RENTAS DE PAGOS DIFERIDOS

El valor de una Renta temporaria diferida, de pagos vencidos, puede obtenerse actualizando hasta el momento de
valuación cada uno de los pagos.
Es decir, se difiere el inicio de los pagos respecto del momento de valuación (primero valúo y luego comienzo con el
pago de las cuotas), es evidente que esto ocurre con la Rentas Inmediatas o de valor actual.

Si lo graficamos en el eje de tiempos tendremos:

MV________MI
0 1 2 3 4
| ----------------|------------|-----------|-----------|-----------|--------------------->
1 1 1 1
|-------------------------------|
S PERÍODOS
|------------------|
S-1 PERÍODOS

Análisis del gráfico: 1) la renta que estamos analizando es de pagos vencidos, 2) la renta inmediata de pagos vencidos
siempre queda valuada en 0 (cero), 3) en este caso de un diferimiento se va claramente que la renta estará valuada (S-1)
períodos antes de 0 (cero) y que median (S) períodos entre el momento de valuación y el primer pago.
Por lo tanto para poder resolver este caso de diferimiento y ponerlo en fórmulas será:

a ( s;n;i ) = ( 1+i )-(S-1) * a ( 1;n;i ) = (1+i)-S+1 * a (1; n; i) -(s-1)=-s+1

Donde “s” es la diferencia en cantidad de períodos entre el momento de valuación y el pago de la primera cuota y el
exponente –(s-1) (o introduciendo el signo negativo queda –s+1) son los períodos de actualización.
Toda esta demostración la realizamos con las Rentas unitarias, y para cualquier valor de “c” será:
V ( s;n;i ) = c * ( 1+i )-s+1 * a ( 1;n;i )

CASOS PARTICULARES____________ si s=0 --------------> será a ( 0;n;i ) = ( 1+i )-(0-1) * a ( 1;n;i ) = ( 1+i ) * a ( 1;n;i )
------------------------
Renta inmediata adelantada

___________ si s= 1 --------------> será a ( 1;n;i ) = ( 1+i )-(1-1) * a ( 1;n;i ) = a ( 1;n;i )

----------------------------
Renta inmediata vencida

EJEMPLO: Ejercicio N° 38 Guía de TP (Ejercicios 37 al 46)

Determinar el valor de un préstamo a cancelar mediante una serie de 12 pagos vencidos mensuales de $ 10.000, el
primero con vencimiento dentro de 3 meses a partir de la fecha de otorgamiento. TEM 8%
V (s; n; i) = V ( 3; 12; 0,08 )=? S= 3; n=12 ; c= 10.000; i30= 0, 08

-2 MV 0 1 2 3 12
|----------|---------|--------|-----------|---------|---------##----------------|
10000 10000 10000 10000
|-------------------- | S-1=2
|------------------------------| S= 3
−12
1−1 , 08
V ( 3;12;0,08 ) = 10.000 * 1,08-3+1 * a ( 1;12;0,08 ) = 10.000 * 1,08 -2 * =
0 , 08
= 10.000 x 0, 8573388 x 7,536078 = 64.609,72

RENTAS ANTICIPADAS

Como contraparte de las Rentas de pagos Diferidos, tenemos el caso en que se quiere obtener el valor final de una
Renta, se desea valuarla h períodos después del último pago o cuota. Es decir que a un período determinado cesa el
depósito de cuotas y ese capital final de la Renta queda devengando intereses varios períodos después.
Se anticipa el momento de los pagos respecto del momento de la valuación.

Graficamente:
0 1 2 3 n-1 n | ----------------| h períodos
|-----------|------------|-------------|----------##----------|------------|-------------------|
1 1 1 1 1 Momento de valuación
|
S (0; n; i) -------------> h
(1+i) h
Se observa que entre “n” y “h” no hay depósito de cuotas, pero el valor final de la Renta sigue ganando intereses.
En fórmula será:
S ( h;n;i ) = ( 1+i )h * s ( 0;n;i )

CASOS PARTICULARES -----------------> Si h= 0 S(0; n; i) = (1+i)0 * S (0; n; i) -------------> Renta anticipada vencida

|---------------> Si h= 1 S( 1;n:i ) = (1+i) *S (0;n;i)--------------> Renta anticipada adelantada

EJEMPLO: Ejercicio de la guía de TP N° 44

Durante 4 años se depositó $25.000 a fin de cada mes. ¿Cuánto tiempo más se deberá esperar hasta reunir $6.000.000
como saldo final de la cuenta si en todo momento la operación ganó una TEM del 4%?

Datos: n= 4 años * 12 meses= 48 meses; c=25.000 ; A (h; 48; 0,04)= 6.000.000 ; i30= 0,04 h=?

A (h; 48; 0,04)= 25000 * S (0; 48; 0,04) * 1,04h

Nuestra incógnita es “h”, es decir el plazo en el cual la renta de 48 cuotas permaneció depositada para obtener un
monto final de $6.000.000 y es el exponente de 1,04 (factor de capitalización).
48
1, 04 −1
6.000.000 = 25.000 * * 1,04h = 25.000 * 139,263206 * 1,04h =
0 , 04

6.000.000 = 3.481.580,15 * 1,04h

6.000 .000
= = 1,04h
3.481.580 , 15

Aplicando logaritmos, puesto que el exponente “h” es nuestra incógnita

ln 1,7233554 = h * ln 1,04

0,5442732 = h * 0,039220713
h = 13,87 La parte entera son meses y la parte decimal es fracción de tiempo. ---> 0,87 * 30 días = 26 días