MATEMÁTICA FINANCIERA

ANUALIDADES DIFERIDAS
Este tipo de operaciones es frecuente, sobre todo en la práctica de los créditos bancarios,
cuando el objeto social del negocio requiere de un tiempo prudencial para empezar a
liberar flujos de caja con los que se ha de amortizar la deuda. Es común llamarle
“período de gracia” al tiempo en el que no se realizan amortizaciones al saldo del
crédito.
Es importante mencionar que durante el período de gracia, si bien no se pagan intereses,
estos se deben determinar; de tal manera que cuando se inicia con el plan de pagos, el
valor de las cuotas se calcula sobre la suma de dinero más los intereses
EJEMPLO 1
Para el montaje de una empresa de confecciones, se tramita un crédito bancario por valor
de $ 40 000 000. El banco concede un periodo de gracia de un año, durante el cual no se
realizarán abonos al capital de la deuda, ni pagos de intereses. Al término del primer año,
el crédito será cancelado mediante pagos semestrales vencidos en un plazo de 4 años. La
tasa de interés pactada es del 11% semestral. ¿Cuál es el valor de los pagos?

Obs: Recordemos que una anualidad es diferida cuando existe un período de gracia, que es el
tiempo en el que no se realizan amortizaciones al saldo del crédito, lo cual sucede en este
problema ya que el banco concede un periodo de gracia de un año.
Datos
C: 40 000 000
Periodo de gracia: K= 1 año
Pagos semestrales
n= 4 años
i= 11% semestral
Como la tasa es semestral y el plazo está en años, vamos a pasar el plazo a semestres
nq= 4. 2 = 8 semestres
R1 R2 R7 R8

0 1 2 3 4 9 10 semestres

Periodo de gracia 0 1 2 7 8
1° Paso:
Vamos a trabajar con la fórmula de Renta vencida, llevaremos todas las rentas (R1 hasta R8)
hasta el semestre en donde finaliza el periodo de gracia por lo cual estaremos hallando C
Como sabemos que se pagaron 8 semestres, utilizamos el valor de nq= 8
𝑖 −𝑛𝑞
1 − [1 + 𝑞 ]
𝐶 = 𝑅. [ ]
𝑖
𝑞
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Sustituimos los datos y tenemos:

1 − [1 + 0,11]−8
𝐶1 = 𝑅. [ ]
0,11

𝐶1 = 𝑅. 5,146122761
2° Paso:
Trabajaremos con la fórmula de interés compuesto, llevando el valor que se obtuvo en el paso
anterior hasta 0, es decir trabajaremos con el periodo de gracia.

Como sabemos que el banco concedió un periodo de gracia de 1 año, K= 1 año, es decir

k=nq = 2 semestres (ya que la tasa es semestral)

𝑀
𝐶=
𝑖 𝑛𝑞
(1 + 𝑞 )

Sabemos que C= 40 000 000

nq= 2 semestres
i= 0,11 %
Sustituimos los datos y tenemos

𝑅. 5,146122761
40 000 000 =
(1 + 0,11)2

R= 9576918,84

EJEMPLO 2

Un automóvil que vale $ 139 500 se vende mediante un enganche del 50% y el saldo en
abonos mensuales de $ 3751 comenzando 6 meses después de la compra. Si el interés es de
18% capitalizable mensualmente, ¿cuántos abonos mensuales deben hacerse?

139 500. 50%= 69 750

R= 3751
i= 18% capitalizable mensualmente

C2 C1
69750 R R R R
0 1 2 3 4 5 6 7 ... n-1 n
0 1 2 n-1 n

1° Paso: Hallaremos C1 con las rentas (vencidas) dadas

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𝑖 −𝑛𝑞
1 − [1 + ]
𝑞
𝐶 = 𝑅. [ ]
𝑖
𝑞

0,18 −𝑛𝑞
1 − [1 +
𝐶1 = 3751. [ 12 ] ]
0,18
12
750200 203 −𝑛𝑞
𝐶1 = . [1 − [ ] ]
3 200

2° Paso:
Sustituimos C1 en la fórmula para hallar el C con interés compuesto. C1 pasa a ser M en la
fórmula, nq= 5 (periodo de gracia) y C2= 69750
𝑀
𝐶=
𝑖 𝑛𝑞
(1 + 𝑞 )

750200 203 −𝑛𝑞

3 . [1 − [ 200] ]
𝐶2 =
0,18 5
(1 + 12 )

203 −𝑛𝑞
69750 = 232126,97. [1 − [ ] ]
200

203 −𝑛𝑞
0,3004821085 = [1 − [ ] ]
200

203 −𝑛𝑞
−0,6995178915 = − [ ]
200

203
log 0,6995178915 = −𝑛𝑞. log [ ]
200

−24 = −𝑛𝑞

𝑛𝑞 = 24

EJEMPLO 3

Halla el precio de contado de una propiedad comprada así: cuota inicial $ 50 000; 10
pagos trimestrales de $ 12 000, el primer pago dentro de 2 años; y un pago final de $
18 000, 6 meses después del último pago trimestral. Calcula con el 15 % convertible
trimestralmente
Datos
Cuota inicial: 50 000 $
R: 12 000 $
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Pagos trimestrales
i= 15% convertible trimestralmente
q= 4
El primer pago se va a realizar dentro de 2 años, es decir 2.4= 8 trimestres. En el octavo
trimestre se realiza el primer pago. Hay 7 semestres en los cuales no se realizan pagos, es el
periodo de gracia k= 7

1° Paso

Llevamos todas las R hasta el trimestre donde finaliza el periodo de gracia utilizando la fórmula
de renta vencida

Como se hicieron 10 pagos trimestrales, nq= 10

𝑖 −𝑛𝑞
1 − [1 + 𝑞 ]
𝐶 = 𝑅. [ ]
𝑖
𝑞
Sustituimos los datos y tenemos:

0,15 −10
1 − [1 +
𝐶 = 12 000. [ 4 ] ]
0,15
4
C1= 98553,45
2° Paso:
Trabajamos con la fórmula de interés compuesto para llevar el valor de C obtenido hasta el
tiempo 0
Como el periodo de gracia es de 7 semestres, k= nq=7

𝑀
𝐶=
𝑖 𝑛𝑞
(1 + 𝑞 )

98553,45
𝐶=
0,15 7
(1 + 4 )

C2= 76164,93

Además de los pagos trimestrales, se menciona en el problema un último pago de $ 18 000 que
se realiza 6 meses después del último pago

Como se realizaron 10 pagos y tuvimos 7 trimestres de gracia, 10+7 =17 trimestres, significa
que en el trimestre 17 se realizó el último pago.
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6 meses después serían 2 trimestres, entonces 17+2= 19. En el trimestre 19 se realizó el pago de
$18 000

Trabajamos con la fórmula de interés compuesto y llevamos el valor de 18 000 hasta la fecha 0

𝑀
𝐶=
𝑖 𝑛𝑞
(1 + )
𝑞

18 000
𝐶=
0,15 19
(1 + 4 )

C3= 8943,31

El precio contado de la propiedad estaría dado por la cuota inicial+ las rentas llevadas al día 0
+ el pago final llevado al día 0

𝑥 = 50 0000 + 𝐶 2 + 𝐶3

x= 135 108,24