

La empresa IMPERIO SAC , ha evaluado, los flujos de Efectivo de tres periodos del año

2017, 2018 y 2019,

 Luego de la evaluación de acuerdo a los métodos de equivalente de certeza el cual nos

muestra el flujo de efectivo con mayor certeza, se procede a evaluar el indicador de análisis en

este caso como es el coeficiente de temor al Riesgo:

Indicador de análisis Valor

Flujo de Efectivo con mayor certeza 1265.17
Flujo de Efectivo con mayor riesgo 1419.33
Media del Flujo de Efectivo Alternativa 1 (µ1) 1383.33
Coeficiente de temor al riesgo (α) 0.89138093
Desviación Estándar de la media del proyecto 1 121.0257
Desv. Estandar de media proyecto 1 ponderado por coeficiente de 107.880009
temor al riesgo (ασ)
Variación de Expectativa del Proyecto 1 1275.45

El coeficiente del al temor riesgo resulta de la división del flujo de efectivo con mayor

certeza entre el flujo de efectivo con mayor riesgo, (1,265.17/1,419.33) obteniendo un

coeficiente de 0.89138093.
 EVALUACIÓN DEL PROYECTO MENOS RIESGOSO (AJUSTADO)
Flujos de Efectivo ajustados por coeficiente de temor al riesgo (α)

Indicador Valor
COK = 11%
CTR = 89.14%
Inv. Inicial= 4,000

ALTERNATIVA DE INVERSIÓN 1
Escenario Características 1 2 3 4 5 6 V. Actual Desv. Estandar Conclusión
1 1087.484735 1069.657116 1105.312353 1158.7952 1167.709 1177.5142 4741.93 41.9057 F. Ef. con mayor certeza
2 1354.899014 1328.157586 1274.67473 1252.3902 1145.4245 1042.9157 5292.95 107.8800 F. Efectivo escenario medio
3 1310.329967 1444.037107 1315.678253 1256.8471 1444.0371 820.07046 5437.84 210.8555 F. Ef. con mayor riesgo
4 1132.053781 1158.795209 1185.536637 1243.4764 1265.7609 1288.0454 5086.15 57.1342 -.-

Evaluación del escenario con mayor riesgo "ajustado"

Escenario 0 1 2 3 4 5 6
3 -4,000 1310.329967 1444.0371 1315.6783 1256.8471 1444.037107 820.0704556

VAN 1437.84
TIR 23%
IRE 0.359459
COK 11%
Inv. Inic. 4,000

Evaluación del escenario con mayor certeza "ajustado"

Escenario 0 1 2 3 4 5 6
1 -4,000 1087.484735 1069.6571 1105.3124 1158.7952 1167.709018 1177.514209

VAN 741.93
TIR 17%
IRE 0.1854821
COK 11%
Inv. Inic. 4,000

Evaluación del escenario medio "ajustado"

Escenario 0 1 2 3 4 5 6
2 -4,000 1354.899014 1328.1576 1274.6747 1252.3902 1145.424495 1042.915688

VAN 1292.95
TIR 22%
IRE 0.3232377
COK 11%
Inv. Inic. 4,000
 INTERPRETACIÓN: Los Cash Flow del proyecto "ajustado" por el

coeficiente de temor al riesgo genera una creación de riqueza de S/. 1,437.84. Es decir, ofrece

una rentabilidad económica del 35.94%, logrando cubrir todos los costos de oportunidad. Se

recomienda ejecutar el proyecto aún en presencia de riesgos.

 COMENTARIOS FINALES

La empresa IMPERIO SAC en la política de inversiones de corto plazo se muestra

algunas señales que deben ser evaluadas tomando en cuenta otros indicadores. Así por

ejemplo se observa que el total de inversiones de corto plazo muestra un promedio

estandarizado de s/ 742,525.00, lo cual en tres años muestra también que la inversión a

corto plazo ha tenido una tasa de crecimiento 4.76% al mismo tiempo observamos que la

evolución de esta inversión refleja una volatilidad de s/ 36,346.47 soles lo que significa

un riesgo de 4.89% que será aceptable a medida que es menor a 5% pero que debería ser

comparado con el riesgo de corto plazo de otras empresas similares. Esta volatilidad

significa que la politica de inversiones de corto plazo en el futuro próximo de la empresa

podría llegar a niveles máximos de s/ 778,871.93 y/o a niveles mínimos de s/ 706,179.00;

en este rango de variación la empresa debe posicionarse en cuanto a la conformación de

sus inversiones de corto plazo.

El análisis de corto plazo en cuanto a la empresa IMPERIO SAC, nos muestra no solo

que la empresa si está vendiendo sino además de la importancia de revisar políticas de

corto plazo. Es decir, cualquier empresa que venda a crédito debe crear y actualizar

constantemente su propia política de Crédito y Cobranza, desarrollar políticas de crédito

y cobranza que permitan una rápida recuperación de los créditos, debiendo funcionar en

conjunto y en completa armonía para lograr los objetivos planteados.

Inclusive Cada cliente debe tener un archivo debidamente etiquetado que

contenga todo el contenido o documentación relativa al proceso de crédito y facturación y

copias de facturas pendientes de pago, incluidos los abonados y que serán desarchivadas

una vez abonados en su totalidad. Siguiendo un procedimiento de cobro como, por

ejemplo:

Envío regular de estados de cuenta

Llamadas telefónicas

Visitas personales

Procedimiento legal

Agentes cobradores
 REFERENCIAS

https://academia.crandi.com/ventas-online/metodo-de-porcentaje-de-ventas/

#:~:text=El%20m%C3%A9todo%20de%20porcentaje%20de%20ventas%20se

%20utiliza%20para%20analizar,las%20ventas%20totales%20del%20a

%C3%B1o.

https://www.estrategiasdeinversion.com/herramientas/diccionario/analisis-

fundamental/modelo-dupont-t-241

https://legalnet.es/auditoria/introduccion-al-analisis-vertical-y-horizontal-de-

estados-financieros/#:~:text=Mientras%20el%20an%C3%A1lisis%20vertical

%20permite,cambios%20en%20el%20desempe%C3%B1o%20financiero.
 ANEXOS

ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS

Certeza Incertidumbre
BALANCES O ESTADOS DE SITUACIÓN PASADO FUTURO posible
Tasa de Volatilida
RUBROS 2017 2018 2019 Promedio crecimiento d Riesgo
ACTIVO CORRIENTE, CIRCULANTE O DE CORTO 701,2 756,7 769,5 742,5 0.047 36,346. 4.89
PLAZO 10.00 95.00 72.00 25.67 612275 2676 4951
100,0 80,0 100,3 93,4 0.001 11,652. 12.46
Caja y Bancos 00.00 00.00 60.00 53.33 798383 3188 8596
13,5 14,9 17,5 15,3 0.138 2,016. 13.14
Valores Negociables 11.00 96.00 00.00 35.67 086515 0755 6318
273,0 298,1 261,8 277,6 - 18,574. 6.68
Cuentas por Cobrar Comerciales netas 33.00 01.00 24.00 52.67 0.020741937 4764 9825
180,2 193,6 167,9 180,6 - 12,865. 7.12
Existencias 64.00 92.00 70.00 42.00 0.034702105 1655 1913
134,4 170,0 221,9 175,4 0.284 44,010. 25.08
Otros activos circulantes 02.00 06.00 18.00 42.00 971215 5117 5505
ACTIVO NO CORRIENTE, NO CIRCULANTE, FIJO 2,746,9 2,838,2 2,898,2 2,827,8 0.027 76,162. 2.69
O DE LARGO PLAZO 72.00 02.00 27.00 00.33 162327 0953 3334
3,287,4 3,565,9 3,825,3 3,559,5 0.078 268,982. 7.55
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Bruto 61.00 34.00 13.00 69.33 706221 4812 6602
Depreciación acumulada - - -
1,365,603. 1,566,306. 1,766,248. - - - -
 00 00 00
1,921,8 1,999,6 2,059,0 1,993,5 0.035 68,807. 3.45
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto) 58.00 28.00 65.00 17.00 081104 3285 1555
266,1 283,0 283,4 277,5 0.032 9,901. 3.56
Otras Inversiones de Largo Plazo 15.00 34.00 87.00 45.33 124047 5500 7543
558,9 555,5 555,6 556,7 - 1,959. 0.35
Otros Activos No Circulantes 99.00 40.00 75.00 38.00 0.002977605 2465 1915
3,448,1 3,594,9 3,667,7 3,570,3 112,5
TOTAL ACTIVOS 82.00 97.00 99.00 26.00 0.07 08.36 7.59
PASIVOS CORRIENTES, CIRCULANTE O DE 1,081,7 1,066,7 1,084,1 1,077,5 0.001 9,421. 0.87
CORTO PLAZO 39.00 74.00 73.00 62.00 124408 6133 4345
181,7 183,5 300,7 221,9 0.286 68,187. 30.71
Cuentas por Pagar 54.00 00.00 22.00 92.00 295090 7687 6318
100,0 200,4 157,0 152,4 0.252 50,373. 33.03
Deuda de corto plazo 00.00 42.00 00.00 80.67 996409 2778 5846
231,0 232,3 200,5 221,3 - 17,972. 8.12
Impuestos por pagar 38.00 29.00 74.00 13.67 0.068258135 6737 0905
Otros pasivos de corto plazo / Otros pasivos 568,9 450,5 425,8 481,7 - 76,490. 15.87
circulantes 47.00 03.00 77.00 75.67 0.134820566 1365 6712
PASIVOS NO CORRIENTES, NO CIRCULANTES O 561,3 706,3 707,8 658,5 0.12 8 12.77
DE LARGO PLAZO 87.00 57.00 33.00 25.67 288228 4,128 5173
Deuda de largo plazo
Otros pasivos de largo plazo/ Otros pasivos no 561,3 706,3 707,8 658,5 0.122 84,127. 12.77
circulantes 87.00 57.00 33.00 25.67 882277 7901 5173
1,643,1 1,773,1 1,792,0 1,736,0 93,5 1
TOTAL PASIVOS 26.00 31.00 06.00 87.67 0.12 49.40 3.650
1,805,0 2,712,6 2,818,4 1,391,8 52 86.70
PATRIMONIO O RECURSOS PROPIOS 56.00 48.00 36.00 63.67 - 9,899 6417
780,7 780,7 780,7 780,7
Capital social 22.00 22.00 22.00 22.00 - - -
890,7 942,6 611,1 529,8
Utilidades Acumuladas - 82.00 43.00 41.67 99.04 86.71
Utilidades del ejercicio 890,7 942,6 943,9 925,7 30,3
 82.00 43.00 08.00 77.67 0.03 13.74 3.27
Otros recursos patrimoniales / Otras Reservas 133,5 98,5 151,1 127,7 26,8
del Patrimonio 52.00 01.00 63.00 38.67 0.06 07.98 20.99
3,448,1 4,485,7 4,610,4 3,127,9 62
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 82.00 79.00 42.00 51.33 0 3,448 100
- -
- 890,782 942,643
ESTADOS DE PÉRDIDAS Y
GANANCIAS
Tasa de
RUBROS 2017 2018 2019 Promedio crecimiento Volatilidad Riesgo
3,832, 4,003, 4,173, 4,003,267 0.04353 170,471.9 4.258
Ingresos por Ventas 562 734 505 .00 2248 797 322
1,099, 1,136, 1,193, 1,143,021 0.04158 47,046.3 4.115
Costo de ventas 696 301 066 .00 7866 391 965
2,732, 2,867, 2,980, 2,860, 123,
Utilidad Bruta 866 433 439 246 0 426 0
- - - - 0.14501 64,770.0 -
Gastos Administrativos 402,715 436,787 527,986 455,829.33 7964 834 14.209284

Depreciación del ejercicio - - - - - - -

- - - - - 33,919.6 -
Gastos de Ventas 1,108,728 1,047,282 1,102,903 1,086,304.33 0.002630343 039 3.122477
97, 48, 56, 67,243 - 26,196.4 38.957
Otros Gastos Operacionales 087 046 598 .67 0.236480731 231 458
1,318, 1,431, 1,406, 1,385, - 248, 21.7
Utilidad de Operación 510 410 148 356 0.0921487 312 681
- - - - 0.52753 10,563.7 -
Gastos Financieros 15,845 26,289 36,972 26,368.67 2118 253 40.061659
6, 1, 1, 3,17 - 2,674.7 84.129
Ingresos Financieros 252 914 372 9.33 0.531545332 713 941
5, - - - 15,280.1 -
Otros Ingresos Netos 312 17,876 23,521 12,028.33 138 127.034339
1,314, 1,389, 1,347, 1,350, 276,
Utilidad antes de Impuestos 229 159 027 138 -0 830 -61
- - - - 0.01240 11,268.5 -
Impuestos 30% 394,269 416,748 404,108 405,041.50 1144 308 2.782068
- - - - - 13,549.0 -
Otros 29,178 29,768 6,011 21,652.33 0.546115237 039 62.575260
890, 942, 936, 923, 301, -
Utilidad Neta 782 643 908 445 -1 648 127
Pago de Dividendos - - - - - - -
Utilidades Retenidas en el
Ejercicio - - - - - - -