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DERECHO DE SOCIEDADES
Temas 4, 5 y 6
Hay dos formas de conseguir o atraer el capital aunque en ambos casos debe existir una única escritura de
constitución!
Se hace en la mayoría de casos. Todos los socios, reunidos en un solo convenio dan vida a la sociedad.
Son los socios fundadores Pueden ser p. físicas o jurídicas con OBLIGACIONES:
Fundadores de SA VENTAJA ECONÓMICA: máx 10% (beneficios netos, tras deducir la reserva legal)
durante máx 10 años. Podrán incorporarse a BONOS DE FUNDADOR o CÉDULAS BENEFICIARIAS=
TÍTULOS NOMINATIVOS (≠ acciones) con transmisibilidad restringida por estatutos
La voluntad fundacional de los socios va siendo prestada sucesivamente, a medida que se van suscribiendo
públicamente a las acciones.
A priori solo aplicable para las SA. Se caracteriza porque se capta el capital mediante un procedimiento
público de captación de socios para promover la sociedad. Lo que hacen los socios es exponer el modelo de
negocio o de sociedad, y exponerlo al publico a personas interesadas para que sean estas las que aporten el
capital. Casi no se utiliza en la práctica.
El procedimiento de fundación sucesiva en las S.A es el siguiente: antes de otorgar la escritura pública, se
hace una promoción pública para captar el capital por medio de publicidad o de intermediarios financieros
(las entidades bancarias en general). Se trata aquí de obtener accionistas que suscriban acciones de esa nueva
sociedad. Generalmente estas nuevas acciones las venden o colocan los bancos.
El procedimiento de la fundación sucesiva puede dividirse en 4 etapas, recordemos que es para S.A:
1. PROGRAMA DE FUNDACIÓN:
Promotores de la sociedad, que pueden ser otras sociedades, para atraer el capital.
Este programa, que realizan los promotores (no tienen porque ser socios fundadores) , se deposita en el
Registro Mercantil (domicilio social la nueva sociedad) y se entrega a la CNMV con el folleto informativo. En
esta etapa debe hacerse la publicidad legal(obligatorio) y puede haber publicidad comercial (opcional)
donde suelen publicitarlos los bancos o los comerciales de los bancos para dar a conocer la emisión de las
acciones.
Se hace a través de un boletín de suscripción, el que quiere comprar acciones tendrá que firmar (en el banco
y en duplicado) el boletín que es el compromiso = Compromiso a suscribir acciones por un importe
determinado y se compromete también a desembolsar el capital comprometido recibe las acciones.
Tiene un plazo (det. en folleto informativo). Una vez que finaliza ese plazo se realiza la aportación mediante
ingreso en una cuenta bancaria a disposición de la sociedad en los términos que se establezcan. Este dinero
es indisponible se queda en la sociedad hasta que se crea (excepto para los gastos necesarios para su
constitución).
Convocatoria:
Se aprueban:
✦ Ventajas reservadas a promotores
✦ Gestiones promotores ✦ Nombramiento administradores
✦ Estatutos sociales ✦ Designación por otorgantes de escritura
✦ Valor de aportaciones no dinerarias fundacional
Tendrá que asistir al menos 50% capital social (quórum asistencia) se levanta ACTA (resumen acuerdos y
decisiones).
4. ADOPCIÓN DE ACUERDOS:
Los acuerdos reflejado en el ACTA se certifican y mandan al RM. Lo tendrá que certificar el notario.
PLAZO DE 1 AÑO para INSCRIBIR o se podrá pedir la devolución de las aportaciones con intereses y/o
rendimientos de esta fase irregular.
1.3. EXCEPCIÓN:
Cabe señalar que existe la fundación sucesiva para las S.L. Si bien esto es una excepción a lo general, las SL
también podrán ser fundadas a través de una fundación sucesiva, lo cual es una tontería. Lo introduce la ley
de 2013 de emprendedores. La intención es que pudieras empezar a tener una SL sin tener que poner dinero a
pesar de que lo exigido son 3000, esto se utiliza para casos de S.L pequeñitas. La ley permite que la S.L se
pueda fundar mediante una fundación sucesiva, lo cual resulta sorprendente. Los socios que fundan la
Catalina Vich Tórtola 3
Derecho de Sociedades
sociedad dejan de aportar el capital de la misma en vez de aportar lo que es lo normal en el caso de las S.L.
Por tanto, esto lo suele hacer la gente que no tiene 3.000 para poder empezar. La ley establece determinadas
reglas de protección para la sociedad y para los acreedores de esta.
Las principales son:
✦ Se tiene que destinar a la reserva legal tiene que destinarse al menos el 20% de los beneficios anuales
que se obtengan. (Recordemos que la regla general es el 10% de los beneficios anuales hasta llegar a un
20%).
✦ Limitación del porcentaje de retribuciones para los fundadores.
✦ Limitación de la posibilidad de reparto de dividendos/beneficios en proporción al capital aportado por
socios.
2. FUNDACIÓN. (resumen)
3.1. ESCRITURA.
Los estatutos son la ley interna por la que se rige la sociedad. Estos deberán estar indicados en la escritura.
Su contenido será:
✦ Denominación de la sociedad, con la indicación ✦ Fecha en que darán comienzo sus operaciones.
del tipo de sociedad de capital.
✦ Objeto social: actividad a la que se dedicará la ✦ Domicilio social.
sociedad.
✦ Duración de la sociedad, que normalmente será ✦ Capital social, expresando la parte de su valor
indefinida. desembolsado.
Existe un modelo estandarizado de estatutos tipo para las S.L, el cual está regulado a través del Decreto de
2015, este modelo habrá que personalizarlo y modificarlo para que se ajuste a tu S.L. Estos estatutos-tipo
contienen todos los elementos que hemos visto anteriormente. Este modelo sirve para agilizar la creación de
sociedades limitadas. Esto tiene su origen en la Ley de Apoyo a los Emprendedores y su internalización.
Con la inscripción la sociedad adquiere la personalidad jurídica. Hasta la inscripción en el Registro Mercantil,
las participaciones y las acciones no se pueden transmitir, por tanto, existe la prohibición de transmisión
mientras no se inscriba.
La inscripción se publica en el Boletín Oficial del Registro Mercantil (BORM), se publica el anuncio de que
se ha inscrito una sociedad, es el Registro quien lo hace de manera automática con el fin de cumplir el
principio de publicidad.
Pactos reservados que no aparecen en los estatutos no pueden oponerse a la sociedad y por tanto no
pueden ser exigidos.
Acuerdos entre algunos o todos los socios fuera de los estatutos de la sociedad. Se considera excepcional,
pero es importante porque en la práctica sí que se produce.
FIN concretar o modificar en sus relaciones internas las reglas legales dispositivas y los estatutos que
rigen la sociedad.
REGLA GENERAL afecta a los socios que lo firman, es decir, afecta a las relaciones internas entre ellos y
solo entre ellos.
Los pactos pueden ser reservados (art. 29 LSC) pero también hay pactos parasociales públicos.
En cambio, los pactos reservados nunca se pueden invocar u oponer contra la sociedad, sólo se vinculan a las
relaciones internas de quienes los firman.
Por ejemplo: tú como socio no puedes decir que por el pacto parasocial que hayas hecho no te apliquen los
estatutos de la sociedad, ya que los pactos parasociales no vinculan a la sociedad, solo a los que hayan
pactado.
La naturaleza del pacto reservado es un acuerdo que está regido por el artículo 1255 del CC, artículos básicos
de principios de contratación. Aplica el principio de la autonomía de la voluntad en los pactos parasociales,
que aparece en el 28 LSC. Se refiere a que los pactos que se han realizado por los socios pueden ser los que
estimen, pero estos serán públicos.
✦ Pactos DE RELACIÓN: regulan las relaciones directas entre varios socios y normalmente limitan las
actuaciones de estos socios en relación con la sociedad. Por ejemplo: un pacto de adquisición, de
participaciones, de no venta durante un tiempo determinado. Este pacto se denomina de relación porque
es un compromiso entre los socios y no tiene nada que ver con la sociedad.
✦ Pactos DE ATRIBUCIÓN: los socios que lo firman asignan o atribuyen derechos nuevos o ventajas a la
sociedad y por tanto surge una obligación de los socios frente a la sociedad. Por ejemplo: compromiso de
otorgar garantías a la sociedad o compromiso de no competencia de determinados socios a la sociedad.
Estos pactos son inscribibles en el Registro Mercantil, pero los registradores por lo general no suelen
inscribirse. Si están firmados por todos los socios, los registradores opinarán que se incluyan en los estatutos.
VALIDEZ:
✦ Los reservados entre socios = no oponibles a la sociedad eficacia limitada a las partes firmantes
✦ La mera infracción ≠ impugnación de estatutos o interés social
Esta visión clásica defendida por el TS se ve criticada por la doctrina que defiende que no puede partirse de
una total separación de sociedad y contratos.
Cuando se trata de pactos omnilaterales = universales se considera que deberá admitirse la impugnación
de acuerdos sociales contrarios la solución suele ser modificar los estatutos para recoger el pacto
omnilateral.
✦ El acuerdo se impone de forma abusiva cuando sin responder a una necesidad razonable se adopta por la
mayoría en interés propio y en detrimento de los demás socios.
En la STS de 25 de febrero de 2016 [RJ 2016, 635] se considera que no se puede impugnar un acuerdo social
que cumple con un pacto parasocial omnilateral por actuar el socio de mala fe y en claro abuso de derecho.
STS de 4 de octubre de 2011 [RJ 2012, 759] establece que “si bien el pacto no vincula a la sociedad ni a los
socios que no suscribieron el pacto, no puede ser totalmente ignorado sin faltar a los deberes de
comportamiento de buena fe por quien tomó nota sin mostrar su oposición al mismo”.
El abuso de derecho en este supuesto consiste en asumir ciertas obligaciones en un pacto parasocial y
actuar de forma incompatible con esas obligaciones en la esfera societaria, pretendiendo ignorarlas sin
motivo legítimo de ninguna clase.
Protocolos familiares: es un conjunto de pactos parasociales que están suscritos por los socios entre sí o por
terceras personas con los que guardan vínculos familiares que afectan a una sociedad no cotizada en la que
los firmantes tienen un interés común para conseguir un consenso o acuerdo entre ellos en la toma de
decisiones respecto de la sociedad. Estos protocolos pueden ser inscritos en el Registro Mercantil e incluso en
la web de la sociedad. En la práctica, se realizan estos protocolos para establecer órganos en paralelo a los
órganos de la sociedad, por ejemplo: un consejo de familia, políticas de rentas, es decir, que el capital siempre
esté en manos de la familia.
Sociedades anónimas que cotizan: hay una delimitación del ámbito, es decir de los asuntos que pueden ser
pactos. En S.A cotizada donde se exige publicidad es:
En primer lugar, esos pactos entre socios restrinjan o condicionen la libre transmisión de acciones o de
obligaciones convertibles, ya que existe el principio de libertad de transmisión, por tanto, necesitará
publicidad en el Registro Mercantil.
En segundo lugar, también se publicará cuando el pacto parasocial tiene por objeto el ejercicio del derecho de
voto en las juntas generales de la sociedad. En estos dos ámbitos se exige la inscripción no solo en el Registro
Mercantil sino también en el órgano regulador de las sociedades cotizadas en la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV).
La CNMV se encarga de supervisar e inspeccionar los mercados de valores españoles. Su objetivo es velar por
la transparencia, formación de precios y protección de inversores.
Si no se publican, entonces el pacto parasocial no tendrá efecto alguno en esas materias. Esto significa que no
tiene validez. Este requisito de publicidad se aplica también para aquellos ámbitos materiales cuando el pacto
parasocial se realiza entre socios de una sociedad que, aunque no sea cotizada tenga el control de una que sí
lo es, art. 534 LSC.
Si pasa 1 año desde la escritura empezará a aplicara esa sociedad las normas de la sociedad colectiva,
por tanto la primera consecuencia es que si la sociedad no cumple con sus obligaciones los socios serían
responsables de manera ilimitada. NO HAY VOLUNTAD DE INSCRIBIR!
Entre los 2 meses y 1 año si que existe responsabilidad por parte de los fundadores y administradores y por
supuestos seguiría vigente la prohibición de transmisión ya que no está inscrita.
Si la sociedad deviene irregular, para salvar su responsabilidad, cualquier socio tiene el derecho de pedir la
disolución o liquidación de la sociedad irregular al juez mercantil del domicilio de la sociedad.
La regla general es que no podemos ni debemos hacer contratos durante ese periodo de tiempo. Existen 2
supuestos:
Contratos indispensables, necesarios para la inscripción de la sociedad: aquellos contratos que firma la
sociedad en ese periodo de tiempo y que son indispensables para la inscripción de la sociedad, es decir, para
la validez plena de la sociedad.
Por ejemplo: pagar al notario, pagar los impuestos de constitución. Esto se hará con el dinero de los socios. La
ley determina que responde la propia sociedad con las aportaciones de los socios y los socios con la aportación
que se han obligado de hacer y en caso de que los socios todavía no hayan aportado tendrán la obligación de
hacerlo.
Contratos no indispensables, no necesarios para la inscripción de la sociedad: serán firmados por los
administradores. Por ejemplo: alquilar un local. Una vez inscrita la sociedad esta puede convalidar los
contratos en el plazo de 3 meses desde la inscripción. En caso de que los convaliden, a partir de ahí la
responsabilidad será única y exclusiva de la sociedad. Si la sociedad no convalida/no admite esos contratos,
entonces tienen responsabilidad los administradores si se lo piden los socios.
La nulidad no es subsanable mientras que la anulabilidad sí que es subsanable. Debe ser DECLARADA POR
JUEZ.
La nulidad afecta a algún requisito esencial del contrato, es decir, que el contrato de la sociedad se ha hecho
saltando algún requisito de validez. Para que exista el contrato tienen que concurrir todos los requisitos.
✦ Objeto social ilícito o contrario al orden ✦ Incapacidad de todos los socios fundadores.
público.
✦ No haber concurrido en el acto constitutivo la
✦ No expresarse en la escritura de constitución voluntad de, al menos, dos socios fundadores
o estatutos, la denominación de la sociedad, en el caso de pluralidad de estos, o del socio
las aportaciones de los socios, la cuantía del fundador si es sociedad unipersonal.
capital, el objeto social o no respetarse el
desembolso mínimo del capital previsto.
PERO la ley quiere proteger los intereses de los terceros que han firmado contratos con ellos, por tanto, la
nulidad no afecta a las obligaciones de la sociedad frente a terceros, por lo que en el proceso de liquidación
de la sociedad serán válidas las obligaciones de la sociedad y por tanto habría que pagar a los acreedores y
esto se pagará con el capital de los socios.
título de propiedad
Puede ser:
✦ dinero ✦ bienes ✦ derechos
NUNCA se puede aportar TRABAJO (en las colectivas si pero en las de capital no)
EFECTIVIDAD:
a) será NULA la creación de participaciones y emisión de acciones que NO respondan a una efectiva
aportación patrimonial
b) No podrán crearse por una cifra INFERIOR AL VALOR NOMINAL
2. TIPOS DE APORTACIONES
2.1 DINERARIAS
En EUROS o se tendrá que determinar su equivalencia conforma al cambio oficial (art.61 LSC)
2.2 NO DINERARIAS
Bienes muebles, inmuebles, derechos reales, de crédito, de propiedad industrial, establecimientos sociales,
concesiones administrativas, títulos valores, etc.
La LEY presume que la aportación se hace a título de propiedad se entiende que la sociedad puede disponer
de forma permanente o indefinida de los bienes aportados
✦ Superior = DEBE EVITARSE desequilibrio inicial entre CP y patrimonio lo que DAÑA la sociedad, los
demás accionistas y los terceros acreedores.
✦ Aportaciones que sean de valores mobiliarios: normalmente acciones que tienen un valor en el mercado
siempre y cuándo esos valores coticen en un mercado oficial como la bolsa.
✦ Valoración previa del bien realizado previamente por un experto: esta valoración se ha hecho en los
6 meses anteriores a la realización de la aportación.
Los socios fundadores responden de la realidad del valor económico del bien aportado y evidentemente
son todos los socios.
Si es posterior, mediante ampliación de capital, tendrá que aprobarse en junta los socios de la S.L y
responderían en consecuencia que votaran a favor y que aprueba la valoración económica no dineraria y
serían responsables del valor que han dado a la misma.
ADQUISICIONES ONEROSAS
El capital se aporte cuando se constituye la sociedad y que por tanto con ese capital se puedan realizar
algunas compras importantes, esto a la ley le preocupa porque de alguna manera descapitaliza la sociedad.
Cuando hay una adquisición a título oneroso, esto quiere decir, que hay una contraprestación.
Art. 72 LSC
1. Las adquisiciones de bienes a título oneroso realizadas por una sociedad anónima desde el otorgamiento de
la escritura de constitución o de transformación en este tipo social y hasta dos años de su inscripción en el
Registro Mercantil habrán de ser aprobadas por la junta general de accionistas si el importe de aquéllas
fuese, al menos, de la décima parte del capital social.
2. Con la convocatoria de la junta deberá ponerse a disposición de los accionistas un informe elaborado por
los administradores que justifique la adquisición, así como el exigido en este capítulo para la valoración de
las aportaciones no dinerarias. Será de aplicación lo previsto en el artículo anterior.
3. No será de aplicación lo dispuesto en los apartados anteriores a las adquisiciones comprendidas en las
operaciones ordinarias de la sociedad ni a las que se verifiquen en mercado secundario oficial o en
subasta pública. EXCEPCIONES
OBJETIVO Impedir las aportaciones no dinerarias ENCUBIERTAS: un socio finja realizar una aportación
en metálico y acto seguido la sociedad le compra un bien con este dinero (aunque realmente su valor es
menor) = escapa de la valoración del experto
RESPONSABILIDAD
Los fundadores y socios responderán SOLIDARIAMENTE frente a la sociedad y acreedores sociales con el
valor que se le haya atribuido a las aportaciones.
✦ SA (art. 77 LSC)
Los fundadores responderán SOLIDARIAMENTE frente a la sociedad, accionistas y 3os de las aportaciones
sociales y de la valoración de las no dinerarias. Esta responsabilidad alcanza a los que por cuya cuenta hayan
obrado.
3.1 DESEMBOLSO
✦ SL
RG: íntegramente en el momento en el que se suscribe el capital o la constitución de la sociedad o
ampliación de capital.
✦ SA
No es obligatorio realizarlo íntegramente en el momento de su constitución o en la ampliación del capital.
Al menos del 25% del valor nominal de las acciones razón económica ya que la cantidad suele ser
mayor y el desembolso por tanto es mayor.
En caso de que no desembolse íntegramente el socio será deudor de la sociedad por el importe que no
ha desembolsado y que se ha comprometido a dar, es lo conocido como dividendo pasivo.
Los estatutos pueden determinar que dentro de unos plazos sean los administradores los que pidan a los
accionistas el desembolso pendiente. Por tanto, habrá que remitirse a los estatutos cuando quede un
desembolso pendiente.
Art. 83 LSC
1) EXIGIR CUMPLIMIENTO: obligación del pago de dividendos pasivos con ABONO INTERÉS LEGAL y
DAÑOS Y PERJUICIOS causados por morosidad. PRESCRIPCIÓN 5 AÑOS.
2) ENAJENAR ACCIONES: por cuenta y riesgo del socio moroso. Por medio de un miembro de la Bolsa o por
el Corredor colegiado de comercio o Notario. Es un PODER DE EJECUCIÓN que concede el socio deudor
a la sociedad. SI LA VENTA NO ES POSIBLE= ANULAR ACCIONES Y REDUCIR CAPITAL.
Las acciones que están pendiente de desembolsar una parte se denominan no liberadas.
La responsabilidad en el desembolso pendiente cuando hay transmisión de esas acciones es de todos los
transmitentes siempre y cuando quede por desembolsar una parte sobre el desembolso pendiente.
Si tengo acciones pendientes de desembolsar y se las vendo a otro voy a seguir siendo responsable de la
deuda, es una responsabilidad solidaria de todos los socios.
Entre ellos podrán reclamarse, pero eso es relaciones bilaterales entre ellos.
4. PRESTACIONES ACCESORIAS
Es posible, además, que una acción o también una participación requiera que el titular realice una prestación
accesoria.
Ejemplo: Si un socio realiza una aportación no dineraria consistente en transmitir a una sociedad la titularidad
sobre una patente. Podría establecerse como prestación accesoria que el socio facilite la oportuna asistencia
técnica a la sociedad para la explotación de dicha patente.
Obligación para algunos o todos los accionistas = FIJADO EN ESTATUTOS. En ellos se detallará también el
contenido de las prestaciones, su carácter gratuito o retribuido, las acciones que lleven aparejada la obligación
de realizarlas y las eventuales cláusulas penales que se deriven de su incumplimiento.
CARACTERÍSTICAS:
Suelen ser REMUNERADAS por la sociedad y, habitualmente, tal retribución consistirá en una
PARTICIPACIÓN ADICIONAL EN LOS BENEFICIOS.
OBLIGACIÓN: revestir la forma nominativa y si se representan por medio de anotaciones en cuenta habrá
de especificarse esta circunstancia en la inscripción contable (explicar por qué).
La transmisión de las acciones afectadas por una prestación accesoria está restringida, salvo que los
estatutos dispongan otra cosa (art. 88 LSC).
La creación, modificación o extinción anticipada de la obligación de realizar una prestación accesoria exige el
consentimiento de los accionistas afectados (art. 89 LSC).
6.1. Las acciones y las participaciones sociales como partes alícuotas del capital social.
ACCIONES
ACCIÓN = centro de la SA (art. 1.3 LSC) = PARTES ALÍCUOTAS DEL CAPITAL SOCIAL
Emitidas en SERIES todas las acciones de la misma sería MISMO VALOR NOMINAL (art. 94.1 LSC)
NECESARIO VALOR NOMINAL: cifra que se aporta en el momento de la emisión para ser titular y en
consecuencia socio puede ser fijado LIBREMENTE SIN LÍMITES pero debe EXPRESARSE en:
ESTATUTOS, TÍTULO DE LA ACCIÓN y RESGUARDOS
No tiene que ser el mismo que el VALOR REAL de la acción en el mercado o en Bolsa!
Art. 59 LSC: Las acciones no se pueden emitir por < que el valor nominal = se produciría desajuste entre
capital y patrimonio.
PARTICIPACIONES
MISMO RÉGIMEN
EXCEPCIONES:
✦ DERECHOS DEL SOCIO: igual que en el régimen de la acción de una sociedad anónima (no es posible
eliminar el derecho de asistencia).
✦ Régimen de transmisión de las participaciones, similar al de las acciones. Pero deberá constar en el LIBRO
REGISTRO DE SOCIOS.
✦ La sociedad de responsabilidad limitada puede emitir obligaciones (desde 2015, derogación art. 402 LSC).
No es posible la emisión de obligaciones convertibles en participaciones sociales (art. 401.2.IV LSC).
6.2. Las acciones y las participaciones sociales como expresión de la condición de socio.
Derechos económicos. Derechos políticos.
DERECHOS ECONÓMICOS
✦ REPARTO DE GANANCIAS:
DERECHO ESENCIAL Y BÁSICO para recibir los dividendos o beneficios que le pertenecen, como regla
general el reparto es proporcional.
En las sociedades de capital = PROHIBIDO que las acciones o participaciones estén retribuidas con un
TIPO DE INTERÉS.
Por ejemplo: no se puede decir que todos los años le voy dar un 3%, esto no vale, cuando eres socio asumes
un riesgo.
Hay que tener en cuenta que hay un supuesto para las SL y en las SA que no cotizan si la Junta no
acuerde el reparto de los beneficios, los socios que no estén de acuerdo con que se repartan el beneficio
pueden EJERCITAR EL DERECHO DE SEPARACIÓN DE LA SOCIEDAD.
También se denomina CUOTA DE LIQUIDACIÓN lo que queda una vez pagados las obligaciones
pendientes.
Derecho es DISPONIBLE POR LA JUNTA en donde se acuerde la ampliación de capital. La Junta podrá
decidir una RENUNCIA. Es TRANSMISIBLE.
DERECHOS POLÍTICOS/SOCIALES
REGLA GENERAL:
✦ SL cada participación concede a su propietario ✦ S.A están en proporción al capital que cada
un voto socio tiene, pero puede haber acciones de
distintas categorías/series que tengan distintos
derechos también referidos al voto
En las S.A se puede limitar el derecho de asistencia y voto en los estatutos a los socios que no alcancen o
no tengan un TANTO X 100 del capital.
Existen acciones y participaciones sin voto pero es FACULTATIVO tendrán importe nominal NO superior a
la mitad del capital social desembolsado = tendrán DERECHO A PERCIBIR DIVIDENDO PREFERENTE
ANUALMENTE (fijo o variable según Estatutos)
SI EXISTEN BENEFICIOS NETOS DISTRIBUIBLES la sociedad está en todo caso OBLIGADA AL REPARTO del
dividendo preferente acordado en los estatutos a estos socios.
SI NO EXISTEN SUFICIENTES: una parte del dividendo preferente se acumula y hay un plazo de 5 AÑOS
para pagarlos. Mientras tanto, TENDRÁ DERECHO A VOTO en compensación.
Cuando se lesiona el interés social la ley recoge que lesiona el interés de la sociedad un que se llama
ABUSO DE MAYORÍA. Pueden impugnar cualquiera de los administradores o terceras personas con interés
legítimo. También los socios previos al acuerdo que se impugna pueden impugnar, pero deben representar al
menos el 1% del capital solos o en conjunto porque cuando se produce un acuerdo puede haber abusos y la
ley quiere limitar el poder demandar con este requisito.
✦ DERECHO DE INFORMACIÓN
Conocer CON ANTERIORIDAD a la Junta general las CUESTIONES que integran la orden del día y a
consultar INFORMES y DATOS
OTROS DERECHOS
Las acciones pueden agruparse en CLASES. Todas las acciones de una misma clase = mismos derechos,
pero las distintas clases de acciones otorgan derechos diversos a los de las clases restantes (art. 94 LSC).
A) Acciones ordinarias
Art. 94.2 LSC emisión acciones privilegiadas en momento ulterior al constitutivo = FORMALIDADES
MODIFICACIÓN ESTATUTOS.
✦ No puede suponer un reforzamiento del derecho de voto no darle más poder de voto a acciones
✦ No puede afectar al derecho de suscripción preferente
✦ No puede consistir en un privilegio de recibir interés fijo las acciones son valores de renta variable
Suponen una CAPITALIZACIÓN de ACTIVOS con COSTE MENOR que recurrir a la financiación bancaria.
Art. 98 LSC: SA podrá emitir acciones sin voto máx MITAD CAPITAL SOCIAL DESEMBOLSADO.
Ofrecen al titular = derechos que las demás acciones con unos PRIVILEGIOS:
✦ Derecho a percibir DIVIDENDO ANUAL MÍN (establecido en los Estatutos) que no podrá ser <5% DEL
CAPITAL desembolsado por cada acción sin voto.
✦ Si no hubiese beneficios para repartir: se compromete a pagar en los prox. 5 EJERCICIOS SIGUIENTES
(mientras tendrán DERECHO A VOTO).
Si después de que se haya reducido el valor nominal de las acciones sin voto es + 1/2 capital social
restablecerse proporción en 1 año
Cualquier modificación de los estatutos que lesione a los derechos de las acciones sin voto = ACUERDO
DE LA MAYORÍA de las acciones de esta clase.
D) Acciones rescatables
Fin EMITIRSE para RESCATAR O AMORTIZAR la SOCIEDAD (las condiciones se fijarán previamente en
los Estatutos). Son emitidas para ser rescatadas!! = Vínculo del accionista con la sociedad = TEMPORAL y
NO INDEFINIDO
FUNCIÓN:
✦ Emisión acciones para obtener fondos propios ✦ Captar inversores ofreciendo rentabilidad
de forma temporal
La naturaleza jurídica es AMPLIA ya que son consideradas VALORES MOBILIARIOS (art.92 LSC)
2 formas de representar acciones (con su rég.jurídico y se dispone libremente en Estatutos salvo Bolsa que
serán obligatoriamente anotaciones en cuenta):
✦ TÍTULOS
Obligatoriamente NOMINATIVAS:
También para resguardos provisionales (documentos que se entregan cuando todavía no se han impreso los
títulos)
✦ ANOTACIONES EN CUENTA
Títulos aún no han sido impresos y entregados: la transmisión procederá según las normas sobre la
cesión de créditos y demás derechos incorporables (arts. 1526 a 1536 CC y 347 y 348 CCo).
Títulos aún no impresos ni entregados: corresponden a acciones nominativas, los administradores, una vez
que resulte acreditada la transmisión, la inscribirán de inmediato en el libro de registro de acciones
nominativas.
Impresos y entregados : deberá haber un negocio traslaticio de la propiedad + acto de entrega del título
(traditio) que es fundamental! la posesión de acción al portador = señal de propiedad (mientras no se
pruebe lo contrario)
Tendrá lugar por transferencia contable: “La inscripción de la transmisión a favor del adquirente producirá
los mismos efectos que la tradición de los títulos”.
✦ En virtud de ese negocio se procede a la inscripción de la transmisión o transferencia contable, siendo así
que dicha inscripción produce los mismos efectos que hubiese producido la entrega de los títulos.
Hay una EXCEPCIÓN en la cual las ACCIONES = INTRANSMISIBLES: art. 34 LSC Acciones que todavía no
se han inscrito en el RM de la sociedad!
Art. 123 LSC POSIBILIDAD DE RESTRINGIR O LIMITAR TRANSMISIBILIDAD y para que sean VÁLIDAS:
✦ Deberán recogerse expresamente en los estatutos. Estas cláusulas se pueden establecer en el momento
constitutivo de la sociedad, o bien en un momento posterior, por medio de una modificación de estatutos.
En este segundo caso, los accionistas afectados que votaron contra la restricción no estarán sometidos a
ella durante un plazo de tres meses desde su publicación en el BORME (art. 123 LSC).
CLASIFICACIÓN DE CLAUSULAS:
✦ Las que establecen un derecho de adquisición preferente a favor de los socios o de la propia sociedad.
✦ Las que exigen que el adquirente reúna ciertas condiciones. Para que la cláusula sea válida, habrá de
exigir de forma objetiva las condiciones.
✦ Las que exigen una autorización de la sociedad para que la transmisión pueda efectuarse.
✦ Caso de transmisión forzosa de las acciones (art. 125 LSC) – como consecuencia de un procedimiento
judicial o administrativo de ejecución- se actuará igual que en la transmisión mortis causa. *
Art. 134 LSC PROHIBICIÓN de que una sociedad de capital adquiera sus propias acciones o participaciones =
autocartera
✦ En el caso de las sociedades cotizadas, puede suponer una alteración o manipulación de la cotización
bursátil; no obstante, esta problemática se aleja del derecho societario y se refleja en la normativa del
mercado de valores.
CONSECUENCIAS:
Las adquisiciones derivativas de participaciones recíprocas = hay supuestos permitidos para SRL y SA.
“1. La sociedad de responsabilidad limitada sólo podrá adquirir sus propias participaciones, o
participaciones o acciones de su sociedad dominante, en los siguientes casos:
a) Cuando formen parte de un patrimonio adquirido a título universal, o sean adquiridas a título gratuito,
o como consecuencia de una adjudicación judicial para satisfacer un crédito de la sociedad contra el titular de
las mismas.
b) Cuando las participaciones propias se adquieran en ejecución de un acuerdo de reducción del capital
adoptado por la junta general.
d) Cuando la adquisición haya sido autorizada por la junta general, se efectúe con cargo a beneficios o
reservas de libre disposición y tenga por objeto participaciones de un socio separado o excluido de la
sociedad, participaciones que se adquieran como consecuencia de la aplicación de una cláusula restrictiva
de la transmisión de las mismas, o participaciones transmitidas mortis causa.
2. Las adquisiciones realizadas fuera de estos casos serán nulas de pleno derecho”.
“La sociedad anónima podrá adquirir sus propias acciones, o las participaciones o acciones de su sociedad
dominante, en los siguientes casos:
a) Cuando las acciones propias se adquieran en ejecución de un acuerdo de reducción del capital adoptado
por la junta general de la sociedad.
b) Cuando las participaciones o acciones formen parte de un patrimonio adquirido a título universal.
c) Cuando las participaciones o las acciones que estén íntegramente liberadas sean adquiridas a título
gratuito.
d) Cuando las participaciones o las acciones íntegramente liberadas se adquieran como consecuencia de una
adjudicación judicial para satisfacer un crédito de la sociedad frente a su titular”.
PARTICIPACIONES RECÍPROCAS
REGLA BÁSICA: Prohibición de participaciones recíprocas NO +10% del capital social. Por ello hay un
DEBER DE NOTIFICACIÓN por parte de ambas sociedades. Si no se cumple se deberá reducir en plazo de 1
año. Si se incumple el plazo = VENTA JUDICIAL.
Las acciones son indivisibles (art. 90 LSC). Si varias personas tuviesen en copropiedad una acción, habrán de
designar una sola persona para el ejercicio de los derechos, pues una acción solo puede conferir una
posición de socio.
De las obligaciones que se deriven de la condición de accionista responderán solidariamente todos los
copropietarios (art. 126 LSC).
Se procederá del mismo modo cuando haya cotitularidad en otros derechos sobre las acciones distinto del de
propiedad: por ejemplo, varios usufructuarios de una acción (art. 126 LSC).
✦ Usufructo (el socio es el nudo propietario, mientras que el usufructuario percibe dividendos. Reglas
especiales para el derecho de suscripción preferente).
✦ Prenda (el propietario ejerce el derecho de voto; el acreedor pignoraticio permite el ejercicio de los
derechos).